賀曉玲（安徽財經(jīng)大學，安徽　蚌埠　233030）

安徽省金融發(fā)展水平、經(jīng)濟增長、財產(chǎn)性收入差距關(guān)系的實證研究※

賀曉玲
（安徽財經(jīng)大學，安徽蚌埠233030）

運用ADF檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果關(guān)系檢驗和向量誤差修正（VEC）模型，結(jié)合安徽省1997-2013年財產(chǎn)性收入差距、金融發(fā)展水平以及經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)的計量分析研究，得出這三個經(jīng)濟變量之間的經(jīng)濟關(guān)系。研究結(jié)果表明：從長期來看，經(jīng)濟增長抑制了城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距的增長，而金融發(fā)展規(guī)模和效率卻加劇了城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距；從短期來看，安徽金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展效率抑制了安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距的擴大，但是經(jīng)濟增長卻擴大了安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距。并在此結(jié)論的基礎上，從安徽省的經(jīng)濟發(fā)展方面、金融相關(guān)機制與環(huán)境、土地制度和居民本身素質(zhì)方面，提出了能夠抑制財產(chǎn)性收入差距的建議。

金融發(fā)展；經(jīng)濟增長；財產(chǎn)性收入差距；VEC模型

一、引言

改革開放以來，中國的經(jīng)濟不斷快速的增長，特別是近些年，中國的GDP在全球排名都在前幾位，然而人均的GDP卻處于中等靠后的位置，這主要是因為中國的居民收入差距大。居民收入差距的擴大必將會抑制我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，因此，減少或是抑制居民收入差距是我們亟需解決的重要問題。

對于收入差距和經(jīng)濟增長關(guān)系的研究，早在1995年美國經(jīng)濟學家?guī)炱澞木吞岢鲋摹暗筓型”曲線，他根據(jù)推測和經(jīng)驗認為收入差距和經(jīng)濟增長之間存在著“倒U型”的關(guān)系，即在經(jīng)濟未充分發(fā)展的時期，經(jīng)濟增長會擴大收入差距，而當經(jīng)濟充分發(fā)展時，經(jīng)濟增長會抑制收入差距的擴大。Li（1998）研究認為收入差距的擴大會促進經(jīng)濟增長［1］；而De La Croix（2004）的研究結(jié)果卻表明收入的差距的擴大會抑制經(jīng)濟增長［2］。Barro（2000）分別研究了發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長與收入差距的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)發(fā)達國家的收入差距和經(jīng)濟增長是正相關(guān)的，而發(fā)展中國家的這兩者是負相關(guān)的［3］。

上述文獻研究的都是收入差距 （居民可支配收入）與經(jīng)濟增長的關(guān)系，然而隨著經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和居民收入差距結(jié)構(gòu)的變化，居民的財產(chǎn)性收入逐漸受到關(guān)注和研究。遲巍和蔡許許 （2012）利用1988-2009年的全國入戶調(diào)查數(shù)據(jù)，研究收入差距的各個收入成分對收入差距的貢獻，發(fā)現(xiàn)財產(chǎn)性收入差距對收入差距的貢獻最大，也就是財產(chǎn)性收入差距是導致收入差距擴大的首要原因［4］。并且在我國“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”的政策下，關(guān)注居民財產(chǎn)性收入與經(jīng)濟增長的關(guān)系更具有現(xiàn)實意義。

然而在分析財產(chǎn)性收入差距與經(jīng)濟增長的同時，不能脫離金融發(fā)展水平這個重要背景。首先，經(jīng)濟增長和金融發(fā)展本身就有著密不可分的關(guān)系；其次，金融發(fā)展對居民財產(chǎn)性收入的提高具有很重要的作用，很多實現(xiàn)財產(chǎn)性收入的影響因素都需要通過金融渠道來獲得資金支持、金融服務以及融資咨詢。

因此，在我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的新形勢下，關(guān)注安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距與經(jīng)濟增長水平、金融發(fā)展水平之間的關(guān)系，對于縮小安徽省貧富差距，實現(xiàn)共同富裕以及可持續(xù)發(fā)展的目標具有重要的現(xiàn)實意義。

二、文獻回顧

在關(guān)于居民財產(chǎn)性收入的研究上，國內(nèi)和國外學者有著不同的見解。在理論研究方面：Michael Sherraden（1991）認為，政府可以通過政策調(diào)節(jié)使貧困者通過擁有財產(chǎn)的所有權(quán)來獲得財產(chǎn)性收入，以使整個社會降低貧困達到公平［5］；曾為群（2008）認為，可以通過優(yōu)化初次分配和再分配來增加居民財產(chǎn)性收入［6］；陳享光、王選華（2009）提出，提高城鎮(zhèn)居民收入水平、拓展投資渠道、完善資本市場制度是提高居民財產(chǎn)性收入的重要途徑［7］；冷崇總（2013）認為，可以通過提高居民素質(zhì)、完善市場機制、促進經(jīng)濟的發(fā)展以及優(yōu)化分配關(guān)系來抑制城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距的擴大［8］。

在實證研究方面，以下文獻表明居民財產(chǎn)性收入差距受到金融發(fā)展水平和經(jīng)濟增長的影響。劉江會、唐東波（2010）利用我國1995-2007年的面板數(shù)據(jù)，通過運用誤差修正模型研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長會縮小財產(chǎn)性收入差距［9］；任碧云、姚博（2013）通過對我國1993-2011年農(nóng)村金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的研究，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模能夠促進財產(chǎn)性收入的提高，而農(nóng)村金融發(fā)展效率和結(jié)構(gòu)卻抑制了財產(chǎn)性收入的提高［10］。

上述文獻綜合起來可歸納為以下兩點：（1）在實證方面，居民的財產(chǎn)性收入差距受到金融發(fā)展水平、經(jīng)濟增長的影響；（2）可以通過政府政策、完善相關(guān)制度、提高居民素質(zhì)和促進經(jīng)濟發(fā)展來抑制居民財產(chǎn)性收入差距的擴大。

文章在綜合上述文獻的內(nèi)容和觀點的基礎上，再根據(jù)安徽省近20年相關(guān)的經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)和安徽省的現(xiàn)實發(fā)展情況，研究安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入與經(jīng)濟增長、金融發(fā)展水平之間的動態(tài)關(guān)系，并在實證分析的基礎上提出縮小安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距的建議。

三、模型的建立以及結(jié)果分析

（一）變量選取

金融發(fā)展水平應包括金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、金融發(fā)展效率的提高以及金融發(fā)展規(guī)模的擴大，然而根據(jù)安徽省現(xiàn)實發(fā)展的實際情況以及相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性，該文以金融發(fā)展規(guī)模和效率來代替安徽省的金融發(fā)展水平。本文所需要的基本數(shù)據(jù)均來自于1997-2013年《安徽省統(tǒng)計年鑒》，在數(shù)據(jù)變量的合理性以及可得性的基礎上，本文選取以下四個變量，這四個變量都是通過基本數(shù)據(jù)整理得到：

1、金融發(fā)展規(guī)模（FS）：Mckinnon（1973）提出用M2與GDP的比值來衡量金融發(fā)展規(guī)模，此指標稱為麥氏指標。但是，Arestis（2001）在研究發(fā)展中國家的金融發(fā)展水平時，認為對于發(fā)展中國家的金融發(fā)展規(guī)模，應該用金融機構(gòu)的各項貸款余額來衡量。因為我國銀行體系在規(guī)模方面遠遠超過金融市場，銀行在經(jīng)濟和金融市場的作用遠大于市場。因此，文章用安徽省金融機構(gòu)年末各項貸款余額與GDP的比值來衡量安徽省金融發(fā)展規(guī)模。

2、金融發(fā)展效率（FE）：王志強（2003）在研究我國金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率與經(jīng)濟增長關(guān)系時，認為可以用金融機構(gòu)年末各項貸款余額與各項存款余額的比值來衡量金融發(fā)展效率［11］；任碧云（2013）在對我國1993-2011年農(nóng)村金融發(fā)展與財產(chǎn)性收入關(guān)系進行實證研究時，認為金融發(fā)展效率就是金融體系的融資效率，但是考慮到我國農(nóng)村金融市場發(fā)展的不完善以及融資方面數(shù)據(jù)很難統(tǒng)計，因此以金融中介效率來衡量金融發(fā)展效率，金融中介效率指金融機構(gòu)將存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力［10］。文章參照王志強和任碧云的做法以及結(jié)合安徽省的實際金融發(fā)展現(xiàn)狀，用安徽省金融機構(gòu)年末的各項貸款余額與各項存款余額的比值來衡量安徽省金融發(fā)展效率。

3、經(jīng)濟增長（LNgdp）：本文以人均實際GDP來衡量經(jīng)濟增長，為剔除價格因素對分析結(jié)構(gòu)的影響，人均實際GDP以1997年為基準，按可比價格進行調(diào)整，時間跨度為1997-2013年。為消除模型中可能存在的異方差，本文將人均實際GDP即gdp取對數(shù)為LNgdp。

4、財產(chǎn)性收入差距（TL）：文章在參考劉江會和唐東波（2010）的基礎上，選擇泰爾指數(shù)來衡量安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距［9］。泰爾指數(shù)的計算公式如下：

其中，i=1，2分別代表城鎮(zhèn)或者農(nóng)村地區(qū)，Wi表示城鎮(zhèn)或者農(nóng)村地區(qū)的財產(chǎn)性收入，W表示安徽省總財產(chǎn)性收入，Pi表示城鎮(zhèn)或者農(nóng)村人口，P表示安徽省總?cè)丝凇Ｓ捎诎不帐∝敭a(chǎn)性收入最早有1997年的數(shù)據(jù)，因此文章利用1997-2013年數(shù)據(jù)進行研究分析。安徽省城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入折線圖如下表1，從圖中可以清晰的看出，從1997年到2013年安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距不斷擴大。城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距—泰爾指數(shù)的結(jié)果如下表2，泰爾指數(shù)越大，財產(chǎn)性收入差距越小。

表1　安徽省城鎮(zhèn)、農(nóng)村財產(chǎn)性收入（1997-2013年）

表2　安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距泰爾指數(shù)（1997-2013年）

（二）計量實證結(jié)果和結(jié)果分析

1、ADF檢驗

為避免建立具有“偽回歸”現(xiàn)象的模型方程。因此，首先要對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。而單位根檢驗法是檢驗時間序列是否平穩(wěn)的標準方法，因此該文選用最常用的單位根檢驗法—ADF檢驗法。（見表3）

表3　單位根檢驗結(jié)果

檢驗結(jié)果顯示：在5%的顯著性水平下，城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟增長（LNgdp）均不能拒絕原假設，即都是非平穩(wěn)序列，而一階差分后均能拒絕原假設，即一階差分后都是平穩(wěn)序列，因此，城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟增長（LNgdp）序列都是一階單整序列。

2、Johansen協(xié)整檢驗

城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟增長（LNgdp）雖然都是非平穩(wěn)的時間序列，但是這些變量之間可能存在某種線性組合是平穩(wěn)的，即存在協(xié)整關(guān)系。該文選用Johansen檢驗法來判定這些變量是否存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。結(jié)果如表4所示：

表4　Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果

檢驗結(jié)果顯示：在5%的顯著性水平下，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟增長（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）之間至多存在兩個協(xié)整關(guān)系，即在5%的顯著性水平下，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟增長（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）這四個變量存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。根據(jù)結(jié)果可得到如下協(xié)整方程：

TL=0.16149FS+0.24898FE-0.44234LNgdp+ECM*

（0.08731）（0.03867）（0.02567）

從上述協(xié)整方程*可以看出，在長期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）的擴大和發(fā)展效率（FE）的提高不利于縮小安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL），而安徽省的經(jīng)濟增長（LNgdp）有效的抑制了安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）的擴大。

3、Granger因果關(guān)系檢驗

Johansen檢驗表明這四個變量存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系，但不代表這四個變量一定存在著因果關(guān)系，因此本文用Granger因果檢驗法對安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟增長（LNgdp）這四個變量進行Granger檢驗。結(jié)果如表5所示：

檢驗結(jié)果顯示：在10%的顯著性水平以及最優(yōu)滯后階數(shù)的情況下，金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）以及經(jīng)濟增長（LNgdp）均是城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）的Granger原因；城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）同時也是金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟增長（LNgdp）的Granger原因，但不是金融發(fā)展規(guī)模（FS）的Granger原因。這表明安徽省金融發(fā)展規(guī)模、效率以及經(jīng)濟增長都會影響安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距；然而反過來，安徽省財產(chǎn)性收入差距只能影響安徽省金融發(fā)展效率和經(jīng)濟增長，而不會影響到金融發(fā)展規(guī)模。這可能是因為安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距的大小主要取決于農(nóng)民財產(chǎn)性收入是否得到有效的提高，然而農(nóng)民的財產(chǎn)性收入，無論是土地財產(chǎn)性收入、房屋財產(chǎn)性收入還是金融財產(chǎn)性收入，其總量相對于整個安徽省金融發(fā)展規(guī)模來說很小，因此對金融發(fā)展規(guī)模影響非常小甚至是沒有影響。

表5　Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果

4、向量誤差修正（VEC）模型

經(jīng)過上述的Johansen協(xié)整檢驗，表明安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率 （FE）、經(jīng)濟增長（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）之間存在著長期穩(wěn)定關(guān)系，現(xiàn)建立向量誤差修正（VEC）模型來說明這四個變量之間是否存在短期動態(tài)關(guān)系，其模型結(jié)果如下：

D（TL）=-0.9813VECMt-1+0.2054D（TL（-1））

+0.3127D（TL（-2））-0.0097D（FS（-1））-0.1978D（FS（-2））-0.7921D（FE（-1））-0.3197（FE（-2））

+0.2129D（Lngdp（-1））+0.0287D（Lngdp（-2））-0.1265

以上模型方程表明：安徽省城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）的變化不僅取決于當期經(jīng)濟增長（LNgdp）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）和金融發(fā)展效率（FE）的變化，而且取決于上一期這四個經(jīng)濟變量對于長期均衡的偏離。并且在短期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）的擴大和金融效率（FE）的提高可以有效的抑制城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）的擴大，而經(jīng)濟增長（LNgdp）卻加劇了城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）。

四、結(jié)論與政策建議

（一）通過以上計量經(jīng)濟方面的相關(guān)檢驗可以得出以下結(jié)論：

1、安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟增長（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）這四個經(jīng)濟變量序列皆為一階單整序列；

2、在長期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）和效率（FE）擴大了安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL），而安徽省的經(jīng)濟增長（LNgdp）有效的抑制了城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距（TL）的擴大。這是因為，安徽省本身金融發(fā)展水平相對于其他省而言并不是很高，處于初級發(fā)展時期，而且安徽省注重城鎮(zhèn)金融的發(fā)展，忽略了提高農(nóng)村的金融發(fā)展水平，沒有完善農(nóng)村的土地管理制度以及金融制度，再加上農(nóng)民較低的自身素質(zhì)、傳統(tǒng)思想觀念以及缺乏金融方面的知識，導致農(nóng)民不能通過充分利用自己所擁有的財產(chǎn)所有權(quán)來增加財產(chǎn)性收入，擴大了與城鎮(zhèn)居民財產(chǎn)性收入的差距。

3、在10%的顯著性水平以及最優(yōu)滯后階數(shù)的情況下，金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）以及經(jīng)濟增長（LNgdp）均是城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）的Granger原因，城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距（TL）同時也是金融發(fā)展規(guī)模（FS）、經(jīng)濟增長（LNgdp）的Granger原因，但不是金融發(fā)展效率（FE）的Granger原因。

4、在短期內(nèi)，金融發(fā)展規(guī)模和效率縮小了城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距，而經(jīng)濟增長卻加劇了城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距。這是因為安徽省經(jīng)濟的發(fā)展，GDP的提高，是通過大力發(fā)展城鎮(zhèn)所帶來的，而忽略了農(nóng)村的發(fā)展，導致經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。安徽省GDP的提高主要是由于城鎮(zhèn)發(fā)展的貢獻，因此隨著經(jīng)濟增長，安徽省城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距擴大。

（二）政策建議

1、經(jīng)濟發(fā)展方面

縮小城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距不是以犧牲經(jīng)濟發(fā)展為代價的，促進經(jīng)濟快速而又穩(wěn)健全面的持續(xù)發(fā)展，是提高城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入的基礎。然而安徽省在發(fā)展經(jīng)濟時，要注重城鄉(xiāng)經(jīng)濟的均衡發(fā)展，在發(fā)展城鎮(zhèn)建設的同時，必須毫不放松的抓緊“三農(nóng)”方面的發(fā)展。安徽省是個農(nóng)業(yè)大省，發(fā)展工業(yè)、服務業(yè)的同時，必須夯實農(nóng)業(yè)發(fā)展，保障農(nóng)民的收入。

2、金融相關(guān)機制與環(huán)境

創(chuàng)造“公平、公正、公開”的金融投資環(huán)境是縮小城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入差距的重要前提。首先，應當建立完善的金融市場機制，建立投資信息平臺，使投資相關(guān)的重要信息不再是僅僅被少數(shù)人掌握和操控，而要做到完全的公開透明；其次，要增加投資產(chǎn)品的種類，使居民可以投資多元化，依據(jù)自己的實際情況進行有效投資，并且可以適當?shù)慕档筒糠滞顿Y產(chǎn)品的門檻，使農(nóng)民有機會參與其中；最后，對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民，要鼓勵證券公司等相關(guān)金融企業(yè)走進鄉(xiāng)鎮(zhèn)，宣傳投資理財?shù)南嚓P(guān)知識。

3、土地制度

土地是農(nóng)民最重要也是最主要的資產(chǎn)，然而由于土地政策的缺陷，產(chǎn)權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)內(nèi)容的不清晰和不確定，農(nóng)民不能得到土地該有的市場化價格，得到的土地收入和補償只是微乎其微。因此，若要提高農(nóng)民的財產(chǎn)性收入，必須要對農(nóng)村的土地管理制度進行改革，然而土地制度的改革并不改變土地的公有制制度。第一，改革和完善土地征用補償制度。任何機構(gòu)不能以低價來征用農(nóng)民土地，要以市場機制下的土地價格來進行補償，并且補償金額要及時的發(fā)放；第二，使土地承包經(jīng)營權(quán)可以進行流轉(zhuǎn)，農(nóng)民可以將土地進行出租、承包、轉(zhuǎn)讓、抵押、入股等，使農(nóng)民擁有的“死資產(chǎn)”變?yōu)椤盎钯Y產(chǎn)”。

4、居民本身素質(zhì)方面

居民個人素質(zhì)的高低對于他們能夠獲得多少財產(chǎn)性收入有著重要以及直接的影響。首先，要加強農(nóng)村地區(qū)的文化教育，加大對農(nóng)村地區(qū)教育經(jīng)費的投入，提高農(nóng)民的文化素質(zhì)水平；其次，要增加農(nóng)村居民的投資理財方面的知識，可以鼓勵證券公司等金融行業(yè)進入農(nóng)村，宣傳和普及投資理財方面的知識，要使農(nóng)村居民認識到通過合理適當?shù)耐顿Y可以獲得更多的財富以及投資伴隨著的風險。

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責任編校：鄧小妮

EmpiricalStudyofFinancialDevelopment，
EconomicGrowthandPropertyIncomeGapinAnhui

HE Xiao-ling （Anhui University of Finance&Economics，Bengbu，Anhui，233030，China）

The quantitative data of residents’property income gap，financial development，and economic growth in Anhui province from year 1990 to 2014 are analyzedwith ADF test，cointegration test，Granger causality test and vector error correction model to find their relationship.The results show that in the long run，economic growth can inhabit the expansion of property income gap between urban and rural residents，however，the financial development scale and efficiency increase the gap.In the short term，the financial development scale and efficiency reduces the property income gap between urban and rural residents，but the economic growth expand the gap.Based on the conclusion，suggestions are put forward toreduce the residents’propertyincome gap between urban and rural areas of Anhui.

financial development；economic growth；propertyincome gap；VECmodel.

F832.7

A

2095-7955（2015）03-0046-05

※本文為安徽財經(jīng)大學研究生科研創(chuàng)新基金項目（項目編號：CXJJ2014033）的研究成果。

2015-05-05

賀曉玲（1992-），女，安徽財經(jīng)大學金融學院碩士。主要研究方向：投資經(jīng)濟學。