文│梅東

陳卓林：家人很重要，利潤也很重要

短短2個多月的指定居所居住生活，改變了陳卓林，也改變了雅居樂。

“我太太，弟弟，真的是公司創(chuàng)始人，做了這么多年，是有貢獻(xiàn)的。”在3月25日的業(yè)績發(fā)布會上，雅居樂地產(chǎn)主席陳卓林宣布委任弟弟陳卓賢及夫人陸倩芳為公司副主席兼非執(zhí)行董事。在去年年初，這兩人因?yàn)殛愖苛值娜ゼ易寤母镏槐Ａ袅朔菆?zhí)行董事的職位，但在陳卓林被監(jiān)視居住后又重回公司核心管理層，力挽狂瀾。

在深感家人才是最堅(jiān)實(shí)依靠的同時，陳卓林也在反思雅居樂的發(fā)展道路。2014年，陳卓林曾被同行觸動，希望雅居樂也來個規(guī)模上的大躍進(jìn)，但現(xiàn)在他不這么想了：“現(xiàn)在最重要的是要有一個好利潤，而不是像很多人那樣規(guī)模做得很大，有一部分真的是賺不到錢，甚至是要虧錢的，我不希望出現(xiàn)那樣的情況。”

實(shí)際上，2014年，除了營業(yè)額，雅居樂大部分盈利指標(biāo)都出現(xiàn)了下滑，這不是陳卓林想看到的。因此2015年，雅居樂的銷售目標(biāo)同比幾乎沒有增長，他甚至覺得賣少點(diǎn)也沒關(guān)系?，F(xiàn)在的雅居樂很清醒。

家族成員回歸

這是2014年10月以來，陳卓林在公開場合的首度亮相。對于外界的詢問，陳卓林沒有回避：“現(xiàn)在那個事情已經(jīng)過一個段落了，大家也看到我已經(jīng)回來了，也特別的勤快，開工開得早，收工得晚，因?yàn)橐ぷ鳌！?/p>

除了交代自己的近況，陳卓林也對在危機(jī)時助他良多的家族成員給予了肯定和回饋。根據(jù)3月25日雅居樂發(fā)布的公告，陳卓賢及陸倩芳獲調(diào)任為雅居樂的副主席兼非執(zhí)行董事。而在2014年的3月28日，原公司董事會執(zhí)行董事陳卓賢、陳卓喜、陳卓南三兄弟及陸倩芳被調(diào)任為非執(zhí)行董事，這被視為是去家族化的重大改革。

“患難見真情”是陳卓林回歸后的最大感慨。

但在2014年10月，雅居樂遭遇了公司有史以來的最大危機(jī)，主席陳卓林被昆明市人民檢察院“指定居所居住”，受此影響，公司原定的供股計(jì)劃被暫停，即將到期的短債支付問題也被一度放大。在群龍無首的情況下，本已淡出核心管理層的陳卓賢及陸倩芳重新執(zhí)掌大權(quán)，應(yīng)對危機(jī)。在這個時候，陳氏家族也毫不猶豫的出來為雅居樂站臺，承諾向公司注資2億美元，用于重新供股或者公司運(yùn)營。當(dāng)時坊間還有傳聞，為了籌資，陳氏家族成員還賣掉了香港的幾間商鋪。

一位接近雅居樂的知情人士透露，在調(diào)任非執(zhí)行董事后，陳卓賢及陸倩芳已經(jīng)很少接手公司的具體業(yè)務(wù)，但在陳卓林被指定居所居住后，二人臨危受命，陳氏家族也二話不說掏錢出來支持公司，這些展示家族團(tuán)結(jié)力量的舉措對穩(wěn)定投資者的信心起了很大作用，使得公司能夠平穩(wěn)的度過此次危機(jī)。2014年12月14日，當(dāng)陳卓林平安歸來、恢復(fù)職務(wù)后，陳卓林和陸倩芳也有意的逐漸減少對公司事務(wù)的參與程度。當(dāng)時不少人都以為，他們二人會功成身退。沒想到陳卓林會讓他們當(dāng)副主席，繼續(xù)輔助他治理公司。

“患難見真情”是陳卓林回歸后的最大感慨。有業(yè)內(nèi)人士表示，去年陳卓林將三兄弟及夫人調(diào)離核心管理職位，也是下了很大決心，為了公司的規(guī)模發(fā)展、扶持職業(yè)經(jīng)理人而讓兄弟們放手，在感情上對他們難免有所愧疚。經(jīng)歷了這次事件，他開始重新審視自己當(dāng)初的決策。對于讓陳卓賢和陸倩芳重新?lián)喂芾砺殑?wù)，他是這么解釋的：“為什么要掛副主席呢？主要是考慮到我弟弟和太太在公司做了20幾年了，都是創(chuàng)始人。我的考慮有幾點(diǎn)，一是幾兄弟在一起，還是給他一個名義，無論對他個人和對公司而言，都是比較好的；二是我做回總裁和副主席有3個多月了，公司的改革是沒變的，主要是按照之前的做法。”

在陳卓林被指定居所居住后，陳卓賢及陸倩芳二人臨危受命，陳氏家族也自掏腰包支持公司，展示了家族團(tuán)結(jié)力量的舉措對穩(wěn)定投資者的信心起了很大作用，使得公司能夠平穩(wěn)的度過此次危機(jī)。

最重要是利潤

或許是2個多月的指定居所居住給了陳卓林更多思考的時間，在他回來后，雅居樂的發(fā)展軌跡也隨之發(fā)生變化。據(jù)記者了解，陳卓林從昆明回來后開的第一次高管會，便是強(qiáng)調(diào)“要利潤，減開支”，要求能產(chǎn)生績效的錢必須花，浪費(fèi)性的錢必須省。在他看來，與其盲目追求規(guī)模和排名，還不如實(shí)實(shí)在在的多賺點(diǎn)錢，給投資者多分紅，給員工多發(fā)獎金。

雅居樂原本是一個擁有自己步調(diào)的公司，2009～2013年的4年時間里，銷售額增長了78.5％，銷售面積只增長了25％，盈利能力在行業(yè)處于中上游。但看到同行們紛紛在追逐千億的榮譽(yù)，陳卓林也一度心動，決定2014年要加快發(fā)展節(jié)奏，雖然公開的目標(biāo)是480億元，但他還是希望能多超一些。

從雅居樂2014年業(yè)績來看，不僅超額完成目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，利潤水平也明顯下降了。據(jù)了解，2014年，該公司的營業(yè)額為383.2億元，同比上升8.1％；毛利為124.3億元，同比下降1.5％；凈利潤為50.9億元，同比下降13.2％；整體毛利率及凈利潤率分別為32.4％和13.3％，分別同比下降3.6％及3.7％。2014年公司的預(yù)售額為441.6億元，同比增長9.5％，沒有達(dá)成480億元的銷售目標(biāo)。2014年的銷售均價(jià)為9625萬元/平方米，同比下降1975元/平方米。凈負(fù)債率則從2013年的89％上升到了96.6％。

瑞信在報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)2015年，雅居樂的毛利率會進(jìn)一步跌至約28％。

規(guī)模僅是小幅增長，利潤卻明顯下滑，這可不是一件好事。“現(xiàn)在最重要的是要有一個好的利潤，而不是做得很大，有一部分真的是賺不到錢，甚至是要虧錢的，我不希望出現(xiàn)那樣的情況?！痹跇I(yè)績會上，陳卓林對規(guī)模和利潤，做了取舍。

為了保利潤，對比2014年，2015年雅居樂的整體發(fā)展策略明顯“由攻轉(zhuǎn)守”。全年銷售目標(biāo)為450億元，相較2014年完成的441.6億元，幾乎沒有增長，而且陳卓林表示，雖然與去年基本持平，但希望保險(xiǎn)一點(diǎn)，能做到400億已經(jīng)很不錯了，450億有信心做到。公司計(jì)劃新開工面積321萬平方米，同比下降34％，重心放在去庫存和加強(qiáng)回款方面?？冃Э己艘渤岳麧櫈閷?dǎo)向，以現(xiàn)金流為導(dǎo)向的方向改革。而且，陳卓林強(qiáng)調(diào)不考慮在三四線城市買地，要拿就拿一線城市的。

按照輝立證券分析師陳耕的看法，雅居樂重提利潤至上這個原則，既有主動也有被動的原因。過去一年的加速發(fā)展，使得公司的凈負(fù)債率明顯上升，2015年又有約160億的短債到期，“資產(chǎn)負(fù)債表需要修復(fù)和穩(wěn)固?！边@使得公司不得不放慢腳步。他認(rèn)為，對雅居樂這樣的中型企業(yè)而言，不盲目追求規(guī)模，突出自己的產(chǎn)品線特色，加重核心城市發(fā)展力度，加快資金周轉(zhuǎn)，“在可承受的財(cái)務(wù)杠桿下獲得更高的利潤”，是非常理性和科學(xué)的選擇。