王小林

摘 要：利率市場化是指中央銀行放開對存、貸款利率等多種利率的管制，由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場上根據(jù)資金的供求情況自主決定利率的高低。文章從利率市場化概念著手，分析其含義，指出我國利率市場化改革的思路并梳理改革進(jìn)程，探討了利率市場化對其的影響，結(jié)合我國商業(yè)銀行實(shí)際提出針對性的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：利率市場化 商業(yè)銀行 改革進(jìn)程 應(yīng)對策略

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）12-200-02

一、什么是利率市場化

利率，又稱利息率，是借款人運(yùn)用借入資金付出的代價(jià)，也是資金的所有者因讓渡貨幣的使用權(quán)而從借款人處獲得的超出本金部分的一種報(bào)酬。表示資金所有者在雙方約定好的一定時(shí)期內(nèi)所獲得的利息額與所付出的本金的比率，一般按年計(jì)算，用百分比表示，稱年利率。利率作為借貸資金的價(jià)格，聯(lián)系著實(shí)體部門與金融部門，是最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量之一。

利率市場化是指中央銀行放開對存、貸款利率等多種利率的管制，由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場上根據(jù)資金的供求情況自主決定利率的高低。其本質(zhì)就是以商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)代替中央銀行行使利率確定的權(quán)力，商業(yè)銀行依據(jù)自身業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，通過對金融市場動向的分析判斷，自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以央行確定的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介的金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系。

二、梳理我國利率市場化改革進(jìn)程

首先，將貨幣市場和債券市場的相關(guān)利率放開，然后逐步放開存、貸款利率。這是我國利率市場化改革的主要思路。

1996年1月3日，我國在上海建立全國銀行間同業(yè)拆借市場，放開中國銀行間同業(yè)拆借市場利率；同年6月，央行取消了對銀行間同業(yè)拆借利率的管制，我國利率市場化制度正式運(yùn)營；2007年1月，上海銀行間同業(yè)拆放利率正式上線運(yùn)行，使得我國有了自己的市場基準(zhǔn)利率，這是貨幣市場利率的放開。

1996年，我國財(cái)政部借助于證券交易所平臺發(fā)行國債，實(shí)現(xiàn)了國債的市場化發(fā)行，央行決定利用全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場開辦銀行間債券回購業(yè)務(wù)，回購利率和現(xiàn)券交易價(jià)格也被同步放開；1998年9月，國家開發(fā)銀行通過銀行間的債券市場首次發(fā)行債券；1999年，國債被允許在市場上公開招標(biāo)的形式發(fā)放；這是債券市場利率的放開。

1987年，我國開始嘗試貸款利率市場化；2013年7月，中國人民銀行規(guī)定取消金融機(jī)構(gòu)的貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)自主決定貸款利率的大小。人民幣存款利率是我國金融體系的核心利率之一，是利率市場化改革的重心；2004年10月，中國人民銀行決定放開金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款利率下限；2012年6月，中國人民銀行又將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍。這是我國存貸款利率市場化的進(jìn)一步深化。

三、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響

目前，利息差仍然是我國商業(yè)銀行的主要利潤來源，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營依然主要依靠存款和貸款業(yè)務(wù)，利率的高低直接影響到商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況，進(jìn)一步影響到商業(yè)銀行的營業(yè)收入和凈利潤。故利率市場化對我國的商業(yè)銀行的影響是非常巨大的。

（一）利率市場化擴(kuò)大了商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的競爭壓力

利率市場化后，各家商業(yè)銀行將為爭奪存款、搶占市場份額提升本行的存款利率，因此商業(yè)銀行為了使自身利潤不受到損失勢必會提高貸款利率，而企業(yè)則出于降低成本的考慮，可能會放棄銀行貸款選擇其他渠道進(jìn)行籌資，目前我國商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是貸款業(yè)務(wù)，這樣勢必會給商業(yè)銀行帶來較大的打擊，提高銀行的競爭壓力。

（二）利率市場化增加了商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的競爭壓力

全面推進(jìn)利率市場化改革后，首先，各商業(yè)銀行為了吸引更多的客戶，必定通過提高存款利率的方式來吸收存款，存款利率的上漲使得各商業(yè)銀行在存款市場上的競爭壓力加大；其次，如果銀行的存款利率較低，客戶得不到足夠的利息報(bào)酬，那么證券公司、保險(xiǎn)公司、股票和債券市場等非銀行金融機(jī)構(gòu)會更多分流商業(yè)銀行的資金來源，這樣使得商業(yè)銀行吸收存款的壓力加大。

（三）利率市場化縮小了商業(yè)銀行的存貸款利息差收益

我國的貸款利率市場改革的步伐要領(lǐng)先于存款利率市場，隨著時(shí)間的推移，改革的不斷深入，央行逐漸下放利率管理機(jī)制，改為由商業(yè)銀行自主控制。各商業(yè)銀行要在存款市場和貸款市場都進(jìn)行激烈的競爭，存款市場上的競爭使存款利率上升，貸款市場上的競爭使貸款利率下降，這樣存貸款利息差收益將會縮小。存貸款利差的縮小，將直接引起利差收益的大幅減小，從而影響銀行的生存發(fā)展。

四、我國商業(yè)銀行如何應(yīng)對利率市場化

商業(yè)銀行作為我國金融機(jī)構(gòu)的主體，作為最主要的信用中介和支付中介，為社會各界提供廣泛的金融服務(wù)，對金融活動發(fā)揮著重要作用，因此必須正確面對利率市場化帶來的挑戰(zhàn)，并從自身的情況出發(fā)采取積極的應(yīng)對策略。

（一）拓展中間業(yè)務(wù)品種，提高中間業(yè)務(wù)收入，減少對存貸利差收入的依賴

商業(yè)銀行可以利用中間業(yè)務(wù)小投資、大利潤、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢，拓展銀行的利潤空間，改變銀行單純依靠貸款利息的局面，增加自身經(jīng)營的靈活性和適應(yīng)性。目前，大部分外資銀行的經(jīng)營業(yè)務(wù)中，中間業(yè)務(wù)占比較高，達(dá)到50%以上。而我國商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)務(wù)依然主要靠傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展比較有限，品種少，利潤小，我國銀行仍然過多依賴存貸利差收入。只有豐富商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的種類，擴(kuò)大所開展的中間業(yè)務(wù)的規(guī)模和范圍，提升中間業(yè)務(wù)的附加值，如由低附加值的代收代付和代理結(jié)算等向高附加值的代客理財(cái)、代理保險(xiǎn)、代理證券、信息咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)發(fā)展；跟上利率市場化趨勢的步伐，深化金融創(chuàng)新，提高銀行的總體收益水平?？傊?，商業(yè)銀行應(yīng)該分析市場趨勢、消費(fèi)者消費(fèi)心理和消費(fèi)需求，研發(fā)適合消費(fèi)者的新產(chǎn)品，借鑒外資銀行的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)外資銀行的創(chuàng)新理念，結(jié)合本行實(shí)際情況，設(shè)計(jì)開發(fā)出符合我國消費(fèi)特點(diǎn)的中間業(yè)務(wù)品種，提高銀行的盈利水平。

（二）提高商業(yè)銀行定價(jià)水平，降低信息不對稱帶來的危害，防范信用風(fēng)險(xiǎn)

面對利率市場化改革的大背景，商業(yè)銀行之間將開展存貸款利率的競爭。存款利率高、貸款利率低的銀行從短時(shí)期內(nèi)容易吸引儲戶和借款人，但從長遠(yuǎn)來看，不利于銀行的生存和發(fā)展；反之，存款利率低、貸款利率高的銀行難以吸引儲戶和借款人，進(jìn)而影響銀行的存款規(guī)模，制約銀行的資產(chǎn)經(jīng)營能力，甚至影響銀行的生存和發(fā)展；因此，建立可操作性的資金定價(jià)制度是商業(yè)銀行急需解決的問題。借鑒發(fā)達(dá)國家外資銀行經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本行業(yè)務(wù)開展的實(shí)際情況，綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)、中央銀行貨幣政策、市場流動性等因素，制定利率定價(jià)管理制度，完善利率定價(jià)程序，確定合理的利率水平，減少價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)不匹配帶來的損失。

（三）適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)的管理水平，防范利率風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行是以貨幣資金為經(jīng)營對象的企業(yè)，因而風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。由于商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)不完善、信用風(fēng)險(xiǎn)仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，因而在日常經(jīng)營忽視了對利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，商業(yè)銀行的基層行更是如此。同時(shí)，受到中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的限制，我國商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段少之又少。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，既控制信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，又防范利率風(fēng)險(xiǎn)。為了與國際接軌，商業(yè)銀行應(yīng)增強(qiáng)利率走勢的預(yù)測和分析能力，提升利率風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)衡量能力，及時(shí)調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模，提高利率風(fēng)險(xiǎn)的綜合防范能力。

（四）中小商業(yè)銀行應(yīng)注重發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務(wù)，走差異化發(fā)展道路，建立特色銀行

中小商業(yè)銀行雖然業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力差，資產(chǎn)規(guī)模小，基礎(chǔ)相對薄弱，與大型商業(yè)銀行相比具有先天的不足和局限性，缺乏競爭力。但是，中小型商業(yè)銀行可以利用自身業(yè)務(wù)審批速度更快、地緣和區(qū)域優(yōu)勢更分明的特色，更好地開展業(yè)務(wù)。簡而言之，中小商業(yè)銀行應(yīng)揚(yáng)長避短，發(fā)揮地域優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，因地制宜，推出有特色的金融產(chǎn)品，走差異化發(fā)展道路。同時(shí)，加強(qiáng)與其他區(qū)域中小型金融機(jī)構(gòu)間的協(xié)作，在共同發(fā)展的基礎(chǔ)上彰顯自己的特色，建成特色銀行。

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（作者單位：山西金融職業(yè)學(xué)院 山西太原 030008）

（責(zé)編：賈偉）