王秀雯

【摘 要】自2005年我國人民幣匯率機制改革的實行，人民幣對美元匯率總體趨勢為持續(xù)穩(wěn)步上升。近期人民幣兌美元匯率出現(xiàn)頻繁的波動，為我國外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易帶來了極大的匯率風(fēng)險。為了保證我國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展與生存，就必須針對匯率風(fēng)險規(guī)避展開深入的研究，相應(yīng)的對策，使匯率風(fēng)險得以有效規(guī)避。鑒于此，本文介紹了匯率風(fēng)險的定義與類型，提出我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險時存在的問題，并結(jié)合筆者多年工作經(jīng)驗，就外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險對策提出幾點建議，以供參考。

【關(guān)鍵詞】外貿(mào)企業(yè)；匯率風(fēng)險；對策

隨著匯率制度的不斷改革，外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中面臨的匯率風(fēng)險越來越大，然而目前我國針對這一問題并沒有足夠高的認(rèn)識，再加上我國外貿(mào)企業(yè)的特點有勞動密集型、產(chǎn)品附加值低、品牌效應(yīng)不足等，這就使得我國外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中處于一個劣勢的地位，并且在面對匯率風(fēng)險時難以采取有效的措施，造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

一、匯率風(fēng)險概述

（一）匯率風(fēng)險的定義

匯率風(fēng)險，又被稱為外匯風(fēng)險，從廣義上來講，匯率風(fēng)險指的是受到匯率變化或者貿(mào)易主體合約、外國政府匯率制度的影響，而造成外匯交易主體的一種可能的經(jīng)濟(jì)損失。從狹義上來講，外匯風(fēng)險指的是對外貿(mào)易主體在經(jīng)濟(jì)活動中，由于匯率波動變化而承受一定的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

（二）匯率風(fēng)險的分類

匯率風(fēng)險主要分為交易風(fēng)險、會計風(fēng)險以及經(jīng)營風(fēng)險，具體介紹如下：

第一，交易風(fēng)險。交易風(fēng)險指的是在使用外幣結(jié)算交易的過程中，在結(jié)算時的匯率與達(dá)成簽約的匯率不一致，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體承受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。交易風(fēng)險具體表現(xiàn)為三個方面，第一是即時付款、延期商品以及勞務(wù)的進(jìn)出口交易的過程中存在匯率的波動而產(chǎn)生的風(fēng)險；第二是國際信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)引發(fā)的風(fēng)險。國際信貸業(yè)務(wù)中的結(jié)算使用外幣時，在債券債務(wù)為清償?shù)那闆r下導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體承受經(jīng)濟(jì)損失的可能性；第三，資本輸入與輸出中引發(fā)的風(fēng)險。在資本輸入與輸出中，外幣使用發(fā)生變換，由于不同貨幣的匯率變動而導(dǎo)致貿(mào)易雙方承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

第二，會計風(fēng)險。其指的是由于匯率的波動變化使得企業(yè)財務(wù)報表的貨幣賬面價值發(fā)生改變，進(jìn)而改變了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中外匯資金項目的金額的可能性。雖然此類損失或收益的實際情況并不能在交割結(jié)算中體現(xiàn)，只能夠在賬面上體現(xiàn)出來，然而其對于企業(yè)報表的結(jié)果的影響是直接的，具體的，會誤導(dǎo)一般投資者，對投資者信心與股價表現(xiàn)造成影響。

第三，經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險指的是匯率發(fā)生波動時，對企業(yè)生產(chǎn)各方面要素造成影響，例如銷售數(shù)量、價格、成本等等，進(jìn)而減少了企業(yè)收益或現(xiàn)金流量的可能性。

二、匯率波動對外貿(mào)企業(yè)的影響

（一）匯率波動會使外貿(mào)企業(yè)承受匯兌損失

外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易活動時，從達(dá)成簽約到交貨付款會經(jīng)歷很長一段時間，一旦出現(xiàn)匯率波動變化，那么就會直接造成會對損失。就是說當(dāng)人民幣貶值時，就需要更多的人民幣來購買進(jìn)口貨物以及支付既定的外匯，匯兌損失將由進(jìn)口企業(yè)承擔(dān)。當(dāng)人民幣升值時，出口貨物以及收入既定的外匯結(jié)匯時獲得的人民幣減少，匯兌損失將由出口企業(yè)承擔(dān)。

（二）匯率波動會降低外貿(mào)企業(yè)利潤空間

在匯率發(fā)生波動變化時，外貿(mào)企業(yè)難以控制簽單成交的盈虧，使得外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)出口量具有不確定性，顯然這會嚴(yán)重影響到進(jìn)出口業(yè)務(wù)。有的行業(yè)生產(chǎn)需要從國外采購原材料，并將產(chǎn)品賣出國外，當(dāng)人民幣升值時，受到外銷價格上漲的影響，再加上國際市場對產(chǎn)品的需求具有較大的彈性，難以實現(xiàn)定價，那么出口企業(yè)的價格優(yōu)勢就不復(fù)存在，導(dǎo)致外銷量大幅度降低，對企業(yè)的利潤造成嚴(yán)重的影響，并加大由于升值而對企業(yè)造成的不良影響。

（三）匯率波動加大了外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營難度

在匯率制度改革之前，人民幣匯率基本保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)，因此我國外貿(mào)企業(yè)在匯率風(fēng)險這一方面的關(guān)注度并不高，然而近來受到匯率的持續(xù)波動的影響，使得企業(yè)難以判斷未來匯率的走向，進(jìn)而存在更大的風(fēng)險。這加大了企業(yè)的經(jīng)營難度，并且受到匯率風(fēng)險管理人才缺失的影響，通常在規(guī)避或降低匯率風(fēng)險時難以采取有效的措施，只能眼睜睜的看著由于匯率波動而對企業(yè)造成的損失。

三、外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險存在的問題

（一）匯率風(fēng)險規(guī)避意識薄弱

近幾年來，隨著匯率制度改革的不斷推進(jìn)，外貿(mào)企業(yè)對匯率風(fēng)險規(guī)避的重視程度越來越高，然而在對金融工具的認(rèn)知方面，仍然存在一定的偏差。匯率風(fēng)險的防范是基于支付一定的費用成本而實現(xiàn)的，通常情況下，外貿(mào)企業(yè)在風(fēng)險規(guī)避方面并不愿意運用金融工具。此外，有的外貿(mào)企業(yè)專業(yè)技術(shù)人員指導(dǎo)欠缺，對金融工具的了解并不充分，包括其操作方式、運行的內(nèi)部機理等等，所有匯率風(fēng)險都能夠借助金融工具得以有效避免，進(jìn)而使得企業(yè)匯兌損失還是難以控制，匯率風(fēng)險規(guī)避的實際效果并不理想。

（二）匯率風(fēng)險規(guī)避方法不合理

為了規(guī)避匯率風(fēng)險，有的外貿(mào)企業(yè)嘗試?yán)锰岣弋a(chǎn)品價格的方式來實現(xiàn)，然而由于我國外貿(mào)企業(yè)的特點，包括勞動密集、產(chǎn)品附加值低、品牌效應(yīng)不足、產(chǎn)品核心競爭力缺失等，使得這一方式并不能起到很好的效果，通常會造成市場份額的損失。

（三）缺乏完善的匯率風(fēng)險規(guī)避機制

目前，外貿(mào)企業(yè)在匯率風(fēng)險的規(guī)避方面主要是圍繞財務(wù)人員開展的，相關(guān)專業(yè)人員欠缺，主要通過金融工具的市場運作來實現(xiàn)風(fēng)險的規(guī)避。在規(guī)避匯率風(fēng)險方面，企業(yè)缺乏完善的業(yè)務(wù)合作機制，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)難以有效規(guī)避匯率風(fēng)險，即使取得成效也十分不理想。

（四）缺乏匯率風(fēng)險預(yù)警機制

目前，我國外貿(mào)企業(yè)缺乏有效的匯率預(yù)警機制，在實際工作中，非專業(yè)人員以金融機構(gòu)提供的匯率波動態(tài)勢的主觀判斷為主來實現(xiàn)對匯率走向的判斷。而市場信息、外部匯率信息顯然會由于投機因素而受到影響，并且這些信息存在難以跟進(jìn)市場變化的速度，因此企業(yè)在判斷與確定匯率風(fēng)險的抵御時會存在誤差。

四、外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險對策

（一）強化企業(yè)風(fēng)險意識，加大人力資本投入

在企業(yè)風(fēng)險管理中，外貿(mào)企業(yè)對人民幣匯率波動的關(guān)注與判斷有著十分重要的意義，并且這一任務(wù)十分艱巨。然而為了提高匯率風(fēng)險規(guī)避的有效性，企業(yè)相關(guān)人員就必須針對防范匯率風(fēng)險意識的培養(yǎng)進(jìn)行強化，重視匯率風(fēng)險防范。為了達(dá)到這一目的，企業(yè)必須加強對財會人員的培訓(xùn)，豐富其匯率相關(guān)知識，提高其判斷分析人民幣匯率變動走向的能力，確保財務(wù)人員能夠?qū)R率變動、企業(yè)產(chǎn)品價格以及銷量等影響因素及其規(guī)律有著充分全面的了解與掌握，進(jìn)而提高匯率風(fēng)險應(yīng)對的有效性與及時性。此外，企業(yè)還應(yīng)加強對匯率風(fēng)險的控制，對每一筆經(jīng)營利潤進(jìn)行鎖定，隨著匯率制度的改革，自2005年以來我國外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中面臨著更大的匯率風(fēng)險，受到匯率波動風(fēng)險的影響也更大，因此外貿(mào)企業(yè)必須針對此采取積極有效的應(yīng)對措施，最大程度的降低匯率風(fēng)險。

（二）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使產(chǎn)品的核心競爭力得以提高

目前，我國外貿(mào)企業(yè)的產(chǎn)品存在附加值較低的問題，這是外貿(mào)企業(yè)的特點所致。這些產(chǎn)品在國際市場并不被看好，議價能力極低。雖然有的企業(yè)通過產(chǎn)品價格的調(diào)整來實現(xiàn)匯率損失的彌補，然而這只是很少一部分，并未主流。為了改變這一格局，外貿(mào)企業(yè)就必須對產(chǎn)品創(chuàng)新予以高度重視，推動產(chǎn)品的研發(fā)，使產(chǎn)品的技術(shù)含量得以提高，進(jìn)而全面提升產(chǎn)品的核心競爭力，并提高產(chǎn)品價格。如此才能夠使外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險規(guī)避得以實現(xiàn)。

（三）通過多種貿(mào)易手段的綜合運用，使匯率風(fēng)險得以化解

外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)活動中，為了有效規(guī)避匯率風(fēng)險，可以綜合運用多種貿(mào)易手段，與其他方法相比，通過貿(mào)易手段來實現(xiàn)匯率風(fēng)險的規(guī)避與彌補更具是實效性，并且在成本方面也有著一定的優(yōu)勢。具體介紹如下：

第一，計價貨幣的選擇。選擇合理的計價貨幣對于匯率風(fēng)險的規(guī)避有著十分重要的作用。這是由于匯率風(fēng)險的大小與結(jié)算幣種的聯(lián)系十分密切，在進(jìn)出口交易中，收付外幣的不同自然會為外貿(mào)企業(yè)帶來不同的匯率風(fēng)險，所以外貿(mào)企業(yè)對計價幣種的選擇有著十分重要的意義，是彌補匯率風(fēng)險的重要手段。外貿(mào)企業(yè)在達(dá)成合約簽訂合同時，必須堅持“收硬付軟”的資金收付原則，進(jìn)口合同中計價應(yīng)將有貶值趨向的貨幣作為簽訂結(jié)算貨幣，出口合同中計價應(yīng)將有升值趨向的貨幣作為結(jié)算貨幣。對于進(jìn)口商品應(yīng)盡量用有下浮趨勢的匯率的貨幣作為結(jié)算貨幣計價，在出口商品、勞務(wù)貿(mào)易中，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)將具有升至趨勢的匯率的貨幣作為結(jié)算貨幣計價。

第二，對商品價格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。在向外商報價時，為了使匯率風(fēng)險得以有效規(guī)避，應(yīng)對商品價格進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。為了實現(xiàn)這一目的，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)基于具有一定競爭力的產(chǎn)品的基礎(chǔ)之上，對出口產(chǎn)品價格予以最大程度的提高，并在結(jié)算時盡量以固定匯率或現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算，使得收匯時可能出現(xiàn)的損失得以彌補。

第三，提前或延期結(jié)匯。在簽訂合同之后，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對匯率波動趨勢予以密切關(guān)注與監(jiān)控，準(zhǔn)確預(yù)判匯率變動走向，對利用外幣計價的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等往來款項的首付日期進(jìn)行調(diào)整，使匯率風(fēng)險得以有效控制。

第四，對長期合同定價時間進(jìn)行調(diào)整。外貿(mào)企業(yè)通常會與大客戶簽訂長期合同以占領(lǐng)市場份額，然而這種方法在匯率波動頻繁的情況下并不適用，特別是人民幣對美元匯率預(yù)期上升時，這種方法會降低外貿(mào)企業(yè)的利潤空間，情況嚴(yán)重時還會存在虧損。為了保證外貿(mào)企業(yè)的盈利，必須對預(yù)期匯率的波動情況進(jìn)行充分的考慮與分析，以此對長期合同的時間進(jìn)行調(diào)整或縮短訂價期限等，使外貿(mào)企業(yè)不必要的經(jīng)濟(jì)損失得以減少。

第五，平衡收付防范匯率風(fēng)險。這是指外貿(mào)企業(yè)在同一時期內(nèi)，利用與存在外匯風(fēng)險的業(yè)務(wù)，與資金流向相反而幣種、金額、期限相同的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)匯率風(fēng)險的規(guī)避。

（四）合理運用金融工具以實現(xiàn)匯率風(fēng)險的規(guī)避

近幾年來，隨著金融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，我國金融機構(gòu)為外貿(mào)企業(yè)提供的金融工具得以不斷發(fā)展與改進(jìn)，包括短期貿(mào)易融資、貼現(xiàn)、遠(yuǎn)期結(jié)售業(yè)務(wù)等等。而外貿(mào)企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險，可以通過正確合理的使用這些金融工具來實現(xiàn)。具體介紹如下：

第一，貿(mào)易融資。但外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不開的情況時，可以采用出口押匯等短期貿(mào)易融資的方式來緩解壓力，這種方法具有實用性與便捷性，能夠獲得外幣貸款并立即結(jié)匯，不僅能夠使資金緊缺的問題得以解決，同時還能夠使收匯金額得以確定，其規(guī)避效果十分理想。

第二，貼現(xiàn)。在利用遠(yuǎn)期匯票結(jié)算的出口業(yè)務(wù)中，外貿(mào)企業(yè)可以向銀行申請貼現(xiàn)以實現(xiàn)提前獲得貸款，使資金周轉(zhuǎn)問題得以緩解，進(jìn)而使匯率風(fēng)險得以消除。在收到票據(jù)時，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)立即將其向國內(nèi)銀行貼現(xiàn)，直接受到本幣資金，進(jìn)而使匯率風(fēng)險得以有效及時的規(guī)避。

第三，遠(yuǎn)期結(jié)匯售匯業(yè)務(wù)。對于外幣業(yè)務(wù)頻繁的外貿(mào)企業(yè)而言，可以與外匯指定銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定好時間進(jìn)行結(jié)匯外幣幣種、金額、匯率的辦理，該業(yè)務(wù)能夠使外匯收入金額得以確定，進(jìn)而使企業(yè)獲得利潤得以確定，如此就能夠?qū)崿F(xiàn)匯率風(fēng)險的有效控制與規(guī)避。

五、結(jié)束語

綜上所述，目前我國外貿(mào)企業(yè)在面對匯率風(fēng)險時難以采取有效的措施，這是由于其在應(yīng)對匯率風(fēng)險時存在不同程度的問題。這些問題嚴(yán)重影響到外貿(mào)企業(yè)的生存與發(fā)展，必須針對這些問題展開深入的研究，分析其存在的原因，并以此提出相應(yīng)的對策，確保其得以解決，進(jìn)而提高我國外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險規(guī)避能力，為我國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步提供強有力的保障。

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