摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大型企業(yè)逐漸減少，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的地位日漸突出，成為繁榮經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，增加稅收，調(diào)整結(jié)構(gòu)的重要力量。但從近幾年的發(fā)展來(lái)看，中小企業(yè)面臨著許多挑戰(zhàn)，尤其在資金方面存在籌資難，籌資風(fēng)險(xiǎn)大的情況。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，中小企業(yè)籌資能力明顯較弱，籌資風(fēng)險(xiǎn)明顯較大，所以本文以重慶巨龍偉業(yè)建材有限公司為例，分析巨龍偉業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)、成因，進(jìn)而提出切實(shí)可行的防范措施，緩解企業(yè)的籌資困境，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，讓巨龍偉業(yè)能夠快速發(fā)展，為我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展提供建議，讓中小企業(yè)能夠更好的為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；防范對(duì)策

一、重慶巨龍偉業(yè)建材有限公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

1.籌資渠道單一，籌資成本高

企業(yè)籌資渠道分直接和間接籌資兩種渠道。直接籌資主要是企業(yè)的自主投資、盈余積累。間接籌資主要是發(fā)行股票、債券以及向銀行借款。中小企業(yè)很難直接籌集到資金，另外股票債券風(fēng)險(xiǎn)又很大，所以企業(yè)主要是通過(guò)向銀行借款來(lái)籌集資金。重慶巨龍偉業(yè)在向銀行借款過(guò)程中，有一部分的長(zhǎng)期借款，但是它的辦理手續(xù)很復(fù)雜，耗時(shí)比較長(zhǎng)，同時(shí)需要提供擔(dān)保和抵押物資，發(fā)生一系列的擔(dān)保費(fèi)和抵押押金，綜合起來(lái)籌資成本比較高，產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2.短期借款較多，利息費(fèi)用高

巨龍偉業(yè)在向銀行借款過(guò)程中，既有長(zhǎng)期借款，同時(shí)也有短期借款，并且主要是采用短期借款。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，2011年-2012年，銀行的短期貸款利率持續(xù)上漲，2013年保持2012年較高的貸款利率，這增大了巨龍偉業(yè)貸款的難度，而且重慶巨龍偉業(yè)能夠貸到的短期借款由于較高利率，產(chǎn)生較高的利息費(fèi)用，巨龍偉業(yè)在短期內(nèi)難有盈余資金來(lái)償還借款，這一籌資產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。

3.法律保障力度缺失，沒(méi)有專門的中小企業(yè)銀行

巨龍偉業(yè)籌資過(guò)程中，遇到的一大難題就是國(guó)家的貸款利率較高，而且銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的要求也比較高，能夠貸的資金數(shù)額比較少，重慶巨龍偉業(yè)為了滿足資金的需求將籌資轉(zhuǎn)向民間借貸，但民間借貸很不規(guī)范，甚至存在惡性貸款的現(xiàn)象，故意提高貸款利率，使得巨龍偉業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)大大增加。而且，籌資過(guò)程中找不到中小企業(yè)的服務(wù)銀行，中小企業(yè)較之其他大型企業(yè)又會(huì)受到不公平待遇。

4.金融市場(chǎng)貸款利率高，需要企業(yè)提供擔(dān)保物資多

金融市場(chǎng)貸款利率很高。甚至還有惡性貸款現(xiàn)象。同行拆借頻繁。巨龍偉業(yè)由于償還力較弱，而且它是一個(gè)銷售企業(yè)，缺乏大型的固定資產(chǎn)提供擔(dān)保，所以籌資難，風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)樵陔y以償還的情況下，企業(yè)少有的固定資產(chǎn)也會(huì)被抵押出去。

二、重慶巨龍偉業(yè)建材有限公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不當(dāng)

重慶巨龍偉業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中采用的是短期借款，但重慶巨龍偉業(yè)屬于建材裝修行業(yè)。它的發(fā)展應(yīng)當(dāng)聯(lián)系到房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。裝修是在有房的前提下進(jìn)行。房地產(chǎn)是一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展的項(xiàng)目，所以公司在借入資金時(shí)，應(yīng)當(dāng)籌集長(zhǎng)期資金。重慶巨龍偉業(yè)由于銷售的波動(dòng)大，可用資金波動(dòng)也大。短期借款在一定程度上能夠進(jìn)行企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，但是它的利息費(fèi)用相對(duì)較高，有較大的波動(dòng)。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)的數(shù)據(jù)知道國(guó)家2010年10月至2012年7月，短期貸款的利率相對(duì)較高，而且波動(dòng)也比較大。巨龍偉業(yè)在這兩年期間也收到創(chuàng)傷。企業(yè)短期借款到期時(shí)，巨龍偉業(yè)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)償還短期借款。所以巨龍偉業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中催賬情況較多。

2.負(fù)債規(guī)模比較大

實(shí)習(xí)期間，從財(cái)務(wù)部長(zhǎng)方經(jīng)理處了解得到巨龍偉業(yè)的負(fù)債在67%左右，這個(gè)數(shù)據(jù)相對(duì)較高了。因?yàn)槠髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般在40%左右較好，上市公司稍微偏高，但一般不超過(guò)50%，也要根據(jù)企業(yè)自身情況而定，在40%--60%是最合理的一個(gè)狀態(tài)。所以說(shuō)巨龍偉業(yè)的負(fù)債規(guī)模相對(duì)較大，它的利息費(fèi)用大大增加，使得企業(yè)用銷售過(guò)程中獲得的收益用來(lái)支付了這額外的利息費(fèi)用，巨龍偉業(yè)的償還能力比較弱。

3.信用意識(shí)淡薄

企業(yè)的發(fā)展講究未雨綢繆。重慶巨龍偉業(yè)在2012年由于還款相對(duì)集中，企業(yè)的銷售資金又沒(méi)有回籠，所以一時(shí)沒(méi)有足夠的資金來(lái)償還貸款，這是企業(yè)就開(kāi)始鉆合約上的空子，開(kāi)始逃避銀行債務(wù)，與銀行開(kāi)始了貓捉老鼠的游戲，一直拖欠著銀行的貸款，但并沒(méi)有明確表示不還，在這種情況下，銀行也對(duì)企業(yè)無(wú)可奈何，但卻對(duì)企業(yè)的信用標(biāo)了污點(diǎn)。巨龍偉業(yè)的一部分管理者認(rèn)為，還款期限對(duì)企業(yè)的信用沒(méi)有多大影響，即使延長(zhǎng)一定期限，只要最終結(jié)果能夠還款，就能夠彌補(bǔ)自身的信用。而且很少存在主動(dòng)納稅的現(xiàn)象。長(zhǎng)此以往，巨龍偉業(yè)的信用逐漸流失，所以在貸款時(shí)必須要通過(guò)粉飾企業(yè)報(bào)表才能獲得貸款。

4.國(guó)家法律制度不完善，對(duì)中小企業(yè)的扶持力度小

國(guó)家對(duì)中小企業(yè)扶持的相關(guān)法律較少，2002年頒布的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》中，對(duì)中小企業(yè)提供了資金支持，要求財(cái)政預(yù)算中設(shè)立中小企業(yè)科目。但優(yōu)惠力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，優(yōu)惠政策不夠明顯。國(guó)家政策對(duì)房地產(chǎn)有一定的打壓，所以巨龍偉業(yè)的發(fā)展同樣受到阻礙，享受的國(guó)家優(yōu)惠政策很少。巨龍偉業(yè)對(duì)資金的需求驅(qū)使企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸來(lái)進(jìn)行籌資，但對(duì)于民間借貸，我國(guó)現(xiàn)有的法律還沒(méi)有賦予其法律地位，所以很不規(guī)范，而且籌資利率很高。雖然我國(guó)最高法院頒布的《關(guān)于審理民間借貸的若干問(wèn)題》中規(guī)定了民間借貸的利率，但對(duì)利率的超出范圍沒(méi)有明確規(guī)定，也沒(méi)有明確可行的懲罰措施。

5.預(yù)期現(xiàn)金流入量少，資金流動(dòng)性較弱

重慶巨龍偉業(yè)的銷售收入受各個(gè)代理商銷售市場(chǎng)的影響，同時(shí)重慶巨龍偉業(yè)對(duì)市場(chǎng)的掌控能力和開(kāi)拓能力也都受代理商的制約，所以資金的流入直接受代理商市場(chǎng)份額的影響，具有很大的不穩(wěn)定性。重慶巨龍偉業(yè)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制對(duì)銷售業(yè)務(wù)作會(huì)計(jì)處理，一定程度上反應(yīng)企業(yè)虛化了自身現(xiàn)實(shí)持有資金。企業(yè)對(duì)本身持有資金缺乏合理的預(yù)算與安排，所以理財(cái)不當(dāng)，存在資金混亂的場(chǎng)面。公司有較多的存貨，會(huì)有一定經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)，但是公司近年來(lái)存貨不斷增多，代理商拖欠貨款，貨款回收緩慢現(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)的可用資金少。通過(guò)原有投資成就來(lái)看，企業(yè)投資領(lǐng)域主要在房地產(chǎn)工程，比如重慶融匯國(guó)際。房地產(chǎn)工程是一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目，它帶來(lái)回報(bào)比較高，但是它的期限較長(zhǎng)，是一個(gè)很緩慢的過(guò)程。重慶巨龍偉業(yè)本身可用資金就少，卻用來(lái)投資房地產(chǎn)領(lǐng)域，沒(méi)有讓資金充分利用起來(lái)。在很大程度上增加了重慶巨龍偉業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

6.建材市場(chǎng)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，房地產(chǎn)發(fā)展受阻

建材市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的批發(fā)商較多。像馬可波羅、諾貝爾這些瓷磚，都是中國(guó)十分著名的品牌。在重慶的覆蓋率也越來(lái)越大。重慶良彬建材有限公司、重慶江陵建材有限公司據(jù)稱為八一建材市場(chǎng)上最大的建材銷售商家，與重慶巨龍偉業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也十分明顯。市場(chǎng)上同類瓷磚的替代品越來(lái)越多，甚至有些企業(yè)通過(guò)價(jià)格來(lái)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，以較低的價(jià)格投放到市場(chǎng)之中，獲取較多的市場(chǎng)份額，甚至?xí)纬蓯盒愿?jìng)爭(zhēng)。許多顧客在有經(jīng)濟(jì)壓力的情況下會(huì)選擇價(jià)格較低的同類替代品，給巨龍偉業(yè)的發(fā)展帶來(lái)壓力，對(duì)巨龍偉業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式造成一定影響，從而影響籌資，帶來(lái)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

1.強(qiáng)化內(nèi)部控制，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)自身要規(guī)范化。巨龍偉業(yè)有限公司要有規(guī)范的制度，規(guī)范的管理，特別是明確的獎(jiǎng)懲制度。薪酬是一個(gè)最直觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)，明確的薪資體系能夠調(diào)動(dòng)員工的積極性。企業(yè)自身的定位應(yīng)該要以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光來(lái)對(duì)待，制定出長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。重慶巨龍偉業(yè)在公司領(lǐng)導(dǎo)人的構(gòu)成上應(yīng)當(dāng)注重與地方實(shí)際相結(jié)合，聘請(qǐng)重慶本地有經(jīng)驗(yàn)的管理人才、銷售人才、財(cái)務(wù)人才。對(duì)于財(cái)務(wù)部門人員，應(yīng)當(dāng)注重聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的人才，同時(shí)在成本允許的情況下，兼顧培養(yǎng)為企業(yè)服務(wù)的財(cái)務(wù)儲(chǔ)備人才，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)員工的培訓(xùn)，這樣更有利于巨龍偉業(yè)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提升財(cái)務(wù)人員的專業(yè)水平，制定專業(yè)的財(cái)務(wù)方案，便于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在籌資時(shí)做出正確的籌資決策。

2.優(yōu)化負(fù)責(zé)結(jié)構(gòu)

重慶巨龍偉業(yè)應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)期發(fā)展眼光考慮，確定企業(yè)借款的期限結(jié)構(gòu)。巨龍偉業(yè)的發(fā)展周期應(yīng)當(dāng)結(jié)合房地產(chǎn)的發(fā)展，所以在運(yùn)營(yíng)中應(yīng)當(dāng)采用長(zhǎng)期借款來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，采取少量短期借款來(lái)維持巨龍偉業(yè)日常的資金周轉(zhuǎn)活動(dòng)。但巨龍偉業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)中是短期借款較多，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不合理，給企業(yè)自身造成籌資風(fēng)險(xiǎn)，所以需要確定合理的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，其次公司應(yīng)該增加股權(quán)資本籌資，以此來(lái)優(yōu)化公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)。

3.確定負(fù)債規(guī)模

重慶巨龍偉業(yè)的負(fù)債相對(duì)偏高。巨龍偉業(yè)的銷售收入時(shí)常不能預(yù)期到賬，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展在很大程度上依賴于負(fù)債，負(fù)債規(guī)模較大，導(dǎo)致到期無(wú)力償還，增加了重慶巨龍偉業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，影響重慶巨龍偉業(yè)的信用，更不利于企業(yè)的再次籌資。所以，確定負(fù)債規(guī)模對(duì)于一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是至關(guān)重要的。所以，重慶巨龍偉業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)采用前文所述的股權(quán)籌資，拓寬巨龍偉業(yè)的籌資渠道，根據(jù)企業(yè)的自身情況，將它的負(fù)債控制在40%-60%這一合理的范圍，從而讓重慶巨龍偉業(yè)得到更好的良性發(fā)展。

4.企業(yè)要樹(shù)立信用意識(shí)

中小企業(yè)的信用較差對(duì)于貸款機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)隱形的觀念，市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)已在無(wú)形中有了這一主觀概念，中小企業(yè)的籌資越來(lái)越難。所以，這要從中小企業(yè)自身入手。巨龍偉業(yè)發(fā)展要注重未雨綢繆，拖欠貸款、逃避貸款現(xiàn)象對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)只會(huì)是雪上加霜。巨龍偉業(yè)首先要確保自身的信用問(wèn)題，注重多渠道籌資，學(xué)會(huì)利用資金周轉(zhuǎn)，保證巨龍偉業(yè)在不同被貸款者處的信用良好，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)納稅，拓展企業(yè)自身的信用額度。

5.國(guó)家完善法律制度，建立中小企業(yè)政策性銀行

國(guó)家應(yīng)當(dāng)對(duì)中小企業(yè)提供相應(yīng)的法律保障，制定與《中小企業(yè)促進(jìn)法》相匹配的法律，讓中小企業(yè)的發(fā)展能夠做到有法可依。政府的政策法規(guī)與企業(yè)的籌資渠道有著重要聯(lián)系，將對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策作為產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分，提高中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位，為其營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，從而來(lái)提高中小企業(yè)發(fā)展的積極性，進(jìn)而更好的為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

6.加強(qiáng)資金回籠管理，增強(qiáng)資金流動(dòng)性

重慶巨龍偉業(yè)面臨的問(wèn)題是存貨多，應(yīng)收賬款多，而且公司可變現(xiàn)的資產(chǎn)極少。所以巨龍偉業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，注意對(duì)存貨的盤點(diǎn)。存貨不是越多越好，但要保證一定的存貨。企業(yè)的應(yīng)收賬款問(wèn)題較多，所以巨龍偉業(yè)在業(yè)務(wù)開(kāi)展之前，應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶的資產(chǎn)情況、信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，保障在約定時(shí)間內(nèi)能夠收回貨款，確保自身運(yùn)營(yíng)所需的資金，同時(shí)又要注重投資。不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里是經(jīng)濟(jì)中最普遍的準(zhǔn)則。銷售所獲得的利潤(rùn)，巨龍偉業(yè)主要用于貼補(bǔ)短期借款的利息費(fèi)用和長(zhǎng)期投資，所以回報(bào)很慢。國(guó)家經(jīng)濟(jì)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好，所以巨龍偉業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮到對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的投資。同時(shí)要注重對(duì)那些周期較短，回報(bào)較快的企業(yè)的投資，增強(qiáng)資金流動(dòng)性，讓資金充分利用起來(lái)。

7.金融市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)放寬政策，完善信用擔(dān)保體系

重慶巨龍偉業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中時(shí)常采用短期借款，有時(shí)短時(shí)間內(nèi)匯率的波動(dòng)又較大，所以會(huì)造成債務(wù)增加。企業(yè)的貨款花在了不必要的利息費(fèi)用上。注重應(yīng)用金融工具，從預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)趨勢(shì)入手，制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，規(guī)避籌資過(guò)程中匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。注意債務(wù)分散，借款時(shí)間和還款時(shí)間不要過(guò)于集中。貸款對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難題。巨龍偉業(yè)是代理經(jīng)銷公司，不像其他廠房，擁有生產(chǎn)工具，大型機(jī)器，它本身沒(méi)有什么可抵押的固定資產(chǎn)，所以貸款額度相對(duì)較小。沒(méi)有充足的資金作保障，巨龍偉業(yè)的發(fā)展相當(dāng)受限。所以重慶巨龍偉業(yè)要注重對(duì)金融工具的運(yùn)用，注重多渠道、多方式籌資。

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作者簡(jiǎn)介：馬宇（1995.10- ），男，回族，重慶開(kāi)縣人，長(zhǎng)江師范學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院在讀本科，研究方向：中小企業(yè)融資問(wèn)題