□葉亭亭

民營隱性集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)防控問題研究

□葉亭亭

隱性集團(tuán)客戶是指具備集團(tuán)客戶的相關(guān)特征，但鑒于能力和道德風(fēng)險(xiǎn)因素，不被商業(yè)銀行標(biāo)識為集團(tuán)客戶且未以集團(tuán)客戶制度管理的客戶群體。本文歸納了民營隱性集團(tuán)的新特點(diǎn)和形成原因，分析了民營隱性集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)，并提出防控對策。

集團(tuán)性企業(yè)作為特殊的客戶群體，一直是國內(nèi)商業(yè)銀行重點(diǎn)營銷、積極介入的對象。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長下行壓力增大，在當(dāng)前政策頻出，“三期疊加”的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢下，一類暗藏風(fēng)險(xiǎn)的民營隱性集團(tuán)呈現(xiàn)出新時(shí)期的新特點(diǎn)，引起了社會各方關(guān)注。

一、當(dāng)前民營隱性集團(tuán)新特點(diǎn)與形成原因

（一）民營隱性集團(tuán)新特點(diǎn)。

根據(jù)銀監(jiān)會定義，集團(tuán)客戶是指具有以下特征之一的企事業(yè)法人：在股權(quán)上或者經(jīng)營決策上直接或間接控制其他企事業(yè)法人或被其他企事業(yè)法人控制的；共同被第三方企事業(yè)法人所控制的；主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其近親屬（包括三代以內(nèi)直系親屬關(guān)系和二代以內(nèi)旁系親屬關(guān)系）共同直接控制或間接控制的；存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能不按公允價(jià)格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤，銀行認(rèn)為應(yīng)視同集團(tuán)客戶進(jìn)行授信管理的。從商業(yè)銀行管理角度，對于符合以上特征，且有兩個(gè)（含）以上成員客戶在同一家銀行辦理信貸業(yè)務(wù)，應(yīng)納入集團(tuán)管理。

當(dāng)前民營隱性集團(tuán)，除了擁有以往時(shí)期的“顯性集團(tuán)”的特征之外，還具備以下一些受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段影響的新特點(diǎn)：

1．關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜性加劇。隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的推行和近年來經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，民營企業(yè)規(guī)?；?、多元化經(jīng)營的特點(diǎn)日益明顯，其內(nèi)部的組織架構(gòu)的復(fù)雜化和層級化也在加劇，除股權(quán)關(guān)聯(lián)之外，關(guān)聯(lián)企業(yè)還通過實(shí)際控制人關(guān)聯(lián)、高管關(guān)聯(lián)、擔(dān)保關(guān)聯(lián)甚至利益關(guān)聯(lián)等方式，形成了剪不斷、理還亂的復(fù)雜關(guān)聯(lián)關(guān)系。

2．行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露加劇。我國目前仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期，一部分行業(yè)正在受到政策和市場的雙重沖擊，同時(shí)有一部分行業(yè)因?yàn)檗D(zhuǎn)型需要而被銀行列入限額管理，很多民營集團(tuán)涉及跨行業(yè)經(jīng)營，對房地產(chǎn)、鋼鐵（鋼貿(mào)）、小額貸款公司及擔(dān)保公司等受政策影響較大的資本密集型行業(yè)均有所涉足，處于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)口浪尖。

3．隱蔽化特征加劇。隨著社會各界對集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理的日益關(guān)注，關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)方式也更加隱蔽，如通過無親屬關(guān)系的第三人設(shè)立殼公司或從屬公司，或幾家公司組成利益集團(tuán)，在法律形式上毫無聯(lián)系，會計(jì)上的造假手段也魔高一丈，關(guān)聯(lián)交易形式花樣百出，讓人防不勝防。

4．資本運(yùn)作特征加劇。在多元化投資思潮的驅(qū)使下，很多集團(tuán)迅速成長、擴(kuò)大規(guī)模的過程都離不開資本運(yùn)作的力量，資本運(yùn)作通過資本市場和產(chǎn)權(quán)市場，運(yùn)用兼并、收購、轉(zhuǎn)讓和資本市場融資等多種手段，在一定程度上幫助集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了資源整合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本增值，但資本運(yùn)作也是一把雙刃劍，企業(yè)過度追求資本運(yùn)作，盲目擴(kuò)大企業(yè)杠桿制造資本泡沫，偏廢主業(yè)，一旦泡沫破裂，會讓自己現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)面臨分崩離析的危險(xiǎn)。

（二）民營隱性集團(tuán)形成原因。

客觀上，一方面一些集團(tuán)普遍存在跨行業(yè)、跨地區(qū)經(jīng)營的現(xiàn)狀，關(guān)聯(lián)關(guān)系較為復(fù)雜，同時(shí)民營集團(tuán)在很大程度上受其實(shí)際控制人（或家族、團(tuán)體）的主觀控制，時(shí)常會出于經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使的目的，有意識隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系，出現(xiàn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)記賬、納稅行為欠規(guī)范，套取銀行多頭及過度授用信，甚至逃避債務(wù)的現(xiàn)象；另一方面我國法律法規(guī)中對關(guān)聯(lián)企業(yè)的設(shè)立、關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易及其交易價(jià)格的確定缺乏明確規(guī)定和限制性條款，同時(shí)工商、征信等公共信息系統(tǒng)不完善，數(shù)據(jù)缺失滯后，在企業(yè)和銀行之間形成了較為嚴(yán)重的信息不對稱，給隱性集團(tuán)的識別和認(rèn)定帶來了困難。

主觀上，銀行對集團(tuán)表面規(guī)模產(chǎn)生盲目依賴而急于拓展，降低了風(fēng)險(xiǎn)意識；經(jīng)辦人員未充分遵循規(guī)章制度，信貸管理水平不高，對風(fēng)險(xiǎn)識別和管控不甚重視；甚至于有部分經(jīng)辦人出于營銷拓展目的，有意對集團(tuán)事實(shí)瞞而不報(bào)，規(guī)避集團(tuán)客戶在授信額度和擔(dān)保措施等方面的信貸制度限制。

二、民營隱性集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）成員公司履約風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)的成員雖然有著法人的外殼，但其法人主體資質(zhì)存在著很大的缺陷，在筆者接觸的民營隱性集團(tuán)中，很多成員企業(yè)的股東和法人代表為實(shí)際控制人的親戚、朋友甚至是員工，并無實(shí)際出資，僅僅作為其企業(yè)對外經(jīng)營的幕前傀儡，形成了一道債權(quán)追溯的防火墻。同時(shí)也有一些集團(tuán)實(shí)際控制人，通過虛假出資-抽資撤資的循環(huán)操作，注冊了一系列的殼公司，這些公司基本沒有實(shí)際履約和償債能力。

（二）銀行過度授信風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)雖形式大于實(shí)質(zhì)，但常常是利用它的“形式”，通過關(guān)聯(lián)交易粉飾報(bào)表，虛增銷售，以其泡沫繁榮的表象，同時(shí)向多家銀行申請授用信，不斷擴(kuò)大銀行負(fù)債規(guī)模，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和投資規(guī)模，形成了“倒金字塔”模式，以有限的凈資產(chǎn)規(guī)模，撐起了沉重的債務(wù)大廈。同時(shí)在信息不對稱的形勢下，銀行方面競爭加劇，授用信此消彼長，無法從總量上控制其用信規(guī)模。在這種搖搖欲墜的“倒金字塔”債務(wù)模式下，一旦集團(tuán)的某一資金環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，往往會產(chǎn)生大廈將傾的后果。

（三）信貸資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)中，企業(yè)從銀行獲取的貸款往往由實(shí)際控制人隨意調(diào)配，挪作與申請用途不符的其他用途，如投向信貸政策限制行業(yè)或信貸資質(zhì)欠佳的關(guān)聯(lián)企業(yè)，甚至投向股票、私募股權(quán)甚至民間借貸等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，使得大量的短期流動資金被長期占用，造成信貸資金用途不真實(shí)。銀行無法監(jiān)控信貸資金的使用方向，后續(xù)的資金監(jiān)管和貸后工作就無從談起，銀行更加無從保證信貸資金的安全收回。

（四）實(shí)際控制人對外投資風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)通過頻繁的對外投資，不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，其投資主體多元化，而投資決策和管理水平則相對滯后，給其對外投資帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)一部分民營隱性集團(tuán)由于承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)成本，不得不將資金投向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資領(lǐng)域，希圖以高額的資本回報(bào)來覆蓋財(cái)務(wù)成本，這不但給集團(tuán)的對外投資帶來了更大的不確定性，一旦投資失敗會帶來“多米諾骨牌效應(yīng)”，將集團(tuán)拖入資金日趨緊張的泥淖。

（五）擔(dān)保方式弱化、虛化風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)常用的擔(dān)保手段是隱性關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)擔(dān)保，由于其內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，有些企業(yè)同時(shí)扮演著“擔(dān)保人”和“被擔(dān)保人”的角色，產(chǎn)生了高風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保鏈或擔(dān)保圈，形成實(shí)質(zhì)上的互保、聯(lián)保甚至信用方式，集團(tuán)整體的擔(dān)保被弱化和虛化了。同時(shí)隱性集團(tuán)內(nèi)部擔(dān)保比例不受信貸政策控制，無法依照信貸制度實(shí)施擔(dān)保警戒線管理，這種擔(dān)保模式的脆弱性是不言而喻的。

（六）法律追溯風(fēng)險(xiǎn)。

民營隱性集團(tuán)客戶成員企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系很可能無法從各類公示信息中獲取，這種對隱性集團(tuán)成員企業(yè)的認(rèn)定不明，給法律處置方案帶來了障礙，實(shí)際業(yè)務(wù)操作中如果對關(guān)聯(lián)企業(yè)未予法律上的責(zé)任認(rèn)定，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信號，無法迅速有效地鎖定追溯對象，也往往難以追溯到有效的可償債資產(chǎn)來化解風(fēng)險(xiǎn)。

三、民營隱性集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)防控措施

（一）多維度識別隱性集團(tuán)成員，嚴(yán)格納入集團(tuán)整體管理。

首先銀行調(diào)查人員在實(shí)際工作中應(yīng)該遵循“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，不應(yīng)拘泥于股權(quán)關(guān)聯(lián)或控制權(quán)關(guān)聯(lián)形式，而應(yīng)該將企業(yè)的協(xié)同行動和共同利益的實(shí)質(zhì)作為關(guān)聯(lián)關(guān)系判斷的依據(jù)。同時(shí)，要不斷精進(jìn)掌握集團(tuán)成員識別技巧，利用好工商登記查詢、人行征信查詢、CMS系統(tǒng)關(guān)聯(lián)信息查詢分析、啟信寶等工具進(jìn)行初步篩查，并通過業(yè)內(nèi)側(cè)面了解企業(yè)真實(shí)情況，主動去識別較隱蔽的關(guān)聯(lián)企業(yè)。另外還要鎖定關(guān)聯(lián)線索，比如財(cái)務(wù)報(bào)表的長期投資和其他應(yīng)收應(yīng)付款，無正當(dāng)商業(yè)理由或交易價(jià)格明顯低于市場價(jià)的交易對手，對賬單中有頻繁整數(shù)金額往來的主體，為企業(yè)授信提供抵押物的第三方，與企業(yè)共有一個(gè)保證擔(dān)保人的企業(yè)、對開銀行承兌匯票等線索，順藤摸瓜，深挖企業(yè)之間的關(guān)系，將隱性集團(tuán)“顯性化”。對被認(rèn)定為集團(tuán)的企業(yè)落實(shí)專人及時(shí)在系統(tǒng)中進(jìn)行標(biāo)識，并嚴(yán)格按照集團(tuán)相關(guān)管理辦法進(jìn)行管理，同時(shí)銀行內(nèi)部應(yīng)完善責(zé)任追究機(jī)制，定期組織專項(xiàng)檢查，對于經(jīng)營行應(yīng)標(biāo)識而未標(biāo)識集團(tuán)客戶的，提高經(jīng)濟(jì)資本占用，存在職責(zé)疏忽的，應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人責(zé)任。

（二）嚴(yán)把授信準(zhǔn)入關(guān)，點(diǎn)對點(diǎn)落實(shí)授信方案。

選擇合適的授信主體，一般來講，盡量選擇從事核心業(yè)務(wù)或獲利水平較高的企業(yè)，對具備一些不良特征的集團(tuán)不宜介入或?qū)徤鹘槿?，如法人治理結(jié)構(gòu)不健全、財(cái)務(wù)報(bào)表編制混亂或違規(guī)經(jīng)營；涉足兩高一剩或高危行業(yè)；主業(yè)前景黯淡，核心競爭力不夠；關(guān)聯(lián)交易過度，資金往來頻繁；對外投資或擔(dān)保過多等。同時(shí)盡量不要對集團(tuán)的非主營業(yè)務(wù)進(jìn)行授信，堅(jiān)決不對有不良嗜好和惡意失信的集團(tuán)控制人進(jìn)行授信。授信方案必須點(diǎn)對點(diǎn)，一戶一策，用合適的品種去對接不同經(jīng)營特點(diǎn)的集團(tuán)企業(yè)成員。授信總額不超過集團(tuán)整體實(shí)際需求，根據(jù)集團(tuán)成員資金回籠規(guī)律制定期限，根據(jù)集團(tuán)成員的經(jīng)營特點(diǎn)匹配用信品種，動態(tài)調(diào)整集團(tuán)授信方案，提高銀行的話語權(quán)。

（三）合理測算資金需求，密切監(jiān)控資金流向。

首先要對企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行深入摸排，實(shí)地查驗(yàn)企業(yè)的生產(chǎn)銷售經(jīng)營現(xiàn)狀，進(jìn)入生產(chǎn)現(xiàn)場查看是否有實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營，確認(rèn)貿(mào)易背景的真實(shí)性。通過多期對比、賬實(shí)賬表交叉比對、同業(yè)對比或上下游詢證等手段，重點(diǎn)排查集團(tuán)報(bào)表粉飾行為。建議在測算集團(tuán)整體理論授信值時(shí)，剔除重復(fù)關(guān)聯(lián)交易金額。其次要嚴(yán)格監(jiān)督現(xiàn)金流，加強(qiáng)銀行流水監(jiān)控，逐條分析大額資金流向，必要時(shí)要求企業(yè)提供對應(yīng)的合同、進(jìn)出庫單、發(fā)票等原始單據(jù)，一方面通過資金流量流向進(jìn)一步確認(rèn)企業(yè)的資金需求，另一方面防止企業(yè)資產(chǎn)、利潤的非正常轉(zhuǎn)移或信貸資金的非法占用。

（四）積極優(yōu)化擔(dān)保方式，抓住集團(tuán)核心資產(chǎn)。

深入挖掘集團(tuán)企業(yè)核心資產(chǎn)，擔(dān)保方式優(yōu)先考慮優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)抵押，在資產(chǎn)購置價(jià)格和市場平均價(jià)格的基礎(chǔ)上，客觀確定抵押物評估價(jià)格，同時(shí)盡可能加大權(quán)證辦理額度，降低抵押率。審慎準(zhǔn)入應(yīng)收賬款質(zhì)押方式、非優(yōu)質(zhì)企業(yè)保證擔(dān)保方式及信用方式。嚴(yán)密梳理保證擔(dān)保脈絡(luò)，重視擔(dān)保人的實(shí)際代償能力，對非關(guān)聯(lián)擔(dān)保人的擔(dān)保能力進(jìn)行動態(tài)測算，防止其擔(dān)保能力弱化；對于集團(tuán)內(nèi)部擔(dān)保，在準(zhǔn)確識別關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)系的基礎(chǔ)上，將內(nèi)部擔(dān)保額度嚴(yán)格控制在30％以內(nèi)，否則停止新增用信或追加其他的有效擔(dān)保方式；對于形成擔(dān)保圈或擔(dān)保鏈的集團(tuán)企業(yè)，制定擔(dān)保方式優(yōu)化方案，如在掌握企業(yè)核心資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，將已抵押他行的資產(chǎn)追加為農(nóng)行二順位抵押，或追加企業(yè)實(shí)際控制人及核心集團(tuán)成員的連帶保證擔(dān)保；對于無法優(yōu)化擔(dān)保方式的高風(fēng)險(xiǎn)貸款，采取逐步壓降的措施。

（五）制定有針對性的貸后管理方案，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警及化解。

定期或不定期對集團(tuán)成員進(jìn)行逐戶在線監(jiān)控及現(xiàn)場調(diào)查，開展針對集團(tuán)客戶的各部門聯(lián)合調(diào)查，召開貸后分析聯(lián)席會議，從整體上分析把握其經(jīng)營思路、財(cái)務(wù)指標(biāo)、投資方向、融資計(jì)劃等情況的變化，制定有針對性的集團(tuán)貸后管理方案。貸后管理中一旦發(fā)現(xiàn)集團(tuán)客戶經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況異常變化、關(guān)鍵管理人員變動以及集團(tuán)客戶有負(fù)面披露信息等重大事項(xiàng)應(yīng)及時(shí)更新至信貸操作系統(tǒng)，并及時(shí)向上級領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)，共同制定風(fēng)險(xiǎn)化解方案。

（六）提高法律意識，完善法律手段，提升風(fēng)險(xiǎn)化解能力。

要求各級經(jīng)辦人建立高度的風(fēng)險(xiǎn)意識和統(tǒng)籌兼顧的法律思維，將集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)防控措施以法律文書的形式預(yù)先體現(xiàn)，防患于未然。通過將信息披露作為合同義務(wù)加以約定、簽訂集團(tuán)客戶資金用途合法合規(guī)聲明、集團(tuán)出具未還清農(nóng)行貸款前不將資產(chǎn)抵押他行及重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)過銀行同意的承諾書等手段，在法律文書中設(shè)置預(yù)防性條款。嚴(yán)格按有關(guān)法律規(guī)定辦理各種擔(dān)保手續(xù)，規(guī)范擔(dān)保合同文本，爭取對銀行有利的合同條款。在借款人和擔(dān)保人不履行還款責(zé)任時(shí)，適時(shí)采取保全措施。

（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行蘇州姑蘇支行）