蔣杉杉+李惠青+張秋東

摘 要：隨著科技事業(yè)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應運而生，其具有極其強大的功能，能夠?qū)?shù)據(jù)進行精確查找與獲取，其中個性化功能、云計算能力與云存儲能力是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中最顯著的優(yōu)勢。為了順應我國的國情與推動經(jīng)濟更好更快發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)金融與微小企業(yè)之間建立聯(lián)系不僅是時代發(fā)展的需要，更是緩解融資困難的有效措施。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；融資創(chuàng)新

中圖分類號：F276.3；F832.4

文獻標識碼：A

一、國內(nèi)外的相關(guān)研究

1.國外研究

在國外的研究中，融資渠道與企業(yè)資本的結(jié)構(gòu)是其研究的重點，而小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的應用并不多，盡管如此，其研究的范圍依舊比國內(nèi)全面。作為目前世界互聯(lián)網(wǎng)融資最具特色的模式，國外著名經(jīng)濟學家斯蒂爾曼提出的匿名交易成為各大融資平臺共同的特點。由于各大小微企業(yè)之間缺乏被市場認可的星級信用評級，因此P2P這種新型的借貸方式將會在未來的中國快速興起。參考國外的相關(guān)文獻我們不難發(fā)現(xiàn)，國外經(jīng)濟學家羅霍爾從借貸雙方的角度，對互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，何方承擔主要貸款風險做出了重點分析，這一考察披露了國外P2P借貸的各項信息，最大限度提高借貸雙方個人信息上的對稱性。斯蒂爾則認為，不管是傳統(tǒng)的金融模式還是現(xiàn)代化的金融模式，企業(yè)的信用度都是決定企業(yè)能否更好融資的關(guān)鍵。[1]相關(guān)研究數(shù)據(jù)表明，網(wǎng)絡聯(lián)合保護模式在一些國家的實行一定程度上降低了小微企業(yè)融資方面的難度，企業(yè)之間能夠通過聯(lián)保捆綁模式來相互制約，一定程度上可降低貸款帶來的信用風險。

2.國內(nèi)研究

由于我國國內(nèi)的小微企業(yè)是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要保證力量，因此對其融資方面的研究有更多領(lǐng)域可供選擇，作為現(xiàn)代社會的經(jīng)濟熱點，融資難這一問題始終得不到很好解決。[2]盡管我國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展相對較快，但金融投資方面依舊處于初級水平，對很多小微企業(yè)來說，這不僅僅是一種機遇，更是一種挑戰(zhàn)。國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究少之又少，從相關(guān)的網(wǎng)絡文獻不難看出，2012年以前的互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)合小微金融的研究資料寥寥無幾，但2012年之后至今，學者的研究正在逐步增多。2013年，學者楊理針對小資企業(yè)過分依賴銀行借貸導致融資困難的問題，提出了自己的見解。另一學者彭濤指出，小微企業(yè)融資渠道窄的根本原因在于抵押物品的缺乏，需要對傳統(tǒng)抵押方式加以根本性改變，突破抵押與擔保的限制。此外還有學者指出，應建立標準化的小微企業(yè)融資體系與機構(gòu)，推動中型或微型企業(yè)同步發(fā)展，在這些機構(gòu)中，企業(yè)的政策性質(zhì)會降低融資的效率，因此非政策性成為融資機構(gòu)建立的主要目的。

二、我國微小金融企業(yè)融資的發(fā)展現(xiàn)狀

1.借貸期限的限制

最新數(shù)據(jù)顯示，凡支持借貸的小微企業(yè)，67.5%的資金借貸期限都低于1年，從融資的需求來看，靈活性與短期性是其表現(xiàn)最明顯的特性。相對來說，一些借貸限額高于1年的小微企業(yè)，短期借款率遠遠低于貸款年限較低的企業(yè)。隨著社會的不斷進步，相關(guān)企業(yè)將樹立更長遠的發(fā)展目標，借貸模式轉(zhuǎn)型與提高借貸周期性將成為微小企業(yè)發(fā)展的重中之重。[3]在傳統(tǒng)的小微企業(yè)中，其貸款性質(zhì)主要表現(xiàn)為短期性、金額小、貸款頻繁以及貸款急等，這在當下的企業(yè)貸款中是否依舊適用還有待時間的證明。過去小微企業(yè)的融資難問題成為限制其長期借貸的主要因素，在互聯(lián)網(wǎng)金融貸款出現(xiàn)后，這一問題才逐漸得到解決。不同的產(chǎn)品在還款周期上也存在一定的差異，以當下最熱門的阿里巴巴為例，其還款期限在120天左右，信用貸款則為1年；淘寶產(chǎn)品的訂單貸款期限為30天，但其信用貸款期限則增加至半年；從另一購物平臺京東上來分析，貨款周期最短為2周，最長為3個月，在貸款到期之后，通過申請還能延長一個月的期限，也就是說，短期貸款只能滿足小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的需求，而不能滿足企業(yè)長期貸款的要求。

2.互聯(lián)網(wǎng)融資的模式單一，企業(yè)的線上與線下交易缺乏

在互聯(lián)網(wǎng)融資模式中，融資貸款功能少之又少。最新的調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)貸款的了解主要分以下三種情況：第一種是企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融完全不了解；第二是有所了解但并不打算使用；最后一種是了解并且已經(jīng)使用。[4]與傳統(tǒng)企業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在結(jié)構(gòu)上與其并沒有較大的差別，主要分融資、理財與支付結(jié)算三個部分。但實際運用中，融資與理財功能往往被微小企業(yè)所忽略。對大量數(shù)據(jù)的收集、加工、處理和應用是以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的金融投資方面的主要優(yōu)勢，企業(yè)可以利用大量的數(shù)據(jù)進行云計算，顯現(xiàn)出決策引擎和評分卡片的信貸內(nèi)容，利用互聯(lián)網(wǎng)金融的主要優(yōu)勢，通過對小微企業(yè)的日常行為信息與歷史交易信息方面的挖掘，篩選出企業(yè)的信用等級和資質(zhì)情況，改善傳統(tǒng)微小企業(yè)中信息不準確的問題，在一定程度上還能幫助用戶解決風險評估和信用評級的問題。依賴網(wǎng)絡數(shù)據(jù)的提供與制造，眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)并不是唯一一個獲取信息數(shù)據(jù)的平臺。在小微企業(yè)中，數(shù)據(jù)創(chuàng)造主要分為兩大類：一種是線上交易，另一種是線下企業(yè)。以阿里巴巴為例，其大型網(wǎng)絡交易平臺本質(zhì)上稱為線上企業(yè)，客戶可以通過對店鋪的交易金額與質(zhì)量進行星級評估，從而使線上企業(yè)產(chǎn)生數(shù)據(jù)，利用存儲數(shù)據(jù)的具體情況進行準確分析，從而得出相關(guān)店鋪在日常經(jīng)營中的發(fā)展趨勢及信用狀況。線下小微型企業(yè)主要是從事實體性質(zhì)的工作，以生產(chǎn)制造為主，企業(yè)本身的規(guī)模小，且財務信息對外不公開，員工的身體與職業(yè)素質(zhì)普遍低下，加上生產(chǎn)經(jīng)營的含量不高，因此企業(yè)沒有合適的機會充分利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，從而推動生產(chǎn)制造的各個環(huán)節(jié)良好發(fā)展，對這樣的線下企業(yè)而言，信息不對稱問題的存在是難以為自身提供數(shù)據(jù)生產(chǎn)的關(guān)鍵。

3.互聯(lián)網(wǎng)模式與小微企業(yè)的融資供需匹配性差

互聯(lián)網(wǎng)與小微企業(yè)在融資方面的匹配性差異主要體現(xiàn)在兩個方面：其一是資金規(guī)模上的供需不協(xié)調(diào)。以我國沈陽市為例，筆者通過查閱經(jīng)濟學的相關(guān)數(shù)據(jù)得知，在這座城市的237家小微企業(yè)中，其年營業(yè)總額在150萬以下的比重較輕，而150萬至500萬，甚至是1000萬的企業(yè)在小微企業(yè)中所占的比重達到總比重的50%以上 ，這些營業(yè)收入情況與企業(yè)借貸的規(guī)模息息相關(guān)，當企業(yè)的營業(yè)額度超過100萬，其需要的借貸金額一般處于100萬至500萬之間，甚至有可能超過500萬。[5]在互聯(lián)網(wǎng)融資的模式中，小微企業(yè)能夠借貸到的資金最大額度為200萬，但其實質(zhì)需求遠高于此。由此可見，在借貸模式上線中，互聯(lián)網(wǎng)的融資平臺與小微企業(yè)之間的供需是不平衡的。其二是貸款利率之間的供需不均，在互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展的過程中，京東借貸、阿里小貸等一些網(wǎng)絡借貸平臺的貸款與我國各大銀行相比沒有明顯差異，甚至還出現(xiàn)高于銀行的無抵押利率，對一些線下的小微企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)借貸是陌生且充滿挑戰(zhàn)的新鮮事物，如果互聯(lián)網(wǎng)不能在借貸利率上有所降低，則會降低其影響力。

4.金融監(jiān)管缺失導致的數(shù)據(jù)安全問題

互聯(lián)網(wǎng)金融是當今社會發(fā)展前景最好的融資形式之一，但發(fā)展至今依舊沒有建立相對應的資金管理體系，在目前的發(fā)展中，人們對這種新形式的關(guān)注普遍過高，以至于期望能給傳統(tǒng)金融業(yè)的運營帶來一定的機遇，甚至為整個金融行業(yè)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型注入新的力量，各大小微企業(yè)都以開放的心態(tài)來面對甚至接受這一新式的資金形式。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，由于缺乏完善的監(jiān)管制度及法規(guī)，資金的借貸存在一定的風險，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融已逐漸被各大小微企業(yè)接受并采納的情況下，有關(guān)部門及早制定相關(guān)的法律政策對推動互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有重大作用?；谝环N全新的資金形式，相關(guān)管理部門在體系的建立與管理上仍處于初期摸索階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的管理體系無法全面覆蓋，因此其發(fā)展中所帶來的數(shù)據(jù)安全問題是不容忽視的?？蛻粼诨ヂ?lián)網(wǎng)平臺上的個人信息遭到泄漏以及資金交易情況被第三方獲取都有可能給客戶的后期借貸帶來麻煩，從而給互聯(lián)網(wǎng)金融后期的發(fā)展帶來各種復雜的難題。因此，建立相關(guān)的管理體系，完善對應的法律法規(guī)不僅能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需求，更是維持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的重要保障。

三、融資模式的創(chuàng)新要點

1.小額貸款模式

依據(jù)小微企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務報表以及資金的流向情況，將對小額度貸款企業(yè)進行信用評估，以此來控制借貸風險。在網(wǎng)絡數(shù)字化的背景下，由于網(wǎng)絡數(shù)據(jù)規(guī)模極大且形式多變，用戶對網(wǎng)絡數(shù)據(jù)的需求也越來越大。以阿里巴巴為例，為了滿足電商的融資需求，小額貸款模式成為阿里貸款的典范，其主要有貸款靈活、融資要求低以及資金周轉(zhuǎn)迅速等特點。實現(xiàn)小額貸款主要有兩個主要流程：一是在貸款前要充分了解小微企業(yè)的運營狀況及還款能力，小額貸款公司收到小微企業(yè)的貸款申請后，通過網(wǎng)絡數(shù)據(jù)和第三方平臺的評估，了解小微企業(yè)財務的真實狀況。二是小微企業(yè)貸款后，電商平臺對其經(jīng)營狀況實施監(jiān)控，及時了解小微企業(yè)的交易情況，以此作為對小微企業(yè)的信用評估，控制后期貸款風險。

2.專項性貸款模式

通過第三方網(wǎng)絡平臺，小微企業(yè)尋找與其擁有接近貸款能力，并在一定程度上滿足其資金需要的一個或幾個貸款方的貸款模式稱之為專項性模式。這種融資模式是以滿足借貸雙方各自需求為前提進行的融資交易，風險防控與交易成本低是其主要特點，這些特點能增強借貸雙方資金上的對稱性以及信息上的透明度，小微企業(yè)通過這種模式能篩選出貸款利率最大化的貸款方，降低企業(yè)融資交易的成本。專項性貸款模式主要有三個方面的流程：首先，小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺對利率條件較好的借貸方進行選擇，雙方在交流后確定各自的借貸情況，初步達成合作意向。其次，借用網(wǎng)絡平臺對小微企業(yè)實行信用、還款能力以及線上資格的核對，確認其相關(guān)資料的真實性以及所具備的實際還款能力。最后，借貸雙方通過資金及信用額度的匹配對貸款的防控風險進行量化。

3.門戶融資模式

將互聯(lián)網(wǎng)金融的門戶服務作為一種平臺，小微企業(yè)通過對價格的比對以及商品的搜索等方式對各大金融機構(gòu)的借貸產(chǎn)品的性能與價格進行對比，再由金融銀行等相關(guān)機構(gòu)向其展示多種融資服務模式。這種模式的關(guān)鍵特點在于先形成小微企業(yè)，再通過互聯(lián)網(wǎng)金融這種中介，對電融終端相連接的電商創(chuàng)新借貸服務模式。門戶模式的流程主要分三步：首先，在互聯(lián)網(wǎng)模式的前提下，小微企業(yè)對信貸產(chǎn)品進行優(yōu)化選擇。其次，在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對以電子銀行為例的金融機構(gòu)進行價格的垂直比對，通過詳細準確的對比，篩選出最佳匹配的借貸服務。最后，小微企業(yè)通過各種銀行所提供的立體服務來獲得金融融資，這些銀行主要包括當下流行的手機銀行、提供24小時服務的自助銀行、網(wǎng)上銀行以及電話銀行。

4.大眾集資模式

小微企業(yè)利用社交網(wǎng)絡平臺和互聯(lián)網(wǎng)平臺，對合資進行預購或資助，融資資金主要以向大眾籌集為主的形式稱之為大眾集資融資。這種模式主要分兩種類型，一種是對項目創(chuàng)新性的籌集模式，另一種則是小微企業(yè)股權(quán)上的眾籌模式。它們的特點各不相同，其流程主要是以網(wǎng)絡市場作為宣傳平臺，對產(chǎn)品創(chuàng)新后進行前期銷售，或在以淘夢網(wǎng)為代表的實現(xiàn)平臺上對項目創(chuàng)新進行宣傳與發(fā)布。股權(quán)眾籌的流程優(yōu)點在于利用網(wǎng)絡籌資的平臺，小微企業(yè)發(fā)布股權(quán)融資的信息，其本質(zhì)上是在傳統(tǒng)融資市場的直接性融資背景下，為小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資拓展一條新的發(fā)展道路。

四、融資模式創(chuàng)新改革的現(xiàn)實影響及意義

作為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標，互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)之間的模式創(chuàng)新有利于實現(xiàn)雙贏的目標。從某種程度上來說，互聯(lián)網(wǎng)可以通過小微企業(yè)來改善其金融服務結(jié)構(gòu)單一的局面，實現(xiàn)融資創(chuàng)新的要求。小微企業(yè)的發(fā)展主要是以互聯(lián)網(wǎng)金融為依托，對其進行融資支撐，最終實現(xiàn)自身的又快又穩(wěn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標。在當下社會金融改革與創(chuàng)新的潮流中，我國政府加大了對互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)的財政支持，由于互聯(lián)網(wǎng)金融能有效解決小微企業(yè)的融資困難問題，降低一些企業(yè)融資的成本，以及加強企業(yè)對融資產(chǎn)品的可控性，因此國家政策積極支持其融資的創(chuàng)新與改革，在優(yōu)勢顯著的網(wǎng)絡環(huán)境中，增加互聯(lián)網(wǎng)金融的個性化服務對小微企業(yè)來講是實現(xiàn)雙方合作互贏的必要保障。

五、結(jié)語

在網(wǎng)絡信息化普及的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的不斷發(fā)展給銀行金融業(yè)帶來了前所未有的沖擊，對傳統(tǒng)金融行業(yè)來講，這既是一種挑戰(zhàn)，更是一種機遇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與銀行金融在經(jīng)濟發(fā)展過程中可以相互取長補短，提高經(jīng)濟社會資源配置的利用率，從而使各小微企業(yè)的資金正常合理流動。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，小微企業(yè)應及時抓住機遇，改進傳統(tǒng)的融資方式，不斷創(chuàng)新，為企業(yè)爭取更好的發(fā)展機會。

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