占昕

盡管興業(yè)證券已經(jīng)設(shè)立了5.5億元的先行賠償金，但是股民以何種形式獲得賠償，還沒有明確的說法

隨著證監(jiān)會(huì)的一紙行政處罰決定，欣泰電氣成為2014年退市“新政”實(shí)施以來首家因欺詐發(fā)行而退市的上市公司。7月12日，復(fù)牌后的新泰電氣證券簡稱調(diào)整為“*欣泰”，進(jìn)入退市前最后30個(gè)交易日。

因欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)，資不抵債、永久退市的*欣泰不僅給自己留下退市和可能破產(chǎn)的殘局，也將身后一眾的保薦機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、中小投資人帶進(jìn)了溝里。

興業(yè)證券、興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京市東易律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，隨著退市事件的持續(xù)發(fā)酵，將如何應(yīng)對(duì)證監(jiān)會(huì)的處罰？廣東創(chuàng)世翔等等踩雷資金怎么辦？投資者又如何求償呢？

會(huì)計(jì)師、律所仍沉默

“據(jù)清暉智庫統(tǒng)計(jì)，逾三成上市公司存財(cái)務(wù)等內(nèi)控存在缺陷，雖然這是上市公司本身的問題，但中介機(jī)構(gòu)和券商亦難則其咎。” 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

據(jù)悉，在向欣泰電氣及相關(guān)責(zé)任人送達(dá)了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)向興業(yè)證券和興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所送達(dá)了行政處罰事先告知書，并對(duì)北京市東易律師事務(wù)所展開調(diào)查。

可是，事發(fā)至今，除了興業(yè)證券進(jìn)行公告并設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金，其他兩家中介機(jī)構(gòu)卻遲遲未有發(fā)聲。

為了了解事件進(jìn)展和影響情況，《投資者報(bào)》記者向上述兩家機(jī)構(gòu)發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿并未收到兩家機(jī)構(gòu)任何回復(fù)。

從網(wǎng)站可見，北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所是中國目前前20強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一，自1992年成立以來已有上市公司客戶近40余家， 2014年業(yè)務(wù)收入為8.1億元，全國行業(yè)排名第15。而東易作為綜合性律師事務(wù)所，有北京市高院選定的企業(yè)破產(chǎn)案件社會(huì)中介機(jī)構(gòu)管理人、北京市總工會(huì)勞動(dòng)仲裁調(diào)解委員會(huì)成員單位、中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)、天津股權(quán)交易中心、重慶產(chǎn)權(quán)交易中心會(huì)員等頭銜。

廣東創(chuàng)勢翔已做最壞測算

當(dāng)然，踩雷遠(yuǎn)不止中介機(jī)構(gòu)。在欣泰電氣的重要股東名單中，最為矚目的當(dāng)屬昔日的私募冠軍創(chuàng)勢翔。

自今年3月，廣東創(chuàng)勢翔突然對(duì)欣泰電氣頻繁舉牌。截至2016 年4月20日，創(chuàng)勢翔累計(jì)持有欣泰電氣1715.58萬股，占公司總股本的10%，按照停牌前14.55元/股的價(jià)格估算，持股市值近2.5億元。

對(duì)于欣泰電氣的前景，創(chuàng)勢翔起初還是有些掉以輕心。創(chuàng)勢翔投資總監(jiān)黃平曾在微信上評(píng)論欣泰電氣事件表示，“是存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，不是退市”，直到欣泰電氣退市坐實(shí)之后，他分享了《魔獸》的主題曲《We Will Rule 背水一戰(zhàn)》。

而創(chuàng)勢翔研究總監(jiān)鐘志鋒此前在接受媒體采訪時(shí)表示，在投資欣泰電氣前已經(jīng)做了風(fēng)控，也測算過最壞的可能，因此即使退市也不是不可承受之重，并表示如果退市，創(chuàng)勢翔也是受害者，希望監(jiān)管層多從保護(hù)中小投資者利益角度考慮，股票不能簡單的一退了之。

值得注意的是，創(chuàng)勢翔的買入時(shí)點(diǎn)在欣泰電氣涉嫌欺詐和退市風(fēng)險(xiǎn)的公告之后，據(jù)有關(guān)規(guī)定，在虛假陳述揭露日或者更正日及以后進(jìn)行的投資則會(huì)被認(rèn)定為虛假陳述與損害結(jié)果之間不存在因果關(guān)系，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明知故犯的賠償申訴極可能不獲支持。

“創(chuàng)勢翔原先準(zhǔn)備走市值管理+PE的模式，做舉牌戰(zhàn)略投資者，一邊做PE，一邊做市值管理，從目前幾十億的盤子來看，最多虧2.5億元，風(fēng)險(xiǎn)還是可控，但私募舉牌肯定有原因，黃平還是很專業(yè)的，對(duì)私募投資者可能造成的損失要看產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和合同內(nèi)容而定。”廣東某資深私募人士對(duì)《投資者報(bào)》記者說。

投資者應(yīng)理性自救追償

這廂，專業(yè)機(jī)構(gòu)在極力爭取脫身，那廂，一茬接一茬的“韭菜”前赴后繼。在深交所和各券商再三提醒投資風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，復(fù)牌3日連續(xù)跌停的*欣泰仍創(chuàng)下了累計(jì)近8000萬元的成交。

“*欣泰退市難道是假消息？不然怎么會(huì)有那么多人買入?！泵鎸?duì)散戶投資者留言私信，宋清輝哭笑不得，“針對(duì)新晉投資者和已中槍的投資者，最好的辦法就是停止買入和積極訴訟。只要監(jiān)管態(tài)度不變，該股并不存在炒作預(yù)期，投資人肯定面臨巨虧，投資人要謹(jǐn)慎，切不可盲目抄底。”

宋清輝表示在明知退市風(fēng)險(xiǎn)仍買進(jìn)的原因可能有二?！耙皇恰┥?，這在A股市場中并不少見。游資中的一部分投資者都很固執(zhí)，他們中的不少人都堅(jiān)信會(huì)有一波末日行情。二是少量投資者誤打誤撞在不知情的情況下購買，但是更多的交易量只有一個(gè)理由可以說得通，就是自于踩雷機(jī)構(gòu)的對(duì)倒誘多，借以吸引散戶跟風(fēng)接盤。”

“上市公司及其控股股東是賠償承擔(dān)的第一責(zé)任人。但從目前的報(bào)道來看，上市公司及其股東很可能沒有償付能力。那么，投資者可以通過追究中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任來獲得賠償。目前，證券公司已經(jīng)設(shè)立了5.5億元的先行賠付基金。其他中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)在認(rèn)定的責(zé)任范圍內(nèi)履行賠付責(zé)任?！?北京天馳泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人張黨路表示。

“目前投資者能夠維權(quán)的渠道和方式都很有限，最好的方式就是投資者聯(lián)合起來，通過委托律師訴訟的方式索賠。其次是參照既往的退市案例，例如萬福生科案、海聯(lián)訊案等的做法，即由中國證監(jiān)會(huì)直轄的中國證券投資者保護(hù)基金公司或中證中小投資者服務(wù)中心出面，代表符合索賠的投資者協(xié)調(diào)賠償事宜。最后是投資者直接與*欣泰協(xié)商，但這種情況幾乎沒有先例?！?/p>

宋清輝告訴記者，一般而言，索賠的流程并不復(fù)雜，符合索賠條件的投資者需要準(zhǔn)備幾份資料交給律師即可，即投資者自身的身份證復(fù)印件、股東卡復(fù)印件等證券開戶信息查詢單據(jù)以及首次購買至今的交易記錄原件，聯(lián)系電話手機(jī)、地址等，只是計(jì)算損失公式更復(fù)雜多變，一般的投資者很難有精力去做。