侯蘊(yùn)慧

摘要：隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步，科技的不斷發(fā)展，我國(guó)各個(gè)領(lǐng)域都得到了很好的發(fā)展，尤其近年來(lái)上下市公司經(jīng)歷改革之后，傳統(tǒng)的信息披露制度已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足當(dāng)代社會(huì)的發(fā)展要求和發(fā)展趨勢(shì)，作為注冊(cè)制的核心，信息披露制度必須完善監(jiān)管體系。本文通過(guò)查閱相關(guān)資料，簡(jiǎn)要介紹了注冊(cè)制上下市公司信息披露制度中存在的主要問(wèn)題，并提出了行之有效的信息披露制度監(jiān)管轉(zhuǎn)型措施，以期能夠?yàn)槲覈?guó)注冊(cè)制上下市公司的發(fā)展提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：注冊(cè)制 上下市公司 信息披露制度 監(jiān)管轉(zhuǎn)型 措施

眾所周知，上市公司是我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分之一，隨著時(shí)代的推移，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷加快，我國(guó)各個(gè)領(lǐng)域均不斷進(jìn)行著改革，近年來(lái)信息披露制度的實(shí)施，使得上市公司與外界有了更好的溝通及合作，然而注冊(cè)制改革實(shí)施之后，傳統(tǒng)的信息披露制度顯然已經(jīng)無(wú)法完全符合其要求。雖然信息披露制度實(shí)施后很大程度上加快了我國(guó)上市公司的發(fā)展步伐，但對(duì)于注冊(cè)制上市公司來(lái)說(shuō)，其信息披露制度還有待改善，因此相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)信息披露制度的研究。

一、注冊(cè)制上下市公司信息披露制度中存在的主要問(wèn)題

（一）信息披露質(zhì)量有待提升

信息披露對(duì)于各個(gè)方面而言均能夠起到十分重要的作用，無(wú)論是投資者或是證券市場(chǎng)均需要根據(jù)信息披露來(lái)決定下一步的工作，因此保障信息披露質(zhì)量尤為重要，對(duì)于大多數(shù)上市公司而言均能夠基本保證信息的真實(shí)性以及完整性，然而由于相關(guān)法律法規(guī)不完善，導(dǎo)致部分上市公司利欲熏心，向外界提供虛假信息披露，通過(guò)此種方式來(lái)吸引更多投資者進(jìn)行投資，以此來(lái)促進(jìn)本公司的長(zhǎng)久發(fā)展，然而此種方式雖然能夠提升經(jīng)濟(jì)收益，卻已經(jīng)造成信息市場(chǎng)扭曲的情況。

（二）監(jiān)管部門(mén)效率不佳

信息披露制度經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，雖然已經(jīng)具有很多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，能夠更大范圍內(nèi)進(jìn)行監(jiān)管，然而卻由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及過(guò)度的強(qiáng)制性而導(dǎo)致監(jiān)管效率不佳，甚至在監(jiān)管過(guò)程中起到了反效果。上市公司對(duì)于信息披露并沒(méi)有決定權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，反而受到監(jiān)管部門(mén)的全程監(jiān)督，監(jiān)管部門(mén)在信息披露的過(guò)程中甚至?xí)M(jìn)行行政干預(yù)，此種行為已經(jīng)嚴(yán)重引起了上市公司的反感，也影響了上市公司的正常發(fā)展，因此部分上市公司逐漸選擇了“暗箱”操作的行為來(lái)逃避信息披露，此種現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是由于監(jiān)管部門(mén)之間缺乏協(xié)調(diào)性，因此應(yīng)加強(qiáng)此方面的建設(shè)。

（三）相關(guān)法律法規(guī)不夠完善

雖然經(jīng)過(guò)多年發(fā)展證券市場(chǎng)的法律法規(guī)已經(jīng)得到了初步完善，然而對(duì)于注冊(cè)制上市公司而言，此類(lèi)法律法規(guī)大多數(shù)內(nèi)容已經(jīng)漸漸失去了效用，尤其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，上市公司間為了提升競(jìng)爭(zhēng)力常常奇招百出，在此過(guò)程中及時(shí)出現(xiàn)違法亂紀(jì)的行為，也缺乏相應(yīng)法律來(lái)約束其行為，更無(wú)法對(duì)其進(jìn)行懲治。另外，立法標(biāo)準(zhǔn)得不到有效統(tǒng)一的現(xiàn)象普遍存在，也很大程度上影響了執(zhí)法部門(mén)的執(zhí)行力度。

二、信息披露制度監(jiān)管轉(zhuǎn)型措施

（一）強(qiáng)化監(jiān)督力度

前文中提到過(guò)我國(guó)監(jiān)管部門(mén)中普遍存在標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、職權(quán)重疊的現(xiàn)象，若要改善此現(xiàn)象可以從以下幾個(gè)方面著手：一，完善相關(guān)監(jiān)管制度，使全國(guó)上下具有統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二，針對(duì)眾多機(jī)構(gòu)職權(quán)重疊的現(xiàn)象可以通過(guò)等級(jí)管理的形式，同一等級(jí)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有統(tǒng)一的監(jiān)管權(quán)限，并利用制度來(lái)制止出現(xiàn)越權(quán)現(xiàn)象再次出現(xiàn)；三，適當(dāng)降低監(jiān)管部門(mén)的強(qiáng)制性，并給予上市公司一定的信息披露空間；四，根據(jù)最新法律法規(guī)修改內(nèi)部現(xiàn)行制度，并引進(jìn)市場(chǎng)管理機(jī)制。

（二）強(qiáng)化投資者判斷意識(shí)

由于目前市場(chǎng)中普遍存在虛假信息，而投資者卻缺乏判斷能力的現(xiàn)象，導(dǎo)致很多中小投資者在此過(guò)程中遭到了巨大損失，因此應(yīng)加大宣傳力度使投資者清晰明了信息披露真實(shí)性的重要性和必要性，如此一來(lái)投資者則會(huì)對(duì)信息披露進(jìn)行深入分析，便于投資者做出正確的決策。另外，也可以使中小投資者改變投資意識(shí)，使其不再將目光集中在短期利益中，而是能夠?yàn)樽陨砥髽I(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展考慮，并以此為依據(jù)來(lái)選擇投資方向。

（三）優(yōu)化信息披露質(zhì)量

信息披露質(zhì)量的重要性眾所周知，然而我國(guó)目前卻存在信息披露質(zhì)量不佳的現(xiàn)象，為了改善這一現(xiàn)象可以采取以下措施：一，積極引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)來(lái)完善信息披露行為，保證信息質(zhì)量；二，完善內(nèi)部管理制度，信息披露質(zhì)量若僅僅依靠外部壓力來(lái)促進(jìn)其提升，效果勢(shì)必極其緩慢，因此通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部管理來(lái)約束員工行為也是不錯(cuò)的方案；三，強(qiáng)化執(zhí)法力度，鑒于我國(guó)對(duì)信息披露違規(guī)行為方面的執(zhí)法不嚴(yán)，導(dǎo)致了信息披露質(zhì)量越發(fā)惡劣，因此應(yīng)根據(jù)我國(guó)目前信息披露現(xiàn)狀來(lái)制定相關(guān)法律法規(guī)，并保證嚴(yán)格按照規(guī)章制度辦事，如此則可以有效提升信息披露質(zhì)量。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，信息披露制度對(duì)于上市公司的整體發(fā)展來(lái)說(shuō)極為重要，尤其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的今天，若不加強(qiáng)對(duì)信息披露制度的改革，很容易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中喪失競(jìng)爭(zhēng)力，甚至需要面臨巨大的經(jīng)濟(jì)損失。信息披露監(jiān)管轉(zhuǎn)型對(duì)于任何一個(gè)上市公司而言均無(wú)法一蹴而就，其需要經(jīng)過(guò)多個(gè)部門(mén)之間的協(xié)作，更要依靠完善的制度、完善的管理體系才能真正發(fā)揮其作用，由于注冊(cè)制上下市公司在我國(guó)起步較晚，其中很多環(huán)節(jié)均未得到足夠的完善，因此對(duì)信息披露制度的監(jiān)管轉(zhuǎn)型更應(yīng)提升重視度。

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