李延軍，李海月

（河北工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，天津 300401）

京津冀區(qū)域金融集聚影響因素的空間計量經(jīng)濟分析

李延軍，李海月

（河北工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，天津 300401）

基于經(jīng)濟地理學(xué)視角，以京津冀13個城市為切入點在考慮空間異質(zhì)性特征的前提下運用空間計量模型研究區(qū)域金融集聚影響因素，實證結(jié)果表明京津冀地區(qū)城市間存在較強的空間相關(guān)性，政府行為和人力資本是影響京津冀區(qū)域金融集聚的關(guān)鍵因素。鑒于此，京津冀地區(qū)政府一方面應(yīng)采取適當?shù)呢斦咭龑?dǎo)各區(qū)域之間金融資源自由流動，另一方面應(yīng)加強高素質(zhì)人才培養(yǎng)，這對京津冀地區(qū)實現(xiàn)金融協(xié)同有著重要意義。

金融集聚；空間相關(guān)；空間計量

引言

隨著深化金融改革，區(qū)域金融發(fā)展的集聚現(xiàn)象越來越顯著，從最開始少數(shù)幾家銀行業(yè)集聚，發(fā)展為現(xiàn)在各式各樣金融機構(gòu)的空間集聚，金融集聚已經(jīng)逐漸發(fā)展為現(xiàn)代金融業(yè)組織活動的基本形式，金融集聚不僅會對金融業(yè)自身發(fā)展產(chǎn)生影響，還會對實體經(jīng)濟發(fā)展甚至是整個國民經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生難以替代的作用。

國內(nèi)外很多學(xué)者利用不同研究視角對金融產(chǎn)業(yè)影響集聚因素進行深入探討，其中Davis（1988）第一次將企業(yè)選址引入到金融集聚影響因素的分析，得出區(qū)位因素是金融集聚重要的空間要素，同時對企業(yè)利潤最大化有顯著影響。Taylor（2003）開展倫敦金融服務(wù)行業(yè)集群的實證研究，發(fā)現(xiàn)地理臨近和人際關(guān)系是金融集聚的關(guān)鍵因素。任英華（2010）［1］對我國28個省域金融集聚影響因素進行研究，認為區(qū)域創(chuàng)新、經(jīng)濟基礎(chǔ)、對外開放、人力資本等因素對金融集聚有較重要影響，得出我國目前應(yīng)加快臨近省域間的區(qū)域金融合作，促進金融資源在區(qū)域間流動，實現(xiàn)市場一體化。李正輝（2012）［2］利用聯(lián)合面板數(shù)據(jù)模型從金融集聚驅(qū)動機制角度出發(fā)研究我國東西中部金融集聚影響因素，研究得出信息不對稱、規(guī)模經(jīng)濟和政府政策對金融集聚都具有顯著的影響，尤其是自由流動信息和規(guī)模經(jīng)濟對金融集聚的影響程度遠遠大于政府政策效應(yīng)，因此目前我國金融集聚程度的提高應(yīng)主要依靠提升市場力量。成春林（2013）［3］以縣域金融為研究的切入點，建立金融集聚影響因素的機器人模型，對江蘇64個縣市影響金融集聚的因素進行研究，發(fā)現(xiàn)區(qū)位、經(jīng)濟制度是影響江蘇金融集聚的重要因素，金融發(fā)展水平高的地區(qū)可以發(fā)展為大中心，金融發(fā)展水平相對落后的地區(qū)可以實施“小集聚區(qū)”戰(zhàn)略。張清正（2015）［4］從金融地理學(xué)視角出發(fā)，在考慮空間異質(zhì)性特征的基礎(chǔ)上從動態(tài)和靜態(tài)角度對工業(yè)支撐、對外開放、經(jīng)濟水平、人力資本、知識溢出、城鄉(xiāng)居民儲蓄、規(guī)模經(jīng)濟、城市環(huán)境、政府支持等影響因素進行分析，得出推進金融業(yè)集聚應(yīng)該借助于國民經(jīng)濟發(fā)展推力，搭建金融集聚戰(zhàn)略支撐。

通過總結(jié)前人研究成果可以看出，金融集聚現(xiàn)象已引起眾多學(xué)者的關(guān)注。伴隨京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略實施，京津冀區(qū)域金融呈現(xiàn)出明顯集聚特征，金融集聚直接影響著京津冀地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及京津冀協(xié)同戰(zhàn)略的推進，但是深入研究京津冀金融集聚及其影響因素的文獻相對較少。本文研究的目的在于通過構(gòu)建金融集聚空間計量模型，在考慮空間地理位置關(guān)系的前提下，利用京津冀2005-2014年數(shù)據(jù)對區(qū)域金融集聚及其影響因素進行研究，揭示京津冀區(qū)域金融集聚的空間依賴性和異質(zhì)性，以期為京津冀地區(qū)相關(guān)政府部門構(gòu)建合理的京津冀協(xié)同發(fā)展經(jīng)濟布局和發(fā)展戰(zhàn)略提供科學(xué)參考依據(jù)。

一、研究方法與變量選擇

（一）研究方法

空間計量經(jīng)濟學(xué)模型主要解決在考慮空間位置關(guān)系的前提下解決回歸模型中復(fù)雜的空間依賴性和空間交互作用問題?？臻g計量經(jīng)濟學(xué)理論（Anselin）認為，一個地區(qū)空間單元上的某種經(jīng)濟地理現(xiàn)象或者某一屬性值與相鄰地區(qū)空間單元上同一地理現(xiàn)象或?qū)傩灾祪烧咧g是相關(guān)的，同時幾乎所有的空間數(shù)據(jù)都存在著空間依賴性和空間異質(zhì)性，這一點與大多數(shù)計量分析中數(shù)據(jù)是相互獨立同分布的假設(shè)相違背。也就是說各個區(qū)域不僅僅在時間上存在著相關(guān)，還在空間位置關(guān)系上存在著相關(guān)?？臻g計量經(jīng)濟學(xué)的一般分析過程為：

1.空間自相關(guān)檢驗

通常檢驗空間相關(guān)性是否存在，一般運用空間相關(guān)系數(shù)Moran指數(shù)，其計算公式為：

Moran's I統(tǒng)計量取值區(qū)間是（-1，1），當Moran's I取值為0時，表示地區(qū)之間不相關(guān)；當Moran's I取值小于0時，表示地區(qū)之間存在著空間負相關(guān)，即不同屬性值趨于在一個區(qū)域集聚；當 Moran's I取值大于0時，表示地區(qū)之間存在著空間正相關(guān)，即相同屬性值趨于在一個區(qū)域集聚。

2.空間計量模型

空間計量經(jīng)濟模型闡述的空間效應(yīng)主要包括兩個方面：空間異質(zhì)性和空間依賴性。空間異質(zhì)性是指空間觀測單元由于考慮到區(qū)位等地理因素的差異性所造成的空間效應(yīng)不同；空間依賴性是指空間觀測單元之間的空間交互作用即空間相關(guān)性。通常情況下，空間計量模型包括空間滯后模型（SLM）與空間誤差模型（SEM），如表1所示。

表1 空間計量模型①

3.模型的選擇

對SLM和SEM模型的選擇，通常使用拉格朗日乘數(shù)LM（lag）與LM （error）以及穩(wěn)健的 （Robust）RLM （lag）與穩(wěn)健的 （Robust）R-LM （error）等統(tǒng)計量進行判別。Anselin和Florax（2004）提出了選擇SLM和SEM模型的判別標準：如果估計量LM （lag）比LM（error）更顯著，而R-LM （lag）估計量顯著但是R-LM（error）估計量不顯著，則可以判斷選擇空間滯后模型（SLM）；相反，則可以判斷選擇空間誤差模型（SEM）。除了上述統(tǒng)計量以外，在選擇模型時常用的檢驗準則還有擬合優(yōu)度、赤池信息準則和施瓦茨準則、自然對數(shù)似然函數(shù)值、似然比率。其中自然對數(shù)似然函數(shù)值越大，赤池信息準則和施瓦茨準則越小，回歸得到的模型擬合效果越好。

（二）變量選擇和模型設(shè)定

1.因變量

選擇區(qū)位商系數(shù)（LQ）作為衡量京津冀地區(qū)金融集聚程度的指標，反映京津冀地區(qū)城市金融產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化程度。區(qū)位商系數(shù)的計算公式如下：

其中，Eaj指地區(qū)a內(nèi)產(chǎn)業(yè)j的產(chǎn)值，Ea是指地區(qū)a內(nèi)地區(qū)生產(chǎn)總值，Ebj是指地區(qū)b產(chǎn)業(yè)j的產(chǎn)值，Eb是指地區(qū)b內(nèi)地區(qū)生產(chǎn)總值。本文利用京津冀地區(qū)各城市金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占該城市生產(chǎn)總值的比與京津冀地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占京津冀地區(qū)生產(chǎn)總值的比之商來測算京津冀地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的區(qū)位商，來衡量京津冀地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的集聚程度，明確該城市金融產(chǎn)業(yè)集聚程度在京津冀地區(qū)所處的位置。區(qū)位商值越大，表明該城市的金融產(chǎn)業(yè)集聚程度越高，也即該城市金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度越快。一般認為，如果LQ大于1，意味著該地區(qū)金融業(yè)在區(qū)域集聚程度較高。

2.自變量

從京津冀地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與集聚程度現(xiàn)狀出發(fā)，在參考任英華（2010），李正輝（2012），丁藝（2011）［5］研究成果的基礎(chǔ)上，本文選取以下指標作為解釋變量（見表2）。

表2 金融集聚影響因素的衡量指標

3.模型設(shè)定

根據(jù)前文的理論基礎(chǔ)和選擇的變量，本文的模型形式設(shè)定如下：

式中， 為回歸參數(shù)，i=2005，2006，…，2014，為隨機誤差項。

二、實證分析

實證研究思路如下：首先利用京津冀區(qū)域金融業(yè)區(qū)位商測算京津冀地區(qū)金融集聚程度，然后采用Moran's I統(tǒng)計量檢驗因變量（區(qū)位商）是否存在空間相關(guān)性，如果存在著空間相關(guān)性，則根據(jù)相應(yīng)準則建立空間計量模型，從而對影響京津冀區(qū)域金融集聚的因素進行空間計量檢驗和估計［6］。本文樣本區(qū)間為2005-2014年，數(shù)據(jù)來自w ind金融咨詢數(shù)據(jù)庫，分析過程主要借助于Arcgis9.0和Geoda兩個軟件完成。

（一）京津冀地區(qū)金融集聚程度測算

京津冀13城市歷年金融業(yè)區(qū)位商測算結(jié)果如表3?？梢钥闯觯旱谝?，北京市從2005年到2014年，區(qū)位商一直保持在1以上，說明金融業(yè)在北京的經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要的地位，金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象顯著；第二，天津市區(qū)位商穩(wěn)步增加，尤其是2012-2014年區(qū)位商超過1，說明金融產(chǎn)業(yè)十分活躍，金融產(chǎn)業(yè)占據(jù)顯著位置；第三，河北省大多數(shù)城市區(qū)位商均小于1，表明這些城市未出現(xiàn)金融集聚現(xiàn)象，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為薄弱。

另外，從空間角度來看，近年來京津冀區(qū)域城市間存在著明顯的差異；從時間角度來看，隨著時間的推移，13城市區(qū)位商均呈現(xiàn)出上升趨勢，即金融業(yè)在各個城市經(jīng)濟的發(fā)展中占據(jù)越來越重要的地位。

通過對京津冀區(qū)域13城市金融集聚的差異進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：對于河北省各城市而言，近年來伴隨著京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的推進，河北省經(jīng)濟、金融都有了較快的發(fā)展，但是這些城市對外開放程度有限，經(jīng)濟發(fā)展程度與人民生活水平、社會總投資、金融機構(gòu)存貸款等與北京市、天津市具有較大的差距，這造成各個城市間金融發(fā)展不平衡。同時北京市和天津市金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展早，金融機構(gòu)、金融市場發(fā)展相對成熟，金融資源豐富，金融產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和基礎(chǔ)服務(wù)對于河北省而言也是比較完善的，這種明顯差異特征的資本收益率使區(qū)域資本流向具有明顯的差異性，河北省的資金投資需求遭到抑制。所以在京津冀協(xié)同發(fā)展的框架下，應(yīng)該充分合理利用影響金融集聚的重要因素，促進京津冀地區(qū)朝著共同繁榮的局面發(fā)展。

表3 京津冀地區(qū)城市金融產(chǎn)業(yè)區(qū)位商變動表

（二）空間自相關(guān)性檢驗

利用2005-2014年京津冀13個城市金融集聚指標計算 Moran's I，其中空間權(quán)數(shù)矩陣選用地理空間權(quán)數(shù)矩陣［7］，結(jié)果見表4。

表4 京津冀地區(qū)城市金融集聚Moran's I及Z檢驗結(jié)果

從表4看出：一方面2005-2014年間京津冀地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)Moran's I指數(shù)的正態(tài)統(tǒng)計量z值均在10%的顯著性水平下顯著，表明京津冀地區(qū)城市間存在顯著的地理空間依賴性，同時正的相關(guān)性代表京津冀區(qū)域城市金融產(chǎn)業(yè)具有明顯的正向空間集聚效應(yīng)即某些城市的相似值之間在空間上趨于集聚；另一方面Moran's I指數(shù)呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，這為京津冀區(qū)域協(xié)同發(fā)展提供了良好的思路走向，即現(xiàn)階段京津冀地區(qū)金融呈現(xiàn)出空間相關(guān)增強的狀態(tài)，京津冀地區(qū)一體化的建設(shè)將非常有利于京津冀地區(qū)的協(xié)同發(fā)展。

（三）模型估計

根據(jù)拉格朗日乘數(shù)LM（lag）與LM（error）以及穩(wěn)健的 （Robust）R-LM （lag）與穩(wěn)健的 （Robust）R-LM（error）統(tǒng)計量最終確定使用SEM模型，對京津冀區(qū)域金融集聚影響因素進行估計，估計結(jié)果如表5所示。

估計結(jié)果表明：京津冀地區(qū)金融集聚的空間相關(guān)性基本可以由模型設(shè)定的解釋變量進行解釋。但是，空間相關(guān)系數(shù)lambda在大多數(shù)年份通過了顯著性檢驗，這說明也存在一些不確定因素會影響京津冀區(qū)域金融集聚，同時這種相關(guān)性呈現(xiàn)出負相關(guān)，意味著隨機性誤差沖擊能夠給京津冀地區(qū)帶來很強的負外部溢出效應(yīng)［8］。

各個影響因素的具體表現(xiàn)為：（1）經(jīng)濟開放程度對京津冀區(qū)域金融集聚一直具有顯著的正向影響，且影響程度在逐年增加，這說明在京津冀地區(qū)金融集聚的過程中對外開放程度起著重要的推動作用；（2）工業(yè)基礎(chǔ)支撐對京津冀區(qū)域金融集聚的影響在大多數(shù)時候呈現(xiàn)出不顯著特征，說明在京津冀協(xié)同發(fā)展的進程中工業(yè)支撐對京津冀地區(qū)金融集聚不存在顯著地相關(guān)關(guān)系；（3）通過對京津冀區(qū)域金融集聚影響因素的實證結(jié)果研究，經(jīng)濟基礎(chǔ)對京津冀地區(qū)金融集聚存在著顯著地負向影響，這可能是京津冀地區(qū)13個城市經(jīng)濟基礎(chǔ)起點不同，這造成在現(xiàn)階段京津冀協(xié)同發(fā)展的進程中不能夠顯著地促進金融集聚，反而對金融集聚形成了顯著地抑制作用，阻礙了金融集聚的形成；（4）人力資本對京津冀區(qū)域金融集聚產(chǎn)生顯著地促進作用且影響程度很大，說明該城市人力資本越強，城市的金融集聚程度越高。事實上，人力資本直接作用于金融產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展，推動金融業(yè)集聚的深化，故在未來京津冀地區(qū)應(yīng)加強人才建設(shè)，合理的促進金融資源在京津冀區(qū)域集聚；（5）金融機構(gòu)業(yè)務(wù)水平對京津冀地區(qū)金融集聚存在顯著地負向影響，即金融機構(gòu)業(yè)務(wù)水平阻礙京津冀地區(qū)金融資源集聚；（6）政府行為存在著顯著地正向影響，即政府近年來采取措施例如增加財政支出對京津冀地區(qū)金融資源集聚存在著顯著地正向關(guān)系，其能夠顯著地促進京津冀地區(qū)金融資源集聚，這說明加強政府主導(dǎo)作用有利于京津冀協(xié)同發(fā)展的順利進行。

表5 京津冀地區(qū)金融集聚影響因素實證結(jié)果

三、結(jié)論與建議

金融集聚作為金融發(fā)展的高級形式，是經(jīng)濟快速發(fā)展的必然趨勢。實證研究表明，京津冀區(qū)域金融發(fā)展水平日益提高，金融資源集聚呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢；京津冀區(qū)域金融集聚的影響因素中人力資本和政府行為是兩個關(guān)鍵因素，二者顯著促進了區(qū)域金融資源集聚。因此，在京津冀協(xié)同發(fā)展進程中應(yīng)該充分發(fā)揮人力資本和政府引導(dǎo)的能動性，促進京津冀區(qū)域金融資源的優(yōu)化配置：

第一，京津冀區(qū)域各城市應(yīng)共同制定金融人才發(fā)展戰(zhàn)略，加強區(qū)域金融人才深度合作，打破人才區(qū)域流動機制障礙，促進京津冀金融協(xié)同發(fā)展。一方面，通過三地金融人才資源共享，實現(xiàn)三地金融合理分工，充分發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢。例如，北京作為全國的政治中心、文化中心和國際交往中心，在金融業(yè)發(fā)展方面應(yīng)側(cè)重在金融管理和政策制定中心功能上，重在金融監(jiān)管和制定政策；天津金融業(yè)發(fā)展應(yīng)在構(gòu)建與之相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地方面下功夫，其重點在于金融改革創(chuàng)新和先行先試，為京津冀區(qū)域金融業(yè)的快速和可持續(xù)發(fā)展探索出一條新路；河北省的金融業(yè)發(fā)展應(yīng)側(cè)重在如何更好地運用北京釋放的金融發(fā)展政策，如何更好地承接京津的金融產(chǎn)業(yè)擴散，促進當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，把金融要素市場、金融主體、后臺服務(wù)、金融創(chuàng)新等多方面與京津協(xié)調(diào)起來。通過三地金融人才資源的共享，實現(xiàn)區(qū)域金融的協(xié)同發(fā)展［9］。另一方面，構(gòu)建京津冀區(qū)域統(tǒng)一的金融人才市場，優(yōu)化人力資源配置方式。在區(qū)域人才交流共享平臺的一端是包括對人才層次和專業(yè)領(lǐng)域精細分類的人才信息庫，另一端是企業(yè)發(fā)展和職位供需的信息庫，實現(xiàn)區(qū)域人才與企業(yè)之間的直接接觸洽談，積極發(fā)掘和引導(dǎo)企業(yè)的需求。

第二，京津冀區(qū)域三地政府應(yīng)轉(zhuǎn)變“行政區(qū)經(jīng)濟”的觀念，樹立“區(qū)域大市場”的觀念，緊密配合，促進區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展。一方面，考慮建立“區(qū)域金融合作委員會”。京津冀三地金融管理部門積極互動，加強區(qū)域溝通、合作；同時，可以成立京津冀區(qū)域金融合作論壇，通過金融論壇的形式討論區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展過程中存在的問題，并尋找合理的解決方案，進而為京津冀區(qū)域金融發(fā)展建言獻策。另一方面，建立高效的區(qū)域金融信息共享系統(tǒng)。三地合作搭建一個共同的區(qū)域金融協(xié)作平臺，各地政府借助共享平臺交流各自的經(jīng)濟、金融發(fā)展情況以及其他重要項目，為京津冀金融協(xié)同發(fā)展提供各類信息服務(wù)。

注釋：

［1］任英華，徐玲，游萬海.金融集聚影響因素空間計量模型及其應(yīng)用 ［J］.數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2010（5）：104-115.

［2］李正輝，蔣贊.基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究［J］.財經(jīng)理論與實踐，2012（7）：12-16.

［3］成春林，華桂宏.金融集聚影響因素的縣域分析：基于2002-2011年江蘇64個縣市的實證研究 ［J］.江蘇社會科學(xué)，2013（6）：238-243.

［4］張清正.異質(zhì)性視角下中國金融業(yè)集聚及影響因素研究 ［J］.經(jīng)濟問題探索，2015（6）：162-169.

［5］李林，丁藝，劉志華.金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟增長溢出作用的空間計量分析 ［J］.金融研究，2011（5）：113-123.

［6］吳玉鳴.縣域經(jīng)濟增長集聚與差異:空間計量經(jīng)濟實證分析 ［J］.世界經(jīng)濟文匯，2007（2）：118-129.

［7］仇娟東，何風(fēng)雋，艾永梅.金融抑制、金融約束、金融自由化與金融深化的互動關(guān)系探討 ［J］.金融研究，2011（6）：55-63.

［8］黃永興，徐鵬，孫彥麗.金融集聚影響因素及其溢出效應(yīng)：基于長三角的實證分析 ［J］.投資研究，2011（8）：111-119.

［9］陳銘仁.金融機構(gòu)集聚論：金融中心形成的新視角 ［M］.北京：中國金融出版社，2010：115-177.

Spatial Econometric Analysison the Influencing Factorsof Regional Financial Industry Agglomeration

LIYan-jun，LIHai-yue
（Schoolof Econom icsand Management，HebeiUniversity of Technology，Tianjin 300401，China）

W ith the perspective of econom ic geography and the consideration of spatial heterogeneity characteristics，we have constructed a spatialeconometricmodelon civic data in 13Beijing-Tianjin-Hebeicities to study factorswhich affectregional financialagglomeration.Theempirical results show that there isa strong spatial correlation among those cities，and both the government'sbehaviorsand thehuman capitalplay a significant role in promoting regional financialagglomeration. In view of this，we propose some suggestions.On the one hand，the localgovernments in Beijing-Tianjin-HebeiRegion should takeappropriate fiscalpolicies for financial resourceoptimization；On theotherhand，they should advance the talent cultivation in the region.In aword，themeasuresw illalso have a great influenceon regional financialsynergy.

financial industry agglomeration；spatialcorrelation；spatialeconometric analysis

F830

A

1674-7356（2016）-03-0019-06

2016-02-29

河北省社會科學(xué)基金項目（HB16YJ030）；河北省科技計劃項目（15457621D）；天津市哲學(xué)社會規(guī)劃項目（TJYY16-001）

李延軍（1978-），男，陜西延川人，副教授，博士，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟與金融發(fā)展。

時間：2016-09-18

http://www.cnki.net/kcms/detail/13.1396.G4.20160918.1058.002.htm l

10.14081/j.cnki.cn13-1396/g4.2016.03.003