韋 森

(復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，上海 200433)

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貨幣的本質(zhì)再反思

韋 森

(復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，上海 200433)

市場經(jīng)濟(jì)離不開貨幣。在現(xiàn)代社會(huì)中，絕大多數(shù)人幾乎每天都與各種各樣的貨幣打交道。但是，到底什么是貨幣？貨幣的本質(zhì)是什么？傳統(tǒng)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)把貨幣當(dāng)作一般商品等價(jià)物的一種特殊商品。馬汀認(rèn)為貨幣的本質(zhì)是它背后的由信用賬目和清算體系所構(gòu)成的機(jī)制。筆者認(rèn)為把貨幣的本質(zhì)看成是一種可轉(zhuǎn)讓的債或可轉(zhuǎn)讓的信用，這是對貨幣本身最深層的理解。從支撐經(jīng)濟(jì)交易的可轉(zhuǎn)讓信用和債務(wù)來認(rèn)識貨幣，也并非否定貨幣是人類社會(huì)市場交易的一種媒介，而只是讓人們在更深的層面上認(rèn)識人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，尤其是認(rèn)清國家與市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。這些才是我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)當(dāng)認(rèn)真思考和需要弄清楚的問題。

貨幣；貨幣的本質(zhì)；可轉(zhuǎn)讓債

市場經(jīng)濟(jì)離不開貨幣。在現(xiàn)代社會(huì)中，絕大多數(shù)人幾乎每天都與各種各樣的貨幣打交道。但是，到底什么是貨幣？貨幣的本質(zhì)是什么？可能大多數(shù)人并沒有思考過這個(gè)問題。而一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，教了幾十年的經(jīng)濟(jì)學(xué)，寫了一生的書，甚至也研究過貨幣與通貨膨脹問題，也未必認(rèn)真思考過這個(gè)問題，而只是把貨幣當(dāng)作經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識，把貨幣當(dāng)作貨幣來進(jìn)行理論思考和著述。

傳統(tǒng)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)是把貨幣當(dāng)作一般商品等價(jià)物的一種特殊商品，這實(shí)際上是金屬貨幣時(shí)代的理解。按照馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典表述，貨幣作為一種一般等價(jià)物的商品，“貨幣天生不是金銀，但金銀天生是貨幣”[1]。除馬克思外，18與19世紀(jì)之交的法國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊[2]也明確指出：“貨幣，或有人把它稱為鑄幣(Specie)，是一種商品，其價(jià)值是由相同的一般法則所決定的，就和其他的商品一樣”。

傳統(tǒng)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家的貨幣商品說，不僅影響了后來中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家里的馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，也影響了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流理論。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家把貨幣理解為價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一，并認(rèn)為具有五種職能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。到了現(xiàn)代社會(huì)，經(jīng)濟(jì)越來越貨幣化，貨幣也越來越虛擬化。尤其是在1971年布雷頓森林體系崩潰后，美元以及絕大多數(shù)國家的貨幣都與黃金脫鉤了。到了20世紀(jì)80年代計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)形成后，貨幣越來越電腦數(shù)字化了，紙幣正在慢慢從人類社會(huì)退出，從而貨幣越來越成為一種記賬貨幣(Money of Accounts)。人們越來越離不開貨幣，同時(shí)貨幣卻越來越變成一個(gè)與銀行電腦網(wǎng)絡(luò)連在一起的銀行卡和儲(chǔ)蓄賬戶中的純電腦數(shù)字了，貨幣的本質(zhì)是什么，由此變得越來越令人不可捉摸。但是到現(xiàn)在，很少有人再把貨幣作為一般商品等價(jià)物的一種特殊商品。這一現(xiàn)象被當(dāng)代一位美國著名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍德福德[3]非常清楚地描繪了出來：“世界上的貨幣已經(jīng)越來越完全受控于各國中央銀行的‘管理’。自20世紀(jì)70年代初實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系解體之后，世界上的貨幣與實(shí)際任何商品的最后一絲聯(lián)系也被拋棄了。如今我們生活在純粹‘法定’記賬單位的世界中，每個(gè)記賬單位的價(jià)值唯一取決于對其負(fù)責(zé)的中央銀行的相應(yīng)政策”。

隨著貨幣與黃金脫鉤以及與任何實(shí)際商品的脫鉤，大家實(shí)際上也不再相信貨幣是一種商品了，隨之，在國民經(jīng)濟(jì)和中央銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)字中，以及在投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)經(jīng)媒體的話語中，大家一講貨幣，并不去追問什么是貨幣，貨幣的本質(zhì)是什么，而是講M0(一國流通中的現(xiàn)金)、M1(M0 +企業(yè)單位活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用卡類存款)、M2(M1+單位定期存款+個(gè)人的儲(chǔ)蓄存款+證券公司的客戶保證金+信托類存款+其他存款)以及M3等。在今天的世界各國，除了少量的印鈔和硬幣外，貨幣已幾乎變成了純記賬數(shù)字。這似乎應(yīng)驗(yàn)了德國社會(huì)學(xué)家西美爾[4]所說的“貨幣的量即為貨幣的質(zhì)”、“貨幣無本質(zhì)”的斷言。

正是人們幾乎每天都與貨幣打交道，又常常把洛克[5]、斯密[6]、馬克思[1]、穆勒[7]、馬歇爾[8]、弗里德曼[9]以來對貨幣論述的作為常識，人們對貨幣是什么的這乍看來既抽象又十分現(xiàn)實(shí)的問題給忘了。英國財(cái)經(jīng)作家馬汀[10](Felix Martin)所著的《貨幣野史》和美國人類學(xué)家格雷伯[11](David Graeber)所著的《債：第一個(gè)5000年》兩本書，均是討論大范圍人類社會(huì)中貨幣史的著作。這兩本著作，實(shí)際上又讓人們想到了到底什么是貨幣，以及貨幣在人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用問題。這兩本書，尤其是格雷伯的這本學(xué)術(shù)著作，從人類學(xué)的角度，考察了人類社會(huì)的債務(wù)和貨幣制度史，如果說不是顛覆了傳統(tǒng)的貨幣觀，至少也引起了人們對貨幣本質(zhì)的再思考。這里首先要指出的是，雖然馬汀的《貨幣野史》和格雷伯的《債：第一個(gè)5000年》兩本書均從大范圍人類貨幣制度史的角度提出許多新的觀點(diǎn)和大量史料，然而，他們的觀點(diǎn)并不是沒有問題的。其主要問題是，他們并沒有指出在歐洲漫長的社會(huì)演變史——至少從13—19世紀(jì)，幾乎各國都在絕大多數(shù)時(shí)期里實(shí)行銀幣、金幣復(fù)本位制，乃至將金塊和銀塊作為貨幣，也就是將金銀兩種貴金屬都當(dāng)成貨幣。到了18世紀(jì)，在英國還出現(xiàn)了一段時(shí)期的“自由鑄幣”時(shí)期：即任何英國或外國公民只要繳納一定的鑄幣稅，都可以將金銀塊送到英國鑄幣廠鑄造成可以流通的硬幣。因此，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從洛克、斯密、薩伊、穆勒到馬克思都堅(jiān)持商品貨幣說，這是他們對時(shí)代觀察所得出來的理論判斷。甚至在1786年制定的《美國憲法》第二條第10款中，也有明確的規(guī)定：“No state shall ……make anything but gold and silver coin a tender in payment of debts”。這說明美國建國一開始也旨在實(shí)行金銀復(fù)本位制。然而，如何認(rèn)識貨幣的本質(zhì)，卻是今天我們要思考的問題。

在《貨幣野史》一開頭，馬汀就引用了經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯、弗里德曼和曼昆[12](N.Gregory Mankiw)所喜歡講的太平洋雅浦島(Yap)實(shí)行兩千多年的大石輪貨幣“費(fèi)”(fei)的例子，來質(zhì)疑傳統(tǒng)的商品貨幣觀。從亞里士多德[13]、洛克[5]、斯密[6]、薩伊[2]、穆勒[7]到馬克思，傳統(tǒng)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣理論認(rèn)為，貨幣是一件東西，是從眾多商品中挑選出來的一種商品，以此來作為市場交易的媒介。這種理論還認(rèn)為，在人類的遠(yuǎn)古社會(huì)，人們用糧食、貝殼、牛、鱈魚、白銀、黃金和銅等各種各樣的商品做貨幣，后來逐漸固定用金銀做貨幣，然后到鑄幣和紙幣。這種商品貨幣觀還舉例道，甚至到了近代，在二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)俘營中，人們還用香煙做貨幣；在晚清時(shí)期的江南，中國的商人們還一度用鴉片做貨幣(在中國近代史上被稱為“蘇州制度”)。這一流行的商品貨幣理論還認(rèn)為，貨幣作為一種特殊商品，只是一種一般等價(jià)物，是市場交易的媒介，主要“是用來協(xié)助貿(mào)易的”。由此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家用理論分析的邏輯推出貨幣在人類社會(huì)中產(chǎn)生的歷史邏輯：物物交換→一種商品作為一般等價(jià)物→金銀→鑄幣→紙幣→信用卡貨幣→電子數(shù)字貨幣。

然而，這種商品貨幣說，現(xiàn)在受到了人類學(xué)家歷史研究的挑戰(zhàn)。馬汀[10]指出，如果說，貨幣作為一種“東西”是輔助市場交易的，那么，雅浦島上那幾千塊直徑從1—12英尺不等的又大又厚的石輪，搬運(yùn)起來那么笨重，那又是如何輔助和便利交易的呢？由此，馬汀[10]認(rèn)為，“雅浦島的貨幣不是‘費(fèi)’，而是背后一套以信用記賬以及靠這種賬目而進(jìn)行清算所構(gòu)成的體系”。因而，作為大石輪的“費(fèi)”，只不過是用來記賬和進(jìn)行清算的表征(Tokens)：“和紐芬蘭一樣，雅浦島的居民在交易魚、椰子、豬和海參的過程中，會(huì)積累信用與債務(wù)。這些信用和債務(wù)可以用來抵消交易中彼此需要清算的款額。只要交易對方允許，人人都可以用‘費(fèi)’這種通貨兌換適當(dāng)價(jià)值，通過這種方式在單筆交易完成后把未結(jié)清的賬目清掉，也可以按日或周為期限結(jié)清；賣方和雅浦島上的其他人都享有這種賒賬的信用，而‘費(fèi)’就是對這種信用的有形可見的記錄”。

根據(jù)上述推理，馬汀[10]正確地認(rèn)為，“硬幣和通貨都是表征，是背后用來記錄信用賬目(Credit Accounts)并背后進(jìn)行結(jié)算過程的體系?！词乖诮?jīng)濟(jì)規(guī)模比雅浦島更大的地方，也需要信用賬目和清算體系。但通貨本身不是貨幣，貨幣是信用賬目及其清算所構(gòu)成的體系，而通貨只是這個(gè)體系的代表”。

實(shí)際上，硬幣和通貨只不過是貨幣的表征，這說來已不是什么久遠(yuǎn)的歷史故事了，而是現(xiàn)代各國都在實(shí)行的現(xiàn)實(shí)貨幣制度。按照馬汀的數(shù)字，到今天，在世界上絕大多數(shù)國家中，硬幣和紙幣只是各國貨幣總量的一個(gè)很小的部分，因而大多數(shù)國家的貨幣不再具有實(shí)物形態(tài)了，更談不上是什么一種“特殊商品”了。譬如，在美國，90%以上的貨幣已經(jīng)沒有實(shí)物形態(tài)了，在英國這一比重則為97%。而按照中國目前的M0和M2總量來計(jì)算，我們也有超過95%的貨幣沒有任何實(shí)物形態(tài)了，而只是個(gè)商業(yè)銀行賬戶中的銀行卡——電腦存款數(shù)字。由此，馬汀作為一名媒體經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從歷史人類學(xué)的角度提出，貨幣并不是一種商品，而是由信用和清算所構(gòu)成的一套體系的觀點(diǎn)，從理論上和事實(shí)上來看也是成立的。

通過引用凱恩斯、弗里德曼和曼昆這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所喜愛談的雅浦島上的石輪“費(fèi)幣”的例子，馬汀[10]認(rèn)為：“雅浦島的故事，打破了數(shù)百年來處于中心地位且令人誤入歧途的關(guān)于貨幣的本質(zhì)的先入之見。這種先入之見認(rèn)為：貨幣的本質(zhì)是作為‘交換媒介’而發(fā)生作用的通貨，即作為商品的硬幣(Commodity Coinage)。這一故事說明，在像雅浦島這樣的一個(gè)原始經(jīng)濟(jì)體中，正如在當(dāng)今的體制中一樣，通貨(Currency)只是暫時(shí)性的(Ephemeral)和表面的(Cosmetic)：貨幣的本質(zhì)是它背后的由信用賬目和清算體系所構(gòu)成的機(jī)制。由此，我們看到的是一幅與傳統(tǒng)的貨幣理論所描繪的貨幣的起源和本質(zhì)完全不同的圖景。這種有關(guān)貨幣的不同觀點(diǎn)——亦可稱為原初的貨幣概念——的核心是信用(Credit)。貨幣不是交換的一種商品媒介，而是由三種基本要素所構(gòu)成的一套社會(huì)技術(shù)(A Social Technology)：其一，它是由貨幣本身所表示的一種抽象價(jià)值單位。其二，它是一個(gè)記賬體系(A System of Account)，它可以在個(gè)人和機(jī)構(gòu)與他人進(jìn)行貿(mào)易時(shí)來跟蹤和記錄信用或債務(wù)余額。其三，原始債權(quán)人可以將債務(wù)人的債務(wù)(Obligation)轉(zhuǎn)移到第三方，用來清償一些不相關(guān)的債”。

事實(shí)上，不把貨幣視作為市場交換媒介的一種商品化的硬幣，而是把貨幣的本質(zhì)視作為一種債，一種可轉(zhuǎn)讓的信用，在19世紀(jì)的一位不大為人所重視的蘇格蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克勞德(Henry Dunning MacLeod, 1821—1902年)那里就開始了，而這一思想認(rèn)識又可以再往前追溯到比斯密還要早一百多年的英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴本(Nicolas Barbon，1640—1698年)。巴本在17世紀(jì)就提出了貨幣名目論(Nominal Theory of Money)的一些思想，即否定貨幣的商品性和價(jià)值性，認(rèn)為貨幣只是一個(gè)象征，一種票證，是名目上的存在，是便利交換的一種工具。在1858年出版的《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)基要》(The Elements of Political Economy)的教科書中，麥克勞德曾明確地提出了貨幣的債務(wù)信用說：“這些簡單的思考立刻顯示出貨幣(Currency)的基本性質(zhì)。非常明顯，它的基本用途就是衡量和記錄債，并幫助債從一個(gè)人的手中轉(zhuǎn)到另一個(gè)人的手中；只要是為了這個(gè)目的，不管采取何種手段，也不管它是金、銀、紙或其他任何東西，它就是貨幣。因此，我們可以確立這樣一個(gè)基本概念，貨幣與可轉(zhuǎn)讓債是可以互換的兩個(gè)術(shù)語；任何代表可轉(zhuǎn)讓債的東西都是貨幣；貨幣可以由任何材料構(gòu)成，它代表的是可轉(zhuǎn)讓的債，而不是別的任何東西”。

把貨幣的本質(zhì)看成是一種可轉(zhuǎn)讓的債或可轉(zhuǎn)讓的信用，這是對貨幣本身最深層的理解。實(shí)際上，差不多與麥克勞德處于同一個(gè)時(shí)代的另一名英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家白芝浩[14](Walter Bagehot，1826—1877年)也得出貨幣就其本質(zhì)是一種可轉(zhuǎn)讓的信用這一認(rèn)識。到了20世紀(jì)初，德國歷史學(xué)派的一位歷史學(xué)家納普(Georg Friedrich Knap，1842—1926年)出版了一部《貨幣國定論》(1905年)，其中提出貨幣只是由國家決定的一種度量單位，為了驗(yàn)證他的這一思想，他還提出，在法蘭克王國的查理大帝(Charlemagne，742—814年)時(shí)期，雖然這位曾一統(tǒng)歐洲的國王從來沒鑄造一枚硬幣，但卻建立了非常完備記錄信用和債務(wù)的“記賬貨幣”(Money of Accounts)體系。這種貨幣的債務(wù)起源說和可轉(zhuǎn)讓信用說在20世紀(jì)也被英國偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所繼承。在1930年出版的上、下兩卷《貨幣論》第一卷第一章開篇第一句，凱恩斯[15]就說：“記賬貨幣是表示債務(wù)、物價(jià)與一般購買力的貨幣。這是貨幣理論中的原始概念。”“記賬貨幣是和債務(wù)以及價(jià)目單一起誕生的，債務(wù)是延期支付的契約，價(jià)目單則是購銷時(shí)約定的貨價(jià)。這種債務(wù)和價(jià)目單不論是用口傳還是在燒制的磚塊或記載的文件上做成賬面的目錄，都只是以記賬貨幣來表示?！薄柏泿疟旧硎墙桓詈罂汕甯秱鶆?wù)契約和價(jià)目契約的東西，而且是儲(chǔ)存一般購買力的形式”。同樣，20世紀(jì)另一位偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)熊彼特也持貨幣的信用和債務(wù)本質(zhì)說。在1939年出版的一本至今還不被大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所注意的《貨幣論》的小冊子中，熊彼特說：“貨幣的‘本質(zhì)’并不在于其可發(fā)現(xiàn)的任何外在形式，如一種商品、紙幣或其他任何東西，而在于穩(wěn)定地轉(zhuǎn)移支撐經(jīng)濟(jì)交易的信用和債務(wù)。”

事實(shí)上貨幣的本質(zhì)是一種債，在每張美元鈔票的正面上都明確標(biāo)識出來：“This note is legal tender for all debts, public and private”。在每一張英鎊鈔票的正面，也明確標(biāo)識著英國女王的承諾：“I promise to pay the bearer on demand the sum of ⅩⅩ pounds”。

近代以來已有如此多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家從可轉(zhuǎn)讓信用和債務(wù)清償?shù)慕嵌葋碚J(rèn)識貨幣的本質(zhì)，這一點(diǎn)可惜并沒有被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論分析所接受乃至所注意。從支撐經(jīng)濟(jì)交易的可轉(zhuǎn)讓信用和債務(wù)來認(rèn)識貨幣，也并非否定貨幣是人類社會(huì)市場交易的一種媒介的作用，而只是讓人們在更深的層面上認(rèn)識人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，尤其是認(rèn)清國家與市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

從大范圍人類社會(huì)的貨幣制度史來看貨幣，就會(huì)發(fā)現(xiàn)人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些深層次的東西。把貨幣看成一種債，一種可轉(zhuǎn)讓的信用，一種支付承諾，用現(xiàn)代制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的話來說是一種“債務(wù)支付契約”，就會(huì)發(fā)現(xiàn)許多之前看不清楚的人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本法則。自從大約公元前600年到公元前500年這一期間，幾乎同時(shí)在西亞的利迪亞王國(Lydia，位于今天土耳其疆域內(nèi)，利迪亞的鑄幣很快傳到希臘本土和愛琴海諸島，然后到羅馬帝國)、古印度(新近的考古發(fā)現(xiàn)，最早的印度鑄幣出現(xiàn)在公元前6世紀(jì)，到公元前4世紀(jì)孔雀帝國時(shí)期鑄幣就很流行了)和中國春秋戰(zhàn)國時(shí)期[16]這三大軸心文明中幾乎同時(shí)出現(xiàn)金屬鑄幣開始，除了王朝政府鑄造金屬貨幣所用的銀、銅或金本身的成本和鑄造硬幣的成本外，任何鑄幣的面值和鑄造成本之間的差額都是一種鑄幣稅(Seigniorage)，一種向全社會(huì)發(fā)的不必歸還的債。到了紙幣時(shí)代，尤其是到了現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)社會(huì)，政府印制或發(fā)行貨幣的成本幾乎小到可以忽略不計(jì)，那么，每當(dāng)央行向社會(huì)經(jīng)濟(jì)體發(fā)1元鈔票，或通過電腦網(wǎng)絡(luò)向市場投放1元基礎(chǔ)貨幣，那就等于向社會(huì)征1元的“鑄幣稅”，或者說欠全社會(huì)1元的債。

由于從公元兩千五百多年前到現(xiàn)在，任何國家和政府發(fā)行的鑄幣、紙幣或電腦數(shù)字貨幣，實(shí)際上都是向全社會(huì)發(fā)的一種債，是一種“欠債”。這一點(diǎn)恰恰被格雷伯[11]揭示出來：“我已經(jīng)指出了現(xiàn)代貨幣的基礎(chǔ)是政府的負(fù)債，而政府借錢(這里作者應(yīng)該加一個(gè)“主要”——韋森注)為的是支付戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)”。從歷史上來看，當(dāng)世界各國歷朝歷代的官員、軍人、侍從、工匠從王室和政府拿到“貨幣薪酬”，當(dāng)商業(yè)銀行和錢莊從政府的司庫或央行借到“法幣”或“基礎(chǔ)貨幣”轉(zhuǎn)而借貸給其他商家和個(gè)人時(shí)，只不過是把政府欠全社會(huì)的債和可轉(zhuǎn)讓信用，轉(zhuǎn)到下一個(gè)債務(wù)人那里而已。而人類社會(huì)市場運(yùn)行，從表層看來是商品的買賣，是產(chǎn)權(quán)的讓渡，從貨幣的債務(wù)和轉(zhuǎn)讓信用的本質(zhì)來看不過是通過記賬貨幣、鑄幣、紙幣和電腦數(shù)字貨幣來不斷地清償債務(wù)而已。

當(dāng)然，一且貨幣投入經(jīng)濟(jì)體，它最終的主要功能還是輔助市場的商品交換和勞務(wù)交易。近代以來，隨著金融市場的發(fā)展和崛起，實(shí)際上貨幣的另一個(gè)職能就變成了人們虛擬財(cái)富的一種承擔(dān)者。但是，這仍然沒有改變貨幣的可轉(zhuǎn)讓信用與債務(wù)的本質(zhì)。并且，社會(huì)越現(xiàn)代化，貨幣越虛擬化，貨幣本身越來越以“記賬貨幣”的形式獨(dú)立存在，而金銀，乃至歷史鑄造的金銀鑄幣乃至收藏的歷朝歷代印鈔則越來越脫離貨幣而變成一種獨(dú)立的收藏商品和財(cái)富的承擔(dān)者了，從而貨幣也就天然不再是金銀了。

如果從貨幣的可轉(zhuǎn)讓信用和債務(wù)的本質(zhì)來看待貨幣，我們不但會(huì)發(fā)現(xiàn)任何國家和朝代的政府除了從社會(huì)中征各種各樣的稅和費(fèi)之外，還通過鑄造、印制和電腦網(wǎng)絡(luò)投放基礎(chǔ)貨幣來征一種鑄幣稅，或者換個(gè)角度看，是政府欠全社會(huì)一種不必歸還的債。如果用貨幣的債的本質(zhì)來看待各國央行的基礎(chǔ)貨幣，那就會(huì)發(fā)現(xiàn)，每一塊貨幣都是央行以及背后的政府欠社會(huì)的一元債。我們央行32.6萬億元的資產(chǎn)，這同時(shí)也就意味著(對全國人民的)32.6萬億元的負(fù)債。同理，我們目前有3.2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，這實(shí)際上也就是西方發(fā)達(dá)國家給我們央行的3.2萬億美元的欠條，我們央行實(shí)際上也成了西方發(fā)達(dá)國家3.2萬億美元的債權(quán)人。反過來，在央行通過結(jié)匯而向中國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)發(fā)行3.2萬億美元乘各個(gè)時(shí)期的人民幣匯率所得出23.8萬億元的基礎(chǔ)貨幣——再假如這23.8萬億元全部投放到市場中，所有參加結(jié)匯的中國企業(yè)和個(gè)人實(shí)際上是央行這20.8萬億元的債權(quán)人。當(dāng)然，我們這里也要看到這樣一個(gè)事實(shí)：實(shí)際上央行并沒有把這23.8萬億元完全投放到了中國經(jīng)濟(jì)體中，因?yàn)樗€通過賣央票和商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金“收回”或者說“扣押”了超過20萬億元到央行而使其成為了央行的“儲(chǔ)備貨幣”。

從可轉(zhuǎn)讓信用和債務(wù)的本質(zhì)來認(rèn)識貨幣的功能，也許看不到許多囿于傳統(tǒng)的貨幣理論所看不到的問題。到2016年3月末，中國的廣義貨幣M2已經(jīng)達(dá)到144.6萬億元了。這幾乎成了一個(gè)天文數(shù)字，因而大多數(shù)國人都覺得我們的貨幣(“超發(fā)”——我不大愿意使用這個(gè)詞？什么叫“超發(fā)”，“超發(fā)”的標(biāo)準(zhǔn)又是什么？作為95%以上是“記賬貨幣”的廣義貨幣M2，都是央行發(fā)出來的么？還是在實(shí)際經(jīng)濟(jì)過程中通過商業(yè)銀行貸款創(chuàng)造存款“內(nèi)生出來”的？)多得可不得了了。但是，也許很多人并沒有看到另一個(gè)事實(shí)：到2016年3月末，中國國內(nèi)的所有債務(wù)總量已經(jīng)高達(dá)163.0萬億元，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于144.6萬億元的M2總量。這一事實(shí)又意味著什么？這背后產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)社會(huì)機(jī)制又是怎樣的？這天量的貨幣總量和天量的(主要是企業(yè)和政府的)負(fù)債總量對中國經(jīng)濟(jì)的長期增長和社會(huì)發(fā)展又意味著什么？這些才是我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)當(dāng)認(rèn)真思考和需要弄清的問題。

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(責(zé)任編輯：劉 艷)

2016-08-06

韋 森(1953-)，男，山東單縣人，教授，博士，博士生導(dǎo)師，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)思想與經(jīng)濟(jì)史研究所所長，主要從事制度經(jīng)濟(jì)學(xué)和比較制度分析研究。

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