呂海東

(東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，遼寧 大連 116025)

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探討中小企業(yè)融資戰(zhàn)略管理策略

呂海東

(東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，遼寧 大連 116025)

隨著當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，企業(yè)面對的競爭日趨激烈，發(fā)展中小企業(yè)變得越來越重要，而融資難是目前中小企業(yè)發(fā)展最大的問題，解決中小企業(yè)的融資的困境，一方面在于，建立充分的資金供應(yīng)渠道，變革中小企業(yè)融資環(huán)境，增加有效資金供給；另一方面，在于中小企業(yè)采取適合的融資方式，實(shí)行融資戰(zhàn)略管理，提高中小企業(yè)融資能力和管理水平，從而獲取中小企業(yè)的發(fā)展資金。本文深入分析當(dāng)前我國中小企業(yè)融資難的原因，提出適合我國中小企業(yè)發(fā)展的融資戰(zhàn)略。

中小企業(yè)；融資；戰(zhàn)略管理；策略

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和民間投資的持續(xù)發(fā)力，我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，而持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)需要資金支持。中小企業(yè)“生存難”、“融資難”嚴(yán)重束縛了我國中小企業(yè)發(fā)展，包括中小企業(yè)內(nèi)部管理不善、技術(shù)水平不高、缺乏人才外，融資困難和資金不足是目前中小企業(yè)面臨的最大問題，有限的資金供給嚴(yán)重限制中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，影響社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

一、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)自身存在的問題

中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、資本量小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差、信息觀念淡漠、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、生產(chǎn)技術(shù)水平落后、科技含量低，經(jīng)不起產(chǎn)品或原材料價(jià)格的波動(dòng)。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)不透明

由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息不透明、審計(jì)報(bào)告缺乏審計(jì)部門的確認(rèn)、財(cái)務(wù)報(bào)告制度落后等，增加了貸款機(jī)構(gòu)和融資出資方對中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度，直接融資要求中小企業(yè)通過企業(yè)信息批露、財(cái)務(wù)審計(jì)及會(huì)計(jì)等監(jiān)督的方式來提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度，出資方在向中小企業(yè)讓渡資金時(shí)，信息越不透明風(fēng)險(xiǎn)就越高。

3.金融體系不完善

我國中小企業(yè)概念過于寬泛，而且當(dāng)前中小企業(yè)上市規(guī)定過嚴(yán)、發(fā)展滯后、資本市場結(jié)構(gòu)單一，造成融資市場無法真正為中小企業(yè)提供融資。另一方面，我國中小銀行數(shù)量少，尤其是缺少民營中小銀行，加之中小金融機(jī)構(gòu)本身的管理問題，或被關(guān)閉、或被合并，直接影響民營中小企業(yè)的貸款來源。

4.政府管理的缺失和錯(cuò)位

政府對中小企業(yè)缺乏可操作性強(qiáng)、明確的的貸款鼓勵(lì)政策和資金扶持政策，中小企業(yè)缺乏多種直接或間接的融資渠道，國家沒有在相關(guān)法律法規(guī)中專門規(guī)定為中小企業(yè)提供服務(wù)的規(guī)范和條款，造成商業(yè)銀行青睞信貸成本低、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小的企業(yè)，為中小企業(yè)貸款缺乏積極性、主動(dòng)性。

5.信用體系的缺失

對于中小企業(yè)沒有專門的信用信息管理系統(tǒng)，對中小企業(yè)缺乏嚴(yán)格的懲罰制度，中小企業(yè)主作為借款者，會(huì)利用這種信用信息的不對稱，在不同商業(yè)銀行之間惡性博弈，逃避金融債務(wù)，造成許多商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)采取“不貸”的辦法規(guī)避中小企業(yè)貸款潛在的損失。

6. 不健全的融資服務(wù)

融資、信貸服務(wù)發(fā)展的不健全，也造成了我國中小企業(yè)融資成本高。銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，要求中小企業(yè)貸款時(shí)要提供信用擔(dān)保，而目前我國的中小企業(yè)信貸擔(dān)保不健全、不完善，可用來作為抵押的地產(chǎn)、房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備數(shù)量非常少，又因?yàn)檩^低的中小企業(yè)商業(yè)銀行貸款抵押率，導(dǎo)致中小企業(yè)通過抵押實(shí)際得到的來自銀行的貸款偏小、偏少，造成了我國中小企業(yè)融資成本高。因此，要為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，必須積極發(fā)展企業(yè)信用擔(dān)保和信用貸款。

二、中小企業(yè)的融資戰(zhàn)略管理策略

中小企業(yè)在堅(jiān)持投資活動(dòng)一體化與融資活動(dòng)有序化，從而引導(dǎo)投資和商業(yè)融資，以融資促進(jìn)投資的資金管理原則下，應(yīng)該重點(diǎn)做好以下幾點(diǎn)工作。

1.事前論證

中小企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境復(fù)雜不穩(wěn)定，資金短缺、融資困難，所以中小企業(yè)在籌劃每一筆融資時(shí)，中小企業(yè)就要對資金的分配利用做好前期論證和可行性分析，切實(shí)將籌備的資金有目的地用于高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目、市場競爭的規(guī)模擴(kuò)張和企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)營保障。如果需要繼續(xù)增加爭奪產(chǎn)品的市場和生產(chǎn)經(jīng)營的周轉(zhuǎn)資金，那么中小企業(yè)必須把資金成本放在次要位置及時(shí)融資；如果僅僅通過高風(fēng)險(xiǎn)、高收益投資機(jī)會(huì)獲取收益，中小企業(yè)則應(yīng)綜合考慮企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，搏取高額投資收益前提是不影響主營業(yè)務(wù)正常運(yùn)營。

2.提高資金收益

只有中小企業(yè)的投資項(xiàng)目具備美好發(fā)展前景和良好的經(jīng)濟(jì)效益，作為投資方的金融機(jī)構(gòu)才會(huì)有信心把資金投放給企業(yè)，中小企業(yè)將資金投入生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)，也為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造預(yù)期收益。當(dāng)中小企業(yè)的投放的資金所創(chuàng)造的投資收益率遠(yuǎn)大于當(dāng)前社會(huì)平均資金的使用成本率，作為投資方的金融機(jī)構(gòu)獲得的資金收益大于當(dāng)前社會(huì)平均資本收益，金融機(jī)構(gòu)才愿意將充足的資金提供給企業(yè)，中小企業(yè)也才能擴(kuò)大再生產(chǎn)，獲取收益。在資本困難的情況下，中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性融資需求的基礎(chǔ)是中小企業(yè)必須立足現(xiàn)實(shí)，完善管理，健全制度，優(yōu)化經(jīng)營，抓好生產(chǎn)，加快資金周轉(zhuǎn)，扎實(shí)運(yùn)營好流動(dòng)資金，不斷提高資金使用效益，也是中小企業(yè)求生存謀發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.出色的溝通能力

因?yàn)橹行∑髽I(yè)沒有專門的融資機(jī)構(gòu)和融資人員，又沒有健全的融資制度，所以不論是中小企業(yè)的融資的融資方式，還是融資規(guī)模和融資渠道，都無法與上市公司、企業(yè)相比，那么中小企業(yè)要想建立良好、穩(wěn)定、可持續(xù)的融資環(huán)境，出色的溝通能力是中小企業(yè)順利融資的關(guān)鍵。中小企業(yè)通過積極主動(dòng)與投資方和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行卓有成效的雙邊溝通，向投資方和金融機(jī)構(gòu)詳細(xì)說明中小企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃、經(jīng)營方針、財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品的未來廣闊發(fā)展前景、企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢等中小企業(yè)基本情況，以及當(dāng)前中小企業(yè)所面臨的資金困難，和獲得金融機(jī)構(gòu)的資金后資金使用和回收計(jì)劃，用中小企業(yè)的發(fā)展前景和實(shí)際溝通行動(dòng)，取得金融機(jī)構(gòu)的信任和認(rèn)可。另外，在資金的使用過程中，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)等投資方需要時(shí)刻保持密切的溝通，通過積極有效的溝通，維系良好的合作關(guān)系，并適時(shí)定期邀請金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和經(jīng)辦人到中小企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場進(jìn)行視察參觀，進(jìn)一步加強(qiáng)對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的了解和投放資金的實(shí)際使用狀況，了解資金按期回收的可行性和安全性，進(jìn)而更加增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的投資信心，給予企業(yè)的更多支持。所以，中小企業(yè)需要與金融機(jī)構(gòu)等投資方保持良好溝通，是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資策略的必備條件。

4.樹立良好的融資信譽(yù)

中小企業(yè)大部分是民營性質(zhì)的企業(yè)，所以中小企業(yè)整體信譽(yù)來說不是很高，這就導(dǎo)致各類融資機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)投資都比較謹(jǐn)慎，造成中小企業(yè)融資艱難，特別是一些事關(guān)中小企業(yè)成長的長期融資項(xiàng)目很難與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議。同時(shí)，中小企業(yè)由于受融資方式和融資渠道的限制，在融資過程當(dāng)中，較多的短期融資，而長期融資非常少。短期融資只能滿足中小企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營資金需求，而無法滿足中小企業(yè)長期固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)技術(shù)更新?lián)Q代資金需求，這很大程度上制約了中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。中小企業(yè)長期融資的實(shí)現(xiàn)程度是中小企業(yè)做大做強(qiáng)的關(guān)鍵，與融資機(jī)構(gòu)建立長期的、良好的合作關(guān)系的基礎(chǔ)是中小企業(yè)需要重視金融機(jī)構(gòu)和投資方給予的中長期融資機(jī)會(huì)，做好企業(yè)內(nèi)部管理，積極運(yùn)作投資項(xiàng)目，達(dá)到資金投資的預(yù)期收益。

以某電器公司為例，該公司生產(chǎn)裝飾型電風(fēng)扇，產(chǎn)品通過香港的關(guān)聯(lián)公司銷往海外，年銷售額6千萬元，純利過千萬元。最近擴(kuò)大再生產(chǎn)，向多家國有銀行申請貸款融資，因與國內(nèi)銀行和融資機(jī)構(gòu)之前建立了長期的、良好的合作關(guān)系，在銀行有良好的現(xiàn)金流量和信用記錄，該企業(yè)很快就獲得了銀行貸款，積極開展了已經(jīng)洽談好的投資項(xiàng)目，從而達(dá)到了資金投資的預(yù)期收益。

5.融入資金數(shù)量控制

中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況普遍面臨的是資金短缺，這在一定程度上影響了中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大和基本生產(chǎn)，而這樣的狀況不是通過融資建立和優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的理想財(cái)務(wù)狀況。在融入資金的數(shù)量控制上，中小企業(yè)要避免大型企業(yè)通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)降低融入資金成本的融資目的，好高騖遠(yuǎn)地攀比大型企業(yè)和公司；避免資金沉淀和在金融貨幣政策寬松環(huán)境下的過量融資，防止中小企業(yè)一旦經(jīng)營狀況惡化而導(dǎo)致沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。金融機(jī)構(gòu)和出資方投放資金給中小企業(yè)主要考慮的是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度和資本的投資回報(bào)率，中小企業(yè)的規(guī)模才是中小企業(yè)吸引融資機(jī)構(gòu)和投資方融資的決定性因素，中小企業(yè)要以吸納中小型融資機(jī)構(gòu)和投資方融資為主，穩(wěn)扎穩(wěn)打，一步一個(gè)腳印地循序發(fā)展。

6.培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

融資風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)融資過程中不得不面臨的問題，中小企業(yè)通過保持一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，把中小企業(yè)內(nèi)部和外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在安全水平范圍內(nèi)。中小企業(yè)通過控制融資規(guī)模，杜絕高額負(fù)債，認(rèn)真分析企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，積極控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而為企業(yè)融資提供良好的基礎(chǔ)。

例如某服裝公司向銀行申請80萬元的經(jīng)營貸款，用于購買原材料。該公司是服裝加工出口型企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為混紡針織服裝，外銷市場主要為歐洲地區(qū)。該公司通過積極培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，主動(dòng)控制國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)和歐美國家貿(mào)易摩擦，提升了公司的生產(chǎn)經(jīng)營影響。主動(dòng)監(jiān)控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司針對紡織產(chǎn)品附加值低，盈利率不高等問題，以擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模維持了相當(dāng)?shù)挠统掷m(xù)發(fā)展能力。

三、結(jié)語

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致中小企業(yè)在發(fā)展過程中所遇到的融資問題變得更為錯(cuò)綜復(fù)雜。本文結(jié)合我國中小企業(yè)的特點(diǎn)與特殊外部環(huán)境，借鑒國外的理論和模式，優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境方面，認(rèn)真積極探索適合當(dāng)前我國中小企業(yè)融資的思路和方法，探討如何優(yōu)化我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、建議和加強(qiáng)中小企業(yè)公司治理；并通過結(jié)合中小企業(yè)的成長特點(diǎn)選擇各種融資渠道，加強(qiáng)企業(yè)外部環(huán)境治理、完善信用擔(dān)保體系、加快建設(shè)中小金融機(jī)構(gòu)，必將會(huì)為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的資金支持和智力支持。

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