支 皓

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

淺析我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展

支 皓

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

2006年國(guó)外初創(chuàng)P2P小額資金借貸項(xiàng)目，該商業(yè)交易行為是以匯集小額資金為方向，旨在將該部分資金借貸給急需貨幣資金的私人群體，借此提高整個(gè)社會(huì)閑置貨幣資金的使用率。從2007年到2014年，自引進(jìn)國(guó)外的網(wǎng)絡(luò)借貸模式到現(xiàn)如今的發(fā)展猛增，體現(xiàn)了網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展前景。然而由于經(jīng)驗(yàn)不足，其問題平臺(tái)也越來(lái)越多，其中欺詐平臺(tái)現(xiàn)象也屢屢發(fā)生。本文主要從理論方面敘述對(duì)貸平臺(tái)的研究背景及重要性，對(duì)其不足之處及對(duì)策等方面進(jìn)行梳理。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；不足；對(duì)策

一、引言

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的研究背景

2006年孟加拉國(guó)的穆罕默德·尤努斯教授開創(chuàng)了首個(gè)向無(wú)抵押能力的窮人提供貸款的格萊珉銀行，自此為人熟知并得到認(rèn)可。隨后互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展更是為其平臺(tái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。ZOPA及PROSPER的發(fā)展就是其中的典型代表。該模式在2007年因?yàn)榘l(fā)展模式以及發(fā)展?jié)摿Φ仁艿交ヂ?lián)網(wǎng)各界人士的認(rèn)同，隨后被引入國(guó)內(nèi)。之后，2008發(fā)生的駭人聽聞的金融危機(jī)更是引發(fā)了其發(fā)展的速度，國(guó)外也不例外。這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)門檻高并且其發(fā)展持續(xù)低迷，大中型的企業(yè)由于資金鏈斷裂等原因紛紛倒閉。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的門檻低這一特點(diǎn)為部分人借貸資金提供了方便，解決了用戶的“燃眉之急”，從而得到國(guó)民的廣泛關(guān)注，其發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)的金融服務(wù)行業(yè)。

拍拍貸是我國(guó)首個(gè)上線的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，其自2012年正式營(yíng)業(yè)以來(lái)，僅五年時(shí)間平臺(tái)的資金交易量超過四億，注冊(cè)用戶超過百萬(wàn)。之后，人人貸，安心貸等平臺(tái)也緊隨其后，取得了不斐的成績(jī)。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的迅猛發(fā)展得到了國(guó)家關(guān)注，由于其劣勢(shì)在當(dāng)時(shí)尚未完全顯現(xiàn)，國(guó)家的相關(guān)法律尚不完善，對(duì)這一方面的監(jiān)管在當(dāng)時(shí)尚處于真空狀態(tài)，致使在2015年，2016年發(fā)生的平臺(tái)欺詐，倒閉現(xiàn)象日益增多。

綜上所述，社會(huì)各界人士對(duì)P2P借貸行業(yè)發(fā)展的關(guān)注度提高，但是由于其在發(fā)展上尚欠缺經(jīng)驗(yàn)，而且國(guó)內(nèi)對(duì)這一部分的研究不徹底，對(duì)其的管理也松懈，所以該商業(yè)模式在我國(guó)的使用情況并不很理想。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的研究意義

1.理論意義

2008年金融危機(jī)的爆發(fā)使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)以傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)所不及的速度快速發(fā)展，同時(shí)占領(lǐng)了中小企業(yè)用戶以個(gè)人用戶融資的市場(chǎng)；而傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)則慘淡經(jīng)營(yíng)。[1]由此可見平臺(tái)存在著巨大優(yōu)勢(shì)，例如給予用戶多樣化的投資產(chǎn)品組合空間：給予投資者比銀行相對(duì)較高的投資報(bào)酬率;中介費(fèi)用低，借款的成本也低很多;借貸者能夠從多種途徑獲得資金，這種網(wǎng)絡(luò)借貸的金融模式顯得更為便利。

2.實(shí)踐意義

在該行業(yè)中，自拍拍貸成立以后，其他的網(wǎng)上借貸app也隨之興起，其中大部分屬于盲目跟風(fēng)，尚未考量清楚其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施就試水。為了提高他們看似可信的榮譽(yù)度以及資金交易量，有一部分去 “賄賂”客戶甚至是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；有一些不對(duì)借貸者的資信情況做出謹(jǐn)慎的判斷就讓其與某位投資者組成借貸關(guān)系；還存在資金借貸雙方的信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)問題。這樣的做法帶來(lái)的負(fù)面影響極大。文章通過行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的分析，發(fā)現(xiàn)行業(yè)健康發(fā)展所需要解決的問題，以及相對(duì)應(yīng)的舉措，以此提升P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信譽(yù)度，保持市場(chǎng)占有率。

二、P2P網(wǎng)貸的內(nèi)容

（一）P2P網(wǎng)貸的定義

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的英文名稱為Peer-to-peer lending，是個(gè)人對(duì)個(gè)人借款的一種商業(yè)模式，國(guó)內(nèi)又稱“人人貸”，通常一個(gè)借款人，會(huì)有很多個(gè)出借人作為債權(quán)方，此交易也依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為中介平臺(tái)來(lái)完成。而且這種平臺(tái)也不受地域限制提供服務(wù)。

（二）P2P借貸的流程

P2P作為一種金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，其更多的是充當(dāng)信息中介的角色，給借款者與投資者提供彼此的信息，交易流程如下：首先，借款人持有關(guān)證明材料向平臺(tái)提交申請(qǐng)貸款意愿；然后P2P平臺(tái)收到申請(qǐng)人的資料后對(duì)借款人信息進(jìn)行初步審核，之后再經(jīng)過多個(gè)流程的審核以確認(rèn)借款申請(qǐng)人的信用度；如果達(dá)到規(guī)定的信用度，那么P2P平臺(tái)就會(huì)以借款人的名義發(fā)起借款標(biāo)的；然后投資者根據(jù)平臺(tái)提供的相關(guān)信息進(jìn)行招標(biāo)，中標(biāo)后借款人方可得到資金；之后平臺(tái)會(huì)進(jìn)行貸后管理，如監(jiān)控借款人的還款情況，并對(duì)其的信用再次做出評(píng)估等。

三、P2P網(wǎng)貸的前景分析

為了更好的分析P2P網(wǎng)貸的未來(lái)發(fā)展，本文將從其特點(diǎn)，不足，近幾年的發(fā)展?fàn)顟B(tài)這三點(diǎn)進(jìn)行梳理，最后對(duì)P2P網(wǎng)貸的前景做出一個(gè)總結(jié)。

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特點(diǎn)

目前，從數(shù)字上看，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是從質(zhì)量上看卻魚龍混雜。那么一個(gè)正規(guī)的網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該具備那些特點(diǎn)呢？

1.團(tuán)隊(duì)運(yùn)作規(guī)范、專業(yè)

因?yàn)镻2P網(wǎng)絡(luò)借貸是金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的產(chǎn)物，所以一個(gè)正規(guī)的借貸平臺(tái)應(yīng)該是具備專業(yè)的金融人才與專業(yè)的技術(shù)人員，以保證平臺(tái)的正常運(yùn)作與金融風(fēng)險(xiǎn)的控制。

2.資金保障制度完善

俞敏洪曾規(guī)定新東方的賬上一定要有1.5億人民幣現(xiàn)金，因?yàn)樗J(rèn)定：自有資金充足才能保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。正是因?yàn)橛羞@樣的信念，才使得新東方度過了非典時(shí)期學(xué)生集體退款的危機(jī)。由此可見，一個(gè)健全的資金保障機(jī)制對(duì)于正規(guī)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的重要性。

3.可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)

一個(gè)正規(guī)的平臺(tái)要兼顧投資人的利益與借款人的實(shí)際承受能力，同時(shí)保留部分收益供再發(fā)展需求。試問，一個(gè)平臺(tái)如果給予投資者很高的資金回報(bào)率，再加上平臺(tái)每年的管理年費(fèi)，有幾個(gè)借款人能夠承受的起這種高額的利息。而借款人作為平臺(tái)主要的客戶，如果失去的話，該平臺(tái)將很難持續(xù)下去。

4.采用第三方資金托管

正規(guī)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)充當(dāng)?shù)氖切畔⒅薪榈慕巧?，其只掌握交易信息，而由第三方資金托管，采用將信息與資金分離的模式經(jīng)營(yíng)[2]。只有這樣，信息中介的角色定義才不會(huì)變質(zhì)。

（二）P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)

一國(guó)的國(guó)情與經(jīng)濟(jì)體制決定了其在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的聚焦點(diǎn)。[3]葉青等學(xué)者（2016）曾研究過，國(guó)外由于完善的證券監(jiān)管法律及信用體系，國(guó)外學(xué)者們對(duì)P2P風(fēng)險(xiǎn)的研究主要側(cè)重于借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)；而我國(guó)，從投融資渠道，民間借貸需求，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，法律及信用體系完善的程度等方面分析可以看出我國(guó)對(duì)P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)不僅集中于借款人的風(fēng)險(xiǎn)，也關(guān)注平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。從平臺(tái)多次出現(xiàn)替借款人償還借款的事件可以看出我國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)的角色扮演從信息中介轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞弥薪椋a(chǎn)生了模式變異，這對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)并不是一件好事。

1.國(guó)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)研究

國(guó)外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究主要是借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。[4]Freedman&Jin（2008）認(rèn)為，完善的征信機(jī)制使得在平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)方面的關(guān)注度減少；同時(shí)由于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)的存在使得會(huì)出現(xiàn)逆向選擇的問題，即對(duì)于資金提供者來(lái)說(shuō)，由于存在空間或者時(shí)間等的限制，其很難對(duì)貸款方在互聯(lián)網(wǎng)上提供的信息進(jìn)行真實(shí)有效的核實(shí)，從而易出現(xiàn)信息不對(duì)稱的問題，主要表現(xiàn)是逆向選擇，使得在平臺(tái)中平均最多的就是低質(zhì)量的借款人。但是只能說(shuō)信息對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少，但是風(fēng)險(xiǎn)降低并不代表不存在風(fēng)險(xiǎn)。

2.我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)研究

國(guó)內(nèi)由于征信體制不健全等原因，其風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三點(diǎn)：

（1）法律監(jiān)管空白

張正平等（2013）[5]認(rèn)為《放貸人條例》遲遲未發(fā)布，迫使民間借貸無(wú)法可依，被迫轉(zhuǎn)入地下，隱蔽性增強(qiáng)，同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)的匿名性等使得某些網(wǎng)貸平臺(tái)不謹(jǐn)慎核查借款人的真實(shí)信息而出現(xiàn)一個(gè)借款人以多個(gè)虛假名義冒充借款人來(lái)與借貸方發(fā)生資金借貸關(guān)系，致使平臺(tái)出現(xiàn)償付危機(jī)，倒閉的發(fā)生。

（2）征信體系不健全

金娣（2012）、張正平（2013）等人的研究都認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)過高是我國(guó)平臺(tái)面臨的主要問題，其中互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)使得借貸信息的核實(shí)難度加大。極有可能導(dǎo)致對(duì)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的誤判。

（3）平臺(tái)風(fēng)控能力較弱

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人員的專業(yè)性與金融人員的專業(yè)性對(duì)于平臺(tái)的風(fēng)控能力有重大影響。李博（2013）等指拍拍貸等大型P2P平臺(tái)，注冊(cè)人數(shù)眾多，資金由第三方監(jiān)管，兩方都存有客戶信息，在涉及資金流轉(zhuǎn)時(shí)，一旦發(fā)生失誤，可能引起用戶隱私信息外泄，造成巨大的破壞力。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策研究

1.加強(qiáng)外部監(jiān)管

數(shù)位學(xué)者從國(guó)外良好的監(jiān)管體系中的多個(gè)角度對(duì)中國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展提出了建議。如彭冰（2014）認(rèn)為P2P網(wǎng)貸在中國(guó)的發(fā)展類似于一種非法集資行為，其的合法身份并沒有得到承認(rèn)，從這個(gè)角度，學(xué)者對(duì)其的規(guī)范給出了有見解性的回答。

2.完善征信體制

我們知道規(guī)范個(gè)人信用體系對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的控制具有重要作用。陳冬宇（2012）、張正平（2013）等學(xué)者從立法與程序的角度，提出了應(yīng)該以社會(huì)大眾的實(shí)際需求為基礎(chǔ)，建設(shè)具有中國(guó)特色的網(wǎng)貸平臺(tái)。而規(guī)范信用體系的最好方式之一就是與銀行合作，銀行多年的信用體系的建設(shè)相對(duì)完善，對(duì)于平臺(tái)信用建設(shè)而言，能夠減少風(fēng)險(xiǎn)，更有保障。

3.加強(qiáng)平臺(tái)自身建設(shè)

Wang et al.（2014）從心理學(xué)角度出發(fā)，分別從投資者和借款者角度分析了二者重點(diǎn)關(guān)注的地方，前者更在意平臺(tái)的真實(shí)性，后者更注重平臺(tái)對(duì)個(gè)人隱私的保護(hù)。從外部運(yùn)行機(jī)制來(lái)看，平臺(tái)應(yīng)當(dāng)遵循政府政策的要求，對(duì)平臺(tái)不合理的地方進(jìn)行糾正；從內(nèi)部運(yùn)行來(lái)看，應(yīng)該符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善其內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置，更重要的是對(duì)信息披露機(jī)制進(jìn)行完善，增強(qiáng)平臺(tái)運(yùn)行的透明度。

（四）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展前景

根據(jù)2016年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)增長(zhǎng)趨勢(shì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因?yàn)閲?guó)家對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的整改力度加大，以至于網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量呈現(xiàn)下降的現(xiàn)象，但是2017年的網(wǎng)貸平臺(tái)的市場(chǎng)潛力仍然巨大。我相信在合規(guī)期限結(jié)束后，P2P網(wǎng)貸將會(huì)真正踏上新征程。

[1]張緒梅.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的投資人風(fēng)險(xiǎn)[J].環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào)，2014;(41).

[2]楊振能.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)行為的法律分析與監(jiān)管研究[J].金融監(jiān)管研究，2014;(11).

[3]葉青，李增泉，徐偉航.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究[J].會(huì)計(jì)研究，2016;(06).

[4]Freedman S M, & Jin G Z. Dynamic Learning and Selection: the Early Years of Prosper[R].Prosper.com. working paper. College Park, MD, 2008.

[5]張正平，胡夏露.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸：國(guó)際發(fā)展與中國(guó)實(shí)踐[J].北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2013;(02).

[6]劉軼，趙宣，羅春蓉.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸研究：一個(gè)文獻(xiàn)綜述[J].金融理論與實(shí)踐，2015;(06).

[7]彭冰.P2P網(wǎng)貸與非法集資[J].金融監(jiān)管研究，2014;(06).

Analysis on Development of P2P Lending Platform in China

Zhi Hao
(College of Finance and Accounting, Xinjiang University, Urumqi, Xinjiang 830012)

P2P microf i nance lending projects was initiated abroad in 2006, whose direction is pooling microf i nance with the aim to lend the money to private groups in fi nancial need, so as to improve the utilization of the whole social idle money. From 2007 to 2014, since the introduction of foreign network model to nowadays surge of development, the net credit platform development prospects can be indicated. Owing to lack of experience, however, there are increasing platforms with problems, among which, platforms with fraud phenomena also occur repeatedly. This article narrates the study background and significance of the credit platform mainly from the theoretical aspects, and reviews its def i ciencies and countermeasures.

P2P net lending; def i ciency; countermeasures

F832.4

A

10.3969/j.issn.1673-0968.2017.05.002