帥帥

【摘要】我國(guó)主板上市公司開(kāi)始陸續(xù)強(qiáng)制披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。本文以2014年A股上市公司為樣本，研究公司內(nèi)部控制與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，公司內(nèi)部控制的質(zhì)量高低與應(yīng)計(jì)盈余管理不顯著負(fù)相關(guān)，與真實(shí)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)。說(shuō)明內(nèi)部控制在一定程度上能夠維護(hù)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，合理保證公司信息披露的真實(shí)可靠。

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制 應(yīng)計(jì)盈余管理 真實(shí)盈余管理

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275

一、引言

近些年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和全球化發(fā)展，企業(yè)越來(lái)越重視自身內(nèi)部控制建設(shè)，為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供保障。2010年，財(cái)政部、審計(jì)署、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，被稱(chēng)為中國(guó)的SOX法案，這意味著我國(guó)內(nèi)部控制建設(shè)已形成較為規(guī)范的體系。盈余管理一直是會(huì)計(jì)研究中的熱點(diǎn)問(wèn)題。企業(yè)盈余管理主要包括應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種手段。應(yīng)計(jì)盈余管理是在實(shí)際的交易和業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)生后，利用一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則所給予的自由選擇權(quán)調(diào)節(jié)盈余。真實(shí)盈余管理涉及對(duì)真實(shí)交易和業(yè)務(wù)活動(dòng)的操控。

我國(guó)關(guān)于內(nèi)部控制影響盈余管理的研究起步較晚，形成的結(jié)論也不相一致。方紅星（2011）在控制樣本選擇性偏差后，認(rèn)為高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠抑制企業(yè)盈余管理；榮莉（2014）基于強(qiáng)制披露的角度，檢驗(yàn)了內(nèi)部控制規(guī)范體系對(duì)抑制盈余管理活動(dòng)效果顯著。但張國(guó)清（2008）研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量的改善并沒(méi)有伴隨盈余質(zhì)量的提升；范經(jīng)華（2013）發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制有助于抑制公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為，但對(duì)真實(shí)盈余管理抑制作用較小。本文以2014年A股上市公司為樣本，利用迪博公司發(fā)布的內(nèi)部控制指數(shù)來(lái)研究公司內(nèi)部控制與盈余管理的關(guān)系。

二、研究假設(shè)

管理者為了自己的利益，不免利用會(huì)計(jì)政策的選擇操縱真實(shí)的業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)提高財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的業(yè)績(jī)，以實(shí)現(xiàn)股東的高期望來(lái)提高自己的所得。內(nèi)部控制的目標(biāo)是保障企業(yè)資產(chǎn)的安全和信息的完整性，幫助企業(yè)高效地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。從盈余管理的角度來(lái)看，內(nèi)部控制應(yīng)該能夠督促企業(yè)合理的披露財(cái)務(wù)信息，抑制盈余管理程度。我國(guó)學(xué)者關(guān)于內(nèi)部控制和盈余管理的關(guān)系研究早期大多是內(nèi)部控制對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的影響研究，近年來(lái)關(guān)于內(nèi)部控制對(duì)真實(shí)盈余管理活動(dòng)影響研究有所增加。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H1：內(nèi)控控制質(zhì)量越高，應(yīng)計(jì)盈余管理程度越低。

H2：內(nèi)部控制質(zhì)量越高，真實(shí)盈余管理程度越低。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）內(nèi)部控制的衡量

內(nèi)部控制的衡量一直是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)議的問(wèn)題。早期有學(xué)者根據(jù)企業(yè)是否披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告來(lái)衡量?jī)?nèi)部控制程度，但從2012年起，內(nèi)部控制規(guī)范體系規(guī)定我國(guó)主板上市公司陸續(xù)強(qiáng)制披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，所以這種度量方法已不再具有可靠性。本文采用2014年迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司報(bào)告的迪博內(nèi)部控制指數(shù)來(lái)度量企業(yè)內(nèi)部控制程度。

（二）應(yīng)計(jì)盈余管理的度量

本文利用考慮橫截面估計(jì)的修正后Jones模型來(lái)估計(jì)應(yīng)計(jì)盈余管理程度，見(jiàn)模型1。

其中，TAi，t是公司當(dāng)期總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；Ai，t-1是公司上期期末總資產(chǎn)；ΔRECi，t是公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與上期營(yíng)業(yè)收入的差額；ΔRECi，t是公司當(dāng)期應(yīng)收賬款凈額與上期應(yīng)收賬款凈額的差額；PPEi，t是公司當(dāng)期期末固定資產(chǎn)價(jià)值。對(duì)模型1進(jìn)行OLS回歸，求得其殘差的絕對(duì)值，即應(yīng)計(jì)盈余管理程度DA。

（三）真實(shí)盈余管理的度量

真實(shí)盈余管理涉及的活動(dòng)較多，本文借鑒Roychowdhury（2006，JAE）構(gòu)建的估計(jì)企業(yè)正常操縱性支出、生產(chǎn)成本和酌量性費(fèi)用的模型來(lái)度量真實(shí)盈余管理程度，見(jiàn)模型2、模型3、模型4。對(duì)模型2、3、4進(jìn)行OLS回歸，求其殘差分別得出企業(yè)的異常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量RCFO，異常生產(chǎn)成本RPROD，異常酌量性費(fèi)用RDISX。最后根據(jù)模型5得出真實(shí)盈余管理總額REM，該指標(biāo)越大說(shuō)明真實(shí)盈余管理程度越高，反之越低。

REM=-RCFO+RPROD-RDISX 模型5

其中，CFOi，t是公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量；Si，t是公司當(dāng)年銷(xiāo)售收入；PRODi，t是公司當(dāng)年的生產(chǎn)成本，等于銷(xiāo)售成本與存貨變化之和；DISXi，t是公司當(dāng)年酌量性費(fèi)用。對(duì)以上3個(gè)模型進(jìn)行OLS回歸，求得其殘差異常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量RCFO，異常生產(chǎn)成本RPROD，異常酌量性費(fèi)用RDISX。

四、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）樣本選擇

本文以2014年滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：1.由于修正的Jones模型需要連續(xù)3年的數(shù)據(jù)，剔除了連續(xù)數(shù)據(jù)不足3年的公司；2.剔除金融行業(yè)的公司和ST類(lèi)公司；3.剔除了存在異常值的公司。最后得到1 322家樣本公司。數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，內(nèi)部控制指數(shù)來(lái)自迪博內(nèi)部控制指數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表2可以看出，應(yīng)計(jì)盈余管理DA的均值為0.171，真實(shí)盈余管理REM的均值絕對(duì)值為0.375，均大于其中位數(shù)，異常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量RCFO的均值為0.156，異常生產(chǎn)成本RPRO的均值為-0.194，異常酌量性費(fèi)用RDISX的均值為0.025，均大于其中位數(shù)。說(shuō)明我國(guó)上市公司普遍存在調(diào)節(jié)盈余的現(xiàn)象，且多數(shù)運(yùn)用了調(diào)節(jié)生產(chǎn)成本、酌量費(fèi)用和調(diào)節(jié)現(xiàn)金流的方法作為真實(shí)盈余管理的手段，因而我國(guó)有必要完善內(nèi)部控制體系規(guī)范，減少上市公司盈余管理程度，提高財(cái)務(wù)報(bào)告披露的準(zhǔn)確性。

（三）相關(guān)系數(shù)分析

通過(guò)相關(guān)系數(shù)分析，解釋變量?jī)?nèi)部控制ICM與應(yīng)計(jì)盈余管理DA之間的相關(guān)系數(shù)為負(fù)，支持假設(shè)1。解釋變量?jī)?nèi)部控制ICM與真實(shí)盈余管理REM之間的相關(guān)系數(shù)為負(fù)但不顯著，大體支持假設(shè)2。各被解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)均顯著，其中應(yīng)計(jì)盈余管理DA與真實(shí)盈余管理REM顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明在使用盈余管理手段時(shí)，公司若增加應(yīng)計(jì)盈余管理會(huì)相應(yīng)減少真實(shí)盈余管理程度。異常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與真實(shí)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)，異常生產(chǎn)成本與真實(shí)盈余管理顯著正相關(guān)，異常酌量性費(fèi)用與真實(shí)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)。說(shuō)明公司在應(yīng)用真實(shí)盈余管理手段時(shí)，會(huì)操縱增加生產(chǎn)使得存貨等占用了資金，進(jìn)而減少了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，同時(shí)為了提高披露的利潤(rùn)，酌量性費(fèi)用也會(huì)操縱性的減少。在控制變量中，資產(chǎn)負(fù)債率、審計(jì)意見(jiàn)、公司規(guī)模、股權(quán)集中度部分控制變量與應(yīng)計(jì)盈余管理DA顯著相關(guān)，說(shuō)明有必要在構(gòu)建的模型中加入這些控制變量，以提高結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（四）多元回歸分析

本文根據(jù)模型6、模型7對(duì)樣本分別進(jìn)行OLS回歸，結(jié)果見(jiàn)表3。結(jié)果表明在模型6中，內(nèi)部控制的替代變量ICM與應(yīng)計(jì)盈余管理DA負(fù)相關(guān)，大體支持假設(shè)1，但結(jié)果并不顯著。同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率LEV、資產(chǎn)凈利率ROA、公司規(guī)模SIZE與應(yīng)計(jì)盈余管理水平DA顯著負(fù)相關(guān)。另一方面，在模型7中，內(nèi)部控制的替代變量ICM與真實(shí)盈余管理REM顯著負(fù)相關(guān)，支持假設(shè)2，同時(shí)在控制變量中只有公司規(guī)模SIZE與真實(shí)盈余管理水平REM顯著相關(guān)。

五、結(jié)論與局限

通過(guò)以上分析本文驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2，說(shuō)明內(nèi)部控制的完善有助于抑制公司的盈余管理程度，更有助于抑制公司的真實(shí)盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理與內(nèi)部控制質(zhì)量相關(guān)性不顯著，但資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)凈利率、公司規(guī)模與應(yīng)計(jì)盈余管理顯著相關(guān)，說(shuō)明應(yīng)計(jì)盈余管理更易受公司自身經(jīng)營(yíng)狀況的影響。真實(shí)盈余管理與內(nèi)部控制質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)，且在控制變量中只有公司規(guī)模與真實(shí)盈余管理顯著正相關(guān)，有可能因?yàn)橐?guī)模越大的公司由于其業(yè)務(wù)的復(fù)雜，更有可能通過(guò)真實(shí)盈余管理對(duì)公司盈余進(jìn)行操縱。結(jié)果表明真實(shí)盈余管理程度與公司的內(nèi)部控制體系完善與否有著較強(qiáng)的關(guān)系，且很少受公司自身經(jīng)營(yíng)狀況的影響，說(shuō)明在內(nèi)部控制規(guī)范體系實(shí)施之后，內(nèi)部控制對(duì)公司真實(shí)盈余管理起到了較好的抑制作用。

本文的局限性在于所收集到的數(shù)據(jù)有限，在進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和處理時(shí)由于數(shù)據(jù)的缺失可能在一定程度上影響結(jié)果的可靠性。另外，在內(nèi)部控制替代變量的選擇上，至今沒(méi)有統(tǒng)一的衡量方法，本文選取的內(nèi)部控制替代變量是利用迪博公司公布的內(nèi)部控制指數(shù)，其可靠程度仍有待于商榷。

主要參考文獻(xiàn)：

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