唐現(xiàn)杰　魏霽云

摘要：高新技術企業(yè)一直在我國國民經(jīng)濟發(fā)展的過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用，而目前我國經(jīng)濟的新常態(tài)，既給高新技術企業(yè)提出了挑戰(zhàn)，也帶來了機遇。技術創(chuàng)新是高新技術企業(yè)的生命，我國學者對高新技術企業(yè)技術創(chuàng)新的研究一般集中在它對高新技術企業(yè)帶來的積極影響，而忽略了技術資本價值轉化的風險，高新技術企業(yè)技術人員流動性等企業(yè)的內(nèi)部因素，以及市場環(huán)境、國家政策等外部環(huán)境所帶來的風險。文章探討了影響高新技術企業(yè)技術資本價值轉化的風險因素，并進一步提出應對高新技術企業(yè)技術資本價值轉化風險的措施。

關鍵詞：高新技術企業(yè) 技術資本 價值轉化 風險研究

一、研究背景

高新技術企業(yè)主要是指一些從事高新技術開發(fā)與創(chuàng)新的企業(yè)，它是一個區(qū)域乃至一個國家創(chuàng)新體系中的主體，位于產(chǎn)業(yè)技術生命周期的開端，是技術、產(chǎn)業(yè)乃至整個經(jīng)濟進化的源頭。技術資本是指與其他各類技術資源相結合，在工藝、生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)具有再造功能，進入技術市場，與人力、資金等共同實現(xiàn)增值價值，能夠為企業(yè)帶來可觀效益的資本，企業(yè)可以通過自主研發(fā)、市場購入、并購、外部投資獲取的技術資本。高新技術企業(yè)持續(xù)通過研究開發(fā)與技術成果轉化，可以形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權。作為知識密集、技術密集的經(jīng)濟實體，主要通過自主研發(fā)和市場購入這兩種方式來獲取技術資本，并將其轉化為企業(yè)價值。高新技術企業(yè)不可避免地要面對來自企業(yè)內(nèi)部和外部的風險，這些風險會影響其技術資本的價值轉化。內(nèi)部風險主要歸結為人員的流動性、創(chuàng)新能力、研發(fā)經(jīng)費的籌集方式、設備利用率、資本周轉率和專利的保密程度六個方面；而外部風險主要由政策、市場和社會等方面造成。因此，加強防范技術資本價值轉化風險，保證投入的技術資本有效地轉化為企業(yè)價值，對高新技術企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展至關重要。

二、高新技術企業(yè)技術資本價值轉化風險的基礎理論

（一）自主創(chuàng)新理論

自主創(chuàng)新是民族振興、社會進步的基石。我國政府將增強自主創(chuàng)新能力作為國家戰(zhàn)略，擺在經(jīng)濟社會發(fā)展的突出位置，明確提出“必須提高自主創(chuàng)新能力”，把增強自主創(chuàng)新能力“作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、轉變增長方式的中心環(huán)節(jié)”。創(chuàng)新是一個經(jīng)濟概念，是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)，把一種從未有過的關于生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新組合引入生產(chǎn)體系，通過擁有自主知識產(chǎn)權的獨特的核心技術以及在此基礎上實現(xiàn)新產(chǎn)品的價值的過程。資本市場的有效運作是創(chuàng)新的必備條件，而企業(yè)家精神是創(chuàng)新的靈魂。

（二）激勵理論

激勵理論是業(yè)績評價理論的重要依據(jù)，它通過特定的方法與管理體系，鼓勵員工對組織及工作的貢獻最大化。激勵理論是關于如何滿足人的各種需要、調(diào)動人的積極性的原則和方法的概括總結。激勵的目的在于激發(fā)人的正確行為動機，調(diào)動人的積極性和創(chuàng)造性，以充分發(fā)揮人的智力效應，做出最大成績。激勵水平越高，完成目標的努力程度和滿意度也越強，工作效能就越高；反之，激勵水平越低，則缺乏完成組織目標的動機，工作效率也越低。企業(yè)可以通過設計適當?shù)耐獠开劤晷问胶凸ぷ鳝h(huán)境，以一定的行為規(guī)范和懲罰性措施，借助信息溝通來激發(fā)、引導、保持和歸化組織成員的行為，以有效地實現(xiàn)組織及其成員個人目標的系統(tǒng)性活動。

（三）風險管理理論

風險管理理論是指如何將項目或者企業(yè)存在的風險及其不良影響降至最低的理論。企業(yè)風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理層和其他人員實施應用于戰(zhàn)略制定并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項、管理風險，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理保證。風險管理主要因素為：內(nèi)部環(huán)境、目標制定、事項識別、風險評估、風險反應、控制活動、信息和溝通、監(jiān)控，它們?yōu)槠髽I(yè)風險管理提供了更為具體的思路。

風險管理的目標由兩部分組成：損前目標和損后目標。前者是避免和減少風險事故形成的機會，包括節(jié)約經(jīng)營成本、減少憂慮心理；后者是努力使損失的標的恢復到損失前的狀態(tài)，包括維持企業(yè)的繼續(xù)生存、生產(chǎn)服務的持續(xù)、收入的穩(wěn)定、生產(chǎn)的持續(xù)增長和社會責任。二者有效結合，構成完整而系統(tǒng)的風險管理目標。目前，我國許多企業(yè)缺乏風險管理意識，為獲取最大利潤而忽視某些行為決策對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生的不利影響。

三、影響高新技術企業(yè)技術資本價值轉化的風險因素

（一）內(nèi)部風險因素

1.高新技術企業(yè)技術人員流動性。高新技術企業(yè)與其他企業(yè)相比，具有明顯年輕化的特點。在高新技術企業(yè)中，企業(yè)員工往往年齡偏低，并且具有較高的學歷，他們具有敢于拼搏的精神，并且有能夠鉆研的知識能力，但是同時也決定了他們不會安于現(xiàn)狀，而是積極尋找更高的起點。與此同時，大部分高新技術企業(yè)主要分布在北上廣等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，也不可避免地具有人口流動性大的特點，這些都導致高新技術企業(yè)會面臨技術人員流失的風險。

2.高新技術企業(yè)技術人員的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新是創(chuàng)造財富的源泉，是企業(yè)的核心競爭力，這直接表明了企業(yè)員工的創(chuàng)新能力，對企業(yè)的價值創(chuàng)造具有極其重要的影響，而對以高新技術為生產(chǎn)中心的企業(yè)來說顯得尤為重要。但是我國的高新技術企業(yè)，乃至整個企業(yè)界，卻容易忽略可貴的人力資本，往往是以文憑以及能否為企業(yè)直接帶來經(jīng)濟利益來評估員工的價值，這種短視行為無疑會給企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響。

3.高新技術企業(yè)研發(fā)經(jīng)費的籌資方式。高新技術企業(yè)在發(fā)展中需要大量的財務支持，但是由于高新技術企業(yè)具有市場風險、政策風險等，導致一些傳統(tǒng)的融資方式在高新技術企業(yè)行業(yè)難以發(fā)揮作用。除此之外，高新技術企業(yè)在發(fā)展過程的不同階段，融資方式也會發(fā)生變化，只有充分了解企業(yè)的需求與自身的特點，才能保證企業(yè)籌資足夠。

4.其他內(nèi)部風險。對于高新技術企業(yè)來說，其他內(nèi)部風險也是不容忽視的：高新技術企業(yè)的設備利用率會直接關系到生產(chǎn)成本的大小，如果利用率太低，會造成企業(yè)不必要的資金浪費，如果利用率太高，很可能是因為機器設備數(shù)量不足，影響企業(yè)的生產(chǎn)效率；對于任何企業(yè)來說，保密制度是否健全直接關系到企業(yè)的技術資本轉化程度，尤其對于高新產(chǎn)業(yè)，掌握的專利不僅代表企業(yè)付出了大量的資金與精力，甚至會關系到企業(yè)的興衰。

（二）外部風險因素

1.市場風險。大部分傳統(tǒng)企業(yè)往往在產(chǎn)品生產(chǎn)之前采用市場調(diào)研等方式，掌握潛在的消費者所需要的購買需求，在此基礎上研發(fā)并且進行生產(chǎn)，這樣其產(chǎn)品容易被消費者所認可，最終取得成功，但是高新技術有別于傳統(tǒng)企業(yè)，它們以創(chuàng)新為依據(jù)，在確定消費者的需求之前就要進行產(chǎn)品的研發(fā)，一旦對市場的發(fā)展導向出現(xiàn)誤差，就會對高新技術企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟損失。除此之外，消費者一般對高新技術企業(yè)生產(chǎn)出的新產(chǎn)品采取保守的態(tài)度，即使生產(chǎn)出來的商品滿足社會的發(fā)展需求，也需要一段時間來獲得市場的認可，而時間的長短會直接影響企業(yè)投入資金的回籠與盈利。

2.財務風險。由于以上區(qū)別于傳統(tǒng)企業(yè)的風險存在，債權人會對企業(yè)的經(jīng)營成果存在疑慮，不會給高新技術企業(yè)提供足夠的資金保障，進而導致企業(yè)因為資金短缺而經(jīng)營失敗。根據(jù)國內(nèi)外的調(diào)查統(tǒng)計，高新技術企業(yè)相對于傳統(tǒng)企業(yè)，存在較高的資產(chǎn)負債率，也就是說高新技術企業(yè)具有較大的財務風險。

3.其他外部風險。除了以上外部風險，還有政策風險和產(chǎn)業(yè)風險等風險的存在，例如產(chǎn)業(yè)風險指高新技術企業(yè)，除了具有企業(yè)投資大的特點之外，還有行業(yè)競爭小可能會面臨壟斷的特征，一旦企業(yè)被新加入的競爭對手打破壟斷地位，就會大幅降低營業(yè)利潤。政策風險指我國雖然制定了一系列有利于高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，但是仍然存在政策機制不完整的問題，企業(yè)發(fā)展在實施過程中受到不同程度的阻礙。

四、應對高新技術企業(yè)技術資本價值轉化風險的措施

（一）高新技術企業(yè)技術資本的配置

1.優(yōu)化技術資本的資本結構。由于技術資本對價值創(chuàng)造的貢獻率明顯超過人力資本和機器設備，所以以技術資本為核心進行要素資本配置對提高企業(yè)的核心競爭力尤為重要：（1）高新技術企業(yè)應當根據(jù)自身的戰(zhàn)略和市場需求建立適合自己的資本結構，只有使資本結構與企業(yè)的戰(zhàn)略要求匹配在一起，才能使企業(yè)掌握市場競爭的先機。（2）完善企業(yè)制度。一套完善的企業(yè)制度不僅僅是優(yōu)化技術資本結構的基礎，還滲透到企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)過程中的方方面面。

2.提高企業(yè)員工的主觀能動性。要把員工的主觀能動性充分地發(fā)揮出來，一定要根據(jù)企業(yè)的自身情況，建立一套完整的員工激勵體系，最終實現(xiàn)提高企業(yè)業(yè)績的目的。除了要提供物質(zhì)上的獎勵，管理層也要履行自己的職責，只有領導對員工有了充足的認識，以及實現(xiàn)良好的溝通，才能賦予員工應得的信任和工作意識，進而起到提高員工主觀能動性的作用。

3.適度加快企業(yè)機器設備更新?lián)Q代頻率。雖然近兩年人民幣匯率有所下降，但是仍然處在一個較高的水平，為了快速高效地提高生產(chǎn)效率，高新技術企業(yè)可以用較低的成本從國外引進機器設備以及成熟的生產(chǎn)技術。在此基礎上，企業(yè)要對機器設備進行適度的更換。對于生命周期較長的機器設備，要進行合理的使用規(guī)劃，如果盲目地追求設備更換，會大量占用企業(yè)資金，影響企業(yè)的正常運營；對于真正需要更新?lián)Q代的機器設備，也要進行及時的淘汰，才能使企業(yè)生產(chǎn)效率合理提高。

4.增加員工培訓資金投入力度。企業(yè)通過對員工的創(chuàng)新能力進行培訓，可以潛移默化地提高員工的思維創(chuàng)新能力，所以企業(yè)應當把開發(fā)以及培養(yǎng)員工的創(chuàng)新能力放在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一個重要位置。在員工收入和創(chuàng)新能力掛鉤的情況下，一定會激發(fā)員工創(chuàng)新和工作的積極性。

5.選擇合適的研發(fā)經(jīng)費籌資方式。高新技術企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)一樣，在不同的發(fā)展階段對資金的需求性質(zhì)也會發(fā)展變化，這就決定了相應的融資方式要進行改變，以便可以最大范圍滿足企業(yè)對資金的需求。一個完整的企業(yè)不可避免地要經(jīng)歷種子期、創(chuàng)建期、成長期以及成熟期這四個階段。（1）種子期：這時的高新技術企業(yè)由于風險較大，很難吸引外部對其進行資金上的支持，不過這時的資金需求量相對來說也較小。此階段的融資方式包括創(chuàng)業(yè)者的啟動資金以及政府或者合作者的捐助。（2）創(chuàng)業(yè)期：這時的高新技術企業(yè)仍然處于現(xiàn)金流入不足以滿足現(xiàn)金流出的階段，要想借助商業(yè)銀行貸款進行融資很困難，即使可以實現(xiàn)，對于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)而言，商業(yè)銀行收取的高額利息也會成為其沉重的負擔。這時可以將主要融資方式轉向風險投資公司這些以投資實現(xiàn)高利率盈利的企業(yè)。（3）成長期：這時的高新技術企業(yè)的發(fā)展前景已經(jīng)比較明朗，需要大量的資金搶占市場，有兩種主要的方式進行融資：一是繼續(xù)將創(chuàng)業(yè)期的風險投資公司作為資金來源；二是此時的企業(yè)風險已經(jīng)較小，并且已經(jīng)有足夠的能力承擔商業(yè)貸款的壓力，所以可以選擇商業(yè)銀行進行貸款。（4）成熟期：這時的高新技術企業(yè)會因迅速增加的市場需求而缺少大量的資金，不過可以選擇的融資方式也有很多，可以根據(jù)自身的行業(yè)特點、資金需求量和需求時間等自由選擇。其中最可靠并且持久的融資方式是爭取在國內(nèi)外的資本市場上市。

（二）高新技術企業(yè)技術資本價值轉化的外部風險應對

1.建立具有風險意識的企業(yè)文化。健全完善的風險治理體系作為防范高新技術企業(yè)風險的基本方法，有助于進行統(tǒng)一管理、集中控制、分層負責，有助于實現(xiàn)對風險的有效管理。在風險治理、風險識別、風險計量、風險監(jiān)控及報告、風險管理系統(tǒng)等幾個方面不斷提高技術水平，完善風險管理框架；持續(xù)完善資本管理機制，提高資本使用效率；根據(jù)風險的暴露程度、治理難易程度加以管理；根據(jù)風險計量能力逐步實現(xiàn)多維度的組合管理；按照獨立、公平、公正的原則建立完善的關聯(lián)交易管理機制。整個企業(yè)行業(yè)要養(yǎng)成正確認識高新技術產(chǎn)業(yè)風險的意識，對于高新產(chǎn)業(yè)涉及到的風險要做到了然于心，從而可以更有效更及時地控制、減少甚至避免風險。提高員工的風險意識是企業(yè)應做的必不可少的工作，全體員工不論研發(fā)人員、會計人員、銷售人員都應自我提升風險意識，明白風險存在于企業(yè)工作的各個環(huán)節(jié)，必須做到不容有失，使企業(yè)有一個良好并且正常的發(fā)展。

2.提升企業(yè)對有價值信息獲取的能力。信息基礎設施和信息技術在企業(yè)中的廣泛應用是企業(yè)信息能力得以提高的基礎，企業(yè)應用信息技術，一方面，將大大縮短企業(yè)與消費者的距離，提高企業(yè)獲取新技術、新工藝、新產(chǎn)品和新思路的效率。另一方面，企業(yè)生產(chǎn)過程和業(yè)務流程的數(shù)字化、自動化、智能化提高了企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率。在競爭日益激烈的形勢下，企業(yè)要想取得競爭優(yōu)勢，就必須能迅速高效地對市場做出反應?，F(xiàn)代企業(yè)獲取市場營銷優(yōu)勢的關鍵在于企業(yè)獲取信息的能力及對競爭市場的快速反應。政府應當履行宏觀調(diào)控的責任，利用自身的優(yōu)勢成立專門的機構收集信息并且為高新技術企業(yè)提供系統(tǒng)的咨詢服務，使國內(nèi)企業(yè)可以掌握國內(nèi)外的真實信息，盡可能多地了解市場導向，以便高新技術企業(yè)可以做出正確的決策，既有利于獲得最大的利益，也可以合理地規(guī)避風險。

3.優(yōu)化人力資源管理。企業(yè)如果想要在市場經(jīng)濟中立足，最重要的就是發(fā)揮人才優(yōu)勢。需要確定好自己想要完成的戰(zhàn)略性的目標，立足于此，總結當前的資源管理情況，透徹地了解企業(yè)的構成和各部門的人事安排，為能夠進行資源整合統(tǒng)籌管理打下基礎，保證順利地落實相關的人力資源管理的決策。想把人才留在自己的企業(yè)內(nèi)并且保證人才發(fā)揮積極作用就需要調(diào)整原本不科學的資源配置，完善比較符合市場經(jīng)濟情況的配置辦法，推行比較科學有效的獎懲制度來激勵員工進行主動的工作和創(chuàng)造，發(fā)掘員工潛力。高新技術企業(yè)加大對職工的培訓力度非常有必要，以此來促進整個企業(yè)的人力資源管理能夠比較科學有序地進行。

五、總結

進入21世紀以來，具有創(chuàng)新、技術、人才三大要素的高新技術企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了越來越大的作用，而高新技術企業(yè)競爭的核心就是創(chuàng)新，但是由于高新技術企業(yè)具有的高風險性，使許多投資者望而卻步，本文以我國的高新技術企業(yè)為例，從企業(yè)內(nèi)部和外部對技術資本價值轉化的風險進行了分析，并提出具有針對性的建議，希望可以為高新技術企業(yè)的發(fā)展提供參考。Z

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