海爾集團(tuán)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷陌咐治?/h1>
2017-09-07 22:51趙丹銅
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2017年14期 關(guān)鍵詞：海爾集團(tuán)并購(gòu)
趙丹銅
摘 要：海爾集團(tuán)并購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)的交易在2016年6月7日正式完成，最終交易金額約為55.8億美元，這是迄今為止大陸家電業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)案。此次并購(gòu)有助于海爾集團(tuán)打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全球的家電市場(chǎng)格局，推進(jìn)海爾品牌走向轉(zhuǎn)型之路，對(duì)于提高海爾品牌的知名度以及加快實(shí)現(xiàn)全球化的進(jìn)程具有積極意義。
關(guān)鍵詞：海爾集團(tuán)；通用家電；并購(gòu)
一、案例介紹
2016年6月7日，海爾集團(tuán)（“海爾”）控股41%的青島海爾股份有限公司（SH600690，“青島海爾”）和通用電氣（紐交所：GE）聯(lián)合宣布，雙方已就并購(gòu)交易簽署所需交易交割文件，這標(biāo)志著通用家電正式成為海爾大家庭一員。這場(chǎng)并購(gòu)的完成，不但意味著海爾將成為家電行業(yè)全球布局最完整的公司，也意味著海爾全球的資管工作將推至歷史新高度。
海爾集團(tuán)2016年收入達(dá)到1190.66億元，增長(zhǎng)32.59%；2016年通用家電貢獻(xiàn)公司收入258.34億元，貢獻(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約4.35億元；貢獻(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約8.86億元。根據(jù)歐睿國(guó)際全球大型家用電器調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年海爾大型家用電器品牌份額為10.3%，實(shí)現(xiàn)八連冠。
1.通用電氣公司簡(jiǎn)介
通用電氣公司，即美國(guó)通用電氣公司（General Electric Company，簡(jiǎn)稱GE，創(chuàng)立于1892年，又稱奇異公司，NYSE：GE），是世界上最大的提供技術(shù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司。2016年10月，通用電氣公司排2016年全球100大最有價(jià)值品牌第十名。美國(guó)通用電氣公司2017年6月1日宣布，在天津空港經(jīng)濟(jì)區(qū)啟用其首個(gè)美國(guó)以外、服務(wù)于多個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)的智能制造技術(shù)中心。在2017年6月7日發(fā)布的2017年《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)排行榜中，排名第十三。2017年6月，《2017年BrandZ最具價(jià)值全球品牌100強(qiáng)》公布，通用電氣公司排名第19位。
2.海爾集團(tuán)簡(jiǎn)介
海爾集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1984年，是全球大型家電第一品牌，2017年1月10日，世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際（Euromonitor）正式簽署發(fā)布的2016年全球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示：海爾大型家用電器2016年品牌零售量占全球市場(chǎng)的10.3%，居全球第一，這是自2009年以來(lái)海爾第8次蟬聯(lián)全球第一。此外，冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜也分別以大幅度領(lǐng)先第二名的品牌零售量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。海爾在全球有10大研發(fā)中心、21個(gè)工業(yè)園、66個(gè)貿(mào)易公司、143330個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，用戶遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2017年06月22日，海爾居中國(guó)500最具價(jià)值品牌排行榜第三。2016年海爾集團(tuán)利潤(rùn)總額達(dá)81.8億，同比去年69.8億增長(zhǎng)12億。
二、并購(gòu)動(dòng)因
1.從海爾集團(tuán)的角度來(lái)看
（1）海爾的全球家電市場(chǎng)格局
海爾如果想要實(shí)現(xiàn)全球家電市場(chǎng)格局，那么北美市場(chǎng)就是海爾必須攻克的首要難題，北美市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)成熟的家電市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，海爾要進(jìn)入這樣一個(gè)成熟市場(chǎng)樹(shù)立品牌相對(duì)較難。通用家電是通用電氣傳統(tǒng)起家業(yè)務(wù)和重要業(yè)務(wù)部門(mén)之一，已有百年歷史，在美國(guó)擁有超高的市場(chǎng)地位和品牌認(rèn)知度，通過(guò)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娍梢杂行У膹浹a(bǔ)海爾在國(guó)際上人才、技術(shù)、品牌、海外渠道等方面的不足，從而打開(kāi)北美市場(chǎng)，加快海爾形成全球家電市場(chǎng)格局。
（2）海爾的“年輕之路”
海爾集團(tuán)創(chuàng)立于1984年，成長(zhǎng)在改革開(kāi)放的時(shí)代浪潮中，擁有30多年的發(fā)展歷程，是傳統(tǒng)的“中國(guó)制造”。隨著“小眾品牌”家電的日益壯大，海爾集團(tuán)“品牌老化”問(wèn)題顯得尤為突出。然而此時(shí)通用家電已在美國(guó)建立了一個(gè)專門(mén)對(duì)接各種“小眾品牌”的社群，通用家電的很多創(chuàng)意都是通過(guò)這個(gè)平臺(tái)進(jìn)行交互的。海爾通過(guò)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姾?，不僅全力支持其做大做強(qiáng)并將其引進(jìn)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，力求與更多的年輕群體建立聯(lián)系，促使海爾品牌走向“年輕”之路。
2.從通用家電的角度來(lái)看
（1）通用家電的選擇
由于通用電氣的業(yè)務(wù)重心發(fā)生了轉(zhuǎn)移，所以將其家電業(yè)務(wù)出售，但通用的家電業(yè)務(wù)本身仍然處于盈利狀態(tài)，因此受到了許多企業(yè)的青睞。相對(duì)于其他企業(yè)而言，海爾擁有優(yōu)秀的整合能力，并擁有多次整合外資品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，有利于通用家電的后續(xù)發(fā)展。
（2）通用家電的全球化發(fā)展
海爾是全球化的企業(yè)，多年來(lái)一直致力于全球化發(fā)展，相對(duì)而言通用家電員工的平臺(tái)僅局限于通用電氣平臺(tái)，局限于美國(guó)，加入海爾集團(tuán)后，他們可在海爾集團(tuán)的全球市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)。
三、并購(gòu)的實(shí)施
2016年1月14日，海爾集團(tuán)與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》。
2016年6月7日，家電行業(yè)的兩大巨頭正式簽署所需交易交割文件，交易總額為55.8億美元，海爾集團(tuán)通過(guò)自有資金（40%）和貸款（60%）方式來(lái)支付。交易標(biāo)的：通用電氣及其子公司所持有的家電業(yè)務(wù)資產(chǎn)；股權(quán)部分包括10家全資子公司的100%股權(quán)，3家合資公司的部分股權(quán)以及3家公司中的少數(shù)股權(quán)；非股權(quán)資產(chǎn)包括通用電氣及其子公司所持有的與業(yè)務(wù)相關(guān)的不動(dòng)產(chǎn)，相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、軟件與技術(shù)、相關(guān)政府許可及授權(quán)等。擬承接的負(fù)債包括，所承接的合同下產(chǎn)生的負(fù)債，稅務(wù)協(xié)議下收購(gòu)方需繳納的相關(guān)稅負(fù)等等。
四、并購(gòu)的整合和后效
海爾是中資企業(yè)，通用電氣是美國(guó)企業(yè)，兩者在國(guó)家文化、公司文化上各不相同，這無(wú)疑加大了整合的難度，為此海爾提出了“輕度整合”的策略。策略包括五個(gè)方面：（1）基于董事會(huì)的治理：保證被并購(gòu)方管理層的充分參與；（2）重視品牌：通過(guò)搭建品牌委員會(huì)機(jī)制，確保對(duì)并購(gòu)方品牌價(jià)值的保護(hù)與升值；（3）管理獨(dú)立：堅(jiān)持并購(gòu)后的本土化、獨(dú)立化運(yùn)營(yíng)；（4）保留管理人才：提供更加廣闊的全球范圍職業(yè)發(fā)展平臺(tái)，保留原有的組織結(jié)構(gòu)和高管薪酬計(jì)劃以防人才流失；（5）文化融合：評(píng)估并購(gòu)雙方的文化特點(diǎn)，通過(guò)內(nèi)部員工溝通和文化研討會(huì)等方式實(shí)現(xiàn)最大程度上的文化融合。海爾整合的重點(diǎn)在于確保通用家電原有銷售渠道的穩(wěn)定性、實(shí)現(xiàn)通用家電品牌的保值、升值。endprint
并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姾?，海爾的業(yè)務(wù)范圍拓展到北美地區(qū)，加快了海爾的全球化進(jìn)程；海爾與通用家電共有涉及13個(gè)產(chǎn)品品類的供應(yīng)商，通過(guò)對(duì)通用品類進(jìn)行全球采購(gòu)優(yōu)化供應(yīng)商資源，從而實(shí)現(xiàn)降本增效的成本協(xié)同效應(yīng)；海爾可充分利用通用家電領(lǐng)先的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)幫助自身發(fā)展；并且此次并購(gòu)后極大的增加了海爾的業(yè)績(jī)。
五、案例分析
1.海爾集團(tuán)此次并購(gòu)的最終交易價(jià)格為55.76億美元約合人民387.92億元，其中33億美元折合人民幣為218.55億元的并購(gòu)貸款由青島海爾全資子公司向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司申請(qǐng)。而海爾集團(tuán)在2015年的凈利潤(rùn)就已下降19.4%，在這種不利的情形下又增加了如此巨大的貸款，這無(wú)疑加重了企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。資金成本增加，還本付息的壓力也隨之增大且全部款項(xiàng)用現(xiàn)金方式支付，影響了企業(yè)的現(xiàn)金流，進(jìn)一步加大了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
2.早在1994年海爾就在美國(guó)投資設(shè)廠，歷經(jīng)八、九年的虧損之后才站穩(wěn)腳跟，但直到2016年在美國(guó)的市場(chǎng)份額也僅僅只有1.1%，通用家電在美國(guó)的市場(chǎng)份額將近有20%，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式來(lái)打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)海爾的全球家電市場(chǎng)格局也不失為一條捷徑；海爾作為中國(guó)老品牌的代表一直致力于向新時(shí)代的轉(zhuǎn)型中，通過(guò)并購(gòu)吸收新鮮血液、先進(jìn)技術(shù)、創(chuàng)新精神可以更快更有效地跟緊時(shí)代步伐，改善“老化問(wèn)題”。
3.有消息顯示，通用家電當(dāng)初并沒(méi)有選擇報(bào)價(jià)最高的企業(yè)而選擇了海爾的原因，是看中了海爾國(guó)際化整合的成功經(jīng)驗(yàn)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，海爾?duì)外公布的細(xì)節(jié)顯示，海爾將給予通用家電高度自治權(quán)，保留通用家電美國(guó)總部、設(shè)立獨(dú)立市場(chǎng)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)，讓其繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，將文化差異帶來(lái)的震蕩降到最低。海爾的“人單合一”也會(huì)應(yīng)用于通用家電并根據(jù)本土情況做“輕度整合”，從而調(diào)動(dòng)員工積極性，實(shí)現(xiàn)多元文化的并存。
六、結(jié)論
1.并購(gòu)的支付方式在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中起著舉足輕重的作用，海爾并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姴捎矛F(xiàn)金方式支付，造成了短時(shí)間內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中有很多不同的支付方式，例如：現(xiàn)金、期權(quán)、股權(quán)、杠桿支付等，但目前我國(guó)企業(yè)仍然以支付現(xiàn)金的方式為主，很少利用新型的支付工具這將影響并購(gòu)的效率和發(fā)展。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況選擇合適的支付方式，加強(qiáng)對(duì)新型支付工具的合理利用，從而穩(wěn)定現(xiàn)金流，提高并購(gòu)效率。
2.企業(yè)可以通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)打開(kāi)市場(chǎng)，快速轉(zhuǎn)型。本文通過(guò)海爾集團(tuán)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姲咐治?，發(fā)現(xiàn)一方面企業(yè)可以通過(guò)吸收被并購(gòu)方的先進(jìn)技術(shù)、人才、市場(chǎng)、共享“平臺(tái)”從而擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額，另一方面可以通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)提高企業(yè)轉(zhuǎn)型的效率。
3.由于各國(guó)之間的文化難以融合導(dǎo)致世界上70%的并購(gòu)都以失敗告終，可見(jiàn)文化的整合至關(guān)重要?！罢稀笔俏幕娜诤?，是在彼此尊重的前提下合二為一的過(guò)程；“整合”是要充分發(fā)揮每個(gè)員工的價(jià)值而不是讓其一味的執(zhí)行命令；“整合”是解決跨國(guó)文化問(wèn)題實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部良好溝通的手段。
參考文獻(xiàn)：
[1]李光斗.張瑞敏：這是-次完全不同以往的并購(gòu)[J].中外管理，2016（10）：48-49.
[2]遲忠波.張瑞敏：海爾32年“不觸礁”的智慧[J].中外管理：68-70.
[3]吳勇毅.海爾圖謀GE[J].理財(cái)雜志，2008（10）：67-68.endprint
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摘 要：海爾集團(tuán)并購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)的交易在2016年6月7日正式完成，最終交易金額約為55.8億美元，這是迄今為止大陸家電業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)案。此次并購(gòu)有助于海爾集團(tuán)打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全球的家電市場(chǎng)格局，推進(jìn)海爾品牌走向轉(zhuǎn)型之路，對(duì)于提高海爾品牌的知名度以及加快實(shí)現(xiàn)全球化的進(jìn)程具有積極意義。
關(guān)鍵詞：海爾集團(tuán)；通用家電；并購(gòu)
一、案例介紹
2016年6月7日，海爾集團(tuán)（“海爾”）控股41%的青島海爾股份有限公司（SH600690，“青島海爾”）和通用電氣（紐交所：GE）聯(lián)合宣布，雙方已就并購(gòu)交易簽署所需交易交割文件，這標(biāo)志著通用家電正式成為海爾大家庭一員。這場(chǎng)并購(gòu)的完成，不但意味著海爾將成為家電行業(yè)全球布局最完整的公司，也意味著海爾全球的資管工作將推至歷史新高度。
海爾集團(tuán)2016年收入達(dá)到1190.66億元，增長(zhǎng)32.59%；2016年通用家電貢獻(xiàn)公司收入258.34億元，貢獻(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約4.35億元；貢獻(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約8.86億元。根據(jù)歐睿國(guó)際全球大型家用電器調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年海爾大型家用電器品牌份額為10.3%，實(shí)現(xiàn)八連冠。
1.通用電氣公司簡(jiǎn)介
通用電氣公司，即美國(guó)通用電氣公司（General Electric Company，簡(jiǎn)稱GE，創(chuàng)立于1892年，又稱奇異公司，NYSE：GE），是世界上最大的提供技術(shù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司。2016年10月，通用電氣公司排2016年全球100大最有價(jià)值品牌第十名。美國(guó)通用電氣公司2017年6月1日宣布，在天津空港經(jīng)濟(jì)區(qū)啟用其首個(gè)美國(guó)以外、服務(wù)于多個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)的智能制造技術(shù)中心。在2017年6月7日發(fā)布的2017年《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)排行榜中，排名第十三。2017年6月，《2017年BrandZ最具價(jià)值全球品牌100強(qiáng)》公布，通用電氣公司排名第19位。
2.海爾集團(tuán)簡(jiǎn)介
海爾集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1984年，是全球大型家電第一品牌，2017年1月10日，世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際（Euromonitor）正式簽署發(fā)布的2016年全球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示：海爾大型家用電器2016年品牌零售量占全球市場(chǎng)的10.3%，居全球第一，這是自2009年以來(lái)海爾第8次蟬聯(lián)全球第一。此外，冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜也分別以大幅度領(lǐng)先第二名的品牌零售量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。海爾在全球有10大研發(fā)中心、21個(gè)工業(yè)園、66個(gè)貿(mào)易公司、143330個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，用戶遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2017年06月22日，海爾居中國(guó)500最具價(jià)值品牌排行榜第三。2016年海爾集團(tuán)利潤(rùn)總額達(dá)81.8億，同比去年69.8億增長(zhǎng)12億。
二、并購(gòu)動(dòng)因
1.從海爾集團(tuán)的角度來(lái)看
（1）海爾的全球家電市場(chǎng)格局
海爾如果想要實(shí)現(xiàn)全球家電市場(chǎng)格局，那么北美市場(chǎng)就是海爾必須攻克的首要難題，北美市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)成熟的家電市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，海爾要進(jìn)入這樣一個(gè)成熟市場(chǎng)樹(shù)立品牌相對(duì)較難。通用家電是通用電氣傳統(tǒng)起家業(yè)務(wù)和重要業(yè)務(wù)部門(mén)之一，已有百年歷史，在美國(guó)擁有超高的市場(chǎng)地位和品牌認(rèn)知度，通過(guò)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娍梢杂行У膹浹a(bǔ)海爾在國(guó)際上人才、技術(shù)、品牌、海外渠道等方面的不足，從而打開(kāi)北美市場(chǎng)，加快海爾形成全球家電市場(chǎng)格局。
（2）海爾的“年輕之路”
海爾集團(tuán)創(chuàng)立于1984年，成長(zhǎng)在改革開(kāi)放的時(shí)代浪潮中，擁有30多年的發(fā)展歷程，是傳統(tǒng)的“中國(guó)制造”。隨著“小眾品牌”家電的日益壯大，海爾集團(tuán)“品牌老化”問(wèn)題顯得尤為突出。然而此時(shí)通用家電已在美國(guó)建立了一個(gè)專門(mén)對(duì)接各種“小眾品牌”的社群，通用家電的很多創(chuàng)意都是通過(guò)這個(gè)平臺(tái)進(jìn)行交互的。海爾通過(guò)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姾?，不僅全力支持其做大做強(qiáng)并將其引進(jìn)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，力求與更多的年輕群體建立聯(lián)系，促使海爾品牌走向“年輕”之路。
2.從通用家電的角度來(lái)看
（1）通用家電的選擇
由于通用電氣的業(yè)務(wù)重心發(fā)生了轉(zhuǎn)移，所以將其家電業(yè)務(wù)出售，但通用的家電業(yè)務(wù)本身仍然處于盈利狀態(tài)，因此受到了許多企業(yè)的青睞。相對(duì)于其他企業(yè)而言，海爾擁有優(yōu)秀的整合能力，并擁有多次整合外資品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，有利于通用家電的后續(xù)發(fā)展。
（2）通用家電的全球化發(fā)展
海爾是全球化的企業(yè)，多年來(lái)一直致力于全球化發(fā)展，相對(duì)而言通用家電員工的平臺(tái)僅局限于通用電氣平臺(tái)，局限于美國(guó)，加入海爾集團(tuán)后，他們可在海爾集團(tuán)的全球市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)。
三、并購(gòu)的實(shí)施
2016年1月14日，海爾集團(tuán)與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》。
2016年6月7日，家電行業(yè)的兩大巨頭正式簽署所需交易交割文件，交易總額為55.8億美元，海爾集團(tuán)通過(guò)自有資金（40%）和貸款（60%）方式來(lái)支付。交易標(biāo)的：通用電氣及其子公司所持有的家電業(yè)務(wù)資產(chǎn)；股權(quán)部分包括10家全資子公司的100%股權(quán)，3家合資公司的部分股權(quán)以及3家公司中的少數(shù)股權(quán)；非股權(quán)資產(chǎn)包括通用電氣及其子公司所持有的與業(yè)務(wù)相關(guān)的不動(dòng)產(chǎn)，相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、軟件與技術(shù)、相關(guān)政府許可及授權(quán)等。擬承接的負(fù)債包括，所承接的合同下產(chǎn)生的負(fù)債，稅務(wù)協(xié)議下收購(gòu)方需繳納的相關(guān)稅負(fù)等等。
四、并購(gòu)的整合和后效
海爾是中資企業(yè)，通用電氣是美國(guó)企業(yè)，兩者在國(guó)家文化、公司文化上各不相同，這無(wú)疑加大了整合的難度，為此海爾提出了“輕度整合”的策略。策略包括五個(gè)方面：（1）基于董事會(huì)的治理：保證被并購(gòu)方管理層的充分參與；（2）重視品牌：通過(guò)搭建品牌委員會(huì)機(jī)制，確保對(duì)并購(gòu)方品牌價(jià)值的保護(hù)與升值；（3）管理獨(dú)立：堅(jiān)持并購(gòu)后的本土化、獨(dú)立化運(yùn)營(yíng)；（4）保留管理人才：提供更加廣闊的全球范圍職業(yè)發(fā)展平臺(tái)，保留原有的組織結(jié)構(gòu)和高管薪酬計(jì)劃以防人才流失；（5）文化融合：評(píng)估并購(gòu)雙方的文化特點(diǎn)，通過(guò)內(nèi)部員工溝通和文化研討會(huì)等方式實(shí)現(xiàn)最大程度上的文化融合。海爾整合的重點(diǎn)在于確保通用家電原有銷售渠道的穩(wěn)定性、實(shí)現(xiàn)通用家電品牌的保值、升值。endprint
并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姾?，海爾的業(yè)務(wù)范圍拓展到北美地區(qū)，加快了海爾的全球化進(jìn)程；海爾與通用家電共有涉及13個(gè)產(chǎn)品品類的供應(yīng)商，通過(guò)對(duì)通用品類進(jìn)行全球采購(gòu)優(yōu)化供應(yīng)商資源，從而實(shí)現(xiàn)降本增效的成本協(xié)同效應(yīng)；海爾可充分利用通用家電領(lǐng)先的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)幫助自身發(fā)展；并且此次并購(gòu)后極大的增加了海爾的業(yè)績(jī)。
五、案例分析
1.海爾集團(tuán)此次并購(gòu)的最終交易價(jià)格為55.76億美元約合人民387.92億元，其中33億美元折合人民幣為218.55億元的并購(gòu)貸款由青島海爾全資子公司向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司申請(qǐng)。而海爾集團(tuán)在2015年的凈利潤(rùn)就已下降19.4%，在這種不利的情形下又增加了如此巨大的貸款，這無(wú)疑加重了企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。資金成本增加，還本付息的壓力也隨之增大且全部款項(xiàng)用現(xiàn)金方式支付，影響了企業(yè)的現(xiàn)金流，進(jìn)一步加大了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
2.早在1994年海爾就在美國(guó)投資設(shè)廠，歷經(jīng)八、九年的虧損之后才站穩(wěn)腳跟，但直到2016年在美國(guó)的市場(chǎng)份額也僅僅只有1.1%，通用家電在美國(guó)的市場(chǎng)份額將近有20%，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式來(lái)打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)海爾的全球家電市場(chǎng)格局也不失為一條捷徑；海爾作為中國(guó)老品牌的代表一直致力于向新時(shí)代的轉(zhuǎn)型中，通過(guò)并購(gòu)吸收新鮮血液、先進(jìn)技術(shù)、創(chuàng)新精神可以更快更有效地跟緊時(shí)代步伐，改善“老化問(wèn)題”。
3.有消息顯示，通用家電當(dāng)初并沒(méi)有選擇報(bào)價(jià)最高的企業(yè)而選擇了海爾的原因，是看中了海爾國(guó)際化整合的成功經(jīng)驗(yàn)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，海爾?duì)外公布的細(xì)節(jié)顯示，海爾將給予通用家電高度自治權(quán)，保留通用家電美國(guó)總部、設(shè)立獨(dú)立市場(chǎng)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)，讓其繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，將文化差異帶來(lái)的震蕩降到最低。海爾的“人單合一”也會(huì)應(yīng)用于通用家電并根據(jù)本土情況做“輕度整合”，從而調(diào)動(dòng)員工積極性，實(shí)現(xiàn)多元文化的并存。
六、結(jié)論
1.并購(gòu)的支付方式在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中起著舉足輕重的作用，海爾并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姴捎矛F(xiàn)金方式支付，造成了短時(shí)間內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中有很多不同的支付方式，例如：現(xiàn)金、期權(quán)、股權(quán)、杠桿支付等，但目前我國(guó)企業(yè)仍然以支付現(xiàn)金的方式為主，很少利用新型的支付工具這將影響并購(gòu)的效率和發(fā)展。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況選擇合適的支付方式，加強(qiáng)對(duì)新型支付工具的合理利用，從而穩(wěn)定現(xiàn)金流，提高并購(gòu)效率。
2.企業(yè)可以通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)打開(kāi)市場(chǎng)，快速轉(zhuǎn)型。本文通過(guò)海爾集團(tuán)并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姲咐治?，發(fā)現(xiàn)一方面企業(yè)可以通過(guò)吸收被并購(gòu)方的先進(jìn)技術(shù)、人才、市場(chǎng)、共享“平臺(tái)”從而擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額，另一方面可以通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)提高企業(yè)轉(zhuǎn)型的效率。
3.由于各國(guó)之間的文化難以融合導(dǎo)致世界上70%的并購(gòu)都以失敗告終，可見(jiàn)文化的整合至關(guān)重要?！罢稀笔俏幕娜诤?，是在彼此尊重的前提下合二為一的過(guò)程；“整合”是要充分發(fā)揮每個(gè)員工的價(jià)值而不是讓其一味的執(zhí)行命令；“整合”是解決跨國(guó)文化問(wèn)題實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部良好溝通的手段。
參考文獻(xiàn)：
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