楊琳

摘 要： 眾創(chuàng)空間在孵科技企業(yè)普遍存在融資難問題，對此結(jié)合國家政策指向，提出眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動的研究命題。從眾創(chuàng)與科技金融、眾創(chuàng)空間、投貸保聯(lián)動等層面，深入分析國內(nèi)外的新近研究文獻和發(fā)展實踐，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建了眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究的總體框架，對后續(xù)研究內(nèi)容具有指向與引領(lǐng)作用。

關(guān)鍵詞： 眾創(chuàng)； 眾創(chuàng)空間； 科技金融； 投貸保聯(lián)動

中圖分類號： F830.593 文獻標(biāo)識碼： A DOI：10.13411/j.cnki.sxsx.2017.03.021

一、引言

伴隨創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略加快實施，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新（下稱“眾創(chuàng)”）正在成為我國經(jīng)濟新動能的重要組成。眾創(chuàng)空間是推進眾創(chuàng)的重要載體，其建設(shè)發(fā)展立足在孵科技企業(yè)（團隊）的可持續(xù)成長。當(dāng)前，眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)普遍存在輕資產(chǎn)、低信用、無產(chǎn)品銷售等問題，獲取科技貸款等外部融資難度較大，亟須探索融資服務(wù)創(chuàng)新。對此，國辦在2016年2月發(fā)文（國辦發(fā)〔2016〕7號）提出：“選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)，在試點地區(qū)探索為眾創(chuàng)空間內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新活動提供股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的融資服務(wù)，與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機構(gòu)試點投貸聯(lián)動?！北M管在實踐層面，投貸聯(lián)動、投貸保聯(lián)動、保貸聯(lián)動等面向中小微科技企業(yè)的融資服務(wù)創(chuàng)新已相繼出現(xiàn)，但針對眾創(chuàng)空間內(nèi)企業(yè)的類似融資服務(wù)創(chuàng)新仍有待破題。

在此背景下，筆者提出“眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動”的研究命題，旨在探索面向眾創(chuàng)空間在孵科技企業(yè)的投貸保聯(lián)動融資服務(wù)創(chuàng)新。選擇研究投貸保聯(lián)動而非國辦文件中提到的投貸聯(lián)動，一方面是因為投貸保聯(lián)動以投貸聯(lián)動為基礎(chǔ)，兩者并不矛盾，另一方面是因為投貸保聯(lián)動增加了擔(dān)保環(huán)節(jié)，更有利于降低貸款風(fēng)險，更加符合眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)的融資實際。研究內(nèi)容方面，筆者首先梳理了眾創(chuàng)和科技金融的理論背景及關(guān)聯(lián)，接著分析了眾創(chuàng)空間的現(xiàn)狀態(tài)勢和投貸保聯(lián)動相關(guān)實踐，進而重點提出眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究的總體框架，以期回應(yīng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展需要和政府部門管理需求，為眾創(chuàng)空間在孵科技企業(yè)的成功融資和可持續(xù)發(fā)展提供初步的理論支撐。

二、眾創(chuàng)與科技金融的理論關(guān)聯(lián)

以熊彼特為代表人物的創(chuàng)新理論研究[1][2]，發(fā)展提出了“科學(xué)家—工程師—企業(yè)家”的傳統(tǒng)分析框架。進入21世紀(jì)，Bessant、Chesbrough、Bar先后提出全員創(chuàng)新[3]、開放創(chuàng)新[4]、大眾創(chuàng)新[5]等觀點，趙夫增、丁雪偉以及宋剛、張楠分別提出大眾協(xié)作創(chuàng)新[6]、創(chuàng)新2.0[7]等概念，開啟了創(chuàng)新民主化研究的新階段。劉志迎等在梳理傳統(tǒng)創(chuàng)新向大眾創(chuàng)新演進的基礎(chǔ)上，把眾創(chuàng)界定為新型的基于互聯(lián)網(wǎng)的大眾創(chuàng)新模式。[8]

諾獎經(jīng)濟學(xué)獎得主、哥倫比亞大學(xué)費爾普斯教授的《大繁榮》一書，很大程度上為眾創(chuàng)提供了理論詮釋。該書論證了英美兩國的創(chuàng)新成果源自人民的冒險精神和發(fā)揮創(chuàng)造力的愿望，且有相應(yīng)制度使這種愿望得以實現(xiàn)，提出正是這種大眾參與的創(chuàng)新帶來了庶民的繁榮興盛，對此林毅夫認(rèn)為書中許多不同于當(dāng)前學(xué)術(shù)界普遍接受的見解，很值得我們在思考未來變革問題時深思和參考。[9]盡管國外學(xué)者對菲爾普斯的觀點未必全部贊同，但承認(rèn)創(chuàng)新事實上由無數(shù)擁有資源及創(chuàng)意的企業(yè)家?guī)韀10]，確認(rèn)創(chuàng)新是具有商業(yè)目標(biāo)的一種理念，其提出商業(yè)化及最終采用都依靠市場，從而創(chuàng)新能力集中于實施這些創(chuàng)新活動的人群[11]，并建議政策改革必須聚焦游戲規(guī)則的改變，以產(chǎn)生創(chuàng)新得以內(nèi)生涌現(xiàn)的重要激勵。[12]無疑，在深入思考創(chuàng)新問題時，國內(nèi)外學(xué)者都開始重視大眾創(chuàng)新及其背后的制度環(huán)境和規(guī)則設(shè)計。

科技金融與創(chuàng)新的關(guān)系密切。對此，國外的新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)學(xué)者有著系統(tǒng)解讀：在理解創(chuàng)新的源頭上，盡管熊彼特本人強調(diào)了企業(yè)家和投資人，但他卻把注意力集中在從事生產(chǎn)的企業(yè)家一方，忽略了投資人參與創(chuàng)新的一面[13]；然而事實是，企業(yè)家為銀行家的投資提供了可能性，銀行家則使企業(yè)家的冒險變?yōu)榭赡?，這兩者以及公共政策，代表了綜合新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)的三個支柱，即產(chǎn)業(yè)（經(jīng)濟的真實面）、金融（經(jīng)濟的貨幣面）和公共領(lǐng)域[14]；綜合比對后凱恩斯主義、新熊彼特主義等學(xué)派觀點，可以提供創(chuàng)新研究的廣闊視角，即從演化、制度以及長期的觀點，來重點探討金融在生產(chǎn)中的作用[15]；特別地，基于主體建模的技術(shù)方法，為創(chuàng)新演化分析開辟了仿真研究的新路徑。[16]

國內(nèi)學(xué)者對科技金融的研究，總體上涵蓋了科技金融及其相關(guān)主體的邏輯關(guān)系、科技金融中的風(fēng)險問題、科技金融體系建設(shè)相關(guān)問題等方面內(nèi)容。[17]其中，對科技金融的內(nèi)涵理解，可分為工具論[18]、本質(zhì)論[19]、平臺論[20]、生態(tài)論[21]等觀點，參照新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)的研究視野，可以認(rèn)為科技金融是創(chuàng)新經(jīng)濟學(xué)的一個組成部分，是一種由技術(shù)資本、創(chuàng)新資本和企業(yè)家資本深度融合的新經(jīng)濟范式[22]；在其未來發(fā)展中，政府要以公共金融的方式將財政嵌入金融交易結(jié)構(gòu)來改善科技金融的風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)，為發(fā)揮市場的決定性作用創(chuàng)造條件。[23]盡管國內(nèi)外的經(jīng)濟金融體制存在差異，但相關(guān)學(xué)者對科技金融及其與創(chuàng)新間關(guān)系的探討仍有共識，且在理論觀點上有合流的可能性。

綜合來看，眾創(chuàng)及其研究在國內(nèi)外都得到高度重視，尤其在支撐眾創(chuàng)的科技金融部分，國內(nèi)外學(xué)者的觀點開始趨同并指向新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)。

三、眾創(chuàng)空間及其在國內(nèi)的發(fā)展態(tài)勢

在國外，與眾創(chuàng)空間相對應(yīng)的工作場所，一般稱為駭客空間或創(chuàng)客空間，通常是具有相同興趣的技術(shù)愛好者在這里定期聚會、交流并開展合作，整體上可分為非盈利性公益組織和盈利性公司兩大類。[24]據(jù)統(tǒng)計，目前全球范圍內(nèi)的各類創(chuàng)客空間已超過2000家，形成了較為穩(wěn)定的組織網(wǎng)絡(luò)，并擁有特定的學(xué)習(xí)理論和文化觀念等作為發(fā)展支撐。[25]相關(guān)研究較多探討了對公共圖書館這一特殊場所內(nèi)相關(guān)資源及空間的利用問題[26-27]，同時也關(guān)注創(chuàng)客空間如何孕育商業(yè)利益特別是創(chuàng)業(yè)公司等問題[28-29]。特別地，Anderson在其《創(chuàng)客：新工業(yè)革命》一書中提出人人都是創(chuàng)造者的時代已經(jīng)到來[30]，并在全球得到積極回應(yīng)，客觀上推動了創(chuàng)客空間的進一步發(fā)展。endprint

在國內(nèi)，眾創(chuàng)空間是涵蓋創(chuàng)客空間、創(chuàng)業(yè)咖啡、創(chuàng)新工場等孵化模式的一類低成本、便利化、全要素、開放式新型創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺，通過實現(xiàn)創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)、線上與線下、孵化與投資的結(jié)合，來為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者提供良好的工作空間、網(wǎng)絡(luò)空間、社交空間和資源共享空間。[31]目前我國各類眾創(chuàng)空間已超過2300家。[32]2015年之前，相關(guān)研究主要集中在創(chuàng)客空間，認(rèn)為它是推動科學(xué)普及發(fā)展的創(chuàng)新路徑[33]、是一種新型的跨領(lǐng)域創(chuàng)新平臺[34]，此外高云峰、高震提出的“群體創(chuàng)新空間”（GIS）模型影響較大。[35]2015年之后，眾創(chuàng)空間研究文獻集中、大量出現(xiàn)。2015年底，劉志迎等出版《眾創(chuàng)空間：從“奇思妙想”到“極致產(chǎn)品”》一書，作為國內(nèi)第一部研究眾創(chuàng)空間的專著，該書提出“只有集聚了研發(fā)型創(chuàng)客、工程型創(chuàng)客、創(chuàng)業(yè)型創(chuàng)客和金融型創(chuàng)客的眾創(chuàng)空間，才是真正有生命力的創(chuàng)客空間。” [36]概言之，眾創(chuàng)空間源于國內(nèi)外各式創(chuàng)客空間，其可持續(xù)發(fā)展更多指向科技企業(yè)孵化器。

為推動我國眾創(chuàng)空間健康發(fā)展，國家科技部火炬中心于2015年11月和2016年1月，先后審核、公示了兩批共計498家擬納入國家級科技企業(yè)孵化器的眾創(chuàng)空間[37][38]，涵蓋我國除港澳臺地區(qū)以外的其他省份、計劃單列市和新疆建設(shè)兵團。經(jīng)統(tǒng)計，在這些眾創(chuàng)空間的分布上，除山西、內(nèi)蒙、湖南、廣西、海南、西藏、寧夏外，其他省份均有涉及；除廈門外，其他計劃單列市均有涉及；此外，新疆建設(shè)兵團獲批2家。綜合比較分析后，有以下結(jié)論：

1.直轄市中，北京57家，天津31家，上海20家，重慶13家；計劃單列市中，深圳30家，青島26家，大連17家，寧波7家。綜合看，北京、天津、深圳、青島、上海分列前5位，且都在20家以上（含20家）；

2.若考慮計劃單列市、新疆建設(shè)兵團的份額，則在其他省份中，廣東74家，山東56家，江蘇33家，浙江21家，四川21家，遼寧21家，陜西20家，分列前7位且都在20家以上（含20家）；若不考慮計劃單列市、新疆建設(shè)兵團的份額，則在其他省份中，廣東44家，江蘇33家，山東30家，四川21家，陜西20家，分列前5位且都在20家以上（含20家）。綜合看，廣東、山東、江蘇、浙江、四川、陜西等省份較為突出。

3.總體看，在我國當(dāng)前眾創(chuàng)空間發(fā)展格局中，環(huán)渤海（京、津、山東、遼寧）、江浙滬、廣東以及川陜等區(qū)域板塊的地位較為重要；其中環(huán)渤海、江浙滬和廣東的表現(xiàn)并不意外，而川、陜則需要特別予以關(guān)注。

四、投貸保聯(lián)動及其國內(nèi)相關(guān)實踐

投貸保聯(lián)動，主要指商業(yè)銀行與風(fēng)險投資、擔(dān)保公司合作，根據(jù)科技企業(yè)的實際資金需求和融資方式偏好，確定股權(quán)融資和銀行貸款配置比例，通過標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的運作方式，共同為企業(yè)提供“投資+貸款+擔(dān)?！钡染C合金融服務(wù)[39]，其典型案例主要集中在上海[39][40]。

投貸保聯(lián)動在國內(nèi)發(fā)展的主要實踐包括：2012年3月，上海國際創(chuàng)投、浦發(fā)銀行和上海市再擔(dān)保公司作為投貸保聯(lián)動試點，聯(lián)合推出國內(nèi)首個面向科技中小企業(yè)的投融資產(chǎn)品“投貸寶”；2014年11月，南通市科技局印發(fā)《科技金融“投貸?！甭?lián)動管理辦法（試行）》，推出以“首投、首貸、首?！睘橹鞯摹巴顿J?！甭?lián)動的融資模式；2015年12月，中投保、北京銀行、啟迪科技服務(wù)集團、北京中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司共同簽署投貸保聯(lián)動支持小微發(fā)展合作協(xié)議，通過建立“融資方、投資方、貸款銀行、擔(dān)保方、再擔(dān)保方”五方聯(lián)動機制，探索股權(quán)、債權(quán)結(jié)合的融資服務(wù)模式等。需要指出的是，目前針對投貸保聯(lián)動融資服務(wù)機制與模式的研究，在國內(nèi)還很少見，有待從相關(guān)實踐中加以挖掘；另一方面，針對投貸聯(lián)動融資服務(wù)模式和機制的研究已有基礎(chǔ)，可以作為投貸保聯(lián)動相關(guān)研究的參照。

投貸聯(lián)動，是指銀行為客戶提供信貸支持，VC或PE為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給處于初創(chuàng)期或成長期的中小科技型企業(yè)提供融資。[41] 對于投貸聯(lián)動的模式研究，已有如下幾種劃分：

1. 投貸主體相分離的模式（互相參與對方項目評審會/貸審會，或簽訂投資聯(lián)盟協(xié)議），投貸主體相結(jié)合的模式（組建創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等新企業(yè)，或組建基金參與股權(quán)投資）[41]；

2. 按照合作深入程度，分為渠道合作模式、選擇權(quán)貸款模式、優(yōu)先級貸款業(yè)務(wù)模式[42]；

3. 商業(yè)銀行與創(chuàng)投機構(gòu)合作模式，商業(yè)銀行集團內(nèi)部投貸聯(lián)動模式，商業(yè)銀行設(shè)立股權(quán)投資公司模式[43]；

4. 商業(yè)銀行直接獲取股權(quán)投資牌照、通過境外子公司參與股權(quán)投資、“明股實債”模式、“債權(quán)+選擇權(quán)”模式、借道創(chuàng)投孵化器模式等。[44]

投貸聯(lián)動的機制研究方面，主要涉及商業(yè)銀行的資金配置、成本利潤核算、員工激勵、內(nèi)控、風(fēng)控[43]以及相關(guān)主體間的信息共享和互動[42]等。

五、眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究的總體框架

（一）研究的對象、問題及思路

眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究，以面向眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)的投貸保聯(lián)動融資服務(wù)為研究對象，全面、深入探討眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動的機制與模式問題：首先，從理論高度透視眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的內(nèi)在機理，為其機制研究奠定基礎(chǔ)；其次，從實踐出發(fā)，依靠專家知識和理論分析，提煉形成投貸保聯(lián)動工作機制的具體內(nèi)容；再次，以成功案例為參照，歸納投貸保三方主體的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，對投貸保聯(lián)動基本模式進行細(xì)化和優(yōu)化；最后，以實證研究的方式，對投貸保聯(lián)動機制與模式的研究成果進行檢驗?zāi)酥镣茝V。

（二）研究內(nèi)容及相應(yīng)方法

1.眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的理論解析與仿真建模。借助新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)、創(chuàng)新經(jīng)濟學(xué)、創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)、復(fù)雜性研究等前沿理論，參照“產(chǎn)業(yè)—金融—公共領(lǐng)域”分析框架，從創(chuàng)新復(fù)合體、創(chuàng)新生態(tài)、創(chuàng)新生態(tài)群落角度，對眾創(chuàng)空間、眾創(chuàng)空間科技金融、眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)進行梯次解讀；分析眾創(chuàng)空間科技金融作為復(fù)雜創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)和動力學(xué)特征；結(jié)合經(jīng)驗材料與數(shù)據(jù)，建立眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)系統(tǒng)的多主體仿真模型，探索投貸保聯(lián)動的內(nèi)在機理和可能路徑。endprint

研究方法：系統(tǒng)分析與多主體系統(tǒng)建模。從環(huán)境—功能、主體類型—交互關(guān)系—層次結(jié)構(gòu)、運行機理、動力機制、特殊復(fù)雜性等方面，對作為復(fù)雜創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的眾創(chuàng)空間科技金融進行系統(tǒng)分析；按照眾創(chuàng)空間、在孵企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)、商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、政府部門等角色劃分主體類型，結(jié)合前述系統(tǒng)分析、經(jīng)驗數(shù)據(jù)材料和相關(guān)文獻，確定各類主體的屬性、行為、數(shù)量等特征，綜合構(gòu)建眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)系統(tǒng)的多主體系統(tǒng)模型，在NetLogo平臺上實現(xiàn)對模型系統(tǒng)的仿真建模，通過模型校驗后即可進行情景仿真。

2.眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)機制的系統(tǒng)設(shè)計。以制度分析與發(fā)展框架、知識管理等理論為指導(dǎo)，融合現(xiàn)有研究與業(yè)界實踐，對投貸保聯(lián)動的工作機制進行設(shè)計，包括：面向眾創(chuàng)空間及其在孵企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)、商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、政府部門等多方主體建立信息交流機制，以達成業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)共識；依托眾創(chuàng)空間構(gòu)建以標(biāo)的企業(yè)和投貸保各方為中心及用戶的資源共享機制，實現(xiàn)客戶、項目、風(fēng)控等資源的充分共享；聯(lián)動融資機制，涉及股權(quán)融資和銀行貸款的比例配置，貸款利率、擔(dān)保費率確定，以及業(yè)務(wù)運作的一體化、流程化和標(biāo)準(zhǔn)化等；面對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等的集聚疊加，建立包含面向業(yè)務(wù)整體和以單個機構(gòu)為主的雙層次風(fēng)險控制機制；眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)的成長具有高風(fēng)險和不確定性，投貸保聯(lián)動也涉及分屬不同監(jiān)管領(lǐng)域的多方金融機構(gòu)乃至社會投資人的利益，為此需要構(gòu)建新型的監(jiān)督管理機制，確保投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的健康可持續(xù)運行。

研究方法：訪談與制度分析。以文獻研究為基礎(chǔ)，選取國內(nèi)典型的投貸保聯(lián)動案例所涉機構(gòu)、眾創(chuàng)空間及其合作金融機構(gòu)、政府監(jiān)管部門等負(fù)責(zé)人士進行訪談，詳盡了解眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動所需各方面機制的基礎(chǔ)與關(guān)鍵內(nèi)容；特別地，針對聯(lián)動融資機制中各方利益關(guān)切，使用制度分析方法提供具有指導(dǎo)性的滿意解決方案；融合訪談研究和制度分析研究成果，給出眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的規(guī)范化機制。

3.眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)模式的優(yōu)化歸納。將眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的模式初步歸為三種，即投貸保主體相分離模式、投貸保主體部分結(jié)合模式和投貸保主體完全結(jié)合模式；以國內(nèi)投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的實踐案例（上海龍創(chuàng)節(jié)能、上海天躍科技、上海四方鍋爐、杭州潤科能源等）作為基礎(chǔ)和依據(jù)，對上述三種模式的劃分框架進行細(xì)化和調(diào)整，其中投貸保主體部分結(jié)合模式是需要細(xì)化的重點；在理論論證及與業(yè)內(nèi)人士溝通基礎(chǔ)上，確定眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的可行模式。

研究方法：案例研究與最佳實踐。對上述典型實例開展案例研究，剖析案例中投貸保各主體的業(yè)務(wù)聯(lián)系特別是股權(quán)關(guān)系等，將其在三類基本模式選項中進行歸類，為各類模式的具體歸納提供素材；特別地，浦發(fā)硅谷銀行（作為風(fēng)控方）成功操作的多個投貸保聯(lián)動案例，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)范例，可借助最佳實踐方法深入探究對應(yīng)模式的特征。

4.眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的具體應(yīng)用推進。依托（2）、（3）部分的研究成果，一方面持續(xù)跟蹤環(huán)渤海、江浙滬、廣東等區(qū)域板塊內(nèi)眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)進展，另一方面重點針對川陜板塊內(nèi)的陜西省開展相應(yīng)的實證研究：以首批30家“陜西眾創(chuàng)空間孵化基地”及其在孵企業(yè)為對象，選擇其中部分眾創(chuàng)空間開展投貸保聯(lián)動融資服務(wù)試點工作，通過對試點結(jié)果的對照檢驗，確定相關(guān)機制與模式研究成果的有效性，提出陜西省眾創(chuàng)空間發(fā)展投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的機制、模式選項及工作建議。

研究方法：隨機對照試驗。與陜西省相關(guān)部門合作，依托該省眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)試點工作推進，開展眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)機制（模式）實證研究，將30家眾創(chuàng)空間隨機分為觀察組和對照組，在觀察組進行投貸保聯(lián)動試點，分別在6個月、12個月后評估試點成效，據(jù)此檢驗眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)機制（模式）研究成果的有效性。

（三）研究的總體框架

在上述研究內(nèi)容基礎(chǔ)上，形成了針對眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究的“理論分析、機制設(shè)計、模式歸納、應(yīng)用推進”的總體框架（圖1）。

六、結(jié)語

筆者立足眾創(chuàng)、科技金融等理論，將眾創(chuàng)空間和投貸保聯(lián)動這兩個實踐問題貫通考慮，提出了眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)的新命題。為從理論上探索、實踐中突破這一重要領(lǐng)域，需要綜合新熊彼特主義經(jīng)濟學(xué)、創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)、復(fù)雜性研究等理論加以“透視”，并應(yīng)用計算機仿真等技術(shù)手段來探索其機理、豐富其認(rèn)知；同時，問題的解決往往要依靠實踐，所以需要借助訪談、案例研究等規(guī)范方法，從行業(yè)實踐中提取分散、隱性的知識及智慧，來形成有價值和較為完整的解決方案。

筆者側(cè)重給出了眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動機制與模式研究的總體框架，后續(xù)還需要針對以下內(nèi)容開展重點研究：眾創(chuàng)空間科技金融作為復(fù)雜創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)和動力學(xué)特征解析；眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)系統(tǒng)的多主體模型構(gòu)建及情景仿真；眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)五項工作機制的系統(tǒng)設(shè)計；眾創(chuàng)空間投貸保聯(lián)動融資服務(wù)三種基本模式的優(yōu)化歸納；“陜西眾創(chuàng)空間孵化基地”投貸保聯(lián)動試點成效評估等。

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