杜興陽

【摘 要】對于盈余管理的相關(guān)問題進行研究始于20世紀80年代的西方財務(wù)會計界。我國隨著市場經(jīng)濟和上市公司的發(fā)展，企業(yè)的盈余管理的相關(guān)問題也慢慢凸顯出來。由于我國市場的背景和國外資本市場截然不同，上市公司所處于的經(jīng)濟、文化、政治與法律環(huán)境的差異，尤其是在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理方式上，差異更大，因此有必要結(jié)合我國上市公司所處于的特殊環(huán)境，對于盈余管理行為的動機與工具等進行探討。

【關(guān)鍵詞】盈余管理；動機；手段

盈余管理（Earning Management）指企業(yè)管理當局在遵循會計準則的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)對外報告的會計收益信息進行控制或調(diào)整，以達到主體自身利益最大化的行為。盈余管理實質(zhì)上是背離了中立性原則，由此造成對外財務(wù)報告有所偏重、有所倚靠。盈余管理的出發(fā)點在局部利益、部分利益或某些人的利益，它無疑會損害公眾利益。隨著我國證券市場的發(fā)展，盈余管理問題必將成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展的重要問題。在這些問題完全爆發(fā)出來以前，我們需要先對其成因和手段有基本的了解，才能跟好地應(yīng)對上市公司盈余管理的行為。

一、理論基礎(chǔ)

（一）國外對于盈余管理的定義

由于對盈余管理研究的方法、認識有所差異，導(dǎo)致對于盈余管理的概念到現(xiàn)在還沒有一個統(tǒng)一描述。根據(jù)相關(guān)文獻的總結(jié)，國外關(guān)于盈余管理的概念主要要以下三種。

（1）美國盈余管理研究者William R Scott（2000）認為盈余管理是一種自主選擇會計政策的行為。在他的觀點中，上市公司管理者往往會選擇有利于上市公司市場價值最大化的會計政策，以保證企業(yè)在金融市場上表現(xiàn)良好，保證企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金。（2）美國會計學(xué)家Katherine Schipper（1989）認為盈余管理是“對外披露”的選擇，上市公司管理者往往為了特定的目的，在進行對外披露時，操縱報表編制者為這些特定目的服務(wù)，以達到有利于管理者利益的目的。（3）Paul M Healy和James M Wahlen（1999）認為盈余管理是上市公司管理者基于特殊的薪酬條約的情況下，為了獲得更高的收益而改變財務(wù)報表，往往通過發(fā)生真實的交易或選擇適合的會計方法。這種改變是為了誤導(dǎo)上市公司利益相關(guān)者對于公司財務(wù)狀況的理解從而使條約更有利于管理者。

目前，國外研究者對于盈余管理的研究已經(jīng)達到一定高度。學(xué)術(shù)界不但在公司應(yīng)計項目的盈余管理上進行關(guān)注，并且對于基于真實盈余管理活動盈余管理進行研究。R oychowdhury（2006）研究發(fā)現(xiàn)上市公司在面對虧損時，往往會通過盈余管理行為來避免報表數(shù)據(jù)出現(xiàn)虧損。Graham et al.（2005）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理者使用真實盈余管理行為大量增加，真實盈余管理在盈余管理中的作用正在逐步提高。Cohen and Zarowin（2010）研究發(fā)現(xiàn)，如果一個上市公司使用真實盈余管理，比只用應(yīng)計制盈余管理的上市公司在后面年份業(yè)績下降現(xiàn)象更為明顯。

（二）國內(nèi)對于盈余管理的定義

（1）現(xiàn)任中華人民共和國財政部會計司準則一處處長的陸建橋教授（1999）認為盈余管理是企業(yè)管理者在會計政策、準則允許的條件下，為實現(xiàn)企業(yè)效益和自身價值最大化的目的而做出的會計選擇。（2）中山大學(xué)副校長魏明海教授（2000）認為盈余管理是企業(yè)管理者為了誤導(dǎo)上市公司利益相關(guān)者對于公司財務(wù)狀況的理解從而使會計信息更有利于管理者。（3）孫錚、王躍堂（2000）認為盈余管理是企業(yè)管理者利用會計信息的彈性，將這種彈性更大得釋放出來，是合法地操縱會計信息。（4）劉峰（2000）認為盈余管理行為是符合相關(guān)的法律的，其本質(zhì)只是一種普通的金融行為，雖然利用了法律法規(guī)中的漏洞，但并不能將它認為是違法行為。（5）張祥建和徐晉（2006）認為盈余管理是企業(yè)管理者在符合相關(guān)會計法律、法規(guī)、制度的條件下，出于實現(xiàn)企業(yè)效益或自身價值最大化的目的而對所要披露的報表信息進行一定的處理，以誤導(dǎo)上市公司利益相關(guān)者對于公司財務(wù)狀況的理解從而使條約更有利于管理者。

二、我國上市公司盈余管理手段

我國上市公司盈余管理的手段有許多方面，本文重點對其中最為重要的三個方面進行講述。

（一）利用關(guān)聯(lián)方交易進行盈余管理

這種盈余管理手段的來源就是因為交易的雙方并不是完全獨立的個體，往往在經(jīng)濟上有所關(guān)聯(lián)，造成了與上市公司利益有關(guān)聯(lián)的利益相關(guān)體為了保證上市公司報表數(shù)據(jù)有利于整個利益相關(guān)體，而從其他方面將能夠獲得利潤的項目通過各種交易方式出售給上市公司，使上市公司在短時間獲得大量的利潤流入，防止因為報表數(shù)據(jù)達不到證監(jiān)會的要求而被停牌。這種能在短時間獲得大量利潤流入的方式已成為越來越多上市公司的選擇。關(guān)聯(lián)方之間的非貨幣性交易更是盈余管理的一個重要手段。向關(guān)聯(lián)方公司銷售產(chǎn)品確認收入，上市公司通過正常的市場價格把產(chǎn)品出售給其他公司，再由利益相關(guān)者將產(chǎn)品購回，這種方法能夠幫助上市公司快速銷售產(chǎn)品獲得銷售收入并且沒有什么破綻。

（二）利用資產(chǎn)重組進行盈余管理

資產(chǎn)重組使得企業(yè)對于資本結(jié)構(gòu)更為靈活，能夠通過不斷的資產(chǎn)重組實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的目的。部分上市公司正是看中了其中的關(guān)鍵點，通過資產(chǎn)重組對盈余進行管理，來達到實現(xiàn)利潤收入的目的。與上市公司利益有關(guān)聯(lián)的利益相關(guān)體能夠通過資產(chǎn)重組的方式將能夠獲得高額利潤的產(chǎn)品、項目置換給上市公司，讓上市公司即使沒有進行主營業(yè)務(wù)的項目也能獲得高額回報。這種方法是上市公司實現(xiàn)扭虧為盈的重要保證。

（三）利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理

這種盈余管理手段是通過與本公司所經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系或有關(guān)系但影響較小的各項收入、支出對上市公司進行盈余管理。由于非經(jīng)常性損益一般與上市公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)，因此在監(jiān)督和審查時難以判斷其是否進行了盈余管理。但為了上市公司非經(jīng)常性損益獲得收入，需要另一公司付出相對應(yīng)的代價，因此這種手段需要與上市公司利益有關(guān)聯(lián)的利益相關(guān)體的協(xié)助。endprint

三、防范盈余管理建議

（一）改革國有企業(yè)業(yè)績評價制度，真正做到政企分開

由于我國當前的經(jīng)濟制度是以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，并且在部分特殊行業(yè)國企存在壟斷的條件，銀行、券商、保險、水利、交通等行業(yè)大多是國企上市公司。而我國對于國有企業(yè)管理層的考核很大部分上是只關(guān)注經(jīng)濟利潤部分的指標。導(dǎo)致了越來越多的國有企業(yè)管理者為了提高自己的業(yè)績評價達到升職或者連任的目的而進行盈余管理?；谶@樣的原因，我們不能只把眼光放在短期的利潤上，更要把企業(yè)文化、現(xiàn)金流量等指標加入到考核的項目當中去，全面的評價一個企業(yè)的發(fā)展狀況。在管理層的招聘連任上，應(yīng)該注意更多方面的考核，在聘任前和離任時進行嚴格的審計，防止上屆或本屆管理層為了業(yè)績的考核而對盈余信息進行大量修改；同時應(yīng)該把競爭機制加入到考核中去，增加國有企業(yè)在市場中的競爭能力。同時要排除當?shù)氐胤秸畬Ξ數(shù)貒衅髽I(yè)的干預(yù)，在現(xiàn)實中有不少的地方政府為了提高當?shù)氐恼?，而對國有企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營做出干預(yù)，幫助甚至指使當?shù)貒衅髽I(yè)管理者進行盈余管理行為。同時，要排除國有企業(yè)管理者是政府官員的身份，真正做到在市場中公平競爭，徹底去除國有企業(yè)管理者為了“官位升遷”的目的，把盈余管理作為官途上的捷徑。

（二）優(yōu)化管理者報酬結(jié)構(gòu)

目前我國管理者的報酬結(jié)構(gòu)中通常有以企業(yè)利潤為基礎(chǔ)的獎金，但由于會計盈余信息的滯后性和管理層對盈余信息的可操縱性，使得管理層有了為增加會計盈利信息而進行盈余管理行為的動機。如果把企業(yè)股票價格也加入到管理層的報酬結(jié)構(gòu)中去，能使管理人員為了提高業(yè)績，選擇以更好提高企業(yè)總價值的會計政策和估計選擇作為企業(yè)的會計選擇，更加有利于企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。當前我國上市公司管理層報酬主要是有基礎(chǔ)工資和以會計盈利信息為依據(jù)的獎金組成，很少把企業(yè)股票價格加入到獎金的組成部分當中去，西方普遍的直接給予管理層一定股份的報酬形式更是少見，造成了我國上市公司管理層對于短期經(jīng)營業(yè)績的重視，增加了管理層進行盈余管理行為了概率。可以有兩種方式將股票價格加入到管理層的報酬結(jié)構(gòu)當中去：一種是讓管理人員認購企業(yè)的一部分股票，使管理層直接成為上市公司的股東，讓管理層能更好的安心工作，同時能減少管理層的跳槽率。另一種是根據(jù)股票價格的回報作為報酬的依據(jù)，這種方式雖然效果沒有第一種好，但不會稀釋股票。

增加上市公司管理人員的持股比例，在管理人員報酬結(jié)構(gòu)中加入股票價格因素，有利于減少管理層對于盈余管理的期望。當前我國上市公司管理人員由于沒有多少持股比例，無法達到利用股權(quán)進行股權(quán)激勵的目的。造成的主要缺陷有：

（1）管理層持股比例較低，法達到利用股權(quán)進行股權(quán)激勵的目的。（2）管理層無法直接通過股票市場購買所管理的上市公司的股票（我過相關(guān)法律規(guī)定，上市公司管理人員不能通過證券市場購買所管理上市公司的股票）。因此，有必要改革當前我國上市公司的持股制度，讓管理層也能購買一定的本公司的股票，讓管理層真正和公司的利益緊密相關(guān)，由一個“管家”真正成為“主人”

（三）使債權(quán)人加入到公司盈余管理

由于當企業(yè)負債達到一定狀況，在破產(chǎn)機制發(fā)揮作用時，債權(quán)人有比股東更加靠前的對于公司剩余價值的索取權(quán)。由于股東對于會計信息的掌控因為管理層的原因而有一定的滯后性，并且上市公司的日常交易往來和其他的關(guān)于大筆金額的往來往往通過銀行來進行，因此銀行掌握上市公司現(xiàn)金流量、公司當前營業(yè)往來等數(shù)據(jù)往往比股東更為精準。從這方面我們就可以把銀行對于公司的觀測加入到對盈余管理的監(jiān)督之中。如果把企業(yè)債權(quán)人對于企業(yè)現(xiàn)狀的分析也加入到企業(yè)的盈余管理之中，能夠大大提高虧損上市公司對于改進公司治理結(jié)構(gòu)效率，同時能分析出上市公司對于公司盈余管理的銀行貸款的需求。同時還應(yīng)該改善當前的銀行信貸評估體系。量化指標和非量化指標在衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績時都有重要作用，不能只使用其中的一種。除了流動比率、速動比率等這些普通的量化指標，還應(yīng)考慮量化數(shù)據(jù)的全面性，增加產(chǎn)品數(shù)量、客戶服務(wù)質(zhì)量、上市公司內(nèi)部管理監(jiān)督業(yè)績等指標，來激勵上市公司管理者對于公司長期經(jīng)營效益的重視。而在考慮非量化指標時，需要考慮企業(yè)在本行業(yè)中的地位、公司所處的地理位置、公司發(fā)展前景等方面，全面地將公司營業(yè)狀況考慮進去，從而評估企業(yè)償債能力。

（四）完善股票發(fā)行制度

我國目前的股票發(fā)行制度是保薦人制度，但還是有一些硬性的規(guī)定，公司在上市近三年內(nèi)必須連續(xù)盈利，這就給想要上市的公司管理層進行盈余管理的動機。這些公司的管理層為了達到證監(jiān)會所規(guī)定的指標要求，通過對最近幾年內(nèi)財務(wù)數(shù)據(jù)的修改，削減盈利年度的利潤，加入到虧損年度當中去，做到轉(zhuǎn)虧為盈。我認為當前的股票發(fā)行機制還存在不合理的地方，只通過一個固定指標對企業(yè)上市做約束太不保險，只有一個變量給與了企業(yè)更大的可操作性，讓企業(yè)能夠輕松通過盈余管理行為達到轉(zhuǎn)移利潤，最終實現(xiàn)上市。因此我認為應(yīng)該在企業(yè)上市的硬性要求上增加幾條與企業(yè)經(jīng)營狀況密切相關(guān)的項目，通過多變量增加企業(yè)進行盈余管理的難度，給那些經(jīng)營狀況良好的企業(yè)更多的上市機會。而在上市公司配股時由于新股價格受到前幾年報表數(shù)據(jù)和管理層預(yù)期影響，管理層有很大的可能為了提高公司配股時的股票價格而對報表數(shù)據(jù)和管理層預(yù)期進行盈余管理活動。因此我認為在公司配股時應(yīng)當由證監(jiān)會直接聘請人員對將要配股的上市公司股價進行評估作為首次配股時的股價。

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