郝周玲+張踩峰

【摘 要】本文以上市公司2008-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，分析稅收優(yōu)惠和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)公司研發(fā)投入的影響，并細(xì)分了所得稅優(yōu)惠和流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠在促進(jìn)公司研發(fā)投入中的作用。研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠能夠促進(jìn)上市公司加大研發(fā)投入，且流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠的促進(jìn)作用強(qiáng)于所得稅，增值稅稅收優(yōu)惠影響大于營業(yè)稅；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度越大反而不利于公司進(jìn)行研發(fā)投入，且研發(fā)投入策略較為保守，公司在取得一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)后研發(fā)投入反而降低。

【關(guān)鍵詞】研發(fā)投入；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； 稅收優(yōu)惠

一、問題的提出

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，伴隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)逐漸成為公司應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的必然選擇。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是公司進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的外在壓力和動(dòng)力，公司要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲利和保持持續(xù)發(fā)展就離不開技術(shù)研發(fā)投入（R &D）；但研發(fā)投入需要大量的人力和資金，而這些資源對(duì)于處于激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境生存中的公司來說經(jīng)常顯得捉襟見肘。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在催生公司進(jìn)行研發(fā)投入的同時(shí)對(duì)其所需的資源也進(jìn)行了限制，這意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司研發(fā)投入究竟會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響值得我們研究。

此外，新技術(shù)成果往往會(huì)隨著技術(shù)的擴(kuò)散而被其它公司廣泛運(yùn)用（溢出效應(yīng)），導(dǎo)致研發(fā)公司進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投資所獲得的私人收益通常低于社會(huì)收益，降低了公司自主研發(fā)投入的積極性。因此，在公司技術(shù)創(chuàng)新過程中除了需要其自身的努力外，還需要政府的政策扶持。稅收優(yōu)惠就是一種比較有效的政府政策扶持，它通過降低公司R &D 活動(dòng)的成本，進(jìn)而刺激公司加大R &D 投資規(guī)模，積極從事各項(xiàng)R&D 活動(dòng)。

本文將稅收優(yōu)惠和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境結(jié)合起來，分析兩者對(duì)公司研發(fā)投入的影響，通過研究不同的稅收優(yōu)惠、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下研發(fā)投入情況，明確稅收優(yōu)惠和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)上市公司技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)的不同作用，有助于上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中選擇更加適合其自身發(fā)展的優(yōu)惠政策，對(duì)促進(jìn)公司開展創(chuàng)新活動(dòng)并增加創(chuàng)新績效具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入的影響

技術(shù)創(chuàng)新作為一種特殊的知識(shí)產(chǎn)品具有外部性，公司研發(fā)投入產(chǎn)生的技術(shù)成果可能會(huì)因?yàn)閷＠纳暾?qǐng)，相關(guān)技術(shù)人員的流動(dòng)等原因被其他公司所獲知，并加以模仿、應(yīng)用。這種外部性導(dǎo)致研發(fā)投入成果產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”，使得其他公司在沒有付出相應(yīng)努力時(shí)也能取得創(chuàng)新公司的研發(fā)成果來獲利。雖然對(duì)于整個(gè)社會(huì)來說，創(chuàng)新研發(fā)投入起到了正面的效應(yīng)，但創(chuàng)新公司的研發(fā)效益不能得到有效的保障，進(jìn)而打擊公司創(chuàng)新的積極性。同時(shí)，研發(fā)投入風(fēng)險(xiǎn)大，投資成本高，如果只是依賴公司自身的力量，公司需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益就不對(duì)等。因此，要想保障創(chuàng)新研發(fā)投入的社會(huì)效益的同時(shí)保護(hù)研發(fā)公司的權(quán)益，鼓勵(lì)公司進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，就需要政府的扶持。稅收優(yōu)惠作為常用的政策扶持工具，能夠有效地降低研發(fā)投入的成本，減少研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)公司進(jìn)行自主研發(fā)。戴晨、劉怡（2008）分析了財(cái)稅工具對(duì)企業(yè)R &D 的影響機(jī)制，比較發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠比財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R &D 投資具有更強(qiáng)的激勵(lì)作用。孫瑩（2012）則認(rèn)為稅收激勵(lì)政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的資金投入與人力投入有顯著的正向效應(yīng)。張信東等（2014）研究了國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心的上市公司，發(fā)現(xiàn)享受了稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)有更多的專利、新產(chǎn)品和科技獎(jiǎng)勵(lì)?？紤]到實(shí)際公司享受稅收優(yōu)惠種類的情況，本文提出以下假設(shè)：

H1a：所得稅和流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠均對(duì)公司研發(fā)投入支出有促進(jìn)作用，但流轉(zhuǎn)稅的稅收優(yōu)惠影響更強(qiáng)。

H1b：流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠對(duì)公司研發(fā)投入支出有促進(jìn)作用，且在流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠中增值稅的促進(jìn)作用更強(qiáng)。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)研發(fā)投入的影響

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然催生了公司被迫進(jìn)行研發(fā)投入的意愿，但技術(shù)創(chuàng)新具有高風(fēng)險(xiǎn)和不確定性對(duì)公司進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的研發(fā)投入產(chǎn)生不利影響，而這一負(fù)面影響在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中表現(xiàn)更為明顯。王大鵬（2006）認(rèn)為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，公司進(jìn)行研發(fā)投入的受到的風(fēng)險(xiǎn)和資源約束也就越大，公司受制于資源和出于降低公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的考慮，會(huì)選擇比較保守的研發(fā)投入策略。李玲（2014）研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度低的行業(yè)，研發(fā)投入強(qiáng)度對(duì)公司創(chuàng)新績效有顯著正向影響，而對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度高的行業(yè)影響不顯著。基于此，提出假設(shè)：

H2a： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司研發(fā)投入有負(fù)面作用，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，公司研發(fā)投入越低。

同時(shí)，在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，技術(shù)容易被模仿，公司通過研發(fā)投入獲得超額利潤的空間也會(huì)變小，反而不利于公司進(jìn)行研發(fā)投入。這一觀點(diǎn)的主要代表理論為熊彼特競(jìng)爭(zhēng)理論，認(rèn)為研發(fā)結(jié)果的不可預(yù)測(cè)性要求企業(yè)必須有承擔(dān)研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)的能力，而競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的企業(yè)在資金、技術(shù)、人才等方面具有天然優(yōu)勢(shì)；同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)降低投資研發(fā)的期望利潤，從而會(huì)降低公司研發(fā)動(dòng)力，考慮到研發(fā)投入帶來的壟斷利潤空間，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司更傾向于研發(fā)投入。因此，本文在假設(shè)H2a的基礎(chǔ)上提出假設(shè)：

H2b：相比較于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)公司，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)公司研發(fā)投入越高。

目前我國在研發(fā)投入方面的稅收優(yōu)惠主要有以下兩方面：一是以所得稅為主的研發(fā)投入支出稅前加計(jì)扣除、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的稅率優(yōu)惠等；二是以流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠為主的技術(shù)研發(fā)有關(guān)的收入免征營業(yè)稅、特定行業(yè)增值稅超額稅負(fù)即征即退。這些稅收優(yōu)惠最終都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際稅率的降低。在不同的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度下，研發(fā)投入的稅收優(yōu)惠實(shí)際運(yùn)用又是怎樣的呢？它們對(duì)研發(fā)投入又會(huì)產(chǎn)生怎么的作用呢？本文將結(jié)合上市公司2008～2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，按照表3- 1的分類標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)排名先后對(duì)公司稅收優(yōu)惠和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的程度進(jìn)行分類。通過檢驗(yàn)樣本均值的T值，比較組間差異來反映兩者對(duì)研發(fā)投入的影響，結(jié)果如表3- 2所示。endprint

由表3- 2組間樣本T值檢驗(yàn)可知，對(duì)于流轉(zhuǎn)稅而言，除了S3組外，其他組在5%水平上存在顯著差異，且 S1組和S4組相對(duì)于整體均值有所提高，說明公司處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位低或者稅收優(yōu)惠高的情況下傾向于研發(fā)投入；而根據(jù)所得稅分組時(shí)，只有S2組的差異是顯著的，當(dāng)公司享受的所得稅稅收優(yōu)惠比較低，且處于較高的競(jìng)爭(zhēng)地位時(shí)，公司研發(fā)投入的積極性不高。

四、實(shí)證分析

前面一節(jié)分析了上市公司2008～2015年研發(fā)投入與稅收優(yōu)惠、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的總體趨勢(shì)，初步發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司享受較大的稅收優(yōu)惠或者處于較低的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下，更愿意進(jìn)行研發(fā)投入。下面對(duì)這一發(fā)現(xiàn)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

（一）模型設(shè)計(jì)與樣本選擇

基于前文所提的研究假設(shè)，建立以下來驗(yàn)證假設(shè)分析稅收優(yōu)惠、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司研發(fā)投入的影響；涉及的變量詳細(xì)情況如表4- 1所示。

由于我國2008年進(jìn)行了上市公司所得稅和增值稅改革，本文選取了國泰安數(shù)據(jù)庫中滬深上市公司2008～2015年的主板A股正常上市的非金融公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，除去缺失值后對(duì)變量進(jìn)行5%的縮尾處理，最終得到2904個(gè)樣本。文中的數(shù)據(jù)處理分析軟件為Stata 13.0、Excel 2010。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析

模型1中的主要相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析如表4- 2所示。由表4- 2可知，研發(fā)投入（R &D）均值為0.0111，在[0.0000， 0.0985]范圍內(nèi)波動(dòng)；所得稅稅收優(yōu)惠（SD）均值為0.0900，流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠（LZJ）均值為0.1195，總體來看，研發(fā)投入的公司享受了一定的稅收優(yōu)惠。流轉(zhuǎn)稅類別（FL）均值為0.9177更接近于1，說明在流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠中，享受增值稅稅收優(yōu)惠的公司居多。

（三）相關(guān)分析

針對(duì)模型1中涉及的主要變量分析它們之間的相關(guān)性，得到表4- 3。由表4- 3可知，從稅收優(yōu)惠上分析，SD（所得稅稅收優(yōu)惠）、LZJ（流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠）、FL（流轉(zhuǎn)稅分類）與R &D（研發(fā)投入率）在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入有正向影響，初步驗(yàn)證假設(shè)H1a和H1b。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度上分析，QZZ（公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)）、HHI（行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度）在1%的水平上均與R&D顯著負(fù)相關(guān)，與假設(shè)H2b相反競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越高的公司研發(fā)投入動(dòng)機(jī)越弱。

（四）回歸分析

通過前面的描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析，我們對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行了初步的驗(yàn)證，接下來運(yùn)用線性回歸分析進(jìn)一步對(duì)前面提出的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，得到模型1的回歸結(jié)果如表4- 4所示：

由回歸結(jié)果可知，R2為0.1461，F(xiàn)值為14.44，P值為0.0000，在1%的水平上顯著，模型具有較強(qiáng)的解釋力度。從稅收優(yōu)惠上來看，SD、LZJ的回歸系數(shù)分別為0.0076、0.0434，均值1%的水平上顯著；說明所得稅稅收優(yōu)惠（SD）與流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠（LZJ）均對(duì)公司研發(fā)投入（R &D）有顯著正向影響；LZJ的系數(shù)大于SD的系數(shù)，流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠的作用更強(qiáng)，假設(shè)H1a得以驗(yàn)證。FL（流轉(zhuǎn)稅分類）的回歸系數(shù)為0.0024，并在1%的水平上顯著；說明在流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠中，相比營業(yè)稅稅收優(yōu)惠，增值稅稅收優(yōu)惠對(duì)公司研發(fā)投入支出（R&D）的影響更大，假設(shè)H1b得以驗(yàn)證。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上來看，QZZ、HHI的回歸系數(shù)分別為- 0.0104、0.0080，均值1%的水平上顯著；與H2b的假設(shè)相反，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（QZZ）對(duì)研發(fā)投入支出有負(fù)向影響，當(dāng)公司取得了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)后研發(fā)投入的動(dòng)力就降低了；但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI）與研發(fā)投入支出呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系， HHI越小即行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈研發(fā)投入越少，激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)甚至不利于公司研發(fā)投入支出，H2a得以驗(yàn)證。此外，CASH（經(jīng)營現(xiàn)金流量金額）與R &D顯著正相關(guān)，公司持有的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量越多，資金越充裕，研發(fā)投入也就越多；R OE與R &D顯著負(fù)相關(guān)，經(jīng)營業(yè)績?cè)胶玫墓狙邪l(fā)投入反而會(huì)有所降低；GYG（國有股）的系數(shù)并不顯著，公司是否為國有股份對(duì)研發(fā)投入沒有顯著影響。

五、研究結(jié)論與建議

本文從研發(fā)投入的動(dòng)因和補(bǔ)償機(jī)制出發(fā)，研究了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、稅收優(yōu)惠對(duì)公司研發(fā)投入的影響，通過實(shí)證研究，得出以下幾點(diǎn)結(jié)論與建議：

（1）稅收優(yōu)惠作為補(bǔ)償激勵(lì)機(jī)制，能夠有效促進(jìn)上市公司加大研發(fā)投入。在稅收優(yōu)惠中，流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入促進(jìn)作用強(qiáng)于所得稅稅收優(yōu)惠；增值稅稅收優(yōu)惠的激勵(lì)效果強(qiáng)于營業(yè)稅稅收優(yōu)惠。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)作為研發(fā)投入的外在動(dòng)因，對(duì)上市公司研發(fā)投入產(chǎn)生雙重影響。一方面，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)研發(fā)投入支出有負(fù)向影響，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)研發(fā)投入會(huì)有所下降而缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司研發(fā)投入動(dòng)機(jī)更強(qiáng)；另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度越大反而不利于該行業(yè)公司進(jìn)行研發(fā)投入。

（3）我國上市公司研發(fā)投入處于比較保守。在已有研發(fā)投入中，公司經(jīng)營績效（R OE）也與公司研發(fā)投入負(fù)相關(guān)。這說明企業(yè)迫于生存壓力進(jìn)行研發(fā)，而競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)、資源雄厚的公司反而不愿進(jìn)行研發(fā)投入。這可能是因?yàn)槎愂照咧薪o予初創(chuàng)期企業(yè)和小型微利企業(yè)的優(yōu)惠較多，而針對(duì)大企業(yè)的稅收激勵(lì)力度不夠。

基于以上結(jié)論，本文給出建議如下：

首先應(yīng)該加大稅收優(yōu)惠的力度，尤其是流轉(zhuǎn)稅的稅收優(yōu)惠強(qiáng)度。我國2016年5月起將全面覆蓋營改增，有效利用增值稅稅收上的優(yōu)惠將更好地促進(jìn)公司進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的研發(fā)投入。

其次，結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和研發(fā)投入現(xiàn)狀，可以加大大型企業(yè)稅收優(yōu)惠力度。將稅收優(yōu)惠與企業(yè)研發(fā)投資的規(guī)模和強(qiáng)度相結(jié)合，既能推動(dòng)大企業(yè)研發(fā)投入的積極性，也能較好體現(xiàn)政府激勵(lì)研發(fā)投資的意圖。

最后，研發(fā)稅收優(yōu)惠的制定要盡可能具體化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。一方面有助于企業(yè)通過享受稅收優(yōu)惠來降低研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也便于稅務(wù)部門進(jìn)行稅收的審核，避免公司以研發(fā)之名行避稅之實(shí)。

（湖北大學(xué)商學(xué)院，湖北 武漢430061）

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作者簡(jiǎn)介：

郝周玲，女，湖北大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)碩士，研究方向：會(huì)計(jì)。

張踩峰，湖北大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系碩士生導(dǎo)師。endprint