【摘 要】隨著2015年我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程完成，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存貸利差逐步收窄。本文通過(guò)建立向量自回歸模型，采用2003-2015 年上市國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行及城商行的面板數(shù)據(jù)，分析利率市場(chǎng)化對(duì)不同類(lèi)型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利差變動(dòng)的影響因素，并有針對(duì)性提出對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；不同類(lèi)型銀行；利差；比較分析

一、引言

利差收入是商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)的重要利潤(rùn)來(lái)源，利差水平是衡量商業(yè)銀行效率的重要指標(biāo)之一。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)存貸款利率實(shí)行上下限管制，利差不僅受到央行基準(zhǔn)利率調(diào)控的影響，而且與商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)行為偏好等因素密切相關(guān)。因此，本文從分析國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行三種不同類(lèi)型銀行的利差變動(dòng)及其影響因素視角出發(fā)，對(duì)于持續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化，具有一定的理論探索和現(xiàn)實(shí)意義。

二、利差界定、指標(biāo)選取與模型建立

1.利差界定及測(cè)算

根據(jù)測(cè)算方法，商業(yè)銀行利差可分為名義利差和實(shí)際利差兩類(lèi)。以直接法計(jì)算實(shí)際利差為基礎(chǔ)，其公式為： 利差=銀行利息凈收入/銀行總資產(chǎn)，其中銀行利息凈收入為利息收入減去利息支出。銀行不良貸款率越高，實(shí)際利差與名義利差的差距就越大。

2.指標(biāo)選取

（1）存貸比。貸存比越高，盈利就越多，利差就越大。貸存比（LD）與利差呈正相關(guān)關(guān)系。

（2）信貸資產(chǎn)質(zhì)量。采用不良貸款率（NPL）來(lái)衡量貸款質(zhì)量。不良貸款率與利差呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（3）資本充足率。采用資本充足率（TCR）來(lái)衡量銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)使生息資產(chǎn)獲得更多收益。該指標(biāo)與利差之間呈正相關(guān)關(guān)系。

（4）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。采用貸款資產(chǎn)在總資產(chǎn)的占比（LAR）來(lái)衡量，該指標(biāo)與銀行利差呈正相關(guān)關(guān)系。用存款在負(fù)債的占比（DLR）指標(biāo)衡量，該指標(biāo)與銀行利差之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（5）經(jīng)營(yíng)管理水平。采用成本收益比率（COST）來(lái)衡量銀行經(jīng)營(yíng)管理水平。預(yù)期反映銀行管理水平的成本收入比變量與利差呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（6）中間業(yè)務(wù)。采用銀行非利息收入占資產(chǎn)的比重（OTH）作為衡量銀行中間業(yè)務(wù)的指標(biāo)。預(yù)期該變量與銀行利差成反比。

（7）行業(yè)集中度。采用單個(gè)銀行的資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比重（MAR）來(lái)衡量該銀行在行業(yè)的集中度。該指標(biāo)在 0和 1之間，數(shù)值越大，則表示行業(yè)集中度越強(qiáng)，銀行利差水平較高。

（8）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。采用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）、物價(jià)指數(shù)（CPI）兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)銀行利差的影響。

（9）貨幣政策。采用貨幣供應(yīng)量M2的增長(zhǎng)率（M2）來(lái)分析對(duì)銀行利差的影響。

為進(jìn)一步考察利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)不同類(lèi)型商業(yè)銀行利差變動(dòng)及其影響因素。本文認(rèn)為銀行利差水平與存貸比（LD）、信貸資產(chǎn)質(zhì)量（NPL）、資本充足率（TCR）、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)（LAR、DLR）、經(jīng)營(yíng)管理水平（COST）、中間業(yè)務(wù)（OTH）、行業(yè)集中度（MAR）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速（GDP）、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、廣義貨幣供應(yīng)量增速（M2）等銀行個(gè)體指標(biāo)及宏觀經(jīng)濟(jì)變量密切相關(guān)。建立如下模型：

選取15家上市銀行作為研究樣本對(duì)象，分為三大類(lèi)。第一類(lèi)為國(guó)有大型銀行，即工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行；第二類(lèi)為股份制商業(yè)銀行，即民生銀行、華夏銀行、光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行；第三類(lèi)為城市商業(yè)銀行，即北京銀行、南京銀行、寧波銀行。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源于各上市公司年報(bào)、《金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源于各年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。樣本期間采用 2003-2015年。

三、實(shí)證分析

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

采用Dickey & Fuller（1974）提出的ADF檢驗(yàn)法對(duì)指標(biāo)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。

從表1看出，在給定的顯著性水平下，除變量LD、MAR的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值通過(guò)5%顯著性水平下的臨界值、GDP的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值通過(guò)10%顯著性水平下的臨界值外，其余變量的檢驗(yàn)值均通過(guò)1%顯著性水平下的臨界值。因此，結(jié)果表明變量在5%、10%及1%的顯著性水平下均為平穩(wěn)的時(shí)間序列。

2.面板數(shù)據(jù)分析結(jié)果

采用最小二乘法（OLS）建立向量回歸模型，利用EVIEWS6.0軟件對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

由表2得出，從總體看，信貸資產(chǎn)質(zhì)量（NPL）、資本充足率（TCR）、成本收益比（COST）、中間業(yè)務(wù)收入（OTH）、行業(yè)集中度（MAR）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速（GDP）、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、廣義貨幣供應(yīng)量增速（M2）都對(duì)15家上市銀行的利差具有顯著影響。其中，資本充足率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、廣義貨幣供應(yīng)量增速對(duì)利差均有顯著的正向效應(yīng)，分別通過(guò)5%和1%顯著水平下的臨界值。表明以上三種影響因素的增長(zhǎng)或擴(kuò)大，均會(huì)拉動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的利差較快增長(zhǎng)，符合判斷預(yù)期。

不良貸款率、成本收益比、非利息收入占比、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、行業(yè)集中度則對(duì)15家上市銀行的利差具有顯著的反向影響，估計(jì)值分別通過(guò)5%和10%顯著水平下的臨界值。表明以上影響因素（除國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速外）的增長(zhǎng)或擴(kuò)大，均會(huì)對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的利差產(chǎn)生一定“替代效應(yīng)”，導(dǎo)致利差減少，符合判斷預(yù)期。關(guān)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速與預(yù)期假設(shè)不一致。這可能是因?yàn)?，近年?lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，國(guó)家開(kāi)始下調(diào)GDP 增速預(yù)期。從實(shí)證結(jié)果看，除國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速對(duì)三種不同類(lèi)型銀行具有一致的顯著反向效應(yīng)外，其它影響三類(lèi)銀行利差的因素存在差異。endprint

從成本收入比看，該項(xiàng)指標(biāo)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行利差都有顯著影響，且估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)。表明較高的成本收入比意味著銀行經(jīng)營(yíng)成本的增加或者在經(jīng)營(yíng)成本不變的前提下收益較少。成本收入比較高也在一定程度上影響資產(chǎn)質(zhì)量和管理效率，導(dǎo)致利差水平變低。

從中間業(yè)務(wù)看，非利息收入占比與國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行的利差之間表現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，且估計(jì)值分別通過(guò)5%和1%顯著水平下的臨界值。但與城商行無(wú)顯著關(guān)系。這表明，隨著我國(guó)金融創(chuàng)新加快，國(guó)有及股份制銀行中間業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，中間業(yè)務(wù)收益占比明顯增加，多元化的經(jīng)營(yíng)減少了銀行對(duì)利息收入的依賴(lài)，而城商行利息收入占比則相對(duì)較高。

從貸存比看，該項(xiàng)指標(biāo)僅對(duì)城市商業(yè)銀行利差存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，且估計(jì)值通過(guò)5%顯著水平下的臨界值，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行無(wú)顯著關(guān)系。表明存貸比指標(biāo)在符合監(jiān)管的75%范圍內(nèi)，貸存比越高，則盈利就越多，會(huì)導(dǎo)致城商行利差增加。本文認(rèn)為，隨著近年來(lái)對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存貸比監(jiān)管指標(biāo)考核的逐漸弱化，該項(xiàng)指標(biāo)最終影響銀行利差水平有限。

從信貸資產(chǎn)質(zhì)量看，不良貸款率對(duì)城商行利差水平的影響最大，通過(guò)1%顯著水平下的臨界值，呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。表明由于地方法人機(jī)構(gòu)自身特殊的經(jīng)營(yíng)環(huán)境及特點(diǎn)，一旦信貸資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化將直接影響本行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及信貸投放能力，進(jìn)而導(dǎo)致利差水平降低。

從資本充足率看，資本充足率對(duì)城市商業(yè)銀行利差影響較大，二者之間呈現(xiàn)正向相關(guān)關(guān)系，估計(jì)值通過(guò)1%顯著水平下的臨界值。表明城市商業(yè)銀行在過(guò)去城市信用社的基礎(chǔ)上組建的，資本金相對(duì)于國(guó)有及股份制銀行規(guī)模較小。根據(jù)巴塞爾協(xié)議，達(dá)不到監(jiān)管指標(biāo)要求的銀行須補(bǔ)充資本，勢(shì)必制約貸款的總量和規(guī)模，限制其凈利息收入，影響利差水平。

從行業(yè)集中度看，該項(xiàng)指標(biāo)對(duì)城市商業(yè)銀行和股份制銀行利差水平具有反向影響作用，且檢驗(yàn)值分別通過(guò)1%和10%的顯著性水平，但對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)顯著影響。這表明資產(chǎn)規(guī)模大的國(guó)有商業(yè)銀行其利差相對(duì)較低，而資產(chǎn)規(guī)模小的中小銀行其利差相對(duì)較高。本文認(rèn)為，隨著我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的不斷加劇，國(guó)有大型商業(yè)銀行一統(tǒng)天下的局面得到了根本性的改變。而資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的股份制銀行、城市商業(yè)銀行則往往具有自身獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，以此獲取較高利差。

四、研究結(jié)論

本文采用2003-2015年有關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)15家上市銀行進(jìn)行分析和計(jì)量檢驗(yàn)，其結(jié)果表明， 信貸資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率、成本收益比、中間業(yè)務(wù)收入、行業(yè)集中度、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、廣義貨幣供應(yīng)量增速對(duì)上市銀行利差均具有顯著影響。同時(shí)，除國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速對(duì)上市銀行具有一致的顯著反向效應(yīng)外，其它影響對(duì)三類(lèi)銀行利差變動(dòng)存在各自差異。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程完成，商業(yè)銀行存貸利差不斷收窄，成為當(dāng)前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)面臨的最大現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行盈利模式面臨挑戰(zhàn)，也亟需加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。

作者簡(jiǎn)介：

胥巍（1982—），男，漢族，四川綿陽(yáng)人，碩士研究生，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，任職于中國(guó)人民銀行綿陽(yáng)市中心支行，研究方向：貨幣銀行學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。endprint