公茂剛+王學(xué)真
摘要:國際糧價與我國糧價間的雙向溢出效應(yīng)主要體現(xiàn)在價格水平和價格波動兩個方面,在價格水平方面,我國整體糧價以及小麥、玉米和大豆國內(nèi)價格都受其國際價格的顯著正向影響,但對國際價格的影響不顯著;稻米國際價格受國內(nèi)價格的顯著正向影響,但對國內(nèi)價格影響不顯著。在價格波動方面,各類糧食價格都具有明顯的波動集族性,但各類糧價波動的主要來源不一致,隨著我國糧食進(jìn)出口量的不斷增加以及國際各類糧價波動的不斷加劇,從動態(tài)相關(guān)系數(shù)表現(xiàn)出的價格波動間的關(guān)系來看,我國糧價波動與國際糧價波動的同步性明顯增強(qiáng)。要密切關(guān)注國際糧價走勢,提前采取相應(yīng)措施化解國際糧價波動對我國糧價的影響,確保我國糧食安全。
關(guān)鍵詞:國際糧價;國內(nèi)糧價;糧食安全;溢出效應(yīng);糧價定價權(quán)
基金項目:國家社會科學(xué)基金項目“農(nóng)地產(chǎn)權(quán)制度改革與我國農(nóng)業(yè)內(nèi)生發(fā)展研究”(項目編號:17CJL029);國家社會科學(xué)基金項目“新時期我國多維度糧食安全問題研究”(17BJY117)
中圖分類號:F307 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-854X(2017)12-0016-05
近年來,國際糧食價格出現(xiàn)大幅波動態(tài)勢。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織數(shù)據(jù),從2006年1月到2008年6月,國際谷物實際價格指數(shù)由93.7增加到208.5的最高點,增長了120%。由于糧價的大幅上漲,大量發(fā)展中國家因此遭受嚴(yán)重糧食危機(jī),糧食安全受到威脅,不少國家因此爆發(fā)動亂和流血沖突。因此,研究國際糧價與國內(nèi)糧價的關(guān)聯(lián)方式和關(guān)聯(lián)程度,在國際糧價大幅波動時提早采取相關(guān)措施,避免國內(nèi)糧價劇烈波動對糧食安全產(chǎn)生不利影響,對于一個人口大國具有重要意義。
一、文獻(xiàn)綜述
由于國際糧食價格在不同時段、不同糧食品種間呈現(xiàn)出不同的特點,因此,國際糧價與國內(nèi)糧價在關(guān)聯(lián)方式和關(guān)聯(lián)程度上表現(xiàn)出差異化特點。Quiróz & Soto(1995)利用78個國家1966—1991的數(shù)據(jù)分析了國際農(nóng)產(chǎn)品市場價格變動對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的影響,并認(rèn)為在其中60個國家中國際價格變動對國內(nèi)價格的傳導(dǎo)效應(yīng)不存在或者非常低①。Greb et al.(2012)認(rèn)為稻米、小麥、玉米三種谷物國際價格對國內(nèi)價格的傳導(dǎo)系數(shù)平均來看約為0.75,短期調(diào)整系數(shù)平均在-0.09—-0.11之間②。EI Ianchovichina et al.(2012)的研究結(jié)果表明,國際糧食價格升高能夠顯著傳遞到國內(nèi),而國際糧價下降幾乎不會影響國內(nèi)糧價,即價格傳遞具有不對稱性,原因在于政策和市場扭曲③。Baltzer(2013)發(fā)現(xiàn)在不同的發(fā)展中國家,價格傳導(dǎo)程度有很大不同,中國、印度幾乎不存在價格傳導(dǎo),巴西、南非等國國內(nèi)糧價與國際糧價聯(lián)系緊密,埃塞俄比亞、尼日利亞等國國內(nèi)糧價受影響巨大④。Ceballos et al.(2015)的研究發(fā)現(xiàn)在價格水平方面,國際糧價對國內(nèi)糧價的傳導(dǎo)較為少見,但在價格波動的傳導(dǎo)方面卻是較為普遍⑤。Hassanzoy et al.(2016)認(rèn)為價格傳導(dǎo)的規(guī)模和調(diào)整的速度在高低質(zhì)量稻米中顯著不同,高質(zhì)量稻米價格調(diào)整的速度更快,但低質(zhì)量稻米價格傳導(dǎo)的規(guī)模更大⑥。
從以上學(xué)者的研究可以看出,國際糧價對國內(nèi)糧價的影響在不同國家、不同時期、不同品種糧食,以及不同質(zhì)量的糧食中傳導(dǎo)的程度有很大不同,這與不同國家的對外開放程度、在國際糧食市場上的競爭力、對國際糧價定價權(quán)的掌控能力、糧食對外依存度、進(jìn)口糧食的用途和種類,以及國家整體實力等因素相關(guān)。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)實力強(qiáng),糧食生產(chǎn)率高,在國際糧食市場上主要是出口國,而且國際貿(mào)易結(jié)算以美國等發(fā)達(dá)國家貨幣為主,掌控國際糧價定價權(quán)的ABCD四大糧商(美國的ADM、邦吉、嘉吉和法國的路易達(dá)孚)也是由發(fā)達(dá)國家資本掌控,而且其發(fā)達(dá)的金融體系更容易與糧食市場結(jié)合控制糧價,因此,發(fā)達(dá)國家受到國際糧價波動傳導(dǎo)的程度較低。而發(fā)展中國家總體實力弱,技術(shù)水平低,糧食生產(chǎn)率低,在國際糧食市場上缺乏競爭力,而且主要是糧食進(jìn)口國,因此更容易受到國際糧價波動的影響。Cao et al.(2013)的研究結(jié)果表明美國糧價與我國糧價間存在長期均衡關(guān)系,而且在大豆、小麥、玉米、秈稻、粳稻價格的向量誤差修正模型中誤差調(diào)整系數(shù)都顯著為負(fù),表明對短期偏離起到有效調(diào)整作用⑦。
綜上所述,學(xué)者普遍認(rèn)為國際糧價對我國糧價有顯著影響,但從研究的內(nèi)容來看,以往學(xué)者未從價格水平和價格波動兩個方面來分析國際糧價對我國糧價的影響,主要是以價格水平的影響為主要研究對象,忽略了價格波動的影響。我國作為一個開放經(jīng)濟(jì)中的大國,而且糧食產(chǎn)量和消費量穩(wěn)居世界第一,糧食貿(mào)易量也逐年增加,根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織數(shù)據(jù),近年來我國大豆進(jìn)口量約占世界總進(jìn)口量的2/3。因此,我國在國際糧食貿(mào)易中不會只是國際價格的接受者,國內(nèi)價格的變動也會影響國際價格。
二、研究方法與變量描述
1. 動態(tài)條件相關(guān)多變量GARCH模型 (DCC—MGARCH)
以往學(xué)者采用的研究方法以協(xié)整檢驗、向量誤差修正模型、GARCH模型為主,本文將采用動態(tài)條件相關(guān)多變量GARCH模型(DCC—MGARCH)進(jìn)行分析。該模型是由恩格爾(2002)提出的,它克服了VECH—GARCH、BEKK—MGARCH以及CCC—MGARCH等多變量GARCH模型的不足,可以估計隨時間變化的相關(guān)系數(shù),而且計算量不大,適合于高維分析⑧。該模型是建立在GARCH模型基礎(chǔ)上的,因此首先要對時間序列變量作GARCH模型估計,其次在此基礎(chǔ)上進(jìn)行動態(tài)相關(guān)系數(shù)的估計。結(jié)合本文的研究內(nèi)容,用Pt={pi,t}i=1L I表示糧食價格向量,pi,t是t時刻某一類糧食的價格。pi,t滿足GARCH過程,GARCH過程由均值和條件方差方程構(gòu)成。本文中的均值方程設(shè)為k階自回歸形式,其方程如(1)式所示:
(1)式中的pdi,t表示t時刻第i種糧食的國內(nèi)價格,pwi,t表示t時刻第i種糧食的國際價格。Ui,t和μwi,t分別表示各自方程中的隨機(jī)擾動項。(1)式的第一個方程表示第i種糧食國內(nèi)價格水平依賴于其自身滯后期和該種糧食國際價格及其滯后期變動的軌跡;第二個方程則正好相反。條件方差設(shè)為GARCH(1,1)過程,即σ2i,t=α0+α1μ2i,t-1+β1σ2i,t-1,其中α1是ARCH項的參數(shù),表示上一期隨機(jī)誤差項的影響系數(shù),代表上一期市場沖擊的影響;β1是GARCH項參數(shù),表示上一期波動影響;代表市場波動的持續(xù)性。α1和β1都大于0,且α1+β1<1時,確保該過程具有有限方差,即平穩(wěn)過程。endprint
2. 變量選取與數(shù)據(jù)描述
國內(nèi)與國際糧價是文中的兩個基本變量,由于糧食是一個統(tǒng)稱,包括稻米、小麥、玉米、高粱、谷子等谷物及其他雜糧、薯類和豆類,因此不會有糧食的具體價格,而且由于對糧食生產(chǎn)與零售價格指數(shù)的統(tǒng)計也不可得,所以本文采用了糧食類居民消費價格指數(shù)來表示國內(nèi)糧價;數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局,采用以上年同期為100的數(shù)據(jù)。國際上并沒有糧食價格指數(shù),但由于糧食的基本構(gòu)成是谷物,因此本文采用聯(lián)合國糧農(nóng)組織統(tǒng)計的谷物價格指數(shù)來表示國際糧價,數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國糧農(nóng)組織官網(wǎng),采用以2002—2004年為100計算的國際谷物實際價格指數(shù)。根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性和完整性,選取的樣本為1995年1月—2015年12月的月度數(shù)據(jù)。
在我國,稻米、小麥、玉米、大豆是糧食中的四大主糧,為了反映不同品種糧食國際與國內(nèi)價格的關(guān)聯(lián),同時檢驗實證結(jié)果的穩(wěn)健性,本文還將以這四類主糧為對象分別進(jìn)行實證分析。國內(nèi)稻米、小麥、玉米、大豆價格采用農(nóng)產(chǎn)品集貿(mào)市場月度價格,數(shù)據(jù)來源于《中國農(nóng)產(chǎn)品價格調(diào)查年鑒》(1998—2015年),其中稻米價格是秈稻和粳稻價格的平均值。單位都是元/千克。國際稻米、小麥、玉米、大豆價格采用具有代表性的國際貿(mào)易價格,數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫。國際稻米價格由四類具有代表性的國際貿(mào)易價格平均得到,分別是碎米率5%的泰國白稻米曼谷FOB價格、泰國A1特級白稻米曼谷FOB價格、碎米率25%的泰國白稻米曼谷FOB價格和碎米率5%的越南稻米FOB價格。小麥國際價格由美國1號硬紅冬小麥墨西哥灣FOB價格、美國2號軟紅冬小麥墨西哥灣FOB價格和加拿大1號西部紅春小麥?zhǔn)趥愃笷OB價格平均得到。玉米國際價格由美國2號黃玉米墨西哥灣FOB價格表示。用美國大豆鹿特丹CIF價格代表國際大豆價格,單位都是美元/噸。根據(jù)數(shù)據(jù)完整性和一致性,樣本范圍從1997年3月—2014年12月。
國際與國內(nèi)糧價的描述性統(tǒng)計詳見表1。pdg表示國內(nèi)糧食消費價格指數(shù),pwg表示國際谷物價格指數(shù),pdr、pdw、pdm、pds分別表示國內(nèi)稻米、小麥、玉米、大豆集貿(mào)市場價格,pwr、pww、pwm、pws分別表示國際稻米、小麥、玉米、大豆價格。由JB統(tǒng)計量可以看出,所有的價格序列都是顯著的異于正態(tài)分布。
三、模型估計與結(jié)果分析
本文采用DCC—MGARCH模型研究國際糧價與我國糧價的相互溢出效應(yīng),要求數(shù)據(jù)必須是平穩(wěn)的,為此,對數(shù)據(jù)進(jìn)行了平穩(wěn)性檢驗,對于不平穩(wěn)的數(shù)據(jù),計算得到了價格變動率。為了消除季節(jié)性因素的影響,采用了同比變動率,即通過t年某月的價格與t-1年同一月份的價格相比計算,檢驗結(jié)果如表2所示。從中可以看出,pdg、pdw、pds、pww、pws五個變量是平穩(wěn)的。對原始變量計算變動率后,所有變動率都是平穩(wěn)的。在利用DCC—MGARCH模型分析國內(nèi)與國際糧價在水平和波動上的雙向溢出效應(yīng)時,需要分別建立五組模型,每組模型包含同一種類糧食的國內(nèi)國際價格兩個變量。對于原始變量都平穩(wěn)的,模型采用原始變量,如果有一個或兩個變量都不平穩(wěn)的,則采用兩個變量的變動率做模型。通過Arch-lm檢驗是否存在arch效應(yīng),檢驗過程中根據(jù)SIC準(zhǔn)則選擇滯后期。本文使用STATA14軟件對DCC—MGARCH模型進(jìn)行了估計,結(jié)果詳見表3。從表3的LL值和沃爾德卡方統(tǒng)計量可以看出,各個模型的總體擬合效果都較好,其估計結(jié)果不僅反映了國際糧價與國內(nèi)糧價在水平上的關(guān)聯(lián)性,而且還反映了各類糧食價格波動的規(guī)律性及國際與國內(nèi)糧價波動的關(guān)聯(lián)性。
模型1反映國際與國內(nèi)整體糧價水平及波動間的關(guān)系。在價格水平方面,國內(nèi)糧價受滯后一期國內(nèi)糧價和國際糧價的顯著正向影響;但國際糧價只受其自身滯后一期的顯著正向影響。這表明我國糧價受到國際糧價的顯著影響,而對國際糧價的影響不顯著,這主要是因為對內(nèi)傳導(dǎo)主要依賴進(jìn)口,而對外傳導(dǎo)主要依靠出口,根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù),1995—2015年我國谷物出口占世界谷物出口總量的比重平均為2.61%,谷物進(jìn)口比重平均為3.01%,很明顯,我國谷物進(jìn)口量比重大于出口量比重。在價格波動方面,國內(nèi)與國際糧價的條件方差方程中ARCH項和GARCH項的系數(shù)都是顯著的,且α1和β1都大于0小于1,α1+β1小于1,表明GARCH過程是穩(wěn)定的,且各價格序列都具有明顯的波動集族性,即外部沖擊μ2t-1和上一期價格的波動σ2i,t-1對當(dāng)期價格的波動具有顯著影響。但從系數(shù)的大小來看,國內(nèi)糧價波動中,外部沖擊影響更大,而國際糧價波動中,上一期價格波動影響更大。在動態(tài)相關(guān)系數(shù)的計算中,λ1和λ2都在5%的水平上顯著,表明國內(nèi)與國際糧價波動的動態(tài)相關(guān)系數(shù)既受到前一期標(biāo)準(zhǔn)化殘差乘積,即隨機(jī)擾動的顯著影響,又具有顯著的持續(xù)性,從數(shù)值的大小來看,前者影響更大。
模型2至模型5分別表示稻米、小麥、玉米和大豆國際與國內(nèi)價格間的相互溢出效應(yīng)。從價格水平間的關(guān)系來看,小麥、玉米和大豆國內(nèi)價格受各自滯后一期價格和國際價格的顯著正向影響,但稻米國內(nèi)價格只受其滯后一期價格的正向影響,國際稻米價格對其影響不顯著;小麥、玉米和大豆國際價格受各自滯后一期價格的正向影響,但國內(nèi)價格對其影響不顯著,稻米國際價格既受其滯后一期價格的正向影響,又受國內(nèi)價格的正向影響。在價格波動方面,四類糧食國內(nèi)與國際價格的條件方差方程中ARCH項和GARCH項的系數(shù)都顯著,且α1和β1都大于0小于1,α1+β1小于1,表明GARCH過程是穩(wěn)定的,且各價格序列都具有明顯波動的集族性。從系數(shù)的大小來看,小麥、玉米和大豆國內(nèi)價格波動中,外部沖擊μ2t-1的影響更大,而國內(nèi)稻米價格波動中,上一期價格波動σ2i,t-1的影響更大,稻米、小麥、玉米和大豆國際價格波動中,上一期價格波動的影響更大。
在稻米、小麥、玉米和大豆國際與國內(nèi)價格動態(tài)相關(guān)系數(shù)的計算中,λ1和λ2都顯著,表明四類糧食國際與國內(nèi)價格波動的動態(tài)相關(guān)系數(shù)既受前一期標(biāo)準(zhǔn)化殘差乘積的顯著影響,又具有顯著持續(xù)性。從數(shù)值的大小來看,稻米、小麥國際與國內(nèi)價格動態(tài)相關(guān)系數(shù)受前一期標(biāo)準(zhǔn)化殘差乘積的影響更大,即隨機(jī)擾動的影響更大:玉米和大豆國際與國內(nèi)價格動態(tài)相關(guān)系數(shù)受前期動態(tài)相關(guān)系數(shù)影響更大,即持續(xù)性較強(qiáng)。endprint
四、簡要結(jié)論及啟示
國際糧價與我國糧價間的雙向傳導(dǎo)關(guān)系主要體現(xiàn)在兩個方面:一是兩者價格水平間的關(guān)系,二是兩者價格波動間的聯(lián)系。本文采用DCC—MGARCH模型對以上兩個方面進(jìn)行了分析,得出的結(jié)論主要有以下三點:
第一,在價格水平方面,我國整體糧價受國際糧價的顯著正向影響,但對國際糧價的影響不顯著。小麥、玉米和大豆國內(nèi)價格受各自滯后一期價格和國際價格的顯著正向影響,但稻米國內(nèi)價格只受其滯后一期價格的正向影響,國際稻米價格對其影響不顯著;小麥、玉米和大豆國際價格受各自滯后一期價格的正向影響,但國內(nèi)價格對其影響不顯著,稻米國際價格既受其滯后一期價格的正向影響,又受國內(nèi)價格的正向影響。
第二,在價格波動方面,各類糧食價格都具有明顯的波動集族性,但各類糧食價格波動的主要來源不一致。國內(nèi)整體糧價波動主要受外部沖擊影響,而國際整體糧價波動則主要受上一期價格波動影響。小麥、玉米和大豆國內(nèi)價格波動主要受外部沖擊影響,而國內(nèi)稻米價格波動主要受上一期價格波動影響,稻米、小麥、玉米和大豆國際價格波動主要受上一期價格波動影響。
第三,進(jìn)入21世紀(jì)以來,隨著我國糧食進(jìn)出口量的不斷增加,特別是2007年之后國際各類糧食價格的急劇上漲以及波動的不斷加劇,我國糧價波動與國際糧價波動的同步性明顯增強(qiáng)。
依據(jù)以上結(jié)論,本文認(rèn)為無論從價格水平還是價格波動方面來看,國際糧價與我國糧價的相互溢出效應(yīng)日益增強(qiáng),因此,我要應(yīng)密切關(guān)注國際糧價走勢,預(yù)測國際糧價對我國糧價的影響,特別是在進(jìn)入21世紀(jì)之后,隨著各類糧食國際價格波動日益加劇,我們應(yīng)根據(jù)國際糧價變動趨勢,提前采取相應(yīng)措施,化解國際糧價變動對我國糧價的影響,這對于我國這樣一個人口眾多且越來越依賴糧食進(jìn)口的大國確保糧食安全具有重要現(xiàn)實意義。
注釋:
① J. Quiróz, R. Soto, International Price Signals in Agricultural Markets: Do Governments Care? Ilades-Georgetown University Working Papers, 2004.
② F. Greb, N. Jamora, C. Mengel et al., Price Transmission from International to Domestic Markets, Courant Research Centre: Poverty, Equity and Growth-Discussion Papers, 2012.
③ E. I. Ianchovichina, J. L. Loening, C. A. Wood, How Vulnerable are Arab Countries to Global Food Price Shocks? Journal of Development Studies, 2012, 50(9), pp.1302-1319.
④ K. Baltzer, International to Domestic Price Transmission in Fourteen Developing Countries During the 2007-2008 food Crisis, Wider Working Paper, 2013.
⑤ F. Ceballos, M. A. Hernandez, N. Minot, et al. Grain Price and Volatility Transmission from International to Domestic Markets in Developing Countries, World Development, 2015, 94, pp.305-320.
⑥ Najibullah Hassanzoy, Shoichi Ito, et al., A Comparison of Asymmetric Price Transmission from Global to Domestic Markets Between High and Low Quality Grains: A Case of Afghan Rice Markets, Economics Bulletin, 2016, 36(1), pp.537-552.
⑦ Z. Cao, S. Ito, H. Isoda et al., Grain Price Transmission From International Markets to Chinese Domestic Markets, Journal of the Faculty of Agriculture, Kyushu University, 2013, 58(2), pp.499-507.
⑧ R. F. Engle, Dynamic Conditional Correlation a Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Models, Journal of Business Economic Statistics, 2002, 20(3), pp.339-350.endprint