楊菁　張焙

[提要] 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)緩解家庭農(nóng)場(chǎng)融資難題起到積極的促進(jìn)作用，但家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)融資運(yùn)作時(shí)間短，在發(fā)展過程中還存在諸多不適應(yīng)性。鑒于此，本文基于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，提出存貨融資先導(dǎo)和預(yù)付款融資先導(dǎo)兩種“貸投傳遞”模式，研究認(rèn)為“貸投傳遞”有助于增強(qiáng)家庭農(nóng)場(chǎng)資金可得性，緩解互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)產(chǎn)品范圍的軟約束，弱化互聯(lián)網(wǎng)融資信用信息的二次積累，惠及各方參與主體，產(chǎn)生鏈條聚合效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;家庭農(nóng)場(chǎng);非適應(yīng)性;貸投傳遞

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年3月16日

引言

家庭農(nóng)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高、收益率低，根據(jù)長(zhǎng)尾理論，傳統(tǒng)金融借貸模式下成為了銀行等金融機(jī)構(gòu)的“長(zhǎng)尾”客戶。隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展，各種類型的融資平臺(tái)在集聚社會(huì)閑散資金，對(duì)接資金供求，降低借貸雙方交易成本方面發(fā)揮了重要作用，激發(fā)了包括家庭農(nóng)場(chǎng)在內(nèi)的“長(zhǎng)尾”客戶個(gè)性化的現(xiàn)實(shí)或隱性金融需求，開發(fā)并培育利基市場(chǎng)，在滿足眾多“長(zhǎng)尾”客戶資金需求的同時(shí)，也構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)自身的增長(zhǎng)極。黨的十八大明確提出培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營(yíng)以來，家庭農(nóng)場(chǎng)蓬勃發(fā)展，成為推動(dòng)我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的中堅(jiān)力量。截至2016年底，我國(guó)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體總量達(dá)到280萬個(gè)，其中各類家庭農(nóng)場(chǎng)87.7萬個(gè)，經(jīng)農(nóng)業(yè)部門認(rèn)定的達(dá)到41.4萬個(gè)，種植業(yè)家庭農(nóng)場(chǎng)戶均經(jīng)營(yíng)耕地170多畝。學(xué)者們結(jié)合家庭農(nóng)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，對(duì)其融資模式創(chuàng)新進(jìn)行了相關(guān)研究。高彥彬（2013）研究發(fā)現(xiàn)，家庭農(nóng)場(chǎng)從新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、民間借貸、農(nóng)村信用社融資的效率最高。汪喜來（2015）通過對(duì)河南省家庭農(nóng)場(chǎng)融資效果的調(diào)查，提出家庭農(nóng)場(chǎng)資金合作化+貸款保證保險(xiǎn)的新型融資模式?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”提出后，學(xué)者們開始著力于家庭農(nóng)場(chǎng)融資與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的研究。莫仲寧、張惠（2015）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融具有強(qiáng)大的資金集聚效應(yīng)、縮減的邊際融資成本、高效的風(fēng)險(xiǎn)控制等優(yōu)勢(shì)，與家庭農(nóng)場(chǎng)的融資需求相契合。潘紅（2016）分析了傳統(tǒng)信貸與家庭農(nóng)場(chǎng)的非適應(yīng)性，認(rèn)為P2P融資模式有助于緩解家庭農(nóng)場(chǎng)無抵押短期融資問題。王亦明（2016）在對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)線上眾籌融資模式及流程進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了預(yù)購(gòu)眾籌與債權(quán)眾籌相結(jié)合的融資模式。

盡管如此，家庭農(nóng)場(chǎng)作為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，受自然風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交互作用的局面并未根本改觀，其擁有的房屋、農(nóng)機(jī)具、種養(yǎng)動(dòng)植物等主要財(cái)產(chǎn)，由于不具備信貸抵押資產(chǎn)屬性，難以對(duì)接多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的借貸模式要求，融資難題依然存在。供應(yīng)鏈金融模式下，家庭農(nóng)場(chǎng)借助鏈上核心企業(yè)的信用外溢增強(qiáng)了銀行授信機(jī)會(huì)，但仍受制于核心企業(yè)的牽制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融+家庭農(nóng)場(chǎng)運(yùn)作時(shí)間短，成熟度不高，在發(fā)展過程中又面臨著一系列新的問題。本文通過分析家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)融資的非適應(yīng)性，提出基于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的“貸投傳遞”模式，以期能夠有效對(duì)接家庭農(nóng)場(chǎng)資金需求，增強(qiáng)其融資的可得性。

一、家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)融資的非適應(yīng)性

（一）家庭農(nóng)場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的可接受度偏低。長(zhǎng)期以來，農(nóng)村地區(qū)存在著金融排斥和金融抑制，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的貸款可獲得性偏低。作為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的家庭農(nóng)場(chǎng)在傳統(tǒng)融資模式下被排斥在正規(guī)金融體系之外。與此同時(shí)，家庭農(nóng)場(chǎng)主受金融知識(shí)有限性的約束，不能形成正確的金融認(rèn)知，進(jìn)而導(dǎo)致融資行為偏差，進(jìn)一步加重了農(nóng)村金融排斥，形成惡性循環(huán)。目前我國(guó)家庭農(nóng)場(chǎng)主的文化素質(zhì)普遍偏低，造成家庭農(nóng)場(chǎng)主思想封閉，接受新生事物緩慢。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融，家庭農(nóng)場(chǎng)主往往因缺乏互聯(lián)網(wǎng)思維和技能而“不會(huì)用”，無法識(shí)別互聯(lián)網(wǎng)融資對(duì)傳統(tǒng)金融的替代發(fā)展趨勢(shì)而“不敢用”。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型金融業(yè)態(tài)，快速發(fā)展的同時(shí)也問題頻現(xiàn)，仍處于“缺門檻、缺標(biāo)準(zhǔn)、缺監(jiān)管”的非成熟發(fā)展階段。P2P平臺(tái)“跑路”不斷，加劇了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，導(dǎo)致家庭農(nóng)場(chǎng)主難以對(duì)其形成良性認(rèn)知，家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資模式創(chuàng)新受阻。

（二）產(chǎn)品同質(zhì)性使得互聯(lián)網(wǎng)金融惠及的家庭農(nóng)場(chǎng)范圍有限。由于農(nóng)村信用體系建設(shè)不完善，農(nóng)戶缺少合格的抵押擔(dān)保物品以及完整的信用記錄，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與家庭農(nóng)場(chǎng)間的信息不對(duì)稱無可回避。為有效防范家庭農(nóng)場(chǎng)不可控的信貸偏離行為及其潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)，融資平臺(tái)往往只將信貸資金提供給農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，再由龍頭企業(yè)為封閉產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)系密切的家庭農(nóng)場(chǎng)提供農(nóng)資采購(gòu)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工銷售等二次融資，并不直接貸放給家庭農(nóng)場(chǎng)。如阿里小貸和京東金融等涉農(nóng)電商小貸平臺(tái)，也只是為電商生態(tài)圈內(nèi)的小微農(nóng)企和家庭農(nóng)場(chǎng)提供融資服務(wù)，無法惠及圈外的家庭農(nóng)場(chǎng)。此外，農(nóng)業(yè)眾籌平臺(tái)涉及糧食和蔬菜等大眾商品。一方面糧食的生產(chǎn)規(guī)模大，特色化程度低，缺乏對(duì)眾籌的商業(yè)吸引力;另一方面家庭農(nóng)場(chǎng)產(chǎn)出的蔬菜，線下市場(chǎng)產(chǎn)品眾多，線上又受制于保鮮、運(yùn)輸條件等，并無特殊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如“眾籌網(wǎng)”中“農(nóng)業(yè)項(xiàng)目”平臺(tái)上發(fā)起眾籌的產(chǎn)品多為茶葉、水果以及特色農(nóng)產(chǎn)品。這就使得提供非特色農(nóng)產(chǎn)品的家庭農(nóng)場(chǎng)天然地被排斥在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)之外。

（三）家庭農(nóng)場(chǎng)交易信息缺失，無法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，緩解借貸雙方之間的信息不對(duì)稱，降低交易成本，提高家庭農(nóng)場(chǎng)借貸可得率，緩解農(nóng)村金融排斥程度。但若實(shí)現(xiàn)家庭農(nóng)場(chǎng)融資與互聯(lián)網(wǎng)金融高效對(duì)接，必須以家庭農(nóng)場(chǎng)完善的內(nèi)部財(cái)務(wù)信息與詳細(xì)的線上交易記錄為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這是以海量數(shù)據(jù)挖掘和分析為前提的。

盡管農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)使用率增長(zhǎng)迅速，但家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行消費(fèi)、借貸的習(xí)慣尚未形成，家庭農(nóng)場(chǎng)線上交易量較低，商業(yè)往來數(shù)據(jù)不夠詳實(shí)，未能形成可供參考和分析的有效交易軌跡，不足以支撐大數(shù)據(jù)分析。此外，我國(guó)多數(shù)家庭農(nóng)場(chǎng)的內(nèi)部財(cái)務(wù)信息缺乏規(guī)范管理，缺乏完善的財(cái)務(wù)管理制度，存在缺少賬務(wù)記錄、沒有經(jīng)營(yíng)報(bào)表、不設(shè)法人或會(huì)計(jì)崗位等亂象?；A(chǔ)數(shù)據(jù)的缺失使得互聯(lián)網(wǎng)金融難以發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。此外，交易數(shù)據(jù)的積累以及家庭農(nóng)場(chǎng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理機(jī)制的構(gòu)建都需要較長(zhǎng)的時(shí)間周期與巨額的資金投入。因此，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不完備制約了家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資渠道創(chuàng)新的步伐。

（四）家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)融資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本高，融資成本居高不下?；ヂ?lián)網(wǎng)電商小貸模式下，家庭農(nóng)場(chǎng)融資成本居高不下，本質(zhì)原因是電商平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本較高。電商平臺(tái)作為資金端除了考察家庭農(nóng)場(chǎng)的還款能力和還款意愿外，更加關(guān)注家庭農(nóng)場(chǎng)過往交易信息的真實(shí)性，而家庭農(nóng)場(chǎng)的交易信息通常是由鏈上核心企業(yè)ERP系統(tǒng)記錄的。即便ERP篡改難度大，也非絕對(duì)可信，依然存在鏈上核心企業(yè)與家庭農(nóng)場(chǎng)勾結(jié)篡改信息的可能性，因而需要電商平臺(tái)投入人力物力去驗(yàn)證交易信息的真?zhèn)?，這就額外增加了平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本，進(jìn)而反映到了家庭農(nóng)場(chǎng)較高的貸款利率中。

P2P模式下，家庭農(nóng)場(chǎng)主要通過招標(biāo)的方式獲得融資。目前，我國(guó)P2P平臺(tái)的平均滿標(biāo)時(shí)間最快可達(dá)到1個(gè)小時(shí)，使得家庭農(nóng)場(chǎng)在獲得區(qū)別于電商小貸高效率融資體驗(yàn)的同時(shí)，也為借貸利率的升高埋下了不可控的因素。至誠(chéng)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，2017年4月份P2P平臺(tái)綜合平均借貸利率為9.18%，為1年期銀行貸款利率的2倍，其中“拍拍貸”的綜合化利率最高，達(dá)到了13.25%，為1年期銀行貸款利率的3倍左右。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了借貸雙方資金的直接對(duì)接，并將借款人利息支出直接轉(zhuǎn)化為投資者收益，更利于有效降低資金借貸成本。P2P平臺(tái)作為借款人與投資者之間的信息中介，本身并不設(shè)立資金池，依托收取居間費(fèi)用獲得收益。問題是，發(fā)展初期的平臺(tái)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，通常以高價(jià)吸引客戶投資，在增加平臺(tái)資金供給量，便利家庭農(nóng)場(chǎng)快捷融資的同時(shí)，無形中也提高了家庭農(nóng)場(chǎng)的融資成本，不利于這一新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的可持續(xù)發(fā)展。

二、家庭農(nóng)場(chǎng)供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新：“貸投傳遞”的兩種模式

“貸投傳遞”模式將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的家庭農(nóng)場(chǎng)、涉農(nóng)核心企業(yè)與銀行納入同一鏈條，以農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上的涉農(nóng)核心企業(yè)為資金轉(zhuǎn)換平臺(tái)，利用銀行貸款向家庭農(nóng)場(chǎng)投資，使資金在供應(yīng)鏈中的不同主體間接力流動(dòng)，以期改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資單一指向核心企業(yè)的困境。

（一）存貨融資先導(dǎo)的“貸投傳遞”。存貨融資先導(dǎo)的“貸投傳遞”模式以供應(yīng)鏈金融中傳統(tǒng)存貨融資模式為基礎(chǔ)，將資金的使用由封閉產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)延伸至家庭農(nóng)場(chǎng)。第一，涉農(nóng)核心企業(yè)需要資金運(yùn)作，家庭農(nóng)場(chǎng)不僅需要資金生產(chǎn)，又是涉農(nóng)核心企業(yè)的上游產(chǎn)品供給方時(shí)，雙方可達(dá)成“貸投傳遞”協(xié)議，即涉農(nóng)核心企業(yè)獲得貸款后，應(yīng)對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行投資，并約定投資項(xiàng)目、投資周期以及家庭農(nóng)場(chǎng)獲得投資后的資金用途、回報(bào)方式等;第二，涉農(nóng)核心企業(yè)以存貨質(zhì)押方式向銀行提出貸款申請(qǐng)，并與銀行、第三方物流企業(yè)簽訂存貨質(zhì)押協(xié)議;第三，涉農(nóng)核心企業(yè)根據(jù)協(xié)議約定向第三方物流企業(yè)交付質(zhì)押物，并經(jīng)銀行確認(rèn)后獲得約定額度的貸款資金;第四，涉農(nóng)核心企業(yè)在開展正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的同時(shí)，按約定對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行一次性或分期項(xiàng)目投資;第五，家庭農(nóng)場(chǎng)依托項(xiàng)目取得收益后，依約以農(nóng)產(chǎn)品折扣或收益分紅的形式，對(duì)供應(yīng)鏈上的涉農(nóng)核心企業(yè)進(jìn)行投資返還;第六，涉農(nóng)核心企業(yè)以獲得的投資收益，償還銀行貸款，從第三方物流企業(yè)取回質(zhì)押物。（圖1）

（二）預(yù)付款融資先導(dǎo)的“貸投傳遞”。從“貸投傳遞”中“貸”的視角看，一方面處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的涉農(nóng)中小企業(yè)或經(jīng)銷商出現(xiàn)流動(dòng)資金不足，在未向核心企業(yè)支付貨款的情況下可以先行取得貨物，開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng);另一方面下游經(jīng)銷商應(yīng)向涉農(nóng)核心企業(yè)支付的貨款可由商業(yè)銀行以貸款的形式代為預(yù)付。盡管下游經(jīng)銷商并不直接從銀行獲得貸款，但其依靠核心企業(yè)信用外溢，變相地獲得了銀行的資金支持。在“投”的過程中，下游的涉農(nóng)中小企業(yè)或經(jīng)銷商與家庭農(nóng)場(chǎng)之間并未建立起直接的商業(yè)聯(lián)系，難以開展投資活動(dòng)。因此，在預(yù)付款融資模式中，涉農(nóng)核心企業(yè)仍然充當(dāng)著投資人角色，借助“貸投傳遞”實(shí)現(xiàn)對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)的投資。首先，涉農(nóng)核心企業(yè)與家庭農(nóng)場(chǎng)簽訂“貸投傳遞”協(xié)議，約定在收到商業(yè)銀行代為預(yù)付的貨款后，對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行投資;其次，下游經(jīng)銷商向銀行交納一定數(shù)額的保證金后，從第三方監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)分批提取貨物，并分次以支付貨款的形式歸還銀行貸款;再次，涉農(nóng)核心企業(yè)收到商業(yè)銀行的預(yù)付款后，按約定向家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行一次性或分期項(xiàng)目投資;最后，家庭農(nóng)場(chǎng)運(yùn)作項(xiàng)目取得收益后，以折扣農(nóng)產(chǎn)品或收益分紅的形式，對(duì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上的涉農(nóng)核心企業(yè)進(jìn)行投資返還。（圖2）

（三）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中“貸投傳遞”模式比較。無論是存貨融資先導(dǎo)還是預(yù)付款融資先導(dǎo)的“貸投傳遞”，都改變了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式下將資金使用止于涉農(nóng)核心企業(yè)的狀況。在“投”的環(huán)節(jié)，兩種“貸投傳遞”模式，均是以涉農(nóng)核心企業(yè)對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行項(xiàng)目投資的方式，實(shí)現(xiàn)資金從涉農(nóng)核心企業(yè)向家庭農(nóng)場(chǎng)的延伸。在“貸”的環(huán)節(jié)，存貨融資和預(yù)付款融資兩種模式在融資方及其質(zhì)押物方面存在差異。存貨融資模式中，涉農(nóng)核心企業(yè)是以存貨為質(zhì)物向銀行申請(qǐng)貸款，預(yù)付款融資模式中，則是下游經(jīng)銷商以擬購(gòu)貨為質(zhì)物向銀行融資。（表1）

三、“貸投傳遞”模式創(chuàng)新對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)融資非適應(yīng)性的緩解

從供應(yīng)鏈角度看，一個(gè)具有穩(wěn)定生產(chǎn)能力的上游供應(yīng)者對(duì)于整個(gè)供應(yīng)鏈上產(chǎn)品的有序流動(dòng)有著極其重要的意義。在涉農(nóng)供應(yīng)鏈中，家庭農(nóng)場(chǎng)扮演著十分重要的角色，它關(guān)系著涉農(nóng)供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力，作為源頭產(chǎn)品的提供者，其生產(chǎn)能力是供應(yīng)鏈上資金流的一個(gè)基石?！百J投傳遞”模式在保證資金使用效率的前提下，穩(wěn)定了供應(yīng)鏈上游家庭農(nóng)場(chǎng)的生產(chǎn)，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈資金使用的安全性，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)融資的缺陷。（圖3）

（一）“貸投傳遞”增強(qiáng)了家庭農(nóng)場(chǎng)資金的可獲得性?！百J投傳遞”模式中，資金以供應(yīng)鏈融資方式流向涉農(nóng)核心企業(yè)，繼而以投資方式指向家庭農(nóng)場(chǎng)。在此過程中，家庭農(nóng)場(chǎng)充當(dāng)了被投資人的角色，一改傳統(tǒng)金融排斥環(huán)境下，家庭農(nóng)場(chǎng)的融資需求被隔離于正規(guī)金融體系之外的尷尬處境，被投資人的角色無疑會(huì)增強(qiáng)家庭農(nóng)場(chǎng)對(duì)這種融資模式的認(rèn)可和接受程度。一方面被投資者的角色以及投資回報(bào)方式的靈活性，減輕了家庭農(nóng)場(chǎng)的資金使用壓力;另一方面“貸投傳遞”使得資金在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上封閉運(yùn)行且流向固定，既增強(qiáng)了資金的安全性，又不涉及互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，降低了家庭農(nóng)場(chǎng)的認(rèn)知成本，提高了家庭農(nóng)場(chǎng)對(duì)“貸投傳遞”模式的可接受度，增強(qiáng)了家庭農(nóng)場(chǎng)資金的可獲得性。

（二）“貸投傳遞”突破了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)家庭農(nóng)場(chǎng)的范圍約束。目前，我國(guó)的家庭農(nóng)場(chǎng)在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上多是“核心企業(yè)+家庭農(nóng)場(chǎng)”或“合作社+家庭農(nóng)場(chǎng)”的經(jīng)營(yíng)模式。規(guī)?；募彝マr(nóng)場(chǎng)，一方面能夠提供可供溯源的高質(zhì)量、大批量的農(nóng)產(chǎn)品;另一方面也提升了單個(gè)家庭農(nóng)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，使得家庭農(nóng)場(chǎng)有能力開發(fā)更具潛力且更能吸引涉農(nóng)核心企業(yè)投資的項(xiàng)目?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式下，家庭農(nóng)場(chǎng)若要利用眾籌或電商平臺(tái)融資，或者身處電商生態(tài)圈層內(nèi)，或者提供適宜類型的農(nóng)產(chǎn)品。如2015年底安徽省糧食生產(chǎn)型家庭農(nóng)場(chǎng)占比達(dá)到58.3%，但利用眾籌融資的家庭農(nóng)場(chǎng)占比不足20%。“貸投傳遞”模式創(chuàng)新打破了眾籌等網(wǎng)絡(luò)融資渠道對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)產(chǎn)品范圍的軟約束。“貸投傳遞”模式中，家庭農(nóng)場(chǎng)是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的上游參與主體，同時(shí)“貸投傳遞”的實(shí)現(xiàn)又是以家庭農(nóng)場(chǎng)與鏈上涉農(nóng)核心企業(yè)間的商業(yè)聯(lián)系為前提，有效地突破了互聯(lián)網(wǎng)融資對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)主體條件和產(chǎn)品范圍的約束。

（三）弱化了家庭農(nóng)場(chǎng)依托互聯(lián)網(wǎng)融資信用信息的二次積累。受主客觀因素的影響，在借助互聯(lián)網(wǎng)融資之前，家庭農(nóng)場(chǎng)是缺乏線上交易記錄積累的，也就無從談及互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)?！百J投傳遞”模式下，一方面鏈上涉農(nóng)核心企業(yè)作為投資方與其上游家庭農(nóng)場(chǎng)之間有著密切的商業(yè)往來，核心企業(yè)對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)的生產(chǎn)規(guī)模、資金、財(cái)務(wù)狀況和信用情況的獲知有著天然的信息優(yōu)勢(shì)，二者發(fā)生資金往來時(shí)，可以有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融的二次信用積累成本;另一方面由于核心企業(yè)對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)是投資關(guān)系，注重的是家庭農(nóng)場(chǎng)及其項(xiàng)目的發(fā)展?jié)摿εc盈利能力，弱化了獲知家庭農(nóng)場(chǎng)信用情況的需求。

（四）發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈條聚合效應(yīng)，惠及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈多方參與主體。無論是預(yù)付款融資還是存貨融資，“貸投傳遞”均將資金鏈條延伸至供應(yīng)鏈上游的家庭農(nóng)場(chǎng)，緩解了家庭農(nóng)場(chǎng)的資金壓力，這一過程對(duì)于家庭農(nóng)場(chǎng)來說，能夠增強(qiáng)其資金可獲得性，降低其融資成本，提高資金的周轉(zhuǎn)效率;對(duì)于供應(yīng)鏈中的涉農(nóng)核心企業(yè)來說，有利于核心企業(yè)與上下游企業(yè)建立起緊密的合作關(guān)系，緩解“木桶效應(yīng)”造成的供應(yīng)鏈發(fā)展瓶頸，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈條的聚合效應(yīng)，提升供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力;對(duì)于商業(yè)銀行來說，“貸投傳遞”模式借助于產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，降低了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本，增加了信貸資金投放，有效控制了信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金運(yùn)作績(jī)效。

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