張 翹 楚

(遼寧大學(xué) 商學(xué)院，遼寧 沈陽110034)

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，對傳統(tǒng)的商業(yè)銀行構(gòu)成了多方面的沖擊，也帶來了一場深刻的金融變革，使得商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展、整體規(guī)模、發(fā)展導(dǎo)向等均面臨著市場壓力和相應(yīng)的挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，金融市場的放開，政府信用背書因素的弱化，持續(xù)壓縮著商業(yè)銀行的發(fā)展空間。因此，商業(yè)銀行應(yīng)通過發(fā)展模式的變革以及并購重組等方式來應(yīng)對市場競爭。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其意義

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起

互聯(lián)網(wǎng)金融有廣義和狹義之分。廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融包括所有利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展的金融活動(dòng)，例如在線支付、在線銀行等；狹義上的互聯(lián)網(wǎng)金融則專指金融中介服務(wù)，包括第三方支付平臺、金融網(wǎng)絡(luò)銷售等金融中介服務(wù)以及P2P、眾籌等網(wǎng)絡(luò)投融資模式[1]。21世紀(jì)以來，搜索技術(shù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付、指紋識別、移動(dòng)社交等技術(shù)手段飛速發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融搭建了堅(jiān)實(shí)的科技基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，人與人之間的信用監(jiān)管成本不斷降低，人們開始嘗試在虛擬場景下開展資金融通業(yè)務(wù)，形成了有別于傳統(tǒng)金融手段的全新金融運(yùn)行機(jī)制。其特征為資源配置更加高效、信息透明度更高、支付場景更加靈活、交易模式更加集約。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的模式

互聯(lián)網(wǎng)金融依賴于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，因此，西方發(fā)達(dá)國家起步比較早。由于法律制度、金融環(huán)境等方面的差異，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融有其獨(dú)特的本土特征，正在迎頭趕上，其中，在移動(dòng)支付方面已經(jīng)走到了全球的前列。隨著大數(shù)據(jù)及云計(jì)算技術(shù)的高速發(fā)展，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長，經(jīng)過幾年的發(fā)展，龐大的市場體量被激發(fā)出來，根據(jù)Sachin Mittal[2]等人2016年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在金融服務(wù)領(lǐng)域中國消費(fèi)者金融科技滲透率已領(lǐng)先亞太地區(qū)(見圖1)，一大批基于移動(dòng)社交、網(wǎng)絡(luò)購物、移動(dòng)支付等場景的互聯(lián)網(wǎng)金融模式走向成熟。其主要模式有如下四大類：一是第三方支付模式。由非銀行的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)為收付款人提供資金交易服務(wù)，代表企業(yè)有支付寶、銀聯(lián)在線、財(cái)付通、快錢等，電商行業(yè)的發(fā)展，助推了此種模式的發(fā)展[3]。二是P2P網(wǎng)貸模式。通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)個(gè)人與個(gè)人之間的借貸，滿足傳統(tǒng)信貸部門服務(wù)不足的個(gè)人和中小企業(yè)的融資需求，代表企業(yè)有陸金所、人人貸、拍拍貸貸、宜信貸等平臺，主要是通過激活民間閑散資本來實(shí)現(xiàn)融資，發(fā)展勢頭迅猛。三是眾籌融資模式。通過這種模式，籌資人得以向公眾募集項(xiàng)目所需要的資金或其他方面的支持，以順利推進(jìn)擬開展的項(xiàng)目。四是金融網(wǎng)絡(luò)銷售。包括在線理財(cái)平臺、在線保險(xiǎn)和在線經(jīng)紀(jì)等，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺利用強(qiáng)大的信用背書向社會發(fā)售金融理財(cái)產(chǎn)品，并按期支付利息以及銷售保險(xiǎn)、基金等。代表企業(yè)有余額寶、活期寶、理財(cái)通、百發(fā)(百度)、京東金融等。利息高、變現(xiàn)快等特點(diǎn)，使這種模式獲得了廣闊的市場空間[4]。

圖1

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融的意義

互聯(lián)網(wǎng)金融是一場不可逆的金融革命，其發(fā)展方向是金融自由化，這給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了巨大的競爭壓力。在20世紀(jì)90年代，同樣的金融競爭和金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在西方發(fā)達(dá)國家的銀行業(yè)，這些銀行通過并購重組，重塑了世界銀行業(yè)的整體布局，給我們提供了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行效率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)模式，使得中小企業(yè)、個(gè)體戶乃至個(gè)人，無論資金規(guī)模有多大，均有機(jī)會參與進(jìn)來，獲得同等的金融服務(wù)，這就填補(bǔ)了傳統(tǒng)模式下形成的服務(wù)空白區(qū)，也對民間借貸構(gòu)成了有效的引導(dǎo)[5]。這種創(chuàng)新不但盤活了民間資本，而且提高了資金的使用效率。此外，眾籌融資模式還對某一領(lǐng)域內(nèi)的資金供需搭建了精準(zhǔn)渠道，為眾多商業(yè)項(xiàng)目提供了嶄新的發(fā)展機(jī)會。

互聯(lián)網(wǎng)金融的缺陷也不容忽視，模式創(chuàng)新偏離市場的情況較為多見，甚至還會觸發(fā)資金安全問題，近年來的P2P跑路事件，為我們敲響了警鐘。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式對商業(yè)銀行的影響

(一)對大型商業(yè)銀行的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融對大型商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在運(yùn)行成本遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融模式，在靈活性和便捷性等方面更是一種革命性的飛躍，使得用戶可以隨時(shí)隨地地管理資金，開展借貸業(yè)務(wù)[6]。這類業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行的現(xiàn)行業(yè)務(wù)高度重疊，弱化了商業(yè)銀行固有的市場地位，形成了一定的競爭壓力，由此產(chǎn)生的金融自由化浪潮，也體現(xiàn)了我國金融領(lǐng)域利率市場化的基本思路?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起，涉及商業(yè)銀行資產(chǎn)端、負(fù)債端和中間業(yè)務(wù)等諸環(huán)節(jié)，均產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。其具體表現(xiàn)如下。

第一是對大型銀行資產(chǎn)端的影響。在資產(chǎn)端，大型商業(yè)銀行具有國有性質(zhì)，國家信用起到了后盾作用，資產(chǎn)規(guī)模和歷史慣性帶來了強(qiáng)大的安全感，因此，資產(chǎn)端相對穩(wěn)定。但由于傳統(tǒng)模式下運(yùn)行成本高，所以大型商業(yè)銀行更傾向于和大客戶合作，而互聯(lián)網(wǎng)金融則是針對達(dá)不到貸款標(biāo)準(zhǔn)的中小客戶[7]，因此二者是一種互補(bǔ)關(guān)系。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人消費(fèi)信貸產(chǎn)品和銀行信用卡業(yè)務(wù)是一種替代關(guān)系，螞蟻花唄、京東白條等網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)信貸產(chǎn)品與銀行信用卡功能、費(fèi)率等相似，對銀行信用卡業(yè)務(wù)的收入產(chǎn)生一定的影響。

第二是對大型銀行負(fù)債端的影響。在負(fù)債端，互聯(lián)網(wǎng)金融具有存在便捷、靈活、收益高等特點(diǎn)[8]，所以對大型商業(yè)銀行構(gòu)成了一定的替代關(guān)系。越來越多的人習(xí)慣把錢存放在第三方支付平臺上，這些網(wǎng)上理財(cái)業(yè)務(wù)擠占了銀行的存款業(yè)務(wù)，致使銀行缺少資金時(shí)必須以同業(yè)拆借的方式來完成融資，大大壓縮了銀行的利潤空間。

第三是對大型銀行中間業(yè)務(wù)的影響。在中間業(yè)務(wù)方面，第三方支付和金融產(chǎn)品的網(wǎng)銷業(yè)務(wù)導(dǎo)致大型商業(yè)銀行的結(jié)算及代理業(yè)務(wù)均受到擠壓，各項(xiàng)手續(xù)費(fèi)收入呈下降趨勢，這類費(fèi)用主要包括理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入、委托代理基金類產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入、銀行手續(xù)收入等。由于大型銀行網(wǎng)點(diǎn)分布密集，交易規(guī)模大，客戶量大，運(yùn)營成本高，所受到的沖擊更大。在理財(cái)產(chǎn)品銷售方面，大型銀行則可憑借信譽(yù)保障和良好的認(rèn)可度來維持客戶黏性，獲得網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域的優(yōu)勢地位?？傊?，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，使客戶將大批資金積淀在余額寶等平臺上，對大型銀行的利差收入構(gòu)成了巨大沖擊。此外，很多中小銀行先后推出余額寶類的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步壓縮了大型銀行的利差收入空間。這些因素改變了大型銀行的傳統(tǒng)盈利模式。

(二)對中小型商業(yè)銀行的影響

中小型商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模有限，業(yè)務(wù)內(nèi)容單一，客戶較為集中，創(chuàng)新能力不足。互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，同樣給中小型商業(yè)銀行帶來了存款銳減、中間業(yè)務(wù)收入萎縮等影響，還對其風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)優(yōu)勢和原有市場格局構(gòu)成了沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對中小型商業(yè)銀行的影響體現(xiàn)為以下兩方面。

一是互聯(lián)網(wǎng)金融削減了中小型商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)優(yōu)勢。中小型商業(yè)銀行聚焦于信用風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)，這部分企業(yè)雖然融資利息高，銀行收益大，但是受限于信用風(fēng)險(xiǎn)和貸款規(guī)模，往往無法通過大型銀行獲得金融服務(wù)[9]。而中小型商業(yè)銀行則可利用靈活的經(jīng)營方式，為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，并依托風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面的優(yōu)勢來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取高額收益。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，許多互聯(lián)網(wǎng)金融公司搭建起了完善而高效的征信體系，使融資成本大幅下降，同時(shí)也促進(jìn)了金融領(lǐng)域利率市場化的發(fā)展，使中小型商業(yè)銀行原有的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)優(yōu)勢受到顯著的削弱。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融改變了中小型商業(yè)銀行的市場格局。在傳統(tǒng)的金融模式下，國家實(shí)行的是嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，并對準(zhǔn)入的銀行提供信用擔(dān)保，形成了一個(gè)穩(wěn)定、有序的金融體系。在這個(gè)體系中，每一個(gè)商業(yè)銀行都能在細(xì)分市場中找到自己的位置。但同時(shí)，國家的信息擔(dān)保也給很多中小型商業(yè)銀行帶來了巨大的依賴性。2015年5月，《存款保險(xiǎn)條例》正式實(shí)施，明確規(guī)定存款保險(xiǎn)實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。這項(xiàng)制度的出臺，使選擇破產(chǎn)成為可能。互聯(lián)網(wǎng)金融模式的崛起，加速了商業(yè)銀行之間的并購重組或破產(chǎn)，也必將改變中小型商業(yè)銀行的市場格局。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下商業(yè)銀行并購重組的目的意義

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與普及，使得傳統(tǒng)模式下商業(yè)銀行規(guī)模龐大、網(wǎng)點(diǎn)多、體系完備等優(yōu)勢變成了劣勢，造成了成本居高不下，甚至出現(xiàn)入不敷出的現(xiàn)象。因此，大型商業(yè)銀行可通過出售外設(shè)部門、精簡分支機(jī)構(gòu)、分流冗余人員等方式來提高效率和產(chǎn)出，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。中小型銀行具有規(guī)模小、業(yè)務(wù)不健全的先天劣勢，因此受互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊更為嚴(yán)重。但中小型銀行處在規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增階段，可以抱團(tuán)取暖，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和運(yùn)營效率的提升。易言之，破解大型銀行規(guī)模不經(jīng)濟(jì)困局，這是互聯(lián)網(wǎng)金融模式下商業(yè)銀行并購重組的目的意義的體現(xiàn)之一。

再者，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下商業(yè)銀行并購重組的目的意義還體現(xiàn)在全面適應(yīng)金融市場化發(fā)展趨勢。中國商業(yè)銀行改革的整體思路，是逐步減少政府對金融市場的干預(yù)，讓市場發(fā)揮資源配置作用。在市場化的經(jīng)營環(huán)境中，利潤將成為商業(yè)銀行至關(guān)重要的經(jīng)營目標(biāo)。在市場競爭中，并購和重組是優(yōu)化市場格局的重要手段，也是市場競爭的最高形式，可以將競爭對手直接收在自己旗下，優(yōu)化業(yè)務(wù)版圖，重塑品牌影響力。在優(yōu)勝劣汰的市場選擇下，并購將成為商業(yè)銀行的必然選擇。從國際范圍來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，必將造成金融行業(yè)的離心現(xiàn)象、脫媒現(xiàn)象，也帶來了國際銀行業(yè)并購重組的浪潮，中國商業(yè)銀行也應(yīng)在此過程中實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，在日益全球化的金融領(lǐng)域打響自己的品牌。

另外，大規(guī)模銀行并購會對金融體系和金融制度的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)和沖擊。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行的規(guī)模越來越大，監(jiān)管難度高?，F(xiàn)有的銀行監(jiān)管制度體系在強(qiáng)化監(jiān)管方面有一定的作用，但還需要進(jìn)一步完善，通過提升監(jiān)管水平來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)該為金融業(yè)創(chuàng)造規(guī)范、平等、公正的政策和法律環(huán)境，而不是介入并購活動(dòng)，或者主導(dǎo)銀行間的并購重組。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行的并購重組策略

基于這樣的目的意義，在新時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，商業(yè)銀行并購重組可以采取以下策略。

第一，優(yōu)化組織架構(gòu)，調(diào)控銀行規(guī)模。國有商業(yè)銀行面臨著來自于政府和市場兩方面的風(fēng)險(xiǎn)。在管制政策逐步放松的情況下，國有商業(yè)銀行的自主權(quán)力得到釋放，只要在法律框架內(nèi)，基本上有權(quán)根據(jù)市場形勢、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)整體經(jīng)營目標(biāo)去作出經(jīng)營決策和管理，但在同時(shí)，銀行的經(jīng)營狀況受市場的影響也越來越大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融刺激了客戶對金融服務(wù)水平的要求，而傳統(tǒng)的國有商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)和物理網(wǎng)點(diǎn)帶來了諸多限制，使其喪失了成本優(yōu)勢和信息優(yōu)勢[10]。因此，國有商業(yè)銀行可通過自發(fā)重組來優(yōu)化產(chǎn)權(quán)制度，形成多元股權(quán)結(jié)構(gòu)。引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，建立起與新的組織結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的信息管理體系，提升服務(wù)水平和市場競爭力。股份制商業(yè)銀行的管理模式和技術(shù)效率均比較高，且更加注重客戶服務(wù)質(zhì)量，關(guān)于通過科技的發(fā)展來提升服務(wù)水平，規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面也顯著高于國有商業(yè)銀行。在規(guī)模報(bào)酬遞增階段，可通過并購擴(kuò)張規(guī)模，以充分提升技術(shù)優(yōu)勢，降低經(jīng)營成本。在規(guī)模報(bào)酬遞增范圍以外，則有可能加大內(nèi)部治理成本和邊際成本，則要相應(yīng)地控制規(guī)模。

第二，借鑒國外成功經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)思維。互聯(lián)網(wǎng)金融最大的優(yōu)勢在于卓越的客戶體驗(yàn)，商業(yè)銀行應(yīng)該首先培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)思維，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來拓展金融邊界和用戶需求，歐洲大型銀行在并購和升級方面有著諸多成功經(jīng)驗(yàn)。例如，在并購以后多渠道全方位地整合客戶端，全面調(diào)整IT基礎(chǔ)架構(gòu)，對銀行的產(chǎn)品、渠道和流程都進(jìn)行系統(tǒng)化改造，基于客戶現(xiàn)實(shí)需求開發(fā)產(chǎn)品功能，例如當(dāng)客戶查詢房貸方面的信息時(shí)，會自動(dòng)記錄并提示呼叫中心在下一次的電話交流中，重點(diǎn)推薦房貸方面的產(chǎn)品，并再次記錄客戶的詢查內(nèi)容，用智能軟件分析其真正的興趣點(diǎn)，定向推送客戶最感興趣的信息。這是一個(gè)系統(tǒng)工程，可以借并購之機(jī)作一個(gè)全面升級。

第三，尋求和第三方支付的合作，謀求共贏。即改變對抗的思維定式，努力做第三方支付的合作伙伴，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，共同開發(fā)人性化的金融產(chǎn)品，提升支付體驗(yàn)，共同打造共贏的合作模式。第三方支付企業(yè)的資源是電子商務(wù)平臺、網(wǎng)絡(luò)支付入口、客戶信息資源[11]，商業(yè)銀行的資源是各行業(yè)龍頭企業(yè)客戶資源，雙方通過資源共享，可實(shí)現(xiàn)一定程度上的交叉銷售。例如，國華人壽和淘寶之間的合作，催生了萬能險(xiǎn)團(tuán)購產(chǎn)品；交通銀行則攜手阿里巴巴集團(tuán)，共同打造了交通銀行淘寶旗艦店；華夏銀行則將高度重視移動(dòng)端支付通道的建設(shè)，將手機(jī)銀行列入華夏金融重要的發(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)產(chǎn)品正在研發(fā)中。這種深度合作雖然不是嚴(yán)格意義上的并購，但是金融平臺和第三方支付平臺合作的成功案例，給我們提供了嶄新的范例。

最后，優(yōu)化人才隊(duì)伍，深挖數(shù)據(jù)價(jià)值。并購重組開始后，要對人才隊(duì)伍作一個(gè)梳理，側(cè)重于復(fù)合型人才的培養(yǎng)，特別是要打造IT技術(shù)班底，加強(qiáng)對金融人才的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。要求核心技術(shù)人員集金融知識、市場營銷、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等技能于一身，把金融業(yè)務(wù)知識和互聯(lián)網(wǎng)工具結(jié)合起來，開發(fā)出更加貼近市場的金融產(chǎn)品。更要統(tǒng)一兩方的數(shù)據(jù)庫，通過對大數(shù)據(jù)的研究和開發(fā)來對接目標(biāo)客戶群[12]。在阿里金融，傳統(tǒng)銀行里的服務(wù)崗位僅有100人左右，而IT技術(shù)開發(fā)人員和數(shù)據(jù)分析師就各占了100人。可見，互聯(lián)網(wǎng)金融相當(dāng)依賴技術(shù)進(jìn)步。他們通過電商平臺掌握的客戶交易信息，對市場數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，進(jìn)而高效、精準(zhǔn)地篩選出目標(biāo)商家，既能控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，又能節(jié)省信貸工作人員的勞動(dòng)量[13]。

五、結(jié)語

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，網(wǎng)絡(luò)、信息、云計(jì)算等要素的結(jié)合，極大地簡化了金融業(yè)務(wù)流程，掃碼購物和商業(yè)貸款都變得立等可取?；ヂ?lián)網(wǎng)化是商業(yè)銀行未來主流的發(fā)展方向，其意義不僅僅在于倒逼著傳統(tǒng)商業(yè)銀行走上變革、并購之路，更是在商業(yè)銀行并購的問題上，提供了升級改造、資源共享等方面的合作機(jī)遇。銀行并購和互聯(lián)網(wǎng)化改造，是傳統(tǒng)商業(yè)銀行同時(shí)面臨的兩大問題，需要將這兩大問題通盤考慮，在戰(zhàn)略上作好規(guī)劃布局，在戰(zhàn)術(shù)上從客戶的現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)出發(fā)，為客戶提供安全、便捷、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

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