王文娟 余柯男

近年來(lái)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、監(jiān)管趨嚴(yán)等因素影響，農(nóng)村商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。未來(lái)一段時(shí)間，受經(jīng)營(yíng)能力、歷史包袱等影響，農(nóng)村商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量依然存在下行壓力。本文梳理農(nóng)商行的歷史沿革及發(fā)展現(xiàn)狀，分析資產(chǎn)質(zhì)量惡化的原因及面臨的經(jīng)營(yíng)困境，初探破局之道，提出針對(duì)農(nóng)商行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)合作的風(fēng)險(xiǎn)管理建議。

農(nóng)商行的歷史沿革及發(fā)展現(xiàn)狀

機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。2003年8月，農(nóng)信社開始改制，先后出現(xiàn)了農(nóng)村商業(yè)銀行（農(nóng)商行）、農(nóng)村合作銀行、省級(jí)農(nóng)村信用社聯(lián)合社（省聯(lián)社）三種主要模式。其中，農(nóng)商行模式發(fā)展最為迅速，2017年末全國(guó)共有農(nóng)村商業(yè)銀行1262家，總資產(chǎn)規(guī)模約24萬(wàn)億元，分別占全國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的32.5%和74.46%，分別占全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的27.74%和10.07%。預(yù)計(jì)2020年農(nóng)信社改制基本完成后，農(nóng)商行將超過(guò)2200家，占全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的近50%。

改制形成差異化管理模式。不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)業(yè)發(fā)展情況以及區(qū)域金融體系成熟度不盡相同，農(nóng)信系統(tǒng)的自上而下的管理體制，主要包括4種模式：省社強(qiáng)管理模式、省社弱管理模式、農(nóng)商行控股治理模式和直轄市的省級(jí)農(nóng)商行模式。另有個(gè)別地區(qū)農(nóng)商行改制后脫離了省社管理。

農(nóng)商行逐步走向資本市場(chǎng)。截至2018年6月末，全國(guó)已有11家農(nóng)商行登陸資本市場(chǎng)，其中在A股上市5家、在H股上市3家、新三板上市3家。擬上市的農(nóng)商行逾30家，上市目的地主要為A股和新三板。

近年來(lái)農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)狀況分析

不良率高企并呈惡化趨勢(shì)。農(nóng)商行的不良貸款率一直高企，長(zhǎng)期居于各類商業(yè)銀行之首。其平均不良率從2016年末的2.49%已連續(xù)7個(gè)季度上升至2018年6月末的4.29%，接近5.0%的監(jiān)管紅線。截至2018年9月末，農(nóng)商行平均不良率（4.23%）略微下降，但遠(yuǎn)高于國(guó)有行（1.47%）、股份制銀行（1.70%）及城商行（1.67%），也高于同期銀行業(yè)平均不良率（1.87%）。

撥備覆蓋率明顯偏低。受不良率高企影響，農(nóng)商行撥備覆蓋率不斷下降，9月末已降至125.60%，接近120.0%的監(jiān)管紅線。多家農(nóng)商行撥備覆蓋率跌破監(jiān)管紅線，如2017年末山西廣饒農(nóng)商行以33.16%的撥備覆蓋率創(chuàng)同業(yè)最低。

資本充足率下降，急需“補(bǔ)血”。2018年9月末，雖然農(nóng)商行平均資本充足率為13.01%，僅次于國(guó)有行（15.04%），高于城商行（12.70%）和股份行（12.48%），但是部分農(nóng)商行受資本來(lái)源少、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)多等影響，資本充足率遠(yuǎn)低于監(jiān)管紅線，補(bǔ)充資本迫在眉睫。

表1 近期信用等級(jí)被調(diào)降或負(fù)面展望的農(nóng)商行

凈息差有所擴(kuò)大。得益于以中小微企業(yè)與農(nóng)村客戶為主，農(nóng)商行存款成本較低、貸款收益較高，凈息差持續(xù)保持在行業(yè)較高水平。2018年9月末，農(nóng)商行平均凈息差（凈利息收益率）為2.95%，同比增加5bps，在各類商業(yè)銀行中最高。今年以來(lái)，緊信用提升銀行資產(chǎn)端議價(jià)能力，同業(yè)利率下行降低負(fù)債成本，進(jìn)一步推高凈息差水平。

農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量惡化加劇信用風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)質(zhì)量惡化特點(diǎn)

外部評(píng)級(jí)頻頻下調(diào)。截至2018年9月末，已有8家農(nóng)商行信用等級(jí)被調(diào)降或負(fù)面展望（山東5家、吉林1家、貴州1家、江西1家）。除吉林蛟河農(nóng)商行是因應(yīng)收款項(xiàng)類投資回收存在不確定性被連續(xù)2次下調(diào)評(píng)級(jí)，其余農(nóng)商行評(píng)級(jí)降級(jí)均源于不良貸款率。（見表1）

區(qū)域差異大。高不良率的農(nóng)商行主要集中在東、中部地區(qū)，與2016年整體銀行業(yè)不良率突出的地區(qū)相重合，2017年不良率最高的30家農(nóng)商行所屬地域主要集中于：山東?。?1家），江西?。?家），安徽?。?家），吉林?。?家）;沿海和華南地區(qū)的農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)平穩(wěn)，部分地區(qū)（如北京、上海）甚至出現(xiàn)下降。2017年末，行業(yè)平均不良率為3.16%，山西侯馬農(nóng)商行以26.28%的不良貸款率居于榜首。

不同管理模式下資產(chǎn)質(zhì)量差異大。不良率偏高的銀行絕大部分在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，為省聯(lián)社強(qiáng)管理模式，各縣級(jí)聯(lián)社作為獨(dú)立法人，共同出資成立省聯(lián)社，省聯(lián)社不作為經(jīng)營(yíng)實(shí)體，僅承擔(dān)管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、服務(wù)職能。這種模式下，縣級(jí)聯(lián)社在法律上獨(dú)立，但在經(jīng)營(yíng)、管理上均受到農(nóng)聯(lián)社諸多掣肘。相比而言，市場(chǎng)化程度高、省聯(lián)社弱管理模式及省級(jí)農(nóng)商行模式，資產(chǎn)質(zhì)量無(wú)明顯異常。

資產(chǎn)質(zhì)量惡化原因

歷史包袱較重，風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。農(nóng)信社在改制農(nóng)商行過(guò)程中，由于歷史原因形成的不良資產(chǎn)較為嚴(yán)重，政府以現(xiàn)金注資幫助農(nóng)村信用社化解不良資產(chǎn)或者以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)。一方面，部分農(nóng)信社為達(dá)到改制標(biāo)準(zhǔn)，人為地隱藏不良資產(chǎn)（包括修飾報(bào)表等手段），原有不良資產(chǎn)并未得到充分化解，改制完成后風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。另一方面，資產(chǎn)置換雖然能夠以“外科手術(shù)”方式快捷有效地改變農(nóng)村信用社財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)表現(xiàn)，但出現(xiàn)了“甩掉舊包袱，增加新負(fù)擔(dān)”的現(xiàn)象，真正變現(xiàn)或管理時(shí)，農(nóng)商行仍需付出代價(jià)。

信用環(huán)境偏緊，信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。近期信用環(huán)境偏緊，地方經(jīng)濟(jì)下行，部分企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量在較大程度上受制于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況，不良率激增的銀行所在地區(qū)大多存在產(chǎn)能過(guò)剩、貸款擔(dān)保公司代償能力下降、地方政府債務(wù)危機(jī)、房地產(chǎn)杠桿較高等問(wèn)題，直接影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)圖1 2016年各地區(qū)農(nóng)商行不良率情況

監(jiān)管強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)性，不良貸款認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)提高。過(guò)去，很多農(nóng)商行打政策擦邊球，逾期90天以上貸款納入不良貸款的比例偏低，更多隱藏于關(guān)注類貸款，資產(chǎn)分類普遍存在偏離度較高的現(xiàn)象。2018年5月，監(jiān)管要求將逾期90天以上的貸款納入不良貸款計(jì)算。部分農(nóng)商行對(duì)不良貸款的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致不良貸款增加。

當(dāng)前農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)困境分析

區(qū)域、行業(yè)集中度高，產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)連鎖風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)商行作為區(qū)域性商業(yè)銀行，高區(qū)域和行業(yè)集中度加劇資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)。在當(dāng)?shù)兀h級(jí)區(qū)市）的存款市場(chǎng)份額普遍達(dá)到20%以上，本地業(yè)務(wù)收入占比普遍在70%以上，最高甚至超過(guò)90%。而在貸款行業(yè)分布中，制造業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的占比均較高。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)保整治等政策對(duì)當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力上升甚至被迫關(guān)停，導(dǎo)致資金鏈斷裂，難以還本付息，信用風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，并通過(guò)企業(yè)之間的擔(dān)保鏈條逐步傳導(dǎo)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯惡化。

金融產(chǎn)品較為單一，創(chuàng)新能力不足

農(nóng)商行以傳統(tǒng)存貸款為主，2017年全國(guó)商業(yè)銀行整體的非利息收入占比為22.65%，而上市農(nóng)商行的非利息收入占比都低于20%。主要原因：一是農(nóng)商行主要服務(wù)中小微企業(yè)與三農(nóng)客戶，金融服務(wù)的需求簡(jiǎn)單。二是大部分小型農(nóng)商行所在業(yè)務(wù)區(qū)域大中型商業(yè)銀行進(jìn)入少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不激烈，減緩了農(nóng)商行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。三是農(nóng)商行在獲取牌照方面受到諸多限制，不具備多類金融業(yè)務(wù)的開展資質(zhì)。農(nóng)商行金融產(chǎn)品和服務(wù)單一，創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足，一旦市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生變化，將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于頹勢(shì)。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，流動(dòng)性管理壓力加大

一是近年來(lái)農(nóng)商行負(fù)債端普通存款占比逐漸下降，負(fù)債穩(wěn)定性減弱;資產(chǎn)端貸款占比逐年下降，同業(yè)資產(chǎn)占比大量增加，而這些資產(chǎn)期限長(zhǎng)、流動(dòng)性差，同業(yè)業(yè)務(wù)錯(cuò)配嚴(yán)重。在央行MPA考核和金融去杠桿環(huán)境下，同業(yè)資金市場(chǎng)成本高且敏感波動(dòng)，推高資金成本。二是農(nóng)商行為增加業(yè)務(wù)品種大量發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，高收益驅(qū)使資金轉(zhuǎn)投理財(cái)，擠占存款。在資管新規(guī)及地方監(jiān)管的窗口指導(dǎo)下，農(nóng)商行理財(cái)產(chǎn)品種類受限、投資范圍受限，從而導(dǎo)致理財(cái)收益率降低，難以與全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、城商行等大行的理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，存款客戶、理財(cái)客戶大量流失，市場(chǎng)份額逐漸降低。

內(nèi)控管理水平不足，化解不良能力有限

互聯(lián)網(wǎng)金融和技術(shù)帶動(dòng)銀行業(yè)務(wù)加快創(chuàng)新，同時(shí)也要求銀行建立大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。農(nóng)商行普遍規(guī)模不大，主要依賴央行的征信和傳統(tǒng)人工征信，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)渠道下的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不適應(yīng)。不少農(nóng)商行為了解決風(fēng)險(xiǎn)管理的短板紛紛與第三方合作，但對(duì)于如何篩選并有效應(yīng)用于整個(gè)風(fēng)控體系則缺乏經(jīng)驗(yàn)，甚至出現(xiàn)信息泄密的法律風(fēng)險(xiǎn)。不良資產(chǎn)的處置主要依靠自身，面臨著化解難度大、人力和時(shí)間成本高、處置手段少等問(wèn)題。

資本補(bǔ)充渠道單一，轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略不清晰

部分農(nóng)商銀行缺乏清晰可行的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，資本補(bǔ)充渠道單一，較少采用利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本公積和盈溢公積增加資本，次級(jí)定期債務(wù)、發(fā)行二級(jí)資本債券、混合資本債“內(nèi)涵式”資本補(bǔ)充渠道不足。主要是采取“外延式”的股金增擴(kuò)方式，并用股金溢價(jià)購(gòu)買消化不良，成本較高，分紅壓力較大，容易誘發(fā)農(nóng)商銀行資本盲目擴(kuò)張的惡性循環(huán)，降低農(nóng)商銀行在自我發(fā)展中增加積累、化解不良的動(dòng)力。

農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)破局之道

隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施，農(nóng)村收入水平提升，基礎(chǔ)設(shè)施改善，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、農(nóng)村電子商務(wù)、鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展，將產(chǎn)生大量金融需求。農(nóng)商行扎根農(nóng)村地區(qū)，應(yīng)適時(shí)而變，摒棄同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，豐富金融產(chǎn)品類型，提供多樣化的金融服務(wù)，探索自身的差異化、特色化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。

豐富金融產(chǎn)品，特色化經(jīng)營(yíng)

一是構(gòu)建完善的零售產(chǎn)品體系，覆蓋農(nóng)村居民和大小商戶的金融服務(wù)需求。發(fā)展融入農(nóng)村生活的電商服務(wù)，如利用O2O到店消費(fèi)、B2C送貨上門等方式，為農(nóng)村居民提供便捷的生活場(chǎng)景服務(wù)，帶動(dòng)刷卡消費(fèi)、個(gè)人理財(cái)、POS機(jī)收單、資金結(jié)算等。二是針對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期缺乏資金問(wèn)題，建立面向中小微企業(yè)的金融超市和社區(qū)銀行，發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，提供包括金融、會(huì)計(jì)、法律等一站式服務(wù)，掌握中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，打造區(qū)域知名度較高的品牌農(nóng)商行。三是通過(guò)“商行+投行”為中小企業(yè)提供綜合化金融服務(wù)，如拓展、延伸融資顧問(wèn)服務(wù)、債券承分銷業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)等。

拓寬渠道，化解不良貸款

一是拓寬不良貸款清收創(chuàng)新渠道。針對(duì)不良借款戶的不同情況，“量體裁衣”，嘗試“招標(biāo)清收”“代理清收”“公證清收”“內(nèi)部員工人人清收”等分類清收模式，同時(shí)對(duì)符合條件的嘗試新的如債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等清收方式，形成清收處置大氛圍。二是發(fā)揮好地方資產(chǎn)管理公司作用。由地方資產(chǎn)管理公司集中打包收購(gòu)轄內(nèi)農(nóng)商行的不良資產(chǎn)，保持合理的價(jià)格，降低農(nóng)商行處置不良成本。出臺(tái)放寬和推動(dòng)不良處置的政策措施，探索不良資產(chǎn)處置商業(yè)化道路，加強(qiáng)不良資產(chǎn)評(píng)估體系，規(guī)范不良資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制。三是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)處置平臺(tái)處置不良資產(chǎn)。借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，不良資產(chǎn)的處置方、投資方、第三方中介等各類市場(chǎng)主體，最大限度地減少信息不對(duì)稱，降低交流互動(dòng)受時(shí)間、地域等因素的限制，自動(dòng)匹配市場(chǎng)資源。

科技創(chuàng)新，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)的金融科技創(chuàng)新，可應(yīng)用于支付清算、借貸融資、財(cái)富管理、零售銀行、保險(xiǎn)、交易結(jié)算等六大金融領(lǐng)域，是金融業(yè)未來(lái)的主流趨勢(shì)，是農(nóng)商銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要支撐手段。農(nóng)商行要加強(qiáng)金融科技建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)體系，加強(qiáng)集中度風(fēng)險(xiǎn)、金融市場(chǎng)板塊限額、信息科技風(fēng)險(xiǎn)等的預(yù)警及監(jiān)測(cè)。以個(gè)人貸款為例，農(nóng)商行的信貸授信主要通過(guò)人員實(shí)地檢測(cè)及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行，貸款多為物品的擔(dān)保抵押貸款，但很多客戶往往沒(méi)有符合規(guī)定的抵押物。農(nóng)商行要利用科技對(duì)有貸款需求人群的信用等級(jí)、還款能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，根據(jù)測(cè)評(píng)結(jié)果設(shè)計(jì)不同類型的信用貸、消費(fèi)貸等貸款，不僅增加貸款品種、滿足不同客戶需求，又可分散銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)資本管理，多渠道補(bǔ)充資本

一是增強(qiáng)盈利能力，積累內(nèi)源資本。通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部約束，提高資產(chǎn)質(zhì)量，改善經(jīng)營(yíng)狀況，增強(qiáng)自我積累能力，提足貸款損失準(zhǔn)備，從內(nèi)部補(bǔ)充資本。二是發(fā)行資本工具，拓展外源資本。農(nóng)商行要根據(jù)自身實(shí)際充分運(yùn)用IPO、二級(jí)資本債、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、配股等工具補(bǔ)充資本。同時(shí)，不斷提升自身盈利能力，加大經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)增法定盈余公積和任意盈余公積的比例;優(yōu)化業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)，大力拓展零售業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)“輕資本”的內(nèi)涵式發(fā)展。

（作者單位：中國(guó)民生銀行）?