葉陳毅 李 聰 李佳萱 董雪琪

【摘 要】 十九大精神要求企業(yè)以競爭求共贏，以企業(yè)的發(fā)展反哺社會進(jìn)步的初心，在發(fā)展中主動回應(yīng)社會關(guān)切、解決社會難題、承擔(dān)與體量相對應(yīng)的義務(wù)、履行與能力相對應(yīng)的責(zé)任。在經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程中，企業(yè)社會責(zé)任履行問題受到廣泛關(guān)注，文章以2012—2016年連續(xù)五年發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告的滬深A(yù)股上市公司為原始樣本，運用Stata12.0進(jìn)行實證分析，探究內(nèi)部控制、媒體關(guān)注與企業(yè)社會責(zé)任之間的相關(guān)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任顯著正相關(guān);公司受媒體重視程度越高，越有可能履行社會責(zé)任;媒體關(guān)注起到調(diào)節(jié)內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的作用，且媒體關(guān)注越高，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的促進(jìn)作用越顯著。

【關(guān)鍵詞】 內(nèi)部控制; 媒體關(guān)注; 企業(yè)社會責(zé)任

【中圖分類號】 F272.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2019）07-0036-07

一、引言

隨著我國民眾物質(zhì)生活的日趨優(yōu)化，資本市場飛速發(fā)展，企業(yè)社會責(zé)任受到廣泛關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，2014—2016年滬深兩市發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告的公司數(shù)量分別為691家、759家和790家，呈逐年上升趨勢。但是，根據(jù)和訊網(wǎng)企業(yè)社會責(zé)任報告顯示，除金融行業(yè)外，其他各行業(yè)企業(yè)社會責(zé)任總得分都低于50分，說明我國公司企業(yè)社會責(zé)任報告數(shù)量雖然逐年增多，但報告質(zhì)量并不高，大多數(shù)企業(yè)并沒有認(rèn)識到社會責(zé)任的必要性。社會責(zé)任的履行不僅關(guān)系公司與股東的利益，而且會影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)和社會生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

認(rèn)識企業(yè)社會責(zé)任的各種影響要素的現(xiàn)實價值非常重大，對于如何提升企業(yè)社會責(zé)任水平具有重要作用。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任水平不僅受到公司特征（公司規(guī)模和行業(yè)屬性、財務(wù)績效、償債能力等）和治理特征（股權(quán)性質(zhì)、高管特征、審計委員會等）的顯著影響，而且受地區(qū)市場化程度、監(jiān)管機構(gòu)以及利益相關(guān)者壓力等外部因素的影響[ 1 ]。

良好的內(nèi)部控制環(huán)境也會影響企業(yè)社會責(zé)任，內(nèi)部控制目標(biāo)以及包括內(nèi)控環(huán)境、風(fēng)險評估等在內(nèi)的內(nèi)控五要素都對企業(yè)社會責(zé)任的履行有影響。從本質(zhì)上來說，內(nèi)部控制和企業(yè)社會責(zé)任的目標(biāo)都是尋求企業(yè)價值最大化。內(nèi)部控制貫穿企業(yè)經(jīng)營活動的方方面面，良好的內(nèi)部控制有助于促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任管理的制度化，真正防治企業(yè)社會責(zé)任風(fēng)險行為的發(fā)生。

我們生活中時時刻刻存在信息傳遞，媒體作為傳播信息的介質(zhì)，可以有效降低信息不對稱行為，是利益相關(guān)者獲取企業(yè)信息的橋梁，擁有影響利益相關(guān)者意見的能力。媒體能夠通過公開報道和評論等方式影響企業(yè)行為，尤其是企業(yè)社會責(zé)任行為。一些學(xué)者認(rèn)為媒體關(guān)注能夠改善企業(yè)內(nèi)部控制，增加社會責(zé)任的投入;而另一些學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)媒體具有“推波助瀾”的嫌疑。

綜上所述，企業(yè)社會責(zé)任不僅受內(nèi)部因素的影響而且受外部環(huán)境的監(jiān)督。目前，較多學(xué)者研究了內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的影響，但尚且沒有學(xué)者研究企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部控制間的關(guān)系是否受到外部因素媒體關(guān)注的影響。本文以利益相關(guān)者理論、信號傳遞理論等為基礎(chǔ)分析內(nèi)部控制、媒體關(guān)注對企業(yè)社會責(zé)任的影響以及在媒體關(guān)注調(diào)節(jié)作用下內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的作用是加強還是削弱。

二、相關(guān)詮釋與理論假設(shè)

（一）內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)社會責(zé)任不僅包括經(jīng)濟(jì)方面而且涉及商業(yè)道德方面，若是不考慮債權(quán)人、客戶以及職工等利益相關(guān)方的需求，僅追求經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)將會面臨巨大風(fēng)險，這為企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任提供了理論支持。已有研究者表明良好的內(nèi)部控制環(huán)境有助于提高企業(yè)社會責(zé)任，而且這種作用在國有企業(yè)[ 2 ]和所處地區(qū)市場化程度更高、法律更完善的企業(yè)[ 3 ]更加顯著。王海兵等[ 4 ]研究表明，財務(wù)績效、內(nèi)部控制與上市公司社會責(zé)任顯著正相關(guān)，進(jìn)一步分組檢驗發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制不僅能夠促進(jìn)財務(wù)績效影響公司社會責(zé)任履行的效果，還能對公司社會責(zé)任履行情況進(jìn)行監(jiān)督。張禮濤和王建玲[ 5 ]將企業(yè)社會責(zé)任細(xì)分，分別透析了企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對不同利益相關(guān)者所承擔(dān)社會責(zé)任的差異，研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)企業(yè)對股東、客戶、供應(yīng)商和消費者責(zé)任及社會公益責(zé)任，但是對職工責(zé)任和環(huán)境責(zé)任的影響不顯著。楊興龍等[ 6 ]以葛蘭素史克行賄案為例考察內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任兩者的關(guān)系，分析得出當(dāng)企業(yè)價值觀為“善”時，良好的內(nèi)部控制會提高企業(yè)社會責(zé)任履行水平;當(dāng)企業(yè)價值觀為“惡”時，有效的內(nèi)部控制反而成為企業(yè)逃避社會責(zé)任的手段?；谝陨掀饰?，提出如下假設(shè)：

H1：內(nèi)部控制質(zhì)量越佳，企業(yè)社會責(zé)任管理能力越強。

（二）媒體關(guān)注與企業(yè)社會責(zé)任

信息不對稱理論認(rèn)為，市場中信息不對稱現(xiàn)象隨處可見，媒體作為獨立的第三方，和企業(yè)沒有直接的利益關(guān)系，可以有效緩解信息不對稱，監(jiān)督企業(yè)行為，迫使企業(yè)履行社會責(zé)任。Groza et al.[ 7 ]研究認(rèn)為上市公司發(fā)布的社會責(zé)任信息與媒體披露的信息存在源頭及渠道上的差異，公眾通常會質(zhì)疑公司發(fā)布的社會責(zé)任信息是否真實可靠，而媒體與企業(yè)相對獨立，其報道的消息在公眾看來更具有客觀性。媒體作為傳遞公司信息的介質(zhì)能夠影響利益相關(guān)者的意見。高潔等[ 8 ]將媒體關(guān)注分為高關(guān)注組與低關(guān)注組進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)擁有更高媒體關(guān)注的公司具有更高的企業(yè)社會責(zé)任。袁若濤等[ 9 ]從媒體關(guān)注、政府監(jiān)管兩個外部因素角度對企業(yè)社會責(zé)任進(jìn)行研究，通過實證分析得出以下結(jié)論：媒體關(guān)注、政府監(jiān)管分別與CSR信息披露顯著正相關(guān);政府監(jiān)管效果越差，媒體關(guān)注對CSR信息披露的推動作用越大。伊其俊[ 10 ]基于媒體關(guān)注視角研究企業(yè)社會責(zé)任，檢驗結(jié)果表明，媒體關(guān)注對CSR信息披露有顯著促進(jìn)作用，進(jìn)一步分析得出：在市場化程度越高、自愿披露性越強、消費者敏感性越高的情況下，媒體關(guān)注促進(jìn)CSR信息披露的效果越好?；谝陨戏治?，提出以下研究假設(shè)：

H2：媒體關(guān)注越多，企業(yè)社會責(zé)任履行越好。

（三）媒體關(guān)注對內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)

一般認(rèn)為，公司活動能夠引起媒體報道，由于社會公眾的關(guān)注，在市場競爭與公眾壓力下，企業(yè)不得不調(diào)整自身行為，履行社會責(zé)任。根據(jù)信號傳遞理論，Bushee et al.[ 11 ]實證研究指出，媒體關(guān)注有擴散信息的作用，如果是正面信息，擴散會使正能量更多，有利于企業(yè)發(fā)展;如果是負(fù)面信息，擴散會增加負(fù)能量，給企業(yè)帶來消極影響;媒體曝光企業(yè)信息，對投資者決策有很大幫助。許丹[ 12 ]從外部制度環(huán)境與內(nèi)部控制的視角出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)媒體關(guān)注與內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任信息披露有顯著正向影響，且媒體關(guān)注與內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任信息披露存在積極的協(xié)同作用。印象管理理論認(rèn)為媒體報道多有自我宣傳的傾向，企業(yè)履行社會責(zé)任可以傳遞與聲譽相關(guān)的積極信號。聲譽動力使得媒體增強公司內(nèi)部控制影響起到企業(yè)社會責(zé)任的作用，導(dǎo)致媒體關(guān)注和內(nèi)部控制在提高企業(yè)社會責(zé)任水平時互相補充、彼此促進(jìn)。

根據(jù)上述理論與研究，筆者認(rèn)為媒體主要有兩大職能，分別為信息傳播職能與監(jiān)督職能。從媒體的信息傳播職能來看：一方面，媒體增加了大眾的信息來源;另一方面，媒體提高了大眾（包括投資者、債權(quán)人等與公司有直接關(guān)聯(lián)的相關(guān)者）對其所關(guān)注公司的認(rèn)知水平，而判斷與決策是以所掌握的信息與認(rèn)知水平為基礎(chǔ)，所以媒體關(guān)注有助于投資者與債權(quán)人等作出更合理的決策，決定是增加投資（或借款）還是減少投資（或借款）。投資者或債權(quán)人的這些決定將直接影響公司作出積極應(yīng)對措施，完善內(nèi)部控制質(zhì)量、提高公司績效，從而履行對利益相關(guān)者的責(zé)任。從媒體監(jiān)督職能來看，若媒體曝出公司存在內(nèi)部缺陷或有違規(guī)行為，勢必會在資本市場甚至社會引起反響，一方面會引發(fā)公眾批評和指責(zé)，另一方面極有可能引發(fā)監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查，公眾與政府都會給企業(yè)帶來巨大壓力。公司迫于自身社會形象與生存發(fā)展必定會努力改善公司內(nèi)部控制，承擔(dān)起社會責(zé)任，獲得利益相關(guān)方的肯定與支持。總之，媒體關(guān)注雖然不能直接參與公司管理活動，但能夠通過社會公眾、政府等路徑間接發(fā)揮作用，改善公司內(nèi)部控制，提高公司企業(yè)社會責(zé)任水平。

基于以上分析，提出如下假設(shè)：

H3：媒體關(guān)注越高，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的促進(jìn)作用越顯著。

三、樣本選擇與研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)取自潤靈環(huán)球企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)庫（RKS），內(nèi)部控制數(shù)據(jù)源于迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫（DIB），媒體關(guān)注數(shù)據(jù)在中國知網(wǎng)（CNKI）“中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫”中手工統(tǒng)計獲得，其他財務(wù)數(shù)據(jù)通過國泰安（CSMAR）上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)庫收集。本文以2012—2016年連續(xù)五年公布企業(yè)社會責(zé)任報告的滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為原始樣本，為防止特殊值干擾實證檢驗的結(jié)果，采用Excel2013對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行初步篩選，符合條件的公司有439家，共2 195個觀測值。

（二）變量定義

1.被解釋變量

關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任質(zhì)量的衡量，我國部分研究者通過是否披露企業(yè)社會責(zé)任報告及披露內(nèi)容進(jìn)行評價的方式定量衡量。李正和向銳[ 13 ]研究了上交所642家上市公司CSR信息披露現(xiàn)狀，提出我國當(dāng)前CSR報告披露的最優(yōu)方式是指數(shù)法。目前，我國有三家衡量企業(yè)社會責(zé)任的數(shù)據(jù)庫，分別是中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部企業(yè)社會責(zé)任研究中心、潤靈環(huán)球企業(yè)社會責(zé)任評級機構(gòu)、和訊數(shù)據(jù)中心上市公司社會責(zé)任報告專業(yè)評測體系。其中，潤靈環(huán)球責(zé)任評級（RSK）是我國領(lǐng)先的獨立第三方評級機構(gòu)，采用結(jié)構(gòu)化專家打分，發(fā)布的報告具有一定權(quán)威性，社會認(rèn)可度頗高。鑒于以上闡述，本文選用潤靈環(huán)球機構(gòu)指標(biāo)度量企業(yè)社會責(zé)任質(zhì)量。

2.解釋變量

國內(nèi)部分研究者采用公司是否披露重大內(nèi)部控制缺陷及內(nèi)部控制缺陷披露情況來測量內(nèi)部控制質(zhì)量，但這只是對披露信息的簡單匯總，并不能精確反映企業(yè)內(nèi)控質(zhì)量。迪博指數(shù)較為客觀全面地反映了內(nèi)部控制質(zhì)量，得到學(xué)術(shù)界的普遍認(rèn)可。因此，采用迪博內(nèi)控指數(shù)作內(nèi)部控制的替代變量，實驗結(jié)果更可靠，研究結(jié)論與公司實際情況更加相符。

3.調(diào)節(jié)變量

對于媒體關(guān)注，學(xué)者有兩種不同的衡量方法。一種方法是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)媒體新聞報道次數(shù)。具體流程是在百度新聞搜索引擎的高級搜索中輸入公司簡稱，分年度對標(biāo)題中含有公司簡稱的報道進(jìn)行檢索，找到相關(guān)新聞的報道條數(shù)作為媒體關(guān)注的數(shù)量。網(wǎng)絡(luò)媒體的優(yōu)點是傳播速度快、受眾面廣。另一種方法是以報紙媒體新聞報道的次數(shù)作為指標(biāo)。該方法通過在“中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫”中輸入公司簡稱進(jìn)行手工整理獲取。報紙媒體的優(yōu)點是信息原創(chuàng)性高、真實權(quán)威。根據(jù)宋建飛[ 14 ]和尤雯[ 15 ]研究指出無論是正面媒體報道還是負(fù)面媒體報道都對企業(yè)社會責(zé)任有正向影響。本文將借鑒袁若濤等[ 9 ]對媒體關(guān)注的衡量方法，將數(shù)據(jù)庫中所有報紙對企業(yè)的報道次數(shù)加1取自然對數(shù)作為度量指標(biāo)，不區(qū)分媒體關(guān)注的正面報道和負(fù)面報道。

4.控制變量

參考現(xiàn)有相關(guān)研究，公司規(guī)模（SIZE）、財務(wù)杠桿（LEV）、股東持股（TOP1）均可能影響到企業(yè)社會責(zé)任水平，本文將這些指標(biāo)作為研究的控制變量。另外，加入年份（YEAR）和行業(yè)（IND）兩個虛擬變量以控制時間和行業(yè)帶來的影響。具體指標(biāo)和度量標(biāo)準(zhǔn)見表1。

（三）檢驗?zāi)Ｐ?/p>

企業(yè)社會責(zé)任履行水平與內(nèi)部控制間的關(guān)系是否受到外部媒體關(guān)注的影響而發(fā)生變化，本文根據(jù)方杰等[ 16 ]對多元回歸調(diào)節(jié)效應(yīng)的分析構(gòu)建模型。調(diào)節(jié)效應(yīng)原理如圖1。圖1左是調(diào)節(jié)效應(yīng)概念圖，若M對X與Y之間關(guān)系的方向或強度產(chǎn)生影響，則認(rèn)為M對X與Y之間的關(guān)系具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，X叫自變量，Y叫因變量，M為調(diào)節(jié)變量;圖1右是調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗圖，如果路徑c顯著則證明M有調(diào)節(jié)作用。

四、實證檢驗與分析

（一）描述性統(tǒng)計

根據(jù)前述變量定義與模型設(shè)計對本文研究變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計，結(jié)果如表2。

潤靈環(huán)球企業(yè)社會責(zé)任評級最低分為0分，最高分為100分。分析表2可知，樣本數(shù)據(jù)企業(yè)社會責(zé)任CSR平均得分40.08，從總體上而言，我國企業(yè)履行社會責(zé)任的表現(xiàn)情況不合格，無論從理論上還是實踐上都需要迫切提高我國上市公司的企業(yè)社會責(zé)任行為。此外，企業(yè)社會責(zé)任CSR最大值為87.95，最小值僅為15.12，標(biāo)準(zhǔn)差為12.17，可以看出最大值約是最小值的6倍，說明不同企業(yè)之間的企業(yè)社會責(zé)任水平參差不齊。

從表2可以看出，在內(nèi)部控制方面，ICI指標(biāo)范圍在0～1之間，均值為0.68，表明上市公司內(nèi)部控制整體效果良好。ICI最大值高達(dá)0.99，最小值卻為0，標(biāo)準(zhǔn)差為0.11，最大值與最小值相差巨大，且標(biāo)準(zhǔn)差也較大，說明我國內(nèi)部控制質(zhì)量有較大差異性。

觀察媒體關(guān)注統(tǒng)計結(jié)果，MED的平均值為3.37，說明媒體對上市公司行為活動關(guān)注度較高。MED最小值為0，最大值等于7.03，標(biāo)準(zhǔn)差為1.32，表明存在一些上市公司無媒體報道而另一些公司被媒體過度關(guān)注，媒體對上市公司的關(guān)注度個體差異明顯。

控制變量中的公司規(guī)模SIZE最大值為28.51，最小值為20.2，相差8.31，均值與中位數(shù)幾乎相等，說明我國上市公司規(guī)模分布均勻，無太大差異。財務(wù)杠桿LEV的均值為51%，總體在正常的范圍內(nèi)，但是最小值1%與最大值94%相差甚遠(yuǎn)，說明不同企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)差異懸殊。第一大股東股權(quán)持股TOP1最小值為3.39%，最大值達(dá)到89.41%，說明我國不同上市公司第一大股東持股差異較大。TOP1均值為38.34%，說明我國企業(yè)第一大股東股權(quán)整體較高，大多公司存在“一股獨大”的現(xiàn)象，與我國上市公司實際情況相符。

（二）相關(guān)性檢驗

在進(jìn)行多元線性回歸之前，本文對回歸變量之間關(guān)系的密切程度進(jìn)行Pearson相關(guān)系數(shù)分析，檢驗結(jié)果如表3。

表3相關(guān)性檢驗結(jié)果顯示，內(nèi)部控制ICI與企業(yè)社會責(zé)任CSR的相關(guān)系數(shù)為0.1558且P在1%水平上顯著（P<0.01），說明內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任顯著正相關(guān)，初步驗證假設(shè)1。媒體關(guān)注MED與企業(yè)社會責(zé)任CSR的相關(guān)系數(shù)為0.2946，P在1%水平上顯著（P<0.01），表明媒體關(guān)注與企業(yè)社會責(zé)任顯著正相關(guān)，初步驗證假設(shè)2。除了上述自變量的相關(guān)關(guān)系外，企業(yè)社會責(zé)任與控制變量也都在1%水平上存在正相關(guān)關(guān)系。內(nèi)部控制除與財務(wù)杠桿不相關(guān)外與其他變量都在1%水平上顯著。媒體關(guān)注與控制變量都在1%水平上顯著正相關(guān)。

根據(jù)表3中的相關(guān)性分析可知，除內(nèi)部控制與財務(wù)杠桿之間不相關(guān)外，其余變量之間存在著1%水平顯著相關(guān)關(guān)系，說明控制變量的選取較合理。各個變量之間系數(shù)最大的為0.5103，未超過0.65，表明各變量之間不存在嚴(yán)重多重共線性，適合做進(jìn)一步的多元線性回歸分析。

（三）多元回歸分析

前文變量之間的相關(guān)性分析初步驗證了內(nèi)部控制、媒體關(guān)注與企業(yè)社會責(zé)任之間的關(guān)系，為了進(jìn)一步探索內(nèi)部控制、媒體關(guān)注對企業(yè)社會責(zé)任履行水平的影響，下面對前文設(shè)計的模型做如表4回歸檢驗，回歸中控制了相應(yīng)的年份和行業(yè)變量。在前文相關(guān)性檢驗中ICI與MED的系數(shù)為0.2040小于0.3，初步判斷自變量（內(nèi)部控制）與調(diào)節(jié)變量（媒體關(guān)注）不存在多重共線的情況，具體可從方差膨脹因子檢驗驗證。為了減少ICI與ICI*MED以及MED與ICI*MED的多重共線性，在回歸之前已經(jīng)對內(nèi)部控制ICI與媒體關(guān)注MED做過中心化處理。

1.內(nèi)部控制、媒體關(guān)注與企業(yè)社會責(zé)任回歸分析

通過對表4模型一回歸結(jié)果觀察可知，在共線性方面，ICI、MED、SIZE、LEV、OC方差膨脹因子（VIF）都小于3，表明多元線性回歸方程不存在多重共線性問題，驗證了相關(guān)性檢驗的初步推斷。多元線性回歸方程擬合度方面，R2與調(diào)整的R2分別等于0.3081、0.3014，表明模型擬合度良好。

在內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任回歸分析結(jié)果方面，內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任系數(shù)為4.7891，T值為2.21，在5%水平上顯著，表明內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任顯著正相關(guān)，即企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越好，越有可能履行企業(yè)社會責(zé)任，支持本文假設(shè)1。

在其他變量一定的情況下，媒體關(guān)注（MED）的系數(shù)為0.8395，T值為4.22，且在1%水平上顯著，這說明媒體關(guān)注對企業(yè)社會責(zé)任的履行有顯著正向作用。媒體對公司關(guān)注越多，該公司越傾向于履行社會責(zé)任，此結(jié)論證明假設(shè)2成立。

另外，控制變量中企業(yè)規(guī)模（SIZE）在1%顯著性水平上與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)，說明企業(yè)規(guī)模越大，擁有的資源越多，越注重社會責(zé)任的履行。財務(wù)杠桿（LEV）在1%顯著性水平上與企業(yè)社會責(zé)任負(fù)相關(guān)，說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險高，面臨還款壓力較大，沒有更多精力投資社會責(zé)任活動。第一大股東持股（TOP1）不能顯著促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任水平，說明第一大股東有意愿履行社會責(zé)任，但可能受到其他股東的制約不能對企業(yè)社會責(zé)任產(chǎn)生明顯效果。

2.媒體關(guān)注對內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸分析

表4中模型二列示了內(nèi)部控制、媒體關(guān)注及其交互項與企業(yè)社會責(zé)任的回歸結(jié)果。表4所示模型二中R2與調(diào)整的R2分別等于0.3107、0.3034，較模型一相比有所提高，且交乘項在1%水平上顯著，說明媒體關(guān)注對內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任間關(guān)系有調(diào)節(jié)作用。具體分析，內(nèi)部控制（ICI）與企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的回歸系數(shù)為4.3609，在5%水平上顯著，與模型一檢驗結(jié)果一致，表明內(nèi)部控制質(zhì)量越高，企業(yè)社會責(zé)任水平越高。模型二的回歸結(jié)果中，媒體關(guān)注（MED）與企業(yè)社會責(zé)任（CSR）系數(shù)等于0.8459，在1%水平上顯著，說明媒體對公司報道量越多，企業(yè)履行社會責(zé)任的可能性越大，與模型一中結(jié)論相同。內(nèi)部控制與媒體關(guān)注的交乘項（ICI*MED）與企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)為3.9492，T值為2.7，且在1%水平上顯著，說明媒體關(guān)注具有加強內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的作用，即媒體關(guān)注度越高，內(nèi)控質(zhì)量越好的企業(yè)越愿意承擔(dān)更多的社會責(zé)任，驗證假設(shè)3成立。

（四）簡單斜率檢驗

經(jīng)過多元回歸分析，媒體關(guān)注對內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系具有顯著調(diào)節(jié)效應(yīng)，因此運用簡單斜率檢驗進(jìn)一步考察調(diào)節(jié)作用，如圖2。

簡單斜率分析結(jié)果顯示，當(dāng)媒體關(guān)注度高時，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任有顯著的正向影響，B=8.31，T=6.27，P<0.001;當(dāng)媒體關(guān)注度低時，內(nèi)部控制不能顯著影響企業(yè)社會責(zé)任，B=0.41，T=0.31，P=0.75。因此，當(dāng)媒體關(guān)注程度較高時，內(nèi)部控制才會對企業(yè)社會責(zé)任有顯著影響;當(dāng)媒體關(guān)注程度較低時，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的影響并不顯著。這可能是由于媒體關(guān)注度少，導(dǎo)致外部對企業(yè)監(jiān)督力量減弱，企業(yè)不履行社會責(zé)任的成本大大降低。

（五）穩(wěn)健性檢驗

考慮到信息傳遞的時間效應(yīng)，本文將媒體關(guān)注指標(biāo)滯后一期，即媒體關(guān)注采用2011—2015年數(shù)據(jù)，內(nèi)部控制、企業(yè)社會責(zé)任采用2012—2016年數(shù)據(jù)，對上述結(jié)果進(jìn)行再次驗證，發(fā)現(xiàn)滯后一期的媒體關(guān)注依然能夠調(diào)節(jié)內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任間的關(guān)系，結(jié)果與前文基本一致，主變量之間的關(guān)系保持不變且影響顯著。

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

本文實證檢驗了內(nèi)部控制、媒體關(guān)注以及兩者的交互項對企業(yè)社會責(zé)任的影響，研究結(jié)論如下：第一，我國上市公司履行社會責(zé)任的能力普遍較低，媒體報道的個體差異明顯;第二，良好的內(nèi)部控制能夠有效提升企業(yè)履行社會責(zé)任的能力，也就是說企業(yè)整體內(nèi)部控制質(zhì)量越高，越有利于企業(yè)履行社會責(zé)任;第三，媒體報道數(shù)量越多，企業(yè)愿意履行社會責(zé)任的可能性越大;第四，媒體關(guān)注對內(nèi)部控制與企業(yè)社會責(zé)任水平的影響具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，且媒體報道數(shù)量越多，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任的正向作用越顯著。

（二）啟示

鑒于以上研究結(jié)論，本文有以下幾點啟示：首先，本文研究拓寬了企業(yè)社會責(zé)任研究文獻(xiàn)，對如何提高企業(yè)社會責(zé)任水平提供了參考。其次，內(nèi)部控制對企業(yè)社會責(zé)任有正向影響，應(yīng)增強上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量，把履行企業(yè)社會責(zé)任作為公司內(nèi)部治理戰(zhàn)略的一部分，從內(nèi)部控制方面不斷提高對企業(yè)社會責(zé)任活動的監(jiān)督。再次，從外部環(huán)境角度，媒體關(guān)注顯著促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任履行效果，因此媒體在保證報道真實性與可靠性的同時，盡力做到公正與獨立，充分發(fā)揮其外部監(jiān)督治理的作用，使企業(yè)迫于外部環(huán)境壓力更加注重履行社會責(zé)任。最后，上市公司應(yīng)該充分協(xié)調(diào)內(nèi)外部影響因素，積極履行社會責(zé)任，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)價值，實現(xiàn)綠色治理與和諧持續(xù)發(fā)展。

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