鄭良海

本周兩市繼續(xù)上揚(yáng)，滬指周漲2.73%，站在3100點(diǎn)之上;深成指周漲3.44%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.88%。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)保持強(qiáng)勁上行攻勢(shì)，上證轉(zhuǎn)債漲3.06%、中證轉(zhuǎn)債漲2.93%、深證轉(zhuǎn)債漲2.82%。個(gè)券普漲為主。

一級(jí)市場(chǎng)方面，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)永鼎股份、清水源、三星新材、中國核建和中國核電轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)。北新路橋、美康生物、東風(fēng)股份、泰嘉股份、蘇州科達(dá)、先導(dǎo)智能、新萊應(yīng)材、必創(chuàng)科技、廣匯能源和北京文化11家公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債。5只轉(zhuǎn)債網(wǎng)下發(fā)行，下周二，中裝轉(zhuǎn)債申購。

關(guān)于機(jī)構(gòu)多個(gè)賬戶打新的制度漏洞，證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)承銷商不允許一個(gè)機(jī)構(gòu)多賬戶申購。本周發(fā)行的亨通光電和承銷商在公告中提出，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者或其管理的產(chǎn)品只使用一個(gè)證券賬戶進(jìn)行配售。絕味轉(zhuǎn)債發(fā)行公告中指出，機(jī)構(gòu)投資者每個(gè)產(chǎn)品參與本次網(wǎng)下申購只能使用一個(gè)證券賬戶。根據(jù)目前的規(guī)則，由于投資者參與可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購只能使用一個(gè)證券賬戶，網(wǎng)下申購沒有類似要求，于是拖拉機(jī)賬戶申購、一萬元公司頂格申購等現(xiàn)象也層出不窮。一個(gè)普通法人賬戶僅需50萬元申購保證金，就能頂格申購價(jià)值幾十億元的轉(zhuǎn)債，申購成功后才需相應(yīng)資金到位。例如中信銀行可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)下有效申購倍數(shù)高達(dá)5497倍，網(wǎng)下申購額配售比例僅為0.018%，中簽率幾乎比“打新股”還低。

轉(zhuǎn)債近期持續(xù)上漲，觸發(fā)強(qiáng)制贖回個(gè)券日漸增加。常熟轉(zhuǎn)債和康泰轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回，橫河轉(zhuǎn)債、景旺轉(zhuǎn)債、廣電轉(zhuǎn)債和藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債接近觸發(fā)條款。常熟轉(zhuǎn)債已發(fā)布贖回公告，成為本輪繼三一轉(zhuǎn)債后第二個(gè)發(fā)布贖回提示公告的個(gè)券。其他已經(jīng)進(jìn)入觸發(fā)贖回條款倒計(jì)時(shí)個(gè)券的已經(jīng)高達(dá)13只。轉(zhuǎn)債大漲，估值和絕對(duì)價(jià)格走高，防范過高價(jià)格標(biāo)的出現(xiàn)較大回撤。廣電網(wǎng)絡(luò)3月21日晚間公告稱，公司尚未與國網(wǎng)公司就其未來可能取得的5G牌照合作進(jìn)行探討，公司也尚未形成關(guān)于參與5G建設(shè)的具體規(guī)劃。建議切勿追高，防止出現(xiàn)較大回撤。