張生玲　胡曉曉

【摘要】2018年，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，中國(guó)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的深刻變化，較好地完成了宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。展望2019年，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，減稅降費(fèi)，培育成熟健康的國(guó)內(nèi)市場(chǎng);實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但強(qiáng)調(diào)松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，盡力遏制短期經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑趨勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】逆周期調(diào)節(jié);深化改革;減稅降費(fèi);穩(wěn)中求進(jìn)

一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)

2018年，在中美貿(mào)易摩擦、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、生態(tài)文明建設(shè)等多重挑戰(zhàn)下，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)困難、企業(yè)違約眾多、股市非理性下跌等情況陸續(xù)出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增加。但是，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。 （一）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，主要指標(biāo)實(shí)現(xiàn)2018年初目標(biāo)。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值90.03萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)了6.5%左右的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.8%，二季度增長(zhǎng)6.7%，三季度增長(zhǎng)6.5%，四季度增長(zhǎng)6.4%。

從主要指標(biāo)看，2018年全年，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)較快。其中，高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別比上年增長(zhǎng)11.7%、8.9%和8.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5、2.7和1.9個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)走勢(shì)溫和適中，居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.1%，生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格總體平穩(wěn)，工業(yè)價(jià)格和居民消費(fèi)價(jià)格剪刀差收窄。就業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1361萬人，提前完成全年目標(biāo);全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中有降，維持在50/0左右。財(cái)政收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，1-11月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入17.23萬億元，同比增長(zhǎng)6.5%，其中，中央一般公共預(yù)算收入82167億元，同比增長(zhǎng)6.2%。國(guó)際收支基本平衡，中美貿(mào)易摩擦對(duì)出口和外資的影響尚未顯現(xiàn)。

（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)和最終消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α?/p>

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年三次產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重分別為7.1%、40.7%和52.2%，與2017年同期相比，第一產(chǎn)業(yè)比重下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)比重分別提高0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)。2018年全年三次產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為4.4%、35.9%和59.7%，與2017年同期相比，第一產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率分別提高0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率比第二產(chǎn)業(yè)高出23.8個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用不斷增強(qiáng)。其中，在第三產(chǎn)業(yè)中增速最快的是交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、信息傳輸、租賃和商務(wù)服務(wù)，它們對(duì)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了巨大的拉動(dòng)作用。信息技術(shù)服務(wù)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)也是新經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。

另一方面，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)，需求結(jié)構(gòu)不斷改善。2018年，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為76.2%，比2017年同期提高18.6個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)居民人均消費(fèi)支出19853元，比上年同期名義增長(zhǎng)8.4%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)6.2%。農(nóng)村居民消費(fèi)支出增長(zhǎng)快于城鎮(zhèn)居民，城鄉(xiāng)居民收入差距縮小，全國(guó)居民人均可支配收入同比實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步。 （三）固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)回暖跡象，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

2018年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，同比增長(zhǎng)5.90/0，比上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，但近幾個(gè)月呈回升態(tài)勢(shì)（見圖）。其中，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資12.03萬億元，比上年增長(zhǎng)9.5%，比上年同期提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)住房庫(kù)存持續(xù)下滑，房屋新開工、施工面積增速持續(xù)回升，使房地產(chǎn)投資保持韌性。

2018年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，化工、紡織等傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)、電氣機(jī)械等新興制造業(yè)投資增速。制造業(yè)投資回升強(qiáng)勁，全年增速為9.5%，遠(yuǎn)高于總投資增速，改變了連續(xù)5年對(duì)總投資的拖累;民間投資增速持續(xù)回升，增速達(dá)到8.7%，民營(yíng)企業(yè)取代國(guó)有企業(yè)成為穩(wěn)投資的首要?jiǎng)恿ΑＲ恍┒贪孱I(lǐng)域投資也持續(xù)保持增長(zhǎng)，顯示投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。例如，第一產(chǎn)業(yè)投資較快，與上年同比增長(zhǎng)12.9%，增速高于全部投資4.7個(gè)百分點(diǎn);文化、體育和娛樂投資增長(zhǎng)21.2%。 （四）進(jìn)出口形勢(shì)好于預(yù)期，稅率調(diào)整拉動(dòng)后期增速。

根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)，2018年，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值30.51萬億元人民幣，比2017年增長(zhǎng)9.7%。其中，出口16.42萬億元，增長(zhǎng)7.1%;進(jìn)口14.09萬億元，增長(zhǎng)12.9%;貿(mào)易順差2.33萬億元，收窄18.3%。按美元計(jì)價(jià)，2018年，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值4.62萬億美元，增長(zhǎng)12.6%;其中，出口2.48萬億美元，增長(zhǎng)9.9%;進(jìn)口2.14萬億美元，增長(zhǎng)15.8%;貿(mào)易順差3517.6億美元，收窄16.2%。外貿(mào)進(jìn)出口總值首次突破30萬億元人民幣，這一成績(jī)是2008年全球金融危機(jī)以來最好的。這除了外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的因素外，2018年11月1日起，中國(guó)進(jìn)一步提高1172項(xiàng)、約7311億美元（約占全國(guó)出口總額的32010）的產(chǎn)品出口退稅率，綜合出口退稅率提高幅度或超0.49個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)1585個(gè)稅目工業(yè)品等商品進(jìn)口關(guān)稅稅率進(jìn)一步降低，關(guān)稅總水平由上年的9.8%降至7.5%，稅率調(diào)整拉動(dòng)后期進(jìn)出口增速。

具體來看，2018年對(duì)外貿(mào)易表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是對(duì)歐盟、美國(guó)、東盟和日本等傳統(tǒng)主要市場(chǎng)進(jìn)出口保持增長(zhǎng)，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口增速高于整體。數(shù)據(jù)顯示，沿線國(guó)家進(jìn)出口總值達(dá)7.62萬億元人民幣，增長(zhǎng)14.4%，高出全國(guó)整體增速3.3個(gè)百分點(diǎn)，占外貿(mào)總值的27.3%，比重提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。二是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口比重提升。1-11月，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口11.03萬億元人民幣，增長(zhǎng)14.4%，占外貿(mào)總值的39.6%，比上年同期提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。同期，外商投資企業(yè)進(jìn)出口11.9萬億元人民幣，增長(zhǎng)5.7%，占外貿(mào)總值的42.7%。三是機(jī)電產(chǎn)品出口增長(zhǎng)較快（7.9%），占出口總額的58.8%，比上年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

綜上，從主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析可見，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì)沒有變，結(jié)構(gòu)優(yōu)化和改革深化的基本趨向沒有變，經(jīng)濟(jì)效益和質(zhì)量有所提高，民生改善和社會(huì)穩(wěn)定的大局沒有變。但是，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中的一些矛盾和問題不斷顯現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)困難增加、基建投資回落過快、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為嚴(yán)峻，中美經(jīng)貿(mào)摩擦不確定性明顯上升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)仍需政策加力增效。

二、宏觀環(huán)境負(fù)面效應(yīng)疊加，穩(wěn)中有變

2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體平穩(wěn)可控。但是，自2018年3月以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)困難，大量中小企業(yè)面臨成本和資金雙重壓力，債務(wù)鏈條斷裂，違約情況嚴(yán)重，出現(xiàn)倒閉關(guān)門現(xiàn)象。非銀行金融機(jī)構(gòu)爆雷，股市非理性下滑、預(yù)期低迷。經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)強(qiáng)化，穩(wěn)中有變。

（一）主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)中有變。

一是經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑。2018年四個(gè)季度實(shí)際GDP同比增速分別較2017年同期下滑0.1、0.2、0.3、0.4個(gè)百分點(diǎn)，呈連續(xù)下滑趨勢(shì)。二是價(jià)格增速突然下滑。12月份CPI、PPI同比增速明顯下降，盡管這在很大程度上應(yīng)歸因于國(guó)際原油價(jià)格的突然大幅下滑，但也難以排除總需求收縮的可能影響。三是部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在四季度出現(xiàn)了顯著變化。具體來看，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速、工業(yè)增加值同比增速、制造業(yè)PMI指數(shù)相繼出現(xiàn)下滑;固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?0月份開始停止下滑，轉(zhuǎn)而小幅上漲，從具體分項(xiàng)來看，主要還是受基建投資增速上漲帶動(dòng);進(jìn)出口貿(mào)易在12月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，出口同比下降4.4%，進(jìn)口則同比下降7.6%，超出預(yù)期。

（二）多重因素給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面效應(yīng)。

一是防范金融風(fēng)險(xiǎn)加大企業(yè)資金壓力。去杠桿、控制房地產(chǎn)市場(chǎng)、治理金融亂象在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也產(chǎn)生了一定的負(fù)面效應(yīng)。一些風(fēng)險(xiǎn)比較大的金融工具是民營(yíng)企業(yè)融資的重要渠道，這就使民營(yíng)企業(yè)獲得資金非常困難，資金緊張進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)違約、資金鏈斷裂、P2P爆雷等事件集中爆發(fā)。因此，加強(qiáng)金融監(jiān)管的節(jié)奏和力度是非常重要的，但長(zhǎng)期來看有利于整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。二是高質(zhì)量增長(zhǎng)要求下的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)主要依靠的是人口紅利和成本優(yōu)勢(shì)，而隨著經(jīng)濟(jì)水平的進(jìn)一步提高，成本優(yōu)勢(shì)和投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)。依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，成本優(yōu)勢(shì)的消失應(yīng)被技術(shù)優(yōu)勢(shì)替代，通過科技革命和產(chǎn)業(yè)變革形成經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新動(dòng)力，發(fā)展創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)。2018年，這樣的努力正式啟動(dòng)，固定資產(chǎn)投資增速明顯下降，1-12月為5.9%，比上年低了1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中政府投資增長(zhǎng)速度只有3.7%，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化必然帶來經(jīng)濟(jì)回落壓力。但是，長(zhǎng)期來看，這是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、高質(zhì)量發(fā)展的必然結(jié)果。三是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加大了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從生產(chǎn)端人手，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，以新供給創(chuàng)造新需求和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。2018年以來，針對(duì)產(chǎn)能過剩，傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)包括傳統(tǒng)制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)實(shí)施去產(chǎn)能調(diào)整，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率急速下降，而新型產(chǎn)業(yè)包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)尚未成熟，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)空檔期，經(jīng)濟(jì)增速回落壓力加大。四是生態(tài)文明建設(shè)導(dǎo)致企業(yè)成本增加。生態(tài)文明建設(shè)是經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)“五位一體”改革任務(wù)之一。減少污染，生態(tài)修復(fù)和保護(hù)成為生態(tài)文明建設(shè)的主要內(nèi)容。解決工業(yè)化、城市化過程中廢水、廢氣、固體垃圾的處理問題，要求現(xiàn)有企業(yè)提高排放標(biāo)準(zhǔn)，減少“三廢”排放，必然會(huì)增加企業(yè)生態(tài)成本，企業(yè)生存更加艱難;生態(tài)布局與企業(yè)布局也會(huì)產(chǎn)生矛盾，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展困難。再加上由于生態(tài)管理制度不完善，執(zhí)法過程中有些方法欠妥，致使一些企業(yè)關(guān)閉停產(chǎn)。

（三）中美貿(mào)易戰(zhàn)影響市場(chǎng)預(yù)期。

回顧改革開放40年的發(fā)展歷程，受益于經(jīng)濟(jì)全球化和一系列探索性改革的成功實(shí)施，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了快速發(fā)展。其中對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)很大。2008年，受金融危機(jī)影響，中國(guó)開始轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型，消費(fèi)逐步成長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一動(dòng)力，培育健康的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為宏觀調(diào)控的重要舉措。2018年，中美之間爆發(fā)了貿(mào)易摩擦，這事實(shí)上是大國(guó)之間綜合實(shí)力的一次較量。這一不確定的外部因素影響對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，進(jìn)而通過影響心理預(yù)期導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股市非理性下滑。金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，市場(chǎng)信心受挫，間接地對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策需逆周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)中求進(jìn)

2019年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的關(guān)鍵一年。處于深化改革攻堅(jiān)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需進(jìn)一步調(diào)整。新舊動(dòng)能沒有完全轉(zhuǎn)化，內(nèi)外壓力俱有，新一輪改革開放以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的窗口期已經(jīng)全面出現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定必然要為新一輪改革開放服務(wù)，為經(jīng)濟(jì)調(diào)整創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境。 （一）積極的財(cái)政政策可為經(jīng)濟(jì)發(fā)展加力提效。

一是減稅降費(fèi)。2019年，減稅降費(fèi)將成為積極財(cái)政政策的優(yōu)先方向，同時(shí)作用于需求端和供給端，通過增加消費(fèi)者的個(gè)人可支配收入增加消費(fèi)需求，通過降低企業(yè)的成本來降低價(jià)格，從而擴(kuò)大消費(fèi)。在減稅方面，應(yīng)將普惠性減稅和結(jié)構(gòu)性減稅相結(jié)合，重點(diǎn)減輕制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)小微企業(yè)和科技型初創(chuàng)企業(yè)實(shí)施普惠性稅收減免。針對(duì)備受關(guān)注的新個(gè)人所得稅法，要落實(shí)好6項(xiàng)專項(xiàng)附加扣除政策，減輕居民稅負(fù)，增加低收入群體的收入，擴(kuò)大中等收入群體，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力，培育成熟健康的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。在降費(fèi)方面，要清理規(guī)范地方收費(fèi)項(xiàng)目，加大對(duì)亂收費(fèi)的查處和整治力度。要加強(qiáng)收費(fèi)項(xiàng)目清單“一張網(wǎng)”建設(shè)，健全亂收費(fèi)投訴舉報(bào)查處機(jī)制。二是提高財(cái)政資金配置效率和使用效益。國(guó)情和發(fā)展階段決定了中國(guó)的投資需求潛力仍然巨大，但要進(jìn)一步提高資金配置效率和使用效益，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。2019年中央預(yù)算內(nèi)投資的重點(diǎn)方向有易地扶貧搬遷，保障性安居工程，“三農(nóng)”建設(shè)，重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，社會(huì)事業(yè)和社會(huì)治理，節(jié)能環(huán)保與生態(tài)建設(shè)等領(lǐng)域。同時(shí)，各級(jí)政府必須壓減一般性支出，取消低效無效支出。在提高資金使用效益方面，要全面實(shí)施預(yù)算績(jī)效管理，發(fā)揮財(cái)政資金作用，更好地推動(dòng)政策落地見效。三是繼續(xù)扎實(shí)推進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略項(xiàng)目投資。2019年，中國(guó)還將扎實(shí)推進(jìn)“十三五”規(guī)劃中165個(gè)重大項(xiàng)目的實(shí)施。國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)了一批電網(wǎng)、高速鐵路、機(jī)場(chǎng)等重大項(xiàng)目和城市軌道交通規(guī)劃。四是支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資。2018年12月國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的文件。該文件規(guī)定，從2019年起，加大對(duì)債券融資的支持力度，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。例如，比亞迪公司已經(jīng)被核準(zhǔn)發(fā)行60億元企業(yè)債券。未來將加快核準(zhǔn)的進(jìn)度，鼓勵(lì)各地以地方大中型企業(yè)為主體，發(fā)行小微企業(yè)增信集合債券，募集資金主要用于支持符合結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方向、有發(fā)展前景的民營(yíng)企業(yè)。

（二）穩(wěn)健的貨幣政策需保持松緊適度。

貨幣政策主要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)功能，注重解決貨幣政策的結(jié)構(gòu)性問題。一是保持流動(dòng)性合理充裕和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制順暢。金融監(jiān)管將會(huì)考慮金融行業(yè)的現(xiàn)實(shí)而進(jìn)行適度微調(diào)，解決結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性短缺問題，特別是解決銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕與民營(yíng)和小微企業(yè)融資難、融資貴的結(jié)構(gòu)性問題，疏通資金渠道，定向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。具體操作上，將會(huì)使用定向降準(zhǔn)和具有結(jié)構(gòu)性降息性質(zhì)的定向中期借貸便利（TMLF）。二是精準(zhǔn)支持民營(yíng)企業(yè)。具體的政策工具包括支持民營(yíng)企業(yè)債券融資、股權(quán)融資、私募支持基金、提高授信業(yè)務(wù)考核權(quán)重和設(shè)定“一二五”目標(biāo)等，從根本上改變民營(yíng)企業(yè)從銀行得到的貸款和其在經(jīng)濟(jì)中的比重不相匹配、不相適應(yīng)的現(xiàn)狀。多數(shù)分析顯示，2019年央行或?qū)⒁越档蜏?zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)的幅度來緩解企業(yè)流動(dòng)性短缺狀況，避免過去大水漫灌現(xiàn)象。事實(shí)上，2019年1月4日，央行已宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，1月15日和1月25日又分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

（三）繼續(xù)全方位擴(kuò)大對(duì)外開放。

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)下行背景下的貿(mào)易保護(hù)主義和國(guó)內(nèi)新一輪改革形勢(shì)，中國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)全方位對(duì)外開放，由商品和要素流動(dòng)型開放向規(guī)則制度型開放轉(zhuǎn)變。一是放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入和擴(kuò)大制度規(guī)則的開放。包括全面實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單的管理制度，保護(hù)外商在中國(guó)投資的合法權(quán)益。2018年以來，包括上海特斯拉汽車、沈陽華晨寶馬、廣東巴斯夫和?？松纫慌馍掏顿Y重大項(xiàng)目陸續(xù)開始實(shí)施。二是推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)，包括出口市場(chǎng)的多元化和擴(kuò)大進(jìn)口貿(mào)易。2018年底調(diào)整的進(jìn)出口稅率將在新的一年繼續(xù)發(fā)揮作用。三是推動(dòng)“一帶一路”合作倡議的實(shí)施，舉辦第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇。四是積極參與世界貿(mào)易組織改革，促進(jìn)多邊貿(mào)易和投資的自由化與便利化。五是推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)磋商，緩解貿(mào)易摩擦給雙方和世界經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響。2009年1月6日，中美雙方在北京展開為期兩天的貿(mào)易談判，就解決中美經(jīng)貿(mào)分歧開展積極和建設(shè)性的磋商和對(duì)話，中美貿(mào)易摩擦有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

展望2019年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部環(huán)境更為復(fù)雜嚴(yán)峻，總體上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所減慢。但是，中國(guó)發(fā)展有足夠的韌勁和巨大的潛力，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展和深化改革開放的信號(hào)有利于穩(wěn)定企業(yè)和市場(chǎng)的信心，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期的各項(xiàng)政策會(huì)逐步發(fā)揮作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將朝著長(zhǎng)期向好的方向發(fā)展。

（責(zé)任編輯：崔克亮）