摘 要：政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資企業(yè)后，為保障產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金功能實(shí)現(xiàn)和管控風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管和投后效果評(píng)價(jià)，政府自身不適合監(jiān)管，通過(guò)基金管理人和參與被投資企業(yè)監(jiān)事會(huì)等方式，對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，助推企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換需要，合理評(píng)估產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投入后的效果。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金;投后監(jiān)管;評(píng)價(jià)指標(biāo)

為加強(qiáng)供給側(cè)改革，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，地方政府利用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是較為有效的途徑，地方政府?dāng)M定財(cái)政預(yù)算安排，以市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理，組建產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，扶持當(dāng)?shù)毓歉善髽I(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

本人在《有效運(yùn)用地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金支持新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的探討》一文中，就政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的特征與作用，操作模式等內(nèi)容進(jìn)行了描述，并就對(duì)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的管理進(jìn)行建議，對(duì)投后監(jiān)管與評(píng)價(jià)考核做了簡(jiǎn)單描述，本文就對(duì)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資企業(yè)后，保障產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金助推企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)行管理監(jiān)控，以及對(duì)產(chǎn)生的效益進(jìn)行評(píng)價(jià)。

一、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投后監(jiān)管和效果評(píng)價(jià)的意義

政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金由政府設(shè)立，由一定具有投資和金融財(cái)會(huì)知識(shí)的專業(yè)人員管理，通過(guò)引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入扶持中小企業(yè)快速成長(zhǎng)，具有非營(yíng)利性、多樣性和市場(chǎng)化運(yùn)作等特征。政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金可對(duì)需要扶持的企業(yè)利用財(cái)政資金以參股的形式直接投入;也可以通過(guò)引導(dǎo)社會(huì)資本成立子基金，吸引社會(huì)資本參與，委托基金管理人尋找當(dāng)?shù)赜袃r(jià)值企業(yè)投入，利用形成杠桿原理，撬動(dòng)社會(huì)資金，推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)。政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資后進(jìn)行監(jiān)管和評(píng)價(jià)的意義有如下幾點(diǎn)。

（一）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的功能

政府財(cái)政資金設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金功能有，第一、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革;第二、扶持當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)企業(yè)快速成長(zhǎng)，增強(qiáng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);第三、增加就業(yè)人數(shù)，企增加稅收收入;第四、招商引資等。

（二）管控風(fēng)險(xiǎn)

任何投資都具有風(fēng)險(xiǎn)，特別是成長(zhǎng)性企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更高，閻焱（2017）認(rèn)為中國(guó)投資創(chuàng)業(yè)成功的比例小于1%，而對(duì)于以扶持企業(yè)發(fā)展，特別是成長(zhǎng)型和科技型企業(yè)為主，促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為目的的政府投資企業(yè)，更需要加強(qiáng)投資后對(duì)企業(yè)的管理監(jiān)控，進(jìn)行對(duì)投資后效果進(jìn)行評(píng)估，顯得尤為重要。

二、投資后風(fēng)險(xiǎn)管理

對(duì)投資后管理監(jiān)控，不同投資主體對(duì)投資后企業(yè)管理內(nèi)容和要求不完全一樣，風(fēng)險(xiǎn)投資家關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)，在管理過(guò)程中注重企業(yè)創(chuàng)新，孟衛(wèi)東等（2009）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資后管理監(jiān)控與選擇投資企業(yè)和進(jìn)行投資契約同等重要，而管理的最終目的是促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，提高的分析框架。龍勇等（2010）認(rèn)為在高新技術(shù)企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目監(jiān)控和增值服務(wù)對(duì)董事會(huì)、約束激勵(lì)以及股權(quán)結(jié)構(gòu)三方面影響有著正向的促進(jìn)作用。

政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是政府資金，或者是政府參股的基金，其特殊性決定了該基金對(duì)直接投資的企業(yè)不能參與管理。

政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金直接投資的企業(yè)，其出資人是政府，從職能上講政府不宜直接干預(yù)市場(chǎng)，企業(yè)的運(yùn)作應(yīng)由董事會(huì)或經(jīng)理人員等管理層根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行資源配置，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資比例占被投資企業(yè)注冊(cè)資本比例不應(yīng)超過(guò)百分之五十，即不能控股。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員不僅不能參與管理層決策和日常管理，也不能派駐人員入董事會(huì)。

作為投資者，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員作為國(guó)有資產(chǎn)的代表，對(duì)企業(yè)行使財(cái)產(chǎn)管理權(quán)的組織監(jiān)管，作為股東代表政府參加股東大會(huì)，在公司投資方向，董監(jiān)高等人員選任和聘用上提出建議，從公司治理角度有利于經(jīng)營(yíng)者的按照市場(chǎng)規(guī)律，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，也實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。

因此，對(duì)于產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資后的企業(yè)如何監(jiān)管，成為十分困難的問(wèn)題。當(dāng)前，我國(guó)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金發(fā)展迅速壯大，據(jù)新華網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2018年6月底，國(guó)內(nèi)共成立1171只政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，其中2012年至2017年，隨政策的規(guī)范指導(dǎo)以及各級(jí)政府對(duì)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)化資本運(yùn)作需求不斷增加，政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金規(guī)?？焖賶汛螅@5年間產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金數(shù)量增加987只，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)45.47%?？偰繕?biāo)規(guī)模達(dá)5.85萬(wàn)億元。資金主要來(lái)源于財(cái)政，其投資方向主要是以股權(quán)投資的模式進(jìn)入企業(yè)，其規(guī)模越來(lái)越大。投資后期監(jiān)管問(wèn)題開始日漸突出，勢(shì)必引起社會(huì)的高度重視。

因政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金其目的在于促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，扶持企業(yè)成長(zhǎng)，屬于非經(jīng)營(yíng)性資金，與社會(huì)資本股權(quán)基金投資目的明顯不同，其運(yùn)作模式也有著明顯的差異，包括投后監(jiān)管。因此，對(duì)于監(jiān)管主要有以下幾點(diǎn)。

（一）約束管理

1.對(duì)于產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金直接投資的企業(yè)，投后監(jiān)管

因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員不能直接參與管理，但作為股東，可以在股東大會(huì)通過(guò)對(duì)高級(jí)管理人員的聘任，以及對(duì)重大事項(xiàng)投資中，提出合理化建議，做出決策。同時(shí)，雖然政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金不宜進(jìn)入董事會(huì)，但作為出資方，可進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，對(duì)疑問(wèn)的投資或事項(xiàng)進(jìn)行檢查，監(jiān)管董事以及高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)是否有違法違規(guī)行為，對(duì)重要事項(xiàng)向股東會(huì)會(huì)議提出提案等進(jìn)行管理。

2.參股成立母基金，母基金投資企業(yè)后的監(jiān)管

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金業(yè)由政府牽頭，設(shè)立子基金按市場(chǎng)化方式運(yùn)作投資，這種模式一般采用FOFS的管理模式，的政策性母基金（基金的基金），采用FOFS的管理模式，設(shè)立基金管委會(huì)及基金法人機(jī)構(gòu)，委托基金管理人進(jìn)行運(yùn)作，包括投資項(xiàng)目的查找，投后管理等，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金繳納基金管理費(fèi)。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員可以委托基金管理人對(duì)投資進(jìn)行投后監(jiān)管，因?yàn)榛鸸芾砣擞胸?zé)任尋找投資企業(yè)，進(jìn)行投后監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員可以通過(guò)契約，在子基金成立的合作開始，或在投資企業(yè)時(shí)就約定，以繳納基金管理人管理費(fèi)為制約，約束基金管理人盡職盡責(zé)，加強(qiáng)管理。嚴(yán)防基金管理人投后職責(zé)外包，由中介出具報(bào)告以“免責(zé)”的做法，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員應(yīng)強(qiáng)化對(duì)基金管理人管理，減少代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。

3.退出約束

對(duì)被投資企業(yè)，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理人員或子基金的基金管理人通過(guò)要求在被投資企業(yè)在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)業(yè)績(jī)達(dá)到某一指標(biāo)，如果該指標(biāo)低于預(yù)期，則產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金或其子基金前期的投資，由被投資企業(yè)大股東以預(yù)先設(shè)定的價(jià)格回購(gòu)，從而政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金退出。這樣會(huì)導(dǎo)致被投資企業(yè)的資本減少，而且因政府操作，具有很強(qiáng)的信號(hào)傳遞效應(yīng)，被投資企業(yè)在后期的資本市場(chǎng)的后續(xù)融資將受影響，從而企業(yè)管理者的努力水平在市場(chǎng)中產(chǎn)生約束。另外，日常要求被投資企業(yè)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)告，于年末聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，并要求被投資企業(yè)對(duì)企業(yè)發(fā)生的重大問(wèn)題通報(bào)，以了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，采取措施，保證國(guó)有資金安全。

（二）對(duì)被投資企業(yè)管理人員進(jìn)行激勵(lì)

由于政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金或者基金管理人在被投資企業(yè)的信息獲得和擁有上，與被投資企業(yè)管理者之間存在信息不對(duì)稱，同時(shí)，因契約不可能窮盡，作為政府投資方，不方便參與日常管理活動(dòng)，一般會(huì)認(rèn)為，存在所有者缺位現(xiàn)象，委托代理現(xiàn)象較為嚴(yán)重，因此，在對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，除了進(jìn)行防止性質(zhì)的監(jiān)管和約束，還需要進(jìn)行加以激勵(lì)，對(duì)被投資者的激勵(lì)，應(yīng)以股票期權(quán)最為有利，可以將企業(yè)管理者和企業(yè)利益聯(lián)結(jié)一起，激勵(lì)管理人員努力提升企業(yè)價(jià)值，從而降低道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。

（三）退出管理

投資到期后，按協(xié)議基金退出，與市場(chǎng)化股權(quán)基金退出不同，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在投資時(shí)是按照市場(chǎng)化估值進(jìn)行投資，提前約定協(xié)議，如果被投資企業(yè)上市，則IPO退出，但大部分企業(yè)是由被投資企業(yè)大股東或者幾個(gè)大股東聯(lián)合購(gòu)買。因此，為保證產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金順利退出，投入時(shí)契約的簽訂是比較重要的，一旦出現(xiàn)不利于退出的情況，可以按照契約違約條款采取措施，保障基金安全退出。

三、對(duì)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投后效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)

對(duì)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資后評(píng)估和是監(jiān)管的一種形式，基金考核評(píng)價(jià)相比來(lái)說(shuō)，更加注重社會(huì)效果，因政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金所投入股權(quán)的投資全部是財(cái)政性資金，其具有不以盈利為目的的特征，主要圍繞社會(huì)效果來(lái)考核，當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)的基礎(chǔ)，因此采取社會(huì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相結(jié)合的原則進(jìn)行評(píng)估考核。而投資企業(yè)后，如何判定產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資成功，是比較陌生的一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金從誕生至現(xiàn)在，社會(huì)更多的關(guān)注如何運(yùn)作，幾乎很少注意產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投入后的效果分析，本文從經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)貢獻(xiàn)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、內(nèi)部控制及其他五個(gè)方面進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)立身市場(chǎng)，創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的基礎(chǔ)，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)浪費(fèi)社會(huì)資源，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看是不能在市場(chǎng)長(zhǎng)久生存的，因此需要分析被投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)具體包括如下。

產(chǎn)值和利潤(rùn)，企業(yè)的產(chǎn)值和利潤(rùn)體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的多少，也是投資后企業(yè)成長(zhǎng)的重要指標(biāo)。考察被投資企業(yè)產(chǎn)值和利潤(rùn)，要注意考察主要產(chǎn)品和副產(chǎn)品分別產(chǎn)值和利潤(rùn)是多少，投資后企業(yè)產(chǎn)值和利潤(rùn)增加值如何，是否有所提高。

特別是在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金注入后，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)更新，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高新產(chǎn)品產(chǎn)銷量和利潤(rùn)是政府投入產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，進(jìn)行新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要目的和作用。

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)

企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，運(yùn)營(yíng)效率，成長(zhǎng)情況可以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率等指標(biāo)，可以了解企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等可以了解企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率，分析企業(yè)銷售凈利率、可持續(xù)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，可以了解增長(zhǎng)情況。

（二）社會(huì)效益

政府利用財(cái)政資金，直投或結(jié)合社會(huì)資本，其目的更在于社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加就業(yè)人數(shù)，增加稅收。

1.就業(yè)人數(shù)

就業(yè)是民生根本，也是所有政府和所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家最為關(guān)注的問(wèn)題，計(jì)算就業(yè)指標(biāo)時(shí)，可分別計(jì)算管理人員、技術(shù)人員、生產(chǎn)人員以及其他人員的就業(yè)人數(shù)。以增加的工資薪酬和以投資前后分別進(jìn)行對(duì)比，以發(fā)放工人的工資數(shù)額作為基數(shù)進(jìn)行計(jì)算。

2.稅收

投資都需要回報(bào)，作為投資主體，政府通過(guò)稅收來(lái)要求投資回報(bào)，政府在投資時(shí)，會(huì)根據(jù)所投企業(yè)所在行業(yè)不同來(lái)確定投資回收期。投資后，根據(jù)稅收情況，同時(shí)為進(jìn)一步衡量納稅潛力，投資后企業(yè)所增加的所有稅費(fèi)，包括流轉(zhuǎn)稅、稅金及附加、所得稅以及其他稅費(fèi)等合計(jì)數(shù)，既為投資回收的現(xiàn)金流，依據(jù)市場(chǎng)利率，以每期新增的稅收作為回收的現(xiàn)金流量，計(jì)算投資回收期以及凈現(xiàn)值，如果投資回收期越短，凈現(xiàn)值越高，說(shuō)明投資項(xiàng)目效果越好。同樣，以新增的稅收作為現(xiàn)金流量計(jì)算出內(nèi)含報(bào)酬率，該指標(biāo)越高說(shuō)明投資項(xiàng)目越好。單純從財(cái)務(wù)角度考慮，作為投資者的政府，稅收額度是最佳考核評(píng)估指標(biāo)。

在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資到期時(shí)，根據(jù)協(xié)議應(yīng)該收回產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資，即使不能收回，如果被投資企業(yè)在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資后，新增稅收較多，也能說(shuō)明投資獲得良好效果。

3.帶動(dòng)效應(yīng)

企業(yè)在創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，引導(dǎo)社會(huì)資源在合理的流動(dòng)分配，帶動(dòng)企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在考察此指標(biāo)時(shí)，以投資前后購(gòu)買原材料和銷售產(chǎn)品的數(shù)量作為基數(shù)，進(jìn)行計(jì)算，同時(shí)要計(jì)算交通運(yùn)輸?shù)戎笜?biāo)。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金具有很強(qiáng)的地域性，在考察這些指標(biāo)時(shí)，只計(jì)算對(duì)本地企業(yè)的影響，或者將本地企業(yè)和外地企業(yè)分開，加大本地企業(yè)的權(quán)重進(jìn)行考察。

（三）產(chǎn)業(yè)升級(jí)

政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資，很重要的因素是加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，體現(xiàn)在企業(yè)在投資后產(chǎn)品升級(jí)、設(shè)備及技術(shù)方面的升級(jí)。在考察被投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)情況時(shí)，可以從定性和定量2個(gè)方面進(jìn)行考察，定性考察企業(yè)的工藝流程革新、產(chǎn)品技術(shù)改造、新產(chǎn)品研發(fā)、品牌培育、市場(chǎng)開發(fā)拓展、專利申請(qǐng)以及投資后企業(yè)核心技術(shù)研發(fā)等方面的措施和成效，定量考察可以考察企業(yè)新申請(qǐng)的專利技術(shù)，新產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、銷售收入中新產(chǎn)品比例等。企業(yè)研發(fā)改造，是企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)，最終技術(shù)要落在企業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)服務(wù)上，對(duì)比分析企業(yè)新產(chǎn)品的數(shù)量，產(chǎn)值，以及新產(chǎn)品的利潤(rùn)，在會(huì)計(jì)處理上需要對(duì)新產(chǎn)品進(jìn)行分?jǐn)偳捌谕度?，相?duì)指標(biāo)需要考察企業(yè)新產(chǎn)品占銷售收入的比例，市場(chǎng)占有率等，來(lái)揭示產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投入后所產(chǎn)生的效果。

（四）內(nèi)部控制

本文認(rèn)為，作為政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的管理，被投資企業(yè)的內(nèi)控起著至關(guān)重要的作用。一方面加強(qiáng)內(nèi)部控制，有利于保障所投入資金的安全性，降低風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，內(nèi)部控制有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)管理，保障企業(yè)更好的完成目標(biāo)，也有利于所投入的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金更好的完成使命。美國(guó)審計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（ASB）（1972）認(rèn)為，內(nèi)部控制是在一定的環(huán)境下，為提高經(jīng)營(yíng)效率，充分有效獲取使用各種資源，以完成既定管理目標(biāo)，單位在內(nèi)部實(shí)施各種約束協(xié)調(diào)的組織、計(jì)劃、程序以及方法。內(nèi)部控制有五個(gè)要素，分別是內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督。在操作中選擇結(jié)合政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金任務(wù)擬定所考核監(jiān)管的目標(biāo)。可設(shè)定以下指標(biāo)。

1.行政管理，強(qiáng)調(diào)董事會(huì)和管理層的責(zé)任;

2.技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出和工藝流程革新能力，以及實(shí)用性;

3.市場(chǎng)拓展，強(qiáng)調(diào)新產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透和撇脂營(yíng)銷能力;

4.生產(chǎn)管理，強(qiáng)調(diào)組織生產(chǎn)能力;

5.財(cái)務(wù)管理，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析，運(yùn)行以及投融資能力

6.制度實(shí)施，強(qiáng)調(diào)被投資企業(yè)制度落實(shí)能力;

7.其他。

通過(guò)制定內(nèi)控清單，進(jìn)行抽樣檢查等發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，設(shè)置缺陷認(rèn)定表，提出問(wèn)題意見(jiàn)建議，以便于調(diào)解提高。

（五）其他情況

為招商引資，許多地方政府利用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金作為扶持條件，吸引外地企業(yè)來(lái)本地投資，其好處是，第一，給予外地企業(yè)資金政策方面支持，使這些企業(yè)迅速度落地成長(zhǎng)，為本地就業(yè)稅收等方面做貢獻(xiàn)。第二，本地產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金進(jìn)入被投資企業(yè)，可令這些企業(yè)消除外地企業(yè)受歧視的擔(dān)心，在企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略方面能做好長(zhǎng)期規(guī)劃，更好的為本地做貢獻(xiàn)。對(duì)這種情況，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在企業(yè)落地時(shí)就投入，投入的目的也不是更多的是招商引資，因此需要考察被引入的企業(yè)建設(shè)進(jìn)度和生產(chǎn)進(jìn)度。

結(jié)束語(yǔ)

投資后對(duì)被投資企業(yè)的管理，是政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資后極其重要的環(huán)節(jié)，做好投資后管理，對(duì)監(jiān)管資金助推企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，完成既定技術(shù)創(chuàng)新，提高效益，增加居民就業(yè)，增加政府稅收等，有著重要意義。由于產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金所投入的資金多為財(cái)政資金，作為主體的政府不宜參與企業(yè)管理，對(duì)子基金投入的企業(yè)可委托基金管理人進(jìn)行管理，通過(guò)成立子基金合伙企業(yè)時(shí)管理費(fèi)的繳納進(jìn)行約束，對(duì)于直投的企業(yè)，可采取進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，委派財(cái)務(wù)人員的做法進(jìn)行管理。

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金其本質(zhì)是政府為發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換而成立的工具，其投資企業(yè)成功與否，需要根據(jù)政府初期目標(biāo)，設(shè)立合理的指標(biāo)進(jìn)行考核，通過(guò)考核被投資企業(yè)投資后經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，以及招商引資需要投入的進(jìn)度，評(píng)價(jià)投資是否成功。

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作者簡(jiǎn)介：

劉元軍（1973-），男，漢族，碩士研究生，會(huì)計(jì)師，注冊(cè)內(nèi)審師，臨沂市首批骨干會(huì)計(jì)人才。