江曉珍,何樂融

摘 要： 以中注協(xié)公布的2008-2017年度《會計師事務(wù)所綜合評價前百家信息》中上榜的246家會計師事務(wù)所為研究樣本，考察改革開放40年來我國會計師事務(wù)所做大和做強(qiáng)之間呈現(xiàn)的新實(shí)證關(guān)系。運(yùn)用固定效應(yīng)模型對非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行OLS回歸分析，研究發(fā)現(xiàn)：會計師事務(wù)所分所數(shù)量對收入無顯著影響，即會計師事務(wù)所并未通過做大實(shí)現(xiàn)做強(qiáng);研究還發(fā)現(xiàn)，注冊會計師人數(shù)越多，會計師事務(wù)所總所所在地經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，能顯著提高會計師事務(wù)所收入，表明智力資本和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平對會計師事務(wù)所做強(qiáng)起到促進(jìn)作用。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，分所數(shù)量和收入的顯著正相關(guān)關(guān)系集中在“四大”會計師事務(wù)所和受懲戒的會計師事務(wù)所。

關(guān)鍵詞： 會計師事務(wù)所; 做大做強(qiáng); 注冊會計師; 四大; 非四大

中圖分類號： F233 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A DOI： 10.3963/j.issn.1671-6477.2019.06.015

一、 引 言

中國注冊會計師協(xié)會（以下簡稱“中注協(xié)”）于2007年發(fā)布了《關(guān)于推動會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的意見》（以下簡稱《意見》），提出用5-10年的時間，發(fā)展培育100家左右具有一定規(guī)模、能夠?yàn)榇笮推髽I(yè)和企業(yè)集團(tuán)提供綜合服務(wù)的會計師事務(wù)所。鼓勵會計師事務(wù)所通過合并在規(guī)模上做大，通過發(fā)展行業(yè)專長在審計質(zhì)量上做強(qiáng)。會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)，一直是實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的話題?，F(xiàn)存文獻(xiàn)多從理論研究出發(fā)分析會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)條件、途徑和方法，而對會計師事務(wù)所做大是否必然帶來做強(qiáng)，以及影響會計師事務(wù)所做強(qiáng)的因素缺乏實(shí)證研究。在此背景下，針對《意見》發(fā)布之后改革開放40年來會計師事務(wù)所做大是否推動做強(qiáng)開展新的實(shí)證研究，探索我國會計師事務(wù)所未來不斷做大做強(qiáng)的道路，是一個具有現(xiàn)實(shí)意義的課題。

研究以中注協(xié)公布的2008-2017年《會計師事務(wù)所綜合評價前百家信息》中上榜的會計師事務(wù)所為樣本，以會計師事務(wù)所分所數(shù)量作為“做大”的主要替代變量，以會計師事務(wù)所收入作為“做強(qiáng)”的替代變量。研究發(fā)現(xiàn)，會計師事務(wù)所分所數(shù)量對收入無顯著影響。同時發(fā)現(xiàn)，注冊會計師人數(shù)越多，會計師事務(wù)所總所所在地經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，收入越高。此外，分所數(shù)量對收入的顯著提高作用，主要體現(xiàn)在“四大”會計師事務(wù)所，對非“四大”會計師事務(wù)所收入并無顯著影響。注冊會計師行業(yè)領(lǐng)軍人才對會計師事務(wù)所收入并無顯著影響。從會計師事務(wù)所是否受到懲戒角度，我們發(fā)現(xiàn)受懲戒的會計師事務(wù)所分所越多，收入越高;未受懲戒的會計師事務(wù)所則不受影響。這些結(jié)論表明，目前我國會計師事務(wù)所通過擴(kuò)張規(guī)模做大并未促進(jìn)做強(qiáng)，是高素質(zhì)人力資本和資本市場高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)水平推動了做強(qiáng)。我國非“四大”會計師事務(wù)所和國際“四大”會計師事務(wù)所在品牌聲譽(yù)上存在較大差異;其中，證券資格會計師事務(wù)所和非證券資格會計師事務(wù)所綜合競爭力也表現(xiàn)出不同特點(diǎn)，因此影響不同類型會計師事務(wù)所做強(qiáng)的因素各異，在做大做強(qiáng)道路上應(yīng)采取的措施也應(yīng)因事制宜。

本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是現(xiàn)存文獻(xiàn)多從理論研究出發(fā)尋求幫助會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的途徑和方法，對做大和做強(qiáng)的關(guān)系關(guān)注較少且缺乏實(shí)證研究，文章對這一領(lǐng)域的實(shí)證文獻(xiàn)進(jìn)行了有力補(bǔ)充。二是鮮有文獻(xiàn)對影響會計師事務(wù)所做強(qiáng)的因素進(jìn)行分析，文章對自《意見》頒布以來影響會計師事務(wù)所做強(qiáng)的因素進(jìn)行了分類別不同層次的系統(tǒng)性檢驗(yàn)，對我國在未來繼續(xù)開展會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)提供了有益參考。三是文章采用近10年的面板數(shù)據(jù)開展實(shí)證研究，對改革開放40年來會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)呈現(xiàn)的新關(guān)系進(jìn)行了探析，對已有實(shí)證研究進(jìn)行了延伸。

二、 制度背景

1978年，改革開放的浪潮催生了市場經(jīng)濟(jì)的萌芽。此后，中注協(xié)、財政部為推動會計師事務(wù)所的發(fā)展頒布了一系列政策法規(guī)，我國會計師事務(wù)所在不斷變革中取得了長足進(jìn)步（如表1所示）。改革開放40年來，我國注冊會計師行業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、探索、立法、改制和發(fā)展，并逐步向國際化邁進(jìn)。注冊會計師作為國際上公認(rèn)的“不拿工資的國家經(jīng)濟(jì)警察”，已經(jīng)發(fā)展成為監(jiān)督社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的重要力量[1-2]。

2008-2017年百強(qiáng)所面板數(shù)據(jù)2018年是中國注冊會計師協(xié)會成立30周年。30年來，我國注冊會計師行業(yè)取得了日新月異的發(fā)展（如圖1所示）。1988年前后，我國擁有會計事務(wù)所250余家，注冊會計師約3 000人，從業(yè)人員7 000多名。而截止2018年3月31日，我國已有會計師事務(wù)所8 674家，其中總所7 583家，分所1 091家。目前，中注協(xié)有執(zhí)業(yè)會員（注冊會計師）105 892人，非執(zhí)業(yè)會員134 863人（其中國外及港澳臺地區(qū)非執(zhí)業(yè)會員594人），個人會員總數(shù)達(dá)到240 755人。

從起源來看，我國會計師事務(wù)所是由財政部等政府機(jī)構(gòu)主導(dǎo)建立的，是政府職能的延伸。我國注冊會計師行業(yè)經(jīng)歷了從政府直接管制到間接管制的發(fā)展歷程，會計師事務(wù)所也經(jīng)歷了從政府選擇逐漸過渡到市場選擇的過程[3]。2007年《意見》的發(fā)布，引發(fā)國內(nèi)外學(xué)者圍繞會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的主題展開一系列研究。

（一） 會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)條件

余強(qiáng)通過研究發(fā)現(xiàn)，占據(jù)全球會計師事務(wù)所行業(yè)業(yè)務(wù)量最多的國際“四大”，其市場份額在美國還在不斷攀升[4]。這說明會計師事務(wù)所行業(yè)在成熟市場中，表現(xiàn)出很高的行業(yè)集中度。相比之下，我國會計師事務(wù)所行業(yè)尚處于邁向成熟的高速發(fā)展階段，在此過程中出現(xiàn)了一系列合并浪潮，具體表現(xiàn)為少數(shù)大規(guī)模會計師事務(wù)所占據(jù)市場的絕大多數(shù)份額。我國會計師事務(wù)所實(shí)現(xiàn)規(guī)?；饕扇∫韵滤姆N方式：（1）自身繁衍[5];（2）新設(shè)合并、吸收合并和整體吸收專業(yè)人員;（3）建立分所，發(fā)展成員所、聯(lián)系所或者合作所等;（4）發(fā)展合作關(guān)系或者建立會計師事務(wù)所聯(lián)盟[6]。財政部會計司指出，大中型會計師事務(wù)轉(zhuǎn)型為特殊普通合伙制的創(chuàng)新舉措為會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)提供了制度支持;會計師事務(wù)所組織結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變促進(jìn)了會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)[7-8]。

（二） 會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的方法和途徑

張立民首先從產(chǎn)權(quán)視角回顧了改革開放30年來中國會計師事務(wù)所由小變大、由弱變強(qiáng)的發(fā)展歷程[9]。余強(qiáng)通過對比百強(qiáng)中美會計師事務(wù)所發(fā)展概況，認(rèn)為會計師事務(wù)所并不存在先做大或先做強(qiáng)的問題，成熟市場呈現(xiàn)出強(qiáng)者越強(qiáng)的格局，做強(qiáng)與做大應(yīng)相輔相成[4]。做大可以提升會計師事務(wù)所的競爭力，做強(qiáng)可以幫助會計師事務(wù)所在并購中掌握主動權(quán)。然而，在做大做強(qiáng)的過程中存在“大而不強(qiáng)”和“大而不?！钡那樾巍Ｒ?guī)模越大，并不意味著行業(yè)專長和人才優(yōu)勢越強(qiáng)。因此，需要從激勵與引導(dǎo)機(jī)制入手，對人才引入、管理監(jiān)督和評價機(jī)制進(jìn)行改革[10]。此外，會計師事務(wù)所從內(nèi)部制度環(huán)境出發(fā)，創(chuàng)新制度和觀念有利于做大做強(qiáng)[11]。丁庭選等認(rèn)為可以從加強(qiáng)內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè)、規(guī)模化發(fā)展兩個方面出發(fā)，推動我國會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)[12]。高平、段福興指出會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)應(yīng)提高經(jīng)營效率，加強(qiáng)內(nèi)部治理[13]。

（三） 《意見》發(fā)布后對會計師事務(wù)所審計質(zhì)量的影響

楊秋波利用2008-2017年的數(shù)據(jù)開展實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)《意見》發(fā)布后會計師事務(wù)所專長獲得了審計溢價，但審計質(zhì)量卻降低了[14]。王恩山從審計需求的角度研究發(fā)現(xiàn)，自《意見》實(shí)施以來上市公司的審計業(yè)務(wù)在選擇會計師事務(wù)所時從小所轉(zhuǎn)向大所，但是審計質(zhì)量不升反降[15]。由此可見，上市公司對會計師事務(wù)所“做大”政策的迎合并未實(shí)現(xiàn)會計師事務(wù)所的“做強(qiáng)”。

通過對文獻(xiàn)的梳理我們發(fā)現(xiàn)：學(xué)界圍繞會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)展開了相應(yīng)研究，但大多數(shù)文獻(xiàn)局限于分析會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)條件;分析會計師事務(wù)所如何做大做強(qiáng)的途徑和方法;部分學(xué)者還研究了會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)過程中審計質(zhì)量的變化。但是，鮮有學(xué)者對會計師事務(wù)所做大和做強(qiáng)的關(guān)系以及影響會計師事務(wù)所做強(qiáng)的因素開展實(shí)證研究。僅有的幾篇實(shí)證研究只針對《意見》發(fā)布后某幾個年度會計師事務(wù)所的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單概括分析，尚未形成系統(tǒng)性結(jié)論[16]。

隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。在對審計、鑒證、咨詢等服務(wù)需求數(shù)量不斷攀升的同時，資本市場對會計師事務(wù)所提供的各項(xiàng)業(yè)務(wù)質(zhì)量也提出了更高的要求。在此背景下，研究會計師事務(wù)所通過做大是否促進(jìn)了做強(qiáng)？哪些因素影響著會計師事務(wù)所的做強(qiáng)？這些問題都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?；诖?，本文以2008-2017年中注協(xié)公布的百強(qiáng)會計師事務(wù)所為研究樣本，對以上問題進(jìn)行實(shí)證研究。

四、 我國注冊會計師行業(yè)發(fā)展總體情況

自2003年起，中注協(xié)開始公開發(fā)布會計師事務(wù)所全國前百強(qiáng)信息。為更加系統(tǒng)全面地評價會計師事務(wù)所的整體情況和綜合競爭力，2006年中注協(xié)公布了《會計師事務(wù)所綜合評價辦法（征求意見稿）》;2007年，中注協(xié)發(fā)布《意見》。由于評價信息以上年度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，本文選取自《意見》頒布以來2008-2017年度全國百強(qiáng)會計師事務(wù)所為研究樣本，總體情況如表2所示。從表2可以看出，自《意見》頒布并實(shí)施以來，我國百強(qiáng)會計師事務(wù)所中，國際“四大”會計師事務(wù)所（以下簡稱“四大”）每年都在榜單之列，與其在審計市場上的綜合實(shí)力相吻合?？傮w來看，無論分所數(shù)還是注冊會計師人數(shù)，均呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上升的趨勢，10年間整體規(guī)模約翻了一番。這說明，我國會計師事務(wù)所自《意見》實(shí)施以來規(guī)模不斷擴(kuò)張，體現(xiàn)出不斷做大的良好態(tài)勢。

同時，從年度收入額來看（如圖2所示），10年間無論“四大”還是非“四大”業(yè)務(wù)收入逐年上升，非“四大”收入增長勢頭相比“四大”更為強(qiáng)勁。從圖2可以看出，2008-2009年度“四大”的收入額超過百強(qiáng)榜中其他96家非“四大”會計師事務(wù)所（以下簡稱非“四大”）收入總和。這說明，2009年以前“四大”會計師事務(wù)所在我國審計市場中具有高度壟斷地位，非“四大”會計師事務(wù)所在業(yè)務(wù)量和綜合實(shí)力上和“四大”會計師事務(wù)所相比可謂大相徑庭。2010年，百強(qiáng)榜中非“四大”會計師事務(wù)所年度業(yè)務(wù)收入總額首次超過“四大”會計師事務(wù)所。此后，非“四大所”每年的業(yè)務(wù)收入總額均超越國際“四大所”。非“四大所”在收入逐年增長的同時，不斷擴(kuò)大在我國審計市場中的業(yè)務(wù)份額，逐漸縮小和國際“四大所”的差距。

具體來說，“四大所”從2007年至2012年牢牢占據(jù)榜單前四位。但是，從2013年起，非“四大所”中的瑞華會計師事務(wù)所異軍突起，首次躋身榜單四強(qiáng)位列第三，打破了國際“四大所”領(lǐng)跑百強(qiáng)榜的局面。2014年，另一家非“四大所”的立信會計師事務(wù)所也首次進(jìn)入四強(qiáng)，和瑞華會計師事務(wù)所分列百強(qiáng)榜第四名和第三名。此后，百強(qiáng)榜前四強(qiáng)中非“四大所”一直占據(jù)一席之地。綜上所述，全國百強(qiáng)會計師事務(wù)所規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)注冊會計師隊(duì)伍不斷壯大，在資本市場不斷發(fā)展的同時會計師事務(wù)所獲得了長足的進(jìn)步。

2009年10月3日財政部發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展我國注冊會計師行業(yè)的若干意見》明確強(qiáng)調(diào)要加快形成大中小會計師事務(wù)所協(xié)調(diào)發(fā)展的合理布局。本文對中注協(xié)公布的2008-2017年度全國前百強(qiáng)會計師事務(wù)所的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行整理，發(fā)現(xiàn)10年間共計有246家會計師事務(wù)所進(jìn)入百強(qiáng)榜，上榜頻數(shù)統(tǒng)計具體分布如表3所示。從表3可知，246家上榜會計師事務(wù)所中有30家（12.20%）連續(xù)10年入圍百強(qiáng)所，約70%上榜會計師事務(wù)所入圍2次以上，其中74家（30.08%）10年間只入圍過1次。此外，本文還整理了上榜的會計師事務(wù)所總所所在地，如表4所示。

同時，本文運(yùn)用ArcGIS軟件繪制10年間上榜會計師事務(wù)所總所所在地匯總空間地理分布情況，如圖3所示。在全國31個省市自治區(qū)中，10年間只有共計24個省市自治區(qū)有會計師事務(wù)所進(jìn)入百強(qiáng)榜，其余7個地區(qū)（黑龍江省、吉林省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、江西省、甘肅省、青海省、西藏自治區(qū)）則沒有會計師事務(wù)所上榜（見圖3灰色區(qū)域）。

從圖中可以發(fā)現(xiàn)，上榜會計師事務(wù)所總所主要分布在中國的政治和經(jīng)濟(jì)中心北京、上海，以及經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的江蘇、浙江、廣東等沿海地區(qū)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)較為蕭條的東北以及有待開發(fā)的西北地區(qū)沒有或者鮮有百強(qiáng)會計師事務(wù)所。

五、 研究設(shè)計

（一） 理論分析與研究假設(shè)

1.分所數(shù)量與會計師事務(wù)所收入呈正比。

2000年財政部下發(fā)《會計師事務(wù)所擴(kuò)大規(guī)模若干問題的指導(dǎo)意見》，鼓勵會計師事務(wù)所上規(guī)模、上水平發(fā)展。隨著客戶資源的增加，為分布在不同地區(qū)的客戶提供審計服務(wù)將產(chǎn)生交通、信息成本以及客戶流失成本等交易費(fèi)用。因此，只要在客戶集中地開設(shè)分所的新增成本，包括開設(shè)成本、人工和管理成本等小于交易費(fèi)用，那么會計師事務(wù)所為了滿足客戶資源分布同時擴(kuò)大規(guī)模將選擇開設(shè)分所[17]。原紅旗通過實(shí)證研究指出，自《意見》頒布以來會計師事務(wù)所分所數(shù)量不斷增加[18]。在政策支持下，根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要通過合并設(shè)立分所或新設(shè)分所，會計師事務(wù)所規(guī)模得到迅速擴(kuò)張[19]。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，會計師事務(wù)所能夠承接的客戶和業(yè)務(wù)體量不斷增加，收入也將不斷提高。

由此，提出假設(shè)H1：分所數(shù)量越多，會計師事務(wù)所收入越高。

2.注冊會計師人數(shù)與會計師事務(wù)所收入呈正比。

會計師事務(wù)所作為知識密集型行業(yè)（KIBS，Knowledge Intensive Business Sector），智力資本是其增加收入和提升競爭力的重要資源[20]。De Angelo認(rèn)為審計師的專業(yè)技能是發(fā)現(xiàn)企業(yè)違規(guī)行為的重要保障[21]。中注協(xié)秘書長陳毓圭指出，注冊會計師行業(yè)是高端服務(wù)業(yè)的重要組成部分[22]。注冊會計師行業(yè)作為高端服務(wù)業(yè)，其發(fā)展很大程度上取決于人力資本的素質(zhì)。注冊會計師作為會計師事務(wù)所的高端人力資本，對其提升綜合實(shí)力將起到顯著促進(jìn)作用[23]。

由此，提出假設(shè)H2：注冊會計師人數(shù)越多，會計師事務(wù)所收入越高。

3.領(lǐng)軍人才數(shù)量與會計師事務(wù)所收入呈正比。

2005年6月，中注協(xié)頒布《關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)人才培養(yǎng)工作的指導(dǎo)意見》，并于同年11月選拔首批行業(yè)領(lǐng)軍人才，實(shí)施系統(tǒng)性行業(yè)高層次人才培養(yǎng)。在職培訓(xùn)是提高人力資本質(zhì)量的重要方式。入選領(lǐng)軍人才的數(shù)量越多，說明會計師事務(wù)所不僅注重對高層次人才的培養(yǎng)且整體人才素質(zhì)較高。此外，參加中注協(xié)領(lǐng)軍人才培訓(xùn)，能進(jìn)一步提升入選人才的知識和技能，從而提升會計師事務(wù)所綜合執(zhí)業(yè)水平[24]。

由此，提出假設(shè)H3：領(lǐng)軍人才越多，會計師事務(wù)所收入越高。

4.地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平與會計師事務(wù)所收入呈正比。

張文忠通過對西方發(fā)達(dá)國家的服務(wù)業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，服務(wù)業(yè)高度集中在幾個大城市及其周邊地區(qū)，服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)出明顯的向大城市及其中心區(qū)域集聚的趨勢[25]。呂兆德等在研究影響我國審計市場地域結(jié)構(gòu)和上市公司選擇本地會計師事務(wù)所因素時發(fā)現(xiàn)，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)往往有較大的審計需求量，因此經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)會計師事務(wù)所較多，呈現(xiàn)地域分布不均衡態(tài)勢[26]。李碧花通過研究發(fā)現(xiàn)，地區(qū)內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的發(fā)達(dá)程度和會計師事務(wù)所數(shù)量正相關(guān)。這說明，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，對會計師事務(wù)所提供的服務(wù)需求越大[27]。

由此，提出假設(shè)H4：會計師事務(wù)所所在地經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，會計師事務(wù)所收入越高。

（二） 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

以中注協(xié)公布的2008-2017年會計師事務(wù)所綜合評價前百家信息中上榜的會計師事務(wù)所為研究樣本，共計1000個觀察值（其中包括每年均上榜的和不同年度新上榜的會計師事務(wù)所，因此為非平衡面板）。樣本中各變量的數(shù)據(jù)來自2008年至2017年《會計師事務(wù)所綜合評價前百家信息》、中注協(xié)網(wǎng)站以及各省市自市區(qū)注協(xié)網(wǎng)站公布的會計師事務(wù)所信息、Wind數(shù)據(jù)庫。本文使用Stata14.0對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。數(shù)據(jù)來源說明：領(lǐng)軍人才數(shù)量取自中注協(xié)網(wǎng)站上領(lǐng)軍人才培養(yǎng)信息;會計師事務(wù)所所在地（31個省市自治區(qū)）每年的GDP值取自Wind數(shù)據(jù)庫。會計師事務(wù)所收入、分所數(shù)量、注冊會計師人數(shù)、總所所在地以及受懲戒情況取自2008年至2017年《會計師事務(wù)所綜合評價前百家信息》、各省市自治區(qū)注冊會計師協(xié)會年度注冊會計師年檢公告以及中國注冊會計師行業(yè)管理信息系統(tǒng)查詢結(jié)果手工整理所得。

（三） 模型設(shè)計與變量定義

以郭慧構(gòu)建的基于會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的評價指標(biāo)為基礎(chǔ)[16]，以會計師事務(wù)所分所數(shù)量作為“做大”的替代變量，以會計師事務(wù)所收入作為“做強(qiáng)”的替代變量，設(shè)計了檢驗(yàn)做大做強(qiáng)關(guān)系的幾個指標(biāo)：分所數(shù)量、注冊會計師人數(shù)、會計師事務(wù)所總所所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平和領(lǐng)軍人才數(shù)量。據(jù)此，建立面板數(shù)據(jù)模型：LnIncomeit=c+α1Branchit+α2CPAit+α3LnGDPit+α4Leaderit

+∑10k=1λkYeark+∑246j=1γjAccFirm+εit ?其中，c為常數(shù)，α1、α2、α3、α4為變量系數(shù)，i為會計師事務(wù)所（i=1，2，3，…，246），t表示年份（t=2008，2009，2010，…，2017），ε為殘差。被解釋變量LnIncome衡量會計師事務(wù)所收入指標(biāo)，對年度收入進(jìn)行了自然對數(shù)的處理，即LnIncome=Ln（會計師事務(wù)所收入）。解釋變量CPA為注冊會計師人數(shù);Branch為會計師事務(wù)所在全國的分所數(shù);LnGDP為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平的替代變量，衡量會計師事務(wù)所所在地的年度GDP，對各地區(qū)年度GDP進(jìn)行了自然對數(shù)的處理，即，LnGDP=Ln（GDP）;解釋變量Leader表示會計師事務(wù)所擁有注冊會計師行業(yè)領(lǐng)軍人才的數(shù)量。LnIncomei，t為第t年第i家會計師事務(wù)所收入的對數(shù)值，其他變量下標(biāo)含義與此相同。

六、 實(shí)證檢驗(yàn)與分析

（一） 描述性統(tǒng)計分析

從表5可知，分所（Branch）數(shù)量均值為5.76，方差為6.62，可見絕大多數(shù)上榜的會計師事務(wù)所都具備一定規(guī)模但存在差異。注冊會計師人數(shù)（CPA）均值為256.78，方差為328.42，說明百強(qiáng)會計師事務(wù)所的智力資源總體較強(qiáng)，但分布極度不均衡。此外，會計師事務(wù)所擁有的注冊會計師行業(yè)領(lǐng)軍人才相關(guān)數(shù)據(jù)顯示只有少數(shù)會計師事務(wù)所具備高級人才，領(lǐng)軍人才主要集中在百強(qiáng)排名靠前的會計師事務(wù)所中。

（二） 相關(guān)性分析

研究采取計算模型中各變量的VIF值，以此判斷是否存在多重共線性問題。從表6可知，各變量的VIF值均遠(yuǎn)小于10。因此，本文構(gòu)建的模型變量間不存在多重共線性問題。

（三） 多元回歸結(jié)果分析

根據(jù)表7結(jié)果顯示，分所數(shù)量和收入正相關(guān)，但并未通過顯著性檢驗(yàn)，說明會計師事務(wù)所通過做大并未實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)，假設(shè)H1未通過檢驗(yàn)。注冊會計師人數(shù)系數(shù)為正，并在1%水平下通過檢驗(yàn)，即會計師事務(wù)所擁有注冊會計師人數(shù)越多，收入越高，符合預(yù)期假設(shè)H2;說明注冊會計師是會計師事務(wù)所收入的主要智力資源。

領(lǐng)軍人才數(shù)量和收入正相關(guān)，但檢驗(yàn)結(jié)果并不顯著。這說明，領(lǐng)軍人才雖然對會計師事務(wù)所的業(yè)務(wù)提供了一定程度上的智力支持，但并不構(gòu)成會計師事務(wù)所收入提高的主要原因，假設(shè)H3未能通過檢驗(yàn)，說明領(lǐng)軍人才目前發(fā)揮的作用有限，該人才培養(yǎng)機(jī)制有待進(jìn)一步改善?？偹诘谿DP和收入在1%水平下顯著正相關(guān)，即經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)地區(qū)，對會計師事務(wù)所提供的審計、鑒證服務(wù)需求越高，由此產(chǎn)生更高的收入，假設(shè)H4通過檢驗(yàn)。

1.“四大所”和非“四大所”對檢驗(yàn)結(jié)果的影響。

由于百強(qiáng)會計師事務(wù)所中國際“四大所”具有品牌優(yōu)勢，在業(yè)內(nèi)具有更廣大的客戶基礎(chǔ)，和非“四大”會計師事務(wù)所的特征存在較大差異，相關(guān)解釋變量對收入的影響可能存在不同，因此我們將樣本按照“四大所”和非“四大所”進(jìn)行劃分，分別檢驗(yàn)相關(guān)指標(biāo)對會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的影響，具體結(jié)果見表8。

在該分樣本檢驗(yàn)中，“四大所”和非“四大所”的回歸分析結(jié)果呈現(xiàn)出較大差異?！八拇蟆睍嫀熓聞?wù)所的分所數(shù)量和收入正相關(guān)，且在1%水平下通過顯著性檢驗(yàn);而非“四大”會計師事務(wù)所的分所數(shù)量和收入雖然正相關(guān)，但檢驗(yàn)結(jié)果不顯著。這說明“四大所”在全球范圍內(nèi)累積的品牌聲譽(yù)和較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力，使其分所具備雄厚的綜合競爭力，因此能夠通過做大進(jìn)而實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)。相比之下，非“四大所”在市場競爭中尚未建立起品牌效應(yīng)和客戶優(yōu)勢，在業(yè)務(wù)能力和綜合實(shí)力上還有待提高的現(xiàn)狀下，無法通過多開分所有效打開市場顯著提高收入，即無法通過做大實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)?！八拇笏弊詴嫀熑藬?shù)與收入無顯著相關(guān)關(guān)系，而非“四大所”則與收入顯著正相關(guān)。這說明具有100多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的“四大所”，已經(jīng)聚集了大量的注冊會計師，或者具備注冊會計師資格是其聘用員工的基本門檻，本身具備的強(qiáng)大人力資本和智力支持，使得注冊會計師人數(shù)的增多并不能帶來顯著邊際效應(yīng)。而非“四大所”的平均人力資本和智力支持水平則與“四大所”相比還存在較大差距，因此具備注冊會計師資質(zhì)的員工增加，將為會計師事務(wù)所帶來顯著的正邊際效應(yīng)，進(jìn)而提高收入。此外，無論是“四大所”還是非“四大所”，總所所在地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平則與收入在1%水平下呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這與全樣本結(jié)果一致。注冊會計師行業(yè)領(lǐng)軍人才兩組結(jié)果都顯示與收入無顯著相關(guān)關(guān)系，即領(lǐng)軍人才未能幫助“四大所”和非“四大所”通過做大實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)。

2.證券資格所和非證券資格所對檢驗(yàn)結(jié)果的影響。

只有具備證券資格的會計師事務(wù)所方可從事IPO審計、上市公司審計、增發(fā)和發(fā)債等各項(xiàng)證券期貨類業(yè)務(wù)，其在規(guī)模和業(yè)務(wù)能力方面均優(yōu)于不具備證券資格的會計師事務(wù)所。為更好服務(wù)資本市場，我國財政部和證監(jiān)會出臺了一系列政策法規(guī)，如《關(guān)于會計師事務(wù)所從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（財會[2007]6號）以及《財政部、證監(jiān)會關(guān)于調(diào)整證券資格會計師事務(wù)所申請條件的通知》（財會〔2012〕2號），對符合相關(guān)要求的會計師事務(wù)所授予準(zhǔn)許從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證，獲審批通過的證券資格會計師事務(wù)所可以從事IPO審計、上市公司年度審計、上市公司增發(fā)與發(fā)債等各項(xiàng)證券期貨類業(yè)務(wù)。因此，證券資格會計師事務(wù)所在規(guī)模和服務(wù)能力上均高于非證券資格會計師事務(wù)所。鑒于此，研究以中國證監(jiān)會2008-2017年每年發(fā)布的《具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證的會計師事務(wù)所名錄》為依據(jù)，將總樣本按是否具備證券資格進(jìn)行分組（證券資格所387家、非證券資格所613家），分別檢驗(yàn)兩組分樣本各項(xiàng)指標(biāo)對會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的影響，具體結(jié)果見表9。

在該分樣本中，列②和列③均顯示分所數(shù)量與收入之間的關(guān)系不顯著，表明無論是否具備證券期貨資格，會計師事務(wù)所做大并未促進(jìn)做強(qiáng)，與全樣本結(jié)論一致。注冊會計師人數(shù)與收入在兩組中均呈正相關(guān)關(guān)系，并在1%顯著水平下通過檢驗(yàn)，非證券資格會計師事務(wù)所系數(shù)略高于證券資格會計師事務(wù)所。這說明對非證券資格會計師事務(wù)所而言，由于其資質(zhì)和整體實(shí)力低于證券資格會計師事務(wù)所，具備注冊會計師資質(zhì)的人力資本的增加，對其收入增加效果較非證券資格會計師事務(wù)所更加明顯?？偹诘氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平與收入在兩組中均在1%顯著水平下呈正相關(guān)關(guān)系，這與全樣本和按是否“四大所”劃分的分樣本結(jié)果一致，說明無論會計師事務(wù)所歸屬于哪種類型，經(jīng)濟(jì)水平是促進(jìn)會計師事務(wù)所做強(qiáng)的關(guān)鍵指標(biāo)。注冊會計師領(lǐng)軍人才對兩組分樣本均無顯著影響。

（四） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.研究中樣本為非平衡面板數(shù)據(jù)，通過Hausman檢驗(yàn)采用固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果作為最終匯報和分析結(jié)果，因此結(jié)論相比隨機(jī)模型和混合回歸更具穩(wěn)健性。

2.為保證結(jié)果穩(wěn)健性，將會計師事務(wù)所做強(qiáng)的替代變量更換為會計師事務(wù)所年度排名，并采用有序Probit回歸進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果符合預(yù)期。

（五） 進(jìn)一步分析

如前所述，文章分析了會計師事務(wù)所本身具備的條件，如分所數(shù)量、注冊會計師人數(shù)、總所所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及擁有領(lǐng)軍人才數(shù)量對會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的影響。此外，行業(yè)監(jiān)管者認(rèn)為注冊會計師負(fù)有檢測和報告企業(yè)與收入相關(guān)的重大交易事項(xiàng)舞弊行為之責(zé)任[28]，因此中注協(xié)嚴(yán)格開展年度會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查工作。每年都有會計師事務(wù)所以及注冊會計師因違規(guī)操作，如出具不恰當(dāng)審計意見、未對重要事項(xiàng)實(shí)施相應(yīng)審計程序以及未獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)等，受到中注協(xié)給與的處罰、懲戒。這些受到相應(yīng)懲戒的會計師事務(wù)所很可能通過發(fā)表不恰當(dāng)審計意見等形式為客戶實(shí)現(xiàn)“審計意見購買”（Opinion Shopping），從而獲得超額收益。為此，我們根據(jù)是否受到懲戒將樣本分為兩組，檢驗(yàn)其對會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)的影響差異，結(jié)果如表10所示。

從表10可以看出，受懲戒的會計師事務(wù)所分所數(shù)量和收入正相關(guān)，并在5%顯著水平下通過檢驗(yàn);而未受懲戒的會計師事務(wù)所分所數(shù)量與收入并無顯著相關(guān)關(guān)系，與全樣本一致。這說明，未受懲戒的會計師事務(wù)所和全樣本會計師事務(wù)所一樣，由于其綜合實(shí)力尚未在本質(zhì)上得到提升，因此分所數(shù)量的增加并未帶來收入的顯著增加。而受懲戒的會計師事務(wù)所很可能通過為客戶提供不恰當(dāng)審計意見等違規(guī)操作在分所招攬了更多的業(yè)務(wù)，從而在規(guī)模擴(kuò)大的同時獲得了超額的收入，因此分所越多收入越高。注冊會計師人數(shù)和總所所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平則在兩組樣本中都與收入呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。此外，兩組樣本領(lǐng)軍人才數(shù)量與收入不存在顯著相關(guān)關(guān)系，與全樣本結(jié)果一致。

七、 結(jié)論及建議

會計師事務(wù)所作為“國家不拿工資的經(jīng)濟(jì)警察”，是我國資本市場的重要監(jiān)督力量。盡管我國會計師事務(wù)所做大做強(qiáng)已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)，但關(guān)于做大和做強(qiáng)之間的關(guān)系，以及哪些因素影響著會計師事務(wù)所的不斷做強(qiáng)，尚未引起學(xué)者們的高度重視。

通過對會計師事務(wù)所做大對于做強(qiáng)的實(shí)證效果進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：分所數(shù)量對收入沒有顯著影響，即會計師事務(wù)所并未通過做大實(shí)現(xiàn)做強(qiáng);研究還發(fā)現(xiàn)，注冊會計師人數(shù)越多，總所所在地經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，能顯著提高會計師事務(wù)所收入，表明智力資本和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平有利于做強(qiáng)。通過分樣本檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，分所數(shù)量和收入的正相關(guān)關(guān)系集中在“四大所”。進(jìn)一步研究表明，受懲戒的會計師事務(wù)所也表現(xiàn)出分所數(shù)量和收入顯著正相關(guān)的趨勢，說明被懲戒的會計師事務(wù)所可能在規(guī)模擴(kuò)大的過程中以違規(guī)操作方式實(shí)現(xiàn)了收入的提高。

基于以上研究結(jié)論，可提出以下相關(guān)建議：第一，打造會計師事務(wù)所品牌，提高會計師事務(wù)所綜合實(shí)力。非“四大所”應(yīng)向“四大所”看齊，提升自身執(zhí)業(yè)能力，在市場中建立口碑贏得客戶信賴和市場認(rèn)同，從而通過做大實(shí)現(xiàn)真正意義上的做強(qiáng)。第二，提高智力資本質(zhì)量，加強(qiáng)注冊會計師隊(duì)伍建設(shè)。會計師事務(wù)所在錄用員工時，應(yīng)盡可能選聘具備扎實(shí)專業(yè)知識和豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員。對于已經(jīng)獲得注冊會計師資格的從業(yè)人員，應(yīng)加強(qiáng)繼續(xù)教育和職業(yè)培訓(xùn)，從而為會計師事務(wù)所提供可持續(xù)高質(zhì)量的智力支持。第三，精準(zhǔn)定位市場開發(fā)，找準(zhǔn)業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。會計師事務(wù)所應(yīng)將市場開發(fā)定位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，在占領(lǐng)主要市場份額的同時實(shí)現(xiàn)收入的穩(wěn)定增長，不斷做大做強(qiáng)。第四，加強(qiáng)會計師事務(wù)所監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。中注協(xié)和證監(jiān)會等應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行年度會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查工作，嚴(yán)厲懲戒違規(guī)執(zhí)業(yè)或撤銷不符合資質(zhì)的會計師事務(wù)所和注冊會計師從業(yè)資格，為會計師事務(wù)所真正做大做強(qiáng)提供良好資本市場秩序和公平競爭環(huán)境。

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（責(zé)任編輯 王婷婷）

The New Empirical Research on the Relationship between?Enlargement and Strengthening of Accounting Firms：Based on the Panel Data of 2008-2017

JIANG Xiao-zhen 1，2， HE Le-rong 1

（1.Department of Economics and Management，F(xiàn)uzhou University，F(xiàn)uzhou 350108，F(xiàn)ujian，China;2.Department of Economics and Management，F(xiàn)uzhou University of International Studies?and Trade，F(xiàn)uzhou 350202，F(xiàn)ujian，China）

Abstract：Based on 246 accounting firms listed in “Comprehensive Evaluation Information of the Top 100 Accounting Firms” published by CICPA from 2008 to 2017，this paper investigates the new empirical relationship between the enlargement and strengthening of accounting firms in China in the past 40 years since reform and opening up.By applying fixed-effect model and OLS regression analysis of unbalanced panel data，the result shows that：the number of branch offices of accounting firms has no significant impact on income，that is，accounting firms have not been strengthened through enlargement; the more the number of Certified Public Accountants is，the more developed the economy of the headquarters of accounting firms is，the higher the income of accounting firms can be，indicating intelligence capital and the level of economic development paly roles in promoting the strength of accounting firms.Further tests show that the significant positive correlation between the number of branch offices and income is concentrated in the “Big Four” accounting firms and the disciplined accounting firms.This paper enriches the empirical research on the strengthening of accounting firms，and provides new empirical evidence for the influencing factors of the enlargement and strengthening of accounting firms.

Key words：accounting firms; bigger and stronger; CPAs; big four; non-big four