高永國(guó) 崔方迪 馬穎

摘 ?要：中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)者，在提高發(fā)展活力、提供大量就業(yè)崗位、增加政府稅收等方面起著重要作用。近些年河北省切實(shí)貫徹中央支持中小企業(yè)發(fā)展意見，但如何進(jìn)一步保障中小企業(yè)順利融資、健康發(fā)展，依然是亟需解決的問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);金融創(chuàng)新;河北省

一、引言

在2018年末李克強(qiáng)總理主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，第一項(xiàng)議題便是部署加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的支持力度，總理明確要求“要進(jìn)一步認(rèn)真梳理，抓住市場(chǎng)主體反映突出的問題，實(shí)打?qū)嵧瞥鲆恍┚唧w舉措，給市場(chǎng)釋放積極信號(hào)”。

中小企業(yè)對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了十分重要的作用。從數(shù)量上來說，中小企業(yè)數(shù)量占比能夠達(dá)到90%以上;而從經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)方面，中小企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值能夠達(dá)到國(guó)家GDP的60%左右，同時(shí)稅收貢獻(xiàn)值也超過總稅收的一半。中小企業(yè)是實(shí)現(xiàn)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的重要載體，數(shù)量眾多的中小企業(yè)可以為社會(huì)提供大量就業(yè)機(jī)會(huì)，增強(qiáng)社會(huì)發(fā)展活力。但是如何進(jìn)一步有效擴(kuò)大中小企業(yè)影響力，提高中小企業(yè)發(fā)展能力是現(xiàn)階段亟待解決的問題。

2017年4月，中央正式批準(zhǔn)設(shè)立雄安新區(qū)，雄安新區(qū)的設(shè)立是河北省未來長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要機(jī)遇，在服務(wù)京津、疏解北京非首都功能的過程中加快自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展。河北省的中小企業(yè)數(shù)量多、占比重，也是省內(nèi)GDP重要貢獻(xiàn)力量，但總體企業(yè)存在壽命較短，企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力不足，同時(shí)存在行業(yè)分布不均衡的問題，新興高科技企業(yè)數(shù)量較少。河北省為貫徹執(zhí)行中央支持中小企業(yè)發(fā)展意見，制定頒布了相關(guān)政策來支持河北省中小企業(yè)未來發(fā)展，從發(fā)展環(huán)境、融資渠道、財(cái)稅補(bǔ)貼等方面實(shí)施具體有效的手段來加大支持中小企業(yè)發(fā)展的力度。

二、現(xiàn)有金融政策支持中小企業(yè)發(fā)展

如何保證中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展一直是中央關(guān)注的問題，為此近些年政府修訂、出臺(tái)了一系列文件來鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)及社會(huì)各界增加對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的資金支持。例如在2017年重新修訂的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》便提出鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)提供服務(wù)時(shí)制定分級(jí)差異化審核，采取合理提高小型微型企業(yè)不良貸款容忍度等措施，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)增加中小企業(yè)融資規(guī)模和比重;同時(shí)國(guó)家加快推進(jìn)普惠金融體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)金融服務(wù)薄弱的地區(qū)進(jìn)行滲透，各地金融機(jī)構(gòu)要針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行專營(yíng)服務(wù)，積極為中小企業(yè)提供融資支持。為降低中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)和提高中小企業(yè)融資效率，國(guó)家在2018年成立了國(guó)家融資擔(dān)?；?，通過股權(quán)投資的形式支持各省區(qū)市開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，積極引導(dǎo)社會(huì)各方資金支持中小企業(yè)發(fā)展。2019年國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見》要求金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差別化貨幣信貸支持政策，增大再貸款和再貼現(xiàn)額度，將支持中小企業(yè)再貸款和再貼現(xiàn)政策的民營(yíng)銀行也納入政策覆蓋范圍，同時(shí)也深化聯(lián)合授信試點(diǎn)，鼓勵(lì)雙方構(gòu)建中長(zhǎng)期銀企合作關(guān)系;對(duì)于支持中小企業(yè)直接融資方面，政府會(huì)進(jìn)一步完善股票發(fā)行和再融資制度，加快企業(yè)上市審核進(jìn)度，借助科創(chuàng)板設(shè)立及注冊(cè)制試點(diǎn)，拓寬中小企業(yè)融資渠道;為提高金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸的能力，支持商業(yè)銀行通過發(fā)行無固定期限資本債券、轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券等創(chuàng)新工具補(bǔ)充資本，擴(kuò)大商業(yè)銀行資本實(shí)力，同時(shí)要引導(dǎo)和支持銀行提高處置不良資產(chǎn)效率，將盤活資金重點(diǎn)投向中小企業(yè)。

河北省在支持中小企業(yè)發(fā)展方面也進(jìn)行了積極探索，制定適應(yīng)河北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的金融政策，更好的降低中小企業(yè)融資難度。2018年河北省印發(fā)了《河北省支持中小企業(yè)融資若干措施》，政府支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券，將小微企業(yè)貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)放寬至500萬元及以下，同時(shí)也將其貸款納入中期借貸便利的合格抵押品，提高銀行金融機(jī)構(gòu)開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的積極性;鼓勵(lì)銀行業(yè)積極開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等創(chuàng)新抵質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，針對(duì)創(chuàng)新型和發(fā)展情景良好的中小企業(yè)提供專屬金融產(chǎn)品，適度放寬貸款條件、授信規(guī)模，降低中小企業(yè)融資難度;針對(duì)“專精特新”中小企業(yè)和科技型中小企業(yè)，引導(dǎo)其進(jìn)行掛牌上市融資，動(dòng)態(tài)調(diào)整掛牌上市后備企業(yè)資源庫(kù)，拓寬中小企業(yè)融資渠道;積極落實(shí)“政銀?！比谫Y模式，保險(xiǎn)公司提供貸款信用保險(xiǎn)、銀行提供貸款、政府進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，三方合作共同降低中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的融資支持;在拓寬融資渠道方面，河北省鼓勵(lì)中小企業(yè)利用各類資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券進(jìn)行融資，對(duì)支持中小企業(yè)進(jìn)行債券融資的金融機(jī)構(gòu)政府也會(huì)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì);為鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)發(fā)展，省財(cái)政牽頭建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池用于提供一定比例增信資金，若中小企業(yè)發(fā)展過程中產(chǎn)生不良貸款，會(huì)向提供資金銀行進(jìn)行70%的補(bǔ)助，降低銀行對(duì)中小企業(yè)支持的融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)發(fā)展融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)發(fā)展是未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，而融資問題是制約中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素，政府多次組織各部門召開相關(guān)會(huì)議，商討解決中小企業(yè)融資問題的有效措施，但中小企業(yè)融資難、融資貴的問題依舊存在。

（1）融資模式單一

對(duì)于中小企業(yè)來說融資途徑主要是股權(quán)融資和債權(quán)融資，但股權(quán)融資對(duì)于中小企業(yè)具有一定難度，中小板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)規(guī)模有一定要求，雖然新三板對(duì)企業(yè)規(guī)模要求較低，但截至2018年12月31日新三板企業(yè)掛盤數(shù)量?jī)H為10691家，對(duì)中小企業(yè)總量來說整體占比很小，而河北省僅有243家新三板掛盤公司，說明河北省中小企業(yè)股權(quán)融資形勢(shì)嚴(yán)峻，說明鼓勵(lì)中小企業(yè)上市的政策實(shí)施并不理想;科創(chuàng)板的設(shè)立還處于試點(diǎn)階段，推進(jìn)全面覆蓋中小企業(yè)上市還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，對(duì)于中小企業(yè)來說現(xiàn)階段全面利用股權(quán)融資依舊具有一定的困難。

從債權(quán)融資途徑來說，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)依舊主要提供傳統(tǒng)信貸融資，截止至2018年9月河北省普惠型小微企業(yè)貸款余額超過8.9萬億元，平均貸款利率為6.23%。雖然貸款規(guī)模所有提高，但傳統(tǒng)信貸對(duì)于企業(yè)的信貸審核、資產(chǎn)規(guī)模具有較高要求，而中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)模有限，合格抵押品不足等都從根本上限制了融資能力。從2018年來看，全國(guó)全年發(fā)行公司信用類債券僅有7.79萬億元，發(fā)行公司債券拓寬了中小企業(yè)融資渠道，但限于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、財(cái)務(wù)信息透明度低等原因，使企業(yè)資信水平降低從而限制企業(yè)融資能力。

（2）銀行操作成本高

中小企業(yè)對(duì)融資需求的頻率要高于大型企業(yè)，而中小企業(yè)通常都會(huì)選擇銀行貸款，銀行為降低貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)運(yùn)能力、業(yè)務(wù)情況等多方面進(jìn)行調(diào)查審核，由于存在信息不對(duì)稱的情況，中小企業(yè)的信息成本往往是大型企業(yè)的許多倍，也就導(dǎo)致融資成本大幅提高;政府促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立差別化信貸審核機(jī)制，但對(duì)于銀行業(yè)來說建設(shè)期成本的存在也會(huì)提高中小企業(yè)融資成本，所以使得銀行對(duì)中小企業(yè)應(yīng)用的信用評(píng)估形式基本與大企業(yè)一致，也就導(dǎo)致中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)較低，抑制銀行開展大規(guī)模中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。在河北省乃至全國(guó)還沒有建立起完善的中小企業(yè)信用信息平臺(tái)，由于信息透明度低的原因，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本也隨之提高，這也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資成本居高不下的重要原因。

（3）中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

從頒布的文件中不難發(fā)現(xiàn)，政府允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)提高中小企業(yè)不良貸款率的容忍度，同時(shí)也鼓勵(lì)在開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)時(shí)適度放寬限制條件、授信規(guī)模，但由于我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制尚不完善，中小企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，放寬對(duì)中小企業(yè)的資質(zhì)核查容易產(chǎn)生“監(jiān)管俘虜”現(xiàn)象，增加金融風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生概率，為了防控風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，金融機(jī)構(gòu)會(huì)相應(yīng)減少中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)數(shù)量;而河北省針對(duì)中小企業(yè)融資建立了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償池，一定程度上會(huì)使金融機(jī)構(gòu)為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)量而降低業(yè)務(wù)審核要求，但會(huì)增加相應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的隱性風(fēng)險(xiǎn)。

（4）信用體系不完善

政府出臺(tái)《中小企業(yè)促進(jìn)法》以保障中小企業(yè)快速良好發(fā)展，但是并沒有構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用體系建設(shè)方面的法律保障機(jī)制，當(dāng)前的社會(huì)信用法制體系還不完善，因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都會(huì)產(chǎn)生影響。在申請(qǐng)融資過程中中小企業(yè)可能會(huì)向金融機(jī)構(gòu)提供虛假的財(cái)務(wù)信息或經(jīng)營(yíng)情況，而因?yàn)樾庞皿w系的不完善并沒有有效的手段阻止情況的發(fā)生，最后就可能會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，影響中小企業(yè)融資環(huán)境。

四、支持中小企業(yè)發(fā)展金融創(chuàng)新

（1）創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道

針對(duì)科技型中小企業(yè)鼓勵(lì)其積極參與科創(chuàng)版上市，而政府方面可以通過財(cái)政補(bǔ)貼或給予一定額度信貸擔(dān)保的方式，降低上市成本，提高具有上市實(shí)力中小企業(yè)參與上市的積極性。在債權(quán)融資方面要?jiǎng)?chuàng)新中小企業(yè)信貸模式，例如發(fā)行中小企業(yè)集合票據(jù)，利用企業(yè)聯(lián)合優(yōu)勢(shì)降低企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)承銷集合票據(jù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼來完善對(duì)集合票據(jù)企業(yè)的審核機(jī)制;通過創(chuàng)新信貸抵押品降低中小企業(yè)提供抵押品的難度，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款，在優(yōu)化融資模式的同時(shí)也鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

依托互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行融資，可以建立由政府牽頭，各方參與的眾籌融資平臺(tái)，發(fā)布經(jīng)過審核的中小企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向不特定人群發(fā)起眾籌融資，由于參與人數(shù)的增多，可以在一定程度上分散投資風(fēng)險(xiǎn);各大電子商務(wù)平臺(tái)（例如：阿里巴巴）通過大數(shù)據(jù)技術(shù)掌握用戶的資信狀況，分析用戶信貸風(fēng)險(xiǎn)，利用自有技術(shù)平臺(tái)向用戶提供信用貸款，向中小企業(yè)提供更多的融資方式。

（2）利用補(bǔ)貼資金，降低業(yè)務(wù)成本

建立完善的差別化信貸體系需要大量的資金支持，政府可以集中對(duì)金融機(jī)構(gòu)的各類獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼形成專項(xiàng)資金，用于完善中小企業(yè)信用審核的體系建設(shè)，建立健全的審核體系可以降低中小企業(yè)申請(qǐng)信用貸款的人工成本及業(yè)務(wù)成本;積極開展銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與政府工商、稅務(wù)機(jī)構(gòu)的信息聯(lián)合建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信息整合能力，降低金融機(jī)構(gòu)搜集使用中小企業(yè)信息成本，減輕審核壓力，從而降低開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)成本，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展積極性，增加中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

（3）發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，減少融資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)由于自身原因應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)就具有一定劣勢(shì)，所以單單適度降低審核標(biāo)準(zhǔn)、政府提供融資擔(dān)保并不能解決根本問題，但可以依靠產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)金融最大區(qū)別在于供應(yīng)鏈金融不再將某一企業(yè)作為授信單位，而是將某個(gè)產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)行信用評(píng)估，集中從原材料供應(yīng)商到產(chǎn)品銷售商再到金融機(jī)構(gòu)一體化產(chǎn)業(yè)鏈條，共同促進(jìn)某產(chǎn)業(yè)或主體企業(yè)的發(fā)展。應(yīng)收賬款融資和保兌倉(cāng)融資是供應(yīng)鏈金融融資的兩種主要模式，利用企業(yè)短期內(nèi)未收賬款進(jìn)行抵押取得融資便是應(yīng)收賬款融資模式，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)信用和現(xiàn)行市場(chǎng)情況進(jìn)行信用評(píng)估發(fā)放貸款，此模式可以解決短期融資問題，在產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)的合作下證明未收賬款的存在性，保證貸款的安全前提下為企業(yè)發(fā)放貸款;如若在供應(yīng)方承諾回購(gòu)的前提下，企業(yè)進(jìn)行倉(cāng)庫(kù)相關(guān)單據(jù)質(zhì)押和提貨權(quán)抵押而獲得資金使用權(quán)，此融資方式主要適用于供應(yīng)鏈下游生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)通常需要預(yù)付款獲得原材料，這就會(huì)產(chǎn)生短期資金需求，保兌倉(cāng)融資方式便可以解決此種融資問題。像以上融資模式都是以產(chǎn)業(yè)集群綜合運(yùn)作能力作為融資保障，可以有效增加中小企業(yè)融資方式，拓寬融資渠道，降低融資成本。

（4）利用區(qū)塊鏈技術(shù)，完善信用體系

健全的信用體系要依靠社會(huì)各界共同建設(shè)，工商部門、稅務(wù)部門、金融機(jī)構(gòu)及中小企業(yè)利用區(qū)塊鏈技術(shù)將中小企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)信息、稅務(wù)信息、財(cái)務(wù)狀況等記錄于數(shù)字交易鏈，政府牽頭整合數(shù)字交易鏈信息并搭建信用體系平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)可以依據(jù)平臺(tái)信息對(duì)相關(guān)中小企業(yè)進(jìn)行融資資質(zhì)審核并進(jìn)行反饋完善相關(guān)信息。利用平臺(tái)分析可以簡(jiǎn)化企業(yè)融資信用評(píng)估審核，保證信息真實(shí)性，降低信息搜集及使用成本，解決融資難題。區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展簡(jiǎn)化建立信用體系平臺(tái)的技術(shù)手段，加速相關(guān)部門建設(shè)統(tǒng)一的中小中小企業(yè)信用系統(tǒng)，擴(kuò)大征信系統(tǒng)的覆蓋面和信用信息采集面，利用區(qū)塊鏈技術(shù)可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程起到約束作用，有利于企業(yè)“契約精神”的達(dá)成，從而促進(jìn)良好信用環(huán)境的形成。

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作者簡(jiǎn)介：高永國(guó)（1965- ），河北師范大學(xué)商學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，主要從事商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制研究。

崔方迪（1995- ），河北師范大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。

馬穎（1994-），河北師范大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。