王智超

[摘? ? 要] 由于近年來資本市場(chǎng)頻繁爆發(fā)出巨額商譽(yù)減值的現(xiàn)象，越來越多專家學(xué)者提出重新引入攤銷法對(duì)商譽(yù)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。本文以攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法為假設(shè)，認(rèn)為商譽(yù)攤銷會(huì)對(duì)上市公司盈利能力、融資能力和并購積極性產(chǎn)生負(fù)面影響。除此之外，本文還對(duì)上市公司如何應(yīng)對(duì)商譽(yù)攤銷以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何規(guī)范并購行為和商譽(yù)信息披露等方面提出了建議。

[關(guān)鍵詞] 商譽(yù);攤銷;上市公司

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 21. 019

[中圖分類號(hào)] F275? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2019）21- 0051- 02

0? ? ? 引? ? 言

2019年1月4日，一則重要新聞瞬時(shí)引起了國內(nèi)會(huì)計(jì)學(xué)界的關(guān)注。財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在其網(wǎng)站上披露的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)（2018年第9期）》中公布了一則細(xì)節(jié)——大部分咨詢委員同意隨著企業(yè)合并利益的消耗將外購商譽(yù)的賬面價(jià)值減記至零這一商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理方法，加之1月末，多家上市公司在業(yè)績預(yù)告中計(jì)提巨額商譽(yù)減值。一時(shí)間，商譽(yù)成了資本市場(chǎng)最有熱度的話題之一。

1? ? ? 何謂商譽(yù)

商譽(yù)是指企業(yè)在同等條件下，能獲得高于正常投資報(bào)酬率所形成的價(jià)值。憑其產(chǎn)生途徑的不同可分為自創(chuàng)商譽(yù)和并購商譽(yù)，由于自創(chuàng)商譽(yù)的成本很難準(zhǔn)確計(jì)量，出于謹(jǐn)慎性的考慮，會(huì)計(jì)上多將自創(chuàng)商譽(yù)的支出作為費(fèi)用化處理。而對(duì)于并購商譽(yù)，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告有專門的要求。財(cái)政部在1992年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（1992）中，商譽(yù)被納入無形資產(chǎn)的范疇之中。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全球化的加深，為了使我國能夠更好地融入到國際市場(chǎng)體系中，我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也應(yīng)當(dāng)對(duì)照國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步完善和規(guī)范。于是在2006年，財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（2006）中，首次將商譽(yù)從無形資產(chǎn)中劃分出去，并規(guī)定“在非同一控制下的企業(yè)合并中，購買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)”。值得注意的是，新準(zhǔn)則對(duì)商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量不再要求對(duì)其攤銷，但要求對(duì)商譽(yù)至少每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。

2? ? ? 現(xiàn)行商譽(yù)監(jiān)管政策的弊端

盡管我國目前對(duì)于商譽(yù)的確認(rèn)，后續(xù)計(jì)量以及信息披露等方面有明確的要求，但是部分上市公司對(duì)此并未引起足夠的重視，加之商譽(yù)的成本是由合并成本以及被購買方凈資產(chǎn)的公允價(jià)值共同決定的，而在企業(yè)并購的實(shí)際案例中，合并成本以及被購買方凈資產(chǎn)的公允價(jià)值容易受到企業(yè)董事會(huì)、管理層以及資產(chǎn)評(píng)估師的主觀意愿所影響，這就造成商譽(yù)在初始確認(rèn)時(shí)的金額便很有可能并不公允，故而增加了后續(xù)的減值風(fēng)險(xiǎn)。另外，部分上市公司對(duì)于商譽(yù)減值測(cè)試的信息披露并未嚴(yán)格遵守相關(guān)政策要求，只是對(duì)測(cè)試結(jié)論進(jìn)行簡單描述，這就給上市公司計(jì)提不當(dāng)商譽(yù)減值提供了機(jī)會(huì)。部分上市公司出于盈余管理的考慮，對(duì)企業(yè)的商譽(yù)計(jì)提巨額減值損失，以達(dá)到“財(cái)務(wù)洗澡”的目的。以創(chuàng)業(yè)板為例，深圳證券交易所向創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)布的關(guān)于2018年業(yè)績預(yù)告的32封問詢函和關(guān)注函中，26封函件表達(dá)了對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司商譽(yù)減值測(cè)試的關(guān)注，其中14封問詢函中有12封要求創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)企業(yè)本年度計(jì)提商譽(yù)減值的詳細(xì)情況進(jìn)行解釋和說明。從一定程度上，這說明了商譽(yù)減值是上市公司不當(dāng)盈余管理的“重災(zāi)區(qū)”。

3? ? ? 國內(nèi)專家學(xué)者對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)政策的修改建議

近年來，一股并購熱潮席卷我國資本市場(chǎng)，但是在這股熱潮中，由于上市公司的不理性行為，高溢價(jià)并購導(dǎo)致的高商譽(yù)現(xiàn)象也愈來愈普遍。因?yàn)樯鲜泄究梢岳矛F(xiàn)行商譽(yù)準(zhǔn)則的漏洞進(jìn)行不當(dāng)盈余管理，商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改也成了國內(nèi)專家學(xué)者熱衷的話題。

黃蔚，湯湘希（2018）[1]認(rèn)為合并商譽(yù)給企業(yè)帶來的超額利潤有可能是長期存在的，并不一定會(huì)隨時(shí)間所消失，因此商譽(yù)攤銷的方法有違商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，建議上市公司采用攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的后續(xù)計(jì)量方法。張乃軍（2018）[2]建議采用攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的方式對(duì)商譽(yù)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。宋建波，張海晴（2019）[3]認(rèn)為重新將攤銷方法與減值測(cè)試相結(jié)合，則更能反映商譽(yù)的資產(chǎn)本質(zhì)，減少商譽(yù)后續(xù)計(jì)量的主觀性和隨意性，壓縮商譽(yù)體量并切實(shí)擠出商譽(yù)泡沫，因而具有一定合理性。

4? ? ? 商譽(yù)會(huì)計(jì)政策若變更對(duì)上市公司的影響

由于近年來國內(nèi)專家學(xué)者大多建議使用“逐年攤銷+減值測(cè)試”的方法取代現(xiàn)有的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法。故筆者假設(shè)商譽(yù)的會(huì)計(jì)政策會(huì)變更為攤銷（攤銷年限為舊準(zhǔn)則允許的最長期限10年）和減值測(cè)試相結(jié)合的后續(xù)計(jì)量方法，并以此為前提對(duì)“新政策”的實(shí)施對(duì)上市公司的影響進(jìn)行分析和論述。

4.1? ?商譽(yù)攤銷會(huì)影響上市公司的盈利能力

高商譽(yù)與計(jì)提巨額商譽(yù)減值并無直接的因果關(guān)系。例如，訊游科技（300467）的商譽(yù)總額達(dá)到22.7億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例高達(dá)71.33%（截至2018年第三季度），訊游科技的商譽(yù)金額產(chǎn)生于2017年對(duì)成都獅之吼科技有限公司的非同一控制下的企業(yè)合并，并且獅之吼原股東承諾2017年、2018年、2019年年度凈利潤分別不低于人民幣1.92億元、 2.5億元、3.24億元。由于獅之吼2017年凈利潤達(dá)到1.94億元，所以迅游科技在2017的年報(bào)中并未對(duì)這部分商譽(yù)計(jì)提減值。另外在2018年的業(yè)績預(yù)告中，獅之吼全年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于2.1億元，且業(yè)績預(yù)告中也未提及商譽(yù)減值。如果要求企業(yè)對(duì)合并商譽(yù)進(jìn)行攤銷，那么迅游科技需要每年攤銷商譽(yù)的金額為2.27億元，而2017年迅游科技扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為0.96億元，2018年迅游科技預(yù)計(jì)盈利1.75億～2.05億元，顯然并購帶來的紅利并不能抵消攤銷商譽(yù)所增加的成本，如此“入不敷出”會(huì)對(duì)迅游科技的盈利能力造成極大的負(fù)面影響，迅游科技也因此會(huì)有退市的風(fēng)險(xiǎn)。

4.2? ?商譽(yù)攤銷會(huì)影響上市公司的融資能力

商譽(yù)攤銷會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)收縮和盈利的下滑，盡管從短期的角度看，企業(yè)的現(xiàn)金流并不會(huì)因此受到顯著的負(fù)面影響。但從長期的角度看，企業(yè)債、公司債及銀行間票據(jù)在內(nèi)的各類債券的發(fā)行條件對(duì)發(fā)行企業(yè)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、利潤有較大限制，商譽(yù)攤銷的實(shí)施會(huì)影響企業(yè)融資的能力。

4.3? ?商譽(yù)攤銷會(huì)抑制上市公司的并購積極性

盡管企業(yè)并購會(huì)帶來先進(jìn)的技術(shù)、管理手段以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但是如果商譽(yù)攤銷會(huì)對(duì)上市公司的盈利和融資能力產(chǎn)生負(fù)面影響，那么上市公司則會(huì)對(duì)并購商譽(yù)的起源地——企業(yè)并購產(chǎn)生排斥行為。

5? ? ? 上市公司對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)政策變更的應(yīng)對(duì)

如果商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方法變更為攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的方法，那么如何公允地確定商譽(yù)的初始金額，避免不公允的高商譽(yù)發(fā)生就成為了上市公司更應(yīng)該關(guān)注的問題。

5.1? ?構(gòu)建立體思維確定合并成本

在企業(yè)并購的實(shí)際案例中，企業(yè)董事會(huì)和管理層由于主觀意愿、不理性行為而造成合并成本的溢價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重，進(jìn)而造成高商譽(yù)的現(xiàn)象。商譽(yù)攤銷對(duì)高商譽(yù)的上市公司影響尤為突出，而商譽(yù)又由被購買方的公允價(jià)值和合并成本共同決定。所以正確確定合并成本是避免不公允的高商譽(yù)現(xiàn)象的充分條件。在市場(chǎng)化的并購過程中，合并成本并不由某一單一的因素而確定，而與被購買方的盈利能力、業(yè)績承諾、行業(yè)成長性以及相關(guān)會(huì)計(jì)和稅收政策等因素息息相關(guān)。在企業(yè)并購過程中，任何一個(gè)因素未被考慮在內(nèi)或是被不合理估計(jì)都有可能會(huì)導(dǎo)致商譽(yù)虛高，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建立體思維確定合并成本，將不公允的高商譽(yù)扼殺在“搖籃”里。

5.2? ?聘請(qǐng)專業(yè)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)實(shí)施并購

企業(yè)可能由于專業(yè)性不強(qiáng)或是相關(guān)內(nèi)部控制機(jī)制不成熟造成合并成本過高，造成商譽(yù)虛高。上市公司聘請(qǐng)獨(dú)立機(jī)構(gòu)對(duì)被購買方的公允價(jià)值進(jìn)行正確估值并且在并購?fù)瓿汕皩?duì)擬確認(rèn)的商譽(yù)金額進(jìn)行減值測(cè)試有利于企業(yè)公允的確認(rèn)商譽(yù)的初始金額，減小商譽(yù)后續(xù)攤銷對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。

6? ? ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視的問題

6.1? ?加強(qiáng)企業(yè)并購監(jiān)管

并購商譽(yù)來源于企業(yè)并購，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有必要對(duì)并購重組的前端及高溢價(jià)進(jìn)行問核與監(jiān)管。對(duì)被并購企業(yè)的估值明顯高于同行業(yè)平均水平的，應(yīng)要求上市公司對(duì)高溢價(jià)的收購方案進(jìn)行詳細(xì)的披露。對(duì)跨界收購的應(yīng)對(duì)收購的必要性和企業(yè)并購整合的能力進(jìn)行詳細(xì)披露。對(duì)于不合理的高溢價(jià)并購，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其及時(shí)叫停。

6.2? ?加強(qiáng)對(duì)上市公司商譽(yù)的減值測(cè)試信息披露的管理

在現(xiàn)行商譽(yù)會(huì)計(jì)政策中，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的商譽(yù)減值監(jiān)管不嚴(yán)，造成上市公司可以利用商譽(yù)減值進(jìn)行不當(dāng)?shù)挠喙芾?。如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)不加強(qiáng)商譽(yù)的信息披露機(jī)制，那么商譽(yù)攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的方法只是徒有虛表。為保證商譽(yù)減值信息的完整性和真實(shí)性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅要求上市公司披露商譽(yù)減值測(cè)試過程、參數(shù)及商譽(yù)減值損失的確認(rèn)方法，還應(yīng)當(dāng)對(duì)計(jì)提巨額商譽(yù)減值金額的上市公司刨根問底，對(duì)于有違會(huì)計(jì)信息真實(shí)性而計(jì)提不合理商譽(yù)減值金額的上市公司進(jìn)行行政處罰。

6.3? ?加強(qiáng)對(duì)商譽(yù)的攤銷年限的監(jiān)管

如果商譽(yù)攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的方法成為商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方法，那么商譽(yù)作為一項(xiàng)使用壽命不確定的資產(chǎn)，如何設(shè)定商譽(yù)攤銷年限也是值得探討的問題。如果商譽(yù)的攤銷年限過長，那么會(huì)給上市公司進(jìn)行不當(dāng)盈余管理留下了操作空間。所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置商譽(yù)攤銷年限的上限，并要求上市公司在其財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露攤銷年限確定的依據(jù)。

7? ? ? 結(jié)? ? 語

商譽(yù)會(huì)計(jì)政策若變更為攤銷和減值測(cè)試相結(jié)合的方法，則會(huì)對(duì)上市公司盈利能力、融資能力和并購積極性產(chǎn)生負(fù)面影響。對(duì)于上市公司，公允的確認(rèn)商譽(yù)的初始金額會(huì)降低商譽(yù)攤銷對(duì)其產(chǎn)生的負(fù)面影響;而對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，規(guī)范資本市場(chǎng)并購行為以及信息披露機(jī)制則是其工作的重中之重。

主要參考文獻(xiàn)

[1]黃蔚，湯湘希.商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法改進(jìn)是否應(yīng)該重新考慮引入攤銷？——基于合并商譽(yù)本質(zhì)的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)問題探究，2018（8）：39-50.

[2]宋建波，張海晴.商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的探討：預(yù)期導(dǎo)向還是經(jīng)濟(jì)后果導(dǎo)向[J].財(cái)會(huì)月刊，2019（3）：3-8.

[3]張乃軍.莫讓商譽(yù)成為“皇帝的新衣”——關(guān)于商譽(yù)處理的理性分析[J].會(huì)計(jì)之友，2018（18）：2-5.