錢 燕，魏 偉

(蘇州科技大學 商學院，江蘇 蘇州 215009)

創(chuàng)新是經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力，需要政策、人才、技術(shù)、資本等要素的支撐，其中促進科技型企業(yè)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的金融資本支持不可或缺?？萍冀鹑谧鳛橐环N面向科技型企業(yè)提供金融服務的金融運作方式，成為國家、地區(qū)實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手，在中國歷經(jīng)40年的發(fā)展，其理論和實踐不斷豐富。2015年在上海舉行的“科技金融高峰論壇”上，“科技金融生態(tài)圈”概念被提出，表明中國科技資源與金融資源從自發(fā)性結(jié)合向系統(tǒng)的生態(tài)型配置演進。2016年國務院發(fā)布的《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》強調(diào)，要“完善科技和金融結(jié)合機制”，“形成各類金融工具協(xié)同融合的科技金融生態(tài)”。黨的十九大報告提出“著力加快建設實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”[1]，對科技創(chuàng)新與現(xiàn)代金融的有機結(jié)合提出更高的要求。

2009年，蘇州市出臺《關(guān)于加強科技金融結(jié)合促進科技型企業(yè)發(fā)展的若干意見》，正式拉開了蘇州科技金融快速發(fā)展的序幕，為蘇州科技創(chuàng)新發(fā)展提供了保障。2018年9月出臺的《關(guān)于加強科技金融結(jié)合促進科技型企業(yè)發(fā)展的若干意見》為蘇州科技金融進一步發(fā)展指明了方向。如何從系統(tǒng)生態(tài)的角度謀劃科技金融發(fā)展，使系統(tǒng)內(nèi)各方參與主體協(xié)調(diào)共進，以科技金融的力量更好地加速科技創(chuàng)新體系的形成，促進區(qū)域科技創(chuàng)新能力提升，是當前蘇州科技金融發(fā)展的重要問題。

一、文獻綜述

科技金融作為創(chuàng)新資源配置的核心，為科創(chuàng)企業(yè)提供的金融資本是科技創(chuàng)新研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化以及產(chǎn)業(yè)化是否能順利實現(xiàn)的關(guān)鍵因素。[2]近年來，科技金融相關(guān)問題在學術(shù)界和實務部門受到高度關(guān)注。有學者研究了科技金融的運作模式、運行效果。例如：張明喜等探索了上海科技金融發(fā)展在制度設計、市場培育、產(chǎn)品與服務創(chuàng)新以及公共服務體系建設等方面的成效[3]；武志偉等研究了江蘇省13個省轄市科技金融政策的有效性[4]；盧亞娟等理論分析了科技金融具有集聚效應，銀行、證券、保險等不同功能的金融活動對科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進作用具有差異性[5]；張玉喜等通過分析科技金融生態(tài)系統(tǒng)的層次結(jié)構(gòu)，構(gòu)建了科技金融生態(tài)系統(tǒng)評價指標體系[6]；葉莉等基于企業(yè)層面的數(shù)據(jù)分析科技金融對創(chuàng)新活動的支持效率[7]。學者們的研究奠定了科技金融的理論基礎(chǔ)，進一步促進了科技金融的實際發(fā)展。

1998年，時任中國人民銀行行長周小川將生態(tài)學思想引入金融領(lǐng)域，提出“金融生態(tài)環(huán)境”概念，擴展了以金融機構(gòu)和市場為主體的研究視域，將外部環(huán)境的聯(lián)系和主體間的相互作用納入金融生態(tài)圈研究范圍。科技金融生態(tài)圈的構(gòu)建成為科技金融實踐中受關(guān)注的新課題。少數(shù)學者開始從生態(tài)系統(tǒng)角度研究科技金融。例如：張華基于生態(tài)系統(tǒng)視角，構(gòu)建科技金融創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的概念模型，研究該系統(tǒng)的運行機理[8]；張海軍等以湖北省科技金融生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展現(xiàn)狀為例，從理論層面分析科技金融生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建路徑和對策[9]。

趙昌文指出，科技金融主體主要包括科技金融需求主體——科技型企業(yè)，科技金融供給主體——政府機構(gòu)、科技貸款機構(gòu)、科技資本市場、創(chuàng)業(yè)投資和科技擔保機構(gòu)等，還包括為促成科技金融供需雙方交易的科技金融中介。[10]基于此，筆者認為科技金融的各方參與主體及其在投融資過程中的行為活動有機組成了科技金融生態(tài)圈，資金、信息和技術(shù)在主體之間的流動與循環(huán)促進了科技創(chuàng)新的發(fā)展(見圖1)。

圖1 科技金融生態(tài)圈

二、蘇州科技金融生態(tài)圈發(fā)展現(xiàn)狀

蘇州市政府對科技金融的發(fā)展給予高度重視，加之豐富的科技資源和厚實的金融基礎(chǔ)，蘇州一直被視為科技金融的高地。

(一)科技金融政策體系不斷健全

政策支持是科技金融生態(tài)的重要一環(huán)。研發(fā)活動風險性較高，投入回報具有不確定性，容易導致企業(yè)流動性資金短缺和資本壓力；同時，研發(fā)活動具有顯著的外部性，企業(yè)進行研發(fā)可能存在私有收益與社會收益的非均衡。這些因素降低了企業(yè)研發(fā)活動的積極性，引發(fā)創(chuàng)新活動市場失靈。因此，政府需要出臺相應的政策支持引導金融機構(gòu)、科技中介服務機構(gòu)向科技型企業(yè)提供金融服務，彌補市場失靈。[11]

近年來，蘇州市政府積極推進科技資源和金融資本的有機結(jié)合。截至2018年底，蘇州市政府發(fā)布的政策文件(見表1)中直接涉及科技金融的有近30項。這些科技金融政策從創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、科技貸款貼息、科技信貸補償、科技保險、股權(quán)融資平臺等方面，引導商業(yè)銀行、創(chuàng)投公司、科技擔保公司、科技保險公司匯聚資本力量，為科技型企業(yè)的發(fā)展提供融資支持，也為蘇州科技生態(tài)金融圈良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

表1 蘇州市科技金融政策一覽

(二)科技金融供需雙方不斷壯大

科技金融生態(tài)圈包含科技金融供需雙方。資金供給方包括政府、科技貸款機構(gòu)、科技資本市場、科技保險、風險投資和科技擔保機構(gòu)多元供給主體。政府在系統(tǒng)中起到引導和調(diào)控作用，各類金融機構(gòu)(如科技信貸、科技保險、風險投資、天使投資和多層次資本市場)則是調(diào)劑金融服務的供給和需求，最大程度緩解企業(yè)融資難題。交通銀行牽頭打造的銀行、政府、創(chuàng)投、擔保、保險、科技服務中介“六位一體”的科技金融模式，以及人?！巴侗ＹJ聯(lián)動”基金等，將不同金融機構(gòu)的產(chǎn)品匯聚起來，并創(chuàng)設創(chuàng)新型科技金融產(chǎn)品，打造多層次的科技金融產(chǎn)品體系，成為蘇州科技金融體系創(chuàng)新的一大特色，為蘇州科技型企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的金融環(huán)境。

科技金融主要作用于科技型企業(yè)及科技產(chǎn)業(yè)。[12]蘇州產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)良好，科技型企業(yè)數(shù)量不斷增加。在深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略背景下，蘇州加快完善創(chuàng)新型企業(yè)培育體系，構(gòu)建了由科技型中小企業(yè)、民營科技型企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、科技上市培育企業(yè)、瞪羚企業(yè)、高成長創(chuàng)新企業(yè)組成的創(chuàng)新型企業(yè)梯隊和集群。金字塔結(jié)構(gòu)的培育體系為蘇州科技創(chuàng)新提供源源不斷的動力(見圖2)。從國家高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量來看，截至2018年底，蘇州已達5400多家；2019年7月22日正式開板的科創(chuàng)板中，蘇州有3家企業(yè)上榜，以躋身全國前三的上市企業(yè)數(shù)量使“北上蘇”成為目前科創(chuàng)板的頭部力量。

圖2 蘇州科技型企業(yè)分類

(三)科技金融總量逐步提高

科技金融資金來自政府、銀行、資本市場、風險投資機構(gòu)等不同部門。政府通過科技項目支持、創(chuàng)新獎勵等形式對創(chuàng)新活動進行引導和支持，彌補市場自發(fā)調(diào)節(jié)下科技創(chuàng)新投入的不足。蘇州市政府支持科技創(chuàng)新的形式多樣[13]，2011—2017年財政科技投入規(guī)?；境手鹉晟仙厔?見表2)。

科技型企業(yè)在融資上存在“麥澤米倫缺口”(Macmillan Gap)，政府引導基金是優(yōu)化財政資金、引導社會資本進入實體經(jīng)濟的重要手段。[14]蘇州市設立政府產(chǎn)業(yè)引導基金、科技貸款信貸風險補償基金、天使投資引導基金等科技金融產(chǎn)品，提高“輕資產(chǎn)、缺抵押”的科技型企業(yè)貸款可得性，推動股權(quán)投資基金支持初創(chuàng)型科技企業(yè)。蘇州科貸通產(chǎn)品經(jīng)歷了1.0版本、2.0版本，從2014年起進入3.0版本，由最初單一的風險補償專項資金貸款發(fā)展成為覆蓋不同成長階段、不同企業(yè)類型的科技金融系列產(chǎn)品；其規(guī)模也呈快速增長趨勢(見表2)，占到全省科技信貸總規(guī)模的50%。此外，在商業(yè)銀行面向科創(chuàng)型企業(yè)難以實施基準利率的背景下，科技貸款貼息顯著降低了科技型企業(yè)的信貸成本。截至2018年底，蘇州市科技貸款貼息規(guī)模接近1.6億元，為每家獲得后補貼政策支持的企業(yè)平均減少利息支出20%左右。

除了科貸通產(chǎn)品，蘇州各類商業(yè)銀行針對科技企業(yè)成長的不同階段不斷創(chuàng)新自身產(chǎn)品體系，優(yōu)化完善客戶準入、授信標準和審批流程，支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展?？萍夹≠J公司是科技貸款市場的重要補充，填補了科技銀行貸款難以覆蓋的空白地帶。

資本市場方面，截至2018年底，蘇州市有超過110家企業(yè)登陸主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。剔除屬于金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、社會服務業(yè)、交通運輸業(yè)等公司，2017年末蘇州科技型企業(yè)的總市值約為6377億元，與2015年底相比有所回落(見表2)。蘇州有17家公司登陸新三板，多層次資本市場為蘇州科技型企業(yè)的發(fā)展提供了更多的融資渠道。在2019年7月22日開板的科創(chuàng)板中，蘇州的華興源創(chuàng)、天準科技和瀚川智能等3家公司首批上市，登陸科創(chuàng)板成為推動企業(yè)進一步發(fā)展的加速器。

創(chuàng)業(yè)投資起源于美國，是推動美國經(jīng)濟發(fā)展和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的核心力量，在科技金融體系中有著重要作用。[15]蘇州的風險投資和創(chuàng)業(yè)投資較為活躍，不斷壯大的風險投資市場成為蘇州科技金融市場的顯著特色，風險投資注冊資本規(guī)模逐年上升(見表2)，科創(chuàng)板上市的3家蘇州企業(yè)均有風險投資活動的身影。

(四)科技金融服務體系不斷完善

科技金融生態(tài)圈中，服務體系包括孵化企業(yè)成長的孵化器、眾創(chuàng)空間，財務、法律、知識產(chǎn)權(quán)等中介機構(gòu)。[16]目前，蘇州已搭建線上線下、功能日漸優(yōu)化的科技金融服務體系，全方位為科技創(chuàng)新助力。線上，依托蘇州科技金融超市，政府、銀行、投資公司、保險公司、證券公司、擔保公司、信托公司等聯(lián)合開展科技型企業(yè)融資服務。線下，科技金融服務中介體系較為齊全。孵化器、眾創(chuàng)空間等科技創(chuàng)業(yè)載體與科技金融相鏈接，科技金融賦予孵化器信貸服務、投資能力和風險管理能力，孵化器的多功能化運行為提升科技金融配置效率提供新的途徑；專業(yè)評估機構(gòu)、咨詢服務機構(gòu)、法律事務所等評估咨詢服務體系為科技型企業(yè)投融資提供評價服務。

表2 2011—2017年蘇州市科技金融不同主體總量

注：科技貸款為歷年科貸通數(shù)據(jù)，科技資本市場以當年年末蘇州市科技型企業(yè)股票市值計

三、蘇州科技金融生態(tài)圈與科技創(chuàng)新實證分析

科技金融的根本目的在于促進科技創(chuàng)新，定量分析能較為準確地研判蘇州科技金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的效果及影響程度。灰度系統(tǒng)理論是一種廣泛使用的研究方法，其原理是通過比較數(shù)據(jù)幾何關(guān)系得到關(guān)聯(lián)程度。這種方法的優(yōu)點在于，要求的數(shù)據(jù)點少，數(shù)據(jù)分布無需具備線性或者正態(tài)特征。因此，筆者采用灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)法進行實證分析。

假定Yj(t)(j=1,2,3,…,m)表示第j個科技金融指標第t年的值，Xi(t)(i=1,2,…,n)為第i個科技創(chuàng)新指標第t年的數(shù)據(jù)。借鑒科技金融生態(tài)相關(guān)研究成果，同時考慮到數(shù)據(jù)的可靠性、科學性和可得性，筆者分別選取了科技金融指標和科技創(chuàng)新指標(見表3)。科技金融指標主要包括政府科技投入、科技貸款、科技資本市場和風險投資。由于科技保險和擔保數(shù)據(jù)缺失較多，所以本部分實證研究未納入該指標?？萍紕?chuàng)新指標包括科技創(chuàng)新投入和科技創(chuàng)新產(chǎn)出，分別用R&D投入和發(fā)明專利申請量來衡量。本文實證分析的數(shù)據(jù)樣本時間為2011—2017年，數(shù)據(jù)主要來源于《蘇州統(tǒng)計年鑒》，以及蘇州市政府網(wǎng)站上蘇州市科技局、地方金融管理局等部門年度工作總結(jié)，少量缺失數(shù)據(jù)以插值法補齊。

表3 科技金融與科技創(chuàng)新指標

首先，對變量進行去量綱處理，對相應年份的科技金融指標和科技創(chuàng)新指標取差值的絕對數(shù)|Vij(t)|(i=1,2,…,n;j=1,2,…,m)。灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)rij(t)的計算公式為

(1)

其中，ρ表示分辨系數(shù)，ρ越小，分辨力越大，通常取0.5進行分析。通過式(1)計算灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，并以年度均值化后的關(guān)聯(lián)系數(shù)Rij(t)來判斷變量間的關(guān)聯(lián)度：0.35

表4 科技金融和科技創(chuàng)新的灰色關(guān)聯(lián)矩陣

從灰色關(guān)聯(lián)矩陣可以分析科技金融各要素對科技創(chuàng)新的影響大小。對于科技創(chuàng)新投入而言，政府科技投入與研發(fā)投入高度關(guān)聯(lián)，風險投資其次，科技貸款和科技資本市場也與研發(fā)投入有較高關(guān)聯(lián)，其影響程度排序為：政府科技投入>風險投資>科技貸款>科技資本市場。政府科技投入具有糾正市場失靈的作用，它提供資本支持、政策支持改善資源配置效率，成為影響企業(yè)研發(fā)活動的重要推動因素。同樣，風險投資具有較高的失敗容忍率，風險投資家通過對項目的識別進行企業(yè)初期的支持，鼓勵企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新，對企業(yè)研發(fā)投入具有較強的促進作用?？萍假J款與科技資本市場更為關(guān)注發(fā)展期和成熟期的企業(yè)，而大多數(shù)科技型企業(yè)在初創(chuàng)期和發(fā)展期難以獲得資本市場的支持。

對于科技創(chuàng)新產(chǎn)出而言，各因素與它均處于中度關(guān)聯(lián)，影響程度排序為：風險投資>政府科技投入>科技資本市場>科技貸款。風險投資不僅為科技型企業(yè)提供資本支持，還參與企業(yè)管理，為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展提供資源，從某種程度上說更關(guān)注科技型企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。政府科技投入除了面向企業(yè)的研發(fā)支持、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，還面向基礎(chǔ)研究領(lǐng)域、通用性的技術(shù)研究及推廣領(lǐng)域的支持，這些領(lǐng)域也是專利產(chǎn)出的重要組成部分。相對而言，科技資本市場和科技貸款更注重能產(chǎn)出較大商業(yè)效益的研發(fā)，支持的大多是成熟的企業(yè)，這些企業(yè)的創(chuàng)新活力和動力通常低于初創(chuàng)企業(yè)。

相比而言，科技金融與科技創(chuàng)新投入的關(guān)聯(lián)度大于科技金融與科技創(chuàng)新產(chǎn)出的關(guān)聯(lián)度。金融資本是企業(yè)研發(fā)投入的重要因素，為企業(yè)進行研發(fā)提供了支持。但從創(chuàng)新投入到創(chuàng)新產(chǎn)出需要多要素的配合，金融資本的基礎(chǔ)支持作用難以保證科技投入高效轉(zhuǎn)化為科技產(chǎn)出。

其次，利用灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)計算分析科技金融與科技創(chuàng)新系統(tǒng)之間的耦合協(xié)調(diào)度，計算公式為

(2)

以公式(2)計算耦合協(xié)調(diào)度，一般認為：0

四、蘇州科技金融生態(tài)圈發(fā)展的短板

結(jié)合實證結(jié)果和蘇州科技金融發(fā)展現(xiàn)狀來看，盡管蘇州科技金融取得不少成果，但科技與金融融合的深度、廣度、濃度仍然有待提升，科技金融生態(tài)的建設還不夠充分。

其一，科技金融制度性安排創(chuàng)新不足。政府科技投入對科技創(chuàng)新投入和產(chǎn)出具有較強的促進作用。目前，蘇州市政府面向科技型企業(yè)融資安排了科技型中小信貸風險補償、保費補貼資金和政府引導基金等多元支持模式。但與北京、上海等城市相比，2017年蘇州政府科技投入強度為0.7%，低于北京、上海(投入強度為1.2%)，更低于深圳(投入強度為1.5%)。另一方面，科技金融尚未形成撬動多元化金融工具運用的杠桿機制，政府引導基金的作用渠道較為單一，以母基金的作用方式分散資金投資，部分子基金存在募資困難、投向集中等問題，政府引導基金的作用發(fā)揮有待提升。此外，政府在實施科技金融政策過程中還存在協(xié)調(diào)問題，缺乏基礎(chǔ)性、綜合性和連貫性。

其二，金融機構(gòu)參與科技金融的積極性需要加強。目前，蘇州專營性的科技支行數(shù)量較少，商業(yè)銀行面向科技型企業(yè)提供貸款的積極性不足?，F(xiàn)有的政策性融資擔保運營機制不夠靈活，科技保險的發(fā)展也較為緩慢。實踐中，科技型企業(yè)的風險意識不是很強，對科技保險的認知程度不高，投保積極性較低；開展科技保險業(yè)務的保險公司專業(yè)人才匱乏。供需雙方皆存在一定的障礙，導致科技保險總體規(guī)模較小。

其三，股權(quán)投資支持企業(yè)全過程發(fā)展的銜接模式尚不完善。股權(quán)資金和債權(quán)資金在風險承受能力、失敗容忍度方面存在差異。企業(yè)處于不同生命周期，資金需求會發(fā)生變化，需要不同類型的股權(quán)資金與之匹配。目前，蘇州風險投資較為活躍，蘇州市政府出臺了針對創(chuàng)業(yè)投資、天使投資的稅收減免和財政補助政策，但總體上規(guī)模還有待提升。企業(yè)處于成長期和發(fā)展期時，需要更多的私募股權(quán)投資基金、并購基金等資金來對接資本市場力量，支撐企業(yè)做強做大?，F(xiàn)階段，蘇州股權(quán)投資與企業(yè)生命周期的匹配程度稍有欠缺，原因在于股權(quán)投資發(fā)展不均衡、不同種類基金之間的政策銜接性不夠，以及退出機制不完善。

其四，科創(chuàng)資源有待進一步發(fā)掘培育。蘇州已初步建立金字塔型的科技型企業(yè)培育體系，這為蘇州科技金融發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。以高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量來看，2018年蘇州市高新技術(shù)企業(yè)凈增952家、通過認定2331家，分別較2017年增長21.33%和48.66%。但不容忽視的是，2018年南京市組織申報、凈增和新認定的高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量均已超越蘇州，對蘇州高新技術(shù)企業(yè)后續(xù)增長形成不小的壓力。高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展只是蘇州科創(chuàng)資源后續(xù)發(fā)展的一個縮影，進一步挖掘和集聚科創(chuàng)資源成為蘇州亟須解決的問題。

其五，科技金融中介服務體系需進一步完善。加快完善自主創(chuàng)新體系，加速成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，科技金融中介服務體系承擔了重要的橋梁和紐帶作用。目前，蘇州科技金融中介各機構(gòu)之間的聯(lián)系還不夠緊密，難以發(fā)揮信息共享的優(yōu)勢，協(xié)同為科技型企業(yè)提供融資中介服務難度較大。此外，專門服務于科技型企業(yè)的財務公司、評估公司較少，科技評估專門化人才較為缺乏，難以準確提供科技企業(yè)的價值評估、風險評估信息，導致金融機構(gòu)在開展對科技型企業(yè)金融支持時缺少可識別的依據(jù)。

五、構(gòu)建蘇州科技金融生態(tài)圈的思路

構(gòu)建一個高效、穩(wěn)定、和諧的科技金融生態(tài)圈，發(fā)揮科技金融對科技創(chuàng)新的支撐作用，這對蘇州發(fā)展經(jīng)濟、提升創(chuàng)新能力有重要的意義?；诂F(xiàn)狀和實證分析，蘇州科技金融生態(tài)圈發(fā)展基本協(xié)調(diào)，但尚存在不足之處。因此，筆者對蘇州科技金融生態(tài)圈未來發(fā)展提出一些思路。

第一，加強政府引導，建立高效的協(xié)同協(xié)作機制。政府要強化其在科技金融生態(tài)圈中的服務、引導和協(xié)調(diào)功能。一是強化頂層設計，完善科技金融政策體系?？萍季?、財政局、金融辦等相關(guān)政府工作部門應從戰(zhàn)略高度引導金融資源向科技資源配置；推進社會信用體系建設，完善企業(yè)服務數(shù)據(jù)庫，做好科技金融發(fā)展的基礎(chǔ)支撐。二是探索完善科技與金融的融合機制，加強金融科技前沿運用，打造科技金融生態(tài)圈。三是定期舉辦科技金融研討會和交流會，建立科技金融人才的服務和支持體系。

第二，優(yōu)化營商環(huán)境，加速科技資源集聚。科技項目是目前區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的稀缺資源。政府應優(yōu)化營商環(huán)境，實施外部引進和內(nèi)部引導的措施，加速科技資源集聚；通過與海內(nèi)外高校、科研機構(gòu)合作，引進高層次人才，創(chuàng)新研發(fā)機制，將外部科技資源引入蘇州進行本地化轉(zhuǎn)化和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；出臺相應的政策引導企業(yè)在前沿產(chǎn)業(yè)加大研發(fā)投入，進行原創(chuàng)性、顛覆式創(chuàng)新。此外，應分層次、有步驟地完善科技型企業(yè)培育工作。針對不同類型的科技型企業(yè)，制定差異化的培育目標和培育措施，實現(xiàn)企業(yè)最終壯大；對已上市的企業(yè)進行充分調(diào)研，總結(jié)培育經(jīng)驗，從而打造更優(yōu)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，提升對科創(chuàng)資源的吸引力。

第三，借助資本市場力量，完善全生命周期的股權(quán)投資體系。美國科技型企業(yè)的發(fā)展路徑充分表明了資本市場推動企業(yè)科技創(chuàng)新的巨大力量。蘇州科技金融發(fā)展亦不能忽視資本市場，應構(gòu)建支撐科技型企業(yè)全生命周期的股權(quán)投資體系。針對科技型企業(yè)起步期的支持，應積極利用金融開放契機，探索外資創(chuàng)業(yè)投資項目新模式?？萍夹推髽I(yè)處于成長期時，資金需求發(fā)生變化，私募股權(quán)投資通常能提供更多的資金支持和服務增值，因而應加快私募股權(quán)投資基金在蘇發(fā)展。成熟壯大的企業(yè)可爭取到資本市場上融資，蘇州應繼續(xù)優(yōu)化政策，支持企業(yè)到主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市融資和再融資。多層次資本市場的發(fā)展為股權(quán)投資基金提供更為豐富的退出渠道，從而加速資本的使用效率。

第四，運用多種金融工具，加強科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新。科技金融產(chǎn)品是科技金融體系中的基本要素，也是發(fā)揮科技金融作用的重要載體。因此，蘇州應充分發(fā)揮商業(yè)銀行的基礎(chǔ)性作用，支持科技支行的專營化機制，推出適應科技型企業(yè)成長特點的信貸支持方式；鼓勵商業(yè)銀行根據(jù)科技企業(yè)生命周期的不同階段，利用金融科技技術(shù)，構(gòu)建支付結(jié)算、債權(quán)融資、投貸聯(lián)動等多維度、生態(tài)化的科技信貸產(chǎn)品體系，加快無形資產(chǎn)抵(質(zhì))押融資業(yè)務，將科技企業(yè)的專利權(quán)、商標權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)納入抵押擔保品范圍，開展知識產(chǎn)權(quán)抵押、股權(quán)質(zhì)押和無抵押貸款；銀行應與擔保、保險、融資租賃等金融機構(gòu)進一步加強合作，支持科技型企業(yè)通過發(fā)行債券、各種票據(jù)、資產(chǎn)證券化等方式來融資，引導符合條件的科技企業(yè)充分利用中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等渠道進行上市融資。

第五，加強機構(gòu)協(xié)調(diào)，健全科技金融風險擔保、風險分攤和化解機制。商業(yè)銀行面向科技型企業(yè)的貸款具有資金量大、風險識別等優(yōu)勢，因而要進一步發(fā)揮科技信貸的作用，健全科技金融發(fā)展的風險擔保與分攤機制；應借助大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，加強和支持科技擔保業(yè)務的發(fā)展。另外，債權(quán)類的資金支持對于企業(yè)而言具有還本付息壓力，如果有企業(yè)項目周期不匹配的話，那么很可能造成還本付息、抽貸斷貸的壓力，使得項目中的企業(yè)面臨財務困難乃至倒閉。因此，有必要探索科技型中小企業(yè)的風險化解機制，采用政府引導、市場化運行機制，構(gòu)建不同風險偏好的金融機構(gòu)相銜接的金融產(chǎn)業(yè)鏈，給予有發(fā)展?jié)摿s短期內(nèi)面臨資金緊缺的科技型企業(yè)支持，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，實現(xiàn)增長。

第六，線上線下合力，完善蘇州科技金融中介服務體系。企業(yè)的發(fā)展與融資訴求是科技金融服務的基礎(chǔ)?，F(xiàn)階段，蘇州應優(yōu)化線上線下資源，建立適應企業(yè)生命周期、高效的全鏈式金融服務體系。打造線上蘇州科技金融超市品牌，利用金融科技技術(shù)，將小微企業(yè)更多的信息集成在科技金融超市，將財政資金、金融體系和社會資本集聚到科技金融超市，通過實時的動態(tài)投融資對接系統(tǒng)，形成驅(qū)動科技金融創(chuàng)新的支撐體系。同時，將線上超市與線下活動相結(jié)合，通過線上線下同步路演方式實時推送項目信息、網(wǎng)上同步答疑，將蘇州優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項目向全國推廣。

第七，創(chuàng)建科技金融指數(shù)，建立生態(tài)圈評估體系。一方面，從科技金融資源、科技金融發(fā)展、科技金融創(chuàng)新與科技金融風險等方面系統(tǒng)地對蘇州科技金融的總體發(fā)展狀況、發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)摿ψ龀鲋笖?shù)化評價，并與北京、上海、深圳等國內(nèi)科技金融領(lǐng)域較為領(lǐng)先的區(qū)域進行橫向?qū)Ρ?，對蘇州科技金融狀況進行追蹤和綜合評價，量化直觀地顯示蘇州科技金融發(fā)展的優(yōu)勢和短板，為蘇州市政府決策提供參考。另一方面，定期發(fā)布蘇州科技金融指數(shù)，形成縱向?qū)Ρ然A(chǔ)，通過時序性的分析，判斷蘇州市科技金融發(fā)展的不同階段，政府針對性地提出進一步調(diào)整優(yōu)化科技金融政策的措施，對蘇州科技金融生態(tài)及時評估，實現(xiàn)整個生態(tài)圈的平衡和發(fā)展。