包月紅

摘要：企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，必然需要增加資金的投入。我國幾乎所有的中小型企業(yè)都存在資金不足的問題。本文將從中小型企業(yè)籌資現(xiàn)狀，存在的風(fēng)險(xiǎn)，如何控制風(fēng)險(xiǎn)來論述中小型企業(yè)如何控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：籌資;籌資風(fēng)險(xiǎn);控制風(fēng)險(xiǎn)

何謂風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生財(cái)務(wù)損失的可能性，風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)無處不在，在企業(yè)投資、生產(chǎn)、經(jīng)營、籌資等活動(dòng)中，每個(gè)環(huán)節(jié)都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但是，風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)收益成正比關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)收益可能越大。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，企業(yè)才會在經(jīng)營過程中，愿意承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)去舉債經(jīng)營。雖然風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在并有不確定性，且不可能完全消除，但是風(fēng)險(xiǎn)是可計(jì)量且可控的。本文所論述的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制，是指企業(yè)對籌集資金的數(shù)量，籌集方式、使用過程中風(fēng)險(xiǎn)的控制。

一、中小型企業(yè)籌資現(xiàn)狀

1.企業(yè)內(nèi)源資金不足。中小型企業(yè)的舉辦規(guī)模，就決定了股東投入的資金是非常有限的，特別是剛起步和處于發(fā)展階段的企業(yè)，資金嚴(yán)重不足，完全不能滿足擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的需求。企業(yè)為了追求利潤最大化，前期經(jīng)營取得的利潤，又投入到再經(jīng)營當(dāng)中去，利潤留存率非常低。導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源資金不足。

2.金融機(jī)構(gòu)貸款難。金融機(jī)構(gòu)貸款，是中小型企業(yè)融資的主要方式。由于中小型企業(yè)規(guī)模小， 加上償債和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，而金融機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險(xiǎn)，對中小型企業(yè)貸款設(shè)置了重重條件，特別是在外圍經(jīng)濟(jì)狀況不太好的情況下，金融機(jī)構(gòu)都會比較謹(jǐn)慎，對貸款進(jìn)行調(diào)控，收緊貸款，而這一調(diào)控，影響最大的就是中小型企業(yè)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對中小型企業(yè)的偏見仍然存在，大的金融機(jī)構(gòu)為了節(jié)省成本，不愿意向中小型企業(yè)投放貸款資金。雖然城市商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行等成為了支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量，但是這些金融機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力不能完全滿足中小企業(yè)的需求，最終資金還是制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

3.民間籌資難。在企業(yè)內(nèi)源資金和金融機(jī)構(gòu)貸款均不能滿足中小型企業(yè)發(fā)展對資金的需求的情況下，企業(yè)迫于無奈，將目光轉(zhuǎn)移到民間資金上。雖然市場上活躍著例如民間借貸市場，地下錢莊、私募、擔(dān)保公司、投資公司等多種融資渠道。但是，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善，愿意為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)少。中小型企業(yè)在民間籌資也是困難的。

二、存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.籌資依賴于負(fù)債，向金融機(jī)構(gòu)或者民間籌資，利息過高，負(fù)擔(dān)過重，利潤支付利息后，無留存甚至是負(fù)數(shù)。加上有的金融機(jī)構(gòu)對中小型企業(yè)高置了較高的門檻，企業(yè)要想獲得貸款，就必須付出更大的成本代價(jià)，使得中小型企業(yè)生存、發(fā)展舉步為艱，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱。

2.無科學(xué)的籌資、使用、還款計(jì)劃，導(dǎo)致資金使用效率不高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。中小型企業(yè)大多數(shù)為私營企業(yè)或合伙企業(yè)，管理水平、技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，財(cái)務(wù)制度不全，對企業(yè)的發(fā)展、資金的使用歸還無具體有效的計(jì)劃。沒有根據(jù)自己的需求規(guī)劃借款，導(dǎo)致負(fù)債過大，需要支付的利息過高，不能及時(shí)歸還借款本息，不僅不能獲利，還會危及企業(yè)生存。

三、如何控制風(fēng)險(xiǎn)

1.積累資本，提高內(nèi)源融資能力。企業(yè)的發(fā)展，不可能全靠外部資金的支撐。外部資金使用帶有極大的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)通過增加自身的盈利能力，增加資本和留存收益，利用企業(yè)自身的優(yōu)勢，如技術(shù)，產(chǎn)品等吸引股東投資，擴(kuò)大注冊資本，增加內(nèi)源資金。內(nèi)源資金的使用，是最安全、最穩(wěn)定、成本最低的資金使用模式。

2.提高自身的信用度。規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，依據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)的要求提供能真實(shí)反映公司財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，誠信經(jīng)營，樹立品牌意識，按期還款，提高企業(yè)的信用度。信用度的提高可以增加企業(yè)從金融市場上獲取資金的機(jī)會。

3.增加籌資渠道。企業(yè)除了內(nèi)源資金和借款外，還可以利用員工持投計(jì)劃，預(yù)收賬款，承兌匯票等途徑籌集資金。

4.要有明確的籌資計(jì)劃。為了獲取利益同時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)，中小型企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營要適度，要充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如何選擇最優(yōu)化的資金結(jié)構(gòu)，要根據(jù)企業(yè)的自身情況來分析。企業(yè)可以根據(jù)后期發(fā)展目標(biāo)來預(yù)測銷售收入，并估計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債，估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和留存收益，并計(jì)算所需外部資金。在得出所需外部資金的數(shù)量后，再分析融資市場的狀況，可以是多種融資計(jì)劃的組合，例如銀行貸款與民間籌資的組合，資產(chǎn)抵押與信用貸款的組合，長期貸款與短期貸款的組合等。

不同成長階段的中小型企業(yè)，制定的融資計(jì)劃也不一樣。例如，剛成立的中小型企業(yè)，這個(gè)時(shí)候的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最大，就要特別注意降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低負(fù)債水平，增加股東投入，讓成長的路更加穩(wěn)健。成長中的中小型企業(yè)，市場上有一定的認(rèn)可度，但應(yīng)更加側(cè)重于市場的占有量，增加市場的競爭力。此時(shí)的企業(yè)，考慮籌資時(shí)，以穩(wěn)定和擴(kuò)大市場，追求更大利潤為目的，可以考慮充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，增加負(fù)債比例，使企業(yè)加快發(fā)展。而較為成熟的企業(yè)，產(chǎn)品在市場上認(rèn)可度高，銷售快，資金的回籠速度也會較快，而此時(shí)企業(yè)經(jīng)過前期的積累，留存收益等資產(chǎn)型的經(jīng)營資產(chǎn)已經(jīng)能夠滿足一部份經(jīng)營資金需求，加上信用度的提高，融資相對較為容易。此時(shí)應(yīng)該以穩(wěn)健為主來策劃籌資計(jì)劃。

不管是剛起步的企業(yè)、發(fā)展中的企業(yè)，還是成熟階段的企業(yè)，都應(yīng)該科學(xué)的制定適合自身的籌資計(jì)劃。

明確的融資計(jì)劃可以讓企業(yè)選擇正確的籌資時(shí)間，可以避免過早籌集資金造成的損失，也可以避免資金到位時(shí)間滯后對投資計(jì)劃的影響。明確的籌資計(jì)劃可以幫助企業(yè)選擇最佳的籌資方式及籌資規(guī)模，如果融資過多，負(fù)債過多，成本增加，償還困難，風(fēng)險(xiǎn)增加。如果融資過少，需求不能滿足，影響投資計(jì)劃的完成，增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。明確的融資計(jì)劃，可以幫助企業(yè)根據(jù)資金的用途來確定融資的期限，即長期融資還是短期融資。

明確的籌資計(jì)劃可以避免因盲目籌資而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，增加籌資活動(dòng)的成功機(jī)率，并幫助企業(yè)選擇一個(gè)最佳的籌資計(jì)劃。

5.資金使用過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）加強(qiáng)內(nèi)部管理，不盲目擴(kuò)張，不盲目使用負(fù)債資金。中小型企業(yè)在制定經(jīng)營計(jì)劃時(shí)，要科學(xué)地依據(jù)市場分析和公司實(shí)際狀況，立足于長期發(fā)展，不盲目擴(kuò)張，不盲目使用負(fù)責(zé)資金。

（2）健全內(nèi)部管理制度，對負(fù)債資金的使用，全程監(jiān)控。中小型企業(yè)應(yīng)健全財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部審計(jì)制度，對負(fù)債資金的使用進(jìn)行全程監(jiān)控。避免因?yàn)橘Y金安排不當(dāng)，執(zhí)行不嚴(yán)而引起的專項(xiàng)資金被挪用，不能到期償還本息等情況。

（3）降低資金的使用周期。負(fù)債經(jīng)營，使得風(fēng)險(xiǎn)加大，加強(qiáng)管理，降低資金的使用周期。在資金的使用過程中，加速資金周轉(zhuǎn)率，縮短生產(chǎn)周期，提高生產(chǎn)銷售率，降低應(yīng)收賬款。

以上措施，都是對籌資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

結(jié)論

企業(yè)要有風(fēng)險(xiǎn)意識。應(yīng)對有效的防范機(jī)制，保持適度的負(fù)債經(jīng)營，科學(xué)制定籌資、資金使用計(jì)劃，控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：德陽科貿(mào)職業(yè)學(xué)院）