王忻 郭永濤

【摘 要】 基于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的制度背景，文章以中小板上市制造業(yè)企業(yè)為研究樣本，采用面板數(shù)據(jù)的處理技術(shù)，探討了供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系，進一步研究了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游的集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響存在差異，下游客戶集中度能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新性，而上游供應(yīng)商集中度會削弱企業(yè)的創(chuàng)新性。進一步研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)產(chǎn)生顯著的調(diào)節(jié)作用。在非國有企業(yè)中，客戶集中度對企業(yè)創(chuàng)新性的提升作用更加明顯;在國有企業(yè)中，供應(yīng)商集中度對企業(yè)創(chuàng)新性的削弱作用更加顯著。研究對企業(yè)認識供應(yīng)鏈集中度及企業(yè)創(chuàng)新性的提升具有理論和實踐意義。

【關(guān)鍵詞】 產(chǎn)權(quán)性質(zhì); 供應(yīng)鏈集中度; 企業(yè)創(chuàng)新

【中圖分類號】 F230 ?【文獻標(biāo)識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2020）02-0035-06

一、引言

2014年9月，李克強總理在講話中提出要形成“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的局面，為經(jīng)濟發(fā)展提供新的驅(qū)動力。這進一步引起學(xué)者對企業(yè)創(chuàng)新的研究興趣，企業(yè)創(chuàng)新成為企業(yè)決策行為的重要研究熱點[ 1 ]。眾多學(xué)者對影響企業(yè)創(chuàng)新的因素展開研究[ 2 ]，供應(yīng)鏈關(guān)系逐漸成為研究企業(yè)經(jīng)營活動的一個熱點問題[ 3 ]，從供應(yīng)鏈集中度視角研究企業(yè)創(chuàng)新也引起了學(xué)者的關(guān)注[ 4-5 ]。

供應(yīng)商集中度和客戶集中度是供應(yīng)鏈集中度的兩個測量維度，這一分類體現(xiàn)供應(yīng)鏈上游和下游的差異。供應(yīng)鏈一方面是企業(yè)獲取關(guān)鍵資源和知識信息的重要渠道，作為企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的重要途徑發(fā)揮著越來越重要的作用。波特的五力模型指出購買者和供應(yīng)商的議價能力均影響到企業(yè)的經(jīng)營。當(dāng)供應(yīng)商集中度和客戶集中度提高時，變相削弱了企業(yè)的議價能力，提高了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險（造成相對于企業(yè)更高的議價能力，而這種議價能力會成為經(jīng)營風(fēng)險來源），從而加劇企業(yè)融資約束[ 6 ]。但是也有證據(jù)指出，供應(yīng)鏈集中度的提升，向市場傳遞一個有利的信號從而降低審計費用[ 3 ]。

我國經(jīng)濟從要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，需要提高企業(yè)的創(chuàng)新性，這引起了學(xué)者對企業(yè)創(chuàng)新的研究興趣，也引起了學(xué)者對供應(yīng)鏈與企業(yè)創(chuàng)新投入關(guān)系的研究興趣。如有文獻指出客戶與供應(yīng)商議價能力的提升，將利于他們實施一種機會主義，從而不利于企業(yè)創(chuàng)新性的提高[ 4 ]。目前對于供應(yīng)鏈集中與企業(yè)創(chuàng)新的研究結(jié)論并不穩(wěn)定，因為這些研究選擇的樣本是主板上市公司[ 7 ]，而供應(yīng)鏈集中度是中小板企業(yè)的一個顯著特征，有必要采用中小企業(yè)樣本數(shù)據(jù)檢驗上述結(jié)論的穩(wěn)定性。有鑒于此，本文擬就供應(yīng)鏈集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響展開研究，進一步考慮我國不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)并存的特征，考察產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。本文力圖回答以下兩個問題：其一，供應(yīng)鏈集中度能否影響企業(yè)的創(chuàng)新性？其二，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對上述關(guān)系是否產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用？

考慮到中小企業(yè)供應(yīng)鏈的集中度比較高，所以本文以我國2011—2017年中小板上市企業(yè)中的制造業(yè)企業(yè)為研究樣本，對供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系進行了實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游的集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響存在差異，下游客戶集中度能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新性;而上游供應(yīng)商集中度會削弱企業(yè)的創(chuàng)新性。進一步研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)產(chǎn)生顯著的調(diào)節(jié)作用。在非國有企業(yè)中，客戶集中度對企業(yè)創(chuàng)新性的提升作用更加明顯;在國有企業(yè)中，供應(yīng)商集中度對企業(yè)創(chuàng)新性的削弱作用更加顯著。

本文貢獻主要體現(xiàn)在三個方面：第一，本研究分兩個維度，從供應(yīng)商集中度和客戶集中度對供應(yīng)鏈集中度和企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系展開研究，是對供應(yīng)鏈與企業(yè)戰(zhàn)略管理之間的關(guān)系所做的新探索。第二，本研究對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)展開研究，豐富了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的研究內(nèi)容，也豐富了對企業(yè)研發(fā)投入影響因素的研究。第三，本研究對認識供應(yīng)鏈的作用具有重要的啟示意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

在供應(yīng)鏈管理中，供應(yīng)鏈上的企業(yè)之間強調(diào)長期的關(guān)系管理，而不是短期的隨機交易，通過有效的溝通尋求共同解決問題的方案，充分進行信息共享。供應(yīng)鏈涵蓋企業(yè)上下游，上游是供應(yīng)商關(guān)系，下游是客戶關(guān)系，這也是探討供應(yīng)鏈的兩個主要維度，下面從這兩個維度去探討它們與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系。

（一）供應(yīng)商集中度與企業(yè)創(chuàng)新

供應(yīng)商集中度對企業(yè)而言是利還是弊，眾說紛紜，主要形成兩種觀點，一種觀點認為供應(yīng)商集中度對企業(yè)而言是不利的，另一種觀點則認為供應(yīng)商集中度過高對企業(yè)而言是有利的。各種觀點均有文獻支撐，也有其理論依據(jù)。

供應(yīng)商是企業(yè)最重要的非財務(wù)利益相關(guān)者，從某種意義上講供應(yīng)商在很大程度上決定企業(yè)的生存和發(fā)展，因為他們?yōu)槠髽I(yè)提供原材料，原材料的性價比將直接對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流程能否流暢完成發(fā)揮決定性作用?？傮w說來，供應(yīng)商集中度的提升可以帶來以下幾個有利的方面：（1）在供應(yīng)鏈管理中，減少供應(yīng)商，即減少主要供應(yīng)商的數(shù)量，同時與有限數(shù)量的高質(zhì)量供應(yīng)商建立業(yè)務(wù)關(guān)系，可以降低企業(yè)的選擇成本。（2）減少供應(yīng)商數(shù)量有利于與供應(yīng)商及時溝通，如通知供應(yīng)商供貨等交流成本會顯著降低，可以降低庫存的管理成本和物流成本。（3）由于較少的供應(yīng)商，必然帶來單一采購商較大的采購數(shù)量，這也利于企業(yè)與供應(yīng)商談判獲得價格與數(shù)量折扣，降低企業(yè)的財務(wù)成本。由此可見，供應(yīng)商集中度提高有利于企業(yè)成本管理與運營效率的提升，是提升企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的有效途徑。

供應(yīng)商的集中度提升并非全給企業(yè)帶來有利之處，也會帶來不利之處。當(dāng)供應(yīng)商集中度提高時，意味著企業(yè)不得不對有限的幾個供應(yīng)商產(chǎn)生較深的依賴度，根據(jù)波特五力模型，供應(yīng)商的議價能力將隨著集中度的提升而提升，供應(yīng)商會借機提高產(chǎn)品價格，進而壓縮企業(yè)的業(yè)績。供應(yīng)商集中度提高，其議價能力的提升可能會占用企業(yè)的資金，增加企業(yè)的商業(yè)信用金額，這種資金的占用會影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策。根據(jù)路徑依賴?yán)碚摚髽I(yè)更換供應(yīng)商的成本異常高，隨著供應(yīng)鏈集中度的提高，企業(yè)與少數(shù)供應(yīng)商形成長期的關(guān)系，鎖定效應(yīng)強，此時更換供應(yīng)商將面臨重新選擇供應(yīng)商，甚至有可能需要改變生成的流程，也可能導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)泄露，現(xiàn)有研究也發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商的異質(zhì)性顯著地影響著企業(yè)創(chuàng)新。供應(yīng)商集中度提高，企業(yè)所選擇的供應(yīng)商減少，那么供應(yīng)商異質(zhì)性程度降低，然而異質(zhì)性的資源能夠促進企業(yè)的創(chuàng)新[ 8 ]。

供應(yīng)商集中度究竟如何影響企業(yè)的創(chuàng)新水平呢？一旦供應(yīng)商的集中度對企業(yè)產(chǎn)生有利或不利的影響，這些影響勢必會影響到企業(yè)的創(chuàng)新決策，最終影響到企業(yè)的創(chuàng)新性。譬如，企業(yè)因供應(yīng)商集中度提升，降低了成本，提升了業(yè)績，就會為企業(yè)創(chuàng)新提供資金支撐。又如，供應(yīng)商集中度提升擠占了公司的資金，從而降低企業(yè)用于創(chuàng)新的資金，進而降低企業(yè)的創(chuàng)新性。

基于以上分析，提出以下競爭性假設(shè)：

H1a：供應(yīng)商集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間正相關(guān);

H1b：供應(yīng)商集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間負相關(guān)。

（二）客戶集中度對企業(yè)研發(fā)投入的影響

與供應(yīng)商集中度類似，客戶集中度優(yōu)劣也有兩種截然不同的觀點。一種觀點認為客戶集中度對企業(yè)弊大于利，另一種觀點則認為客戶集中度對企業(yè)利大于弊。各種觀點均有相應(yīng)的文獻作為支撐。

當(dāng)客戶集中度提高時，與較少客戶進行交易，可以減少試錯成本，長期形成的合作關(guān)系使得交易雙方相互信任，雙方的交易會基于雙方戰(zhàn)略協(xié)作考慮，而不會選擇機會主義行為對彼此的戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響，進而也會提升企業(yè)的績效[ 9 ]。供應(yīng)鏈管理的基本思想認為企業(yè)應(yīng)該針對顧客企業(yè)進行“顧客化投資”，而顧客化投資包括進行創(chuàng)新活動提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，以實現(xiàn)客戶價值最大化，于是企業(yè)會積極進行創(chuàng)新，提高企業(yè)的創(chuàng)新性?？蛻艏卸忍岣撸欣谛纬煞e極互動、長期的關(guān)系，通過客戶參與到制造企業(yè)的生產(chǎn)過程，進行信息分析。客戶集中度的提高，有利于對客戶進行整合。還有研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度的提高，會使得客戶對企業(yè)產(chǎn)生體恤效應(yīng)，從而增加商業(yè)信用的提供[ 10 ]。此外，客戶集中度的提高能夠使得企業(yè)為少數(shù)客戶服務(wù)，進行顧客化投資，從而表現(xiàn)出對客戶較高的需求管理能力。這種需求管理能力在時下的供應(yīng)鏈金融中，能夠降低信貸過程中的信息不對稱性，使企業(yè)獲得較好的融資績效[ 11 ]。王迪等[ 12 ]在對供應(yīng)商/客戶的關(guān)系影響企業(yè)銀行借款能力的研究中發(fā)現(xiàn)，較高的客戶集中度會形成企業(yè)與客戶之間的一種親密關(guān)系，這種親密關(guān)系會成為企業(yè)的一種社會資本，緩解銀行在對企業(yè)授信過程中的信息不對稱，從而提高企業(yè)銀行借款的能力，增加融資，緩解企業(yè)在研發(fā)投入中的資金束縛問題。

客戶集中度的提升不利于企業(yè)的發(fā)展可從以下幾個方面理解。首先，客戶集中度的提升會擠占公司利潤，從而削弱企業(yè)的創(chuàng)新水平?？蛻艏卸忍嵘龝绊懙狡髽I(yè)的議價能力與交易成本，從而給企業(yè)的發(fā)展帶來負面影響。經(jīng)驗證據(jù)也支持了這一觀點。唐躍軍[ 13 ]的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)客戶集中度與企業(yè)績效負相關(guān)，也就是說，企業(yè)的客戶集中度顯著對企業(yè)績效帶來負面影響。其次，客戶集中度的提高會對企業(yè)帶來融資約束，進而削弱企業(yè)的創(chuàng)新水平。客戶集中度的提高會給企業(yè)造成資金占用的不利影響。陳正林和王彧[ 14 ]研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與商業(yè)信用正相關(guān)，也就是客戶集中度越高，企業(yè)的商業(yè)信用就會越高，這可能是客戶集中度導(dǎo)致延遲付款，擠占了企業(yè)的資金，嚴(yán)重干擾了企業(yè)的正常決策行為。李任斯和劉紅霞[ 6 ]同樣也發(fā)現(xiàn)，客戶集中度會減少企業(yè)獲得商業(yè)信用的金額。并且，為了防范客戶集中度提高帶來的風(fēng)險，企業(yè)將持有更多的現(xiàn)金[ 15 ]，這將會擠占用于研發(fā)創(chuàng)新的資金，從而影響到企業(yè)創(chuàng)新水平的提升。江偉等[ 16 ]發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融興起，成為緩解企業(yè)融資約束的重要融資方式，如果應(yīng)收賬款客戶集中度提高，則會弱化企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押行為，因為銀行認為企業(yè)客戶集中度較高，釋放出一種風(fēng)險信號，可能導(dǎo)致信貸回收困難，容易面臨信貸約束[ 13 ]。最后，客戶集中度的提高，會增加企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新成果的獲取難度，降低企業(yè)的創(chuàng)新水平。企業(yè)研發(fā)投入被認為是一種專用性資產(chǎn)投資[ 17 ]，在客戶集中度削弱企業(yè)對市場控制能力的同時，研發(fā)投入不能從市場獲得回報的風(fēng)險增加，所以企業(yè)傾向于削減研發(fā)投入數(shù)量，從而降低了企業(yè)的創(chuàng)新水平。

基于以上的分析，提出以下競爭性假設(shè)：

H2a：客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間正相關(guān);

H2b：客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間負相關(guān)。

（三）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

限于我國經(jīng)濟發(fā)展所處的階段，在資源配置中，依然無法忽視政府的重要作用，因此政府的干預(yù)對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重要的影響。在資本市場上，以企業(yè)最終控制人性質(zhì)的不同，將企業(yè)劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)。企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，其在資源稟賦和市場待遇方面均有所不同。在銀行信貸中，國有企業(yè)比非國有企業(yè)更有優(yōu)勢，因此，民營企業(yè)想獲取足額的銀行信貸，難度遠大于國有企業(yè)，這意味著民營企業(yè)面臨著比較嚴(yán)重的融資約束。同時在銀行信貸決策中，受到地方政府干預(yù)而對國有企業(yè)提供信貸支持的現(xiàn)象較為普遍。既然政府給予國有企業(yè)如此多的支持，那么國有企業(yè)也不得不承擔(dān)起政府的部分職能，如穩(wěn)定就業(yè)等。因此，在經(jīng)營目標(biāo)上，國有企業(yè)是多元化的。民營企業(yè)以經(jīng)濟效益為主要目標(biāo)，同時由于行業(yè)的行政壁壘依然存在，民營企業(yè)在經(jīng)營中處于劣勢地位。在民營企業(yè)的創(chuàng)新決策中，受到外部行業(yè)環(huán)境的影響大，無論是基于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論、供應(yīng)鏈上競爭性關(guān)系假說，還是從供應(yīng)鏈新發(fā)展中供應(yīng)鏈集中度帶來的整合效益看，供應(yīng)鏈集中度對民營企業(yè)創(chuàng)新的影響都比國有企業(yè)更顯著。

基于以上的分析，提出假設(shè)：

H3a：相對于國有企業(yè)，在民營企業(yè)中，供應(yīng)商集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響更加顯著;

H3b：相對于國有企業(yè)，在民營企業(yè)中，客戶集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響更加顯著。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本研究以2011—2017年我國中小板上市公司為研究對象，并對樣本進行了如下刪除：（1）刪除證監(jiān)會非制造業(yè)行業(yè);（2）剔除ST樣本企業(yè);（3）刪除資產(chǎn)負債率大于1的樣本企業(yè);（4）剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本。對所有數(shù)據(jù)進行縮尾處理，最后實際樣本數(shù)量為3 124。按照最終控制人屬性將樣本按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同劃分為國有企業(yè)樣本和非國有企業(yè)樣本，其中國有企業(yè)觀測值為384個，非國有企業(yè)觀測值2 740個，財務(wù)數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的數(shù)據(jù)來自上市公司公布的年報，并通過手工搜集獲得。

（二）變量定義與測量

（1）因變量：企業(yè)創(chuàng)新（Rdbl）。借鑒已有文獻[ 18 ]采用研發(fā)投入與企業(yè)規(guī)模的比值來衡量企業(yè)創(chuàng)新水平，企業(yè)研發(fā)投入越高，企業(yè)創(chuàng)新性越強，這種衡量方式得到眾多文獻的應(yīng)用[ 19 ]。采用研發(fā)投入來衡量企業(yè)創(chuàng)新，還考慮到企業(yè)研發(fā)投入公布數(shù)據(jù)相對比較齊全、可靠。

（2）自變量：客戶集中度（Khjz）。近期文獻在衡量客戶與供應(yīng)商集中度時，多采用前五位占銷售收入的比例[ 20 ]，這個比例越大，則集中度越高。為更精準(zhǔn)地衡量集中度應(yīng)該采用赫芬達爾指數(shù)（HHI），也就是用前五位客戶占銷售收入比重的平方和來衡量，如此可以減少前五位客戶比例差異過大的不利之處。本文采取赫芬達爾指數(shù)來衡量客戶的集中度，該指數(shù)賦值為前五大各自銷售額占企業(yè)總銷售比值的平方和。

（3）調(diào)節(jié)變量：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）。如果最終控制人是國資委、人民政府，為國有企業(yè);否則為非國有企業(yè)。如果企業(yè)是國有企業(yè)，取值為1;其他取值為0。

（4）控制變量：基于以前的研究[ 6 ]，選擇以下變量作為控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、盈利能力（Roa）、負債比率（Lev）、兩權(quán)分離度（Sep）、政府補助（Psub）。研究變量定義如表1所示。

（三）實證模型

本研究在分析時，借鑒層次分析法展開，首先不考慮自變量的影響，考察控制變量對企業(yè)創(chuàng)新的影響，構(gòu)建模型（1）;其次增加自變量，構(gòu)建模型（2），以觀察自變量對模型的貢獻度;再次在模型（2）的基礎(chǔ)上，增加調(diào)節(jié)變量，構(gòu)建模型（3），以觀察調(diào)節(jié)變量對模型的貢獻度;最后增加交互項，構(gòu)建模型（4），以觀察調(diào)節(jié)變量的調(diào)節(jié)效應(yīng)。為了減少公式的長度，用Cvar替代控制變量。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表2描述性統(tǒng)計中可以發(fā)現(xiàn)中小板上市公司企業(yè)創(chuàng)新程度差異較大，兩極分化嚴(yán)重，最大值和最小值之間差值較大。企業(yè)創(chuàng)新平均數(shù)為4.05%，中位數(shù)為3.5%，中位數(shù)與平均數(shù)的對比中，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)差異較大。中小板上市公司的供應(yīng)鏈集中度非常高，說明本文選擇中小板企業(yè)而不選擇主板上市公司作為研究對象是合理的。供應(yīng)鏈集中度中的客戶集中度與供應(yīng)商集中度的平均數(shù)都在30%左右，最高值超過90%。控制變量的數(shù)據(jù)不再一一贅述。

（二）相關(guān)性分析

表3是采用Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗后得出的主要結(jié)果。從中可以看出供應(yīng)商集中度、客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)性分別為負數(shù)和正數(shù)，且通過1%的顯著性水平檢驗。相關(guān)性檢驗并未考慮其他因素的影響，需要進一步的回歸結(jié)果來支撐，但是也粗略指出了研究的方向。

（三）回歸分析

根據(jù)面板數(shù)據(jù)回歸前的基本要求，選擇用Hausman檢驗對數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)模型來回歸，結(jié)果顯示卡方統(tǒng)計量為0.000，通過0.01的顯著性水平檢驗，因此選擇用固定效應(yīng)模型對數(shù)據(jù)進行回歸。

1.供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新

表4給出了模型（1）—模型（4）的回歸結(jié)果。在模型（1）中，對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生影響的有企業(yè)規(guī)模、企業(yè)業(yè)績與政府補助等因素。模型（2）在增加了供應(yīng)鏈的集中度后，模型的調(diào)整R2提升了10.59%，這說明供應(yīng)鏈集中度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生了顯著影響。供應(yīng)商集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)為負，且通過了1%水平上的顯著性檢驗，支持了本文的假設(shè)H1b，意味著供應(yīng)商集中度越高，企業(yè)的研發(fā)投入水平越低，創(chuàng)新性越差。模型（2）中，客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)為正，且在1%的顯著性水平上顯著，說明客戶集中度對企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生了積極的促進作用，假設(shè)H2a得到檢驗支持。這一結(jié)果與李丹蒙等[ 4 ]的研究結(jié)果不相一致，這可能主要是樣本差異的影響所致。

2.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

在模型（3）中，增加了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響因素后，模型的解釋力在模型（2）的基礎(chǔ)上又提高了7.86%，說明產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是影響企業(yè)創(chuàng)新的一個重要因素。模型（4）中供應(yīng)商集中度和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的交互項與企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)為負，且在1%的顯著性水平上顯著，說明國有企業(yè)供應(yīng)商集中度對企業(yè)創(chuàng)新的負面影響更強;客戶集中度和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的交互項與企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)為負，且通過5%水平上的顯著性檢驗，這說明在國有企業(yè)客戶集中度對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用得到抑制。從實證結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)本文假設(shè)3的兩個假設(shè)都得到了驗證，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)了供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系。

3.穩(wěn)健性檢驗

借鑒已有文獻[ 2 ]的處理方式，用研發(fā)投入與總資產(chǎn)的比值來衡量企業(yè)創(chuàng)新水平，重新將模型（1）—模型（4）進行回歸（結(jié)果見表5）。供應(yīng)鏈集中度中的供應(yīng)商集中度、客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間依然是顯著負相關(guān)和正相關(guān)關(guān)系，國有企業(yè)供應(yīng)商集中度的負面效果得到顯著加強，而客戶集中度的積極效應(yīng)得到顯著抑制，可見回歸結(jié)果支持了上文的分析結(jié)論，這說明本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的。

五、研究結(jié)論

本文以供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)為視角研究供應(yīng)鏈集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響，形成兩個主要研究結(jié)論。其一，供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間顯著相關(guān)，而且上下游供應(yīng)鏈集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響存在顯著差異。具體體現(xiàn)在客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間正相關(guān)，這說明客戶集中度的提升將促進企業(yè)增加研發(fā)投入，提高企業(yè)的創(chuàng)新性;供應(yīng)商集中度與企業(yè)創(chuàng)新負相關(guān)，這意味著供應(yīng)商集中度的提升將抑制企業(yè)研發(fā)投入，從而削弱企業(yè)的創(chuàng)新性。其二，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，供應(yīng)鏈集中度對企業(yè)創(chuàng)新的影響強度存在顯著差異。在非國有企業(yè)中，客戶集中度對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用更加強烈;而在國有企業(yè)中，供應(yīng)商集中度對企業(yè)創(chuàng)新的削弱程度更強。

本文具有重要的啟示意義。其一，在企業(yè)創(chuàng)新的研究中，必須重視供應(yīng)鏈的影響。雖然企業(yè)創(chuàng)新的影響因素是多樣的，但隨著供應(yīng)鏈之間的競爭成為企業(yè)之間競爭的主要戰(zhàn)場，供應(yīng)鏈的研究應(yīng)該被企業(yè)創(chuàng)新的研究所重視。其二，應(yīng)該區(qū)分供應(yīng)鏈的上下游對企業(yè)創(chuàng)新影響的差異，盡可能減少供應(yīng)商的集中度，增加客戶集中度，從而提高企業(yè)創(chuàng)新水平。其三，不可忽視的，在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中，供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的程度不同，因此在國有企業(yè)中應(yīng)該更加重視供應(yīng)鏈的管理，提高其企業(yè)創(chuàng)新水平。

與以前文獻不同[ 4 ]，本文采取的樣本是中小企業(yè)，供應(yīng)鏈的高度集中是中小企業(yè)的典型特征，采用中小企業(yè)樣本研究供應(yīng)鏈的集中度，其研究價值更高。當(dāng)然，未來的研究可以就主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板市場展開，探究三個市場內(nèi)企業(yè)供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，從而為提升企業(yè)創(chuàng)新水平獻策獻力。

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