錢麗娜 石丹

Part 22關(guān)系

瑞幸咖啡的董事長陸正耀還有另外兩家上市公司——在港交所上市的神州租車和在新三板上市的神州優(yōu)車，這三家上市公司，陸正耀都是大股東。而黎輝、劉二海以及他們背后所控制的大鉦資本、愉悅資本也是重要股東，這樣一個(gè)“金三角”，維系著“神州系”的資本局。

在百度百科上，陸正耀有著一連串榮耀的修飾。

這位1969年7月出生在福建屏南的理科狀元可謂名利雙收。他是“2016十大經(jīng)濟(jì)年度人物”，也是神州優(yōu)車董事長兼CEO、神州租車董事局主席、北京寶沃汽車有限公司董事長，瑞幸咖啡董事長。

這三家公司，神州優(yōu)車（838006. OC）在新三板上市，神州租車（0699. HK）在香港上市，瑞幸咖啡（LK. NSDQ）在納斯達(dá)克上市。在資本市場，陸正耀召喚神龍的本領(lǐng)堪稱完美。

做空機(jī)構(gòu)渾水公司已經(jīng)出手狙擊了多家中國在美上市企業(yè)。東方紙業(yè)、綠諾科技、中國高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè)、輝山乳業(yè)，六家中概股因渾水摘牌，受到重創(chuàng)的有分眾傳媒、新東方、網(wǎng)泰，這次瑞幸咖啡命懸一線。

陸正耀是資本局的原點(diǎn)，也是一臺(tái)造富機(jī)。瑞幸咖啡CEO錢治亞、CMO楊飛，愉悅資本合伙人、君聯(lián)資本原董事劉二海，大鉦資本董事長、華平投資中國區(qū)原負(fù)責(zé)人黎輝與陸正耀一起，在“神州”大地一路“祥瑞幸運(yùn)”地在資本市場收割。

2020年，錢治亞以120億元的資產(chǎn)被胡潤擱在了《2020胡潤全球白手起家女富豪榜》第42位。從2005年追隨陸正耀，2007年起在神州系里創(chuàng)業(yè)以來，15年的光景，她登上了財(cái)富的巔峰。

發(fā)跡了

陸正耀是福建屏南縣人，生于1969年，是當(dāng)年屏南縣的理科狀元，考上了北京鋼鐵學(xué)院，后更名為北京科技大學(xué)。

1995年，他辭去公務(wù)員，做起了通訊設(shè)備代理及系統(tǒng)集成的生意，這段時(shí)期恰好趕上了通信行業(yè)的上升期，他的公司成為幾家全球著名的通訊公司朗訊、阿爾卡特以及MITEL在中國的最大代理商，銷售額達(dá)數(shù)億元。不久他又看準(zhǔn)企業(yè)級(jí)IP電話代理業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，創(chuàng)立了北京華夏聯(lián)合科技有限公司，一度擁有中國電信IP電話業(yè)務(wù)在北京67%的市場份額，兩次創(chuàng)業(yè)賺得盆滿缽滿。2004年，陸正耀以近千萬美元的價(jià)格，賣掉了創(chuàng)立10年的通訊代理公司，移民加拿大。

2005年，陸正耀在美國自駕時(shí)汽車拋錨，一個(gè)電話，AAA美國汽車俱樂部就來實(shí)施救援，他覺得這是一個(gè)好商機(jī)，立刻決定回到中國復(fù)制，創(chuàng)立了UAA（聯(lián)合汽車俱樂部）。這個(gè)俱樂部的模式是一端連接C端，大力發(fā)展會(huì)員，一端連接B端，整合4S店和維修店，提供汽車救援、汽車維修和汽車保險(xiǎn)服務(wù)。用戶免費(fèi)注冊，按服務(wù)收費(fèi)。

陸正耀做To C市場做得大開大闔。UAA創(chuàng)辦的第一年，僅北京市場就砸下幾千萬元的廣告費(fèi)。雖然他并沒有把盈利點(diǎn)想清楚，但是他知道，一旦把會(huì)員規(guī)模做上來，盈利點(diǎn)自然而然地就會(huì)顯現(xiàn)。這與當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的思路如出一轍，資本市場看中的是用戶量和市場規(guī)模，贏利在其次。基于這樣的思路，亞馬遜、谷歌等一批高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得了比傳統(tǒng)制造業(yè)更高的估值。

貴人來了

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院是陸正耀的福地。在這里，他遇到了其后救他公司于生死的貴人劉二海。

陸正耀和劉二海是同學(xué)關(guān)系。2006年陸正耀成為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院（以下簡稱北大國發(fā)院）的EMBA學(xué)員，劉二海是北大國發(fā)院2003級(jí)學(xué)生，兩人在活動(dòng)中結(jié)識(shí)，因?yàn)槎加型ㄐ判袠I(yè)的工作背景，聊得頗為投機(jī)。

劉二海的職業(yè)轉(zhuǎn)型也是在北大求學(xué)期間，他認(rèn)識(shí)了聯(lián)想投資（現(xiàn)君聯(lián)資本）的老大朱立南，從而進(jìn)入聯(lián)想投資。

UAA的模式盡管當(dāng)時(shí)并不清楚，但是劉二海還是決定投資。

一年多時(shí)間，UAA拿下200萬會(huì)員，但是受制于后端松散的維修站和4S店，無法對(duì)維修品質(zhì)加以嚴(yán)控，這也使得 UAA找不到盈利模式。

2006年，一嗨租車創(chuàng)立，受此啟發(fā)，陸正耀決定轉(zhuǎn)型做租車，成立神州租車公司，將UAA兩百多萬免費(fèi)注冊會(huì)員的資源引入租車公司。

2007年8月，陸正耀自拿資金啟動(dòng)神州租車。他延續(xù)一貫大手筆做規(guī)模的手法，快速鋪開上萬家門店網(wǎng)絡(luò)，卻再無資金購買車輛。在資金鏈緊繃之時(shí)，又是當(dāng)時(shí)在聯(lián)想投資的劉二海給他提供了一筆1000萬美元的過橋貸款。

但是神州的模式實(shí)在是太重了。因?yàn)樾枰罅抠Y金，陸正耀最終放棄了控股權(quán)，2010年8月8日，聯(lián)想控股以12億元股權(quán)加債權(quán)的投資成為神州租車的大股東。

日后，瑞幸咖啡玩的套路不過是神州模式的翻版。投入巨資，錨定頭部企業(yè)蹭營銷熱點(diǎn)，在短時(shí)間內(nèi)靠低價(jià)迅速建立起規(guī)模和聲量，同時(shí)對(duì)標(biāo)市場上的老大或是競爭者，做價(jià)格“屠夫”。在神州獲得聯(lián)想的A輪12億元融資后，陸正耀斥資6億元，將新車規(guī)模由800輛升至5萬輛，同時(shí)租賃價(jià)格全線下調(diào)30%～50%。

再看瑞幸的手法，從2018年1月試運(yùn)營開始，2019年年底開店規(guī)模超過4500家，2021年的門店數(shù)量目標(biāo)是1萬家。而星巴克在2018年提出的目標(biāo)規(guī)劃是，2022財(cái)年末（2022年9月底）將中國內(nèi)地市場的門店數(shù)量倍增至6000家，進(jìn)入230個(gè)中國城市。相對(duì)于星巴克30多元一杯的咖啡，瑞幸多以折扣價(jià)銷售的咖啡，每筆訂單價(jià)格在9.87元～10.07元人民幣之間。

瑞幸咖啡招股書中主要股東持股一覽