王一鳴

摘要：新冠肺炎疫情產(chǎn)生兩波沖擊，第一波主要沖擊中國經(jīng)濟(jì);全球大流行后，對歐美主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形成第二波沖擊。疫情不僅從需求和供給兩端沖擊中國和世界經(jīng)濟(jì)，而且?guī)砣蛏a(chǎn)體系停擺，要素流動阻斷，產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈斷裂，經(jīng)濟(jì)活動休克，全球經(jīng)濟(jì)將大概率陷入衰退，并對中國經(jīng)濟(jì)形成負(fù)反饋影響。我國應(yīng)利用好兩波沖擊的時(shí)間差，將應(yīng)對疫情的短期政策調(diào)整為中期的一攬子方案，政策重心也要從復(fù)工復(fù)產(chǎn)等供給端為主轉(zhuǎn)向促進(jìn)擴(kuò)大國內(nèi)需求等需求端政策為主。

關(guān)鍵詞：疫情沖擊 中國經(jīng)濟(jì) 世界經(jīng)濟(jì) 政策展望

?新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)造成百年一遇的大沖擊，其影響堪比1918年的西班牙大流感、1929年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和2008年的國際金融危機(jī)。不同于傳統(tǒng)的外部沖擊，疫情不僅從需求和供給兩端沖擊中國和世界經(jīng)濟(jì)，而且?guī)砣蛏a(chǎn)體系的停擺、要素流動的阻斷、產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈斷裂、經(jīng)濟(jì)活動的休克，甚至還會在主要經(jīng)濟(jì)體之間形成負(fù)反饋循環(huán)。從全球范圍看，疫情的第一波主要沖擊中國經(jīng)濟(jì)，2020年第一季度中國經(jīng)濟(jì)將大概率出現(xiàn)改革開放后從未有過的負(fù)增長，后續(xù)影響還將持續(xù)到第二季度。隨著2020年3月12日世界衛(wèi)生組織宣布全球大流行，疫情迅速向全球擴(kuò)散，形成第二波沖擊，歐美主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都未能幸免，并將反饋影響到中國經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)在正處在第一波沖擊向第二波沖擊轉(zhuǎn)換過程中，全球經(jīng)濟(jì)在2020年上半年將大概率陷入衰退，全年能否保持正增長，將取決于全球主要經(jīng)濟(jì)體能否攜手共同應(yīng)對。應(yīng)對這場大沖擊，需要超常規(guī)手段和政策工具，需要將短期政策與中期方案結(jié)合起來，需要全球主要經(jīng)濟(jì)體攜手合作。

一、疫情的第一波沖擊：對中國經(jīng)濟(jì)的影響

疫情始于2019年12月初，隨后迅速擴(kuò)散到全國。2020年1月23日武漢開始封城，2月中旬中國新冠疫情開始從高峰回落，3月后得到控制?？梢哉f，中國用3個(gè)月時(shí)間控制住疫情，但也付出了巨大成本和代價(jià)。這次疫情相比較于2003年的“非典”疫情，傳染性更強(qiáng)，波及范圍更廣，采取管控措施力度更大，對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊和影響不僅大于2003年“非典”，也要大于2008年金融危機(jī)沖擊。

疫情對我國的需求和供給都造成巨大沖擊。從需求端看，2020年前2個(gè)月份消費(fèi)、投資均下降20%以上，出口按美元計(jì)價(jià)下降17.2%，貨物貿(mào)易由2019年同期順差414.5億美元轉(zhuǎn)為逆差70.9億美元。從供給端看，2020年前2個(gè)月工業(yè)增加值下降13.5%，服務(wù)生產(chǎn)指數(shù)均下降13%，相對于需求端，供給端短期所受沖擊相對較小，但中期因供應(yīng)鏈紊亂面臨的挑戰(zhàn)更大。

疫情對產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的沖擊和影響超過預(yù)期。企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，員工到崗率逐步回升，但上下游企業(yè)復(fù)工參差不齊，加之貨物運(yùn)輸不暢等原因，勞務(wù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈還在恢復(fù)之中，經(jīng)濟(jì)循環(huán)仍然不暢，復(fù)工不達(dá)產(chǎn)的現(xiàn)象還較為普遍。與此同時(shí)，國際航空客運(yùn)萎縮造成客機(jī)腹艙貨運(yùn)大幅下降，已經(jīng)影響到我國產(chǎn)品出口和國際供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。疫情在全球擴(kuò)散后，國際上疫情最嚴(yán)重的主要是歐美發(fā)達(dá)國家，這些國家是中國中間品和資本品進(jìn)口的主要來源國，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中斷或產(chǎn)業(yè)鏈斷裂，對我國制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)將造成新的沖擊。

疫情對其他領(lǐng)域的后續(xù)影響也需要高度關(guān)注。一是就業(yè)壓力明顯增大。在經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的情況下，企業(yè)減員壓力增大，加之部分小微企業(yè)停產(chǎn)或倒閉的風(fēng)險(xiǎn)上升，就業(yè)形勢更為嚴(yán)峻。2020年2月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率上升至6.2%、31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.7%，分別比2019年12月份上升1個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。疫情對就業(yè)的沖擊，將使低收入人群面臨更多困難。二是地方政府收支缺口擴(kuò)大。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動收縮，地方政府收入銳減，而應(yīng)對疫情的支出大幅增加，收支缺口將迅速擴(kuò)大，而且難以隨著疫情結(jié)束而迅速彌合。三是金融體系風(fēng)險(xiǎn)上升。債務(wù)違約增多，銀行體系不良率上升，中小銀行風(fēng)險(xiǎn)加劇，股市下跌可能再次引發(fā)股票質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)，資本外流壓力增大。

現(xiàn)在，幾乎所有研究團(tuán)隊(duì)都在大幅修正對中國經(jīng)濟(jì)2020年一季度和全年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測。原先的預(yù)測大都基于疫情主要沖擊中國經(jīng)濟(jì)，對世界經(jīng)濟(jì)不會構(gòu)成系統(tǒng)性影響。隨著疫情在全球迅速擴(kuò)散和蔓延，考慮到歐美主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈斷裂，甚至陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，并對中國經(jīng)濟(jì)形成負(fù)反饋影響，對中國經(jīng)濟(jì)一季度和全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測都作出較大幅度的向下調(diào)整，這也是疫情在全球擴(kuò)散后邏輯推演的必然結(jié)果。根據(jù)2020年前2個(gè)月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)推算，一季度GDP增長速度大約在-5%～-10%之間。由此推算，全年經(jīng)濟(jì)增長大致在3%～3.5%，增長曲線大致是一個(gè)“不對稱的U型”。但經(jīng)濟(jì)反彈出現(xiàn)在什么時(shí)候，很大程度上取決于全球疫情能否在二季度得到控制。如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，并負(fù)反饋影響到中國經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)全年增長仍有很大的不確定性。

二、疫情的第二波沖擊：世界經(jīng)濟(jì)大概率陷入衰退

目前，疫情在全球呈現(xiàn)指數(shù)型擴(kuò)散蔓延，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不得不采取更加嚴(yán)格的管控模式，有的國家已經(jīng)實(shí)行嚴(yán)格的隔離措施和封城封國舉動。這必將造成生產(chǎn)體系的停擺，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生系統(tǒng)性影響。

疫情對世界經(jīng)濟(jì)影響究竟有多大，目前看法仍不一致。一種意見認(rèn)為，疫情對經(jīng)濟(jì)影響是短期沖擊，更類似于一場“自然災(zāi)害”，而不是經(jīng)濟(jì)蕭條。主要發(fā)達(dá)國家將出現(xiàn)兩個(gè)季度負(fù)增長，全年世界經(jīng)濟(jì)增速將低于2%，比2019年降低1個(gè)多百分點(diǎn)，世界經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)衰退，但現(xiàn)在還難言將發(fā)生大蕭條和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這是因?yàn)橄啾容^于大蕭條時(shí)期，現(xiàn)在有更充足的政策空間，更迅速有力的貨幣、財(cái)政政策刺激，更溫和的全球貿(mào)易環(huán)境，更完備的監(jiān)管體系和社會保障體系，這些都為避免疫情向金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)蔓延提供了條件。

另一種意見認(rèn)為，疫情造成的全球經(jīng)濟(jì)衰退幅度將大于國際金融危機(jī)。目前，世界銀行和國際貨幣基金組織均預(yù)測2020年全球經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長。2020年3月23日國際金融協(xié)會（IIF）預(yù)測2020年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)負(fù)增長1.5%，明顯低于2009年國際金融危機(jī)沖擊后的負(fù)增長0.1%。在全球經(jīng)濟(jì)處于低增長、高債務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的背景下，伴隨著疫情向全球擴(kuò)展，金融市場的動蕩將向縱深延伸，引發(fā)主權(quán)債務(wù)、非金融企業(yè)債務(wù)的快速衰退，并導(dǎo)致家庭和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的全面資產(chǎn)負(fù)債表衰退，形成全球性的傳遞鏈條，演化為金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退的相互強(qiáng)化。若疫情得不到有效控制，最終可能導(dǎo)致類似于1929—1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條的重現(xiàn)。

從主要經(jīng)濟(jì)體情況看，美國已陸續(xù)出臺一系列強(qiáng)力刺激政策，特別是美國參議院已通過2.2萬億美元刺激計(jì)劃，美聯(lián)儲實(shí)施無上限量寬政策，股市急劇下挫可能會暫時(shí)得到遏制，但企業(yè)債市場的風(fēng)險(xiǎn)依然沒有解除，特別是超過2萬億美元的高收益?zhèn)庞蔑L(fēng)險(xiǎn)正在快速聚集，違約風(fēng)險(xiǎn)仍在上升。即便采取大力度刺激后，美國經(jīng)濟(jì)二季度出現(xiàn)嚴(yán)重衰退仍是大概率事件。

歐洲現(xiàn)在仍是國際疫情的“震中”。德法等核心國家自身醫(yī)療資源不足，救援外圍國家既缺乏能力也缺乏意愿。歐洲經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)較美國疲弱，經(jīng)濟(jì)衰退使歐洲高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，大規(guī)模救助計(jì)劃進(jìn)一步推升意大利、西班牙等南歐國家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主權(quán)債務(wù)問題是否會重新浮出水面仍有待觀察。

疫情還可能帶來次生風(fēng)險(xiǎn)。一是糧食供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著疫情在全球迅速擴(kuò)散，國際糧食市場出現(xiàn)了糧食搶購、糧價(jià)上漲、限制出口等信號，引發(fā)市場恐慌。聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）報(bào)告稱，除非迅速采取措施減輕大流行對整個(gè)食品系統(tǒng)的影響，否則疫情的負(fù)面影響將導(dǎo)致全球范圍的糧食危機(jī)。二是部分石油輸出國可能出現(xiàn)財(cái)政危機(jī)。由于前期價(jià)格回調(diào)后產(chǎn)油國不愿合作控制產(chǎn)量，疫情蔓延又導(dǎo)致原油需求大幅萎縮，若油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，部分石油輸出國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會大幅攀升并可能引發(fā)財(cái)政危機(jī)。

疫情的全球大流行將對中國經(jīng)濟(jì)形成第二波沖擊，其影響的廣度和深度有可能要超過第一波沖擊。全球生產(chǎn)體系停擺，并引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈斷裂，將通過進(jìn)口渠道對中國工業(yè)生產(chǎn)形成“回波沖擊”。全球經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)衰退，外部需求大幅萎縮，將嚴(yán)重沖擊中國外貿(mào)出口。2020年二季度出口增速可能會進(jìn)一步下滑。今后一個(gè)時(shí)期，企業(yè)還可能遭遇大面積退單、撤單，不少企業(yè)已經(jīng)從招工困難變?yōu)闊o工可復(fù)，中小企業(yè)可能大量倒閉，進(jìn)而影響到就業(yè)、消費(fèi)、投資，形成對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)反饋沖擊。

總體上看，中國經(jīng)濟(jì)在一季度遭受疫情第一波沖擊后，正在筑底過程中，但歐美發(fā)達(dá)國家遭受疫情第二波沖擊后，將對中國經(jīng)濟(jì)形成負(fù)反饋沖擊，中國經(jīng)濟(jì)在第二季度可能難以強(qiáng)勁回升。而歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退可能延續(xù)到第三季度，這將持續(xù)影響中國經(jīng)濟(jì)。這樣，中國和歐美在疫情沖擊上有一個(gè)季度的時(shí)間差，這不僅短期利好中國經(jīng)濟(jì)，也可以為中期應(yīng)對外需大幅收縮形成的負(fù)反饋沖擊贏得時(shí)間。

三、中國的應(yīng)對：從短期政策轉(zhuǎn)向中期一攬子方案

中國現(xiàn)在正面臨第一波沖擊向第二波沖擊的轉(zhuǎn)換過程中，既要應(yīng)對第一波沖擊的尾部效應(yīng)，也要為應(yīng)對第二波沖擊做好準(zhǔn)備。在應(yīng)對上，要從短期政策為主轉(zhuǎn)向?qū)嵤┲衅谝粩堊臃桨?，從分散化、碎片化政策轉(zhuǎn)向整體化、系統(tǒng)化應(yīng)對，政策重心也要從復(fù)工復(fù)產(chǎn)等供給端為主逐步轉(zhuǎn)向擴(kuò)大國內(nèi)需求等需求端政策為主。

從短期看，當(dāng)前最緊迫的還是要在有效防控疫情的同時(shí)，加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，暢通勞務(wù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、資金鏈，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)和正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。在疫情退潮后，中小微企業(yè)和困難群體的問題會顯現(xiàn)出來。這就需要加大對中小微企業(yè)的扶持力度，落實(shí)已經(jīng)出臺的階段性減稅降費(fèi)和減免企業(yè)社保費(fèi)政策，以及貸款延期還本付息和降低利息負(fù)擔(dān)等政策，讓更多受疫情沖擊面臨短期困難但仍能恢復(fù)運(yùn)營的企業(yè)存續(xù)下來。同時(shí)，對各地受疫情沖擊面臨生活困難的群體要實(shí)行救助，包括發(fā)放消費(fèi)券和提供公益性就業(yè)崗位，幫助困難群體渡過難關(guān)。

從中期看，為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)衰退的負(fù)反饋沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力的疊加效應(yīng)，要著手制定實(shí)施中期一攬子方案。應(yīng)該看到，已經(jīng)出臺的應(yīng)對疫情的短期政策多為應(yīng)急性、臨時(shí)性舉措，也是基于疫情主要沖擊中國經(jīng)濟(jì)的情況下制定的。制訂中期一攬子方案，可在綜合評估疫情對中國經(jīng)濟(jì)沖擊和全球經(jīng)濟(jì)衰退疊加影響的基礎(chǔ)上，制定實(shí)施更系統(tǒng)更完備的政策舉措。這不僅可以向全社會傳遞恢復(fù)和振興經(jīng)濟(jì)的決心，也將對穩(wěn)定市場預(yù)期、提振國際社會對中國經(jīng)濟(jì)的信心發(fā)揮積極作用。

第一，積極的財(cái)政政策要加大力度。應(yīng)對疫情沖擊，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮主要作用，通過增加支出和減稅降費(fèi)，促進(jìn)擴(kuò)大有效需求。考慮到應(yīng)對疫情給財(cái)政增支減收帶來的壓力和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的資金需求，中央財(cái)政赤字率可在2019年2.8%的基礎(chǔ)上提高1個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政預(yù)算支出可增加1萬億元。我國近年來借鑒歐盟對成員國的要求，赤字率都不超過3%，但歐盟近期已經(jīng)宣布放松對成員國的限制，我國同樣也不應(yīng)為這一標(biāo)準(zhǔn)所束縛。向商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行特別國債，這既有利于發(fā)揮特別國債長周期、低成本的優(yōu)勢，又有利于釋放大量淤積于銀行體系的流動性，發(fā)行規(guī)?？稍诰C合評估疫情對經(jīng)濟(jì)影響的基礎(chǔ)上而定。擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模，在2019年2.15萬億元的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大至3.5萬億元，并可適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，提高用于資本金的比例，以發(fā)揮撬動社會資金的杠桿作用。繼續(xù)落實(shí)減稅降費(fèi)政策，把對中小企業(yè)的階段性減稅降費(fèi)政策實(shí)施期延長，并可考慮降低中小企業(yè)所得稅率。

第二，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。通過公開市場操作、常備借貸便利等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。繼續(xù)通過定向降準(zhǔn)等工具，加大對中小企業(yè)的信貸支持。深化利率市場化改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)下調(diào)貸款利率，有效降低中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資成本。

第三，充分挖掘國內(nèi)消費(fèi)潛力。疫情對線下消費(fèi)沖擊尤為明顯，要有序推動各類商場、市場復(fù)工復(fù)市，引導(dǎo)居民逐步恢復(fù)正常消費(fèi)活動。繼續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展線上消費(fèi)，推動線上線下消費(fèi)融合發(fā)展。通過減免車購稅、階段性放寬限購數(shù)量和鼓勵(lì)以舊換新等政策舉措，鼓勵(lì)汽車和大宗耐用消費(fèi)品消費(fèi)。加大對農(nóng)村和中西部地區(qū)信息網(wǎng)絡(luò)、旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，通過促進(jìn)消費(fèi)市場下沉釋放消費(fèi)潛力。

第四，積極擴(kuò)大有效投資。當(dāng)前最迫切的是要加快推動在建項(xiàng)目復(fù)工，加快啟動已經(jīng)安排的項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，考慮對沖疫情的沖擊和影響，積極擴(kuò)大有效投資。適應(yīng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化改造需要，加快啟動一批5G基站、大數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。加強(qiáng)城市群和大都市圈基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)。今后一個(gè)時(shí)期，我國城市群和大都市圈仍將是人口集聚的主要承載地，需要加強(qiáng)城際高速鐵路、城市地鐵和軌道交通、教育、醫(yī)療和應(yīng)急服務(wù)設(shè)施建設(shè)。加強(qiáng)老舊小區(qū)改造提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國各地需要改造的老舊小區(qū)建筑面積達(dá)到60多億平米，加強(qiáng)老舊小區(qū)改造既有利于擴(kuò)大投資需求，也有利于緩解住房的供需結(jié)構(gòu)性矛盾。同時(shí)，在科學(xué)論證基礎(chǔ)上，啟動一批支撐現(xiàn)代化建設(shè)的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如沿江高鐵、煙大隧道、瓊州海峽隧道等。擴(kuò)大有效投資，要繼續(xù)用好公共私營合作制（PPP）等模式吸引社會資本參與，調(diào)動社會投資的積極性。

第五，保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。房地產(chǎn)政策既要堅(jiān)持“房住不炒”的指導(dǎo)方針，著力構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展長效機(jī)制，又要考慮房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的巨大關(guān)聯(lián)影響和疫情對房地產(chǎn)市場的沖擊，增強(qiáng)政策彈性，采取有針對性的措施，比如放松限價(jià)、鼓勵(lì)居民換購住房等，避免房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)大量債務(wù)違約，拖累銀行和金融系統(tǒng)。

第六，深化結(jié)構(gòu)性改革和擴(kuò)大對外開放。加大國企混改力度，進(jìn)一步放開壟斷行業(yè)市場準(zhǔn)入，鼓勵(lì)民營企業(yè)和外資企業(yè)拓展發(fā)展空間。深化土地制度改革，釋放農(nóng)村存量集體建設(shè)用地，增加城市土地供給，有效降低土地價(jià)格，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。擴(kuò)大金融、電信和醫(yī)療等服務(wù)業(yè)對外開放。實(shí)施好外商投資法及配套法規(guī)，更好保護(hù)外資合法權(quán)益，繼續(xù)壓減外商投資負(fù)面清單，營造一流營商環(huán)境，增大對外商投資的吸引力。

制定一攬子方案不是要替代市場配置資源的功能，要避免政府大包大攬，避免在一些領(lǐng)域形成新的重復(fù)建設(shè)。政府除了在公益性領(lǐng)域增加直接投資外，其他領(lǐng)域更多可采用貼息、參股等間接投資方式，以盡可能調(diào)動社會投資積極性。對經(jīng)營不善的企業(yè)不能簡單救助，而要用市場化方式推進(jìn)兼并重組和市場出清。

四、加強(qiáng)國際合作：攜手應(yīng)對疫情沖擊

國際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)沒有完全擺脫困局，呈現(xiàn)低增長、低通脹、低利率、高債務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的特征。疫情對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，沒有哪個(gè)國家可以獨(dú)善其身。在這種情況下，唯有攜手合作，才能共同戰(zhàn)勝疫情，穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)。

20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對新冠肺炎特別峰會，向國際社會釋放了共同應(yīng)對挑戰(zhàn)的強(qiáng)力信號。各方應(yīng)該加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，協(xié)同采取必要的財(cái)政、貨幣和結(jié)構(gòu)性政策，繼續(xù)推動市場開放，減少貿(mào)易限制性措施，避免競爭性匯率貶值，保障全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和順暢，扎牢全球金融安全網(wǎng)，共同推動全球經(jīng)濟(jì)擺脫困境，早日恢復(fù)穩(wěn)定。