李聰

摘要：當(dāng)今企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中往往只關(guān)注財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，但同時(shí)還要注重對(duì)相關(guān)群體履行相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。文章針對(duì)制造業(yè)上市公司，以利益相關(guān)者理論為理論基礎(chǔ)，探究企業(yè)對(duì)各方承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與績(jī)效兩者間的影響，當(dāng)年企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有怎樣的影響;上一年度社會(huì)責(zé)任履行對(duì)本期績(jī)效影響情況;并且探究對(duì)各方利益相關(guān)者社會(huì)責(zé)任的履行造成的經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響是否有所差異。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任;利益相關(guān)者理論;績(jī)效;制造業(yè)

公司在追求利益的同時(shí)，往往不重視甚至損害社會(huì)公眾利益。大部分企業(yè)都片面認(rèn)為社會(huì)責(zé)任的履行會(huì)使企業(yè)過(guò)多支出無(wú)意義的費(fèi)用，實(shí)則在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)有著十分重要的意義。因?yàn)橹圃鞓I(yè)上市公司是我國(guó)上市公司中最為常見(jiàn)的公司形式，因此本研究選取制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，探究履行社會(huì)責(zé)任，是否能達(dá)到提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

一、文獻(xiàn)回顧

關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和績(jī)效之間的研究早期研究集中于對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重的行業(yè)，Klassen和Mc Laughlin（1996）從環(huán)境視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效有正向提高作用，并發(fā)現(xiàn)二者的正向關(guān)系是滯后的。李乾杰、侯玉曦（2017）則是以高新技術(shù)企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有顯著的促進(jìn)作用。

同時(shí)有學(xué)者研究二者的跨期效應(yīng)，沈洪濤（2005）、馬雪玲（2016）考慮到企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，當(dāng)年的社會(huì)責(zé)任績(jī)效可能會(huì)在以后年度顯現(xiàn)，研究表明二者的短期影響是消極的。有部分學(xué)者基于不同理論和方法研究二者關(guān)系。劉非菲（2015）另辟蹊徑采用反向證明方法，探討企業(yè)若不履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，盈余管理是否會(huì)有所不同，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)成本隨社會(huì)責(zé)任缺失嚴(yán)重程度加深而增加，從而反向證明了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

利益相關(guān)者理論早在20世紀(jì)60年代便開(kāi)始出現(xiàn)，由之前的社會(huì)契約理論演變而來(lái)，它挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)意義上追求股東利益最大化的絕對(duì)地位，讓管理者認(rèn)識(shí)到企業(yè)是不單純要對(duì)股東負(fù)責(zé)，也要對(duì)其他的利益相關(guān)者負(fù)責(zé)。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)不僅要關(guān)注企業(yè)自身，同時(shí)與社會(huì)各群體都有利益相關(guān)聯(lián)系，這些相關(guān)群體會(huì)直接或間接影響企業(yè)發(fā)展，一般為股東、員工、債權(quán)人、消費(fèi)者、社會(huì)公眾、政府、部門和供應(yīng)商等。

根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)回顧，企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是有一定影響作用的，大部分學(xué)者認(rèn)為是有促進(jìn)作用的。根據(jù)制造業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)概念和理論的分析，本文假設(shè)社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有促進(jìn)作用。制造業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任的履行可以打造優(yōu)異的品牌形象，取得消費(fèi)者青睞，從而提高企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，長(zhǎng)期意義上，達(dá)到了促進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用。所有本文提出以下假設(shè)。

假設(shè)1：企業(yè)當(dāng)期社會(huì)責(zé)任的履行可提高當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效

假設(shè)2：企業(yè)前期社會(huì)責(zé)任的履行可提高當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效

假設(shè)3：企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者社會(huì)責(zé)任的履行都可提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與選取

本文研究對(duì)象為制造業(yè)上市公司，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)皆公開(kāi)可信，并且所涉及研究變量皆為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，可以從國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)取得，之后再對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行篩選處理。

（二）變量選取

1. 社會(huì)責(zé)任變量

本文首先將每股社會(huì)貢獻(xiàn)率作為社會(huì)責(zé)任衡量指標(biāo)，它是由上海證券交易所發(fā)布，表示為上市公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任所花費(fèi)的金額平攤到每股股票上的金額大小。本文選取它作為測(cè)算企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的指標(biāo)，將其乘總股本數(shù)，從而計(jì)算出社會(huì)貢獻(xiàn)率等，以此量化公司履行社會(huì)責(zé)任。但是由于防止每股社會(huì)貢獻(xiàn)值被分?jǐn)傇斐蓴?shù)字較小的目的，再將其總資產(chǎn)，這樣可得社會(huì)貢獻(xiàn)率=資產(chǎn)利潤(rùn)率+資產(chǎn)利息率+資產(chǎn)納稅率+資產(chǎn)工資率+資產(chǎn)捐贈(zèng)率。由上述公式可得，資產(chǎn)利潤(rùn)率表示對(duì)股東履行社會(huì)責(zé)任，衡量其大小，資產(chǎn)利息率衡量對(duì)債權(quán)人，資產(chǎn)納稅率衡量對(duì)政府，資產(chǎn)工資率衡量對(duì)員工，資產(chǎn)捐贈(zèng)率衡量對(duì)社會(huì)公眾，加總代表企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的總體水平。

2. 績(jī)效變量

一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低主要是用盈利能力指標(biāo)來(lái)反映。由于上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都會(huì)向公眾公開(kāi)，所以其公司數(shù)據(jù)容易獲取，重要的是上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告都要求經(jīng)過(guò)審計(jì)才能發(fā)布，所以可信度極高，一般不會(huì)存在虛假內(nèi)容。其中凈資產(chǎn)收益率ROE代表屬于股東的資產(chǎn)所創(chuàng)造的利潤(rùn)，最能代表公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。所以，本文選擇凈資產(chǎn)收益率ROE來(lái)衡量公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低。

3. 控制變量

本文為了提高研究結(jié)果的精確性，減少企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任和經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間關(guān)系的影響，所以本文要控制好企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡對(duì)研究的影響，將其作為控制變量。用LnA代表企業(yè)規(guī)模，以企業(yè)總資產(chǎn)取自然對(duì)數(shù)表示;用Age代表企業(yè)年齡，以企業(yè)自注冊(cè)起至當(dāng)下的時(shí)間表示。

（三）實(shí)證模型

綜合之前的研究假設(shè)，以及變量選取，本文建立了以下兩個(gè)實(shí)證模型：

模型 1：Y=β0+β1CSRit+β2LnAt+β3Aget+ε

模型 2：Y=β0+β1CSRi（t-1）+β2LnA（t-1）+β3Age（t-1）+ε

模型1里，以t表示年份（可以選取2018、2017……），例如針對(duì)2018年數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，Y（2018 年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效）為ROE，β0、β1、β2、β3分別為各項(xiàng)變量系數(shù)，CSRit為2018 年度企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的變量，其中i可以取 0、1、2、3、4、5，0代表總體社會(huì)責(zé)任，之后分別代表對(duì)股東、債權(quán)人、員工、社會(huì)公眾、政府履行社會(huì)責(zé)任。LnAt表示2018年度企業(yè)規(guī)模，Aget表示2018年度企業(yè)年齡，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

四、實(shí)證分析

首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，共選取1286家公司2018年和2017年數(shù)據(jù)，通過(guò)分析企業(yè)的各社會(huì)責(zé)任變量均值，可以得出企業(yè)對(duì)債權(quán)人、股東、員工、社會(huì)公眾和政府履行社會(huì)責(zé)任的程度由大到小。

在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單描述性統(tǒng)計(jì)分析后，由于控制變量企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡會(huì)對(duì)因變量、自變量之間的關(guān)系產(chǎn)生影響，所以要進(jìn)行偏相關(guān)分析。首先針對(duì)假設(shè)1，對(duì)2018年企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與2018年企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行偏相關(guān)分析，由二階偏相關(guān)系數(shù)得，企業(yè)對(duì)政府、債權(quán)人、員工、社會(huì)公眾、股東各利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任造成經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響程度依次遞減。再運(yùn)用2017年企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)與2018年企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效做偏相關(guān)分析，但僅從偏相關(guān)分析的結(jié)果來(lái)看尚不足以判定2017年企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)2018年經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響大，還是2018年企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)2018年企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響大。

然后對(duì)ROE與社會(huì)貢獻(xiàn)率進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)上市公司履行社會(huì)責(zé)任總體可促進(jìn)對(duì)ROE的提高。根據(jù)回歸分析結(jié)果，企業(yè)對(duì)股東、員工、社會(huì)公眾和政府履行相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任都會(huì)提供企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)。債權(quán)人層面會(huì)抑制經(jīng)營(yíng)績(jī)效，并且是不顯著的。原因可能是上市公司在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)，要將利息從財(cái)務(wù)費(fèi)用中扣除，這造成了凈利潤(rùn)的下降。但債權(quán)人對(duì)于公司發(fā)展是極其重要的，公司要履行好對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任，才能保證公司資金的正常流動(dòng)，促進(jìn)公司健康發(fā)展。

為了研究是否存在延續(xù)效應(yīng)，縱向比較兩個(gè)模型中的回歸系數(shù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)2017年對(duì)某一類利益相關(guān)者承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響是2018年企業(yè)對(duì)同一類利益相關(guān)者承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的68%以上，并且企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響有延續(xù)性差異。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視履行社會(huì)責(zé)任，雖然短期內(nèi)由于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)提高成本，但是對(duì)各利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任不但會(huì)提高企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而且對(duì)下期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效也有一定影響。所以企業(yè)不斷地履行社會(huì)責(zé)任，累積下來(lái)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效促進(jìn)作用越高，有利于企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。

五、對(duì)策建議

綜合前文的分析結(jié)果，針對(duì)目前企業(yè)漠視社會(huì)責(zé)任的履行情況，對(duì)企業(yè)、政府和社會(huì)公眾三者提出對(duì)策建議，希望可以促進(jìn)企業(yè)和社會(huì)的良好發(fā)展。

企業(yè)要改變固有想法，充分認(rèn)識(shí)到履行社會(huì)責(zé)任所帶來(lái)的額外收益，從而在消費(fèi)者心中打造優(yōu)異的企業(yè)形象，提高品牌知名度，加強(qiáng)整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，從而達(dá)到提高市場(chǎng)占有率的目的。并且要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，規(guī)避未履行社會(huì)責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)損失，設(shè)立社會(huì)責(zé)任負(fù)責(zé)小組，掌握利益相關(guān)者的滿意度，再反饋給企業(yè)。

對(duì)于政府，要健全法制建設(shè)，引導(dǎo)企業(yè)自覺(jué)履行社會(huì)責(zé)任，建立信息披露平臺(tái)，規(guī)范統(tǒng)一的社會(huì)責(zé)任信息披露機(jī)制，提高信息交流的效率和質(zhì)量。并且一定要加強(qiáng)宣傳，加大監(jiān)督與執(zhí)法力度，建立長(zhǎng)效的社會(huì)責(zé)任激勵(lì)機(jī)制。

最后對(duì)于社會(huì)公眾，要及時(shí)關(guān)注政府發(fā)布的動(dòng)態(tài)，多途徑進(jìn)行政策解讀，從而以合法適當(dāng)?shù)姆绞骄S護(hù)社會(huì)公眾的權(quán)益不受侵犯，從個(gè)人到企業(yè)推動(dòng)企業(yè)正確履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)企業(yè)與社會(huì)的共同進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)：

[1]紀(jì)光欣，徐強(qiáng).企業(yè)社會(huì)責(zé)任：內(nèi)涵闡釋與觀念演進(jìn)[J].唯實(shí)（現(xiàn)代管理），2016（09）.

[2]林曦.弗里曼利益相關(guān)者理論評(píng)述[J].商業(yè)研究，2010（08）.

[3]陳博.上市公司社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響研究[D].哈爾濱商業(yè)大學(xué)，2018.

[4]劉美玉.企業(yè)利益相關(guān)者共同治理與互相制衡研究[M].北京師范大學(xué)出版社，2010.

[5]楊富.企業(yè)績(jī)效研究評(píng)述比較與展望[J].會(huì)計(jì)之友，2016（03）.

[6]杜娟娟.企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D].西安理工大學(xué)，2018.

[7]王佳宜.全球治理下跨國(guó)公司社會(huì)責(zé)任監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016（23）.

基金項(xiàng)目：揚(yáng)州大學(xué)科創(chuàng)基金項(xiàng)目（X20190811）。

（作者單位：揚(yáng)州大學(xué)）