本刊編輯部

進(jìn)入2020年下半場(chǎng)，A股以萬(wàn)億成交額開(kāi)局，滬指第48次上穿3000點(diǎn)。

市場(chǎng)中，“一根k線改變情緒、兩根k線改變觀點(diǎn)、三根k線改變信念”的投資人開(kāi)始為“牛市到來(lái)”歡呼雀躍。

但和本刊接觸緊密的偏基本面投資的職業(yè)投資人們，表現(xiàn)要淡定得多，相比指數(shù)，他們更關(guān)心的是企業(yè)基本面的變化。

就像很多投資人認(rèn)為從2016年到今年上半年，A股始終處在熊市當(dāng)中，但這不是事實(shí)的全部。

以外資重倉(cāng)持有的前100只A股股票為例，在同期保持了波動(dòng)上升趨勢(shì)，即便在今年以來(lái)分化劇烈的“疫情市”中，也保持了上升趨勢(shì)。這些股票的走勢(shì)和美股道指相似程度很高，代表股票包括貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免、恒瑞醫(yī)藥、美的集團(tuán)等。

在以上“長(zhǎng)牛股”之外，績(jī)差股如ST股們則“備受煎熬”。截至7月3日收盤，滬深兩市共有147只ST或*ST股，其中有62只個(gè)股的股價(jià)低于2元/股（前復(fù)權(quán)），相比去年底分別增長(zhǎng)了7.3%和107%。這一個(gè)月，還有20只ST股股價(jià)跌到歷史新低。

如此劇烈的“牛熊”分化，就發(fā)生在滬指3000點(diǎn)附近。在最新一輪上攻3000點(diǎn)過(guò)程中，金融、房地產(chǎn)和銀行等龍頭發(fā)揮了“領(lǐng)頭羊”作用，但指數(shù)始終沒(méi)有反映出市場(chǎng)的分化走向。

伴隨資本市場(chǎng)開(kāi)放以及注冊(cè)制的落地，更加不能寄希望未來(lái)會(huì)有普漲行情，未來(lái)的市場(chǎng)會(huì)持續(xù)演繹好公司的“牛市”與差公司的“熊市”，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，還是準(zhǔn)備好迎接更加分化的市場(chǎng)和對(duì)好公司“極致追求”的未來(lái)吧。