張啟君 彭會(huì)敏 黎睿

【摘? 要】投資效率是評(píng)價(jià)投資回報(bào)情況的重要因素，研究投資效率的影響因素具有重要意義。論文運(yùn)用近十年的數(shù)據(jù)，根據(jù)Malmquist-DEA指數(shù)模型，分析出影響河南省三次產(chǎn)業(yè)投資效率的主要因素是技術(shù)進(jìn)步，接著運(yùn)用因子分析模型研究技術(shù)進(jìn)步因素，得到影響技術(shù)進(jìn)步的因素，進(jìn)而得到影響投資效率的因素。最后分析結(jié)果顯示教育和科研及經(jīng)濟(jì)和技術(shù)這兩個(gè)因素對(duì)河南省三次產(chǎn)業(yè)投資效率的影響最為關(guān)鍵，所以河南省應(yīng)注重對(duì)教育和科研及經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展，加大對(duì)這方面的關(guān)注度和投入度。

【Abstract】Investment efficiency is an important factor to evaluate the return situation on investment. It is of great significance to study the influencing factors of investment efficiency. Using data from the past ten years， according to the Malmquist-DEA index model， the paper analyzes that the main factor affecting the three industrial investments efficiency in Henan Province is technological progress， and then uses the factor analysis model to study technological progress factor， obtain the factors affecting technological progress， and then obtain factors affecting investment efficiency. The final analysis results show that the two factors of education and scientific research as well as economy and technology have the most critical influence on the three industrial investments efficiency in Henan Province. Therefore， Henan Province should focus on the development of education and scientific research as well as three industrial investments efficiency， and increase the degree of attention and investment in these aspects.

【關(guān)鍵詞】投資效率;Malmquist-DEA指數(shù)模型;因子分析模型

【Keywords】investment efficiency; Malmquist-DEA index model; factor analysis model

【中圖分類號(hào)】F283? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2020）08-0056-02

1 引言

河南省作為中原地帶，人力和物質(zhì)十分豐富，如今發(fā)展進(jìn)步也是十分迅速。在如今大發(fā)展時(shí)代，若有更貼合實(shí)際的投資結(jié)構(gòu)，更高的投資效率那就是錦上添花，會(huì)加速河南省的發(fā)展進(jìn)步，為我國(guó)的發(fā)展貢獻(xiàn)更大的力量。

文章研究思路：運(yùn)用DEAP軟件，采用Malmquist-DEA指數(shù)方法，對(duì)三次產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)投資效率進(jìn)行分析和比較，分析的角度主要是從產(chǎn)業(yè)技術(shù)層面和產(chǎn)業(yè)規(guī)模層面這兩層面，再結(jié)合因子分析法對(duì)影響產(chǎn)業(yè)技術(shù)的因素進(jìn)行分析，進(jìn)而找到影響投資效率的因素。

2 投資效率的影響因素分析

產(chǎn)出數(shù)據(jù)是選取三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)增加值。投入數(shù)據(jù)是選取農(nóng)、林、牧、漁業(yè)資產(chǎn)投資代表第一產(chǎn)業(yè)的投入;采礦業(yè)資產(chǎn)投資，制造業(yè)資產(chǎn)投資，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)資產(chǎn)投資和建筑業(yè)資產(chǎn)投資代表第二產(chǎn)業(yè)的投入;交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)資產(chǎn)投資，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)資產(chǎn)投資，批發(fā)和零售業(yè)資產(chǎn)投資，住宿和餐飲業(yè)資產(chǎn)投資，金融業(yè)資產(chǎn)投資，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)資產(chǎn)投資，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)資產(chǎn)投資，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)資產(chǎn)投資，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)資產(chǎn)投資，教育資產(chǎn)投資，衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)資產(chǎn)投資，文化、體育和娛樂業(yè)資產(chǎn)投資和公共管理和社會(huì)組織資產(chǎn)投資作為第三產(chǎn)業(yè)的投入。以上數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，時(shí)間為2008年至2017年。

接下來運(yùn)用Malmquist-DEA模型分析影響河南省三次產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率的因素，其中依據(jù)技術(shù)效率指數(shù)effch、純技術(shù)效率指數(shù)pech和規(guī)模效率指數(shù)sech得出的結(jié)果均為1，其他結(jié)果如表1所示。

由表1可以看到技術(shù)進(jìn)步大部分小于1，因此，技術(shù)進(jìn)步對(duì)投資效率起著負(fù)貢獻(xiàn)的作用，技術(shù)的進(jìn)步已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板，三次產(chǎn)業(yè)的投資效率的主要影響因素是技術(shù)進(jìn)步。提高對(duì)技術(shù)進(jìn)步的重視程度，加大對(duì)技術(shù)進(jìn)步的投資力度，將會(huì)對(duì)投資效率有著事半功倍的效果。

3 技術(shù)進(jìn)步的影響因素分析

根據(jù)以上的分析，可得到技術(shù)的進(jìn)步對(duì)投資效率的影響非常大，占主導(dǎo)地位。下面將結(jié)合因素分析法，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行模型分析，得到影響技術(shù)進(jìn)步的因素。數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，時(shí)間為2008年到2017年。具體指標(biāo)如表2所示。

下面用SPSS計(jì)算得到Kaiser-Meyer-Olkin和Bartlett分別為0.786和0，則說明該模型可用。同時(shí)，公因子的方差結(jié)果顯示第二層指標(biāo)因子提取均在99%以上。因子的解釋總方差中成分1和2的初始特征值、提取平方和載入和旋轉(zhuǎn)平方和載入累計(jì)達(dá)98%以上，所以可將影響因素分為兩類。下面得出旋轉(zhuǎn)成分矩陣如表3所示。

得到影響技術(shù)進(jìn)步的兩個(gè)主要影響因素，第一個(gè)因素：A1、B1、B2、B3、C和D，根據(jù)這些因素的共同特征可以將該因素稱為教育和科研。第二個(gè)因素：E、A2和A3，根據(jù)這些因素的共同特征可以將該因素稱為經(jīng)濟(jì)和技術(shù)。

4 結(jié)語(yǔ)

根據(jù)Malmquist-DEA模型得出的結(jié)果，可以看到影響河南省三次產(chǎn)業(yè)的投資效率主要是技術(shù)的進(jìn)步。由因素分析模型得出影響技術(shù)進(jìn)步的主要因素是教育和科研，即規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)R&D人員全時(shí)當(dāng)量、普通高等學(xué)校畢（結(jié)）業(yè)生數(shù)、教育經(jīng)費(fèi)、普通高等學(xué)校教職工總數(shù)、地區(qū)生產(chǎn)總值和公共圖書館總藏量，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)，即能源工業(yè)投資、技術(shù)市場(chǎng)成交額和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)有效發(fā)明專利數(shù)。因此，這些因素是影響投資效率的主要因素。所以為了提高投資效率，政府應(yīng)該制定相關(guān)政策逐漸降低這些因素對(duì)投資效率帶來的不利影響，例如，加大教育資金的投入，培養(yǎng)更多的知識(shí)型人才，以及注重省內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這樣可以吸引更多人留在省內(nèi)就業(yè)和生活。同時(shí)，投資者在投資時(shí)也應(yīng)該注重對(duì)技術(shù)進(jìn)步的投資，這樣可以提高自身的投資回報(bào)，并且也能使投資具有長(zhǎng)久的穩(wěn)定性。

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