文=余芳倩

企業(yè)做強(qiáng)與做大已然成為一個(gè)老話題，并不新鮮。然而，今年的世界500強(qiáng)出爐后，這個(gè)老話題又被拿出來翻新。今年的數(shù)據(jù)顯示，在銷售收益率、利潤和凈資產(chǎn)收益率方面，中國企業(yè)卻不容樂觀。上榜中國大陸公司平均銷售收益率為5.4%，低于美國企業(yè)的10.5%，平均凈資產(chǎn)收益率為9.8%，低于美國企業(yè)的17%。

企業(yè)做強(qiáng)與做大已然成為一個(gè)老話題，并不新鮮。然而，今年的世界500強(qiáng)出爐后，這個(gè)老話題又被拿出來翻新。

8月10日，2020年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜發(fā)布，500強(qiáng)企業(yè)的營業(yè)收入達(dá)到33萬億美元，創(chuàng)下歷史新高，接近中美兩國GDP的總和。進(jìn)入排行榜的門檻（最低銷售收入）也從248億美元提高到254億美元。

其中，今年有133家中國企業(yè)上榜，超過了美國，上榜企業(yè)數(shù)量位列第一，這也是中國企業(yè)數(shù)量連續(xù)第17年增長?！敦?cái)富》表示，自1995年《財(cái)富》發(fā)布世界500強(qiáng)公司排行榜以來，還沒有任何一個(gè)別的國家或地區(qū)的企業(yè)數(shù)量如此迅速地增長。的確，改革開放以來，中國企業(yè)規(guī)模和大公司的數(shù)量不斷增加，這是中國整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模發(fā)展壯大的結(jié)果。1995年，《財(cái)富》雜志第一次發(fā)布“世界500強(qiáng)”排行榜時(shí)，世界貿(mào)易組織剛剛成立。中國開始深化改革擴(kuò)大開放。到1997年，中國大陸只有四家企業(yè)進(jìn)入這個(gè)排行榜。2001年中國加入世界貿(mào)易組織，當(dāng)年進(jìn)入排行榜的中國企業(yè)為12家，以后逐年迅速增加。2008年以來中國企業(yè)在排行榜中數(shù)量增長加速。先是超過了德國、法國和英國，后來超越了日本。在今年的排行榜中，中國大陸企業(yè)超過了美國，上榜企業(yè)數(shù)量位列第一。

然而，今年的數(shù)據(jù)顯示，在銷售收益率、利潤和凈資產(chǎn)收益率方面，中國企業(yè)卻不容樂觀。上榜中國大陸公司平均銷售收益率為5.4%，低于美國企業(yè)的10.5%，平均凈資產(chǎn)收益率為9.8%，低于美國企業(yè)的17%。如果考慮到中國和美國上榜企業(yè)平均雇傭員工數(shù)量的差別，上述差距會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。由此可見，做大的同時(shí)如何做強(qiáng)才更為重要。

在利潤方面，世界最大的石油企業(yè)沙特阿美公司，憑借882億美元的利潤成為最賺錢的公司。巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋緊隨其后，以814億美元的利潤位列第二，蘋果則退居第三。微軟公司憑借云業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，利潤同比暴增近137%，進(jìn)入利潤榜10強(qiáng)，位居第五。中國企業(yè)中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行三大國有銀行名列前茅，分別成為全世界第四、第六、第九賺錢的公司。

與此同時(shí)，今年共有45家公司未能實(shí)現(xiàn)盈利。其中，墨西哥石油公司虧損約180.38億美元，成為虧損最多公司。軟銀集團(tuán)由于疫情沖擊，尤其是對(duì)wework投資的虧損，排在虧損榜第三名。而中國共有9家公司虧損，其中中國化工集團(tuán)公司虧損最多，虧損約12.5億美元。

《財(cái)富》雜志提到，雖然在利潤榜中，中國有三家企業(yè)位列前十，但整體而言，中國企業(yè)的盈利能力并不算強(qiáng)。2020年上榜的中國大陸企業(yè)，2019年平均利潤不到36億美元，約為美國企業(yè)（70億美元）的一半，也低于全球500家大公司平均利潤41億美元。

在凈資產(chǎn)收益率（ROE）榜上，美國勞氏公司躍升至首位；而中國公司中排位靠前的是恒力集團(tuán)、泰康保險(xiǎn)、青山控股、碧桂園和中國人壽保險(xiǎn)。

凈資產(chǎn)收益率（Return on Equity，簡稱ROE），又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如，在公司對(duì)原有股東送紅股后，每股盈利將會(huì)下降，從而在投資者中造成錯(cuò)覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實(shí)上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

恒力集團(tuán)因凈資產(chǎn)收益率引發(fā)關(guān)注實(shí)則是一件好事，畢竟一味推崇做大的時(shí)代已經(jīng)過去了，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)亦如此。