陳海藝 孫白楊

摘 要：流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確度關(guān)乎企業(yè)對(duì)資金使用的掌控，以及企業(yè)未來(lái)的運(yùn)營(yíng)狀況。文章分別對(duì)定性預(yù)測(cè)法與定量預(yù)測(cè)法在預(yù)測(cè)過(guò)程、預(yù)測(cè)結(jié)果和影響因素三個(gè)方面進(jìn)行對(duì)比分析，為企業(yè)合理選擇預(yù)測(cè)方法，提高預(yù)測(cè)的可行性和準(zhǔn)確度提供參考意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：流動(dòng)資金需求量;預(yù)測(cè)方法;對(duì)比分析

一、流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)一般方法

流動(dòng)資金是企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣或價(jià)值表現(xiàn)形式，即企業(yè)可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)生產(chǎn)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)合計(jì)，貫穿于企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。為有效提高流動(dòng)資金的使用效率并控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，非常有必要對(duì)流動(dòng)資金需求量進(jìn)行預(yù)測(cè)。

（一）流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)的原則

1.連續(xù)性原則

流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)需要以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，并聯(lián)系現(xiàn)在的具體情況來(lái)對(duì)未來(lái)的需求量進(jìn)行預(yù)測(cè)，因此要求歷史數(shù)據(jù)連續(xù)。

2.重要性原則

在預(yù)測(cè)流動(dòng)資金需求量時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)分析主要項(xiàng)目。企業(yè)的各項(xiàng)資源都是有限的，所處的環(huán)境也在不停地變化。如果不能抓住重點(diǎn)，迅速地做出預(yù)測(cè)，只會(huì)既浪費(fèi)了人力、物力和財(cái)力，又使收集的基礎(chǔ)信息失效。

3.客觀性原則

進(jìn)行需求量預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)盡可能少地依靠主觀臆斷，并根據(jù)資料客觀分析。

（二）流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)的一般方法

流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)的方法大體有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)兩類。

1.定性預(yù)測(cè)方法

定性預(yù)測(cè)法是以掌握的情況和數(shù)據(jù)資料為依據(jù)，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)流動(dòng)資金需要量做出判斷的方法。常見(jiàn)的定性預(yù)測(cè)方法主要有相關(guān)人員判斷法和德?tīng)柗品ā?/p>

2.定量預(yù)測(cè)方法

定量預(yù)測(cè)法是基于流動(dòng)資金需求量和相關(guān)因素的數(shù)學(xué)關(guān)系，依托大量的歷史數(shù)據(jù)，通過(guò)一定的數(shù)學(xué)方法進(jìn)行計(jì)算，將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)結(jié)果的方法。常見(jiàn)的定量預(yù)測(cè)方法有高低點(diǎn)法、線性回歸預(yù)測(cè)法和銷售百分比法等。

二、定性預(yù)測(cè)方法的對(duì)比

常見(jiàn)的定性預(yù)測(cè)方法有相關(guān)人員判斷法和德?tīng)柗品ǎ叩牟町惾缦拢?/p>

（一）預(yù)測(cè)過(guò)程的對(duì)比

1.預(yù)測(cè)主體不同

相關(guān)人員判斷法的預(yù)測(cè)依據(jù)是企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理人員的經(jīng)驗(yàn)，而德?tīng)柗品▌t是以外部專家為主要參與者。

2.獲取信息的渠道不同

相關(guān)人員判斷法中，預(yù)測(cè)主體是企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)人員，其對(duì)企業(yè)的具體情況非常了解，不需要花費(fèi)額外的時(shí)間來(lái)獲取企業(yè)信息，可直接通過(guò)會(huì)議、小組討論等方法快速得出預(yù)測(cè)結(jié)果。此外，由于該方法是在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行，所以幾乎不需要耗費(fèi)信息傳遞的時(shí)間。德?tīng)柗品ㄖ?，預(yù)測(cè)主體為外部專家，其對(duì)企業(yè)的狀況不甚了解，需要耗費(fèi)時(shí)間來(lái)了解企業(yè);同時(shí)，信息的傳遞需要時(shí)間，多次反復(fù)征求意見(jiàn)、統(tǒng)計(jì)、再反饋的過(guò)程也更加煩瑣。

（二）預(yù)測(cè)結(jié)果的對(duì)比

相關(guān)人員判斷法需要的是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員，這就大大縮小了預(yù)測(cè)人員的選取范圍，即能夠參與預(yù)測(cè)的人員極為有限，獲取的預(yù)測(cè)意見(jiàn)也就較少。同時(shí)，被選擇的預(yù)測(cè)人員的關(guān)系較為復(fù)雜，可能存在上下級(jí)關(guān)系，這導(dǎo)致在預(yù)測(cè)的過(guò)程中可能出現(xiàn)下級(jí)無(wú)法自由地表述自己的看法，或者被迫接受上級(jí)預(yù)測(cè)結(jié)果的情況，預(yù)測(cè)結(jié)果會(huì)帶有較強(qiáng)的企業(yè)主觀性。德?tīng)柗品ǖ膮⑴c人員是外部專家，選擇參與人員的范圍更加廣泛。企業(yè)可以通過(guò)大范圍的了解各個(gè)專家，自由選擇可信的專家為自己進(jìn)行預(yù)測(cè)，如此獲得的意見(jiàn)反饋更多。專家在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)相互獨(dú)立，可以自由發(fā)表自己的意見(jiàn)。該方法需要多次重復(fù)歸納整理、反饋、再征求意見(jiàn)，并且最后的預(yù)測(cè)結(jié)果需要得到專家的一致認(rèn)可，因而預(yù)測(cè)結(jié)果的客觀性更高。

（三）影響因素對(duì)比分析

1.員工綜合素質(zhì)

在相關(guān)人員判斷法下，由于參與人員屬于內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員，因此企業(yè)相關(guān)人員綜合素質(zhì)的高低就無(wú)可避免地會(huì)對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果產(chǎn)生影響。若企業(yè)的財(cái)務(wù)相關(guān)者綜合素質(zhì)較高，能夠?qū)⑵髽I(yè)現(xiàn)在與未來(lái)可能發(fā)生的情況進(jìn)行綜合分析，充分考慮企業(yè)內(nèi)部與外部的環(huán)境狀況，能夠客觀采用相關(guān)意見(jiàn)，其預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性將會(huì)更高。相反，如果相關(guān)者的綜合素質(zhì)較為低下，那么預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確程度就會(huì)降低，對(duì)企業(yè)未來(lái)的資金規(guī)劃產(chǎn)生不利影響。

2.專家的權(quán)威性

德?tīng)柗品ㄐ枰占獠繉＜业囊庖?jiàn)，權(quán)威性更高的專家往往說(shuō)明其更擅長(zhǎng)對(duì)該項(xiàng)目的預(yù)測(cè)，所以預(yù)測(cè)結(jié)果一般更為準(zhǔn)確。但也不能一概而論，如果選擇的專家對(duì)該企業(yè)所處的狀況不甚了解，或者不熟悉該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，那么即使專家的權(quán)威性很高，也無(wú)法對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金需求量做出合理準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。

3.信息的傳輸效率以及對(duì)稱性

在相關(guān)人員判斷法的情況下，由于整個(gè)預(yù)測(cè)過(guò)程可以在企業(yè)內(nèi)部直接完成，所以信息的傳輸效率非常高。同時(shí)，內(nèi)部的人員對(duì)企業(yè)的了解程度幾乎相同，信息的傳遞也屬于直接對(duì)接，因此信息的對(duì)稱性也很高。可見(jiàn)，信息的傳輸效率與對(duì)稱性很難對(duì)該方法下的預(yù)測(cè)結(jié)果造成影響。而在使用德?tīng)柗品ㄟM(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，煩瑣的過(guò)程就使得預(yù)測(cè)結(jié)果容易受到信息的傳輸效率和對(duì)稱性的影響。雖然在現(xiàn)代可以利用計(jì)算機(jī)加快信息的傳輸速度，但是從向?qū)＜野l(fā)起邀請(qǐng)，到專家閱讀材料并傳回意見(jiàn)以及從歸納整理意見(jiàn)到反饋給專家之類的過(guò)程依然需要時(shí)間。在這段時(shí)間內(nèi)，可能就會(huì)發(fā)生對(duì)企業(yè)造成重大影響的事件，而這類事件很可能會(huì)對(duì)流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)造成影響。因此信息傳遞的效率越高，間隔的時(shí)間越短，企業(yè)狀況發(fā)生重大變化的概率也就越低，預(yù)測(cè)結(jié)果就會(huì)越準(zhǔn)確。

三、定量預(yù)測(cè)方法的對(duì)比

流動(dòng)資金定量預(yù)測(cè)方法相較定性預(yù)測(cè)方法更為豐富，量化的預(yù)測(cè)方式也更為客觀和準(zhǔn)確。高低點(diǎn)法選取銷售額最高和最低的兩個(gè)點(diǎn)，建立其與流動(dòng)資金需求量的函數(shù)模型，通過(guò)預(yù)測(cè)產(chǎn)銷量預(yù)測(cè)流動(dòng)資金需求量;線性回歸法根據(jù)一定時(shí)間段內(nèi)各期銷售額與流動(dòng)資金數(shù)據(jù)，建立二者之間的函數(shù)關(guān)系，從而預(yù)測(cè)需求量;銷售百分比法是根據(jù)銷售收入與資產(chǎn)負(fù)債表、損益表敏感項(xiàng)目之間的敏感系數(shù)，預(yù)測(cè)流動(dòng)資金需求量。

（一）定量預(yù)測(cè)方法案例計(jì)算

為便于開(kāi)展定量預(yù)測(cè)方法的對(duì)比分析，文章以某上市公司為研究對(duì)象，選擇10年的報(bào)表數(shù)據(jù)，并根據(jù)指數(shù)平滑法估計(jì)預(yù)測(cè)年度（第11年）的銷售額為16，175，376.61萬(wàn)元，分別用三種方法預(yù)測(cè)第11年的流動(dòng)資金需求量。如表1，表2，表3所示。

1.高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)

假設(shè)，公司的流動(dòng)資金需求量與銷售額呈線性關(guān)系，銷售額與流動(dòng)資金的關(guān)系如圖1所示，并選擇高低點(diǎn)：

由圖可知最高點(diǎn)為（13，334，197.34，14，679，235.67），最低點(diǎn)為（4，088，581.44，2，040，468.32）?？梢缘贸隽鲃?dòng)資金需求量與銷售額之間的函數(shù)關(guān)系為：

y=-3，548，627.1152+1.3670x;

預(yù)測(cè)第11年度流動(dòng)資金需求量為：

-3，548，627.1152+1.3670*16，175，376.61=18，563，130.93萬(wàn)元。

2.通過(guò)線性回歸預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)

根據(jù)圖1，將相關(guān)數(shù)據(jù)代入線性回歸函數(shù)，得到流動(dòng)資金需求量和銷售額的函數(shù)關(guān)系為：y=-2，138，480.41+1.1937x;

預(yù)測(cè)第11年度流動(dòng)資金需求量為：

-2，138，480.41+1.1937*16，175，376.61=17，170，706.77萬(wàn)元。

3.通過(guò)銷售百分比法預(yù)測(cè)

①計(jì)算第10年敏感資產(chǎn)項(xiàng)目在銷售收入中的占比。如表4所示。

②計(jì)算預(yù)測(cè)的流動(dòng)資金需求量。如表5所示。

求和可得敏感資產(chǎn)的預(yù)測(cè)值為17，807，008.49萬(wàn)元。

③計(jì)算敏感負(fù)債的預(yù)測(cè)值。如表6所示。

求和可得敏感負(fù)債的預(yù)測(cè)值為8，192，629.27萬(wàn)元。

④求出流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)結(jié)果。

17，807，008.49-8，192，629.27=9，614，379.22（萬(wàn)元）

（二）不同定量預(yù)測(cè)方法對(duì)比分析

1.預(yù)測(cè)過(guò)程對(duì)比分析

高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)過(guò)程的關(guān)鍵在于選取一定時(shí)期內(nèi)的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，而不需要取用該時(shí)期內(nèi)的所有數(shù)據(jù)。只要將這兩點(diǎn)確定下來(lái)，即可進(jìn)行預(yù)測(cè)。因此高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)過(guò)程簡(jiǎn)單快捷，易于操作，也容易理解。與高低點(diǎn)法只選取最高點(diǎn)和最低點(diǎn)不同，線性回歸預(yù)測(cè)法需要使用選定時(shí)期內(nèi)的所有數(shù)據(jù)。使用銷售百分比法的情況下，只需前一年的流動(dòng)資金狀況作為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)，所以企業(yè)不必耗用過(guò)多的時(shí)間整理歷史數(shù)據(jù)。另外，該方法只需計(jì)算各敏感項(xiàng)目在銷售收入中的占比即可預(yù)測(cè)。因此其預(yù)測(cè)過(guò)程并不復(fù)雜。

2.預(yù)測(cè)結(jié)果對(duì)比分析

對(duì)歷史數(shù)據(jù)的利用程度往往會(huì)影響到預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。在本文研究的三種定量預(yù)測(cè)方法中，高低點(diǎn)法和銷售百分比法對(duì)數(shù)據(jù)的利用率較低，分別選用了兩年和一年的數(shù)據(jù)作為主要的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)。由此造成了預(yù)測(cè)結(jié)果準(zhǔn)確程度較低的結(jié)果，其預(yù)測(cè)結(jié)果分別與第11年的實(shí)際流動(dòng)資金15，818，117.69萬(wàn)元相差2，745，013.24萬(wàn)元和-6，203，738.47萬(wàn)元。在高低點(diǎn)法中，只選用最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的做法其實(shí)隱藏假設(shè)了這兩個(gè)點(diǎn)在選定時(shí)期內(nèi)是具有代表性的。但事實(shí)上，如果企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r并不穩(wěn)定，就會(huì)導(dǎo)致選擇的兩個(gè)點(diǎn)不能代表該時(shí)期內(nèi)的企業(yè)狀況，如最高點(diǎn)和最低點(diǎn)本身可能就是由企業(yè)的非日?；顒?dòng)造成的，會(huì)使得高低兩點(diǎn)不再具有代表性，嚴(yán)重影響預(yù)測(cè)結(jié)果。

銷售百分比法則假設(shè)了預(yù)測(cè)期各敏感項(xiàng)目在銷售收入中的占比與基期基本相同的隱藏條件。但是企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況往往不是這樣，同一項(xiàng)敏感項(xiàng)目在銷售收入里的占比于每個(gè)時(shí)期是不一樣的，甚至相差甚遠(yuǎn)，因此，該假設(shè)條件在實(shí)際應(yīng)用時(shí)很難保證，這就導(dǎo)致其預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際流動(dòng)資金需求量有較大偏差。相反，線性回歸預(yù)測(cè)法則將基期的所有數(shù)據(jù)考慮在內(nèi)，因而預(yù)測(cè)結(jié)果更為準(zhǔn)確，與實(shí)際流動(dòng)資金相差1，352，589.08萬(wàn)元，是這三種方法中偏差最小的。但是線性回歸預(yù)測(cè)法在企業(yè)發(fā)展存在較大波動(dòng)時(shí)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性也不及發(fā)展穩(wěn)定時(shí)的準(zhǔn)確性。

3.影響因素對(duì)比分析

企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r、員工綜合素質(zhì)以及對(duì)銷售收入的預(yù)測(cè)四個(gè)因素均會(huì)對(duì)這三種預(yù)測(cè)方法造成影響。企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r是進(jìn)行預(yù)測(cè)的背景，所以無(wú)可避免地會(huì)對(duì)流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)造成影響。企業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，高低點(diǎn)法中選擇的最高點(diǎn)與最低點(diǎn)會(huì)更具有代表性，線性回歸預(yù)測(cè)法中的數(shù)據(jù)離散程度更小、回歸方程更準(zhǔn)確，銷售百分比法下基期的占比會(huì)與預(yù)測(cè)期的更相近，由此得出的預(yù)測(cè)結(jié)果會(huì)更準(zhǔn)確;反之，企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，則預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際需求量的偏差就會(huì)增大。定量預(yù)測(cè)需要使用一定的數(shù)學(xué)方法，這就對(duì)公司參與預(yù)測(cè)的人員的綜合素質(zhì)提出了較高的要求，需要預(yù)測(cè)人員具備一定的數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)。對(duì)銷售收入的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到對(duì)流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)結(jié)果，三種定量預(yù)測(cè)方法均把銷售收入作為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)之一，銷售收入的預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確，流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)就越貼近企業(yè)實(shí)際需求量。

三種定量預(yù)測(cè)方法各自還會(huì)受到不同因素的影響。高低點(diǎn)法與線性回歸預(yù)測(cè)法除了選擇銷售收入作為基礎(chǔ)模型的自變量以外，還可以選擇產(chǎn)量、銷量，如果企業(yè)選擇產(chǎn)量或者銷量作為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)，產(chǎn)銷量的預(yù)測(cè)結(jié)果也會(huì)對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果造成影響。銷售百分比法的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)大部分是敏感項(xiàng)目，因此對(duì)敏感項(xiàng)目的選擇與處理會(huì)影響流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)結(jié)果。

四、選擇流動(dòng)資金需求量預(yù)測(cè)方法的建議

（一）定性與定量相結(jié)合

雖然預(yù)測(cè)方法分成了定性與定量?jī)深悾@兩大類方法并不矛盾。企業(yè)可將定性方法的預(yù)測(cè)結(jié)果作為定量方法的參考，避免沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)在通過(guò)定量方法預(yù)測(cè)時(shí)出現(xiàn)問(wèn)題的情況，例如預(yù)測(cè)人員對(duì)計(jì)算機(jī)的操作出現(xiàn)失誤。同時(shí)，定量方法的預(yù)測(cè)結(jié)果也能夠反過(guò)來(lái)驗(yàn)證定性方法的結(jié)論，從而讓企業(yè)盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而減小流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)偏差。

（二）不同定量預(yù)測(cè)方法相結(jié)合

在使用定量預(yù)測(cè)方法時(shí)，也可以結(jié)合多種方法。如，企業(yè)選用銷售百分比法進(jìn)行預(yù)測(cè)且其近幾年的銷售額變化情況穩(wěn)定，那么企業(yè)可以利用線性回歸預(yù)測(cè)法對(duì)預(yù)測(cè)期的銷售收入進(jìn)行預(yù)測(cè)。由此得出的銷售收入更為準(zhǔn)確，則流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際的偏差就更小。

（三）與企業(yè)不同的發(fā)展階段相結(jié)合

企業(yè)處在不同的發(fā)展階段應(yīng)考慮使用不同的預(yù)測(cè)方法。處于高速發(fā)展階段的企業(yè)，距離預(yù)測(cè)年度時(shí)間越長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，可信度越低，可以重點(diǎn)考慮前一年度數(shù)據(jù)，采用銷售百分比法。處于平穩(wěn)發(fā)展階段的企業(yè)，擁有可信度更高的歷史數(shù)據(jù)，可以改用線性回歸預(yù)測(cè)法進(jìn)行預(yù)測(cè)。

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作者簡(jiǎn)介：陳海藝（1997-），女，漢族，重慶市璧山人，本科，初級(jí)會(huì)計(jì)師;孫白楊（1977-），男，漢族，四川省南江縣人，碩士，副教授，研究方向：公司理財(cái)。