水開

12月7日，在央行全面降準消息的刺激下，大盤藍籌股紛紛上漲，而賽道股卻紛紛下跌。我們以滬深總市值前20的個股為例，在當天上漲家數(shù)的15家股票中，清一色的大盤藍籌股。在下跌的4家股票中，除貴州茅臺屬于白酒板塊外，其余的寧德時代、比亞迪和長城汽車等3只個股都屬于新能源汽車板塊，都是所謂的賽道股票。市場這種走勢，是市場風格從賽道股切換到了低估藍籌股？是藍籌股向左，賽道股向右？筆者認為，藍籌股大漲不易，賽道股機會更佳！

首先，賽道股全年漲幅巨大，調整是正常的。截至12月7日，在市值前20的個股中，寧德時代、比亞迪、長城汽車雖然經(jīng)過短期大幅調整，全年漲幅仍然是年度前三名，漲幅均超過50%，遠遠跑贏大盤指數(shù)。作為賽道股，由于發(fā)展前景被市場普遍看好，可以說是今年“最靚的仔”，風光無限。以至于凡是和寧德時代“沾親帶故”的，股價都能一飛沖天。比亞迪公司多年來專注新能源汽車，技術儲備雄厚，與特斯拉也是伯仲之間。今年以來，比亞迪新能源汽車銷量漸入佳境，在11月份廣州車展上，海豚、驅逐艦、eT7驚艷登場，受到車迷歡迎，新車銷量前景可期。但是，市場中沒有只漲不跌的股票，而且這些個股市盈率普遍偏高，所以大幅上漲后調整也是正常的。從長期看，這類賽道股還是有上升空間的，調整可能是賽道投資者介入的最好時機。

其次，大盤藍籌股調整充分，反彈也是必然的。截至7日，中國平安跌幅超4成，其他的如美的集團、中國人壽、五糧液跌幅也超2成。這些個股，業(yè)績相對穩(wěn)定，基本面良好，今年這樣大幅度的調整，部分下跌是對前幾年漲幅過大的一種修正，部分下跌是由于下跌慣性，有跌過頭的嫌疑，所以反彈是水到渠成的事兒。其他的如工商銀行、建設銀行等銀行板塊個股，全年波動很小，受降準利好刺激，小幅上漲但不應過分關注。不過，由于這些大盤藍籌股所處多為銀行、保險等行業(yè)，體量龐大，走勢相對穩(wěn)定，而且每年股息率很高，受很多穩(wěn)健投資者青睞。

再次，無論是藍籌股還是賽道股年底均有上漲的要求。一是降準釋放了大量的流動性，這些資金一部分會流入股市，對個股的上漲帶來了資金推動。二是臨近年底，無論是賽道股還是大盤藍籌股，持有這些股票的基金眾多，這些基金經(jīng)理都想讓這些股票上漲，以便全年自己打理的基金能多收“三五斗”，取得更好的基金排名，有利于來年再戰(zhàn)。

總之，臨近年底，市場的熱點切換可能更頻繁，投資的機會也變得更加難以把握。經(jīng)驗表明追逐熱點，失敗的會大一些，所以我們更應該以不變應萬變。這點我們需要向價值投資的鼻祖巴菲特學習。巴菲特在沒有研究明白作為科技股的亞馬遜和蘋果公司贏利模式時，堅決不買這兩家公司的股票。在巴菲特發(fā)現(xiàn)蘋果公司本質上是一家電子消費企業(yè)，具備電子消費屬性后，弄清楚了蘋果公司的價值所在，才買入大量蘋果公司股票，使蘋果公司成為伯克希爾哈撒韋第一重倉股。這筆投資雖然有些晚，但是也給基金帶來巨大增值，也分享到了蘋果成長帶來的樂趣和喜悅，是巨大的成功。所以，投資者在市場中，不要把追逐熱點放在首位，而是應該把弄清楚上市公司的基本面作為研究重點。如果我們能看清上市公司幾年后的發(fā)展狀況，優(yōu)勢和劣勢，選擇股票時會更加自信，持股時內心會更平靜。等風來永遠比追逐風口更容易成功！（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）