卞淑慧 徐麗軍

案例背景

在2020年的4 月2日，美國(guó)比較有名的做空企業(yè)渾水公司發(fā)布了一封匿名人士對(duì)于瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假的報(bào)告。

2020年2月3日，瑞幸對(duì)做空?qǐng)?bào)告進(jìn)行了否認(rèn)，并提出報(bào)告只是主觀臆想，并不是真實(shí)情況。但是，這個(gè)報(bào)告引起了會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永的警覺(jué)，并立即派出團(tuán)隊(duì)對(duì)瑞幸進(jìn)行舞弊檢查，發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡存在通過(guò)B端來(lái)購(gòu)買(mǎi)大量代金券的造假行為，并且B端與瑞幸存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。這個(gè)事實(shí)一經(jīng)查出，安永立即向?qū)徲?jì)委員會(huì)報(bào)告。

由于安永的揭發(fā)，瑞幸感覺(jué)已經(jīng)掩蓋不住了，2020年4月2日，瑞幸發(fā)布公告承認(rèn)了自己的造假行為，其中2019年第二季度-第四季度虛增22億人民幣的交易額，交易費(fèi)用也在造假。此消息一經(jīng)發(fā)布，瑞幸咖啡當(dāng)天股價(jià)下跌至75.57%，最大跌幅竟然達(dá)到81.3%。

舞弊手段分析

虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

從瑞幸咖啡上市，在中國(guó)就瘋狂開(kāi)設(shè)線下門(mén)店，多達(dá)4000多家，這在咖啡門(mén)店的歷史上來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大創(chuàng)舉。在渾水公司披露的報(bào)告中指出，門(mén)店平均每天的銷(xiāo)售量高達(dá)263單左右，但是，存在跳單的跡象，所謂的跳單就是從25直接到27，中間的26是公司的虛增收入。

跳單是一種不易被人察覺(jué)的財(cái)務(wù)造假手段，不太容易被有關(guān)機(jī)構(gòu)獲得虛假訂單。并且瑞幸咖啡有自己一套獨(dú)特的排號(hào)方式，這樣的話，就不能僅僅用最終訂單號(hào)減去初始單號(hào)來(lái)計(jì)算訂單量了。同時(shí)，集團(tuán)管理層也會(huì)通過(guò)挪用公司小額現(xiàn)金來(lái)虛增收入。

虛增其他產(chǎn)品的收入

渾水機(jī)構(gòu)指出瑞幸在其他產(chǎn)品的收入中占比從6.2%上升到22%，計(jì)算得出虛增比例將近400%，說(shuō)明瑞幸對(duì)零食，馬克杯等周邊產(chǎn)品進(jìn)行的虛增已經(jīng)讓人驚嘆。并且，渾水公司對(duì)瑞幸的原始小票進(jìn)行了抽樣調(diào)查，調(diào)查表明，其他產(chǎn)品的收入僅占6.2%，但是在報(bào)表中顯示的是22%，說(shuō)明公司存在虛增其他產(chǎn)品收入。

同時(shí)，瑞幸可能存在逃稅的行為。從稅率來(lái)看，其他產(chǎn)品稅率為13%，咖啡是6%，利用公式，平均稅率=咖啡收入比重*稅率+其他產(chǎn)品收入比重*稅率，得出平均稅率是7.54%，但是瑞幸報(bào)表上顯示的是6.5%， 說(shuō)明瑞幸可能存在逃稅。

虛增成本和費(fèi)用

渾水公司披露了瑞幸咖啡存在嚴(yán)重的虛增廣告收入的現(xiàn)象。瑞幸管理層通過(guò)編造虛假的財(cái)務(wù)合同，發(fā)票等虛增成本和費(fèi)用，其中，瑞幸在2019年第三季度對(duì)廣告費(fèi)用有150%的虛增。報(bào)表顯示，第三季度廣告費(fèi)用是3.82億元，而事實(shí)卻是4600萬(wàn)元。瑞幸就是通過(guò)這種夸大的方式使得現(xiàn)金轉(zhuǎn)出，然后把虛增的廣告費(fèi)用轉(zhuǎn)回到門(mén)店中，經(jīng)過(guò)來(lái)來(lái)回回，從而使得銷(xiāo)售收入增加。

舞弊動(dòng)因分析

舞弊三角理論指出財(cái)務(wù)舞弊來(lái)自于壓力，機(jī)會(huì)和借口三個(gè)方面。壓力主要是由企業(yè)面臨上市，市場(chǎng)的變化和同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者帶來(lái)的，但是僅僅因?yàn)閴毫σ蛩赝粫?huì)造成財(cái)務(wù)舞弊，還需要有機(jī)會(huì)，比如該公司的監(jiān)管力度不夠，內(nèi)部控制欠缺等。然后再加上一個(gè)合乎情理的借口，就自然而然的形成了舞弊。

壓力因素

壓力因素被認(rèn)為是整個(gè)財(cái)務(wù)舞弊的前提。也是進(jìn)行舞弊之人的動(dòng)機(jī)。對(duì)于上市公司而言，大部分的壓力因素來(lái)自于企業(yè)的利潤(rùn)和資本，在瑞幸咖啡中，上市只用了6個(gè)月的時(shí)間，并進(jìn)行赴美上市，在這個(gè)過(guò)程中獲得融資并擴(kuò)大市場(chǎng)給瑞幸?guī)?lái)了巨大的壓力，但是，上市意味著帶來(lái)更高的利潤(rùn)，獲得更好的品牌推廣，瑞幸一定不會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，同時(shí)，市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)者如星巴克對(duì)于瑞幸來(lái)說(shuō)也是壓力劇增。因此，瑞幸采取快速擴(kuò)充門(mén)店的機(jī)會(huì)來(lái)獲取利潤(rùn)，但是巨大的資金壓力使得瑞幸喘不過(guò)氣，又因?yàn)椴捎玫蛢r(jià)競(jìng)爭(zhēng)，狹窄的客戶群等因素，使得瑞幸虧損嚴(yán)重，資金周轉(zhuǎn)困難，因此獲得融資的壓力越來(lái)越大，瑞幸試圖從一輪一輪的融資中緩過(guò)來(lái)，但是只能越陷越深。

機(jī)會(huì)因素

機(jī)會(huì)因素可以推動(dòng)財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)展惡化，是著力于控制的。一方面， 歸結(jié)于失效的外部治理。安永作為瑞幸咖啡聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過(guò)程中是否完全做到獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)性。審計(jì)師是否真正的去研究瑞幸咖啡在運(yùn)營(yíng)方面的邏輯并進(jìn)行實(shí)時(shí)的核查，然后去發(fā)現(xiàn)其中的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題存在疑惑。同時(shí)，部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所可能為了爭(zhēng)取業(yè)務(wù)，選擇接受公司提出的不正當(dāng)?shù)囊?，甚至因?yàn)榈玫礁甙旱馁M(fèi)用而對(duì)財(cái)務(wù)舞弊視而不見(jiàn)。另一方面，由于瑞幸內(nèi)部治理較弱，管理層和本公司會(huì)計(jì)人員沒(méi)有做到真實(shí)可靠。在瑞幸咖啡的公告中 22億元的高額財(cái)務(wù)造假的涉事人員僅包括首席運(yùn)營(yíng)官劉建和部分員工，我們可以看出其內(nèi)部控制出現(xiàn)問(wèn)題。在2019年的上市資料中也可以看出，瑞幸咖啡存在著信息披露的重大缺陷。還有做重要的一個(gè)原因，國(guó)家的監(jiān)管體制不完善。由于中國(guó)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)都是有上市公司自行挑選，并支付雙方協(xié)議的審計(jì)費(fèi)，這就很難保證審計(jì)結(jié)果的獨(dú)立性和真實(shí)性。機(jī)會(huì)因素對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的推動(dòng)作用是不可小覷的。

除以上因素之外，瑞幸的獨(dú)特商業(yè)模式為其提供了便利。上文提到瑞幸咖啡采用多種手法虛增收入，最令人不解的是不設(shè)置收銀臺(tái)，完全利用手機(jī)客戶端進(jìn)行跳單來(lái)提供利潤(rùn)。

借口因素

在同時(shí)擁有壓力和機(jī)會(huì)因素后，借口就成為財(cái)務(wù)造假行為的最后一個(gè)原因，是對(duì)人的一種道德判斷。張新民感覺(jué)是瑞幸咖啡在其發(fā)展中只追求速度，對(duì)其他方面無(wú)所畏懼。到2020年11月底，瑞幸的門(mén)店就有了3898個(gè)左右，一度超過(guò)星巴克的門(mén)店數(shù)量。同時(shí)，由于美國(guó)的文化和中國(guó)有著一定的差異，使得美國(guó)人對(duì)于瑞幸在中國(guó)的發(fā)展并不了解，只是一味地投資，認(rèn)為中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)巨大，咖啡市場(chǎng)前景光明，國(guó)外的這種心理為瑞幸咖啡的發(fā)展提供了借口。

瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀停駛擔(dān)任神州租車(chē)的董事長(zhǎng)，曾經(jīng)多次在兩家公司之間進(jìn)行資金的轉(zhuǎn)換，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，無(wú)疑是職業(yè)道德敗壞，職業(yè)操守的扭曲。

綜上所述，瑞幸咖啡由于上市需要資金的壓力，內(nèi)控和國(guó)家管制空缺的機(jī)會(huì)，國(guó)外市場(chǎng)美好和管理層職業(yè)道德敗壞的借口，舞弊三角理論促成了瑞幸的財(cái)務(wù)造假。

對(duì)策及啟示

完善對(duì)管理層的監(jiān)督

對(duì)于瑞幸的財(cái)務(wù)造假，其中大部分原因來(lái)自于企業(yè)管理者的道德敗壞，其董事長(zhǎng)陸正耀曾經(jīng)多次進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，對(duì)虛假的業(yè)務(wù)坐視不管，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，只是為了自己企業(yè)的利潤(rùn)好看，從而吸引投資者加大資金投入，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，品牌推廣不管不顧。因此，對(duì)于瑞幸來(lái)說(shuō)應(yīng)嘗試著做到管理層的權(quán)責(zé)分離，并且需要設(shè)立監(jiān)督機(jī)構(gòu)，比如審計(jì)委員會(huì)，通過(guò)落實(shí)審計(jì)原則，舉報(bào)制度等，專(zhuān)門(mén)對(duì)瑞幸的各大業(yè)務(wù)形成有效地監(jiān)督，從企業(yè)內(nèi)部遏制財(cái)務(wù)造假。

加大懲處力度

法律法規(guī)是中國(guó)人民必須遵守的，只有嚴(yán)峻的法律可以對(duì)造假進(jìn)行有效的制約。在造假中，有帶頭的，也有一些是從犯，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在發(fā)現(xiàn)是對(duì)主犯人員懲以最大力度的處分，正所謂殺雞儆猴，只有把懲治制度落實(shí)到實(shí)處，對(duì)于員工來(lái)說(shuō)才可以引以為戒。同時(shí)，對(duì)于參與公司審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其工作人員也應(yīng)該受到懲罰，并處以相應(yīng)的罰款。其罰款應(yīng)該按照其在審計(jì)工作中所發(fā)揮的作用進(jìn)行。

選擇適合自己的商業(yè)模式

通過(guò)分析瑞幸咖啡，不難看出存在不適合的商業(yè)模式。為了提高利潤(rùn)，瑞幸一味的依靠手機(jī)客戶端來(lái)進(jìn)行銷(xiāo)售，并進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，這是不正當(dāng)?shù)男袨?。我個(gè)人認(rèn)為，瑞幸應(yīng)當(dāng)對(duì)咖啡的味道進(jìn)行研發(fā)，從而創(chuàng)造品牌效應(yīng)，在同行業(yè)中有效地競(jìng)爭(zhēng)。因此，合理的商業(yè)模式可以一定程度的避免財(cái)務(wù)舞弊。

瑞幸咖啡的造假謎團(tuán)說(shuō)明上市公司本身的商業(yè)模式還是存在問(wèn)題的，其造假手段就是體現(xiàn)。根據(jù)上文分析，瑞幸咖啡是用其商業(yè)模式來(lái)美化銷(xiāo)售數(shù)量，并達(dá)到融資的要求。為了避免類(lèi)似案例的發(fā)生，從監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，上市公司應(yīng)持續(xù)關(guān)注自身商業(yè)模式是否符合現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)環(huán)境和健全內(nèi)部控制體系的要求，用其治理結(jié)構(gòu)從自身規(guī)避財(cái)務(wù)造假事件的產(chǎn)生。

（沈陽(yáng)大學(xué)商學(xué)院）

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