湯禮華

（湖北紅翼農(nóng)林科技發(fā)展有限公司，湖北 武漢 430205）

一、投資項(xiàng)目決策概述

投資項(xiàng)目是指為履行投資行為或達(dá)到既定的投資目標(biāo)而臨時(shí)組織到一起的一批人員及各種其他資源的組合。投資項(xiàng)目決策是指根據(jù)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)對(duì)投資項(xiàng)目的有關(guān)投資活動(dòng)的一系列重大問題，如投資方向、投資額、投資方案等所做出的選擇和決定。投資項(xiàng)目決策的程序指投資項(xiàng)目在決策過程中各工作環(huán)節(jié)應(yīng)遵循的符合其自身運(yùn)動(dòng)規(guī)律的先后順序。投資項(xiàng)目決策程序具體如下。

（一）確定投資目標(biāo)

確定企業(yè)投資目標(biāo)是投資決策的前提。企業(yè)要實(shí)事求是的確定投資項(xiàng)目，從財(cái)務(wù)視角對(duì)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行詳細(xì)分析，把企業(yè)眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，不能靠決策者拍腦袋來決定重大的投資決策方案，而忽視了可能對(duì)企業(yè)全局及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來的不利影響。

（二）選擇投資方向

投資方向的選擇，就是企業(yè)因投資動(dòng)因而選定的生產(chǎn)或服務(wù)領(lǐng)域，并使其相關(guān)要素進(jìn)入其中。企業(yè)確定了具體的投資領(lǐng)域也就確定了投資方向，如企業(yè)確定的投資方向與企業(yè)的自身?xiàng)l件相違背，還不如不投資，因?yàn)榇藭r(shí)投資，其結(jié)果可能是企業(yè)完全不想要的。因此，投資的首要環(huán)節(jié)就是確定投資方向，投資方向不明確，其他的任何與投資相關(guān)的決策都無法進(jìn)行。

（三）制定投資方案

通常一個(gè)項(xiàng)目投資方案應(yīng)包括項(xiàng)目總論、建設(shè)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分析、項(xiàng)目投資情況、經(jīng)濟(jì)效益分析等。一般情況下，應(yīng)有兩個(gè)及以上的可行性決策方案可供選擇，同時(shí)分析比較各種投資方案，以此來確定最優(yōu)的投資方案。

（四）投資方案評(píng)價(jià)

這一步主要是分析投資決策方案的可靠性，從風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)兩個(gè)方面對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，分析風(fēng)險(xiǎn)是否在企業(yè)的可承受范圍之內(nèi)。如果投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)超出了企業(yè)自身的承受度，其投資的結(jié)果很可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

（五）投資項(xiàng)目選擇

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)既定的投資戰(zhàn)略，以其自身的投資能力為基礎(chǔ)，圍繞企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇。項(xiàng)目選擇一定要有方向性，如果沒有方向性，不僅會(huì)浪費(fèi)大量的人力、財(cái)力、物力，而且往往會(huì)因此錯(cuò)失良好的投資時(shí)機(jī)。

二、加強(qiáng)企業(yè)項(xiàng)目投資決策財(cái)務(wù)管理的必要性

財(cái)務(wù)管理存在于企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域和各個(gè)環(huán)節(jié)，它是企業(yè)管理的重要組成部分，企業(yè)不管是開發(fā)新產(chǎn)品、建造生產(chǎn)線、對(duì)外進(jìn)行縱向或橫向投資收購、投資其他領(lǐng)域等都離不開企業(yè)的財(cái)務(wù)管理?？梢哉f，財(cái)務(wù)管理是一個(gè)企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

投資項(xiàng)目決策是企業(yè)管理中最重要的任務(wù)之一，同時(shí)也體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理上的風(fēng)險(xiǎn)和成本控制。投資項(xiàng)目雖然可能有豐厚的利潤(rùn)回報(bào)，但也可能隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了減少投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，把相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行量化，采取一定的財(cái)務(wù)管理方法，如凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法等，對(duì)投資項(xiàng)目從財(cái)務(wù)管理角度上做出分析判斷，避免投資項(xiàng)目決策失誤，一個(gè)重要的投資項(xiàng)目決策失誤往往會(huì)使企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)。因此，做好企業(yè)投資決策的顧問是財(cái)務(wù)管理最重要的職能之一。

三、從財(cái)務(wù)管理的角度看項(xiàng)目投資決策存在的主要問題

盡管一般企業(yè)在運(yùn)營過程中，其投資管理的環(huán)境是逐漸成熟，投資管理的科學(xué)化也會(huì)得到一定的提高。但是不少企業(yè)在進(jìn)行投資管理的過程中還是存在著不少的問題，例如缺乏市場(chǎng)調(diào)研意識(shí)、管理方式不當(dāng)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善、投資決策缺乏創(chuàng)新等，這些因素在不同的程度上都會(huì)影響到企業(yè)進(jìn)行投資的經(jīng)濟(jì)效益，甚至導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損。

（一）缺乏市場(chǎng)調(diào)研意識(shí)和調(diào)研投入

市場(chǎng)調(diào)研是進(jìn)行項(xiàng)目投資實(shí)戰(zhàn)的第一步，是繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目投資的基礎(chǔ)性工作。在我國部分企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)不進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研或輕視市場(chǎng)調(diào)研，盲目作出投資決策。投資決策沒有進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，其結(jié)果是很容易使企業(yè)陷入危機(jī)之中。市場(chǎng)調(diào)研要充分就要舍得投入資金，沒有經(jīng)過充分的市場(chǎng)調(diào)研，會(huì)使投資項(xiàng)目的質(zhì)量大打折扣，在我國舍得投入資金進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研的企業(yè)非常少。

（二）企業(yè)管理制度不健全，投資決策程序混亂

目前，我國很多企業(yè)的投資管理機(jī)制不完善，沒有制定科學(xué)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃和投資管理模式，相關(guān)管理方法既滯后又落后，預(yù)算控制執(zhí)行不到位，有的甚至只有預(yù)算沒有預(yù)算控制，也缺乏對(duì)相關(guān)責(zé)任人激勵(lì)約束和責(zé)任追究機(jī)制。部分企業(yè)即使有相關(guān)機(jī)制也形同虛設(shè)，企業(yè)決策幾乎都是由企業(yè)高管、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理直接決定，在決定前通常不經(jīng)過民主論證和決議，僅靠經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷進(jìn)行決策，甚至?xí)騻€(gè)人偏好而直接拍腦袋決定，投資決策程序混亂。因此，這樣的企業(yè)容易造成投資虧損、成投資失誤、投資浪費(fèi)，投資中出現(xiàn)的問題很難被及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善，投資風(fēng)險(xiǎn)過大

投資風(fēng)險(xiǎn)有客觀風(fēng)險(xiǎn)也有主觀風(fēng)險(xiǎn)，客觀風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，如自然災(zāi)害，政府政策和規(guī)定的變化、意外事故等。主觀風(fēng)險(xiǎn)因素主要源自認(rèn)知的錯(cuò)誤，如重效率、輕風(fēng)險(xiǎn)；重生產(chǎn)經(jīng)營和項(xiàng)目建設(shè)、輕投資決策；做大等于做強(qiáng)等，應(yīng)該盡量避免或控制。企業(yè)在項(xiàng)目投資中各種風(fēng)險(xiǎn)的存在是不可避免的，因此企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析，加強(qiáng)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理，完善投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制極為必要。

（四）投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高

在各種因素影響下，企業(yè)如何使其投資項(xiàng)目取得好收益，是大多數(shù)企業(yè)面臨的難題，究其原因是這些企業(yè)投資決策者的基本的財(cái)務(wù)管理知識(shí)缺失，很多連財(cái)務(wù)報(bào)表都不會(huì)看，投資決策者和財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低，這樣怎么進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策。有的企業(yè)在獲取投資信息的能力和渠道時(shí)，因其自身在人、財(cái)、物方面有明顯弱勢(shì)，此時(shí)如果投資決策者和財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)不高，其結(jié)果往往比不投資更糟。一個(gè)成功投資項(xiàng)目，不僅在于有良好的客觀條件，更需要企業(yè)主管人員的整體素質(zhì)和管理水平較高、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，并有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力，只有這樣才能使項(xiàng)目投資順利，并使其發(fā)揮應(yīng)有的效益。

（五）投資決策者缺乏創(chuàng)新能力

當(dāng)今時(shí)代是一個(gè)急劇變化的時(shí)代，企業(yè)之間的單純生產(chǎn)效益的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)演化為創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)，因此，要使企業(yè)能健康穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)必須是靈活性高和適應(yīng)性強(qiáng)的有機(jī)組織體，這對(duì)企業(yè)決策者提出了更高的要求，企業(yè)的決策者必須具有創(chuàng)新能力。企業(yè)管理的核心是經(jīng)營，經(jīng)營的核心是決策，決策的核心就是創(chuàng)新，很多企業(yè)不能做強(qiáng)做大，甚至越做越小直至消失，核心問題是企業(yè)在其運(yùn)營過程中沒有通過創(chuàng)新獲得自己核心競(jìng)爭(zhēng)力或獨(dú)特的技術(shù)，缺乏創(chuàng)新能力。

四、通過財(cái)務(wù)管理優(yōu)化企業(yè)項(xiàng)目投資決策的主要方法

（一）樹立投資調(diào)研意識(shí)，強(qiáng)化投資調(diào)研力度

首先，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目投資前的調(diào)研工作，應(yīng)充分掌握與項(xiàng)目投資的相關(guān)信息，并得出調(diào)查結(jié)論 。其次，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)被調(diào)研項(xiàng)目的實(shí)際情況來確定合適的調(diào)查方式，文獻(xiàn)查詢法、問卷法、實(shí)地觀察法、訪談法、蹲點(diǎn)調(diào)查法等；最后，企業(yè)要有很強(qiáng)的投資意思及抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。因此，既懂技術(shù)、管理，又懂財(cái)務(wù)，同時(shí)又敢冒險(xiǎn)、勇創(chuàng)新的復(fù)合型人才對(duì)企業(yè)尤其重要。

（二）完善投資管理機(jī)制，采用科學(xué)的投資決策程序

一般投資項(xiàng)目的最終實(shí)施之前都須經(jīng)過嚴(yán)密的調(diào)研和論證，項(xiàng)目實(shí)施之后的回本時(shí)間都較長(zhǎng)，而在回本之前通常會(huì)存在許多不確定因素，因此企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)投資管理。企業(yè)應(yīng)該在合法合規(guī)的前提下建立一套科學(xué)、規(guī)范并適合本企業(yè)的投資管理機(jī)制，在確定投資目標(biāo)、選擇投資方向、制定投資方案、評(píng)價(jià)投資方案、投資項(xiàng)目選擇等環(huán)節(jié)上加強(qiáng)控制和監(jiān)督，并使投資項(xiàng)目的責(zé)權(quán)利相結(jié)合，有獎(jiǎng)有懲，防止權(quán)力重疊和權(quán)力真空。在完善投資管理機(jī)制的同時(shí)，要采用科學(xué)的投資決策程序，投資項(xiàng)目實(shí)行誰決策、誰負(fù)責(zé)的原則，改變?cè)跊Q定前通常不經(jīng)過民主論證和決議，僅靠經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷進(jìn)行決策，甚至因個(gè)人偏好而直接拍腦袋決定。這樣，力爭(zhēng)每一項(xiàng)投資項(xiàng)目都能做到高效運(yùn)行和管理，即事前科學(xué)論證、事中高效運(yùn)作及監(jiān)督、事后及時(shí)考核和評(píng)價(jià)。

（三）加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防范，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)項(xiàng)目投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，通常風(fēng)險(xiǎn)與收益都是對(duì)等的，收益大風(fēng)險(xiǎn)也大，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。因此企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行項(xiàng)目投資，在調(diào)研階段就應(yīng)該充分考慮各種客觀和主觀風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析，同時(shí)要充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并在項(xiàng)目實(shí)施前和實(shí)施過程中都要做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

企業(yè)必須牢記項(xiàng)目投資務(wù)必要經(jīng)濟(jì)效益和風(fēng)險(xiǎn)防范并重，做大不等于做強(qiáng)。

（四）加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提升決策人員的素質(zhì)

對(duì)大多數(shù)企業(yè)來說，投資項(xiàng)目并能取得較好收益，這是難題，其主要原因在于這些企業(yè)的投資決策者和財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低，管理者的知識(shí)、能力結(jié)構(gòu)不合理，相關(guān)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)缺乏。因此，企業(yè)要加強(qiáng)人才隊(duì)伍培養(yǎng)，提升項(xiàng)目決策人員的素質(zhì)。企業(yè)應(yīng)該制定人力資源發(fā)展戰(zhàn)略，培養(yǎng)一批具有新思維，掌握科學(xué)管理方法和一定的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，既有高度責(zé)任感和使命感，又有項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才。

（五）樹立投資決策的創(chuàng)新意識(shí)

當(dāng)今時(shí)代企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從單純生產(chǎn)效益的競(jìng)爭(zhēng)演化為創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)，因此企業(yè)應(yīng)該在自己的領(lǐng)域不斷地推陳出新，充分利用現(xiàn)有資源，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品的開發(fā)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，腳踏實(shí)地的著眼企業(yè)未來發(fā)展。企業(yè)不要簡(jiǎn)單地盲目地去搶占看似會(huì)盈利但非自己經(jīng)營領(lǐng)域的市場(chǎng)，面對(duì)外部如潮的競(jìng)爭(zhēng)壓力，企業(yè)必須緊密圍繞自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，樹立自我創(chuàng)新的投資決策意識(shí)，只有這樣，才能使企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展下去。