長(zhǎng)江大學(xué)文理學(xué)院 陳勁禹

一、個(gè)人投機(jī)者心理分析

（一）個(gè)人投機(jī)者具有主觀性

投機(jī)者在投機(jī)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生一種主觀意識(shí)。當(dāng)投機(jī)者看好某一證券的時(shí)候，會(huì)過(guò)分產(chǎn)生一種主觀思考，這種主觀思考大多數(shù)是有利于該證券的，這種主觀意識(shí)會(huì)促進(jìn)投機(jī)者購(gòu)買或者持有該證券。當(dāng)該證券出現(xiàn)一些負(fù)面消息時(shí)，投資者也會(huì)因?yàn)橹饔^意識(shí)選擇去忽視或者輕視這個(gè)消息，也會(huì)讓投機(jī)者繼續(xù)購(gòu)買或者持有此證券。當(dāng)投機(jī)者不看好某一證券的時(shí)候，這種主觀意識(shí)也會(huì)使投機(jī)者產(chǎn)生對(duì)該證券的負(fù)面影響，投機(jī)者則會(huì)選擇拋售或者觀望。主觀意識(shí)會(huì)選擇性放大一些信息而忽視一些客觀的信息，而投機(jī)者會(huì)選擇相信對(duì)自己有利信息忽視對(duì)自己不利的信息，這種主觀意識(shí)影響著投機(jī)者的投機(jī)過(guò)程，也會(huì)對(duì)投機(jī)結(jié)果帶來(lái)一定的影響，這種意識(shí)會(huì)讓投機(jī)者失去客觀的分析，使投機(jī)者無(wú)意識(shí)地避開(kāi)客觀事實(shí)，增加投機(jī)者的操作風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)者應(yīng)該盡量避免主觀的意識(shí)，多考慮客觀的因素，這樣才能讓投機(jī)減少風(fēng)險(xiǎn)。

（二）個(gè)人投機(jī)者過(guò)分的自信心理

根據(jù)心理學(xué)的分析，人都會(huì)有自信，而絕大部分人都認(rèn)為自己在平均水平之上。投機(jī)者也一樣，認(rèn)為自己比一般的人精明，哪怕很多人出現(xiàn)虧損而他們則更愿意相信在不久的將來(lái)自己會(huì)賺錢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新手比老手的交易更加頻繁，男性比女性的交易更加頻繁。在我國(guó)，證券市場(chǎng)的換手率相比于其他國(guó)家一直處于換手率較高的狀態(tài)。這足以說(shuō)明一個(gè)人的自信程度會(huì)導(dǎo)致一個(gè)人交易手法。新手可以說(shuō)是對(duì)市場(chǎng)的無(wú)知，初生牛犢不怕虎，用在這里毫不遜色，他們對(duì)市場(chǎng)理解的不夠透徹，加上過(guò)分的自信，覺(jué)得自己會(huì)在這投機(jī)市場(chǎng)中能賺到錢，所以充分地交易，自以為每一筆交易都是智慧的結(jié)晶，但事實(shí)并非如此，浪費(fèi)的只是大量的交易費(fèi)用而已。一些新手在剛剛進(jìn)入股市的時(shí)候也是如此，有時(shí)覺(jué)得這個(gè)會(huì)漲，但過(guò)了一天又覺(jué)得那個(gè)會(huì)漲的快一點(diǎn)，所以不停的來(lái)回交易，對(duì)于一個(gè)新手來(lái)說(shuō)，一直持倉(cāng)，不停的交易，他成功的概率為百分之50，但一旦成功，他們便會(huì)更加相信自己的判斷，更加肆無(wú)忌憚地如此操作下去，而失敗帶來(lái)的教訓(xùn)總是很少，甚至在一筆很少的利潤(rùn)中就能忘記一次較大的虧損。新手的自信程度會(huì)比老手多，而操作手法也更加的激進(jìn)。投機(jī)者應(yīng)該避免過(guò)分自信的產(chǎn)生，充分了解市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性，抱著敬畏之心進(jìn)入市場(chǎng)，這樣投機(jī)會(huì)更加有效，也會(huì)避免一些不必要的操作。

（三）個(gè)人投機(jī)者具有恐懼心理

股市的盈虧是很正常的，但每一個(gè)投機(jī)者對(duì)股票的漲跌有著恐懼心理，當(dāng)投機(jī)者篩選好股票的時(shí)候，往往會(huì)擔(dān)心這只股票馬上會(huì)漲而慌忙買入，并沒(méi)有關(guān)注該股票一段時(shí)間后，待時(shí)間成熟再買入，這是在買入前具有的恐懼心理。而買入某只股票以后，往往投機(jī)者的恐懼心理會(huì)加深，他會(huì)害怕自己購(gòu)入的股票下跌帶來(lái)虧損，這時(shí)投機(jī)者擁有購(gòu)入股票后的恐懼心理，這是投機(jī)者最主要的兩大恐懼心理，也在投機(jī)過(guò)程中頻繁產(chǎn)生?？謶中睦黼m然很難克服但也可以多和一些有經(jīng)驗(yàn)的人交流，多了解他們的看法，這樣可以增加自己的信心從而克服恐懼心理。

（四）個(gè)人投機(jī)者具有貪婪心理

每一個(gè)投機(jī)者都會(huì)抱著一顆貪婪的心進(jìn)入證券市場(chǎng)，因?yàn)橥稒C(jī)者常常希望自己在證券市場(chǎng)中獲得豐厚的回報(bào)，這是貪婪心理的主要表現(xiàn)。而在投機(jī)過(guò)程中投機(jī)者的操作也將貪婪心理逐步地放大，特別在持有的某只股票已經(jīng)漲到很高的位置了但卻仍然舍不得賣出，這時(shí)投機(jī)者往往會(huì)因?yàn)樨澙沸睦淼挠绊懚玫揭环N股票還是繼續(xù)高漲的心理暗示，大多數(shù)會(huì)繼續(xù)持有而錯(cuò)過(guò)了最佳的賣點(diǎn)?？朔澙沸睦碜钣行У牡姆椒ㄊ窃谕稒C(jī)過(guò)程中設(shè)好止盈位，嚴(yán)格地執(zhí)行自己的想法，當(dāng)股票價(jià)格漲到合理的位置進(jìn)行賣出。

（五）個(gè)人投機(jī)者具有僥幸心理

人在逆境的時(shí)候往往會(huì)產(chǎn)生僥幸心理，投機(jī)者在證券市場(chǎng)中也不例外。這種心理的產(chǎn)生往往誕生在投機(jī)者購(gòu)買股票出現(xiàn)了虧損的時(shí)候。大多數(shù)投機(jī)者會(huì)繼續(xù)持有已經(jīng)虧損的股票而不是選擇止損。這時(shí)投機(jī)者往往會(huì)認(rèn)為這只股票跌了就一定會(huì)漲回來(lái)，他們抱著一顆僥幸的心態(tài)去繼續(xù)持有一些本來(lái)下跌趨勢(shì)明顯的股票而導(dǎo)致虧損逐步放大。投機(jī)者應(yīng)該在投機(jī)過(guò)程中避免產(chǎn)生僥幸的心理，客觀地分析事實(shí)，避免因小失大，也可以在投機(jī)過(guò)程中設(shè)好止損位，當(dāng)股價(jià)跌到一定的時(shí)候及時(shí)賣出，控制虧損。

（六）個(gè)人投機(jī)者具有急切焦躁心理

急切焦躁是投機(jī)者的通病，大部分投機(jī)者在證券市場(chǎng)中投機(jī)都會(huì)擁有急切焦躁的心理。特別出現(xiàn)在已經(jīng)購(gòu)入股票的時(shí)候，這種時(shí)候投機(jī)者希望自己所持股票在短期內(nèi)就有一定的收益，當(dāng)投機(jī)者所持股票沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益時(shí)投機(jī)者會(huì)產(chǎn)生一種急切焦躁的心理，這種心理會(huì)干擾投機(jī)者的操作，導(dǎo)致投機(jī)者有欲望去急切地賣掉手中所持有的股票或者更換手中的股票。這種心理也促使投機(jī)者做出不恰當(dāng)?shù)牟僮鲗?dǎo)致投機(jī)出現(xiàn)問(wèn)題。

二、投資者的心理與投機(jī)者心理比較

投資是將貨幣轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的過(guò)程，注重的是資產(chǎn)本身的價(jià)值。投資者往往會(huì)先通過(guò)對(duì)資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期的判斷，再結(jié)合現(xiàn)在的價(jià)格，對(duì)其進(jìn)行買進(jìn)或賣出，通過(guò)資產(chǎn)價(jià)值本身的升值而獲利。投機(jī)則是利用金融產(chǎn)品本身價(jià)格的波動(dòng)性，通過(guò)買賣的價(jià)差來(lái)獲取利潤(rùn)。

投資和投機(jī)雖然從行為的表現(xiàn)來(lái)看都是通過(guò)買賣來(lái)獲利，但本質(zhì)上卻有著明顯的區(qū)別，前者注重價(jià)值，而后者更注重價(jià)格[1]。

在證券市場(chǎng)中有投資者也有投機(jī)者，但兩者并不是很容易從他們的買賣行為來(lái)判斷。買賣一只股票的時(shí)間長(zhǎng)短并不能說(shuō)明是投資或投機(jī)。時(shí)間再短，只要價(jià)格漲到投資者心里的價(jià)值，那么賣出也算得上投資，時(shí)間再長(zhǎng)，只要投機(jī)者覺(jué)得價(jià)格還會(huì)上漲那么也不會(huì)賣出。而對(duì)于某些價(jià)格很高的股票，甚至市凈率大的離譜的也會(huì)有投資者參與，他們認(rèn)為某些公司會(huì)有很多發(fā)展的空間，現(xiàn)在只是一時(shí)，從不起眼的小公司發(fā)展成人人皆知的大公司現(xiàn)在比比皆是。所以不論從股票的篩選還是買賣股票的時(shí)間長(zhǎng)短都無(wú)法準(zhǔn)確地去判斷一個(gè)人究竟是投資還是投機(jī)。

而投資和投機(jī)完全可以從他們的心理可以看出來(lái)。一個(gè)出色的投資者在決定投資某一股票時(shí)往往會(huì)提前閱讀很多關(guān)于公司的信息，并對(duì)該公司的未來(lái)有一定的預(yù)期，再通過(guò)自己的預(yù)期去判斷股票價(jià)格是否低估，再去決定是否投資。投機(jī)者不同，他們主要看的是價(jià)格的變化規(guī)律，通過(guò)一定的規(guī)律進(jìn)行操作，大多數(shù)為逢低買入。而在持有過(guò)程中他們的心理變化可以說(shuō)是大不相同。因?yàn)橥顿Y者會(huì)對(duì)公司本身的價(jià)值有一定的估算，所以當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格再怎么波動(dòng)時(shí)只要在他可接受范圍內(nèi)都是不會(huì)有太多的心理變化，也是常人所說(shuō)的有底氣一點(diǎn)。但投機(jī)者不同，他們由于是通過(guò)價(jià)差來(lái)獲取利益，所以他們更在意價(jià)格的變動(dòng)，股票的漲跌隨時(shí)都會(huì)影響他們的心理，所以在股票市場(chǎng)中，相同股票相同時(shí)間段投機(jī)者往往會(huì)比投資者所獲得的利益要少。

投機(jī)者的心理在證券市場(chǎng)中相對(duì)于投資者的心理有一定的弊端，這些弊端會(huì)促使投機(jī)者在證券交易中發(fā)生錯(cuò)誤的頻率相對(duì)于投資者要較高。這些表現(xiàn)了投資的好處，投資注重價(jià)值投資，短期來(lái)看可能并沒(méi)有一些投機(jī)的收益高，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資由于心理因素影響較少，錯(cuò)誤性操作也會(huì)隨之變少，這會(huì)使長(zhǎng)期的投資過(guò)程中有穩(wěn)定的收益，但投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)性因?yàn)樾睦硪蛩氐挠绊懯瑰e(cuò)誤發(fā)生頻率增加，從而使總體收益比不上投資。所以證券市場(chǎng)需要更多投資者的參與而不是投機(jī)者的參與。

三、培養(yǎng)健康行為的幾點(diǎn)建議

（一）投機(jī)者需要學(xué)習(xí)一定的證券基礎(chǔ)知識(shí)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投機(jī)參與者大部分由私人個(gè)體組成，而美國(guó)投機(jī)市場(chǎng)參與者主要由機(jī)構(gòu)組成。國(guó)內(nèi)投機(jī)參與者大部分并沒(méi)有接觸或者了解證券的相關(guān)知識(shí)，只是根據(jù)一定的歷史走勢(shì)或者輿論消息來(lái)判斷證券。美國(guó)更多的則是以基金的形式來(lái)向群眾籌集資金，并由專業(yè)人士進(jìn)行買賣證券的操作。擁有專業(yè)知識(shí)在投機(jī)市場(chǎng)中更有競(jìng)爭(zhēng)性，能有一定的能力去控制風(fēng)險(xiǎn)，也能夠很好地選出優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行投機(jī)。所以投機(jī)者學(xué)習(xí)一些證券的基礎(chǔ)知識(shí)能夠有效地影響投機(jī)。

（二）投機(jī)者應(yīng)該擁有一定的判斷能力

現(xiàn)在是大數(shù)據(jù)時(shí)代，信息量極大，而投機(jī)者應(yīng)該有一定的判斷能力，有選擇性地去篩選信息并進(jìn)行過(guò)濾，但也不能太主觀地去判斷，客觀地去分析事實(shí)，這樣能有效地提高投機(jī)者投機(jī)能力。

（三）投機(jī)者應(yīng)該擁有一定的執(zhí)行能力

投機(jī)者在每一次投機(jī)之前做好一切的打算，在購(gòu)入股票前將止損止盈設(shè)好，在持有股票中不應(yīng)受一些外在不確定因素的影響，嚴(yán)格執(zhí)行自己設(shè)定的計(jì)劃，避免無(wú)腦式交易。

（四）培養(yǎng)心理素質(zhì)控制

心理素質(zhì)尤為重要，它會(huì)深刻地影響一個(gè)投機(jī)者的投機(jī)過(guò)程。加強(qiáng)心理素質(zhì)的控制，這需要時(shí)間的積累，但也需要經(jīng)驗(yàn)的積累。投機(jī)者應(yīng)該在每一次投機(jī)后總結(jié)自己的操作行為，特別是一些失敗的投機(jī)經(jīng)歷，分析自己在投機(jī)過(guò)程中為什么會(huì)失敗，也要回想當(dāng)時(shí)的心理變化是怎樣導(dǎo)致投機(jī)的失敗，在下一次的投機(jī)過(guò)程中盡量避免。也可以多像身邊有經(jīng)驗(yàn)的人學(xué)習(xí)，了解他們操作手法以及心理的控制，這樣才能有效地進(jìn)行投機(jī)。