盛麗穎 馮艷茹

摘 要：本文以2010—2016年中國(guó)滬深A(yù)股重污染上市企業(yè)為研究樣本，利用隨機(jī)效應(yīng)模型，考察政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任呈倒U型關(guān)系，即政府補(bǔ)助增加能夠促進(jìn)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，而當(dāng)政府補(bǔ)助達(dá)到一定量時(shí)，政府補(bǔ)助的增加則會(huì)阻礙重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。進(jìn)一步的研究表明，當(dāng)企業(yè)具有較好的內(nèi)部控制水平時(shí)，重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)增強(qiáng)，社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)也隨之提高，同時(shí)，良好的內(nèi)部控制也有助于平滑政府補(bǔ)助對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型影響?；诖?，筆者提出合理控制重污染企業(yè)政府補(bǔ)助額度，建立健全政府補(bǔ)助的發(fā)放和考核機(jī)制，加強(qiáng)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)部控制建設(shè)，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)助政策與公司治理的有機(jī)統(tǒng)一等政策建議。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)助；企業(yè)社會(huì)責(zé)任；內(nèi)部控制；環(huán)境責(zé)任

中圖分類號(hào)： F812.2； F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)： 1000‐176X（2022）02‐0084‐11

基金項(xiàng)目：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“新能源研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)私人投資的信號(hào)作用機(jī)制、影響因素及補(bǔ)貼強(qiáng)度適度區(qū)間研究”（19YJC790161）；遼寧省教育廳科學(xué)研究經(jīng)費(fèi)面上項(xiàng)目“遼寧省政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響研究———基于公司治理視角”（LJKR0238）

一、引 言

近年來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，眾多污染問(wèn)題逐漸浮出水面，尤其是諸如大氣污染、垃圾處理和持久性有機(jī)物污染等環(huán)境問(wèn)題日益突出。為解決上述問(wèn)題，中國(guó)政府于2004年設(shè)立了中央環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)資金。2016年國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》指出，力爭(zhēng)到2020年中國(guó)實(shí)現(xiàn)“生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，主要污染物排放總量大幅減少，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)得到有效管控，生態(tài)環(huán)境保護(hù)水平同全面建成小康社會(huì)目標(biāo)相適應(yīng)”的主要目標(biāo)，這一目標(biāo)對(duì)中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)提出了更為嚴(yán)格的要求。在這樣的背景下，中國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)履行社會(huì)和環(huán)境責(zé)任的考察和監(jiān)督。重污染企業(yè)因其具有“高污染、高排放”的特點(diǎn)，成為中國(guó)政府主要關(guān)注和引導(dǎo)的對(duì)象。2016年中國(guó)成立了中央環(huán)境保護(hù)督察委員會(huì)，代表各級(jí)政府部門(mén)深入企業(yè)內(nèi)部開(kāi)展環(huán)境保護(hù)督察工作。2020年中國(guó)啟動(dòng)了第二輪第二批中央環(huán)保督察，重點(diǎn)對(duì)重污染制造行業(yè)進(jìn)行督查和整治。政府作為企業(yè)重要的外部利益相關(guān)者，除了通過(guò)行政命令、檢查等方式監(jiān)督重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任之外，還可以通過(guò)補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)等市場(chǎng)化手段降低企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的成本，提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的自覺(jué)性。

現(xiàn)有研究從不同視角探究政府補(bǔ)助的使用效果。解學(xué)梅等[1]研究發(fā)現(xiàn)，政府綠色補(bǔ)助能夠推動(dòng)企業(yè)的綠色工藝創(chuàng)新，由此帶來(lái)企業(yè)環(huán)境績(jī)效的提升。李園園等[2]認(rèn)為，政府補(bǔ)助與重污染企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入呈非線性關(guān)系，說(shuō)明政府補(bǔ)助未必能夠給技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)絕對(duì)的正向效應(yīng)，而是存在U型門(mén)檻關(guān)系，即邊際效率遞減效應(yīng)。自2015年起，中國(guó)開(kāi)始實(shí)施《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》（后文簡(jiǎn)稱《環(huán)境保護(hù)法》），明確指出重污染企業(yè)應(yīng)向公眾披露其生產(chǎn)中產(chǎn)生的主要污染物、排放方式、排放濃度、污染物超標(biāo)情況等信息，接受公眾的監(jiān)督，使其生產(chǎn)過(guò)程透明化。張根文等[3]從政府環(huán)境規(guī)制的視角出發(fā)，指出政府補(bǔ)助能夠弱化《環(huán)境保護(hù)法》對(duì)重污染企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生的效力。

在探究政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系時(shí)，學(xué)者們存在著不同的觀點(diǎn)：唐清泉和羅黨論[4]認(rèn)為，政府補(bǔ)助有助于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。而另一些學(xué)者對(duì)此持有不同的觀點(diǎn)， Han等[5]指出，政府補(bǔ)助對(duì)中國(guó)僵尸企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行具有顯著的負(fù)向作用，而且這種負(fù)相作用在污染型僵尸企業(yè)中更為明顯。申香華[6]研究發(fā)現(xiàn)，獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)在解決就業(yè)、依法繳納稅款、提供社會(huì)捐助以及增加環(huán)保投入方面沒(méi)有發(fā)揮顯著的作用。上述研究結(jié)論存在差異性的原因在于：一方面，現(xiàn)有研究認(rèn)為政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間是線性相關(guān)，沒(méi)有討論政府補(bǔ)助額度的差異對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的不同影響，忽視了二者之間存在非線性關(guān)系的可能；另一方面，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為受到企業(yè)內(nèi)外部多重因素的影響，現(xiàn)有研究多從企業(yè)內(nèi)部或者外部單個(gè)角度進(jìn)行討論，忽視了企業(yè)內(nèi)外部雙重視角對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任可能產(chǎn)生的影響。

綜上所述，本文可能的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)在于：理論意義上，本文的研究豐富了政府補(bǔ)助效果的相關(guān)文獻(xiàn)，在驗(yàn)證政府補(bǔ)助提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任的過(guò)程中，從重污染企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)出發(fā)，嘗試探討政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的非線性關(guān)系，為政府補(bǔ)助的社會(huì)效益提供了新的解釋。實(shí)踐意義上，本文的研究有助于發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助和內(nèi)部控制對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的作用，對(duì)完善中國(guó)政府補(bǔ)助政策和重污染企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制、提高重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的自主性提供可行性建議。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系

Nikolaeva和Bicho[7]認(rèn)為，重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任需要大量的資源投入，這種社會(huì)性投入必然會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，而企業(yè)作為“理性經(jīng)濟(jì)人”，一定會(huì)衡量好參與社會(huì)活動(dòng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，以不損害自身利益為前提參與更多的社會(huì)活動(dòng)。企業(yè)參與社會(huì)活動(dòng)的資金一部分來(lái)自企業(yè)內(nèi)部，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得來(lái)支持；另一部分則需要依靠外部力量，政府便是企業(yè)獲取資源的關(guān)鍵對(duì)象。另外，林潤(rùn)輝等[8]研究指出，政府要求重污染企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任就需要加強(qiáng)對(duì)其的控制力，而這種控制力的實(shí)施需要政府拿出相應(yīng)的資源作為交換條件，政府補(bǔ)助就是政府資源中最重要的部分。根據(jù)資源依賴?yán)碚摚a(bǔ)助可以使企業(yè)獲得經(jīng)營(yíng)需要的資金，從而幫助企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中確立優(yōu)勢(shì)地位。政府給予重污染企業(yè)的補(bǔ)助越多，對(duì)重污染企業(yè)的控制力就越強(qiáng)，從而可以最大程度地要求重污染企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，發(fā)揮政府補(bǔ)助的社會(huì)性作用。

李萬(wàn)福等[9]指出，政府補(bǔ)助政策能否取得實(shí)效，關(guān)鍵在于政策設(shè)計(jì)意圖能否在企業(yè)實(shí)踐層面得以實(shí)現(xiàn)。政府補(bǔ)助政策在一定程度上削弱了企業(yè)對(duì)補(bǔ)助資金選擇利用的范圍和余地，由于信息不對(duì)稱問(wèn)題的存在，與政府相比，企業(yè)在市場(chǎng)中具有較強(qiáng)的信息資源優(yōu)勢(shì)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)信息的變化，并結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)偏好適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方案，對(duì)政府補(bǔ)助作出反應(yīng)，加之目前政府補(bǔ)助資金很大一部分是獎(jiǎng)勵(lì)性基金，企業(yè)多是在承擔(dān)一定社會(huì)責(zé)任之后取得政府補(bǔ)助，根據(jù)環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論可知，經(jīng)濟(jì)具有外部性，企業(yè)履行的社會(huì)責(zé)任活動(dòng)使社會(huì)上的其他企業(yè)受益，而其他企業(yè)卻沒(méi)有為此付出成本代價(jià)，企業(yè)根據(jù)自身的現(xiàn)實(shí)需求，在資金使用過(guò)程中，在政府補(bǔ)助政策范圍內(nèi)作出選擇，這就使得部分企業(yè)的政府補(bǔ)助資金實(shí)施效果并不理想，甚至產(chǎn)生了與補(bǔ)助政策初衷相違背的抑制作用。另外劉虹等[10]指出，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)投資項(xiàng)目通常會(huì)有一個(gè)總額，在投資總額中，政府補(bǔ)助出資越多，企業(yè)自身的投入就會(huì)越少。重污染企業(yè)出資參與社會(huì)責(zé)任活動(dòng)的過(guò)程中，在獲得政府補(bǔ)助的初期，為了符合政府補(bǔ)助政策的需要會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，但是當(dāng)政府補(bǔ)助達(dá)到一定規(guī)模時(shí)就會(huì)使企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資被擠出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資額度會(huì)下降，企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的可持續(xù)性就會(huì)減弱，進(jìn)而其整體表現(xiàn)和持續(xù)性表現(xiàn)亦會(huì)隨之降低。基于上述分析，筆者提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：政府補(bǔ)助與重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間存在倒U型關(guān)系。在企業(yè)獲得政府支持的初期，隨著政府補(bǔ)助的增加，重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的意愿加強(qiáng)，但是當(dāng)補(bǔ)助額度達(dá)到一定量時(shí)，政府補(bǔ)助反而會(huì)降低重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的意愿。

（二）內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系

在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分別歸屬于企業(yè)的管理層和所有者，呈現(xiàn)出兩權(quán)分立的情況。企業(yè)的所有者通過(guò)委托代理的方式與管理層簽訂與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的各項(xiàng)契約，賦予管理層獨(dú)立運(yùn)營(yíng)企業(yè)的權(quán)利，完成企業(yè)當(dāng)期的目標(biāo)收益。因此，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的好壞受到企業(yè)內(nèi)部控制水平的影響。在現(xiàn)有研究中，苑澤明和王培林[11]研究發(fā)現(xiàn)，管理層個(gè)體特征、企業(yè)自身屬性和外部環(huán)境對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任均具有顯著的影響。

李志斌和章鐵生[12]指出，內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè)的基礎(chǔ)，其作用范疇也已經(jīng)拓展至非財(cái)務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)COSO委員會(huì)提出的內(nèi)部控制整合框架和現(xiàn)實(shí)需要，中國(guó)建立了相應(yīng)的內(nèi)部控制規(guī)范體系，該規(guī)范體系對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響路徑包括如下三個(gè)方面： （1）從內(nèi)部控制的目標(biāo)體系來(lái)看，中國(guó)建立的內(nèi)部控制規(guī)范強(qiáng)調(diào)要合理保證企業(yè)的正常有序經(jīng)營(yíng)，注重資產(chǎn)安全，保證相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠，從而保護(hù)企業(yè)每個(gè)利益相關(guān)者的利益。公眾作為企業(yè)重要的利益相關(guān)者之一，對(duì)公眾相關(guān)權(quán)益的保護(hù)充分證明了內(nèi)部控制目標(biāo)體系與企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的目標(biāo)具有一致性。（2）從企業(yè)內(nèi)部控制要素的角度看，中國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則有著較為明確的規(guī)定?？刂骗h(huán)境要素涵蓋的如要求企業(yè)加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn)和繼續(xù)教育、加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)、培養(yǎng)積極向上的價(jià)值觀和責(zé)任感等，這些規(guī)定為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任提供了制度基礎(chǔ)。此外， 2010年頒布的《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4號(hào)———社會(huì)責(zé)任》，從安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)和員工權(quán)益四個(gè)角度為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任提供了制度保障，充分說(shuō)明了內(nèi)部控制可以顯著提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。（3）從企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控角度來(lái)看，良好的內(nèi)部控制有利于企業(yè)及時(shí)識(shí)別出可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而作出較為準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。由于安全穩(wěn)定、社會(huì)信用和消費(fèi)者行為等社會(huì)因素造成的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)之一，對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)的管控有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)事前控制，提早預(yù)防和遏制給企業(yè)利益、聲譽(yù)和形象等帶來(lái)?yè)p害的行為，降低上述行為對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的負(fù)向影響。現(xiàn)有研究也已經(jīng)充分肯定了企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的積極作用[13-14]。從企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的角度分析，湯曉建[15]也指出，內(nèi)部控制是企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的調(diào)節(jié)器，對(duì)其有正向調(diào)節(jié)作用。

綜上所述，內(nèi)部控制貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，在規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為、有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高重污染企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?；谏鲜龇治?，筆者提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)內(nèi)部控制水平越高，重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況越好。

（三）內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用

政府對(duì)重污染企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助是希望通過(guò)對(duì)企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行意識(shí)的提高。但由于政府未能直接參與企業(yè)的管理活動(dòng)，由此產(chǎn)生信息不對(duì)稱的問(wèn)題，企業(yè)管理層可能利用其控制權(quán)力改變政府補(bǔ)助的用途，為自己謀取利益。高水平的內(nèi)部控制可以完善企業(yè)的公司治理機(jī)制，提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息的透明度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部可利用資金的優(yōu)化配置，企業(yè)員工也可以更好地理解管理層在履行社會(huì)責(zé)任方面作出的各項(xiàng)決策和付出的各種努力。

陳紅等[16]認(rèn)為，內(nèi)部控制五要素中的控制活動(dòng)以及信息與溝通有助于企業(yè)合理使用補(bǔ)貼資金。由于股東與經(jīng)理人之間存在著逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，重污染上市企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助可能無(wú)法真正用于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的活動(dòng)中。而內(nèi)部控制五要素中的控制活動(dòng)，通過(guò)實(shí)施必要的控制程序，可以實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，確保政府補(bǔ)助真正投入到目標(biāo)項(xiàng)目中。企業(yè)實(shí)施有效的控制活動(dòng)包括項(xiàng)目批準(zhǔn)、授權(quán)、查證、核對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等各項(xiàng)活動(dòng)，確保管理層決策的順利開(kāi)展，真正落實(shí)管理層履行社會(huì)責(zé)任的意愿。同時(shí)，控制活動(dòng)通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部不相容職務(wù)的分離控制，使企業(yè)能夠全面評(píng)估補(bǔ)助資金的來(lái)源和使用情況，規(guī)范政府補(bǔ)助的使用過(guò)程，不斷糾正和改進(jìn)政府補(bǔ)助的使用效率，確保補(bǔ)助資金的合理分配，最終實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)助的社會(huì)效益。此外，內(nèi)部控制的另一要素———信息與溝通的有效開(kāi)展，有助于企業(yè)內(nèi)部信息的收集、整理和傳遞，確保信息及時(shí)溝通，使經(jīng)營(yíng)人員切實(shí)落實(shí)管理層履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)，促進(jìn)政府補(bǔ)助配套資金的投入和使用。在履行社會(huì)責(zé)任的過(guò)程中，企業(yè)員工也可以及時(shí)將存在的問(wèn)題傳遞給公司管理層，減少履行社會(huì)責(zé)任過(guò)程中企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間產(chǎn)生的分歧和矛盾，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的引導(dǎo)作用。

基于上述分析，內(nèi)部控制水平的提高有助于企業(yè)內(nèi)部管理層活動(dòng)的相互制約，從而保證政府補(bǔ)助的有效利用，進(jìn)一步提高政府補(bǔ)助的利用效率。因此，針對(duì)內(nèi)部控制在政府補(bǔ)助創(chuàng)造社會(huì)效益中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用，筆者提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：內(nèi)部控制的提高有利于平滑政府補(bǔ)助對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文參考生態(tài)環(huán)境部公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南（征求意見(jiàn)稿）》中規(guī)定的16類重污染行業(yè)，以從事上述行業(yè)的中國(guó)A股重污染上市企業(yè)為研究對(duì)象，①對(duì)樣本進(jìn)行如下處理： （1）剔除ST、*ST和PT企業(yè)。（2）剔除數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的企業(yè)。（3）剔除存在數(shù)據(jù)異常值的企業(yè)，如企業(yè)社會(huì)責(zé)任初始數(shù)據(jù)小于0、企業(yè)當(dāng)年的資產(chǎn)負(fù)債率大于1和盈利能力小于0的企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，對(duì)與財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)的變量進(jìn)行了1%的縮尾處理。由于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)———政府補(bǔ)助》于2017年發(fā)生變化，因此，為了保證數(shù)據(jù)披露的一致性，本文選取的數(shù)據(jù)年度為2010—2016年，企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)通過(guò)手工整理和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)報(bào)告得出，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來(lái)自迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，政府補(bǔ)助和其他相關(guān)控制變量來(lái)自公司年報(bào)、CSMAR國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，最終得到1 211個(gè)觀測(cè)值。本文使用Excel 2016和Stata 14.0軟件進(jìn)行相關(guān)數(shù)據(jù)的整理和回歸分析。

（二）變量定義及模型構(gòu)建

1.被解釋變量：企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）

現(xiàn)有研究中，部分學(xué)者通過(guò)自行構(gòu)建企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)體系，運(yùn)用內(nèi)容分析法，從定性和定量等不同的維度進(jìn)行賦值打分，最終確定企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的量化數(shù)值。在此基礎(chǔ)上，沈洪濤等[17]以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，從股東、債權(quán)人、政府、員工、供應(yīng)商、消費(fèi)者和社會(huì)等7個(gè)維度構(gòu)建企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效考核指標(biāo)體系。曾繁榮和吳蓓蓓[18]沿用此方法，通過(guò)構(gòu)建AHP模型，計(jì)算中國(guó)制造業(yè)上市公司的企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的總評(píng)分，從而評(píng)價(jià)政府對(duì)該類公司補(bǔ)助所產(chǎn)生的社會(huì)效益。除此之外，為了保證數(shù)據(jù)的客觀真實(shí)性，部分學(xué)者選擇權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)對(duì)其進(jìn)行界定[19-20]。因此，為保證數(shù)據(jù)的可獲得性和準(zhǔn)確性，本文采用和訊網(wǎng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)衡量企業(yè)當(dāng)年的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。和訊網(wǎng)上市企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)測(cè)體系從股東責(zé)任、員工責(zé)任、客戶和消費(fèi)者權(quán)益責(zé)任、環(huán)境責(zé)任以及社會(huì)（社區(qū)）責(zé)任等5個(gè)方面對(duì)企業(yè)的總體責(zé)任進(jìn)行考察，設(shè)立了13個(gè)二級(jí)指標(biāo)和37個(gè)三級(jí)指標(biāo)，通過(guò)獨(dú)立第三方評(píng)分的方法，對(duì)這一綜合指標(biāo)予以量化的同時(shí)，也保證了該評(píng)級(jí)的客觀性。

2.解釋變量：政府補(bǔ)助（SUB）

政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助屬于轉(zhuǎn)移支付，即通過(guò)直接或間接的方式將政府資金轉(zhuǎn)移到企業(yè)之中。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)———政府補(bǔ)助》的相關(guān)規(guī)定，政府補(bǔ)助是指企業(yè)從政府無(wú)償取得的貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)。政府補(bǔ)助的主要形式包括政府對(duì)企業(yè)的無(wú)償撥款、稅收返還、財(cái)政貼息以及無(wú)償給予的非貨幣性資產(chǎn)等。本文借鑒羅宏等[21]對(duì)政府補(bǔ)助的度量方法，選取企業(yè)合并利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)外收入明細(xì)的政府補(bǔ)助作為初始數(shù)據(jù)并對(duì)其進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

3.調(diào)節(jié)變量：內(nèi)部控制（IC）

本文所指的內(nèi)部控制是由企業(yè)管理層、經(jīng)理層以及全體員工共同實(shí)施的，其目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)，資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。本文借鑒陳紅等[16]的界定方法，采用迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)并對(duì)其取自然對(duì)數(shù)以衡量企業(yè)的內(nèi)部控制水平，該數(shù)值越大，表明企業(yè)內(nèi)部控制水平越高。

4.控制變量（Controls）

本文分別從公司治理和財(cái)務(wù)績(jī)效的角度對(duì)研究所需的控制變量進(jìn)行選取，選擇監(jiān)事會(huì)規(guī)模（SN），用監(jiān)事會(huì)總?cè)藬?shù)表示；股權(quán)集中度（TOP），用第一大股東持股比例表示；企業(yè)規(guī)模（SIZE），用上市企業(yè)期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)表示；盈利能力（ROA），用凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)表示；財(cái)務(wù)杠桿（LEV），用負(fù)債總額/資產(chǎn)總額表示。

（三）模型構(gòu)建

本文擬采用非線性多元線性回歸方法對(duì)相關(guān)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)政府補(bǔ)助和內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，建立模型如下：

其中， CSR為當(dāng)期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任， SUB為當(dāng)期獲得的政府補(bǔ)助，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。為了驗(yàn)證政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的倒U型非線性關(guān)系，引入SUB2。本文借鑒Haans等[22]對(duì)倒U型關(guān)系的檢驗(yàn)方法：首先，檢驗(yàn)SUB2的回歸系數(shù)，要求SUB2的回歸系數(shù)顯著為負(fù)；其次，在SUB取值的雙側(cè)結(jié)尾，曲線必須充分陡峭，即假設(shè)XL和XH為SUB在其取值范圍內(nèi)的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)， XL處的坡度α1+2α2XL顯著為正， XH處的坡度α1+2α2XH顯著為負(fù)；最后，檢驗(yàn)倒U型曲線的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是否在SUB的取值范圍內(nèi)，即轉(zhuǎn)折點(diǎn)為-α1/2α2應(yīng)當(dāng)落在SUB的取值范圍內(nèi)，且轉(zhuǎn)折點(diǎn)兩側(cè)存在足夠多的樣本量。通過(guò)觀察SUB和SUB2的系數(shù)符號(hào)判斷政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的非線性關(guān)系。

為檢驗(yàn)內(nèi)部控制對(duì)政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的影響關(guān)系調(diào)節(jié)作用，建立模型如下：

其中， IC為重污染企業(yè)的內(nèi)部控制水平，本文在模型（1）的基礎(chǔ)上，引入SUB2與IC的交互項(xiàng)來(lái)研究?jī)?nèi)部控制在政府補(bǔ)助發(fā)揮社會(huì)效益過(guò)程中的調(diào)節(jié)作用，通過(guò)如下兩個(gè)步驟對(duì)倒U型曲線的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)：一方面，判斷曲線的拐點(diǎn)位置是否發(fā)生變化，是向左移動(dòng)還是向右移動(dòng)；另一方面，判斷曲線的陡峭程度是否發(fā)生變化，即曲線在引入SUB2與IC的交互項(xiàng)后會(huì)變得更加平緩還是更加陡峭。根據(jù)Cohen等[23]的方法，若β4與β2的系數(shù)符號(hào)相反且顯著，說(shuō)明曲線的陡峭程度發(fā)生改變，正向的交互項(xiàng)系數(shù)β4在一定程度上隨著調(diào)節(jié)變量（IC）的增加抵消了β2對(duì)曲線的負(fù)向影響，由此使得原有的倒U型曲線變得更加平緩，即內(nèi)部控制水平的提高在一定程度上抵消了政府補(bǔ)助對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的負(fù)向影響，內(nèi)部控制水平有利于平滑政府補(bǔ)助發(fā)揮社會(huì)效益時(shí)產(chǎn)生的不利影響。

四、實(shí)證分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。從表1中可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）最小值為0.005，最大值為0.858，標(biāo)準(zhǔn)差為0.200，說(shuō)明樣本企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行情況存在較大差異，中國(guó)重污染企業(yè)參與社會(huì)活動(dòng)的自主性程度總體較低，一部分企業(yè)參與社會(huì)活動(dòng)的積極性較高，但仍有部分企業(yè)未能主動(dòng)承擔(dān)應(yīng)履行的社會(huì)責(zé)任。另外，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）均值為0.319，此項(xiàng)得分與和訊網(wǎng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)的最大值相差甚遠(yuǎn)，說(shuō)明中國(guó)重污染行業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況有待進(jìn)一步提高。內(nèi)部控制（IC）均值為6.526，標(biāo)準(zhǔn)差為0.117，說(shuō)明中國(guó)重污染企業(yè)的內(nèi)部控制水平不存在明顯區(qū)別，不同規(guī)模的重污染企業(yè)內(nèi)部治理水平?jīng)]有顯著差異。從政府補(bǔ)助（SUB）來(lái)看，最大值為23.115，最小值為10.309，標(biāo)準(zhǔn)差為1.669，表明中國(guó)政府對(duì)重污染企業(yè)的補(bǔ)助力度較大，幾乎所有的樣本企業(yè)均獲得來(lái)自政府的經(jīng)營(yíng)性補(bǔ)助。本文所選取的與企業(yè)自身屬性相關(guān)的控制變量分布較為合理，說(shuō)明樣本企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，不存在嚴(yán)重的資不抵債和經(jīng)營(yíng)不善問(wèn)題。

本文進(jìn)行Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)并分析各變量之間是否存在多重共線性問(wèn)題，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，政府補(bǔ)助和內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有高度的相關(guān)性，該相關(guān)性水平在1%的水平上顯著，且相關(guān)系數(shù)未超過(guò)0.500，說(shuō)明本文所界定的解釋變量、被解釋變量和調(diào)節(jié)變量之間存在多重共線性問(wèn)題的可能性較低，可以對(duì)變量進(jìn)行多元回歸分析。

（二）回歸結(jié)果分析

為了驗(yàn)證本文的研究假設(shè)，筆者依次在回歸模型中引入控制變量、解釋變量、調(diào)節(jié)變量及解釋變量與調(diào)節(jié)變量的交互項(xiàng)。在引入交互項(xiàng)之前，本文對(duì)解釋變量與調(diào)節(jié)變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后再將其交互，采用這種做法的目的是為了消除變量交互后可能產(chǎn)生的多重共線性問(wèn)題。此外，本文通過(guò)Hausman檢驗(yàn)最終選擇隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行多元回歸分析，回歸分析結(jié)果如表2所示。

表2列（1）反映出本文所選擇的控制變量對(duì)被解釋變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的影響。列（1）的回歸結(jié)果顯示，監(jiān)事會(huì)規(guī)模、企業(yè)規(guī)模以及盈利能力對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任呈現(xiàn)顯著的正向影響，即企業(yè)內(nèi)部監(jiān)事會(huì)人數(shù)越多，總資產(chǎn)越多，盈利能力越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況越好。股權(quán)集中度不會(huì)顯著影響重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)。

列（2）在列（1）的基礎(chǔ)上引入政府補(bǔ)助及其平方項(xiàng)來(lái)驗(yàn)證本文的假設(shè)1。本文采用Haans等[22]提出的三步驟檢驗(yàn)法，對(duì)政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的倒U型關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)：一方面，政府補(bǔ)助的一次項(xiàng)系數(shù)為0.156，且在1%的水平上顯著為正，二次項(xiàng)的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，初步判斷該曲線為倒U型的拋物線。其次，曲線的斜率在政府補(bǔ)助的左側(cè)取值顯著為正，右側(cè)取值顯著為負(fù)，即當(dāng)政府補(bǔ)助取值最小時(shí)，該曲線的斜率為正；當(dāng)政府補(bǔ)助取值最大時(shí)，該曲線的斜率為負(fù)。最后，通過(guò)計(jì)算，該倒U型曲線的拐點(diǎn)15.476在政府補(bǔ)助區(qū)間[10.309， 23.115]的內(nèi)部。由此可知，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系呈現(xiàn)倒U型，在政府補(bǔ)助額度轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)之前，企業(yè)當(dāng)期從政府獲得的補(bǔ)助資金越多，社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好；但是當(dāng)補(bǔ)助額度超過(guò)一定量時(shí)，一旦企業(yè)內(nèi)部缺乏較為嚴(yán)格的責(zé)任監(jiān)管，管理層很可能出于自身利益的考慮改變資金的使用方式，造成補(bǔ)助資金的分散濫用，使重污染企業(yè)當(dāng)期獲得的政府補(bǔ)助對(duì)該企業(yè)的社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而降低員工參與社會(huì)活動(dòng)的積極性，由此本文的假設(shè)1得以驗(yàn)證。

列（3）引入政府補(bǔ)助平方項(xiàng)與內(nèi)部控制的交互項(xiàng)來(lái)探究重污染企業(yè)內(nèi)部控制在政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任倒U型關(guān)系的平滑作用。根據(jù)前文所述的倒U型曲線的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)方法，分別判斷倒U型曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)的左右移動(dòng)情況以及該曲線陡峭程度的變化。一方面，對(duì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的位置進(jìn)行判斷，本文借鑒陳承等[24]的做法，分別選取中等程度的內(nèi)部控制水平（內(nèi)部控制水平的均值）和較高的內(nèi)部控制水平（內(nèi)部控制水平的均值+標(biāo)準(zhǔn)差）兩個(gè)特殊值進(jìn)行驗(yàn)證，在已知調(diào)節(jié)變量?jī)?nèi)部控制具體數(shù)值的前提下，研究發(fā)現(xiàn)，較高水平內(nèi)部控制的曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)位置相對(duì)于中等水平下的轉(zhuǎn)折點(diǎn)位置略微向右移動(dòng)。另一方面，由于SUB2×IC的系數(shù)為0.008，而SUB2的系數(shù)為-0.005，由Cohen等[25]的做法可知，上述兩個(gè)變量的系數(shù)符號(hào)相反且顯著，說(shuō)明在引入政府補(bǔ)助平方項(xiàng)與內(nèi)部控制的交互項(xiàng)后，正向的SUB2×IC的系數(shù)會(huì)隨著內(nèi)部控制水平的提高而降低政府補(bǔ)助平方項(xiàng)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的負(fù)面影響，從而使倒U型曲線趨于平緩。內(nèi)部控制水平的提高有利于平滑政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系，較高的內(nèi)部控制水平可以防止管理層濫用權(quán)利，從企業(yè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益最大化的角度出發(fā)，合理利用企業(yè)的內(nèi)外部資源提高政府補(bǔ)助的使用效率，從而減輕政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的負(fù)向影響，由此本文的假設(shè)3得以驗(yàn)證。內(nèi)部控制對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響在1%的水平上顯著為正，即企業(yè)內(nèi)部控制水平會(huì)促進(jìn)重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

（三）異質(zhì)性分析

1.企業(yè)性質(zhì)分組

本文按照企業(yè)性質(zhì)將全樣本分為國(guó)有企業(yè)組和非國(guó)有企業(yè)組進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。從表3中可以看出，在國(guó)有企業(yè)組中，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系顯著；而在非國(guó)有企業(yè)組中，上述二者之間不存在顯著的倒U型關(guān)系。以上結(jié)果說(shuō)明，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的作用與企業(yè)所有制性質(zhì)有關(guān)。國(guó)有企業(yè)與政府之間特殊的政治關(guān)系，使國(guó)有企業(yè)能夠獲得更多的政府補(bǔ)助。對(duì)于國(guó)有重污染企業(yè)而言，在獲得補(bǔ)助的初期，為了迎合政府的需要會(huì)以承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為首任，但是當(dāng)政府補(bǔ)助達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，出于市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)策略的考慮，國(guó)有重污染企業(yè)原本的投資會(huì)被擠出，加之目前中國(guó)政府補(bǔ)助資金使用范圍沒(méi)有具體細(xì)化，制度監(jiān)管需要進(jìn)一步完善，企業(yè)在政府補(bǔ)助政策范圍內(nèi)對(duì)政府補(bǔ)助資金的使用可以作出適當(dāng)調(diào)整，進(jìn)而使其承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任隨之降低。而非國(guó)有重污染企業(yè)由于需要通過(guò)嚴(yán)格審查才能獲得政府補(bǔ)助，且獲得的補(bǔ)助額度總體偏低，投資擠出效果不顯著，因而政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系也不明顯。

2.企業(yè)規(guī)模分組

本文按照總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)將全樣本分為低企業(yè)規(guī)模組和高企業(yè)規(guī)模組進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。從表4中可以看出，在高企業(yè)規(guī)模組的重污染企業(yè)中，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系顯著；而在低企業(yè)規(guī)模組的重污染企業(yè)中，上述二者之間不存在顯著的倒U型關(guān)系。以上結(jié)果說(shuō)明，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的作用與企業(yè)規(guī)模有關(guān)。與低企業(yè)規(guī)模組相比，高企業(yè)規(guī)模組的重污染企業(yè)內(nèi)部控制水平較高，企業(yè)內(nèi)部控制制度相對(duì)完善，管理層履行社會(huì)責(zé)任意識(shí)更好，企業(yè)整體資金實(shí)力和人才實(shí)力雄厚，這些能夠保障企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任所需資金的持續(xù)性投入。當(dāng)規(guī)模較大的重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任活動(dòng)投入資金一定時(shí)，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助越多，企業(yè)自身被擠出的投入資金就越多，使企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任投資總額下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況變差。相反，規(guī)模較小的重污染企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，企業(yè)內(nèi)部控制水平較低，內(nèi)部控制制度不夠健全，且管理層履行社會(huì)責(zé)任意識(shí)相對(duì)較低，在獲得政府補(bǔ)助時(shí)，企業(yè)會(huì)出于自身經(jīng)營(yíng)利益最大化角度考慮，可能存在利用政府補(bǔ)助資金改善經(jīng)營(yíng)條件或彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)虧損等問(wèn)題。因此，在規(guī)模較小的重污染企業(yè)中，政府補(bǔ)助很可能難以準(zhǔn)確發(fā)揮社會(huì)效益，使得政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系不顯著。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.政府補(bǔ)助分組檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系，本文將政府補(bǔ)助分為高低兩組，在低政府補(bǔ)助組，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任顯著正相關(guān)；而在高政府補(bǔ)助組，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任倒U型關(guān)系的結(jié)論是穩(wěn)健的。在低政府補(bǔ)助組中，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在5%的顯著性水平上正相關(guān)；而在高政府補(bǔ)助組中，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在10%的顯著性水平上負(fù)相關(guān)。因此，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任呈倒U型關(guān)系的推論是穩(wěn)健的。

2.選取環(huán)境責(zé)任（CER）為被解釋變量

李百興等[25]認(rèn)為，重污染企業(yè)除了和其他非重污染企業(yè)一樣需要履行非環(huán)保性的社會(huì)責(zé)任之外，還應(yīng)充分考慮自身經(jīng)營(yíng)行為對(duì)環(huán)境的影響，以維護(hù)企業(yè)的形象，更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。相較于需要企業(yè)承擔(dān)的其他責(zé)任，重污染企業(yè)所承擔(dān)的環(huán)境責(zé)任是考核該類型企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。本文進(jìn)一步以重污染企業(yè)承擔(dān)的環(huán)境責(zé)任（CER）為被解釋變量，探究政府補(bǔ)助和內(nèi)部控制對(duì)其產(chǎn)生的影響。和訊網(wǎng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)中單獨(dú)列明了重污染企業(yè)的環(huán)境責(zé)任評(píng)分，考慮到不同行業(yè)的環(huán)境責(zé)任評(píng)分存在著較大的差異和不同的權(quán)重，本文將企業(yè)實(shí)際環(huán)境責(zé)任評(píng)分除以和訊網(wǎng)環(huán)境責(zé)任評(píng)分總數(shù)作為調(diào)整后的環(huán)境責(zé)任評(píng)分帶入模型進(jìn)行回歸分析。穩(wěn)健性檢驗(yàn)所涉及的回歸方法與前文一致，均采用隨機(jī)效應(yīng)模型對(duì)變量進(jìn)行多元回歸分析。

在對(duì)政府補(bǔ)助、內(nèi)部控制對(duì)調(diào)整后的環(huán)境責(zé)任表現(xiàn)所產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析時(shí)，根據(jù)前文對(duì)倒U型曲線的描述，首先，政府補(bǔ)助和政府補(bǔ)助平方項(xiàng)的系數(shù)相反，一次項(xiàng)和二次項(xiàng)系數(shù)顯著性水平均為1%，初步說(shuō)明該曲線是倒U型的拋物線；其次，該曲線的斜率在政府補(bǔ)助的左側(cè)和右側(cè)取值異號(hào)，其中左側(cè)取值顯著為正，右側(cè)取值顯著為負(fù)；最后，該倒U型曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)對(duì)應(yīng)的政府補(bǔ)助金額為15.208，位于政府補(bǔ)助的區(qū)間范圍[10.309， 23.115]之內(nèi)。通過(guò)上述的三步驟檢驗(yàn)及二次項(xiàng)曲線的開(kāi)口方向判斷，政府補(bǔ)助與環(huán)境責(zé)任呈非線性關(guān)系，即政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)環(huán)境責(zé)任同樣具有倒U型影響，補(bǔ)貼額度過(guò)高對(duì)重污染企業(yè)的環(huán)保表現(xiàn)具有負(fù)向作用，說(shuō)明本文假設(shè)1的結(jié)論是穩(wěn)健的。

在對(duì)內(nèi)部控制與環(huán)境責(zé)任的回歸結(jié)果進(jìn)行分析時(shí)，結(jié)果顯示，上述兩個(gè)變量之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，其回歸系數(shù)為0.129，顯著性水平為5%，說(shuō)明本文假設(shè)2的結(jié)論具有穩(wěn)定性，內(nèi)部控制的提高有助于增強(qiáng)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的積極性。

在探究政府補(bǔ)助和內(nèi)部控制各自對(duì)環(huán)境責(zé)任產(chǎn)生效力的基礎(chǔ)上，引入政府補(bǔ)助平方項(xiàng)和內(nèi)部控制的交互項(xiàng)（SUB2×IC），采用與前文一致的方法判斷調(diào)節(jié)變量?jī)?nèi)部控制對(duì)倒U型曲線的平滑作用。一方面，本文選取中等的內(nèi)部控制水平和較高的內(nèi)部控制水平兩個(gè)特殊值來(lái)驗(yàn)證倒U型曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)的位置移動(dòng)情況。實(shí)證結(jié)果顯示，該曲線在較高的內(nèi)部控制水平情況下向右移動(dòng)，說(shuō)明政府補(bǔ)助對(duì)環(huán)境責(zé)任所產(chǎn)生的負(fù)向影響會(huì)因?yàn)閮?nèi)部控制水平的提高而延遲出現(xiàn)。另一方面，交互項(xiàng)SUB2×IC和SUB2的系數(shù)符號(hào)完全相反，且SUB2×IC的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，說(shuō)明在引入內(nèi)部控制這一調(diào)節(jié)變量后，原有倒U型曲線的陡峭程度有所下降，該曲線更趨于平緩。因此，從內(nèi)部控制特殊值和曲線整體的陡峭程度兩個(gè)角度可以得出內(nèi)部控制水平的提高有助于平滑政府補(bǔ)助與環(huán)境責(zé)任的非線性關(guān)系，由此證明以環(huán)境責(zé)任作為被解釋變量的代理變量能夠與本文的基礎(chǔ)回歸得出相同的結(jié)論，本文的假設(shè)3得到了進(jìn)一步的驗(yàn)證。

3.構(gòu)建內(nèi)部控制虛擬變量（IC_DUM）

為了更加清楚地驗(yàn)證內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用，本文借鑒李伶俐和馬曉琴[26]的做法將現(xiàn)有的內(nèi)部控制指數(shù)按照其均值（6.526）進(jìn)行分組，由此構(gòu)建內(nèi)部控制指數(shù)虛擬變量（IC_DUM）。若內(nèi)部控制指數(shù)小于均值，則視為該企業(yè)的內(nèi)部控制水平較低， IC_DUM取值為0；若內(nèi)部控制指數(shù)大于且等于均值，則視為該企業(yè)的內(nèi)部控制水平較高， IC_DUM取值為1。采用內(nèi)部控制虛擬變量（IC_DUM）作為內(nèi)部控制（IC）的代理變量對(duì)模型進(jìn)行回歸。分組后的內(nèi)部控制指數(shù)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，從而驗(yàn)證了本文假設(shè)2的穩(wěn)定性，即增強(qiáng)內(nèi)部控制水平可以有效貫徹落實(shí)管理層的各項(xiàng)決策，推動(dòng)企業(yè)員工積極投身于對(duì)公眾和環(huán)境有益的活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的協(xié)調(diào)發(fā)展。針對(duì)SUB2×IC_DUM與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的回歸結(jié)果，同樣從倒U型曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)的移動(dòng)方向和陡峭程度對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)，在選取了代表內(nèi)部控制的特殊值并進(jìn)行驗(yàn)證后，得出內(nèi)部控制同樣可以延緩倒U型曲線轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)的結(jié)論；此外， SUB2×IC_DUM的系數(shù)符號(hào)為正，而SUB2的系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明內(nèi)部控制水平的提高可以削弱政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的負(fù)向作用，降低倒U型曲線的陡峭程度。綜上所述，對(duì)內(nèi)部控制的不同定義不會(huì)改變本文的研究結(jié)論，無(wú)論是內(nèi)部控制的絕對(duì)數(shù)（IC），還是虛擬變量形式的相對(duì)數(shù)（IC_DUM），內(nèi)部控制水平的提高可以有效降低政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的負(fù)向影響，本文的基準(zhǔn)回歸結(jié)果均可以得到有效的驗(yàn)證。

4.內(nèi)生性檢驗(yàn)

在研究政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系時(shí)，現(xiàn)有觀點(diǎn)充分肯定了政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有顯著的促進(jìn)作用，同時(shí)還有部分學(xué)者的研究表明，政府會(huì)注重考察申領(lǐng)補(bǔ)助的企業(yè)在參與社會(huì)活動(dòng)的過(guò)程中所創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)會(huì)直接影響企業(yè)當(dāng)期獲得補(bǔ)助的多少，而政府通常也會(huì)傾向于對(duì)認(rèn)真履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)給予更多的資金補(bǔ)助。因此，借鑒杜勇等[27]與邵劍兵和吳珊[28]的研究，筆者認(rèn)為，政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間很可能存在著互為因果的內(nèi)生性關(guān)系。另外，現(xiàn)實(shí)中重污染上市企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任還會(huì)受到其他因素的影響，由于本文選取的控制變量個(gè)數(shù)有限，難以準(zhǔn)確描述企業(yè)可能面臨的各種經(jīng)營(yíng)環(huán)境，因而回歸模型中可能存在遺漏變量。為了解決上述可能存在的問(wèn)題，本文采用滯后一期的政府補(bǔ)助（IV_SUB）作為工具變量，同時(shí)以IV_SUB2×IC作為SUB2×IC的工具變量，采用兩階段最小二乘法（2SLS）對(duì)本文的模型進(jìn)行多元回歸分析。本文先對(duì)所選取的工具變量（IV_SUB）進(jìn)行檢驗(yàn)，在第一階段中，工具變量F統(tǒng)計(jì)量的P值均為0.000，說(shuō)明以滯后一期的政府補(bǔ)助作為本文的工具變量是合理的。在內(nèi)生性檢驗(yàn)中， IV_SUB的系數(shù)為0.320， IV_SUB2的系數(shù)為-0.010，且二者均在1%的水平上顯著，可以初步確定該曲線為倒U型曲線。該拋物線的轉(zhuǎn)折點(diǎn)對(duì)應(yīng)的政府補(bǔ)助為16.615，該點(diǎn)在滯后一期政府補(bǔ)助的全部取值范圍內(nèi)，且轉(zhuǎn)折點(diǎn)兩側(cè)存在足夠多的樣本，充分證明了政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的倒U型關(guān)系，即企業(yè)在獲得政府補(bǔ)助的初期從事社會(huì)活動(dòng)的主動(dòng)性較高，但是當(dāng)補(bǔ)助達(dá)到一定量時(shí)，企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者很可能出于其他利益，改變補(bǔ)助資金的使用途徑，造成企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)變差。

本文選擇以IV_SUB2×IC作為SUB2×IC的工具變量來(lái)探究?jī)?nèi)部控制調(diào)節(jié)作用中可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題。IV_SUB2和IV_SUB2×IC的系數(shù)分別為-0.011和0.101，顯著性水平分別為1%和5%。從某種意義上看，正向的IV_SUB2×IC會(huì)隨著內(nèi)部控制水平的提高抵消SUB2×IC對(duì)于曲線的負(fù)向影響，由此削弱了政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的倒U型關(guān)系，使得該曲線更加地平緩。此外，通過(guò)工具變量的方法消除內(nèi)生性問(wèn)題后，主要解釋變量和調(diào)節(jié)變量的系數(shù)與基準(zhǔn)回歸模型相比均有小幅度上升，說(shuō)明本文的研究結(jié)論不會(huì)受到內(nèi)生性問(wèn)題的影響。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文以2010—2016年中國(guó)滬深A(yù)股重污染上市企業(yè)為研究樣本，重點(diǎn)考察政府補(bǔ)助對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，研究發(fā)現(xiàn)：首先，當(dāng)重污染企業(yè)當(dāng)期獲得的政府補(bǔ)助在較低水平并不斷增加時(shí)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任呈現(xiàn)同步遞增的態(tài)勢(shì)。重污染企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任必然會(huì)造成企業(yè)內(nèi)外部資金、資源的大量消耗，而政府提供的補(bǔ)助可以有效緩解企業(yè)過(guò)度負(fù)擔(dān)的成本開(kāi)銷，進(jìn)而提高企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的積極性。但是，當(dāng)政府補(bǔ)助達(dá)到一定程度后，政府補(bǔ)助會(huì)阻礙重污染企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的履行。出現(xiàn)抑制作用的原因可能在于，在投入總額一定的社會(huì)責(zé)任活動(dòng)中，政府補(bǔ)助投入越多，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的自有資金投資就越少，擠出效應(yīng)導(dǎo)致重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況變差。另外，由于經(jīng)濟(jì)具有外部性的特點(diǎn)，市場(chǎng)中的其他企業(yè)受益于重污染企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行，卻沒(méi)有付出相應(yīng)的成本代價(jià)。在市場(chǎng)中具有較強(qiáng)信息優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)在政府補(bǔ)助政策范圍內(nèi)根據(jù)現(xiàn)實(shí)需要改變經(jīng)營(yíng)策略，一定程度上降低了重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力。由此便出現(xiàn)了政府補(bǔ)助與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的倒U型關(guān)系，而且這種倒U型關(guān)系在國(guó)有企業(yè)和較大規(guī)模企業(yè)中更為顯著。其次，本文的研究從實(shí)證的角度證明了內(nèi)部控制水平的提高有助于重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4號(hào)———社會(huì)責(zé)任》的要求相一致。最后，本文從影響重污染企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的內(nèi)外部雙重視角出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制水平的提高可以平滑政府補(bǔ)助對(duì)重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的倒U型影響。由此得出通過(guò)完善企業(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督和評(píng)價(jià)體系可以有效促進(jìn)政府補(bǔ)助發(fā)揮社會(huì)效益的結(jié)論。

（二）政策建議

本文的研究在理論上豐富了企業(yè)社會(huì)責(zé)任影響因素的相關(guān)研究，深入探討了政府補(bǔ)助、內(nèi)部控制與重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任三者之間的關(guān)系，提出如下政策建議：

第一，建立健全政府補(bǔ)助的發(fā)放和考核機(jī)制，合理控制補(bǔ)貼額度。積極履行社會(huì)責(zé)任符合重污染企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，政府補(bǔ)助可以在一定程度上保證重污染企業(yè)以保護(hù)環(huán)境為重點(diǎn)的社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。首先，政府應(yīng)嚴(yán)格篩選補(bǔ)助對(duì)象，慎重提供補(bǔ)助資金。其次，政府應(yīng)合理控制補(bǔ)助額度。再次，政府應(yīng)逐步建立完善專項(xiàng)補(bǔ)助資金制度。最后，政府應(yīng)完善政府補(bǔ)助的事前、事中、事后監(jiān)督機(jī)制。

第二，加強(qiáng)重污染企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)。重污染企業(yè)的責(zé)任不僅包括原始的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，同時(shí)還要包括環(huán)境責(zé)任等在內(nèi)的社會(huì)責(zé)任。王海兵和王冬冬[29]認(rèn)為，內(nèi)部控制更加突出了利益相關(guān)者的參與作用。而企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括企業(yè)內(nèi)部管理層，也包括企業(yè)外部政府、媒體和公眾等。首先，重污染企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身內(nèi)部控制制度的建立和完善。其次，重污染企業(yè)的內(nèi)部控制應(yīng)重視利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用。最后，重污染企業(yè)應(yīng)注重樹(shù)立可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)核心價(jià)值觀。

第三，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)助政策與企業(yè)內(nèi)部治理的協(xié)調(diào)發(fā)展。政府補(bǔ)助資金的有效利用與企業(yè)內(nèi)部治理水平相輔相成。政府的外部激勵(lì)和監(jiān)督能夠促進(jìn)企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。而企業(yè)良好的內(nèi)部治理水平能夠確保企業(yè)充分有效地運(yùn)用政府的激勵(lì)資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。首先，對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，政府應(yīng)對(duì)重污染企業(yè)申請(qǐng)補(bǔ)助、獲取補(bǔ)助和使用補(bǔ)助的整個(gè)流程進(jìn)行制度規(guī)范，完善貫穿于政府補(bǔ)助事前、事中、事后的全方位監(jiān)管體系，保證資金的有效運(yùn)用，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。同時(shí)，政府應(yīng)著力于推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，促使企業(yè)能夠自覺(jué)、主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益。政府作為宏觀指導(dǎo)者應(yīng)協(xié)調(diào)好政府外部監(jiān)管與企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督之間的關(guān)系，確保重污染企業(yè)積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。其次，對(duì)于中國(guó)重污染企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者應(yīng)充分了解政府為企業(yè)提供補(bǔ)助的意圖，合理有效使用政府補(bǔ)助資金。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)樹(shù)立長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，引導(dǎo)員工全面了解履行社會(huì)責(zé)任的必要性及企業(yè)社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)利益，使員工積極配合實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的水平。

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（責(zé)任編輯：徐雅雯）

①根據(jù)2010年9月14日生態(tài)環(huán)境部公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南（征求意見(jiàn)稿）》，火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等16類行業(yè)為重污染行業(yè)，本文所選公司的行業(yè)代碼分別為B06， B07， B08， B09， B11， C17， C18， C19， C22， C25， C26， C28， C29， C31和C32。

[DOI]10.19654/ j.cnki.cjwtyj.2022.02.009

[引用格式]盛麗穎，馮艷茹.政府補(bǔ)助能提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任嗎？———基于中國(guó)重污染上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2022，（2）：84-94.