茍啟懷

（四川槽漁灘水電股份有限公司，四川 眉山 620360）

1 研究背景

隨著社會和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域和業(yè)務范圍不斷擴大。為提高企業(yè)投資活動的成功率，企業(yè)應該科學構(gòu)建投資風險控制體系，以此達到合理應對投資風險的目的?，F(xiàn)階段，企業(yè)在投資風險分析與應對方面逐漸暴露出一些問題，如投資決策質(zhì)量偏低、投資風險控制不力等，這些問題在一定程度上制約了企業(yè)的長遠發(fā)展。從企業(yè)自身角度來說，科學認識并深入探究投資風險產(chǎn)生的問題，進而挖掘背后的原因，不僅有助于企業(yè)積累投資風險控制的經(jīng)驗，而且有助于促進企業(yè)長期和穩(wěn)定發(fā)展。因此，企業(yè)各級管理者應該正確看待投資風險，積極探索應對投資風險的策略，提高企業(yè)風險防范和風險應對的水平。

2 企業(yè)投資風險概述

企業(yè)投資風險管理屬于財務風險管理的范疇，是一種典型的企業(yè)行為。投資風險管理主要是以充分吸收前人在投資風險管理方面的經(jīng)驗為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)代經(jīng)濟、社會和科技發(fā)展衍生出來的新型管理模式。企業(yè)投資風險管理包括目標設定、風險識別、風險分析、風險應對、風險監(jiān)控、風險考核與評價，需要企業(yè)根據(jù)投資風險產(chǎn)生的背景以及實際情況制定應對和管理辦法。同時，投資活動對于當前很多企業(yè)來說已經(jīng)成為常規(guī)工作范疇，從這個角度來說，企業(yè)應該構(gòu)建投資風險管控機制，借助科學合理的方法，有效處理投資過程中可能發(fā)生的各類風險，從而確保企業(yè)財務活動有序進行，避免企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失。

3 企業(yè)投資風險的現(xiàn)狀

3.1 企業(yè)投資決策質(zhì)量不高

很多企業(yè)選擇投資項目主要是關(guān)注這些項目未來可能帶來的經(jīng)濟效益，然而如果對于投資活動缺乏謹慎的態(tài)度，同時，投資決策缺乏科學依據(jù)，那么作出的投資決策可能出現(xiàn)失誤。通常，企業(yè)的投資決策應由高層作出，然而很難確定投資項目是否能夠在規(guī)定的時間內(nèi)實現(xiàn)預期的投資目標并收回成本，這將導致投資決策出現(xiàn)如下結(jié)果：一是投資項目的對應收益很小，甚至虧損；二是投資項目獲得收益的期限是未知的。在這種情況下，企業(yè)的投資活動勢必給企業(yè)帶來損失，甚至持續(xù)引發(fā)財務風險。此外，企業(yè)投資決策的質(zhì)量偏低也可能是由于一些高層領(lǐng)導明知決策失誤，但為了刻意掩飾而繼續(xù)推動投資項目的后續(xù)進程，這也會直接或間接地引發(fā)財務風險。

3.2 企業(yè)投資風險控制不力

一方面，企業(yè)管理者以及財務人員對于投資風險管控的意識不強。很多企業(yè)管理者比較關(guān)注生產(chǎn)、營銷以及科技研發(fā)等環(huán)節(jié)，容易忽視投資風險的管控，這使得投資風險管控缺乏企業(yè)戰(zhàn)略層面的思考，極易導致投資決策失誤。同時，有些投資管理人員片面地認為投資風險管控應該是財務部門的工作，這種認識上的漏洞極易引發(fā)更大的財務風險。在投資風險管控方面，如果企業(yè)管理者沒有系統(tǒng)的風險管控意識，那么制定的投資決策以及后續(xù)的投資管理都會存在隱患，極易導致企業(yè)經(jīng)濟損失。另一方面，企業(yè)投資風險控制措施不得力。一是投資環(huán)境分析不到位，環(huán)境因素是引發(fā)投資風險的重要因素，很多企業(yè)在投資項目啟動前缺乏系統(tǒng)的投資環(huán)境分析，使得投資活動沒有充分結(jié)合實際情況，從而出現(xiàn)不可預估的不良結(jié)果；二是缺乏深入的投資風險分析，對于投資風險的發(fā)生概率缺乏科學的估算，沒有引入定量分析工具；三是沒有制定完善的投資風險控制計劃，對于風險控制的內(nèi)容以及流程缺乏完整的認識；四是投資風險計劃的實施不到位，例如，針對風險控制負責人以及風險控制執(zhí)行人的職責劃分不夠明確、計劃實施過程缺乏有效的溝通等。

3.3 企業(yè)投資風險預警欠缺

通常，企業(yè)可以依據(jù)科學的方法對投資風險進行預判，但是現(xiàn)階段企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境極為復雜，提高投資風險預測和評估的精確性難度較大。同時，投資風險的形成往往需要一定的過程，這使得企業(yè)在構(gòu)建投資風險預警機制方面存在較大的難度。因此，企業(yè)應該在經(jīng)營管理實踐中科學構(gòu)建財務風險預警機制，從而更好地對投資風險進行預警，提高投資風險管控水平。但是在實際工作中，很多企業(yè)未構(gòu)建完善的投資風險預警機制，或者缺乏有效的風險監(jiān)控和預警措施，使得投資風險預警機制的價值和效能沒有得到真正的發(fā)揮。同時，投資風險預警機制的不完善，使得企業(yè)難以將風險監(jiān)測系統(tǒng)有效地融入企業(yè)經(jīng)營管理的全過程，從而導致風險管控失去應有的作用。此外，部分企業(yè)在投資風險預警機制構(gòu)建方面缺乏信息技術(shù)的支撐，使得預警機制的系統(tǒng)性和聯(lián)動性難以體現(xiàn)，同時，對于其他管理控制系統(tǒng)的融合不夠深入，在預測和評估投資風險方面缺乏精準性和時效性。

3.4 缺乏良好的投后評價及投后管理機制

一方面，企業(yè)缺乏良好的投后評價機制。投后評價主要是針對投資項目完成并運行一段時間之后的評價，一般集中評價投資項目立項、決策、實施以及投產(chǎn)運營等過程，需要綜合評估投資項目的經(jīng)濟效益、社會效益以及環(huán)境效益。企業(yè)投后評價機制的欠缺，意味著企業(yè)在投資全過程缺乏科學和系統(tǒng)的評價，這不僅不利于檢驗投資決策的質(zhì)量、投資項目實施的效果，同時難以識別投資過程中的各類風險，沒有及時總結(jié)投資風險管理經(jīng)驗，有可能引發(fā)下一輪的投資風險。另一方面，企業(yè)缺乏科學的投后管理機制。通常，企業(yè)投后管理應該涉及管理整合、項目監(jiān)控以及投后賦能等環(huán)節(jié)?，F(xiàn)階段，有些企業(yè)在管理整合上力度不夠，沒有相應地構(gòu)建對接關(guān)系和溝通條線；有些企業(yè)在項目監(jiān)控方面缺乏執(zhí)行力，未能及時反饋問題和偏差，不利于投資項目的整改和提升；有些企業(yè)對投后賦能環(huán)節(jié)不夠重視，沒有為企業(yè)投資管理工作提供相應的經(jīng)驗，特別是在資源整合、制度完善以及客戶維護等方面缺乏總結(jié)，容易在后續(xù)的投資項目管理中面臨風險。

4 企業(yè)應對投資風險的策略

4.1 完善企業(yè)投資決策流程

很多企業(yè)在經(jīng)營管理過程中常常因為投資活動而引發(fā)財務風險，從根本上來看，主要是因為企業(yè)在投資決策上缺乏科學性和合理性。因此，完善企業(yè)投資決策流程至關(guān)重要。結(jié)合企業(yè)經(jīng)營管理過程來看，完善企業(yè)投資決策流程，應從以下幾個方面入手：

首先，針對重大投資項目，企業(yè)應該提前進行可行性論證和分析，并形成相應的可行性分析報告，在經(jīng)過企業(yè)高層管理者集體審批之后才能予以執(zhí)行。同時，在投資項目啟動之前應該做好前期工作，特別是要加強資源準備、人員配置和部門協(xié)調(diào)，避免因投資失誤而引發(fā)相應的投資風險。

其次，企業(yè)應該對投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域和業(yè)務范圍進行梳理，特別是要明確產(chǎn)能、產(chǎn)品以及競爭力等要素，在投資實踐中應該以企業(yè)發(fā)展重點和核心戰(zhàn)略為導向，進一步梳理中心業(yè)務和主營業(yè)務，在科學制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上找準投資的重點領(lǐng)域和內(nèi)容，從而對投資過程進行優(yōu)化，在投資決策流程方面加大管控力度，確保過程不斷完善。對于企業(yè)重點發(fā)展領(lǐng)域，要在投資方面予以重視，夯實投資根基，明確投資方向并制定科學的投資目標。

最后，企業(yè)應該完善投資決策的準備工作。一是資金準備。企業(yè)在投資前應準備充足的資金，以便冷靜應對投資過程中可能出現(xiàn)的突發(fā)情況，確保企業(yè)及時解決投資項目實施過程中資金不足等問題，為有效防范投資風險提供保障。同時，避免因現(xiàn)金流或資金鏈斷裂而導致的其他財務風險，從而有效提高投資決策質(zhì)量，確保投資管理有序順利進行。二是技術(shù)準備。特別是信息化技術(shù)的匹配問題，企業(yè)應該加強投資決策過程的信息化管理，通過自動化防控體系的構(gòu)建和智能化決策處理系統(tǒng)的應用，提高投資決策的效果和質(zhì)量，同時，可以為有效應對投資過程中出現(xiàn)的問題提供保障，有效規(guī)避信息不確定所引發(fā)的其他財務風險。

4.2 強化企業(yè)投資風險控制

首先，企業(yè)應該強化管理者的投資風險防范和應對意識。企業(yè)投資活動比較復雜，容易受到諸多因素的干擾，同時，由于市場環(huán)境的不斷變化，要求企業(yè)管理者及時更新知識和觀念，否則以陳舊的思想和固化的思維容易導致投資風險。因此，企業(yè)應該切實提高各級管理者的風險控制意識。一是企業(yè)要定期對所有員工進行針對性的投資風險專業(yè)化培訓，不斷提高其風險防范意識，促進所有員工及時更新投資風險管理觀念和知識，摒棄傳統(tǒng)的以主觀經(jīng)驗為主導的投資管理模式，讓管理者逐漸減少不合理的投資行為，避免應用不恰當?shù)耐顿Y管理措施；二是企業(yè)要強化企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對投資管理工作的指導作用，充分發(fā)揮企業(yè)文化的導向和輻射作用，讓每一個員工站在企業(yè)的角度思考投資風險控制問題，從而為風險控制工作作出自己應有的貢獻。

其次，企業(yè)要加大投資風險控制力度，制定科學有效的風險控制措施。一是科學分析投資環(huán)境，盡可能地考慮引發(fā)投資風險的各類環(huán)境因素。在投資項目啟動之前構(gòu)建完善的投資環(huán)境分析系統(tǒng)，充分考慮企業(yè)發(fā)展實際以及內(nèi)外部環(huán)境，提高投資風險識別水平。二是強化投資風險分析，科學引入定量分析工具和方法，估算投資風險發(fā)生的概率并構(gòu)建相應的量化管控模型，為企業(yè)管理者決策提供科學參考。三是制定完善的投資風險控制計劃，梳理投資風險控制的具體內(nèi)容，構(gòu)建完善的投資風險控制流程，為投資風險管控提供科學指導。四是加大投資風險計劃實施力度，合理劃分投資風險控制負責人和執(zhí)行人的職責和義務，加強投資風險控制計劃實施過程中的溝通，通過及時反饋，找到計劃執(zhí)行過程中的偏差，進而制定有效的解決辦法，提高投資風險控制計劃的有效性。

4.3 構(gòu)建企業(yè)投資風險預警系統(tǒng)

構(gòu)建企業(yè)投資風險預警系統(tǒng)，一方面是為了優(yōu)化企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)督的效果；另一方面是為了凸顯內(nèi)部各部門之間相互監(jiān)督和相互制約的作用。為了有效防范投資風險，企業(yè)應該科學構(gòu)建投資風險預警系統(tǒng)，通過對海量的信息和數(shù)據(jù)進行收集、分析和處理，為企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃以及日常工作提供依據(jù)。同時，構(gòu)建投資風險預警系統(tǒng)是企業(yè)強化信息化建設的重要舉措，有助于企業(yè)充分、靈活地運用現(xiàn)代信息技術(shù)降低人為、主觀因素的影響程度。同時，借助投資風險預警系統(tǒng)，能夠自動對比各項指標，找到投資活動中可能存在的風險，從而制定有效的預防措施。

另外，企業(yè)構(gòu)建投資風險預警系統(tǒng)可以促使各級人員主動熟悉和了解生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，不僅有助于提高所有員工的業(yè)務水平和能力、積累豐富的管理知識和經(jīng)驗，而且有助于提高企業(yè)的危機處理能力和風險管控以及應對能力。具體來說，企業(yè)管理者以及員工在參與投資項目的過程中一旦遇到各類問題或風險，可以借助風險預警系統(tǒng)對各類風險進行識別和判斷，進而結(jié)合投資項目進度制定有效的應對和處理辦法，這樣既可以增強企業(yè)管理者和員工在危機和風險處理方面的能力，也可以幫助企業(yè)管理者和員工靈活運用預警系統(tǒng)分析生產(chǎn)經(jīng)營和投資過程中的數(shù)據(jù)和信息，找到投資風險產(chǎn)生的根源，從而將投資風險的消極影響降到最低，強化企業(yè)管理者和所有員工的風險防范以及處理意識。

4.4 完善投后評價及投后管理機制

首先，企業(yè)應該完善投后評價機制。完善的投后評價機制，不僅可以有效檢驗投資管理過程的效果，而且有助于提升投資管理工作的水平。一是完善投資項目立項的投后評價機制，通過對投資項目可行性分析報告的評估找到投資目標與實際執(zhí)行結(jié)果之間的差異，為之后的投資項目立項工作提供有力參考；二是完善投資決策過程的投后評價機制，通過投資回收情況的統(tǒng)計，檢驗投資決策的質(zhì)量和水平，同時，投資項目實施過程中的偏差程度也可以反映決策的效果；三是完善投資項目實施階段的投后評價機制，集中評估投資項目過程管控效果，檢驗查找問題的能力以及靈活解決問題的效果，為優(yōu)化投資項目實施工作提供參考。企業(yè)通過投后評價機制的完善能夠及時總結(jié)投資風險管控的經(jīng)驗和不足，可以為企業(yè)投資管理工作的優(yōu)化提供借鑒。

其次，企業(yè)應該完善投后管理機制。一是結(jié)合企業(yè)的實際情況加大投后管理資源的整合力度，厘清投資項目的流程并合理構(gòu)建對接關(guān)系，強化溝通條線的作用，保障信息的及時反饋。二是加大投資項目監(jiān)控力度，為投后管理提供有力參考。在投資風險管控過程中，應該加強過程控制，要及時反饋發(fā)生的問題以及存在的偏差，為投資項目的整改以及投資風險管控水平的提升提供助力。三是重視投后賦能的作用，加強投資項目結(jié)束后的資源整合工作，通過投資風險管控流程的評估為制度完善提供參考，強化客戶維護工作，及時總結(jié)企業(yè)在資源整合等方面的經(jīng)驗，避免在今后的投資管理過程中引發(fā)風險。

最后，企業(yè)要積極發(fā)揮投后評價及投后管理機制的導向性作用，為今后的投資管理和風險管控提供有力依據(jù)。從某種程度上講，上一個投資項目的投后評價及投后管理經(jīng)驗是下一個投資項目啟動之前的重要基礎(chǔ)。因此，企業(yè)可以借助現(xiàn)代信息技術(shù)構(gòu)建投資管理和投資風險管控的循環(huán)機制，逐步提升企業(yè)投資管理水平。

5 結(jié)論

總之，企業(yè)風險管理的目標是在確定企業(yè)風險偏好的基礎(chǔ)上，將企業(yè)的整體風險和主要風險控制在企業(yè)風險承受范圍內(nèi)。進入新時期，企業(yè)面臨的投資環(huán)境發(fā)生了很大的變化，影響企業(yè)投資活動的因素也日趨多元化，其中可能遇到的投資風險也存在很大的不確定性。為提升投資風險管控水平，企業(yè)應該正確看待當前存在的問題，及時更新投資風險管控觀念，強化風險管控意識，通過積極探索和研究投資風險產(chǎn)生的原因，進而制定有效的投資風險應對策略，以期全面提升企業(yè)投資風險管控能力，促進企業(yè)長期、穩(wěn)定和健康發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的總體戰(zhàn)略。