王守全，田成坤，張美玉，王進，吳浩筠，王敏，胡俊卿

1.中國石油天然氣股份有限公司規(guī)劃總院；2.中國石油大學（北京）；3.中國石油國際事業(yè)有限公司；4.中國石油天然氣集團有限公司發(fā)展計劃部

0 引言

近年來，在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，天然氣作為優(yōu)質(zhì)清潔高效的低碳能源，受到世界各國的廣泛關(guān)注，貿(mào)易規(guī)模不斷攀升。隨著市場供需態(tài)勢轉(zhuǎn)換，LNG（液化天然氣）國際貿(mào)易逐步衍生出了許多新變化、新模式和新業(yè)態(tài)，為中國優(yōu)化LNG國際業(yè)務(wù)提供了新空間。中國在“煤改氣”“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”“3060雙碳”目標等系列政策驅(qū)動和天然氣行業(yè)市場化改革等多重因素影響下，天然氣消費量、進口量均在持續(xù)快速增長，包括中國石油天然氣集團有限公司、中國石油化工集團有限公司、中國海洋石油集團有限公司等國家石油公司，以及浙江省能源集團有限公司、申能（集團）有限公司、新奧天然氣股份有限公司、北京燃氣集團有限公司等“第二梯隊”民營企業(yè)，紛紛參與到LNG國際貿(mào)易之中［1］。本文結(jié)合全球 LNG貿(mào)易市場的發(fā)展態(tài)勢和發(fā)展特征，圍繞中國如何實現(xiàn)LNG國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展提出幾點思考。

1 新形勢下LNG國際貿(mào)易發(fā)展特征

1.1 市場供需態(tài)勢

過去10年，在全球經(jīng)濟發(fā)展和能源轉(zhuǎn)型的合力推動下，全球天然氣貿(mào)易規(guī)模呈現(xiàn)上升態(tài)勢，LNG貿(mào)易規(guī)模更是持續(xù)擴大，在全球天然氣貿(mào)易結(jié)構(gòu)中的占比不斷提升，2020年已達到近40%。一方面是LNG與管道氣相比，受管道等設(shè)施限制及地緣政治影響的風險較??；另一方面則得益于天然氣液化技術(shù)、LNG運輸船舶制造、浮式存儲再氣化裝置（FSRU）建造等領(lǐng)域的技術(shù)進步，以及近幾年在供需寬松、低油價、低氣價的背景下，執(zhí)行合同中“資源池”模式的合同量和新簽合同中取消“目的港”限制的合同量占比增加，使LNG貿(mào)易的經(jīng)濟性、靈活性得到顯著提升。2019年全球天然氣貿(mào)易總量約為13 500×108m3，其中LNG貿(mào)易規(guī)模約為4 900×108m3（約合3.56×108t），占比37%，年增速達到12.2%（近 9年最高增速）。2020年受新冠肺炎疫情（簡稱疫情）影響，全球宏觀經(jīng)濟活動受到限制，導(dǎo)致大量工廠停產(chǎn)和商鋪關(guān)停，全球能源需求同比下降約5%、天然氣需求下降約3%、天然氣貿(mào)易量下降約 7.8%，而 LNG貿(mào)易卻實現(xiàn)了逆勢增長，規(guī)模量增至3.61×108t，同比增長1.3%［2］，連續(xù)8年保持了正向增長態(tài)勢，充分體現(xiàn)了LNG貿(mào)易的需求韌性。

2021年下半年以來，全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，油氣需求開始逐步恢復(fù)，預(yù)計2025年全球LNG貿(mào)易量將達到4.4×108t，年均增長率約為4%。從存量市場看，亞洲、歐洲仍是全球最重要的兩大區(qū)域市場，需求份額全球占比合計超過90%。從增量市場看，受經(jīng)濟和人口增長放緩、能效提高、可再生能源快速發(fā)展等因素影響，歐洲地區(qū)LNG進口需求將逐步趨于穩(wěn)定。得益于中國、印度、巴基斯坦、泰國等的需求增長，亞洲將繼續(xù)在全球LNG貿(mào)易市場上發(fā)揮舉足輕重的作用，需求增量全球占比將超過75%。此外，美洲、非洲等地區(qū)也存在一定的增量空間。

在供需平衡性方面，由于近年來供大于需的市場形勢造成部分成本較高的 LNG液化項目難以達成最終投資決定（FID），而疫情帶來的低油氣價沖擊又進一步推遲了新增項目的投資，2020年全球僅墨西哥的Energia Costa Azual LNG項目達成FID，產(chǎn)能約為 325×104t/a［3］。綜合考慮全球 LNG上游液化項目的投資和建產(chǎn)節(jié)奏，預(yù)計2025年全球天然氣液化產(chǎn)能將達到5.05×108t/a，年均增長率約為3%，顯著低于2016—2020年9%的年均增速［2］，同時考慮到液化生產(chǎn)可能面臨的檢修、原料氣短缺等情況，預(yù)計2025年前市場供需形勢將呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，供應(yīng)持續(xù)收緊造成的形勢反轉(zhuǎn)或?qū)⒔o天然氣進口需求量較大的國家和地區(qū)帶來較大挑戰(zhàn)。

1.2 LNG貿(mào)易流向與價格變化情況

伴隨著貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，參與LNG進出口的國家數(shù)目也在持續(xù)增加，2000年全球 LNG進、出口國家分別僅有11個和12個，到2020年則分別增加到41個和20個。參與國家數(shù)量的增加帶動了更多的液化生產(chǎn)線和氣化接收站上線投產(chǎn)，2020年全球LNG液化產(chǎn)能達到4.53×108t，氣化接收能力增至8.5×108t，較 2000 年分別增加了 2.6 倍和 2.3 倍［2］，貿(mào)易線路和貨物流向更加豐富，大大提升了貿(mào)易商選擇和優(yōu)化的空間，也推動著全球化的LNG貿(mào)易市場加速形成。

另一方面，全球LNG貿(mào)易還呈現(xiàn)出資源與市場間地理分布的高度不均衡性。2020年全球 LNG進口量前五位的國家分別是日本、中國、韓國、印度和西班牙，合計進口量達到2.4×108t，貿(mào)易份額超過全球LNG進口總量的65%，而全球出口量排名前五的國家分別為澳大利亞、卡塔爾、美國、俄羅斯和馬來西亞，合計出口量超過2.5×108t，出口份額超過全球LNG出口總量的70%［3］。

供給與需求的地理錯配，一方面造成全球主要資源區(qū)域和消費市場間形成了不同的基準價格，如代表歐洲大陸的荷蘭天然氣價格（TTF）、亞太地區(qū)的日韓現(xiàn)貨標桿價格（JKM）、北美地區(qū)的亨利中心價格（HH）及英國的虛擬平衡點價格（NBP）等，同時定價機制也日益多元化，在以往與布倫特（Brent）油價和日本一攬子原油進口價（JCC）等油價掛鉤基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了掛鉤氣價、煤價和多種基準價格的混合定價等多種形式，進而形成了地域間價差，產(chǎn)生了“亞洲溢價”等現(xiàn)象（見圖1）；另一方面又極大地促進了LNG的跨市流動，增強了其商品屬性，巴拿馬運河、北極航線的開通均顯著提升了美灣和北極地區(qū)的 LNG資源在亞洲市場的競爭力，再疊加 LNG船運市場的繁榮，都為 LNG國際貿(mào)易商家開展業(yè)務(wù)優(yōu)化、謀求跨市套利提供了窗口。

圖1 2015—2020年各區(qū)域分月基準油氣價格變化情況

1.3 合同與貿(mào)易模式

傳統(tǒng)的LNG貿(mào)易以賣方市場為主，資源、市場多元化程度低，買賣雙方為降低各自的風險多簽署長約合同，執(zhí)行年限一般在20年以上，同時為確保買方獲得穩(wěn)定的資源供應(yīng)、賣方獲得穩(wěn)定的資金回報，通常會設(shè)定嚴格的“照付不議”（take or pay）條款，規(guī)定無論買方是否提貨，均需按照合同量付款。此外，合同多采用目的港船上交貨方式（DES），明確規(guī)定運輸方和目的港，買方不得自行轉(zhuǎn)售［4］。這些條款雖然在一定程度上起到了強化買賣雙方義務(wù)的作用，但在應(yīng)對當前市場和價格波動方面存在諸多不足。

近年來全球LNG市場供給充裕，買家地位逐步上升，新簽貿(mào)易合同中的條款也日趨靈活，新簽的長約合同普遍設(shè)置定期的價格復(fù)議條款，并擴大了合同的最低提貨量比例范圍（DQT），許多新簽合同也不再限制目的港，裝運港交貨方式（FOB）漸成主流，即允許買家進行轉(zhuǎn)口貿(mào)易，疏散風險，靈活套利。2019年全球共簽署了 34份 LNG購銷合同（SPA），其中含靈活目的港條款的合同達到21份，占比超過 60%［5］（見表 1和圖 2）。同時，“資源池”運營模式日益受到買賣雙方的歡迎，逐漸成為當前LNG國際貿(mào)易合同的主要供應(yīng)模式。在該模式下，供應(yīng)商通過統(tǒng)籌安排LNG的供應(yīng)來源，突破了“單項目、點對點”的局限性，強化了資源供應(yīng)的穩(wěn)定性和靈活性，并能夠更好地滿足買方增量或補提等要求，規(guī)避斷供風險。此外，浮式儲存再氣化裝置的應(yīng)用、現(xiàn)貨和中短期合同的流行也在一定程度上降低了中小企業(yè)的行業(yè)準入門檻，新奧天然氣股份有限公司、佛燃能源集團股份有限公司、廣東省能源集團有限公司等中國企業(yè)即抓住上述機遇，積極與bp、馬來西亞國家石油公司等LNG國際出口商簽署了一些5年以下、貿(mào)易量低于100×104t/a的中短約合同［5］。這些新特點、新變化大大體現(xiàn)了LNG貿(mào)易的靈活性，使LNG資源的流動更趨向自由。

圖2 2006—2020年LNG國際貿(mào)易簽訂合同條款變化

表1 LNG貿(mào)易合同發(fā)展現(xiàn)狀和方向[6]

2 國外企業(yè)的經(jīng)驗借鑒

在全球LNG貿(mào)易蓬勃發(fā)展的背景下，國際大石油公司、獨立石油公司、專業(yè)貿(mào)易公司和大型LNG進口商紛紛開始加快布局LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)。其中，國際大石油公司是核心的參與主體，專業(yè)貿(mào)易公司、大型LNG進口商是重要的參與者［7］。結(jié)合各類型公司特點，分析各公司天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略和特點，可以得到幾點重要啟示。

2.1 加強頂層謀劃，將天然氣業(yè)務(wù)作為能源轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點

在能源轉(zhuǎn)型過程中，天然氣作為重要的“橋梁紐帶”，仍然具有巨大的發(fā)展空間，各大油氣公司都普遍看好天然氣業(yè)務(wù)的未來發(fā)展前景，將其視為公司未來實現(xiàn)低碳發(fā)展的重要抓手，故而提出了明確的業(yè)務(wù)發(fā)展定位和目標。荷蘭皇家殼牌集團（簡稱殼牌）在 21世紀初就著手對天然氣業(yè)務(wù)進行了長遠謀劃，天然氣一體化業(yè)務(wù)對殼牌整體經(jīng)營業(yè)績的貢獻日益凸顯，2019年殼牌各主營業(yè)務(wù)總利潤為158.3×108美元，其中天然氣一體化業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤 86.3×108美元，占比達到54.5%，利潤貢獻居于公司首位［8］。道達爾能源公司（簡稱道達爾）提出了到2035年將天然氣產(chǎn)量在其油氣總產(chǎn)量中的占比提升至60%的發(fā)展目標。埃克森美孚公司、bp等也都制定了與自身發(fā)展相契合的天然氣業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位［9］。盡管受到疫情沖擊、監(jiān)管趨嚴等多重壓力，業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑甚至虧損，但各大油氣公司依然能夠保持戰(zhàn)略定力，堅持對天然氣業(yè)務(wù)的穩(wěn)定投入。

2.2 順應(yīng)發(fā)展趨勢，實施專業(yè)化運營、全球化布局和上下游一體化發(fā)展

在業(yè)務(wù)運營方面，國際大石油公司多設(shè)立專門的天然氣業(yè)務(wù)部門進行統(tǒng)籌管理，以實現(xiàn)專業(yè)化運營，這樣既有利于業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的密切配合、協(xié)同創(chuàng)效，又能夠促進與新能源業(yè)務(wù)的融合發(fā)展，如殼牌在2016年成立了一體化的天然氣和新能源事業(yè)部，道達爾在2017年成立了“天然氣、可再生能源和電力部”。在發(fā)展模式方面，國際大石油公司充分利用其行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，全球布局資源與市場，積極構(gòu)建天然氣生產(chǎn)、液化、運輸、再氣化和終端營銷的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，通過穩(wěn)定的資源和市場，搭配長短約合同和可自主使用的液化廠、接收站和運輸船等設(shè)施，再輔以智能化的數(shù)據(jù)信息管理和決策支持系統(tǒng)，逐步建設(shè)形成全球LNG資源池，推動實現(xiàn)貿(mào)易節(jié)奏的靈活優(yōu)化，大大增強了業(yè)務(wù)競爭力和應(yīng)對風險能力。如殼牌2020年掌控的LNG資源量近6 000×104t，涵蓋了澳大利亞、美國、尼日利亞和卡塔爾等全球主要的 LNG資源區(qū)，并統(tǒng)籌資源、需求、運輸、價差等多重因素，將資源銷往了亞洲、歐洲和南美等全球十余個傳統(tǒng)市場和新興市場。為了支撐其貿(mào)易運作，更好調(diào)節(jié)貿(mào)易節(jié)奏，掌握主動權(quán)，殼牌對全球12個國家和地區(qū)的液化項目進行了投資，擁有4 270×104t/a的液化生產(chǎn)能力，在全球各大石油公司排名中位居第二（第一為卡塔爾能源公司），并掌握了4 120×104t/a的LNG接收能力以及一支超過60艘船的全球最大的LNG運輸船隊。近年來，Vitol等專業(yè)貿(mào)易商和韓國 KOGAS等大型進口商也在已有貿(mào)易資產(chǎn)的基礎(chǔ)上積極向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，通過全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，增強抗風險能力和實現(xiàn)效益最大化（見表2）。

表2 2020年典型企業(yè)LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)主要經(jīng)營指標對比[10]

2.3 注重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過資本運作獲取低成本優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

不同于以往主要依靠投資開發(fā)項目來建設(shè)自有LNG資產(chǎn)，近年來各大石油公司更多依靠收并購、股權(quán)合作等資本運作手段來優(yōu)化配置資產(chǎn)，重點方向是低成本的天然氣資源和能夠更好發(fā)揮公司產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢的資產(chǎn)。通過資產(chǎn)的優(yōu)化調(diào)整，削減部分持股占比較低或非盈利項目，減輕發(fā)展包袱，同時積極搶占優(yōu)質(zhì)資源，快速提升權(quán)益液化產(chǎn)能，既能有效減少公司的勘探開發(fā)支出，又能穩(wěn)固發(fā)展基礎(chǔ)、擴大優(yōu)化空間。近年來比較有代表性的資本運作包括殼牌收購 BG集團、雷普索爾等公司的天然氣資產(chǎn)，道達爾收購 Engie公司的資源合同和安納達科公司的資產(chǎn)等［11］。

3 中國能源企業(yè)發(fā)展建議

3.1 深刻把握行業(yè)發(fā)展大勢，提升LNG國際貿(mào)易發(fā)展定位

放眼全球，在應(yīng)對氣候變化的大背景下，能源綠色清潔低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展深入推進，LNG貿(mào)易的發(fā)展前景依舊光明，但國際環(huán)境日趨復(fù)雜，疫情反復(fù)和俄烏沖突等地緣政治事件深刻影響能源需求，國際油氣市場波動加劇，全球LNG供需的不穩(wěn)定性、不確定性明顯增加。2020年9月，中國國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上明確提出，中國二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取到2060年前實現(xiàn)碳中和，為推動中國天然氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展又注入了一針“強心劑”。2021年中國LNG進口量超過8 000×104t，超越日本成為了全球第一大LNG進口國。天然氣在中國未來能源體系中將發(fā)揮關(guān)鍵支撐作用，而LNG貿(mào)易將成為保障中國供應(yīng)的重要手段。

中國能源企業(yè)應(yīng)充分認識 LNG貿(mào)易對保障國家能源安全的重要作用，深刻把握行業(yè)發(fā)展大勢，提升業(yè)務(wù)發(fā)展定位，積極組建專門的管理機構(gòu)，提升專業(yè)化運營水平，立足中國天然氣的進口需求，搶抓業(yè)務(wù)有力發(fā)展窗口期，充分利用國家自由貿(mào)易試驗區(qū)、“一帶一路”建設(shè)等相關(guān)支持政策，密切關(guān)注地緣政治事件影響和全球 LNG貿(mào)易市場發(fā)展態(tài)勢，敏銳捕捉市場機遇，準確把握出入市時機，不因市場的周期性波動而猶豫退縮，堅定不移的拓展LNG國際貿(mào)易業(yè)務(wù)。

3.2 推動產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展、全球化布局，增強整體實力和抗風險能力

對標國際大石油公司 LNG國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的發(fā)展策略，著力建設(shè)一體化、多元化的LNG產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成為共識。近年來，部分中國石油石化企業(yè)積極奉行“走出去”戰(zhàn)略，參與海外上游天然氣開發(fā)和天然氣液化權(quán)益產(chǎn)能建設(shè)，已經(jīng)取得了一些成績，同時在LNG國際貿(mào)易的商業(yè)運作中也逐漸熟悉、了解了天然氣國際市場和貿(mào)易規(guī)則，積累了一定的貿(mào)易經(jīng)驗。

借鑒國際大石油公司的先進經(jīng)驗，建成契合公司發(fā)展戰(zhàn)略的全球 LNG“資源池”，提升公司業(yè)務(wù)的整體實力，增強抵御行業(yè)風險的能力，更好地保障中國天然氣的進口需求。一是統(tǒng)籌考慮國內(nèi)外“兩種資源、兩個市場”的互補關(guān)系、進口管道氣和LNG的配置策略。二是密切關(guān)注海外項目建設(shè)，以謀求契合公司總體戰(zhàn)略和低成本的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為核心目標，通過自主開發(fā)、合資合作、收購與剝離等多措并舉，進行海外上游資源布局。三是深入調(diào)研海外細分市場經(jīng)濟、人口發(fā)展態(tài)勢，分析研究各市場銷售價格、需求規(guī)模及與中國消費需求的區(qū)域調(diào)峰互補作用等情況，優(yōu)選海外消費市場，積極拓展轉(zhuǎn)口貿(mào)易。四是匹配業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，采用自建、合資、租賃等多種手段相結(jié)合，獲取船舶、接收站、轉(zhuǎn)運站、儲罐等基礎(chǔ)設(shè)施，夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，增強對業(yè)務(wù)整體節(jié)奏的掌控和調(diào)節(jié)能力。五是合理搭配資源池長短約合同的比例與規(guī)模，科學設(shè)計履約期限、貿(mào)易模式、定價機制、提貨節(jié)奏等各項條款，培育形成涵蓋商務(wù)談判、市場分析、交易運作、套期保值等各類專業(yè)人才隊伍。六是全面推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建立數(shù)據(jù)、信息和風險的管理系統(tǒng)，提高協(xié)同工作效率和快速決策能力，強化風險防控。

3.3 擴大開放合作，促進中國企業(yè)的業(yè)務(wù)聯(lián)盟和國外企業(yè)的戰(zhàn)略合作

建議促進中國企業(yè)間的聯(lián)盟合作。2020年中國參與LNG進口的企業(yè)近20家，包括傳統(tǒng)石油石化中央企業(yè)、地方國有企業(yè)、民營城市燃氣企業(yè)和發(fā)電企業(yè)。隨著國家管網(wǎng)公司的成立運營，LNG接收站、管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施全面開放，預(yù)計參與LNG進口的中國企業(yè)將進一步增多。借鑒日本、韓國等老牌LNG進口國的先進經(jīng)驗，充分發(fā)揮政府的規(guī)范引導(dǎo)作用，協(xié)調(diào)成立中國統(tǒng)一的LNG進口采購平臺，統(tǒng)籌各類型用氣企業(yè)的進口需求和用氣特點，充分利用LNG國際市場的新變化、新模式、新特點和新趨勢，在定價公式、價格復(fù)議機制、提貨節(jié)奏、轉(zhuǎn)售權(quán)利等合同條款上達成內(nèi)部共識，對外談判時采用“一個聲音講話”，形成合力，避免“多頭對外”，進而有效提升行業(yè)話語權(quán)與全球影響力，最大程度上爭取對中國企業(yè)有利的貿(mào)易條款。

建議加強與國外油氣企業(yè)的戰(zhàn)略合作。深度參與全球油氣貿(mào)易與市場體系建設(shè)，積極響應(yīng)“一帶一路”等國家倡議，注重推進高端合作、高質(zhì)量合作，通過加強與資源國、國際大石油公司以及日本、韓國、歐洲各國的大型LNG進口商和國際LNG船運龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略合作，努力打造貿(mào)易利益共同體，全面提升商務(wù)運營水平，捕捉全球市場機遇，實現(xiàn)互利共贏。