湯旖璆，魏 彧

一、引 言

Schultz和Becker提出人力資本的概念后，人力資本理論便被廣泛應(yīng)用在學(xué)術(shù)探討分析和政策研究中。該理論認(rèn)為物質(zhì)資本包括物質(zhì)產(chǎn)品上的資本，主要是廠房、機器、設(shè)備、原材料、土地、貨幣和其他有價證券等；人力資本便是體現(xiàn)在人身上的資本，即對生產(chǎn)者進(jìn)行教育、職業(yè)培訓(xùn)等支出及其在接受教育時的機會成本等的總和，表現(xiàn)為蘊含于人身上的各種生產(chǎn)知識、勞動與管理技能以及健康素質(zhì)的存量總和。OECD組織將人力資本定義為“個人擁有的能夠創(chuàng)造個人、社會和經(jīng)濟(jì)福祉的知識、技能、能力和素質(zhì)”。根據(jù)上述描述可以發(fā)現(xiàn)，人力資本是社會財富的重要組成部分，是國家社會資本的重要組成部分，人力資本的積累和提升對國民經(jīng)濟(jì)社會水平發(fā)展的影響巨大。

我國改革開放以來的經(jīng)濟(jì)快速增長不僅依賴于勞動密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及固定資產(chǎn)投資拉動，也與人力資本水平的持續(xù)提升密切相關(guān)。2002年，我國提出“人才強國戰(zhàn)略”，以求將“人口紅利”轉(zhuǎn)化為“人才紅利”。黨的十八大以來，黨中央高度重視人才工作，多次強調(diào)要堅定實施人才強國戰(zhàn)略。黨的十九大報告強調(diào)“人才是實現(xiàn)民族振興、贏得國際競爭主動的戰(zhàn)略資源”，人才強國戰(zhàn)略是建設(shè)創(chuàng)新型國家和世界科技強國的基礎(chǔ)支撐。而高質(zhì)量人力資本水平囊括的教育型以及技能型人力資本能夠更快速地推動我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加快構(gòu)建以人才為支撐的強國，因此在我國當(dāng)前追求經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)背景下，人力資本提升任務(wù)緊迫且必要。同時，隨著我國人口紅利的消退，提升人力資本積累水平也是避免我國陷入“中等收入陷阱”的關(guān)鍵。

科學(xué)的財稅體制是提升國家治理能力現(xiàn)代化、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要制度保障。自步入經(jīng)濟(jì)新發(fā)展階段以來，我國積極推進(jìn)大規(guī)模減稅降費政策，涉及人力資本積累與提升的政策包括但不限于個人所得稅增設(shè)子女教育及繼續(xù)教育專項扣除項目、企業(yè)所得稅職工教育經(jīng)費稅前扣除比例提高以及對納入產(chǎn)教融合型企業(yè)建設(shè)培育范圍的試點企業(yè)，興辦職業(yè)教育的投資按比例抵免教育費附加和地方教育附加等，旨在以減稅降費力促人力資本高級化演進(jìn)，夯實高質(zhì)量發(fā)展人才基石，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)順利轉(zhuǎn)型，釋放經(jīng)濟(jì)長期增長潛力。

從長期發(fā)展角度來看，稅率水平與勞動供給和學(xué)習(xí)投入存在反向關(guān)系，既有研究認(rèn)為個人所得稅顯著抑制了勞動的有效供給和需求，單一稅率的工薪稅也會通過改變要素價格阻礙人力資本的積累與提升，但其理論邏輯與作用機理仍處于“黑箱”狀態(tài)，有必要全面探明并掌握機制效能，為全面建成新發(fā)展格局、順利實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)動能重塑提供重要經(jīng)驗證據(jù)。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于：（1）從所得稅減稅和流轉(zhuǎn)稅減稅兩條途徑，全面厘清減稅促進(jìn)人力資本積累的理論依據(jù)。（2）系統(tǒng)揭示所得稅減稅和流轉(zhuǎn)稅減稅的人力資本積累政策效能與作用渠道，豐富減稅降費研究成果。（3）立足現(xiàn)實約束，以“經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效、初始教育稟賦、改革階段特征”為依據(jù)，探明減稅政策對人力資本積累可能存在的異質(zhì)性效能與非線性關(guān)系，為構(gòu)建現(xiàn)代化財稅體制、實現(xiàn)國家良治提供必要參考。

文章接下來安排如下：第二部分對減稅的人力資本積累與優(yōu)化效應(yīng)進(jìn)行理論溯源，提出研究假設(shè)；第三部分闡明計量實證策略、變量選取依據(jù)以及樣本數(shù)據(jù)來源；第四部分立足實際稅負(fù)變化走勢與人力資本積累演進(jìn)特征，掌握基本事實證據(jù)；第五部分為實證結(jié)果分析；第六部分為本文主要結(jié)論及政策建議。

二、理論溯源與研究假設(shè)

（一）流轉(zhuǎn)稅減稅的人力資本積累理論邏輯

增值稅是最重要的流轉(zhuǎn)稅種。增值稅改革對標(biāo)“質(zhì)量變革”，旨在消除重復(fù)課稅，鼓勵微觀經(jīng)濟(jì)主體購置更多技術(shù)先進(jìn)型生產(chǎn)設(shè)備，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)專業(yè)化分工，提高生產(chǎn)效率，釋放規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。其一，增值稅減稅所具有的普惠性質(zhì)，能夠有效降低交易成本，促進(jìn)人力資本在行業(yè)間自由流動與優(yōu)化配置，有助于實現(xiàn)人口、資金、土地等要素的整合優(yōu)化，加速生產(chǎn)經(jīng)營單位實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化演進(jìn)，重塑經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢。其二，“營改增”將企業(yè)外購無形資產(chǎn)納入到進(jìn)項抵扣范圍之內(nèi)，一方面企業(yè)購置專利技術(shù)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、著作權(quán)所發(fā)生的必要開支能夠享受進(jìn)項抵扣政策紅利，有效降低企業(yè)研發(fā)成本，釋放知識經(jīng)濟(jì)活力，提升前沿技術(shù)的轉(zhuǎn)移速度，幫助企業(yè)利用外溢的領(lǐng)先技術(shù)紅利，實現(xiàn)人力資本有效積累；另一方面專利技術(shù)等無形資產(chǎn)在投入使用并內(nèi)化為企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的過程中，可以引發(fā)“干中學(xué)”效應(yīng)，進(jìn)一步加速人力資本結(jié)構(gòu)高級化進(jìn)程。其三，增值稅減稅能夠有效解決商品和勞務(wù)的重復(fù)征稅問題，完善抵扣鏈條，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)分工，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)作。而分工深化過程中所伴生演化的研發(fā)、設(shè)計、營銷等內(nèi)部服務(wù)環(huán)節(jié)從主營業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)剖離、獨立與外包，有效引導(dǎo)了企業(yè)運營由傳統(tǒng)的“大而全”鏈條式覆蓋向“小而精”的分工細(xì)化演進(jìn)，有助于促進(jìn)專業(yè)化人力資本有效積累。

但需要指出的是，增值稅減稅旨在為微觀經(jīng)濟(jì)主體營造良好的經(jīng)濟(jì)交易環(huán)境，通過消除人力要素價格扭曲，調(diào)整價格信號，鼓勵市場主體將優(yōu)質(zhì)資源優(yōu)先配置到高效率領(lǐng)域，確保技能和知識可以使人在市場和非市場活動中獲得經(jīng)濟(jì)利益和應(yīng)有的壟斷溢價。換言之，增值稅減稅更多從市場交易環(huán)境和資源配置結(jié)構(gòu)角度為人力資本積累提供必要保障，而非直接作用于人力資本積累。故而可以認(rèn)為，增值稅減稅有助于放大新人力資本框架下的資源配置優(yōu)化效應(yīng)，但并不必然顯著激勵人力資本有效積累。

假設(shè)H1：流轉(zhuǎn)稅減稅有助于促進(jìn)人力資本積累，但政策效能并不必然顯著。

（二）所得稅減稅的人力資本積累理論邏輯

個人所得稅改革對標(biāo)“動力變革”。一方面，個人所得稅以制度化變革確保稅收再分配職能的充分發(fā)揮，全面提高居民當(dāng)期和未來可支配收入規(guī)模，降低居民預(yù)期收入的不確定性，促進(jìn)預(yù)防性儲蓄轉(zhuǎn)化為教育、健康等高端消費，以增加家庭教育投入等方式釋放更高層級的優(yōu)質(zhì)消費需求，契合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所推動的優(yōu)質(zhì)供給，實現(xiàn)供需高質(zhì)量動態(tài)均衡。另一方面，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型及生存壓力的雙重作用下，微觀主體傾向于將通過減稅所獲的新增可支配收入以追加家庭教育投入的方式提升個人技能，實現(xiàn)人力資本有效積累。同時，一二三產(chǎn)業(yè)融合下高附加值性質(zhì)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，對人力資本結(jié)構(gòu)提出了更高要求。內(nèi)化于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的人力資本自然也同步受到更多關(guān)注，求職者和在職者受創(chuàng)新體系下所形成的競爭思維驅(qū)動，自發(fā)產(chǎn)生自我提升壓力，自覺提高家庭教育投入規(guī)模，進(jìn)一步選擇將個人所得稅減稅紅利優(yōu)先配置于人力資本積累，主動關(guān)注自身素質(zhì)與勞動技能，有效改寫現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)科技與人力資本儲備不足之間的失衡狀態(tài)，加速人力資本規(guī)模與結(jié)構(gòu)相配適，并向高級階段動態(tài)演進(jìn)，最終形成良好的人力資本積累機制。

需要特別指出的是，個人所得稅減稅精準(zhǔn)作用于微觀經(jīng)濟(jì)主體，直接影響其可支配收入規(guī)模，能夠同時產(chǎn)生“收入效應(yīng)”和“替代效應(yīng)”：（1）當(dāng)人力資本積累不足時，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及生存壓力的雙重作用下，微觀主體傾向于將通過減稅所獲得的新增可支配收入以家庭教育投入的方式提升個人技能，實現(xiàn)人力資本有效積累，此時所得稅減稅的收入效應(yīng)占優(yōu)。（2）當(dāng)人力資本已實現(xiàn)高位積累時，受規(guī)模報酬遞減規(guī)律影響，人力資本培育領(lǐng)域投資的邊際回報率持續(xù)衰減，此時繼續(xù)執(zhí)行大幅減稅政策并不能必然形成人力資本積累效應(yīng)，政策效果嚴(yán)重依賴微觀主體在勞動供給和增加學(xué)習(xí)時間之間的行為選擇——當(dāng)學(xué)習(xí)的邊際回報率顯著低于勞動供給邊際收益率時，進(jìn)一步減稅相當(dāng)于繼續(xù)降低了放棄學(xué)習(xí)的邊際成本，從而抑制了人力資本積累。

假設(shè)H2：個人所得稅減稅以家庭教育投入為渠道，與人力資本積累產(chǎn)生非線性關(guān)系，實際政策效能取決于“收入效應(yīng)”與“替代效應(yīng)”的相對影響。

企業(yè)所得稅改革對標(biāo)“效率變革”，以研發(fā)費用加計扣除，以及上浮職工教育經(jīng)費稅前扣除限額方式，鼓勵企業(yè)增加創(chuàng)新投入，促進(jìn)人力資本有效積累。其一，企業(yè)所得稅通過提高研發(fā)投入加計扣除比例、優(yōu)化企業(yè)職工教育經(jīng)費稅前扣除政策等方式，有效保障了技術(shù)學(xué)習(xí)和消化吸收能力，有助于解決智能替代勞動力等問題，加速企業(yè)由簡單勞動向現(xiàn)代化分工演進(jìn)，通過提升創(chuàng)新投入力度，釋放“干中學(xué)”積極效應(yīng)，推動人力資本規(guī)模擴(kuò)大。其二，企業(yè)所得稅減稅實現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險分擔(dān)，正向激勵人力資本投資，形成人力資本積累效應(yīng)。人力資本投入結(jié)果往往與人的主觀能動性和勞動力要素的流動性相關(guān)，具有較高的不確定性。企業(yè)所得稅減稅能夠通過降低前期投資成本的方式，幫助人力資本投資者分擔(dān)潛在風(fēng)險，構(gòu)建公平、高效的產(chǎn)學(xué)研用融合環(huán)境，鼓勵企業(yè)增加創(chuàng)新投入，加速知識積累，系統(tǒng)提升人力資本水平。

假設(shè)H3：企業(yè)所得稅減稅以提升企業(yè)創(chuàng)新投入為渠道，促進(jìn)人力資本積累。

圖1 理論分析框架圖

三、模型設(shè)定

（一）計量模型的設(shè)定與估計方法

為緩解內(nèi)生性以及弱工具變量對模型的影響，得到較為準(zhǔn)確的因果識別關(guān)系，本文引入被解釋變量滯后項構(gòu)造動態(tài)面板基準(zhǔn)回歸模型：

其中，HR為地區(qū)i在時期t的人力資本水平，包含人均人力資本存量（PHR）和實際人力資本存量（RHR）兩個指標(biāo)，其中人均人力資本存量（PHR）用于穩(wěn)健性檢驗；TAX為本文重點考察的減稅政策，以集合形式出現(xiàn)，完整子集包括企業(yè)所得稅實際有效稅率（CIT）、個人所得稅實際有效稅率（PIT）；X為一組決定人力資本水平的控制變量，包括稅收分成率（FD）、人均地區(qū)生產(chǎn)總值（PGDP）、地方教育支出占比（EDU）、城鎮(zhèn)化率（URB）、地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（STR）、地區(qū)勞動力結(jié)構(gòu)（HL）；v為地區(qū)固定效應(yīng)，u為時間固定效應(yīng)，ε為誤差項。

（二）變量和數(shù)據(jù)說明

1.被解釋變量

本文以減稅的人力資本累積效應(yīng)為研究對象，故將被解釋變量定義為實際人力資本存量（RHR），并將人均人力資本存量（PHR）用于穩(wěn)健性檢驗。

借鑒《中國人力資本報告2020》，實際人力資本存量（RHR）采用J-F收入法進(jìn)行測算。將人一生分為“退休”、“工作”、“可能上學(xué)或工作”、“上學(xué)”、“既不上學(xué)也不工作”五個階段，利用“倒推法”估算終生收入，同時按六種受教育程度劃分引入Mincer方程估算當(dāng)前收入，結(jié)合其他參數(shù)估計可得人力資本存量名義值，再以2003年為基期的消費物價指數(shù)作為平減指數(shù)即可最終獲得實際人力資本存量（RHR）。

人均人力資本存量（PHR）計算方法如下：

WORK16為地區(qū)i在時期t中16歲以上非退休人口的人力資本存量，LABOR為該地區(qū)同時期勞動力人口規(guī)模，CPI為以2003年為基期的消費物價指數(shù)。

2.解釋變量

VAT表示增值稅實際稅率，借鑒陳曉光及湯旖璆的研究計算求得；CIT表示企業(yè)所得稅實際稅率，借鑒王小龍和方金金的研究計算求得；PIT表示個人所得稅實際稅率，以本地區(qū)稅收機關(guān)征得的個人所得稅收入在本地區(qū)就業(yè)人員工資總額中的占比表示。

3.控制變量

控制變量設(shè)置為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以各省人均生產(chǎn)總值衡量；政府教育扶持程度，以各省教育支出占財政支出的比重衡量；城鎮(zhèn)化率，以各省城鎮(zhèn)人口數(shù)量占總?cè)丝诒戎乇硎?；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)與第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)的比值表示；稅收分成率，以地方本級留存稅收收入占地方稅收總收入的比重衡量；地區(qū)勞動力結(jié)構(gòu)，以各省高技能勞動力（大專及以上學(xué)歷就業(yè)者）與低技能勞動力（初中及以下學(xué)歷就業(yè)者）比例衡量。

我國高校大規(guī)模擴(kuò)招始于1999年教育部出臺的《面向21世紀(jì)教育振興行動計劃》。在這一計劃之下，1999年當(dāng)年高校招生錄取增幅高達(dá)48%，故而可將1999年視為我國積累高質(zhì)量人力資本的元年。為確保研究樣本的一致性，本文將研究起點設(shè)為首批高校擴(kuò)招生的畢業(yè)年份（2003年）。同時，為避免外生的大規(guī)模減稅降費政策對研究結(jié)論造成干擾，本文特剔除2019年之后有關(guān)數(shù)據(jù)，故研究樣本區(qū)間最終確定為2003年至2018年。本文數(shù)據(jù)來源為《中國統(tǒng)計年鑒》《中國稅務(wù)統(tǒng)計年鑒》《中國人口統(tǒng)計年鑒》《中國勞動統(tǒng)計年鑒》《中國人力資本報告》等。為減少多重共線性問題，并消除量綱的影響，本文變量均以對數(shù)形式呈現(xiàn)，對于樣本中可能存在的異常值，我們進(jìn)行了1%的雙向縮尾處理。各變量統(tǒng)計特征如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計

（續(xù)上表）

四、事實分析

（一）地區(qū)實際有效稅率時序演進(jìn)與空間分異

由圖2可知：（1）增值稅實際有效稅率在“營改增”擴(kuò)圍改革后快速攀升，這一現(xiàn)象顯然與我國現(xiàn)行稅制結(jié)構(gòu)密切相關(guān)?！盃I改增”之前，營業(yè)稅構(gòu)成地方政府稅收收入主要來源，與增值稅形成“雙雄割據(jù)”局面。“營改增”之后，稅制結(jié)構(gòu)的重大戰(zhàn)略調(diào)整造成增值稅“一稅獨大”，其在各級財政收入中占比迅速上升。由于本文采用“稅收收入占比”概念測算增值稅實際有效稅率，故而出現(xiàn)實際有效稅率自“營改增”擴(kuò)圍改革之后攀升的現(xiàn)象。（2）個人所得稅稅率于波動中逐步下降，個稅改革成效顯著。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級態(tài)勢持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)運行始終保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益穩(wěn)步提升。擴(kuò)大就業(yè)和保障民生等系列政策切實有效地提高了居民可支配收入，并在一定程度上推升了個人所得稅適用稅率。個稅改革顯著降低個人所得稅實際有效稅率，充分體現(xiàn)稅負(fù)公平原則，精準(zhǔn)、有效降低重點群體稅收負(fù)擔(dān)；（3）企業(yè)所得稅實際有效稅率在“營改增”擴(kuò)圍后略有上升。這一現(xiàn)象與“營改增”后我國稅制結(jié)構(gòu)構(gòu)成有關(guān)，但在支持小型微利企業(yè)發(fā)展以及推進(jìn)高端制造業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)等優(yōu)惠政策作用下，企業(yè)所得稅的實際有效稅率上升幅度較為平緩。

圖2 地區(qū)實際有效稅率時序演進(jìn)

由表2可知，樣本期內(nèi)，（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的增值稅實際有效稅率普遍較高。一方面源于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)交易活躍，行業(yè)價值鏈完整，增加值規(guī)模較高，推升了增值稅實際有效稅率；另一方面，增值稅的流轉(zhuǎn)稅性質(zhì)和特殊計稅方式帶來了復(fù)雜的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁問題。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)交易活動頻繁，且位于交易終端的第三產(chǎn)業(yè)在地區(qū)經(jīng)濟(jì)中占比較高，導(dǎo)致上述區(qū)域?qū)嶋H負(fù)擔(dān)更多稅負(fù)，進(jìn)一步推升增值稅實際有效稅率。（2）經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)所得稅及個人所得稅實際有效稅率普遍較高。企業(yè)所得稅及個人所得稅均屬于直接稅，以勞動者報酬及企業(yè)利潤為征稅對象，稅負(fù)難以轉(zhuǎn)嫁，通常認(rèn)為其納稅人與負(fù)稅人具有較高的一致性。樣本期內(nèi)，貴州、內(nèi)蒙古、新疆等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)較高的個人所得稅實際有效稅率，說明我國現(xiàn)行個人所得稅總體累進(jìn)性不足，未能充分發(fā)揮國民收入二次分配作用；而相對較高的企業(yè)所得稅實際有效稅率則反證了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)為釋放企業(yè)生產(chǎn)活力所制造的“稅收洼地”的存在性。

表2 地區(qū)實際有效稅率空間分異

（二）人力資本積累時序演進(jìn)與空間分異

由圖3可知，（1）人均人力資本存量與實際人力資本存量均穩(wěn)步提升，樣本期末，二者較期初均快速增長三倍有余。（2）經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”之前，人均人力資本增速與實際人力資本增速持平，經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”之后，實際人力資本存量增速開始超越人均勞動力人力資本增速，表明相較于總量規(guī)模，提升人均勞動力人力資本仍是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重中之重。

圖3 人力資本積累時序演進(jìn)

由表3可知，（1）人均人力資本積累規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高度契合，東部地區(qū)人均勞動力人力資本積累規(guī)模顯著優(yōu)于中部及西部地區(qū)。（2）實際人力資本存量規(guī)模同時受人口總量及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響，人口密集度較高的省份及經(jīng)濟(jì)交易較為活躍的省份均表現(xiàn)出實際人力資本存量高位積累的情況。

由表6可知，極差值R為因素A(0.25)，B(0.33)，C(0.26)，故影響蛋白質(zhì)提取量的因素的主次關(guān)系為B(反應(yīng)溫度)>C(pH值)>A(反應(yīng)時間)。比較這9次實驗的結(jié)果， 第5次實驗的蛋白質(zhì)的提取率29.7%最大，因此A2B2C3是最好的搭配。

表3 人力資本積累空間分異

五、實證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

表4給出了基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果。SYS-GMM回歸結(jié)果顯示AR（2）的p值為0.512 0和0.410 0，無自相關(guān)性。增值稅系數(shù)為負(fù)，但未通過顯著性檢驗，表明增值稅減稅有助于促進(jìn)人力資本積累，但并非必然具有政策顯著性，假設(shè)H1得證。企業(yè)所得稅系數(shù)顯著為負(fù)，即企業(yè)所得稅減稅能夠有效提升人力資本水平；個人所得稅系數(shù)顯著為正，即個人所得稅減稅有礙于人力資本積累與提升，這一結(jié)論隱含說明減稅政策與人力資本積累存在非線性關(guān)系，需要進(jìn)一步證實。原因在于：（1）減稅能夠為微觀主體帶來顯著的正向收入效應(yīng)，有效增加微觀主體稅后所得。當(dāng)人力資本水平低位徘徊時，在經(jīng)濟(jì)增長和個人發(fā)展壓力共同作用下，微觀主體對人力資本提升產(chǎn)生強烈需求，會將通過減稅所獲得的新增可支配收入主動配置于人力資本提升領(lǐng)域。（2）減稅同時也能夠引致替代效應(yīng)，調(diào)整勞動（有助于人力資本提升）及閑暇之間的相對價格和活動成本，進(jìn)而改變微觀主體的行為決策。當(dāng)人力資本已經(jīng)處于高位積累時，持續(xù)性的發(fā)展壓力對于微觀主體提升人力資本水平的邊際刺激效用不斷衰減，人力資本投資回報率也同步下滑，此時大規(guī)模減稅，尤其是直接定位于調(diào)整個人可支配收入、以微觀經(jīng)濟(jì)主體的生產(chǎn)經(jīng)營所得和工資薪金所得為課稅對象的所得稅減稅，以提高微觀主體稅后所得的方式，進(jìn)一步拉大勞動與學(xué)習(xí)邊際收益率之間的差距，向微觀主體釋放固化人力資本水平的消極信號，不利于激勵微觀主體繼續(xù)提升技能，向更高水平的人力資本水平邁進(jìn)。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

控制變量方面，稅收分成率的提高有助于人力資本提升，表明健全的財政分權(quán)機制能夠有效激發(fā)地方政府供給完備的轄區(qū)公共服務(wù)，提高財政支出效率，保證勞動參與，提高轄區(qū)人力資本水平。人均地區(qū)生產(chǎn)總值與人力資本存量同向變化，即轄區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠正向推進(jìn)人力資本積累。地方教育支出系數(shù)為正，表明轄區(qū)人力資本水平依賴于地方政府財政支持。城鎮(zhèn)化率系數(shù)為正，表明城市便利性與生活舒適性的提升能夠有效促進(jìn)人力資本積累，原因在于高學(xué)歷者的區(qū)位決策更多地受區(qū)域軟硬件條件影響。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)顯著為正，表明第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對人力資本提出了客觀要求，有效推動了本轄區(qū)人力資本水平的同步演進(jìn)。勞動力結(jié)構(gòu)顯著為正，表明提升高技能勞動力占比有助于推動人力資本有效積累。

（二）穩(wěn)健性檢驗

以下通過替換模型、替換核心解釋變量和變換研究樣本等方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。

（1）替換模型。以固定效應(yīng)模型進(jìn)行重復(fù)檢驗，核心解釋變量系數(shù)方向及顯著性未發(fā)生變化，實證結(jié)果穩(wěn)健。

（2）替換被解釋變量。以人均人力資本存量作為被解釋變量重新進(jìn)行回歸分析，結(jié)果與基準(zhǔn)回歸一致，實證結(jié)果穩(wěn)健。

（3）替換研究樣本。直轄市在行政層級上高于其他省份，隸屬中央直接管理，得益于中央傾斜性政策照顧以及多年發(fā)展所積累的雄厚基礎(chǔ)，直轄市的人力資本存量顯著優(yōu)于其他省份。為排除行政等級混雜的可能影響，本文將四個直轄市從研究樣本中剔除，并再次重復(fù)基準(zhǔn)回歸。結(jié)果與基準(zhǔn)回歸一致，實證結(jié)果穩(wěn)健。

表5 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

（三）異質(zhì)性檢驗

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度異質(zhì)性

本文以人均GDP均值為界將31個省（自治區(qū)、直轄市）劃分為“發(fā)達(dá)地區(qū)”和“欠發(fā)達(dá)地區(qū)”兩組子樣本。由表6可知，減稅能夠有效推升欠發(fā)達(dá)地區(qū)人力資本積累程度，但對發(fā)達(dá)地區(qū)人力資本水平的影響分化顯著，個人所得稅減稅對人力資本積累的影響程度顯著遜于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，增值稅減稅和企業(yè)所得稅減稅無法有效釋放政策效能。這一結(jié)論與趙艾鳳和王好的研究完全一致，表明減稅對人力資本積累的正向激勵與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)憑借寬松的市場環(huán)境、靈活的政策制度、合理的要素配置結(jié)構(gòu)、優(yōu)化的生產(chǎn)效率和自由的競爭環(huán)境正向匹配人力資本，持續(xù)衰減減稅政策邊際效應(yīng)，直至該政策無法顯著促進(jìn)人力資本積累，甚至有礙于人力資本的優(yōu)化配置。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)受制于前期資本積累的有限性及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的單一性，知識增益人力資本紅利無法完全釋放，人力資本自我積累速度偏低，減稅政策旨在打通抵扣鏈條，消除重復(fù)征稅，促進(jìn)社會分工協(xié)作，確保要素在產(chǎn)業(yè)間自由流動，全面降低交易成本，能夠在供給端同時釋放“提質(zhì)”和“降價”雙重利好，從全局上確保經(jīng)濟(jì)環(huán)境優(yōu)化調(diào)整，有效撬動經(jīng)濟(jì)動能升級空間。因此，減稅所推動的經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型發(fā)展一方面對人力資本提出更高要求，激發(fā)微觀主體提升個人技能、增加創(chuàng)新投入的主動性；另一方面切實優(yōu)化要素配置結(jié)構(gòu)，有利于人力資本積累與提升。顯然，相較于發(fā)達(dá)地區(qū)而言，欠發(fā)達(dá)地區(qū)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群特征顯著，經(jīng)濟(jì)驅(qū)動高度依賴傳統(tǒng)動能，囿于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)固化、要素稟賦錯配等發(fā)展瓶頸，亟須以改革措施打通要素流通渠道，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)交易環(huán)境，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展順利轉(zhuǎn)型，故而減稅政策對欠發(fā)達(dá)地區(qū)人力資本提升的促進(jìn)作用更為顯著。

表6 異質(zhì)性檢驗結(jié)果

2.居民受教育程度異質(zhì)性

減稅所形成的人力資本積累風(fēng)險分擔(dān)、動力培育等政策效能，與微觀經(jīng)濟(jì)主體的主觀認(rèn)知及行為選擇密切相關(guān)。一般認(rèn)為，隨著居民受教育程度的提升，其對人力資本重要性的主觀認(rèn)知也同步優(yōu)化，更樂于將新增可支配收入優(yōu)先配置于知識更新、技能提升等領(lǐng)域，故特以居民受教育程度均值為界，將研究樣本劃分為“高于均值”和“低于均值”兩組。初始受教育程度較低地區(qū)對減稅政策未給出顯著反饋，隨著轄區(qū)居民平均受教育程度的提升，減稅才開始發(fā)揮人力資本積累的政策效能，且通過了顯著性檢驗。這一結(jié)論表明減稅政策人力資本積累效應(yīng)與初始受教育程度相關(guān)，只有當(dāng)轄區(qū)居民已經(jīng)具有一定受教育基礎(chǔ)時，才能夠通過減稅政策進(jìn)一步提升其對人力資本的重視程度，形成人力資本積累激勵效應(yīng)。

3.時期異質(zhì)性

中國自高校擴(kuò)招政策實施之后，經(jīng)歷過四次重大經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折：一是“紅利期”（2003年至2007年），加入WTO引發(fā)的外向型經(jīng)濟(jì)增長對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長帶來強有力的推動和促進(jìn)，帶動中國經(jīng)濟(jì)迅速邁向工業(yè)化、城鎮(zhèn)化。二是“震蕩期”（2008年至2011年），全球金融危機之后，中國政府采取“強刺激”政策救市，以超體量投資配合持續(xù)寬松的宏觀政策驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高速增長，但趨緊的國際貿(mào)易環(huán)境以及錯配的要素結(jié)構(gòu)使得該階段的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)震蕩特征。三是“減速期”（2012年至2015年），進(jìn)入“新常態(tài)”后中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，傳統(tǒng)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率開始衰減，粗放式增長的不可持續(xù)性開始凸顯。四是“改革期”（2016年至2019年），“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”于2015年底首次提出，“堅持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先”，“推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革”，實現(xiàn)“新常態(tài)”下的高質(zhì)量均衡發(fā)展，釋放中國經(jīng)濟(jì)增長潛力。故而，本文將全樣本細(xì)分為四個子樣本，對可能存在的時期異質(zhì)性進(jìn)行檢驗。由表6可知，（1）當(dāng)經(jīng)濟(jì)體猛烈震蕩和承壓下行時，減稅無法有效促進(jìn)人力資本有效積累，只有在經(jīng)濟(jì)繁榮增長時，減稅政策的人力資本積累效能才開始釋放。（2）改革期的系列政策效能釋放存在一定時滯特征，短期內(nèi)無法有效促進(jìn)人力資本顯著積累。

（四）面板分位數(shù)回歸分析

傳統(tǒng)的線性回歸描述條件均值受自變量的影響，而實踐中隨機誤差往往不滿足經(jīng)典假設(shè)。本文利用分位數(shù)回歸充分檢驗自變量對因變量分布產(chǎn)生的異質(zhì)性影響，以期探明減稅政策與人力資本積累之間的非線性關(guān)系。

由表7可知，不同分位點下的各影響因素對人力資本積累存在異質(zhì)性效應(yīng)，且不同分位數(shù)下同一解釋變量對人力資本積累的影響大小及顯著性也存在差異。（1）在所有分位數(shù)上，增值稅減稅均能夠促進(jìn)人力資本積累，系數(shù)絕對值逐漸增大，并逐漸通過了顯著性檢驗，說明人力資本積累程度越高，增值稅減稅對人力資本提升的邊際促進(jìn)效應(yīng)越強。（2）企業(yè)所得稅減稅對人力資本積累的促進(jìn)作用隨分位數(shù)提高而逐步增強。（3）個人所得稅減稅對人力資本積累呈現(xiàn)“先促進(jìn)后阻礙”的非線性影響，且阻礙作用隨分位數(shù)提高而顯著增強，假設(shè)H2得證。結(jié)合前述實證結(jié)果，可以認(rèn)為：一方面，當(dāng)前我國實際人力資本存量較充足，人力資本投資回報率開始衰減，致使個人所得稅減稅出現(xiàn)人力資本積累抑制效應(yīng)；另一方面，增值稅減稅及企業(yè)所得稅減稅所形成的創(chuàng)新環(huán)境及資源優(yōu)化配置政策效能，有助于提升勞動生產(chǎn)率，推動人力資本持續(xù)性積累，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

表7 分位數(shù)回歸分析結(jié)果

（五）中介效應(yīng)檢驗

為進(jìn)一步厘清減稅政策對人力資本積累的影響渠道，本文采用中介效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗。

M為中介變量，表示微觀主體人力資本投入，分別以“家庭教育投入（HOME）”和“企業(yè)創(chuàng)新投入（INN）”表示。以逐步回歸法檢驗減稅對人力資本積累的中介效應(yīng)：第一步，對式（3）進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，若α顯著為負(fù)，說明減稅能夠有效推動人力資本積累。第二步，對式（4）進(jìn)行回歸，若β顯著為負(fù)，說明減稅能夠積極促進(jìn)家庭增加教育投入規(guī)模、鼓勵企業(yè)提升創(chuàng)新投入力度。第三步，在式（4）基礎(chǔ)上引入中介變量，對式（5）進(jìn)行回歸，若θ顯著為負(fù)，且θ顯著為正，說明減稅能夠通過上述渠道正向激勵人力資本積累。

1.企業(yè)創(chuàng)新投入的中介效應(yīng)檢驗

由表8可知，第（1）列顯示，企業(yè)所得稅減稅促進(jìn)人力資本積累；第（2）列顯示，企業(yè)所得稅減稅能夠顯著促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大創(chuàng)新投入；第（3）列是在第（1）列基礎(chǔ)上加入企業(yè)創(chuàng)新投入之后的結(jié)果，此時企業(yè)所得稅減稅能夠進(jìn)一步顯著促進(jìn)人力資本積累，同時企業(yè)創(chuàng)新投入也通過了顯著性檢驗，證實了中介效應(yīng)的存在性。故而企業(yè)所得稅減稅能夠通過激勵企業(yè)增加創(chuàng)新投入，實現(xiàn)人力資本有效積累，假設(shè)H3得證。

2.家庭教育投入的中介效應(yīng)檢驗

由表8可知，第（1）列顯示，個人所得稅減稅對人力資本積累存在逆向激勵作用；第（4）列顯示，個人所得稅減稅能夠有效促進(jìn)家庭增加教育投入；第（5）列是在第（1）列基礎(chǔ)上加入家庭教育投入之后的結(jié)果，此時個人所得稅減稅對人力資本積累的負(fù)向激勵作用仍然顯著，且家庭教育投入也通過了顯著性檢驗，再次證實中介效應(yīng)的存在性。故而個人所得稅減稅以家庭教育投入為渠道，影響人力資本有效積累。需要特別指出的是，第（5）列中家庭教育投入系數(shù)顯著為負(fù)，再次揭示了減稅政策效能依賴于人力資本初始存量的經(jīng)驗證據(jù)，即當(dāng)前我國人力資本投資回報率已經(jīng)處于衰減階段，持續(xù)性追加家庭教育投入并實施大規(guī)模個人所得稅減稅政策，并不必然能獲得人力資本積累的積極效應(yīng)，有必要選擇合適的財稅政策，因地制宜精準(zhǔn)推進(jìn)，以期有效積累高質(zhì)量人力資本。

表8 中介效應(yīng)檢驗結(jié)果

六、結(jié)論與政策建議

本文采用2003—2018年省級面板數(shù)據(jù)實證檢驗了減稅促進(jìn)人力資本積累的內(nèi)源邏輯。研究發(fā)現(xiàn)：（1）增值稅減稅與企業(yè)所得稅減稅能夠促進(jìn)人力資本積累，而個人所得稅減稅阻礙人力資本積累。（2）減稅顯著推升欠發(fā)達(dá)地區(qū)人力資本存量，但對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的促進(jìn)作用有限。（3）只有當(dāng)轄區(qū)居民已經(jīng)具有一定受教育基礎(chǔ)時，才能夠通過減稅政策進(jìn)一步提升其對人力資本的重視程度，形成人力資本積累正向激勵效應(yīng)。（4）當(dāng)經(jīng)濟(jì)體猛烈震蕩和承壓下行時，減稅無法有效促進(jìn)人力資本有效積累，只有在經(jīng)濟(jì)繁榮增長時，減稅政策的正向激勵作用才能充分釋放。（5）減稅政策能夠同時從“家庭”和“企業(yè)”兩條路徑推升人力資本投入力度，切實保障人力資本有效積累。

本文結(jié)論對于減稅政策如何促進(jìn)中國人力資本積累具有以下啟示：第一，增值稅減稅能夠全面降低交易成本，釋放經(jīng)濟(jì)活力，提高人力資本配置水平。故而應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深化增值稅稅制改革，以更大的稅收優(yōu)惠力度全面釋放政策紅利，鼓勵人力資本有效積累，助力我國人才強國建設(shè)目標(biāo)的實現(xiàn)。第二，個人所得稅在提升人力資本水平中的作用是非線性的，需要依據(jù)區(qū)域人力資本積累的異質(zhì)性狀態(tài)，精準(zhǔn)出臺個人所得稅減稅政策，更多地向經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜，適當(dāng)提高欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體稅后可支配收入，進(jìn)一步增強微觀主體提高人力資本投入的主觀能動性。第三，企業(yè)所得稅減稅能夠顯著釋放人力資本積累的正向激勵效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步減輕企業(yè)稅負(fù)，同時輔之以企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)補貼，激勵企業(yè)人才培養(yǎng)的積極性，全面促進(jìn)企業(yè)人力資本有效積累。

湯旖璆，負(fù)責(zé)引言、文獻(xiàn)綜述、理論分析、實證建模及結(jié)果論證；魏彧，負(fù)責(zé)政策建議的撰寫。