奉皞

一、前言

（一）研究背景

當(dāng)前，人口老齡化已然成為社會各界密切關(guān)注的問題，60 歲以上人群不斷攀升，這意味著對醫(yī)療服務(wù)的需求將會越來越大，對于醫(yī)療器械企業(yè)而言，其在醫(yī)療事業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮著不可或缺的作用，也是保障醫(yī)療服務(wù)的重要基礎(chǔ)。面對醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模的不斷擴大，產(chǎn)品的出口量和科技含量也逐步上升。就國內(nèi)市場情況來看，行業(yè)競爭不斷加劇，加之醫(yī)改的不斷深化推進，對醫(yī)療器械企業(yè)提出了更多的挑戰(zhàn)。要適應(yīng)復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，需要企業(yè)健全管理機制。財務(wù)風(fēng)險是醫(yī)療器械企業(yè)面臨的重點問題，為保障企業(yè)發(fā)展，應(yīng)重視強化財務(wù)風(fēng)險管控。

（二）研究意義

本文主要圍繞醫(yī)療器械企業(yè)展開論述，分析醫(yī)療器械企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險，并提出管控策略，以推動醫(yī)療器械企業(yè)良性健康發(fā)展，防范財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展帶來損失，阻礙企業(yè)發(fā)展步伐。

二、醫(yī)改政策實施對醫(yī)療器械企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響分析

（一）財務(wù)壓力增大

伴隨著醫(yī)改政策的推行，作為醫(yī)療器械企業(yè)，如果醫(yī)療設(shè)備價格下滑，就意味著利潤率下降。對于流通企業(yè)而言，其具備充足的客戶資源，為確保自身利潤，往往會反向倒逼醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)低價出貨，這會大大壓縮醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)的利潤。此外，“零加成”政策推行，醫(yī)療機構(gòu)的“以藥養(yǎng)醫(yī)”局面被打破，作為醫(yī)療器械最大消費終端的醫(yī)療機構(gòu)，其醫(yī)療器械需求量大，在交易過程中具備較強的議價能力，在上下游醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的綜合效應(yīng)下，可能會給企業(yè)的資金流動帶來諸多問題，易造成資金短缺。加之“兩票制”政策的推行，醫(yī)療器械企業(yè)面臨更大的財務(wù)壓力、這些都對企業(yè)的財務(wù)管理和經(jīng)營管理提出了挑戰(zhàn)[1]。

（二）財務(wù)處理風(fēng)險增大

伴隨著“兩票制”實施，醫(yī)療器械采用唯一標(biāo)識碼規(guī)定的推行，要求企業(yè)不管是賬目記錄，還是貨物銷售，均要保持標(biāo)識碼一致，目的是便于通過發(fā)票溯源，保留證據(jù)。雖然該舉措的實施在一定程度上保障了藥品和設(shè)備的質(zhì)量，確保了貨物的規(guī)范化流通，但同時也增加了生產(chǎn)成本，增加了賬務(wù)處理風(fēng)險。

（三）成本控制要求提高

在新醫(yī)改政策實施背景下，要求企業(yè)不僅要注重降低成本，還要提高效率，這在一定程度上倒逼醫(yī)療器械企業(yè)注重成本的科學(xué)化、精益化管理。就當(dāng)期來看，額對于高值耗材、IVD 和大型醫(yī)療設(shè)備，在采購過程中往往是由省市部級單位進行統(tǒng)一采購，同時，在耗材招標(biāo)采購過程中，對于入圍企業(yè)數(shù)量，也做出了明確要求，在配送商的選擇方面，則是通過上調(diào)參選門檻、打分排序等多種方式來篩選。由此種種，對于中小醫(yī)療器械企業(yè)而言，將是很大的挑戰(zhàn)。如果規(guī)模和資本等硬性要求無法符合標(biāo)準(zhǔn)，則會直接喪失配送資格，這會進一步加快龍頭企業(yè)的并購速度。

（四）回款慢，增加資金風(fēng)險

在醫(yī)療器械實際經(jīng)營過程中，由于終端醫(yī)療機構(gòu)需求量較大，因此往往具備較強的議價優(yōu)勢，如此雖然在一定程度上改善了“以藥養(yǎng)醫(yī)”局面，但是，也導(dǎo)致銷售回款速度更加遲緩。企業(yè)的利潤不斷受到擠壓，會影響企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，倒逼企業(yè)舉債經(jīng)營，增加企業(yè)資金風(fēng)險[2]。

三、醫(yī)療器械企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

（一）存在籌資風(fēng)險

在“兩票制”推行后，醫(yī)療器械企業(yè)面臨著較大的財務(wù)壓力，整個行業(yè)均出現(xiàn)資金短缺難題，與此同時，作為銀行以及金融機構(gòu)，其信貸政策也不斷調(diào)整，導(dǎo)致的結(jié)果是貸款向更具實力的企業(yè)傾斜。如果企業(yè)的資產(chǎn)比率或者負債比率偏高，可能會面臨更為糟糕的困境，究其原因，主要是資金結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)資金和財務(wù)杠桿呈正比，債務(wù)資金規(guī)模越大，則財務(wù)杠桿就會越大，給企業(yè)帶來的后果就是要承擔(dān)更高的利息，這會增加企業(yè)的償債壓力。如果企業(yè)籌集大規(guī)模資金，在收回之前，要支付大額利息，這無疑會增加籌資風(fēng)險。

（二）存在營運風(fēng)險

鑒于近年來“兩票制”的推行，越來越多的醫(yī)療器械企業(yè)出現(xiàn)賬期延長的現(xiàn)象[3]。對于大型渠道商，其在和醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)交易過程中，往往會采取賒銷的方式達成交易，這對于醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)而言，將會面臨更大的資金壓力，這導(dǎo)致的結(jié)果是回款周期整體延長。倘若企業(yè)應(yīng)收賬款較多，不僅會在一定程度上擠占營運資金，影響生產(chǎn)經(jīng)營，還會降低資金利用率，加劇資金成本風(fēng)險。倘若企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率較低，不僅會使得資金無償占用，還會導(dǎo)致機會成本增加，同時也會在一定程度上弱化資金利用率，增加呆壞賬風(fēng)險。此外，在醫(yī)療器械企業(yè)經(jīng)營過程中，存貨周轉(zhuǎn)也會影響營運風(fēng)險，如果存貨周轉(zhuǎn)率較高，會對醫(yī)療器械企業(yè)未來的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生積極影響，反之，則會加劇財務(wù)風(fēng)險。倘若企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)效率過低，不僅會引發(fā)庫存積壓問題，還要增加保管成本和庫存管理成本。如果出現(xiàn)嚴(yán)重的庫存積壓問題，則會占用企業(yè)正常的營運資金，影響后續(xù)資金流。

（三）存在投資風(fēng)險

就投資風(fēng)險而言，其是指由于受不確定性因素影響，企業(yè)實際收入偏離預(yù)期訴求。在企業(yè)經(jīng)營過程中，投資風(fēng)險主要包含兩方面：一方面，是指經(jīng)營過程中的投資產(chǎn)生的風(fēng)險，另一方面，則是指對外投資所帶來的風(fēng)險。而就醫(yī)療器械企業(yè)來看，往往以內(nèi)部投資為主。從定性方面分析，在醫(yī)療器械企業(yè)中，對內(nèi)投資主要包含對固定資產(chǎn)的投資，對無形資產(chǎn)的投資，對在建工程的投資等，從定量方面來看，通過分析和評估企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率等，可以明確企業(yè)的盈利水平。在企業(yè)固定資產(chǎn)投資過程中，出現(xiàn)的投資問題主要體現(xiàn)在以下方面：第一，設(shè)備利用不到位，如在企業(yè)實際生產(chǎn)過程中，投資購買一些雖然質(zhì)量高，但是并不是十分需要的設(shè)備，這會導(dǎo)致資源浪費；亦或者，在購置過程中采購多于設(shè)備，沒有結(jié)合實際生產(chǎn)需求考量，造成的結(jié)果是不僅使得資產(chǎn)長期閑置，而且出現(xiàn)大量資金占用。第二，廠房擴建問題，在一些醫(yī)療器械企業(yè)中，沒有結(jié)合企業(yè)實際情況來分析是否需要擴建廠房，現(xiàn)有廠房、設(shè)備基本能滿足生產(chǎn)需求，生產(chǎn)人員也趨于飽和，一旦擴建廠房，意味著要投入大量資金籌建，這會加劇資金機會成本，往往無法達到預(yù)期效果，容易誘發(fā)投資風(fēng)險。第三，研發(fā)投資問題，在醫(yī)療器械企業(yè)中，除了基本的固定資產(chǎn)投資、廠房建設(shè)投資之外，還有最重要的研發(fā)投資，且研發(fā)投資在企業(yè)所有投資中占比較高，由于醫(yī)療器械企業(yè)的生存本身依賴于技術(shù)創(chuàng)新，而研發(fā)投資和未來市場需求之間往往會產(chǎn)生一定的時間差，如果研發(fā)投資未能滿足市場需求，將會給企業(yè)帶來風(fēng)險。

四、醫(yī)療器械企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險控制的有效策略

（一）注重籌資風(fēng)險控制

在醫(yī)療器械企業(yè)中，由于要不斷進行研發(fā)，因此對于資金具有較高的需求，這容易引發(fā)風(fēng)險。為有效防范籌資風(fēng)險，企業(yè)要重視豐富融資渠道，確保資金來源的多樣性。對于醫(yī)療器械企業(yè)而言，可采取以下方式進行籌資：第一，選擇政府投資，醫(yī)療器械企業(yè)要提升對醫(yī)療行業(yè)新政策的關(guān)注度，尤其是稅收、信貸、利息等優(yōu)惠政策，充分借助政府政策支持，防范籌資風(fēng)險。第二，選擇上市，醫(yī)療器械企業(yè)可以通過上市的方式，大量吸收社會資本，為企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模提供支持，增強企業(yè)的風(fēng)險抵御能力。第三，注重引入風(fēng)險資本。就當(dāng)前來看，風(fēng)險資本的投資往往更加傾向于高科技的研發(fā)，而對于醫(yī)療器械企業(yè)而言，其主要致力于藥品和設(shè)備的研發(fā)，屬于高科技研發(fā)企業(yè)，發(fā)展前景廣闊。因此，在籌資過程中，可考慮吸引風(fēng)險資本，拓展資金來源的渠道，防范資金風(fēng)險。

（二）注重資金運營風(fēng)險控制

1.做好存貨管理。為提升存貨管理質(zhì)量，強化庫存管理，醫(yī)療器械企業(yè)應(yīng)重視開拓多元化的銷售渠道，打通不同醫(yī)療機構(gòu)的平臺壁壘，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，推動物流信息化建設(shè)，全面精準(zhǔn)挖掘各醫(yī)療機構(gòu)的消費資源，多措并舉，線上和線下相互聯(lián)動，以實現(xiàn)更為精準(zhǔn)化的銷售。就當(dāng)前來看，在醫(yī)療器械企業(yè)中，普遍存在庫存類型多、數(shù)量大且不等的情況，鑒于此，為強化庫存管理，企業(yè)應(yīng)引入ERP 系統(tǒng)，推動供應(yīng)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)、賬務(wù)處理環(huán)節(jié)等多環(huán)節(jié)的集成，同時，有序鏈接同庫存相關(guān)聯(lián)的制造鏈接和銷售鏈接，保障信息的高效傳輸和動態(tài)化處理，以提升庫存管理效率。此外，在擴大生產(chǎn)、擴大銷售，亦或者為生產(chǎn)和銷售準(zhǔn)備庫存的時，醫(yī)療器械企業(yè)應(yīng)做好市場信息的精準(zhǔn)反饋和傳輸，最大程度的提升信息的及時性、有效性、對稱性，據(jù)此來制定科學(xué)的庫存量。在產(chǎn)量確定環(huán)節(jié)，醫(yī)療器械制造企業(yè)要以銷售額為依據(jù)，在編制生產(chǎn)預(yù)算時，不僅要評估分析市場情況，還要估測企業(yè)的銷售情況，以防止盲目生產(chǎn)增加庫存積壓。

2.防范資金回收風(fēng)險。在醫(yī)療器械企業(yè)經(jīng)營過程中，流動資金是確保企業(yè)經(jīng)營長期性和穩(wěn)定性的命脈。倘若企業(yè)缺乏充足的流動資金支持，或者流動資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困境，都會引發(fā)企業(yè)的資金回收風(fēng)險，嚴(yán)重情況下，甚至?xí)绊懫髽I(yè)的長期發(fā)展，鑒于此，醫(yī)療器械企業(yè)要重視防范資金回收風(fēng)險。相較于其他行業(yè)，醫(yī)療器械企業(yè)具有一定的特殊性，如在實際的業(yè)務(wù)開展過程中，一些診所，醫(yī)院等醫(yī)療機構(gòu)，在藥品購買過程中，往往會選擇以信貸的方式進行，先將藥品出售之后，再付款，面對該方式，會在一定程度上加劇企業(yè)的債務(wù)問題，一旦資金不能及時回收，就會引發(fā)資金回收風(fēng)險。為有效防范和化解該風(fēng)險，作為醫(yī)療器械企業(yè)，要做好以下工作：第一，做好客戶信譽的綜合評價，如可以通過搭建“5C模型”，明確目標(biāo)客戶是否可以繼續(xù)合作。第二，完善監(jiān)督和激勵機制，作為醫(yī)療器械企業(yè)，可以給客戶提供適當(dāng)規(guī)模的資金，以此方式激勵客戶及時還款?？梢酝ㄟ^優(yōu)惠、折扣、現(xiàn)金回扣等方式，調(diào)動客戶積極性。此外，醫(yī)療器械企業(yè)應(yīng)健全企業(yè)的信用額度機制，科學(xué)確定信用額度標(biāo)準(zhǔn)，以避免出現(xiàn)客戶無法償還的情況，降低企業(yè)的損失。第三，優(yōu)化績效評估。作為醫(yī)療器械企業(yè)，要重視開展對銷售人員的績效激勵，可以考慮將資金回收率納入考評體系中，調(diào)動銷售人員及時催收應(yīng)收賬款。銷售人員與客戶之間是直接對接關(guān)系，通過考核激勵的方式，可以促使銷售人員積極回收資金。

3.強化營運資金風(fēng)險管控。為加強醫(yī)療器械企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，應(yīng)重視對營運資金風(fēng)險進行管控[4]。作為醫(yī)療器械企業(yè)，可在分析行業(yè)特點的基礎(chǔ)上，針對性制定防范資金風(fēng)險的應(yīng)對方案。醫(yī)療器械企業(yè)的管理層，要轉(zhuǎn)變認知，樹立科學(xué)的資金管理觀念，引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營資金管理向精益化、集約化方向轉(zhuǎn)變；同時，要重視做好營運資金的分析，包括風(fēng)險來源以及引發(fā)的后果，在明確營運風(fēng)險的風(fēng)險類型、風(fēng)險來源之后，在企業(yè)內(nèi)部資金流動過程中，可以有側(cè)重點的對流動資金進行把控，從而確保企業(yè)資金流動規(guī)范化、合理化。除此之外，作為醫(yī)療器械企業(yè)，可以對企業(yè)的經(jīng)營策略進行全面分析，基于經(jīng)營策略來制定科學(xué)的資本管理方案，醫(yī)療器械企業(yè)可以結(jié)合企業(yè)的營運資金情況，設(shè)置多維化的監(jiān)測指標(biāo)，動態(tài)化監(jiān)督企業(yè)的資金管理，以確保實時透明化掌握企業(yè)營運資金情況。企業(yè)可考慮以新技術(shù)為助力，構(gòu)建營運資金管理系統(tǒng)，實現(xiàn)對營運資金的全面管理，提升營運資金的管理效率，增強營運資金風(fēng)險防范能力。

（三）注重投資風(fēng)險控制

在醫(yī)療器械行業(yè)中，為強化財務(wù)風(fēng)險管控，企業(yè)應(yīng)重視投資風(fēng)險的控制。如在新項目開發(fā)時，對于產(chǎn)生的資金成本，會面臨不能收回的風(fēng)險。因此，醫(yī)療器械企業(yè)在制定投資計劃時，要確保計劃的精準(zhǔn)性、全面性、詳盡性；為確保嚴(yán)格按照程序和規(guī)范進行，作為醫(yī)療企業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格遵循市場的準(zhǔn)入規(guī)則，尤其是申報和審批過程中，要尤為重視，確保程序規(guī)范、合理、合規(guī)。與此同時，作為醫(yī)療器械企業(yè)，還應(yīng)重視投資合同的制定，確保合同規(guī)范性，對于合同中的條款，要做到逐條審核，綜合評估，避免合同擬定不規(guī)范，給企業(yè)帶來投資風(fēng)險，如在合同中，對于投資者的權(quán)力界定，責(zé)任劃分，資本金額、投資目標(biāo)、投資結(jié)構(gòu)、投資時間、合同規(guī)范等，均要嚴(yán)格審查，確保符合法律規(guī)范。第一，注重決策可行性分析，在投資決策前，企業(yè)應(yīng)全面深度可開展調(diào)研分析，由于醫(yī)療器械行業(yè)具有一定的特殊性，具有資金投入規(guī)模大、開發(fā)周期長的特點。因此，在投資決策前，應(yīng)選擇專業(yè)的調(diào)研團隊，對被投資企業(yè)進行細致入微的調(diào)查分析，確保了解全面，避免投資盲目性。第二，注重投資組合的科學(xué)性。就當(dāng)前來看，醫(yī)療器械企業(yè)在投資渠道選擇方面，總體較為單一，這也是企業(yè)投資風(fēng)險攀升的原因之一。因此，企業(yè)可通過制定科學(xué)的投資組合方案，對投資風(fēng)險進行分散，以增強企業(yè)投資風(fēng)險應(yīng)對能力，降低風(fēng)險損失[5]。第三，強化投資預(yù)算管理，醫(yī)療器械企業(yè)要有效防范投資風(fēng)險，應(yīng)注重將預(yù)算貫穿于投資活動全過程，在企業(yè)中，研發(fā)階段的投入占較大比例，為促使投資發(fā)揮最大資金效益，企業(yè)在研發(fā)項目立項前應(yīng)做好調(diào)研分析，可成立專家組討論決策，在項目立項后，要做好投資預(yù)算的編制，統(tǒng)籌考慮項目研發(fā)全階段，保障研發(fā)預(yù)算的精準(zhǔn)性和合理性，在預(yù)算執(zhí)行過程中，研發(fā)支出要和預(yù)算保持一致，避免超預(yù)算支出，以增強預(yù)算剛性。此外，作為醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，對于企業(yè)的資金支出和流入，可考慮分期分階段安排，可制定多條資金流入備用計劃，以緩解企業(yè)的資金壓力。

五、結(jié)語

綜上所述，在多元化的市場環(huán)境下，醫(yī)療器械企業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存。為促使企業(yè)長效可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)將財務(wù)風(fēng)險控制作為經(jīng)營管理工作的重中之重，強化財務(wù)風(fēng)險控制，注重財務(wù)風(fēng)險的事前預(yù)測、事中管控、事后跟蹤，增強企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)對能力。作為醫(yī)療器械企業(yè)，應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務(wù)管理觀念，樹立精益化管理思維，搭建完善的財務(wù)風(fēng)險管控體系。

引用

[1] 陶蘊彬.企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險分析與防范——以醫(yī)療器械企業(yè)為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2020(17):2.

[2] 程華.探析醫(yī)療器械企業(yè)財務(wù)管理問題[J].財經(jīng)界,2020(10):2.

[3] 林君輝.財務(wù)視角下醫(yī)療器械企業(yè)風(fēng)險管控探析[J].市場周刊·理論版,2020(38):2.

[4] 韓曉晨,劉軒成,閆旭.華欣醫(yī)療財務(wù)風(fēng)險分析[J].遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報：社會科學(xué)版,2020(2):8.

[5] 張欣宇.財務(wù)風(fēng)險管理在醫(yī)療器械公司的應(yīng)用探究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2020(4):2.